Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Altas e Baixas do Ibovespa. Câmbio. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 MERCADOS Bolsa A sexta-feira foi mais um dia de volume fraco na bolsa (R$ 4,54 bilhões) com os investidores preferindo aguardar os desdobramentos do caso Petrobras, que deverão se alongar para o próximo ano e sinalização de novos passos da economia, com provável ajuste forte na área fiscal, mais à frente. O Ibovespa terminou a sessão em alta de 1,10%, aos pontos. Os dados do mercado de trabalho (payroll) vieram positivos nos EUA ajudando a curva do mercado no dia. A segunda-feira traz dados da balança comercial da China, com alta expressiva em relação à leitura anterior, constituída por queda expressiva das importações e crescimento abaixo da expectativa nas exportações. Nos EUA e no Brasil, o dia é de agenda fraca. As bolsas asiáticas mostraram alta nos principais mercados enquanto que na zona do euro as bolsas seguem pesadas nesta manhã. Para a Bovespa, a falta de noticiário importante deverá manter o giro financeiro baixo, com os investidores preferindo manter postura mais conservadora em relação aos fatos mais recentes do lado politico e corporativo. Câmbio Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 51, (5.0) 0.9 Ibovespa Fut. 51, (3.6) (5.2) Nasdaq 4, (0.2) 14.5 DJIA 17, S&P 500 2, Tóquio 17, Xangai 3, Frankfurt 10, Londres 6, (0.1) Mexico 43, (2.2) 1.2 India 28,458 (0.4) (0.8) 34.4 Rússia 909 (1.1) (6.7) (37.0) Dólar - vista R$ 2.59 (0.1) Dólar/Euro $1.23 (0.8) (1.4) (10.6) Euro R$ 3.18 (0.6) (0.4) (2.0) Ouro $1, (1.1) 2.2 (1.1) Petróleo Brent $69.07 (0.8) (1.5) (37.7) Petróleo WTI $65.84 (1.5) (0.5) (33.1) * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa O dólar abriu a sexta-feira em alta mas perdeu força depois da divulgação dos dados do payroll e o IPCA de novembro. Mesmo assim fechou em alta de 0,39%, aos R$ 2,5960. Na semana, o dólar à vista acumulou ganho de 1,13%. No mercado futuro, o dólar para janeiro terminou em baixa de 0,21%, aos R$ 2,6040. USIM3 VAGR3 ELPL4 TIMP3 USIM5 3.5% 3.5% 3.2% 8.2% 16.7% Juros RSID3-9.0% Os juros futuros encerraram a sexta-feira com a taxa do DI para abril /15 marcando 11,96%, de 11,95% no ajuste anterior enquanto o DI para jan/17 apontava 12,31%, de 12,29% no ajuste anterior. ELET6 MMXM3 BTOW3-4.6% -4.2% -4.1% Ibovespa x Dow Jones (em dólar) 120 Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 08:00 FGV: IPC-S (m/m) 7-dez 0,75% 0,77% 0,65% 08:30 BC - Pesquisa Focus (semanal) 15:00 Balança comercial semanal 7-dez Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 07:30 Sentix - Confiança do investidor Dezembro -9-2,5-11, Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Alpargatas (ALPA4) Empresa aprova programa de recompra de ações O Conselho de Administração da Alpargatas aprovou a aquisição de até ações preferenciais e até ordinárias, 10% da quantidade atual em circulação de cada classe de ação, com a opção de cancelamento, sem redução do capital social. Segundo a empresa, as aquisições têm por objetivo a aplicação de recursos disponíveis em caixa e serão suportadas pelo valor das reservas existentes no Balanço Patrimonial. A autorização vigorará pelo prazo máximo de 361 dias, com término no dia 4 de dezembro de A Alpargatas adquiriu ações preferenciais no último programa autorizado em 6 de dezembro de 2013, que compreendia o período de 09 de dezembro de 2013 até a última sexta-feira. A ação acumula queda de 36,3% no ano, cotada a R$ 8,36 no fechamento da semana. O valor de mercado atual da empresa é de R$ 3,87 bilhões. Nos últimos 12 meses a média diária de ações PN negociadas foi de 508,4 mil com valor médio de R$ 5,49 milhões. O programa de recompra, diluído em um ano, não deverá impactar significativamente o preço das ações. Vale PNA (VALE5): Venda ativos de carvão A empresa promoveu um forte programa de desinvestimentos nos últimos anos. Em 2013 e 2014 foram vendidos dez ativos, que geraram US$6,1 bilhões. A Vale declarou na sua apresentação no Vale Day em Nova York na semana passada, que as próximas vendas ou parcerias vão ocorrer nos segmentos de carvão e fertilizantes. Nos dias seguintes à apresentação, a empresa divulgou comunicado reiterando que está em negociações para venda de parte dos seus ativos (mina e logística) de carvão em Moçambique. Na sexta-feira passada, o site japonês Nikkei Asian Review informou que a Mitsui irá vai investir US$1,24 bilhão no projeto da mina de carvão de Moatize e no Porto de Nacala, nos quais a Vale detém o controle. Neste total está incluído o valor de aquisição da participação, que deve ficar entre US$580 milhões e US$740 milhões, sendo o restante investido no desenvolvimento do projeto. Ainda segundo o site japonês, a Vale venderia uma participação entre 15% a 25%. Os planos da Mitsui são de começar produzindo 3-4 milhões de toneladas de carvão ao ano, chegando a 20 milhões/t/ano em O carvão metalúrgico (usado na siderurgia e que tem maior preço) de Moatize será vendido principalmente na Europa e Japão. Se a Vale efetivar este negócio a notícia será positiva. Além de trazer recursos em um momento de redução na geração de caixa com a baixa nos preços do minério, a venda Página 2

3 também trará um sócio que entende muito da negociação de carvão e que dividirá os custos da implantação do projeto. Nossa recomendação para VALE5 é de Manutenção com Preço Justo de R$24/ação. Randon PN (RAPT4): Pagamento de juros sobre o capital A empresa anunciou que seu Conselho de Administração aprovou na última sexta-feira o pagamento de juros sobre o capital próprio no valor de R$0,08299 para os detentores de suas ações ordinárias ou preferenciais. As ações da Randon já serão negociadas ex-direitos nesta segunda-feira (8/dezembro) e o pagamento do provento será iniciado no dia 26 de janeiro de Considerando a cotação de fechamento do último pregão para RAPT4 (R$5,63/ação), o valor a ser pago representa um retorno de 1,5% para os acionistas. Apesar de não ter isso determinado em sua política de dividendos, usualmente a Randon paga proventos duas vezes ao ano, nos meses de janeiro e julho. Nossa recomendação para RAPT4 é de Manutenção com Preço Justo R$8,50/ação. Boletim Focus: Atividade econômica fraca com demais indicadores em alta para 2015 Já estamos em dezembro, com o mercado fazendo alguns ajustes nas projeções do mês, mas já focando o cenário macroeconômico de 2015, cujas expectativas, de acordo com o Boletim Focus publicado nesta 2ª feira, apontam para um nível de atividade econômica fraca, com mais uma redução do PIB, inflação medida pelo IPCA no teto da meta, câmbio pressionado pra cima e ajuste da Meta Selic para 12,50% de forma a conter as pressões inflacionárias. Focus - Relatório de Mercado Expectativas de Mercado Mediana - agregado Há 4 sem Há 1 sem 2015 Hoje var sem Há 4 sem Há 1 sem Hoje var sem IPCA (%) 6,39 6,43 6,38 6,40 6,49 6,50 IGP-M (%) 3,48 3,72 3,72 = 5,54 5,56 5,64 Câmbio - fim de período (R$/US$) 2,50 2,55 2,55 = 2,60 2,67 2,70 Meta Taxa Selic - fim de período (%) 11,50 11,50-12,00 12,00 12,50 PIB (%) 0,20 0,19 0,18 0,80 0,77 0,73 Produção Industrial (%) -2,21-2,26-2,50 1,46 1,13 1,23 Balança Comercial (US$ bi) 1,00 0,00 0,00 = 7,00 6,31 6,31 = Fonte: Banco Central do Brasil/Boletim Focus. Página 3

4 Para o ano de 2014 que se finaliza, destaque para o ajuste para baixo do IPCA que deve fechar o ano próximo do teto da meta, e mais uma vez para queda pontual do PIB refletindo fraca atividade econômica com consequente queda na Produção Industrial. O câmbio foi mantido em R$ 2,55, o IGPM em 3,72% e a Balança Comercial em zero. A mediana das expectativas dos economistas este ano aponta para redução do IPCA para 6,38%, perto do teto da meta e queda da Produção Industrial para -2,50%. O PIB registrou leve baixa, de 0,19% na semana anterior para 0,18%. O mercado já foca o cenário macroeconômico para 2015, que em princípio, será tão desafiador quanto foi o deste ano. Para 2015 as expectativas trazem elevação na grande maioria dos principais indicadores com exceção do PIB que foi reduzido mais uma vez. Para o próximo ano as estimativas apontam para elevação da Selic para 12,50% de forma a conter as pressões inflacionárias; alta do IPCA e do IGPM para, respectivamente, 6,50% e 5,64%; alta do câmbio para R$ 2,70 e da Produção industrial para 1,23%. As expectativas para a Balança Comercial foram mantidas em US$ 6,31 bilhões. A atividade econômica permanece enfraquecida, com as estimativas apontando queda do PIB, de 0,77% para 0,73% nesta semana. Em base mensal, as expectativas para dezembro e janeiro de 2015, seguem na tabela abaixo, com destaque para a alta de 0,25% da Selic na próxima reunião do Copom nos dias 20 e 21 de janeiro. Focus - Relatório de Mercado Expectativas de Mercado Mediana - agregado dezembro de 2014 janeiro de Há 4 sem Há 1 sem Hoje var sem Há 4 sem Há 1 sem Hoje var sem IPCA (%) 0,68 0,74 0,75 0,83 0,85 0,90 IGP-M (%) 0,60 0,65 0,65 = 0,54 0,55 0,55 = Câmbio - fim de período (R$/US$) 2,50 2,55 2,55 = 2,48 2,56 2,56 = Meta Taxa Selic - fim de período (%) 11,50 11,50-11,75 11,75 12,00 Fonte: Banco Central do Brasil/Boletim Focus. Página 4

5 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (1.000) (2.000) (213) (168) (854) (967) dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 Fonte: Ibovespa, dados até 03/12/2014 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 3/12/14 30 dias Mês Ano Saldo (101,301) (167,7) ,1 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro (20.000) (50.000) (80.000) ( ) ( ) ( ) ( ) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido (51.914) Página 5

6 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Terça-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal 7/dez 0,58% 9/12/ :00 BR FGV - IGP-M 1º Prévia Dezembro 0,51% 10:30 EUA NFIB - Otimismo pequenos negócios Novembro 96,3 96,1 13:00 EUA Estoques no atacado (m/m) Outubro 0,10% 0,30% 13:00 EUA Vendas de negócio no atacado (m/m) Outubro 0,20% 23:30 CH IPP (a/a) Novembro -2,40% -2,20% 23:30 CH IPC (a/a) Novembro 1,60% 1,60% Quarta-feira 10:00 EUA MBA - Solicitações de empréstimos hipotecários 5/dez -7,30% 10/12/ :00 EUA Orçamento mensal Novembro -79,5 bi. Quinta-feira 08:30 BR Ata da Reunião do Copom 11/12/ :30 EUA Adiantamento de vendas no varejo (m/m) Novembro 0,30% 0,30% 11:30 EUA Vendas no varejo exc auto (m/m) Novembro 0,10% 0,30% 11:30 EUA Índice de preços de importação (m/m) Novembro -1,80% -1,30% 11:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 6/dez 297 mil 11:30 EUA Índice de preços de importação (a/a) Novembro -2,30% -1,80% 11:30 EUA Seguro-desemprego 29/nov 2362 mil 13:00 EUA Estoques de empresas Outubro 0,30% Sexta-feira 08:00 BR Vendas a varejo (m/m) Outubro 0,40% 12/12/ :00 BR Vendas no varejo (a/a) Outubro 0,50% 09:00 BR Vendas no varejo (a/a) Outubro -1,20% 11:30 EUA IPP exceto alimentos e energia (m/m) Novembro 0,10% 0,40% 11:30 EUA IPP exceto alimentos e energia (a/a) Novembro 1,70% 1,80% 12:55 EUA Confiança da Univ de Michigan Dezembro 89,5 88,8 08:00 EURO Produção industrial (m/m) - sazonal Outubro 0,60% 0,60% 08:00 EURO Produção industrial (a/a) Outubro 0,60% 03:30 CH Vendas varejo (acum. no ano a/a) Novembro 12,00% 12,00% 03:30 CH Vendas no varejo (a/a) Novembro 11,50% 11,50% 03:30 CH Produção industrial (acum. no ano a/a) Novembro 8,30% 8,40% 03:30 CH Produção industrial (a/a) Novembro 7,50% 7,70% Fonte: Bloomberg Página 6

7 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 7