Princípios da Administração de Empresas PRO2303. DEPARTAMENTO DE ENGENHARIA DE MINAS E DE PETRÓLEO Prof. Regina Meyer Branski

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1 Princípios da Administração de Empresas PRO2303 DEPARTAMENTO DE ENGENHARIA DE MINAS E DE PETRÓLEO Prof. Regina Meyer Branski

2 Programa 1. Fundamentos da Engenharia Econômica 1.Tempo, Juros e o Valor do Dinheiro 2.Combinação de Fatores 3.Taxas Nominais e Taxas Efetivas de Juros 2. Ferramentas para Avaliar Alternativas 1.Análise do Valor Presente 2.Análise do Valor Anual 3.Análise da Taxa de Retorno 4.Análise Custo-Benefício 3. Tomada de Decisões 1.Decisões sobre Substituição e Retenção 2.Escolha de Projetos Independentes sob Limitação Orçamentária 3.Análise do Ponto de Equilíbrio 4. Complementando o Estudo 1.Efeitos da Inflação 2.Estimativa dos Custos e Alocação dos Custos Indiretos 3.Análise de Sensibilidade

3 Critérios de Avaliação e Bibliografia Duas provas (P1 e P2) com pesos iguais (90% da nota) e exercícios/trabalhos feitos em sala ou em casa (10% da nota). IMPORTANTE: Alunos que faltarem em uma das provas poderão, ao final do semestre, realizar a prova substitutiva (P3) desde que atendidas as seguintes condições: estar aprovado por frequência (pelo menos 70% de presença) e apresentar uma justificativa adequada (atestado médico ou outro documento). Bibliografia básica Blank, L. e Tarquin, A.. Engenharia Econômica. McGraw Hill Education. Rio Grande do Sul Samanez, C.P. Engenharia Econômica. Editora Pearson Prentice Hall. São Paulo. 2009

4 Engenharia Econômica Dois engenheiros trabalham juntos. Um deles é diretor de uma empresa de projetos mecânicos e o outro é diretor de uma firma de análise estrutural. Eles concluíram que devido às frequentes viagens que fazem pela região em voos comerciais, deviam avaliar a possibilidade de comprar um avião que seria propriedade conjunta das duas empresas. Quais perguntas, baseadas em aspectos econômicos, os engenheiros deveriam responder ao avaliarem as alternativas de: 1. adquirir o avião em conjunto ou 2. continuar a viajar em aviões comerciais?

5 Engenharia Econômica Dois engenheiros trabalham juntos. Um deles é diretor de uma empresa de projetos mecânicos e o outro é diretor de uma firma de análise estrutural. Eles concluíram que devido às frequentes viagens que fazem pela região em voos comerciais, deviam avaliar a possibilidade de comprar um avião que seria propriedade conjunta das duas empresas. Quais perguntas, baseadas em aspectos econômicos os engenheiros deveriam responder ao avaliarem as alternativas de 1. adquirir o avião em conjunto ou 2. continuar a viajar em aviões comerciais? Quanto custa um avião? (estimativa de custo) Quanto pagaremos por ele (plano de financiamento) Há vantagens fiscais? (legislação tributária e imposto de renda) Qual é a base para a escolha de uma alternativa? (critérios de escolha) Qual a taxa de retorno esperada (equações para o cálculo) O que acontece se voar menos ou mais do que a quantidade estimada? (análise sensibilidade)

6 Engenharia Econômica Envolve formular, estimar e avaliar os resultados econômicos, quando há alternativas disponíveis.

7 Engenharia Econômica Envolve formular, estimar e avaliar os resultados econômicos, quando há alternativas disponíveis. Conjunto de técnicas matemáticas que simplifica a comparação econômica

8 Engenharia Econômica Questões que podem ser respondidas pela Engenharia Econômica Devo construir um desvio rodoviário em torno da cidade ou ampliar a atual rodovia? Os custos operacionais decrescerão se realizar testes de qualidade com computadores ao invés de mão de obra humana? Quanto devo incrementar a arrecadação de impostos de uma cidade para atualizar o sistema de distribuição de energia elétrica Devo pagar minha fatura de cartão de crédito com dinheiro emprestado? Devo pagar as prestações da minha hipoteca de forma mais rápida?

9 Engenharia Econômica Ajuda na tomada de decisões Trabalha com estimativas e, portanto, podem estar erradas Permite análise da decisão em função de diferentes estimativas (Análise de Sensibilidade) Análise de resultados passados

10 Engenharia Econômica Três elementos fundamentais 1. Fluxo de caixa 2.Tempo de ocorrência 3. Taxa de juros

11 Engenharia Econômica Critérios de Solução de Problemas ou Processo de tomada de decisão. 1. Entender o problema e definir objetivos 2. Coletar dados relevantes 3. Definir as soluções alternativas viáveis e fazer estimativas realistas 4. Identificar os critérios para a tomada de decisão 5. Avaliar cada alternativa por meio da análise de sensibilidade 6. Selecionar a melhor alternativa 7. Implementar a solução 8. Monitorar os resultados

12 Engenharia Econômica Voltando ao problema do avião...de que maneira a Engenharia Econômica contribui para a tomada de decisão? 1. Entender o problema e definir objetivos 2. Coletar dados relevantes 3. Definir as soluções alternativas viáveis e fazer estimativas realistas 4. Identificar os critérios para a tomada de decisão (Medida de Valor) 5. Avaliar cada alternativa por meio da análise de sensibilidade 6. Selecionar a melhor alternativa 7. Implementar a solução 8. Monitorar os resultados 1. Obter meio de transporte para minimizar o custo total 2/3 Custo de aquisição, método de financiamento e a taxa de juros, custos operacionais, possível aumento da receita anual de vendas e deduções do Imposto de Renda 2/3 Custo de viagem em voos comerciais, número de viagens, receita anual de vendas 4. Medidas de Valor: Valor Presente, Valor Futuro, Valor Anual, Taxa de Retorno, Custo de Capitalização etc. 5/6 Cálculos reais, análise de sensibilidade e escolha das alternativas

13 Valor do Dinheiro no Tempo... Se pedir $ 1.000,00 emprestado para pagar no final do ano o mesmo valor, vocês emprestariam? E daqui 2 anos?

14 Valor do Dinheiro no Tempo... Se pedir $ 1.000,00 emprestado para pagar no final do ano o mesmo valor, vocês emprestariam? E daqui 2 anos? Valor do dinheiro no tempo! Conceito mais Importante de Engenharia Econômica

15 Valor do Dinheiro no Tempo... Ponderações 1. Será que você vai pagar? (risco de crédito) 2. O poder de compra do $ será o mesmo no final do ano? (inflação) 3. O que você deixou de fazer neste período (custo de oportunidade) 4. Se aplicasse o $, ganharia rendimentos? (remuneração)

16 Estudos de Engenharia Econômica Etapas do Processo de Tomada de Decisão

17 Valor do Dinheiro no Tempo... VALOR DO $ MUDA NO TEMPO

18 Valor do Dinheiro no Tempo... VALOR DO $ MUDA NO TEMPO NUNCA SOMAR OU COMPARAR VALORES EM TEMPOS DIFERENTES

19 Valor do Dinheiro no Tempo... VALOR DO $ MUDA NO TEMPO NUNCA SOMAR OU COMPARAR VALORES EM TEMPOS DIFERENTES $ TEM CUSTO ASSOCIADO AO TEMPO

20 Fundamentos de Engenharia Econômica Juros Manifestação do valor do dinheiro no tempo Juros = $ no fim do período - $ no início Taxa de Juros e Taxa de Retorno Juros pagos no tempo são expresso como % do valor original (principal)

21 Exercícios 1.1 Um empregado de uma empresa toma por empréstimo $ no dia 1º de maio e deve reembolsar um total de $ exatamente 1 ano depois. Determine o valor dos juros e a taxa de juros a ser paga. Calcule o valor depositado há 1 ano, para que se tenha agora $ 1000 a uma taxa de juros de 5% ao ano. Calcule o valor dos juros ganhos durante esse período. R. $952,38 e $47,62

22 Fundamentos de Engenharia Econômica Equivalência Tempo, valor e taxa de juros equivalência econômica Taxa de juros = 6% ao ano, $100 hoje equivale a $ 106 daqui a um ano $100 hoje equivale a que valor há um ano atrás? $ 94,34 no ano passado = $100 hoje = $ 106 daqui um ano

23 Exercício 1.2 A AC Delco põe à disposição baterias para veículos automotores nas concessionárias da General Motors por meio de empresas distribuidoras privadas. Em geral, as baterias permanecem armazenadas durante o ano inteiro, e um aumento de custo de 5% é adicionado a cada ano para cobrir os encargos de manutenção de estoques das distribuidoras. Suponha que você seja o proprietário das instalações City Center Delco. Faça os cálculos necessários para mostrar quais das seguintes afirmações são verdadeiras e quais são falsas em relação ao custo das baterias. a) O valor atual de $ 98 é equivalente ao custo de $105,60 daqui a um ano b) O custo de uma bateria de caminhão de $200 há um ano é equivalente a $205 agora c) O custo de $38 agora é equivalente a $39,90 daqui a um ano d) Um custo de $3000 agora é equivalente a $2.887,14 há um ano e) Para um investimento de $ 2000 em baterias, o valor da manutenção acumulado em 1 ano é $100.

24 Juros Simples Juros simples: taxa de juros incide somente sobre o principal, ignorando os juros acumulados nos períodos anteriores Juros = (principal)(número de períodos)(taxa de juros)

25 Exercício 2.1 A Pacific Credit Union concedeu um empréstimo a um membro da equipe de engenharia para a aquisição de um aeromodelo controlado por rádio. O empréstimo foi de $1000 para um período de 3 anos, a uma taxa de juros simples de 5% ao ano. Que valor o engenheiro restituirá à empresa ao final dos 3 anos? Faça tabulação dos resultados. R. $1.150

26 Exercício 2.1 Fim do Ano Quantia tomada emprestada Juros Valor Devido Quantia Paga

27 Juros Compostos Juros Composto: juros acumulados calculado sobre o principal mais o valor total dos juros acumulados em todos os períodos anteriores Juros = (principal + todos os juros acumulados)(taxa de juros)

28 Exercício 2.2 Se um engenheiro toma emprestado $1000 de uma cooperativa de crédito a 5% de juros compostos ao ano, calcule o valor total devido depois de 3 anos. Faça tabulação dos resultados.

29 Exercício 2.3 E se a taxa varia ao longo do período? Você aplicou num fundo de renda variável R$ ,00 e obteve a rentabilidade: mês 1 = 1,25%; mês 2 = 0,80%; mês 3 = 0,9% e mês 4 = 1,70%. Determine o valor do resgate ao final do período.

30 Exercício 2.4 Você me empresta R$ por 6 meses a uma taxa de 2% ao mês composta. Seis meses depois continuo sem dinheiro e você aceita receber apenas metade do montante devido. Quanto eu te pago? R. R$ 2.815,10

31 Exercício 2.5 Daqui a 18 meses deve ser efetuado um pagamento de R$ ,00 a um empréstimo, sendo a taxa de juros composta de 5% ao mês. Qual o valor do empréstimo? R ,00

32 ATENÇÃO! Erro mais comum! Taxa (i) e Número de períodos (n) devem estar na mesma base Cálculo de equivalência!!!

33 Exercício 2.6 Qual a taxa mensal equivalente a 9% ao ano juros simples? Anual Mensal VF cálculo mensal = VF cálculo anual

34 Exercício 2.7 Qual a taxa mensal equivalente a 9% ao ano juro composto?

35 Exercício 2.8 Demonstre o conceito de equivalência usando os diferentes planos de reembolso de um empréstimo descritos a seguir. Cada plano reembolsa um empréstimo de $5.000 com juros de 8% ao ano, durante 5 anos. Plano 1: Juros simples, paga tudo no fim Plano 2: Juros compostos, paga tudo no fim Plano 3: Juros simples pagos anualmente e o total reembolsado no fim Plano 4: Juros compostos e parte do principal são pagos anualmente Plano 5: Pagamentos iguais dos juros compostos e do principal são efetuados anualmente

36 Diferentes Programas de Reembolso Fim do Ano Juros devido ao ano Total devido ao final do ano Pagamento no final do ano Plano 1: Juros Simples, paga tudo ao final 0 $ Total Geral Total Devido depois do pagamento

37 Exercício 2.9 Comparação de juros simples e compostos Um gerente de banco oferece a opção de aplicar R$ ,00 a 9% ao ano linear ou 9% ao ano composto. Qual das duas aplicações te dará maior retorno? A aplicação tem 6 meses de carência e a remuneração é trimestral.

38 Exercício 2.9 Juros Simples Juros Composto Meses Juros Montante Meses Juros Montante

39 Exercício 2.10 Você prefere emprestar R$ por 48 meses a 12% ao ano juro simples ou 11% ao ano juro composto?

40 Exercício 2.11 Qual a equivalência de taxa de juros simples para a taxa de 11% ao ano juro composto de 48 meses.

41 Exercício 2.12 Calcule o valor futuro de uma aplicação de R$ ,00 por 3 meses a uma taxa de juros compostos de 20% ao ano. R ,35

42 Terminologia e Símbolos P F A n i t Valor ou quantidade de dinheiro em um tempo designado como o presente ou tempo 0. Também chamado de Capital Presente (CP), Valor Presente (VP), Valor Presente Líquido (VPL), Fluxo de Caixa Descontado (FCD) e Custo Capitalizado (CC); reais. Valor ou quantidade de dinheiro em algum tempo futuro. Também chamado de Valor Futuro (VF) e Capital Futuro (CF), reais. Série de montantes consecutivos, iguais e em fim de período. Também chamado de Valor Anual (VA) e Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE); reais por ano, reais por mês. Número de períodos de juros; anos, mês, dias. Taxa de Juros ou Taxa de Retorno no período; porcentagem ao ano, porcentagem ao mês, porcentagem ao dia. Tempo declarado em períodos; anos, meses, dias.

43 Exercício 2.13 Uma recém formada planeja tomar emprestado $ agora para comprar um carro. Organizou-se para pagar o principal por inteiro mais 8% de juros ao ano depois de 5 anos. Identifique os símbolos de engenharia econômica envolvidos e seus valores quanto ao total devido após 5 anos. Suponha que você tome por empréstimo $2.000 agora, a uma taxa de juros de 7% ao ano, durante 10 anos, e deva reembolsar o empréstimo com pagamentos anuais iguais. Determine os símbolos envolvidos e seus valores. Você planeja fazer o depósito de uma quantia global de $5000 agora em sua conta de investimentos que paga 6% ao ano e planeja sacar valores iguais de $1000 ao fim do ano durante 5 anos, começando no próximo ano. No fim do sexto ano, você planeja fechar sua conta e sacar o dinheiro restante. Defina os símbolos de engenharia econômica envolvidos. No ano passado a avó de Jane depositou em uma conta poupança o suficiente para gerar $1.000 neste ano para ajudar a custear suas despesas universitárias a) identifique os símbolos e b) calcule o valor que teve de ser depositado exatamente há um ano para render $1.000 de juros agora, se a taxa de retorno é de 6% ao ano.

44 Solução por Computador P VP(taxa;nper;pgto;vf;tipo) F VF(taxa;nper;pgto;vp;tipo) A PGTO(taxa;nper;vp;vf;tipo) n NPER(taxa;pgto;vp;vf;tipo) i TAXA(nper;pgto;vp;vf;tipo;estimativa) i TIR(valores;estimativa)

45 Taxa Mínima de Atratividade Retorno sobre o Investimento ou Taxa de Retorno (TR) Investidor espera receber mais dinheiro do que o capital investido. Avalia em função de um prognóstico de obtenção de uma TR justa Qual é a TR justa ou razoável? TMA TR Taxa Mínima de Atratividade (TMA) E a TMA? Estabelecida pelos gerentes financeiros TMA > Taxa Esperada para Aplicações Seguras (Títulos do Tesouro, Poupança etc.) TR TMA > Taxa Segura

46 Taxa Mínima de Atratividade Como o gerente financeiro estima a TMA? Você quer comprar um aparelho de som e não tem dinheiro (capital) suficiente. Três alternativas 1. Pegar um empréstimo em uma cooperativa de crédito a juros de 9% ao ano 2. Usar seu cartão de crédito e pagar a dívida mensalmente a uma taxa de 18% ao ano 3. Usar sua poupança que rende 5% ao ano 9%, 18% e 5% são estimativas de custo do capital para levantar fundos necessários para a compra do aparelho de som por meio de diferentes métodos de financiamento. As empresas também usam capital de diferentes fontes. Em geral: financiamento com capital próprio e de terceiros.

47 Taxa Mínima de Atratividade Aparelho de som: 40% usando cartão de crédito e 60% com fundos próprios 0,4(18) + 0,6(5) = 10,2% ao ano TMA usada como critério para aceitar ou recusar alternativas deve ser sempre maior que 10,2% que a empresa deve arcar para obter os fundos. Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC): Combinações de Capital Próprio e Capital de Terceiros Portanto: TR TMA > CMPC

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49 Fluxos de Caixa Fluxos de Caixa Entradas (Receitas) e Saídas (Custos) de Capital (+) entradas (-) saídas Podem ser estimativas ou valores observados Orientam o processo de tomada de decisão Convenção fim de período : presume-se que todos os fluxos de caixa ocorram no fim de um período de juros

50 Diagrama de Fluxo de Caixa Importante ferramenta de Análise Econômica Representação Gráfica das Entradas e Saídas de dinheiro em uma escala de tempo t=0 presente t=1 fim do intervalo de tempo 1 Direção das Setas: fluxo de caixa positivo fluxo de caixa negativo

51 Diagramas de Fluxo de Caixa

52 Fluxos de Caixa Diferentes Perspectivas Exemplo: Você toma um empréstimo de $2.500 para comprar a vista uma motocicleta que custa $2.000 e usar os $500 restantes para uma nova pintura. Determinar o sinal que deve ser usado. Perspectiva Fluxos de Caixa ($) Banco Você como mutuário Você como comprador Você como cliente de quem fará a pintura Vendedor de Moto Pintor

53 Exercício 3.1 Um pai quer depositar uma importância em um fundo de investimento daqui a 2 anos, que permite saques de $4.000 por ano para cobrir os custos de educação em uma universidade pública durante 5 anos, a ser iniciada daqui a 3 anos. Se a taxa de retorno estimada é de 15,5% ao ano, construa o diagrama de fluxo de caixa.

54 Exercício 3.2 Há sete anos uma empresa locadora gastou $2.500 em um novo compressor de ar. A renda anual de locação do compressor é de $750. Os gastos de manutenção de $100, durante o primeiro ano, elevaram-se em $25 a cada ano. A empresa planeja vender o compressor no fim do próximo ano por $150. Construa o diagrama do fluxo de caixa de acordo com a perspectiva da empresa.

55 Exercício 3.2 Fim do ano Renda Custo Fluxo de caixa líquido