Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Câmbio. Altas e Baixas do Ibovespa. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 MERCADOS Bolsa Índices, Câmbio e Commodities Os dados positivos divulgados na manhã de ontem ajudaram o Ibovespa a iniciar agosto em alta, com puxada em papéis como Petrobras, Gerdau e JBS. O índice encerrou em alta de 1,88%, aos pontos, com volume financeiro superior ao registrado nos dias anteriores, totalizando R$ 6,73 bilhões. No ano, a queda acumulada é de 19,38%. O dia de hoje já mostras as bolsas asiáticas encerrando em alta e os principais mercados europeus operando do lado positivo. Com agenda econômica mais uma vez dominada pelos indicadores dos Estados Unidos, com dados do mercado de trabalho e folha de pagamentos, a expectativa para a Bovespa fica em cima do vigor destes indicadores, depois da alta de ontem. Câmbio Ontem o BC optou por ficar fora do mercado de câmbio, depois de atuar por três vezes na véspera. O dólar chegou a superar o patamar de R$ 2,30, encerrando o dia com alta de 1,10%, a R$ 2,3030. Este é o maior patamar para a moeda americana desde 31 de março de 2009, quando encerrou em R$ 2,3180. No mercado futuro, o dólar para setembro fechou em alta de 1,16%, a R$ 2,3190. Altas e Baixas do Ibovespa Juros No mesmo caminho da bolsa e do câmbio, os juros também seguiram em alta, reflexo também dos indicadores positivos divulgados no exterior. No fechamento, na BM&FBovespa, a taxa do contrato futuro de juro jan/14 marcava 8,91%, de 8,85% no ajuste de ontem. Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 05:00 IPC-Fipe (mensal) Julho -0,20% -0,13% 0,32% Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 09:30 Variação na folha de pagamento (exc. agrícola) Julho 185 mil 195 mil 09:30 Variação na folha de pagamento privada Julho 195 mil 202 mil 09:30 Variação na folha de pagamento manufaturados Julho 2 mil -6 mil 09:30 Taxa de desemprego Julho 7,50% 7,60% 09:30 Renda pessoal Junho 0,40% 0,50% 09:30 Gastos pessoais Junho 0,50% 0,30% 10:45 ISM de New York Julho 47 Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 06:00 IPP (m/m) Junho 0,00% 0,00% -0,30% China Referência Expectativa Apurado Anterior 22:00 PMI não manufatura Julho 53, Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Grupo Fleury (FLRY3) Resultados referentes ao 2T13 O Grupo Fleury apresentou receita líquida de R$ 433,6 milhões no 2T13, com crescimento de 15,9% sobre o mesmo trimestre de O resultado foi consequência de um maior crescimento das receitas no segmento de Operações em Hospitais (de 25,0% a/a, para R$ 63,6 milhões), com forte desempenho também das Unidades de Atendimento (+15,5% a/a, para R$ 357,3 milhões). A companhia novamente demonstrou crescimento do custo dos serviços prestados (+17,6% a/a, para R$ 320,7 milhões) superior ao das receitas, sobretudo para pessoal e serviços médicos (+18,0% a/a, para R$ 157,8 milhões), que refletiu a necessidade de ajustes na estrutura de pessoal, incluindo back-office e qualificação de pessoal no Rio de Janeiro. Também as despesas operacionais registraram crescimento expressivo de 24,8%, totalizando R$ 56,2 milhões, em função dos das despesas com a nova campanha da marca Fleury, principalmente. Como resultado de um aumento dos custos em proporção da receita líquida, o EBITDA registrou menor crescimento, de 2,7%, totalizando R$ 84,0 milhões, com recuo da margem EBITDA de 2,5 p.p., para 19,4%. O lucro líquido somou R$ 22,1 milhões, 31,5% abaixo do registrado no 2T12, com queda da margem líquida de 8,6% no 2T12 para 5,1% no 2T13. Apesar de a dívida líquida do Fleury ter apresentado crescimento de 3,6% na comparação anual, somando R$ 394,9 milhões, esta se reduziu frente o 1T13 após o pagamento de uma dívida no valor de R$ 65 milhões. A relação dívida líquida / EBITDA em 12 meses caiu de 1,5x no 2T12 para 1,3x no 2T13. Opinião: O Grupo Fleury apresentou bom crescimento de receitas no 2T13, em linha com as expectativas do mercado, como resultado de um melhor desempenho da marca Fleury e de ganhos de market-share da marca a+. No entanto, a forte elevação de custos pressionou novamente as margens operacional e líquida da companhia. Fleury - Principais indicadores financeiros no 2T13 R$ milhões 2T13 2T12 Var. 6M13 6M12 Var. Receita bruta 485,4 425,9 14,0% 925,6 824,2 12,3% Receita líquida 433, ,9% 827,2 725,8 14,0% EBITDA 84,0 81,7 2,8% 157,1 159,1-1,3% Margem EBITDA 19,4% 21,8% -2,5 p.p. 19,0% 21,9% -2,9 p.p. Lucro líquido 22,1 32,2-31,4% 43, ,9% Margem líquida 5,1% 8,6% -3,5 p.p. 5,3% 8,8% -3,5 p.p. Fonte: Dados da própria companhia. Página 2

3 Mineração Volume de minério de ferro exportado sobre 13,7% em julho O Brasil exportou mil toneladas de minério de ferro em julho/2013, volume que foi 13,7% maior que no mês anterior e 9% superior a julho/12. A receita das exportações atingiu US$2,7 bilhões, 2,9% mais que em maio/13, porém 6,2% menor que em julho/12. Em julho, o preço médio das exportações teve queda de 9,5%, não refletindo ainda a recuperação das cotações na China iniciada em junho. O preço spot chinês está bastante volátil este ano. Após uma máxima de US$158,90 por tonelada em fevereiro, os preços recuaram até US$110,40/t em maio, recuperando para uma máxima de US$132,60/t no final de julho. Hoje a cotação do minério na China foi de US$130,10/t. Exportações Brasileiras de Minério Julho/13 Junho/13 Var. Julho/12 Var. Volume Total - mil ton ,7% ,0% Volume Médio Diário - mil ton ,1% 879 9,0% Receita - US$milhões ,9% ,2% Preço Médio das Exportações - US$/t 89,78 99,25-9,5% 104,33-14,0% Preço Médio Minério na China - US$/t 127,19 114,82 10,8% 127,94-0,6% Frete Médio Brasil - China - US$/t 20,71 17,96 15,3% 17,91 15,6% Diferença Preço Export. Vs. Preço China - US$/t (1) -7% 10% -16,6pp 3% -9,6pp Fonte: MDIC/Secex e Bloomberg (1) Deduzindo frete e umidade de 8% As exportações de minério mostraram em julho volume, preço e receitas positivos para as mineradoras. Naturalmente, a empresa que mais se beneficia disso é a Vale. Nossa indicação para VALE5 é de Compra com Preço Justo de R$42,00/ação. A empresa divulga seus resultados do 2T13 na próxima semana (7/agosto quarta-feira). Nossa expectativa é que os resultados operacionais da Vale no 2T13 serão positivamente influenciados por maior volume de vendas de minério de ferro e reduções de custos. No entanto, a desvalorização do real vai comprometer o lucro líquido. Página 3

4 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (1.000) (2.000) (3.000) (4.000) (5.000) (188) (1.227) (1.157) (4.173) (4.074) ago/12 set/12 out/12 nov/12 dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 Fonte: Ibovespa, dados até 30/07/2013 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 30/7/13 30 dias Mês Ano Saldo (772,306) (341) (188,4) 4.038,1 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro (10.000) (40.000) (70.000) ( ) ( ) ( ) ( ) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido (39.704) Página 4

5 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Segunda-feira 08:30 BR BC - Pesquisa Focus (semanal) 5/8/ :00 BR PMI Serviços Julho 51 11:00 EUA ISM Composto (exc. manufatura) Julho 53 52,2 05:00 EURO PMI Serviços Julho 49,6 49,6 05:00 EURO PMI Composto Julho 50,4 50,4 05:30 EURO Sentix - Confiança do investidor Agosto ,6 06:00 EURO Vendas a varejo (m/m) Junho -0,60% 1,00% Terça-feira 08:00 BR IGP-DI Inflação FGV (m/m) Julho 0,24% 0,76% 6/8/ :30 BR Produção de veículos Anfavea Julho :30 EUA Balança comercial Junho -43,5 bi. -45,0 bi. 11:00 EUA IBD/TIPP - Otimismo econômico Agosto 47,7 47,1 11:00 EUA JOLTs - Ofertas de emprego Junho 3828 Quarta-feira 09:00 BR IPCA inflação IBGE (m/m) Julho 0,00% 0,26% 7/8/ :00 BR IPCA Inflação IBGE (a/a) Julho 6,26% 6,70% 12:30 BR BC - Fluxo cambial (semanal) 08:00 EUA MBA - Solicitações de empréstimos hipotecários 2/ago -3,70% 16:00 EUA Crédito ao consumidor Junho 15 bi. 19,615 bi. Quinta-feira 08:00 BR IGP-M Primeira Prévia Agosto 0,26% 8/8/ :00 BR FGV: IPC-S (m/m) 7/ago -0,17% 11:00 BR Utilização da capacidade CNI (SA) Junho 82,20% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 2/ago 335 mil 326 mil 09:30 EUA Seguro-desemprego 27/jul mil 05:00 EURO BCE - Relatório mensal 22:30 CH IPC (a/a) Julho 2,80% 2,70% 22:30 CH IPP (a/a) Julho -2,10% -2,70% Fonte: Bloomberg Página 5

6 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Silvia Chandrowski Zanotto, CNPI-T szanotto@plannercorretora.com.br Andre Seiti Tanaka atanaka@plannercorretora.com.br Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Gustavo Pereira Serra, CNPI gserra@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 6