Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Câmbio. Altas e Baixas do Ibovespa. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 MERCADOS Bolsa O Ibovespa encerrou a sexta-feira em alta de 0,14% aos pontos, com volume financeiro de R$ 8,1 bilhões. A bolsa chegou a subir mais forte durante o dia acompanhando o noticiário sobre os avanços da reforma tributária nos Estados Unidos, mas perdeu força no final. Hoje a agenda traz apenas o IPC-S mostrando alta de 0,29% e ainda nesta manhã sai o dado de dívida total do governo federal. Temos ainda os dados do Boletim Focus já comentados no nosso boletim. Do lado externo, nenhum dado importante para hoje. As bolsas internacionais mostram alta no fechamento da Ásia e sobem também na Europa. Esta semana marca o inicio da safra de resultados do 3T17, com Fibria, Santander, Vale, Telefônica Brasil, Ambev e Pão de Açúcar, que deverá refletir nos papeis das companhias. Acreditamos que a maioria dos resultados do 3T17 serão superiores aos do trimestre anterior, o que poderá sustentar o víés positivo da bolsa. Câmbio Os mercados de câmbio e de juros reagiram à expectativa de aprovação da reforma tributária nos EUA. Se aprovada, a medida deverá aquecer ainda mais a economia americana, mas também a inflação, repercutindo em nosso mercado de câmbio. Na sexta-feira, o dólar fechou em alta de 0,43%, aos R$ 3,1898, no mercado à vista. Na semana, o dólar acumulou alta de 1,29%. Juros O mercado de juros futuros encerrou a sexta-feira em alta com o contrato de DI para jan/19 subindo de 7,23% para 7,24%. Para jan/21 a taxa passou de 8,83% para 8,87%. A expectativa em relação ao pacote fiscal proposto pelo governo Trump, já reflete nos ativos financeiros domésticos. Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 08:00 FGV: IPC-S (m/m) 22/out 0,33% 0,28% 15:00 Balança Comercial semanal 22/out 586 mi Total da Dívida Federal Setembro 34 bi CNI Confidência Industrial Outubro 55,7 Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 07:00 PIB Dívida do Gov/Índice 08/jul 88,90% 89,% Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 76, Ibovespa Fut. 77,0 (0.1) Nasdaq 6, DJIA 23, S&P 500 2, MSCI 2, Tóquio 21, Xangai 3, Frankfurt 12, Londres 7, Mexico 49,989 (0.0) (0.7) 9.5 India 32,390 (0.6) Rússia 1,134 (0.4) (0.2) (1.6) Dólar - vista R$ (1.9) Dólar/Euro $1.18 (0.6) (0.3) 12.0 Euro R$ Ouro $1, (0.7) * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa ELET6 5.9% ELET3 5.4% SUZB5 3.8% SMLE3 3.6% FIBR3 3.3% EQTL3-2.6% RADL3-1.8% ABEV3-1.4% JBSS3-1.2% GOAU4-1.1% Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Petrobras (PETR4) - Exclusão das ações da Braskem e Deten do PND A empresa informou na última sexta-feira, após o pregão, que foi editado o Decreto nº 9.173, de 18/10/17, que determinou a exclusão do Programa Nacional de Desestatização (PND) das participações acionárias minoritárias detidas pela Petrobras no capital da Braskem e da Deten. Estas ações, que pertenciam a Petroquisa (incorporada pela Petrobras), foram postas à disposição do BNDES durante os anos 1990, para que o banco fizesse a venda. Assim, a exclusão libera as ações para a venda, o que é uma boa notícia. Vale lembrar que a Petrobras já reafirmou que, conforme previsto no Plano de Negócios e Gestão 17-21, pretende sair do setor petroquímico. A Petrobras detém 47,0% das ações ordinárias da Braskem e 21,92% das preferenciais. Considerando as cotações destas ações em bolsa, o valor da posição detida pela Petrobras é de R$ 13,7 bilhões. Para melhorar a governança e elevar o valor de sua participação, a Petrobras iniciou em julho/17, juntamente com a Odebrecht, a revisão do acordo de acionistas da Braskem. A Deten é uma empresa de capital fechado que produz insumos para a indústria de detergentes biodegradáveis. Em 16, a Deten faturou R$ 939 milhões e lucrou R$ 108 milhões. A Petrobras detém 28% do capital em sociedade com a Cepsa (72%). Boletim Focus Os maiores ajustes desta semana foram nas expectativas para 17, em sua maioria para cima Dentre as alterações contidas no Boletim Focus publicado nesta segunda-feira, destaque mais uma vez para a alta da inflação medida pelo IPCA e queda do IGPM. A Meta Selic foi mantida em 7,00%, com os demais indicadores em elevação: Câmbio, PIB, Produção Industrial e Balança Comercial. Para 18, alta da Produção Industrial e da Balança Comercial, com estabilidade para os demais indicadores. A tendência segue mantida com inflação controlada e melhora da atividade econômica. Página 2

3 Os dados seguem mostrando inflação em patamar baixo neste ano e no próximo exercício. Segundo divulgado pelo IBGE na sexta-feira (/out) o IPCA-15 (indicador antecedente do IPCA fechado do mês) acelerou de 0,11% em setembro para 0,34% em outubro, acumulando inflação de 2,71% nos últimos 12 meses, acima dos 2,56% verificados nos 12 meses imediatamente anteriores, mas ainda assim, abaixo do piso da meta do BC de 3%. Para 17 as estimativas do IPCA contidas no Boletim Focus, foram elevadas, de 3,00% para 3,06%, sem, contudo, alterar a tendência de inflação em patamar baixo neste ano. O IGP-M foi reduzido, marginalmente, de -0,86% para -0,87% e deve fechar o ano com deflação na casa de 1,00%. Para 18 o IPCA foi mantido em 4,02% assim como o IGP-M, mantido em 4,44%. A perspectiva de um real valorizado permanece, tendo como pano de fundo a forte liquidez internacional, aliada a melhora da economia brasileira. Já a Balança Comercial registra saldo de US$ 53,3 bilhões este ano até setembro, 47,2% acima de US$ 36,2 bilhões de 9M16, em função (i) do aumento das importações pela melhoria marginal da atividade econômica reflexo da redução da taxa de desemprego e aumento da renda disponível; aliado ao (ii) incremento das exportações, tendo como pano de fundo um cenário externo benigno para as commodities. Nesse contexto, as expectativas para o câmbio em 17 foram elevadas de R$ 3,15 para R$ 3,16 e mantidas em R$ 3, para 18. As expectativas para a Balança Comercial foram elevadas para US$ 64,75 bilhões em 17 e para US$ 51,50 bilhões para 18. A Selic foi mantida para ambos os períodos e reflete um nível de inflação dentro da meta aliado a uma atividade econômica em recuperação. O presidente do BC tem destacado que "o cenário básico para a inflação não se alterou de forma material" desde a última reunião do Copom, renovando as indicações de um corte de juros de 0,75% na próxima reunião nesta semana, nos dias 24 e 25 de outubro. As expectativas para a Meta Selic foram mantidas em 7,00% para este ano e 18, tendo como pano de fundo uma atividade econômica limitada, mas com sinais de retomada. A expectativa para o PIB foi elevada em 17 e mantida em 18. No que diz respeito à atividade econômica, o mercado de trabalho manteve certa dose de crescimento. De acordo com o CAGED, em setembro foram criadas 34,4 mil vagas de empregos formais, Página 3

4 melhor resultado para o mês desde 14 (+123,7 mil vagas). Para este ano a mediana das estimativas aponta para um PIB de 0,73% em linha com a expectativa da autoridade monetária. Para 18 a mediana é de um PIB de 2,50% em igual patamar da semana anterior. Os dados de Produção Industrial foram elevados para este ano e em 18, e seguem alinhados com o comportamento do PIB. As estimativas para 17 apontam para alta de 2,00% nesta semana. Para 18 o Boletim Focus trouxe elevação para 2,73%. As expectativas para o curto prazo registraram poucas alterações, notadamente para este mês de outubro, no que tange a inflação. O IPCA-15 (indicador antecedente do IPCA fechado do mês) acelerou de 0,11% em setembro para 0,34% em outubro, acumulando inflação de 2,71% nos últimos 12 meses, abaixo do piso da meta do BC de 3%. Transporte com +0,11 p.p e habitação com +0,10 p.p foram destaque de alta, impulsionadas por combustíveis automotivos e gás de cozinha engarrafado. No lado oposto, alimentos e despesas pessoais registraram queda. Nesse contexto, destaque para a estimativa de 0,47% para o IPCA de outubro, acelerando em relação a 0,16% de setembro e a 0,% da leitura da semana anterior. A Meta Selic foi mantida em 7,50% em outubro, e traduz uma redução de 0,75% nesta próxima reunião do Copom, que acontece nesta semana, amanhã (24/out) e com decisão na quarta-feira (25/out). Esta expectativa está em linha com o sinalizado pelo Copom, que vê como adequada uma redução moderada na magnitude de flexibilização monetária e antevê encerramento gradual do ciclo. Teremos mais duas reuniões do Copom este ano. Nesta semana, nos dias 24 e 25/out e em dezembro, nos dias 5 e 6. A expectativa de terminar 17 com Selic em 7,0% embute uma redução de 0,75% em outubro para 7,50% e queda de 0,50% em dezembro. Página 4

5 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) out/16 nov/16 dez/16 jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 Fonte: Ibovespa, dados até 18/10/17 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 18/10/17 dias Mês Ano Saldo (355,0) (77,1) 122, ,8 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido Página 5

6 23 de Outubro de 17 DADOS RELEVANTES Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton) CDS Brasil 5 anos Fonte: Bloomberg Fonte: Bloomberg Petróleo PetróleoBrent Brent(em (emusd/barril) USD/barril) USD/barril) Petróleo WTI (em USD/barril) Fonte: Fonte: Fonte: Bloomberg Bloomberg Bloomberg Fonte: Bloomberg Oscilações CDS Brasil 5 anos Minerio de Ferro - Qingdao Petroleo Brent Petroleo WTI 01 dia -0.32% -2.93% -0.58% -0.74% Outubro % % 8.63% 7.79% % % 0.14% -2.71% Página 6

7 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Terça-feira 11:45 EUA PMI Manufatura Markit EUA Outubro 53,2 53,1 24/10/17 11:45 EUA PMI Serviços Outubro 55,1 55,3 Anterior 11:45 EUA PMI Composto Outubro 54,8 12:00 EUA Fed de Richmond - Índice de manufatura Outubro :00 EURO PMI Manufatura Zona do Euro Outubro 57,8 58,1 06:00 EURO PMI Serviços Zona do Euro Outubro 55,6 55,8 06:00 EURO PMI Composto Zona do Euro Outubro 56,5 56,7 Quarta-feira 05:00 BR IPC FIPE- Semanal 23/out 25/10/17 08:00 BR FGV - Confiança do Consumidor Outubro 82,3 12: BR Fluxos de Moeda Semanal BR Taxa Selic 25/out 8,25% 09:00 EUA MBA - Solicitações de empréstimos hipotecários /out 10: EUA Pedidos de bens duráveis Setembro 1,00% 2,00% 10: EUA Pedidos de Bens Duráveis (exc. transporte) Setembro 0,50% 0,50% 10: EUA Pedidos de Bens de Capital (ex. defesa e aeronave Setembro 0,% 1,10% 10: EUA Envios de Bens de Capital (ex. defesa e aeronaves) Setembro 1,10% 12:00 EUA Vendas de casas novas Setembro 550 mil 560 mil 12:00 EUA Vendas de casas novas (m/m) Setembro -1,80% -3,% Quinta-feira 08:00 BR FGV - Cus tos de Construção (m/m) Outubro 0,14% 26/10/17 09:00 BR Fabricação PPI (m/m) Setembro 0,12% 09:00 BR Fabricação PPI (a/a) Setembro 1,27% 10: EUA Novos pedidos seguro-desemprego 10: EUA Balança comercial de bens avançados Setembro -64,1 bi -62,9 bi 10: EUA Seguro-desemprego 12:00 EUA Vendas de casas pendentes (m/m) Setembro 0,% -2,60% 12:00 EUA Vendas de casas pendentes NAS A/A Setembro -3,10% Sexta-feira 10: BR Empréstimos pendentes (m/m) Setembro -0,10% 27/10/17 10: BR Total emprestado em aberto Setembro 47 bi Fonte: Bloomberg 10: BR Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Setembro 5,% 10: EUA PIB anualizado (t/t) 3T 2,50% 3,10% 10: EUA Consumo pessoal 3T 3,% 10: EUA PIB - Índice de preços 3T 1,80% 1,00% 10: EUA Principais gas tos pessoais (t/t) 3T 0,90% Página 7

8 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Karoline Sartin Borges kborges@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 8