Apresentação de Resultados 3T14

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1 Apresentação de Resultados 3T14 14 de Novembro de 2014

2 Mensagens aos investidores Rentabilidade elevada EBITDA e FFO alcançam R$53,4 milhões e R$27,8 milhões, respectivamente no 3T14 Margem EBITDA e FFO alcançam 85% e 50%, respectivamente no acumulado do ano Lucro líquido cresce 8,4%, alcançando R$81,4 milhões com margem líquida de 41% no acumulado do ano Valorização do portfólio através de gestão ativa Crescimento de 3,0% no valor de portfólio, na mesma base de ativos, atingindo R$4,5 bilhões Conclusão das obras do CA Cidade Nova e respectiva locação de m², equivalente a 68% da área locável do empreendimento Pré-locação de m² da Torre A do empreendimento EZ Towers, alcançando ocupação de 35% da área locável do empreendimento Venda de ativos consolidados no montante de R$104,9 milhões, com TIR real de 31,5% ao ano, realizada em outubro Importantes drivers de crescimento Posição de caixa de R$ 359 milhões, representando um buying power em torno de R$ 1,2 bilhão, e dívida líquida de R$ 754 milhões (16,6% do valor do portfólio) Projetos em desenvolvimento e retrofit no total de 66,4 mil m² de área locável (16,5 mil m² pré-locados) 2

3 Resumo dos resultados Indicadores Financeiros e Operacionais 3T14 3T13 % 9M14 9M13 % Receita Bruta com Locações (R$' mm) 69,3 78,2-11,4% 211,6 221,8-4,6% Margem NOI (%) 93,9% 97,9% 95,8% 98,2% EBITDA Recorrente (R$' mm) 53,4 63,0-15,3% 168,2 178,5-5,8% Margem (%) 82,0% 86,1% 84,5% 86,1% FFO (R$' mm) 27,8 35,2-21,0% 99,8 95,2 4,8% Margem (%) 42,7% 48,1% 50,1% 45,9% Lucro Líquido Recorrente (R$' mm) 21,7 28,9-24,9% 81,4 75,1 8,4% Margem (%) 33,3% 39,4% 40,9% 36,2% NAV (R$' bi) 3,28 3,36-2,2% NAV por Ação (R$) 57,6 58,7-1,9% 3

4 Receita Bruta com Locações: R$69,3 milhões no 3T14 R$' milhões 78,2 69,3 3T14 Receita com Locações R$69,3 milhões 3% 3% -4,0% 70,6 67,8 (mesma base de imóveis) 94% 3T13 R$' milhões 221,8 3T14 211,6 Valor do Portfólio: R$4.545,3 milhões Corporativo Varejo Outros 9% 2% +1,1% 202,1 204,3 (mesma base de imóveis) 89% 9M13 9M14 Corporativo Varejo Outros A receita bruta com locações alcançou R$69,3 milhões no 3T14. A queda na receita bruta é explicada pela redução da base de ativos geradores de receita com a venda de imóveis no 4T13 no valor de R$300 milhões (BFC, loja BH e Meier) e pelo aumento da vacância do portfólio de ativos da Companhia 4

5 Receita Recorrente com Locações de R$290 milhões R$' milhões/ano receita recorrente com locações receita potencial com locações Receita potencial não inclui receitas de locação: (a) dos edifícios que estão em desenvolvimento ou retrofit completo (Torre A EZTowers, Jardim Europa, Candelária 62, Latitude e Dr. João Úrsulo Ribeiro Coutinho); (b) imóveis de varejo em desenvolvimento; e (c) das áreas vagas no portfólio Nota: A receita recorrente com locações foi calculada a partir da receita contabilizada no mês de setembro de 2014, ajustada para base recorrente considerando os contratos em vigor, e então multiplicada por 12 meses. Estas receitas recorrentes e potenciais não incluem reajustes pela inflação,ou futura locação de áreas vagas. 5

6 Cronograma de vencimentos dos nossos contratos e lease spread potencial por ano DURATION DOS CONTRATOS DE LOCAÇÃO % da Receita Recorrente com Locações (R$ 290 mm) 25% 28% 16% 15% 11% 4% Lease Spread +3,6% +1,7% +2,3% +0,8% +3,2% +7,0% Captura de ganho real de 2,4% nas renovações e revisionais no 3T14, totalizando 7 contratos de locação equivalente a 2,5% da receita recorrente Correção dos preços pela inflação em 61 contratos de locação no 3T14, representando 17% da receita recorrente, com ganho nominal médio de 5%a.a. Base: Setembro de

7 Taxas de vacância permanecem abaixo das médias de mercado no 3T14 Vacância Física Vacância Financeira 10,5% 10,9% 7,6% 7,6% 3,0% 2,9% 2,9% 2,8% 2,9% 2,9% 1,8% 1,8% 4,0% 4,0% Mar/13 Jun/13 Set/13 Dez/13 Mar/14 Jun/14 Set/14 Entrada em operação do CA Cidade Nova ( m² de ABL) com 68% da área locada Nota: O cálculo da taxa de vacância física dividindo-se a ABL própria vaga pela ABL própria total do portfólio, excluindo imóveis não operacionais ao final do período; e a taxa de vacância financeira dividindo-se uma estimativa de receita potencial para as áreas vagas dos imóveis por uma estimativa de receita total com locações para aquele determinado mês. 7

8 EBITDA recorrente alcançou R$ 53,4 milhões com margem de 82,0% no 3T14 R$' Milhões 3T14 3T13 % 9M14 9M13 % (+) Receita Líquida 65,1 73,2-11,0% 199,1 207,4-4,0% (+) Despesas G&A (12,6) (10,2) 23,1% (33,1) (28,9) 14,5% (+) Outras Rec. Operacionais 0,9 0,1 n/a 2,2 - n/a (=) EBITDA Recorrente 53,4 63,0-15,3% 168,2 178,5-5,8% Margem EBITDA 82,0% 86,1% -4,1 bps 84,5% 86,1% -1,6 bps EBITDA Recorrente Anualizado Anual (R$'milhões) Receita Bruta 290,1 Taxa efetiva de Pis/Cofins (6,3%) (18,3) Receita Líquida 271,8 G&A recorrente (49,0) EBITDA Recorrente 222,8 Margem EBITDA Recorrente 82,0% No 4T13 foram realizadas vendas de imóveis geradores de receita (BFC, Loja BH e Meier) pelo valor de R$300 milhões Nota: Calculamos o EBITDA recorrente anualizado da Companhia considerando a receita bruta recorrente em setembro de 2014 (contratos vigentes), alíquota efetiva de PIS/Cofins de 6,3% da receita bruta e as despesas G&A recorrentes anualizadas. 8

9 Lucro líquido recorrente sobe 8% em 9M14, totalizando R$ 81,4 milhões Lucro Líquido -14,0% R$' milhões 94,6 81,4-24,9% Lucro Líquido Recorrente R$' milhões +8,4% -24,9% 75,1 81,4 28,9 21,7 28,9 21,7 3T13 3T14 9M13 9M14 3T13 3T14 9M13 9M14 Inclui os ganhos com a venda do BST & Logistic Center (efeito não recorrente) no valor de R$ 19,5 milhões R$' Milhões 3T14 3T13 % 9M14 9M13 % (+) Lucro Líquido Recorrente 21,7 28,9-24,9% 81,4 75,1 8,4% (+) Depreciação 6,1 6,3-3,2% 18,4 20,1-8,5% (=) FFO 27,8 35,2-21,0% 99,8 95,2 4,8% Margem FFO 42,7% 48,1% -5,4 bps 50,1% 45,9% 4,2 bps 9

10 Crescimento de 3% no valor do portfolio de imóveis (mesma base), alcançando R$ 4,5 bilhões em Set/14 Variações no portfólio de imóveis da São Carlos Grupo Mês ABL Própria¹ Valor² (m 2 ) (R$ mm) Posição em Set/13 (Avaliação CBRE) ,3 Venda da loja de Belo Horizonte Varejo Out/ ,3 Venda do Brazilian Financial Center Escritório Out/ ,2 Venda de imóvel no Meier Multiuso Out/ ,9 Venda do Venezuela 131 Multiuso Dez/ ,7 Investimento em imóveis de varejo Varejo Dez/ ,7 Ganhos de área em projetos Escritório Dez/ ,0 Posição em Dez/ ,0 Investimento em imóveis de varejo Varejo Mar/ ,0 Posição em Mar/ ,0 Investimento em imóveis de varejo Varejo Jun/ ,6 Ganhos de área em projetos Varejo Jun/ ,0 Posição em Jun/ ,6 Investimento em imóveis de varejo Varejo Set/14-12,6 Ganhos de área em projetos Varejo Set/ CA Cidade Nova Escritório Set/ Valorização dos imóveis 131,1 Posição em Set/14 (Avaliação CBRE) ,3 Nota1: Não registramos ABL Própria para os imóveis em desenvolvimento, em especial a Torre A EZTowers. 10 Nota 2: Aquisições consideradas ao valor da transação e vendas consideradas ao valor da avaliação feita pela consultoria CBRE.

11 CA Cidade Nova 68% locado, logo após a conclusão das obras Conclusão das obras e emissão do respectivo habite-se do Centro Administrativo Cidade Nova em julho de 2014 Locação de m² para empresa multinacional de primeira linha com prazo de 10 anos a partir de setembro de 2014 Descrição do Imóvel: Localização: Cidade Nova, Rio de Janeiro Imóvel: edifício de escritórios classe A Área locável: m² (BOMA) com m² de área para lajes corporativas e m² de área para lojas de varejo de conveniência Vagas de estacionamento:

12 Pré-locação de 35% da Torre A do empreendimento EZ Towers Contrato de locação Empresa de primeira linha 2,5 pavimentos totalizando m² de área locável Prazo de 15 anos, sendo o início da vigência na data da emissão do habite-se do Imóvel Valor de locação em linha com as expectativas apresentadas anteriormente pela São Carlos Descrição do imóvel Edifício de escritórios classe AAA, com m² de área locável (BOMA) 26 pavimentos, vagas de estacionamento e heliporto Projetado de acordo com critérios do LEED Gold Localizado na Avenida Chucri Zaidan, novo pólo de escritórios de alto padrão em São Paulo 12

13 Venda de ativos com TIR real de 31,5% ao ano Resumo da Transação Venda dos Edifícios Borges Lagoa e Antonio Carlos em outubro de 2014 Valor da transação: R$ 104,9 milhões (em linha com o valor de avaliação da CBRE de set/2014) Racional da venda: captura de upside de imóveis consolidados que atingiram seu potencial máximo de valor Rentabilidade da transação: TIR real de 31,5% e cap rate de 10,8% Edifício Borges Lagoa Data da aquisição: abril de 2007 Preço: R$ 26 milhões Localização: Rua Borges Lagoa, São Paulo Área locável: m² Edifício Antonio Carlos Data da aquisição: março de 2008 Preço: R$ 11,5 milhões Localização: Rua Antônio Carlos, São Paulo Área locável: m² 13

14 Elevada liquidez e baixa alavancagem Distribuição das dívidas por indexador Dívida Líquida (R$'Milhões) Set/14 2% 4% 5% Disponibilidades -359 Financiamentos Dívida Líquida Caixa Set/ alavancagem (70%) Buying Power 88% TR CDI IGPM IPCA Cupom TR 9,9%a.a Prazo Médio 9,2 anos EBITDA Recorrente Anualizado 223 Valor Estimado do Portfolio Dívida Líquida / EBITDA Recorrente Anualizado 3,4 x Dívida Líquida / Valor do Portfolio 16,6% Reduzido endividamento (3,4x EBITDA), com prazos longos e majoritariamente indexados pela TR (88%) com cupom médio de 9,9% ao ano Nota: Dívida líquida não inclui a dívida de R$ 507,6 milhões a ser assumida após a transferência da Torre A EZTowers para a São Carlos. 14

15 Net Asset Value (NAV) por ação em R$ 57,6 NAV Set/14 Set/13 % Valor do portfólio (R$' mm) 4.545, ,3-2,2% Dívida líquida (R$' mm) -754,4-782,2-3,6% Ajuste EZTowers (R$' mm) -507,6-507,6 n.a. NAV (R$' mm) 3.283, ,5-2,2% Quantidade de ações ex-tesouraria (mm) 57,0 57,2-0,3% NAV (R$/ação) 57,6 58,7-1,9% Alavancas adicionais para o aumento do NAV: Novas aquisições (poder de compra de R$ 1,2 bilhão) Pipeline de ativos em desenvolvimento e retrofit (66,4 mil m² de ABL) 15

16 Pipeline de ativos com elevado potencial de criação de valor Imóveis em Área bruta locável Aluguel atual na Local Previsão de entrega desenvolvimento em m 2 região (mês) EZTowers Torre A * São Paulo 4T R$ /m2 TOTAL Imóveis em retrofit Local Previsão de entrega Área bruta locável Aluguel atual na em m 2 região (mês) Jardim Europa São Paulo 4T R$ 85-95/m2 Candelária 62 Rio de Janeiro 1T R$ /m2 Dr. J.U.R. Coutinho Rio de Janeiro 1T R$ /m2 Latitude (antigo Denasa) Rio de Janeiro 1T R$ /m2 TOTAL Nota *: Pré-locação de m² do imóvel já realizada. 16

17 Felipe Góes CEO Fabio Itikawa CFO & DRI M.Isabel Müssnich Pedroso GRI Relações com Investidores Telefone: (55) (11) Website:

18 Ajustes no DRE DRE (R$'Mil) 3T14 9M14 Ajustes 3T14 Recorrente 9M14 Recorrente Receita Bruta Locação de Imóveis Venda de Imóveis Serviços PIS/Cofins Receita Líquida Custo dos Produtos Vendidos Depreciação Custo dos Imóveis Vendidos Lucro Bruto (Despesas) Receitas Operacionais Gerais e Administrativas Honorários da Administração Outras Receitas Operacionais, Líquidas Lucro Oper. Antes do Result. Financeiro Resultado Financeiro Líquido Receita Financeira Despesa Financeira Lucro Antes do IR e CSLL IR / CSLL Acionistas não controladores Lucro Líquido do Exercício DRE (R$'Mil) 3T13 9M13 Receita Bruta Locação de Imóveis Venda de Imóveis Serviços PIS/Cofins Receita Líquida Custo dos Produtos Vendidos Depreciação Custo dos Imóveis Vendidos Lucro Bruto (Despesas) Receitas Operacionais Gerais e Administrativas Honorários da Administração Outras Receitas Operacionais, Líquidas Lucro Oper. Antes do Result. Financeiro Resultado Financeiro Líquido Receita Financeira Despesa Financeira Lucro Antes do IR e CSLL IR / CSLL Acionistas não controladores Lucro Líquido do Exercício *Vendas realizadas e contabilizadas no 1T13 Venda BST&LC* 3T13 Recorrente 9M13 Recorrente 18