CTA-CONFEDERAÇÃO DASASSOCIAÇÕES ECONÓMICAS DE MOÇAMBIQUE. Preço do barril do Petróleo: Finalmente nos níveis projectados!

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Juliana Rosa Marques
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1 CTA-CONFEDERAÇÃO DASASSOCIAÇÕES ECONÓMICAS DE MOÇAMBIQUE Preço do barril do Petróleo: Finalmente nos níveis projectados! Eduardo Sengo Outubro, 2014

2 As projecções do Fundo Monetário Internacional (FMI) para 2014 apontavam para uma queda dos preços dos produtos primários energéticos menos que a verificada em 2013, como consequência das perspectivas em alta para o crescimento das economias avançadas. Projectava-se, ainda, que o preço do petróleo bruto, também, fosse afectado por esta tendência, caindo em USD 3 em Do resto, diversas economias, incluindo Moçambique e Angola, tomaram em conta essas projecções para elaboração de instrumentos de conducao de política fiscal. Grafico 1: Projecção do preço do barril do petróleo bruto Fonte: FMI Decorridos os primeiros três trimestres do ano, que dizer do comportamento do preço do barril do petroleo bruto? Que factores tem influenciado o seu desempenho? A visão geral que se tem do desempenho do preço do barril do petróleo bruto é que tem vindo a cair, tendo partido de um nível acima de USD 106, no Trimestre I, até atingir as o nível projectado pelo FMI, em Setembro. Portanto, neste momento, o preço do barril do petróleo está nos níveis, inicialmente, projectados. Contudo, é preciso destacar dois momentos: do 2

3 início do ano ate Julho e de Julho até Setembro. O primeiro momento foi caracterizado por tendência de subida do preço do barril do petróleo bruto. Diversas fontes apontavam para (i) os resultados semanais da inventariação das reservas de petróleo dos Estados Unidos da América (EUA) que, consecutivamente, apontavam para uma queda. Assim, alguns países vendo o espectro da escassez de petróleo nos próximos seguintes, foram importado mais do que precisavam, com o objectivo de criar uma reserva interna, pressionando o preço do barril a disparar; (ii) aumento das tensões na Líbia que inviabilizavam a reabertura e produção nos campos petrolíferos, bem como a inviabilização do regresso á operacionalidade do principal porto usado para exportar petróleo; (iii) pela apreensão com uma nova escalada da violência na Ucrânia. Grafico 2: Evolucao do preco do barril de petroleo bruto, I, II e III trimestres de 2014 Fonte: Dados diarios da CNBC e Bloomberg, Janeiro a Setembro de O segundo momento, que vai de finais de Julho ate Setembro, a tendência do preço foi de queda. Influenciaram, para este desempenho a (i) decisão da OPEP em aumentar a produção; (ii) o regresso ao mercado do petróleo líbio. Este factor tem 3

4 sido considerado dos mais determinantes dado que a Líbia, com uma quota de 2% da produção global, grande parte do seu petróleo é Light Sweet, o de melhor qualidade. Muitas refinarias não estão equipadas para refinar Heavy oil, logo os preços dispararam. À medida que o Light sweet vai escasseando no mundo, é preciso que as refinarias estejam aptas para trabalhar com Heavy oil, que existe em proporções incomensuráveis no Canadá e Venezuela, muito longe do pico de producao ou peak oil 1. Os países que produzem Light Sweet, a maior parte já ultrapassaram o pico de produção; (iii) as projecções da Agência Internacional de Energia (AIE), do Banco Mundial e a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) que apontam para a queda da cortaram da demanda global em 2014, corroborando a expectativa de que os preços permanecerão em patamares inferiores; (iv) o aumento da producao dos EUA, o maior consumidor mundial com 19,8% do consume global, numa altura em que as expectativas de crescimento económico foram reduzidas, particularmente da China, segundo maior consumidor do petroleo a nivel mundial com 11,7%. A explicação, aqui, é que os preços dos produtos de petróleo são determinados pela oferta e procura - assim como qualquer outro produto ou serviço. Durante os períodos de forte crescimento económico, é de se esperar que a demanda seja robusta. Se os stocks forem baixos, isso vai levar a um aumento nos preços do petróleo - ou aumentos de preços para uma grande variedade de produtos derivados do petróleo, como gasolina ou gasóleo. Se os stocks forem elevados e crescentes num período de forte demanda, os preços podem não aumentar em tudo. Durante 1 Existem 4 tipos de petróleo: o Light Sweet, considerado de melhor qualidade e bastante líquido, o Heavy, o Exta-Heavy e Oil Sands [Ultra-Heavy]. Os petróleos Heavy são de menor qualidade. O Light Sweet, caracterizado pela baixa densidade (Light) e baixo teor de enxofre, inferior a 0,5% (Sweet). O petróleo Sweet é mais caro porque requer menos tratamento para retirar o enxofre que prejudica o ambiente. O Light é mais caro que o Heavy, porque com menos quantidade consegue-se produzir mais gasolina, gasóleo e outros produtos refinados. 4

5 um período de actividade económica, a demanda por petróleo pode não ser tão forte se os stocks estiverem aumentando e isso pode empurrar para baixo os preços do petróleo. No caso concreto, esta-se perante a desaceleração da procura, num contexto de aumento da produção, levando o preço do barril a cair pelos dois efeitos. Por fim, ha que considerar que, apesar de não ter sido feita análise neste artigo, as cotações do barril do petróleo a nível mundial tem sido expressa em USD e se este depreciar as petrolíferas pedirão mais dinheiro pela sua mercadoria para manter um montante idêntico em relação às outras moedas. Portanto, o comportamento do USD, também, influencia o preço do barril de petróleo. 5

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