Fundo de Pensões BESA OPÇÕES REFORMA

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1 Dezembro de 2013 Fundo de Pensões BESA OPÇÕES REFORMA Relatório Gestão

2 Sumário Executivo 2

3 Síntese Financeira O Fundo de Pensões BESA OPÇÕES REFORMA apresenta em 31 de Dezembro de 2013, o valor de AOA. A valorização apresenta, segundo o método T.W.R (Time Weighted Rate of Return), os valores do quadro seguinte: O método de avaliação seguido considera que durante o ano de 2013 se registaram os seguintes fluxos: 3

4 Resumo da Carteira A composição da carteira a 31 de Dezembro era a seguinte: 4

5 Análise de Conjuntura e Mercados 5

6 Resumo Ano 2013 Economia Global Ideias principais do outlook macro 2013: Conjuntura global marcada por alguns sinais moderamente positivos (e. g. estabilização do crescimento na China, recuperação do sector da habitação nos EUA), mas factores negativos continuam a restringir o crescimento económico, incluindo gestão do fiscal cliff nos EUA, incerteza associada à crise da divida da Zona Euro e deleveraging dos sectores publico e privado em diversas economias. O peso elevado da divida nas principais economias, sem resolução fácil, implica um crescimento global tendencialmente lento nos próximos anos. Incerteza associada a diversos factores políticos: construção da união bancária e orçamental na Zona Euro, eleições (Itália e Alemanha), receios de instabilidade politica (Grécia, Espanha, ) Outlook económico mais positivo para África, América Latina (Brasil) e Ásia. Inflação deverá manter-se contida nos EUA e Europa (riscos deflacionismos em algumas economias da Zona Euro). Riscos inflacionistas mais visíveis no Brasil. Com politicas orçamentais restritivas e com o deleveraging no sector privado, as autoridades monetárias (Fed, BCE, BoE, ) tenderão a manter, ou reforçar, politicas monetárias O que aconteceu em 2013: Recuperação da actividade no 2º semestre de 2013 nos EUA e Europa. Estabilização do crescimento na China Crescimento mantém-se baixo e frágil na Zona Euro, em função da crise da divida (fragmentação financeira) e do deleveraging em curso. Bancos centrais reforçaram politicas monetárias expansionistas. BCE baixou a taxa refi. Inflação contida nos EUA e riscos deflacionistas na Zona Euro. Outlook menos positivo para as economias emergentes. 6

7 Mercado USA EUA: A caminho de um novo round na Batalha Orçamental Sinais positivos no mercado habitacional e na situação financeira de empresas e famílias. Os próximos meses serão marcados por negociações sobre consolidação orçamental e limite da divida, com riscos de downgrading A Reserva Federal a caminho de uma nova filosofia na política monetária. O inicio ficou igualmente marcado pelo acordo parcial sobre o fiscal cliff, que evitou seguramente a derrapagem da economia norte-americana para uma situação de recessão. 7

8 Mercado Zona EURO Zona Euro: Sinais de estabilização Sinais crescentes de estabilização dos mercados financeiros, registados numa progressiva recuperação na segunda metade do ano de 2013, que deverão permanecer durante o ano Para tal deverão contribuir a melhoria gradual da procura externa e o efeito favorável do carácter expansionista da politica monetária do BCE sobre a procura interna. Para a normalização gradual do funcionamento dos mercados financeiros europeus a que acima se aludiu foi extremamente importante a actuação do BCE, que contribuiu para reduzir de forma considerável os riscos sistémicos associados à união monetária. De facto, para além da manutenção das taxas de juro a níveis muito baixos, o BCE tomou um conjunto de medidas extraordinárias que se revelaram poderosas na estabilização da união monetária. 8

9 Analise Mercado Angolano Angola: Forte investimento estrutural OE 2013 marcado por uma forte aposta no investimento (Crescimento de 58,8%). Plano Nacional de Desenvolvimento , envolve projectos no montante global de USD 61 mil milhões. Evolução positiva da inflação garante estabilidade monetária Perspectivas positivas para o sector petrolífero em O Governo Angolano continua a desenvolver esforços no sentido de promover a recuperação da produção nacional, a diminuição dos custos de funcionamento das actividades privadas (em particular, uma melhoria do ambiente para o respectivo investimento) e a melhoria das condições sociais da população. 9

10 Analise Mercado Angolano Evolução benigna da inflação tranquiliza autoridades Na ultima reunião realizada a 28 de Janeiro, o Comité de Política Monetária do Banco Nacional de Angola (BNA), desceu a Taxa Básica de Juro em 25 p.b., para 10%, e as Facilidades Permanente de Absorção e Cedência de Liquidez para 1.25% e 11.25%, respectivamente. A politica monetária seguida pelas autoridades angolanas continua a ser suportada por uma evolução benigna do ritmo de crescimento dos preços, com a taxa de inflação homologa, em Dezembro, a ficar pelos 9.02% (9.83% em Novembro). Note-se que, pelo quinto mês consecutivo e pela primeira vez em vinte anos a taxa de inflação evolui na casa de um digito. Não se prevê uma inversão da politica monetária no futuro próximo. 10

11 Analise Mercado Angolano OE2013 expansionista com enfoque no investimento público A suportar o OE2013 está um quadro macroeconómico onde se prevê um crescimento do PIB de 7.1% (7.4% em 2012), assente na tendência de diversificação da economia angolana iniciada em 2006, com um crescimento de 7.3% do sector não petrolífero e de 6.6% do sector petrolífero. Paralelamente, prevê-se um crescimento acentuado das reservas externas para USD 40.3 mil milhões, mais USD 8.1 mil milhões do que o registado no final anterior. Para tal deverá contribuir uma produção petrolífera expectável d milhões de barris diários (mb/dia), a um preço médio de exportação de USD 96 por barril. A taxa de inflação média anual esperada cifra-se em 9%, espelhando a tendência de desaceleração dos preços iniciada no princípio de

12 Análise da Carteira 12

13 Evolução da Actividade Fundo de Pensões Aberto BESA OPÇÕES REFORMA Actividade O Fundo de Pensões BESA OPÇÕES REFORMA, apresentou um crescimento de 15% desde o inicio do ano, passando de AOA para AOA. Estratégia Atendendo às características do mercado, em 2013 foi mantida uma estratégia de captação de novas adesões ao Fundo de Pensões Aberto BESA OPÇÕES REFORMA. Desafios Futuros Em 2014, a BESAACTIF Sociedade Gestora de Fundos de Pensões SA e o Fundo de Pensões BESA OPÇÕES REFORMA, pretenderão reforçar a captação de adesões ao fundo de pensões, mantendo uma prossecução dos seus objectivos de acordo com o estatuto de empresa especializada na gestão dos fundos de pensões, nomeadamente através de novas campanhas e novos fundos no sentido de ajustar a oferta de produtos às necessidades dos seus clientes. 13

14 Performance da Carteira Ao longo do ano de 2013 o património do fundo foi investido em algumas classe de activos. A contribuição de cada uma destas classes para a performance total do fundo, neste período, foi a seguinte: 14

15 Política de Investimento A 31 de Dezembro, a carteira do Fundo de Pensões BESA OPÇÕES REFORMA não cumpria os rácios estabelecidos no contrato de gestão devido à inexistência de activos no mercado local. 15