ADR Nível I. Índice. Página. Análise do Resultado Eletrobrás Resultados das Subsidiárias Itaipu Furnas Chesf..

Transcrição

1 Informe aos Investidores Dezembro/2005

2 Índice Página Análise do Resultado.. 02 Eletrobrás Resultados das Subsidiárias.. 21 Itaipu Furnas.. 26 Chesf.. 34 Eletronorte.. 43 Boa Vista Energia.. 53 Manaus Energia.. 59 Eletronuclear.. 64 Eletrosul.. 70 CGTEE.. 78 Lightpat.. 84 Resultados dos Investimentos Temporários.. 86 Ceron.. 87 Eletroacre.. 92 Ceal.. 97 Cepisa Ceam ADR Nível I ELET3, ELET6 XELTO, XELTB CAIFY, CAIGY DFR Departamento de Captação de Recursos e Relações com Investidores DFRM Divisão de Relações com Investidores invest@eletrobras.com.br

3 Análise do Resultado O DESEMPENHO DA ELETROBRÁS NO QUARTO TRIMESTRE DE 2005 A Eletrobrás encerrou o ano de 2005 com um lucro de R$ 974,6 milhões, equivalente a R$ 1,73 por lote de mil ações. Em 2004 a empresa registrou um lucro líquido de R$ 1,293,3 milhões, equivalente a R$ 2,41 por lote de mil ações. A valorização do Real em relação ao Dólar Norte-Americano, pelo terceiro ano consecutivo e o fato de a Eletrobrás deter relevante parcela de seus recebíveis indexados à moeda norte-americana criaram um cenário desfavorável para a Companhia no exercício findo em 31 de dezembro de Considerando, contudo, a rentabilidade de sua carteira de ações e de financiamentos e empréstimos, a Companhia obteve um relevante lucro. Nos doze meses de 2005 a Eletrobrás registrou uma perda de R$ 2.455,0 milhões relativos aos efeitos da variação cambial, contra uma perda de R$ 1.655,9 milhões no exercício de No tocante as variações monetárias decorrentes dos níveis internos de preços, no exercício de 2005 a Companhia verificou um ganho de R$ 256,8 milhões, enquanto que em 2004, foi apurado um ganho de R$ 747,7 milhões. Os principais indexadores dos contratos de financiamentos e de repasses mostraram as seguintes variações nos períodos: Anual 4º tri 3 o tri. 2 o tri. 1 o tri. Anual 4º tri 3 o tri. 2 o tri. 1 o tri. IGP-M 1,21% 0,99% (1,52%) 0,20% 1,55% 12,42% 1,96% 3,25% 3,95% 2,72% US$ (11,82%) 5,33% (5,45%) (11,84%) 0,44% (8,12%) (7,14%) (8,01%) 6,84% 0,67% 01/01/05 a 31/12/05 01/01/04 a 31/12/04 Variação do IGPM 1,21% 12,42% Variação do US$ (11,82%) (8,12%) 1 - Empréstimos e Financiamentos A Eletrobrás finalizou o exercício de 2005 com 15 contratos passivos, entre empréstimos, financiamentos e bônus, que totalizam R$ mil (31 de dezembro de R$ mil ), conforme demonstrado a seguir: US$ % R$ mil Moeda (equivalentes) Dólar Norte-Americano 694,459 36, Yene 233,584 21, EURO 159,409 42, Total 1,087, , No encerramento deste exercício, a empresa mantinha 748 contratos concedidos de empréstimos e financiamentos, totalizando R$ mil (31 de dezembro de R$ mil), conforme demonstrado a seguir: Moeda US$ mil (equivalentes) % R$ mil Dólar Norte-Americano 7,248,021 46, IGP-M 4,011,019 25,65 9, Real 3,697,979 23, Yene 254,379 1, EURO 424,654 2, Total 15,636, ,

4 Análise do Resultado Financiamentos e Empréstimos Concedidos Todos os financiamentos e empréstimos estão respaldados por contratos assinados com as mutuárias. Os recebimentos destes valores, em sua maioria, estão previstos em parcelas mensais, amortizáveis em um prazo médio de 10 anos, sendo a taxa média de juros, ponderada pelo saldo devedor, de 8,42% a.a.. Os financiamentos e empréstimos concedidos, com cláusula de atualização em moeda estrangeira, representam cerca de 51% do total da carteira. Já os que prevêem atualização com base em índices que representam o nível de preços internos, atingem a 26% do saldo da carteira. Tx. Média Controladora (R$ milhares) Principal Principal Encargos Longo Encargos Longo Valor Circulante Prazo Tx. Média Valor Circulante Prazo Controladas e Controlada em Conjunto Furnas 6,67% ,57% Chesf 11,57% ,42% Eletrosul 6,35% ,60% Eletronorte 14,14% ,59% Eletronuclear 11,65% ,93% Lightpar 10,00% ,81% Itaipu 6,98% ,01% Outras Cepisa 12,76% ,50% Ceron 15,59% ,96% Cemig 7,11% ,79% Copel 8,27% ,18% CEEE 11,41% ,27% Duke 10,00% ,00% AES Tietê 10,00% ,00% AES Eletropaulo 9,82% ,04% Tractbel 12,00% ,00% Celpe 6,06% ,12% Cemar 8,11% ,09% Cesp 9,24% ,19% Outras ( - ) PCLD - ( ) ( ) - - ( ) ( ) Total Consolidado (R$ milhares) Principal Principal Encargos Longo Encargos Longo Tx. Média Valor Circulante Prazo Tx. Média Valor Circulante Prazo Controladas e Controlada em Conjunto Furnas Chesf Eletrosul Eletronorte Eletronuclear Lightpar Itaipu 6,98% ,01%

5 Análise do Resultado Outras Cepisa 12,76% ,50% Ceron 15,59% ,96% Cemig 7,11% ,79% Copel 8,27% ,18% CEEE 11,41% ,27% Duke 10,00% ,00% AES Tietê 10,00% ,00% AES Eletropaulo 9,82% ,04% Tractbel 12,00% ,00% Celpe 6,06% ,12% Cemar 8,11% ,09% Cesp 9,24% ,19% Outras ( - ) PCLD - ( ) ( ) - - ( ) ( ) Total Os financiamentos e empréstimos concedidos com recursos ordinários e setoriais, inclusive os repasses, vencem em parcelas variáveis, conforme demonstrado abaixo: Após 2011 Total Controladora Consolidado Financiamentos e Empréstimos Obtidos Em maio e junho de 2005, a Eletrobrás liquidou, nos vencimentos, o empréstimo na modalidade A/B Loan, no valor equivalente a US$ 150,000 mil e um bônus no montante equivalente a US$ 300,000 mil, captados em 2002 e 2000, respectivamente. O financiamento possuía vencimento em três anos e taxa de juros com spread de 4% a.a. acima da variação da Libor e o bônus possuía cupom de 12% a.a. e vencimento em cinco anos Captação de Recursos a) Bônus Internacionais - a Eletrobrás concluiu no quarto trimestre de 2005 a operação de lançamento de Bônus no mercado internacional no valor equivalente a US$ 300,000 mil, liderada pelo Banco Dresdner Kleinwort Wasserstein. Os títulos foram emitidos com prazo de 10 anos, com vencimento para 30 de novembro de 2015, com resgate total na data do vencimento e com cupom de juros semestrais à taxa de 7,75% a.a., possibilitando um yield, para os investidores que compraram os referidos bônus na data do lançamento, de 7,87% a.a.. b) A/B Loan - a Eletrobrás realizou uma segunda captação de recursos no valor de US$ 100,000 mil, na modalidade A/B Loan, junto a Corporación Andina de Fomento - CAF e o Banco Santander, com taxa de juros e spread de 1,96% a.a. acima da variação da Libor e prazo de liquidação de 10 anos. Os recursos obtidos nestas operações destinam-se ao programa de investimentos do Sistema Eletrobrás previsto para o exercício de Controladora (R$ milhares) Principal Principal Encargos Longo Encargos Longo Tx. Média Valor Circulante Prazo Tx. Média Valor Circulante Prazo Moeda Estrangeira Instituições Financeiras BIRD 4,54% ,74% BID 5,95% ,06%

6 Análise do Resultado CAF 5,31% ,09% KFW 5,65% ,65% AMFORP & BEPCO 6,38% ,38% Dresdner Bank 6,50% ,50% Eximbank 1,65% ,65% Outras Bônus Dresdner Bank 8,86% West LB ,00% J.P.Morgan Securities ,00% Outros Tesouro Nacional - ITAIPU Moeda Nacional FIDC Outros Tx. Média Consolidado (R$ milhares) Principal Principal Encargos Longo Encargos Longo Valor Circulante Prazo Tx. Valor Circulante Prazo Média Moeda Estrangeira Instituições Financeiras BIRD 4,74% ,74% BID 5,95% ,06% CAF 5,31% ,09% KFW 5,65% ,65% AMFORP & BEPCO 6,38% ,38% Dresdner Bank 6,50% ,50% Eximbank 1,65% ,65% Outras Bônus Dresdner Bank 8,86% West LB ,00% J.P.Morgan Securities ,00% Outros Tesouro Nacional - ITAIPU Moeda Nacional FIDC Outros Observações: a) As dívidas são garantidas pela União e/ou pela Eletrobrás; b) O total devido em moeda estrangeira, inclusive encargos, corresponde na controladora a R$ mil, equivalente a US$ 1, mil e no consolidado a R$ mil, equivalente a US$ 7, mil. A distribuição percentual por tipo de moeda é a seguinte: 5

7 US$ Euro Yen Controladora 64% 15% 21% Consolidado 90% 6% 4% Análise do Resultado c) Os empréstimos e financiamentos estão sujeitos a encargos, cuja taxa média em 2005, foi de 6,75 %a.a e 2004, foi de 7,24 %a.a.; d) O principal dos empréstimos e financiamentos a longo prazo, em 2004, expresso em milhares de Dólares Norte-Americanos, tem seu vencimento assim programado: Após 2011 Total Controladora Consolidado Participações Societárias As participações societárias mantidas em diversas empresas do setor elétrico brasileiro geraram um ganho de R$ 2.387,8 milhões, sendo que, em 2004 correspondeu a um ganho de R$ 723,4 milhões, representando uma expressiva elevação de 230%. Esta recuperação foi motivada especialmente pela recolocação no mercado da quase totalidade da energia descontratada existente nas empresas controladas e pela renegociação havida ao final de 2004, com os consumidores eletrointensivos, atendidos pela Eletronorte, o que fez com que aquela controlada reduzisse a tendência de apuração prejuízos elevados. 2.1 Receitas de Participações Societárias R$ milhares Investimentos em controladas Equivalência patrimonial (9.695) - - Juros sobre o capital próprio Rendimentos de capital - Itaipu Investimentos em coligadas Equivalência patrimonial (49.239) (54.322) Juros sobre o capital próprio (819) Outros Investimentos Juros sobre o capital próprio Dividendos Remuneração dos investimentos em parcerias Outros Itens A atividade de Comercialização de Energia Elétrica, apesar de significar um expressivo faturamento na ordem de R$ 6.054,3 milhões correspondente a venda da energia gerada pela Itaipu Binacional, não representa ganhos para a Companhia nos termos da Lei nº /02. No tocante a esta atividade, a Companhia possui um direito equivalente a R$ 270,1 milhões, em 31 de dezembro de 2005, correspondente aos custos decorrentes da atividade a serem recuperados em exercícios futuros. Cabe destaque, também, os efeitos positivos produzidos pela desoneração das receitas financeiras de contribuições ao PASEP e a COFINS, introduzidas pelo Decreto 5.164/2004, que reduz a zero a alíquota das referidas contribuições sobre os ganhos financeiros. Influenciou, também de forma extremamente positiva o efeito da inflação norte-americana, medida pelos índices Industrial Goods e Consumer Price, incidentes sobre os contratos de financiamentos mantidos junto a ITAIPU, o que impactou o resultado em R$ 878,9 milhões. 6

8 4 - Remuneração aos Acionistas Análise do Resultado O estatuto da empresa estabelece como dividendo mínimo obrigatório 25% do lucro líquido, ajustado nos termos da legislação societária, respeitada a remuneração mínima de 8% do Capital Social para as ações preferenciais da classe "A" e 6% para as preferenciais da classe "B". A seguir, está demonstrado o lucro líquido ajustado, e o valor do dividendo mínimo obrigatório, nos termos da Lei 6.404/76, bem como, o valor total da remuneração proposta aos acionistas, a ser deliberada em Assembléia Geral Ordinária: 2003 Lucro líquido do exercício Reserva legal (48.729) (64.666) (16.156) Lucro líquido ajustado Dividendo mínimo obrigatório - 25% Remuneração proposta aos acionistas Ações ordinárias Ações preferenciais da classe A Ações preferenciais da classe B Remuneração proposta (em Reais), por lote de ações 2003 Ações ordinárias 0,33 0,29 0,27 Participação no capital da espécie 0,79% 0,74% 0,72% Ações preferências da classe A 3,43 3,64 3,09 Participação no capital da espécie 8,00% 9,41% 8,00% Ações preferências da classe B 2,57 2,73 2,32 Participação no capital da espécie 6,00% 7,06% 6,00% Importante ressaltar que o valor relativo ao exercício de 2004 é um valor bruto, haja vista que naquele exercício foi utilizado os Juros sobre o Capital Próprio com forma de remuneração, estando o mesmo sujeito a tributação pela alíquota de 15%. No exercício de 2005 estamos propondo o pagamento de Dividendos que são isentos de Imposto de Renda. A remuneração proposta será assim distribuída entre os acionistas: R$ milhões União 134,7 FND 7,7 BNDESPAR 22,6 Minoritários não residentes 155,8 Minoritários residentes 121,3 442,1 A remuneração aos acionistas referente ao exercício de 2005, corresponde a 47,75% do lucro líquido ajustado nos termos da Lei 6.404/76 ( ,41% ) e será atualizada com base na taxa SELIC, estabelecida pelo Banco Central do Brasil, nos termos do Decreto nº 2.673, de 16 de julho de 1998, que dispõe sobre o 7

9 Análise do Resultado pagamento, pela empresas estatais federais, de dividendos ou de juros sobre o capital próprio. A atualização incide desde 01 de janeiro de 2006, até a data do efetivo início do pagamento da remuneração, data esta a ser deliberada pela Assembléia Geral Ordinária que apreciará a presente Demonstração Contábil e a proposta de destinação do resultado deste exercício. 5 - Provisões Operacionais R$ mil Controladora Consolidado Contigências Créditos de liquidação duvidosa Títulos e valores mobiliários Investimentos temporários Finam e Finor Outros Contingências A Eletrobrás e suas controladas têm diversas ações no âmbito do judiciário, em vários estágios de julgamento, onde figuram como ré. Nesse sentido, para fazer face à eventuais perdas, são constituídas provisões para contingências, apresentando a seguinte composição por natureza: R$ mil Controladora Consolidado Circulante Trabalhistas Tributárias Cíveis Exigível a Longo Prazo Trabalhistas Tributárias Cíveis Foram oferecidos em garantia ativos que representam 5% do total da carteira da Eletrobrás, para os recursos dessas ações judiciais conforma abaixo discrito: Participações Societárias Valor do investimento Percentual de bloqueio Investimento bloqueado CTEEP ,63% Emae ,00% Cesp ,67% CEEE ,71%

10 AES Tietê ,63% Coelce ,00% Duke ,16% Cemat ,48% Ceb ,00% Celpa ,31% Celpe ,32% Celesc ,35% Ações bloqueadas Ações livres ,21% Análise do Resultado Controladas a) Chesf Ação cível relacionada às obras de Xingó, movida pelo Consórcio formado pela Companhia Brasileira de Projetos e Obras CBPO, Constran S.A. Construções e Comércio e Mendes Júnior Engenharia S.A., com provisão de R$ 252,9 mil, para a cobertura de eventuais perdas decorrentes deste processo judicial. b) Itaipu Binacional Diversas ações judiciais de natureza cível e trabalhista com provisões de R$ 205,8 mil e R$ 210,8 mil, respectivamente. d) Furnas Diversas ações judiciais de natureza trabalhista provisionadas no montante de R$ 96,7 mil e) Eletronorte A controlada vem sendo acionada em diversos processos judiciais, de natureza cível ( terras alagadas de Balbina, Sondotécnica), tributária e trabalhista. Durante o exercício de 2005, a Administração procedeu a uma avaliação dos riscos de contingência relacionados a tais processos judiciais e, baseada na opinião de seus consultores jurídicos, mantém provisões no valor total de R$ 713,8 milhões (cíveis R$ 499,9 milhões; tributárias R$ 18,1 milhões; trabalhistas R$ 175,9 milhões; outras naturezas R$ 19,9 milhões ), julgadas suficientes para a cobertura de eventuais perdas nos riscos cujas chances de desfecho desfavorável são considerados prováveis. A seguir está apresentado, simplesmente para efeito de análise, o resumo do Balanço Patrimonial e da Demonstração do Resultado Consolidados excluindo os efeitos da consolidação proporcional da Itaipu Binacional. A informação, de caráter meramente informativo, visa apresentar aos acionistas e analistas do mercado de capitais a influência das Demonstrações Contábeis da Itaipu Binacional nas demonstrações consolidadas do Sistema Eletrobrás, não devendo o mesmo ser considerado, em nenhuma hipótese, como sendo as Demonstrações Contábeis Consolidadas do Sistema Eletrobrás. 9

11 Análise do Resultado Balanço Patrimonial Consolidado (de caráter meramente informativo) R$ mil 2005 Com Itaipu Sem Itaipu Ativo Circulante Disponibilidades Consumidores e revendedores Financiamentos e empréstimos Outros Realizável a Longo Prazo Financiamentos e empréstimos Créditos renegociados Outros Permanente Investimentos Imobilizado e diferido Passivo Circulante Financiamentos e empréstimos Fornecedores Tributos e contribuições sociais Outros Exigível a Longo Prazo Financiamentos e empréstimos Outros Participações Minoritárias Patrimônio Líquido O presente estudo, de caráter meramente informativo, visa apresentar aos acionistas e analistas do mercado de capitais, um exercício da influência dos números da empresa Itaipu Binacional no Balanço consolidado da Eletrobrás, não devendo o mesmo ser considerado em nenhuma hipótese como Balanço consolidado da empresa. 10

12 Análise do Resultado Demonstração do Resultado (de caráter meramente informativo) R$mil 2005 Com Itaipu Sem Itaipu Receitas Operacionais Venda de energia elétrica Participações societárias Outras Despesas Operacionais Pessoal, material e serviço Energia comprada para revenda Depreciação e amortização Provisões operacionais Resultado a compensar de Itaipu ( ) - Outras Resultado Operacional antes do Resultado financeiro Receitas (despesas) financeiras Receita de juros, comis. e taxas Encargos de dívidas ( ) ( ) Remuneração e ressarcimento ( ) - Atualizações monetárias líquidas ( ) Atualizações cambiais líquidas ( ) ( ) Outras ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado Operacional Resultado não Operacional (60.685) (65.263) Resultado antes da CSLL e IRPJ CSLL e IRPJ ( ) ( ) Result. antes das participações Participação nos lucros ( ) ( ) Participação minoritária Lucro líquido do exercício Lucro por lote de ações 1,73 1,73 O presente estudo, de caráter meramente informativo, visa apresentar aos acionistas e analistas do mercado de capitais, um exercício da influência dos números da empresa Itaipu Binacional no Balanço consolidado da Eletrobrás, não devendo o mesmo ser considerado em nenhuma hipótese como Balanço consolidado da empresa. 11

13 Eletrobrás Balanço Patrimonial em 31 de dezembro (Em milhares de Reais ) Controladora Consolidado Ativo Circulante Disponibilidades Consumidores e revendedores Financiamentos e empréstimos - principal Financiamentos e empréstimos - encargos Conta de Consumo de Combustível - CCC Remuneração dos investimentos Títulos e valores mobiliários Créditos renegociados Créditos tributários Direito de ressarcimento Devedores diversos Almoxarifado Despesas pagas antecipadamente Outros Realizávela a Longo Prazo Financiamentos e empréstimos - principal Créditos renegociados Títulos e valores mobiliários Estoque de combustível nuclear Estudos e projetos Consumidores e revendedores Créditos tributários Cauções e depósitos vinculados Conta de Consumo de Combustível - CCC Outros Adiantamentos para participação societária Permanente Investimentos Imobilizado Diferido Total do Ativo

14 Eletrobrás (Em milhares de Reais ) Controladora Consolidado Passivo Circulante Financiamentos e empréstimos - principal Financiamentos e empréstimos - encargos Empréstimo compulsório Fornecedores Tributos e contribuições sociais Conta de Consumo de Combustível - CCC Remuneração aos acionistas Créditos do Tesouro Nacional Obrigações estimadas Venda antecipada de energia Previdência complementar Provisões para contingências Remuneração e ressarcimento Outros Exigível a Longo Prazo Financiamentos e empréstimos - principal Créditos do Tesouro Nacional Reserva Global de Reversão - RGR Empréstimo compulsório Tributos e contribuições sociais Descomissionamento de usinas nucleares Venda antecipada de energia Conta de Consumo de Combustível - CCC Provisões para contingências Previdência complementar Outros Participações dos acionistas não controladores Patrimônio Líquido Capital social Reservas de capital Reservas de reavaliação Reservas de lucros Lucros acumulados Adiantamentos para futuro aumento de capital Total do Passivo

15 Demonstração do Resultado dos exercícios findos em 31 de dezembro (Em milhares de Reais) Eletrobrás Controladora Consolidado Receitas Operacionais Venda e transmissão de energia elétrica Subvenções - consumo de combustível Acréscimo moratório sobre energia elétrica (-) Encargos setoriais - - ( ) ( ) (-) ICMS - - ( ) ( ) Participações societárias Despesas Operacionais Pessoal Material Serviços Energia comprada para revenda Combustível para produção de energia elétrica PASEP e COFINS Reversão de provisão para PASEP e COFINS - ( ) - ( ) Uso da rede elétrica Encargos de capacidade emergencial Depreciação e amortização Provisões operacionais Resultado a compensar de Itaipu - - ( ) ( ) Doações e contribuições Outras Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro Receitas (Despesas) Financeiras Receitas de juros, comissões e taxas Encargos de dívidas ( ) ( ) ( ) ( ) Encargos - remuneração aos acionistas ( ) ( ) ( ) ( ) Remuneração e ressarcimento - - ( ) ( ) Receita de aplicações financeiras Atualizações monetárias líquidas ( ) Atualizações cambiais líquidas ( ) ( ) ( ) ( ) Outras receitas financeiras Resultado Financeiro ( ) ( ) Resultado Operacional Resultado não Operacional (60.685) (22.506) Resultado antes da CS, IR, Participações dos Empregados e Administradores e da Participação Minoritária Contribuição social (2.528) ( ) ( ) ( ) Imposto de renda (6.817) ( ) ( ) ( ) Resultado antes das participações Participação nos lucros (15.000) (13.000) ( ) (97.572) Participação minoritária (6.314) Lucro líquido do exercício Lucro líquido por lote de ações R$1,73 R$2,41 R$1,73 R$2,41 14

16 Eletrobrás Demonstração do Fluxo de Caixa dos Períodos Findos em 31 de dezembro (Em milhares de reais) Controladora Consolidado Atividades Operacionais Lucro líquido do exercício Ajustes para reconciliar o lucro líquido com o caixa gerado pelas operações Depreciação e amortização Variações monetárias líquidas de longo prazo ( ) Resultado de participação societária ( ) ( ) ( ) ( ) Provisões de longo prazo ( ) ( ) ( ) Participação minoritária no resultado - (4.225) Encargos financeiros incidentes sobre o patrimônio líquido Resultado a compensar de Itaipu - - ( ) ( ) Outras Sub total (Acréscimos) decréscimos nos ativos operacionais Consumidores e revendedores ( ) ( ) Financiamentos e empréstimos - principal (86.966) Financiamentos e empréstimos - encargos ( ) ( ) Conta de consumo de combustível - CCC ( ) ( ) Remuneração dos investimentos ( ) (44.353) (27.530) Títulos e valores mobiliários (11.410) (40.568) (31.387) Créditos renegociados (15.711) (93.820) (61.963) Créditos tributários (2.342) ( ) Direito de ressarcimento ( ) ( ) Devedores diversos (272) ( ) Almoxarifado (2.080) 546 (26.010) Despesas pagas antecipadamente (19.315) Outros ( ) ( ) ( ) ( ) Acréscimos (decréscimos) nos passivos operacionais Financiamentos e empréstimos - principal ( ) ( ) Financiamentos e empréstimos - encargos (11.666) (35.966) ( ) Empréstimo compulsório ( ) ( ) Fornecedores ( ) ( ) Tributos e contribuições sociais (46.161) (91.789) (65.737) (8.279) Conta de consumo de combustível - CCC ( ) ( ) Remuneração aos acionistas Créditos do Tesouro Nacional ( ) ( ) Obrigações estimadas Venda antecipada de energia Previdencia complementar (49.573) Provisões para contingências Remuneração e ressarcimento - - (6.328) Outras ( ) (4.698) ( ) ( ) ( ) Recursos provenientes das (aplicados nas) atividades ( ) operacionais Atividades de Financiamento Recursos recebidos de acionistas e partes relacionadas Empréstimos e financiamentos obtidos a longo prazo Financiamentos obtidos de longo prazo transferidos para o circulante ( ) ( ) ( ) ( ) 15

17 Eletrobrás Remuneração aos acionistas ( ) ( ) ( ) ( ) Empréstimos e financiamentos concedidos - liberações ( ) ( ) ( ) ( ) Empréstimos e financiamentos concedidos - recebimento Refinanciamentos obtidos (transfer. do circul. para o exig. longo prazo) Refinanciamentos concedidos (transfer. do circul. para realiz. ( ) ( ) ( ) ( ) longo prazo) Empréstimo compulsório e RGR Outros (18.540) (23.141) ( ) ( ) Recursos provenientes das (aplicados nas) atividades ( ) ( ) de financiamento Atividades de Investimento Aquisição de ativo imobilizado (7.020) (16.729) ( ) ( ) Investimentos ( ) Recursos provenientes das (aplicados nas) atividades ( ) ( ) de investimento Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa ( ) ( ) Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício Caixa e equivalentes de caixa no fim do exercício ( ) ( ) 16

18 Organograma da Eletrobrás Eletrobrás Eletrobrás Itaipu 50% CI = MW Lightpar 81,61% Furnas 99,54% CI = MW LT = km Chesf 99,45% CI = MW LT = km Eletronorte 98,66% CI = 7.515MW LT = km Eletrosul 99,71% LT = Km Eletronuclear 99,80% CI = MW CGTEE 99,94% CI = 490 MW Manaus Energia (Distribuidora) 100% CI = 497 MW LT =364 km Boa Vista Energia (Distribuidora) 100% CI = 62 MW LT = 35 km Ceron (Distribuidora) 99,96% CI =621 MW Eletroacre (Distribuidora) 93,29% CI = 40 MW Ceal (Distribuidora) 75,16% Cepisa (Distribuidora) 98,56% CI = 670 MW LT = km Ceam (Distribuidora) 97,96% CI = 321MW % = Participação no capital total CI = Capacidade Instalada LT = Extensão da Linha de Transmissã Estrutura de Capital Em 31 de dezembro de 2005 o capital da Eletrobrás apresentava a seguinte composição: Acionistas Ordinárias Pref. "A" Pref. "B" Total Total ,0% ,0% ,0% ,0% União Federal ,4% ,7% ,9% FND ,0% ,0% BNDESpar ,8% ,8% Outros ,8% ,0% ,3% ,2% Cust. CBLC ,7% ,8% ,1% ,4% Prog. ADR ,3% ,4% ,6% Outros ,4% ,8% ,7% ,8% Demais ,1% ,2% ,2% ,8% 17

19 Eletrobrás Ordinárias 80,1% Preferenciais 19,9% Ações Milhões Ordinárias Participação Ações Milhões Preferenciais Participação União BNDESpar FND Minoritários Residentes Minoritários não Residentes ,4% 14,8% 5,0% 6,2% 15,6% ,7% 50,6% 33,7% ,0% ,0% Análise do Comportamento dos Ativos Ações Eletrobrás PNB (Lote de 1000 ações) - ELET6 No quarto trimestre de 2005, a cotação máxima atingida pelas ações preferenciais da Eletrobrás (ELET6) foi R$ 42,80, em 13 de outubro. O valor mais baixo apresentado por elas foi R$ 37,11, em 8 de dezembro.tais ações apresentaram uma desvalorização de 7,91% no acumulado do trimestre e uma valorização de 2,86% no ano. Data Cotação Média Diária em cada Mês Evolução dos negócios Bolsa de Valores de São Paulo Média Diária de N o de Negócios Realizados no Mês Quantidade Média Diária de Ações Negociadas no Mês Jan 32, Fev 34, Mar 34, Abr 33, Mai 30, Jun 32, Jul 29, Ago 30,

20 Set 36, Out 40, Nov 39, Dez 38, Eletrobrás Eletrobrás ON (Lote de 1000 ações) - ELET 3 No quarto trimestre de 2005, as ações ordinárias da Eletrobrás (ELET3) registraram o valor mais alto em 3 de outubro, quando foram cotadas a R$ 43,50. A cotação mínima atingida registrou um valor de R$ 36,70 em 8 de dezembro. Referidas ações desvalorizaram-se 14,99%, no acumulado do trimestre e 1,3% no ano. Data Cotação Média Diária em cada Mês Evolução dos negócios Bolsa de Valores de São Paulo Média Diária de N o de Negócios Realizados no Mês Quantidade Média Diária de Ações Negociadas no Mês Jan 33, Fev 36, Mar 35, Abr 32, Mai 33, Jun 35, Jul 31, Ago 31, Set 37, Out 40, Nov 39, Dez 38, Quadro de Variação Mensal (em %) Índices IGP-M Ibovespa Dólar Com ELET PNB ELET ON Jan 0,39% (7,04%) (1,12%) (14,57%) (11,95%) Fev 0,30% 15,55% (1,14%) 10,06% 11,47% Mar 0,85% (5,43%) 2,74% (5,52%) (6,09%) Abr 0,86% (6,64%) (5,06%) (4,65%) (11,52%) Mai (0,22%) 1,46% (5,04%) 1,20% 14,01% Jun (0,44%) (0,61%) (2,22%) (8,21%) (8,13%) Jul (0,34%) 3,95% 1,71% 0,86% (0,15%) Ago (0,65%) 7,68% (1,12%) 2,78% (0,73%) Set (0,53%) 12,61% (5,99%) 36,94% (37,12%) Out 0,60% (4,40)% 1,44% (9,53)% (11,86)% Nov 0,40% 5,70% (2,10)% 4,24% 2,28% Dez (0,01)% 4,82% 6,06% (2,34)% (5,71)% Programas de ADR CAIGY - Ações Preferenciais da Eletrobrás (Lote de 500 ações) As ADRs de ações preferenciais da Eletrobrás apresentaram o valor mais alto, no quarto trimestre, em 3 de outubro, quando a cotação atingiu US$ 9,68. A cotação mais baixa registrada no período foi US$ 8,04, em 20 de dezembro. No trimestre, elas acumulam uma desvalorização de 16,92% e no ano uma valorização de 11,79%. 19

21 CAIFY - Ações Ordinárias da Eletrobrás (Lote de 500 ações) Eletrobrás No quarto trimestre, as ADRs de ações ordinárias da Eletrobrás registraram uma cotação máxima de US$ 9,60, no dia 3 de outubro e uma cotação mínima de US$ 8,04, em 20 de dezembro. No trimestre, essas ações acumulam uma des valorização de 20,71% e no ano uma valorização de 10,56%. Mês CAIGY Fecham. (US$) Quantidade de ADRs em Poder dos Investidores Mês Fecham. (US$) CAIFY Quantidade de ADRs em Poder dos Investidores Jan 6, Jan 6, Fev 7, Fev 7, Mar 6, Mar 6, Abr 6, Abr 6, Mai 7, Mai 7, Jun 6, Jun 7, Jul 6, Jul 6, Ago 6, Ago 6, Set 9, Set 9, Out 8, Out 9, Nov 9, Nov 8, Dez 8, Dez 7, Latibex (Mercado de Ações Latinoamericanas na Bolsa de Madri) XELTB No quarto trimestre, as ações preferenciais (XELTB) apresentaram a mais elevada cotação no dia 7 de novembro, quando registraram o valor de є 8,25. A menor cotação foi de є 6,85, ocorrida em 20 de dezembro. Estas ações tiveram uma desvalorização de 3,95% no trimestre e uma valorização de 42,26% no ano. Mês Evolução de Preferenciais Fecham. ( ) Total de Negócios Realizados Jan 4, Fev 5, Mar 5, Abr 5, Mai 5, Jun 5, Jul 5, Ago 5, Set 8, Out 7, Nov 7, Dez 7,

22 Resultados das Subsidiárias A tabela abaixo, demonstra sinteticamente o resultado das empresas controladas pela Eletrobrás no 4º trimestre. Ebitda Empresa 1 tri 2 tri 3 tri 4 tri no ano Furnas 393,2 348,4 358,74 380,26 252,08 361,80 528,96 390, , ,91 Chesf 512,2 637,2 482,67 604,36 502,21 546,13 467,34 531, , ,54 Eletronorte Controladora 121,9 132,7 (43,27) 220,84 131,98 (110,88) 375,46 107,63 586,07 350,26 Consolidado 107,6 107,7 (13,94) 209,31 146,80 (109,90) 399,10 59,64 639,56 266,76 Boa Vista(*) (5,2) (5,8) (7,16) (6,76) (4,84) (6,46) (1,54) (5,08) (18,73) (24,06) Manaus(*) (7,4) (17,1) 35,20 (7,89) 10,40 8,43 46,60 (31,55) 84,85 (48,10) Eletronuclear 62,9 74,3 117,78 27,46 106,53 29,55 108,40 (39,48) 395,60 91,83 Eletrosul 73,14 61,6 51,91 54,37 64,25 59,00 61,33 71,64 250,63 246,61 CGTEE 10,6 20,4 7,24 (1,93) 15,22 12,41 1,61 9,49 34,62 40,37 (*) Subsidiária Integral da Eletronorte Margem Ebitda Empresa 1 tri 2 tri 3 tri 4 tri no ano Furnas 33,5% 31,5% 29,06% 34,47% 19,49% 31,24% 39,13% 31,32% 30,34% 32,09% Chesf 64,6% 73,2% 61,25% 72,72% 55,66% 60,35% 57,32% 59,39% 79,10% 66,23% Eletronorte Controladora 16,4% 24,6% (5,03%) 28,49% 15,00% (4,35%) 39,60% 12,57% 17,07% 11,85% Consolidado 9,3% 12,1% (1,07%) 18,18% 10,50% (8,95%) 26,64% 4,55% 11,94% 5,83% Boa Vista(*) (31,9%) (27,9%) (31,41%) (57,51%) (23,23%) (44,95%) (6,59%) (14,24%) (22,12%) (28,40%) Manaus(*) (1,8%) (4,9%) 7,99% (2,12%) 2,03% 1,92% 8,58% (7,02%) 4,47% (2,99%) Eletronuclear 32,4% 33,0% 42,88% 16,20% 40,74% 14,68% 34,29% (16,88%) 37,81% 11,07% Eletrosul 63,07% 61,2% 46,77% 52,91% 53,86% 53,00% 50,21% 50,61% 53,51% 54,04% CGTEE 15,0% 31,8% 10,23% (3,15%) 21,67% 17,72% 2,84% 13,14% 12,92% 15,09% (*) Subsidiária Integral da Eletronorte 21

23 Itaipu Balanço Patrimonial em 31 de dezembro Em US$ Ativo Circulante Disponível , ,17 Contas a Receber Contratos de Prestação de Serviço de Eletricidade , ,35 Obrigações e Empréstimos a Receber , ,20 Devedores Diversos , ,02 Almoxarifados , ,75 Adiantamentos a Pessoal , ,68 Adiantamentos a Fornecedores , ,81 Desativações em curso , ,08 Cauções e Depósitos Vinculados , , , ,82 Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Contratos de Prestação de Serviço de Eletricidade , ,28 Obrigações e Empréstimos a Receber , ,92 Cauções e Depósitos Vinculados , , , ,16 Conta de Resultados Resultados a compensar de Exercícios Anteriores , ,30 Ajuste de Exercícios Anteriores 0, ,48 Resultado do Exercício , , , ,24 Permanente Permanente Imobilizado , , , ,10 Total do Ativo , ,32 22

24 Itaipu Em US$ Passivo Circulante Empréstimos e Financiamentos , ,96 Encargos em Curso a Pagar , ,33 Remunerações e Ressarcimentos , ,95 Empreiteiros, Fornecedores e Outros , ,28 Salários e Obrigações Sociais , ,05 Obrigações Estimadas , ,48 Retenções Contratuais em Garantia , , , ,38 Exigível a Longo Prazo Empréstimos e Financiamentos , ,24 Obrigações Estimadas , , , ,94 Patrimônio Líquido Capital Centrais Elétricas Brasileiras S.A. Eletrobrás ANDE - Administracion Nacional de Eletricidad , , , , , ,00 Total do Passivo , ,32 23

25 Demonstração do Resultado Itaipu Receitas Operacionais Fornecimento de energia Administración Nacional de Electricidad - ANDE , ,10 Centrais Elétricas Brasileiras S.A. Eletrobrás , , , ,30 Remuneração por cessão de energia Centrais Elétricas Brasileiras S.A. Eletrobrás , , , ,29 Centrais Elétricas Brasileiras S.A. Eletrobrás , ,96 Administración Nacional de Electricidad - ANDE , , , ,29 Total das receitas operacionais , ,88 Despesas Operacionais Remunerações e ressarcimentos Rendimentos de capital , ,40 Royalties , ,03 Royalties - energia adicional à garantida , ,29 Ressarc. de enc. de adm. e supervisão , ,42 Ressarc. de enc. de adm. e supervisão - Ad. garantida , ,00 Remuneração por cessão de energia , , , ,43 Outras despesas Pessoal , ,99 Materiais e equipamentos , ,56 Serviços de terceiros , ,10 Programa de responsabilidade Social , ,48 Outras despesas operacionais , , , ,62 Total das despesas operacionais , ,05 Resultado do Serviço , ,83 Receitas Financeiras Renda de aplicações financeiras , ,91 Acréscimos moratórios em faturas de energia , ,52 Outras receitas financeiras , , , ,04 Despesas Financeiras Encargos da dívida , ,39 Variações monetárias , , , ,90 Resultado Financeiro ( ,64) ( ,86) Resultado Operacional ( ,51) ( ,03) Receitas (Despesas) não Operacionais Receitas diversas , ,23 Despesas diversas ( ,16) ( ,66) Resultado não Operacional ,12 ( ,43) Resultado do Exercício ( ,39) ( ,46) 24

26 Itaipu Dados de Mercado Energia gerada MWh Venda contratada MWh US$ milhões 663, ,8 540, ,3 Tipo de Contrato Administración Nacional de Electricidad - Ande, através de carta convênio. Centrais Elétricas Brasileiras S/A - Eletrobrás, através de carta compromisso. Principais clientes - US$ milhões Cliente Ande 27,1 105,7 20,0 85,0 Eletrobrás 636, ,0 520, ,3 Capacidade Instalada MW Tarifa Média - US$ / KW 20,50 19,17 16,70 16,44 Principais Investimentos - US$ milhões Projeto Unidades 9A e 18A 0,0 3,6 3,7 15,4 Plano Conclusão Obras 4,8 8,9 2,3 9,0 Empréstimos e Financiamentos - US$ milhões Credor 31/12/ /12/2004 BNDES 0,0 72,9 Eletrobrás 6.694, ,7 Tesouro , ,3 Reestr.Div.E.BB 662,3 797,6 Fibra 38,0 31,0 Total , ,5 Nº de empregados 31/12/ /12/2004 Quadro próprio

27 Balanço Patrimonial em 31 de dezembro (Em milhares de Reais) Furnas Ativo Circulante Numerário disponível Aplicações financeiras Consumidores, concessionárias e permissionárias Empréstimos e financiamentos concedidos Créditos de energia financiados Almoxarifado Créditos tributários Impostos e contribuições a recuperar Despesas pagas antecipadamente Cauções e depósitos vinculados Devedores diversos Outros Realizável a Longo Prazo Consumidores, concessionárias e permissionárias Concessões a licitar Empréstimos e financiamentos concedidos Créditos de energia financiados Devedores diversos Cauções e depósitos vinculados Bens e direitos destinados à alienação Outros Permanente Investimentos Imobilizado (-) Obrigações vinculadas à concessão ( ) ( ) Diferido Total do Ativo

28 (Em milhares de Reais) Furnas Passivo Circulante Fornecedores Encargos de empréstimos e financiamentos Impostos e contribuições sociais Empréstimos e financiamentos Obrigações estimadas Provisão para contingências Credores diversos Fundação Real Grandeza dívida Juros sobre capital próprio Participações nos lucros Outros Exigível a Longo Prazo Empréstimos e financiamentos Impostos e contribuições sociais Fundação Real Grandeza dívida Outros Patrimônio Líquido Capital realizado Reservas de capital Reservas de lucros Lucros acumulados Recursos destinados a aumento de capital Total do Passivo