Informe aos Investidores

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1 Informe aos Investidores Junho/2008

2 Índice Página Análise do Resultado.. 02 Eletrobrás Resultados das Subsidiárias.. 17 Itaipu Furnas.. 23 Chesf.. 35 Eletronorte.. 48 Boa Vista Energia.. 60 Eletronuclear.. 65 Eletrosul.. 71 CGTEE.. 79 Lightpar.. 86 Resultados das Distribuidoras.. 88 Manaus Energia.. 89 Ceron.. 97 Eletroacre Ceal Cepisa ADR Nível I ELET3,ELET6 XELTO, XELB CAIFY, CAIGY DFS Departamento de Administração do Capital Social DFSI Divisão de Gestão da Relação com Investidor invest@eletrobras.com.br

3 Análise do Resultado O DESEMPENHO DA ELETROBRÁS NO SEGUNDO TRIMESTRE DE 2008 A Eletrobrás apurou no 1º semestre de 2008 um lucro de R$ 984,4 milhões, equivalente a R$ 0,87 por ação, 1.089% superior ao registrado no mesmo período do exercício anterior, quando a Empresa registrou lucro de R$ 82,8 milhões, equivalente a R$ 0,07 por ação. Em termos trimestrais a Eletrobrás encerrou o segundo trimestre de 2008 com um lucro de R$ 142,8 milhões, equivalente a R$ 0,13 por ação, enquanto que no mesmo período de 2007 foi apurado um prejuízo de R$ 150,4 milhões, equivalente a R$ 0,13 por ação. 1. Participações Societárias O reconhecimento dos resultados obtidos pelas empresas investidas pela Eletrobrás impactou de forma positiva o resultado da Companhia neste primeiro semestre deste ano em de 2007, R$ 1.007,5 milhões, sendo R$ 390,0 milhões registrados no segundo trimestre de 2008, influenciado pela valorização do real no atual cenário de estabilização econômica do país e pelas medidas de reequilíbrio financeiro e de gestão em curso nas empresas do Sistema. No primeiro semestre do ano anterior foi registrado um ganho de R$ 765,7 milhões, sendo R$ 372,2 milhões relativos ao segundo trimestre de A tabela abaixo demonstra o rendimento das participações societária da Eletrobrás. R$ mil CONTROLADORA CONSOLIDADO 30/06/ /06/ /06/ /06/2007 Investimentos em controladas Equivalência patrimonial Rendimentos de capital - ITAIPU Investimentos em coligadas relevantes Equivalência patrimonial Juros sobre o capital próprio Outros investimentos Juros sobre o capital próprio Dividendos Remuneração dos investimentos em parcerias A valorização do Real em relação ao Dólar Norte-Americano e o fato de a Eletrobrás deter relevante parcela de seus recebíveis (líquidos de obrigações) R$ 13,1 bilhões (US$ 7,7 bilhões) - indexados à moeda norte-americana, criaram um cenário desfavorável para a Companhia no segundo trimestre de 2008, acarretando, desta forma uma perda líquida de R$ 302,4 milhões no Resultado Financeiro da Companhia neste segundo trimestre de 2008, perda esta, 34,8% inferior à verificada no mesmo período de 2007, quando foi registrada uma perda de R$ 464,1 milhões. No acumulado do ano, o Resultado Financeiro, neste primeiro semestre de 2008, registrou um ganho de R$ 416,8 milhões contra uma perda líquida de R$ 476,0 milhões no mesmo período de 2007,conforme demonstrado na tabela abaixo: 2 Resultado Financeiro R$ mil Controladora Consolidado 30/06/ /06/ /06/ /06/2007 Receitas (Despesas) Financeiras Receita de juros, comissão e taxas Encargos de dívidas ( ) ( ) ( ) ( ) Encargos sobre recursos de acionistas ( ) ( ) ( ) ( ) Receita de aplicações financeiras Outras receitas ( ) (91.194) ( ) ( ) Atualizações Monetárias e Cambiais Atualizações monetárias líquidas ( ) Atualizações cambiais líquidas ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Os principais indexadores dos contratos de financiamentos e de repasses mostraram as seguintes variações nos períodos: 2

4 Análise do Resultado 2.1 Financiamento à Receber º sem 2º tri 1º tri 1º sem 2º tri 1º tri IGP-M 6,82% 4,34% 2,38% 1,46% 0,35% 1,11% US$ (10,13%) (8,99%) (1,25%) (9,91%) (6,06%) (4,10%) No encerramento deste trimestre, a Companhia mantinha 776 contratos concedidos de empréstimos e financiamentos, totalizando R$ mil (31 de março de R$ mil), conforme demonstrado a seguir: Moeda US$ mil (equivalentes) % R$ mil Dólar Norte-Americano ,90% IGP-M ,50% Real ,57% Yen ,06% EURO ,96% Total ,00% Controladora 30/06/ /03/2008 Encargos Principal Encargos Principal Circulante Não Circulante Não Taxa Média Valor Circulante Circulante Taxa Média Valor Circulante Circulante Controladas e Controlada em Conjunto Furnas 8,67% ,67% Chesf 11,64% ,64% Eletrosul 6,14% ,14% Eletronorte 15,73% ,73% Eletronuclear 12,33% ,33% CGTEE 11,68% ,68% Manaus 8,02% ,00% Lightpar 0,00% ,00% Itaipu 7,07% ,07% Outras Cepisa 9,88% ,88% Ceron 11,44% ,44% Cemig 6,76% ,76% Copel 8,39% ,39% CEEE 9,33% ,33% Duke 10,00% ,00% AES Tiete 10,00% ,00% AES Eletropaulo 9,30% ,30% Tractbel 12,00% ,00% Celpe 4,44% ,44% Cemar 6,07% ,07% Cesp 9,33% ,33% Outras ( - ) PCLD - (48.496) (50.381) - (43.527) (46.109) Total Consolidado 30/06/ /03/2008 Encargos Principal Encargos Principal Circulante Não Circulante Não Taxa Média Valor Circulante Circulante Taxa Média Valor Circulante Circulante Controladas e Controlada em Conjunto Furnas Chesf Eletrosul Eletronorte Eletronuclear CGTEE

5 Análise do Resultado Manaus Lightpar Itaipu Outras Cepisa 9,88% ,88% Ceron 11,44% ,44% Cemig 6,76% ,76% Copel 8,39% ,39% CEEE 9,33% ,33% Duke 10,00% ,00% AES Tiete 10,00% ,00% AES Eletropaulo 9,30% ,30% Tractbel 12,00% ,00% Celpe 4,44% ,44% Cemar 6,07% ,07% Cesp 9,33% ,33% Outras ( - ) PCLD - (48.496) (50.381) - (43.527) (46.109) Total A parcela de longo prazo dos financiamentos e empréstimos concedidos com recursos ordinários e setoriais, inclusive os repasses, vencem em parcelas variáveis, conforme demonstrado abaixo: Após 2013 TOTAL Controladora Consolidado Financiamento à Pagar A Eletrobrás finalizou neste trimestre de 2008 com 12 contratos passivos, entre empréstimos, financiamentos e bônus, que totalizam R$ mil (31 de março de R$ mil), conforme demonstrado a seguir: Moeda US$ mil (equivalentes) % R$ mil Dólar Norte-Americano ,77% Yen ,87% EURO ,36% Total ,00% Controladora 30/06/ /03/2008 Encargos Principal Encargos Principal Circulante Não Circulante Não Taxa Média Valor Circulante Circulante Taxa Média Valor Circulante Circulante Moeda Estrangeira Instituições Financeiras BID 5,62% ,62% Corporación Andino de Fomento - CAF 8,03% ,03% Kreditanstalt fur Wiederaufbau - KFW 5,73% ,73% AMFORP & BEPCO 6,50% ,50% Dresdner Bank 6,25% ,25% Eximbank 2,15% ,15% Outras 6,40% ,40% Bônus Bônus - Dresdner Bank 7,75% ,75% Outros Tesouro Nacional - ITAIPU Moeda Nacional Fundo de Invest.em Direitos Creditórios Outros

6 Análise do Resultado Consolidado 30/06/ /03/2008 Encargos Principal Encargos Principal Circulante Não Circulante Não Taxa Média Valor Circulante Circulante Taxa Média Valor Circulante Circulante Moeda Estrangeira Instituições Financeiras BID 5,62% ,62% Corporación Andino de Fomento - CAF 8,06% ,06% Kreditanstalt fur Wiederaufbau - KFW 5,73% ,73% AMFORP & BEPCO 6,50% ,50% Dresdner Bank 6,25% ,25% Eximbank 2,15% ,15% Outras Bônus Bônus - Dresdner Bank 7,75% ,75% Outros Tesouro Nacional - ITAIPU Moeda Nacional Fundo de Invest.em Direitos Creditórios Outros a) As dívidas são garantidas pela União e/ou pela Eletrobrás. b) O total devido em moeda estrangeira, inclusive encargos, corresponde na controladora a R$ mil, equivalente a US$ 949,682 mil e no consolidado a R$ mil, equivalente a US$ 7,005,738 mil. A distribuição percentual por tipo de moeda é a seguinte: US$ EURO YEN Controladora 64% 14% 22% Consolidado 96% 3% 1% c) Os empréstimos e financiamentos estão sujeitos a encargos, cuja taxa média em 2008, foi de 7,15%a.a. e 2007, foi de 6,93 % a.a. d) A parcela de longo prazo dos empréstimos e financiamentos expressa em milhares de Dólares Norte- Americanos, tem seu vencimento assim programado: Após 2013 TOTAL Controladora Consolidado Provisões Operacionais R$ mil CONTROLADORA CONSOLIDADO 30/06/ /06/ /06/ /06/2007 Contingências - - ( ) ( ) PCLD Consumidores e Revendedores (886) (793) (39.433) ( ) PCLD RTE PCLD Financiamentos e Empréstimos (40.924) (63.857) (40.924) (63.857) Investimentos temporários Passivo a descoberto (77.497) ( ) ( ) Perdas na realização (49.746) (34.378) (34.378) Desmobilização de ativos Outras (14.587) (4.076) (26.114) (92.190) (-) Reversão Passivo a descoberto Perdas na realização Ajuste a valor presente Total ( ) ( ) 5

7 Análise do Resultado R$ mil BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO (de caráter meramente informativo) 30/06/2008 COM ITAIPU SEM ITAIPU (não auditado) Ativo Circulante Consumidores e revendedores Financiamentos e empréstimos Outros Não Circulante Realizável a longo prazo Financiamentos e empréstimos Outros Investimentos Imobilizado, diferido e intangível Total do Ativo Passivo e Patrimônio Líquido Circulante Financiamentos e empréstimos Fornecedores Outros Não Circulante Financiamentos e empréstimos Outros Participações de Acionistas - ANDE Patrimônio Líquido Total do Passivo e do Patrimônio Líquido R$ mil DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (de caráter meramente informativo) 30/06/2008 COM ITAIPU SEM ITAIPU (não auditado) Receitas Operacionais Operações com energia elétrica Deduções ( ) ( ) Outras Despesas Operacionais Energia comprada para revenda ( ) ( ) Depreciação e amortização ( ) ( ) Resultado a compensar de ITAIPU ( ) - Outras ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro Resultado Financeiro ( ) ( ) Resultado de Participação Societária Resultado Operacional Resultado Não Operacional ( ) ( ) Resultado antes da CSLL e IRPJ CSLL e IRPJ ( ) ( ) Resultado antes das participações Participação Minoritária Lucro Líquido do Período Lucro por lote de 1000 ações 0,87 0,87 6

8 Eletrobrás Balanço Patrimonial em 30 de Junho (Em milhares de Reais) C O N T R O L A D O R A C O N S O L I D A D O ATIVO CIRCULANTE Disponibilidades Consumidores e revendedores Financiamentos e empréstimos Conta de Consumo de Combustível - CCC Remuneração dos investimentos Créditos renegociados Ativos fiscais diferidos Direito de ressarcimento Devedores diversos Almoxarifado Despesas pagas antecipadamente Outros NÃO CIRCULANTE Financiamentos e empréstimos Créditos renegociados Títulos e valores mobiliários Estoque de combustível nuclear Estudos e projetos Consumidores e revendedores Ativos fiscais diferidos Cauções e depósitos vinculados Conta de Consumo de Combustível - CCC Direito de ressarcimento Outros Adiantamentos para participação societária INVESTIMENTOS IMOBILIZADO INTANGÍVEL DIFERIDO TOTAL DO ATIVO

9 Eletrobrás C O N T R O L A D O R A C O N S O L I D A D O PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO CIRCULANTE Financiamentos e empréstimos Empréstimo compulsório Fornecedores Adiantamento de clientes Tributos e contribuições sociais Conta de Consumo de Combustível - CCC Remuneração aos acionistas Créditos do Tesouro Nacional Obrigações estimadas Obrigações de ressarcimento Previdência complementar Provisões para contingências Pesquisa e desenvolvimento Taxas regulamentares Remuneração e ressarcimento Outros NÃO CIRCULANTE Financiamentos e empréstimos Créditos do Tesouro Nacional Fornecedores Reserva Global de Reversão - RGR Empréstimo compulsório Tributos e contribuições sociais Obrigação para desmobilização de ativos Adiantamento de clientes Conta de Consumo de Combustível - CCC Provisões para contingências Previdência complementar Provisão para passivo a descoberto em investidas Obrigações de ressarcimento Outros PARTICIPAÇÃO DE ACIONISTAS NÃO CONTROLADORES PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social Reservas de capital Reservas de reavaliação Reservas de lucros Lucros acumulados Adiantamentos para futuro aumento de capital TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

10 Eletrobrás Demonstração do Resultado dos exercícios findos em 30 de Junho (Em milhares de Reais) Controladora Consolidado RECEITAS OPERACIONAIS (Reclassificado) (Reclassificado) Operações com energia elétrica (-) Encargos setoriais - - ( ) ( ) (-) ICMS - - ( ) ( ) Participações societárias Outras receitas DESPESAS OPERACIONAIS Pessoal, Material e Serviços Energia comprada para revenda Combustível para produção de energia elétrica PASEP e COFINS Uso da rede elétrica Remuneração e ressarcimento Depreciação e amortização Provisões operacionais ( ) ( ) Perdas na alienação de ativos Resultado a compensar de Itaipu Doações e contribuições Outras RESULTADO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO RESULTADO FINANCEIRO ( ) ( ) ( ) RESULTADO OPERACIONAL ( ) RESULTADO NÃO OPERACIONAL (280) ( ) (4.866) RESULTADO ANTES DA C.S., I.R., PARTIC.EMP.E ADM.E PART.MINORITÁRIA ( ) Imposto de renda ( ) ( ) (18.158) Contribuição social sobre o lucro líquido (40.695) ( ) (29.586) RESULTADO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES Participação minoritária LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO DO EXERCÍCIO / PERÍODO LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO POR AÇÃO R$0,87 R$0,07 R$0,87 R$0,07 9

11 Eletrobrás Demonstração do Fluxo de Caixa do exercício findo em 30 de Junho (Em milhares de reais) CONTROLADORA CONSOLIDADO ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro líquido do exercício Ajustes para reconciliar o lucro líquido com o caixa gerado pelas operações Depreciação e amortização Variações monetárias líquidas de longo prazo Ajuste dos investimentos ( ) ( ) ( ) Ativo Regulatório ( ) - ( ) - Provisões de longo prazo ( ) ( ) ( ) ( ) Ajuste a valor presente - - ( ) - Participação minoritária no resultado - - (744) Encargos financeiros incidentes sobre o patrimônio líquido Resultado a compensar de Itaipu ( ) Baixas e alienações de ativos Outras Sub total (Acréscimos) decréscimos nos ativos operacionais Consumidores e revendedores ( ) Financiamentos e empréstimos - principal (72.291) (87.240) (7.769) Financiamentos e empréstimos - encargos ( ) (6.514) - Conta de consumo de combustível - CCC ( ) ( ) Remuneração dos investimentos (17.340) Títulos e valores mobiliários Créditos renegociados (4.980) (15.611) ( ) Créditos tributários Direito de ressarcimento Devedores diversos ( ) (68.411) ( ) ( ) Almoxarifado 624 (138) (37.527) (32.786) Despesas pagas antecipadamente 6 - (1.783) (18.587) Outros (19.877) ( ) ( ) Acréscimos (decréscimos) nos passivos operacionais Obrigações de ressarcimento (37.867) Financiamentos e empréstimos - principal (8.148) (23.534) ( ) ( ) Financiamentos e empréstimos - encargos (2.115) (1.711) Empréstimo compulsório (4.051) (13.439) (4.051) (13.439) Fornecedores ( ) ( ) Adiantamento de clientes Tributos e contribuições sociais ( ) ( ) ( ) ( ) Conta de Consumo de Combustível - CCC ( ) ( ) Remuneração aos acionistas (dividendos a pagar) ( ) ( ) ( ) ( ) Créditos do Tesouro Nacional Obrigações estimadas Previdência complementar (27.945) Provisões para contingências Taxa regularmentares Pesquisa e desenvolvimento - - (15.497) Outros ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Recursos provenientes das (aplicados nas) atividades operacionais ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Empréstimos e financiamentos obtidos a longo prazo Financiamentos obtidos de longo prazo transferidos para o circulante ( ) ( ) ( ) ( ) Empréstimos e financiamentos concedidos - liberações ( ) ( ) ( ) ( ) Empréstimos e financiamentos concedidos - recebimento Transferências do realizável a longo prazo para o circulante Refinanciamentos obtidos (transf. do passivo circ. para o não circ.) Refinanciamentos concedidos (transf. do circ. para realiz. longo prazo) ( ) ( ) ( ) ( ) Empréstimo compulsório e RGR Outros ( ) ( ) Recursos provenientes das (aplicados nas) atividades de financiamento ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aquisição de ativo imobilizado (3.958) (5.299) ( ) ( ) Investimentos ( ) ( ) Dividendos recebidos Recursos provenientes das (aplicados nas) atividades de investimento (20.213) ( ) ( ) 10

12 Eletrobrás Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício Caixa e equivalentes de caixa no fim do exercício

13 Eletrobrás Organograma da Eletrobrás Elet robrás Itaipu 50% CI = MW Lightpar 81,61% Furnas 99,54% CI = LT = Chesf 99,45% CI = LT = Eletronorte 98,66% CI = LT = Eletrosul 99,71% LT = Eletronuclear 99,80% CI= 2.007MW CGTEE 99,94% CI = 490 Boa Vista Energia (Distribuidora) 100% Ceron 99.96% D i stri bui ç ão El etro acre 93.29% Distribuição Ce al 75.16% Distribuição Cepisa 98.56% Distribuição M a na us 100 % Dis tribu ição % = Participação no capital total CI = Capacidade Instalada LT Extensão das Linhas de Transmissão Estrutura de Capital Em 30 de Junho de 2008 o capital da Eletrobrás apresentava a seguinte composição: Acionistas Ordinárias Pref. "A" Pref. "B" Total Total % % % % União Federal ,99% ,69% ,38% BNDESPAR ,78% ,84% FND ,04% ,04% FGP ,42% ,54% Outros ,77% ,00% ,31% ,20% Cust.CBLC ,76% ,50% ,84% ,52% Residente ,09% ,50% ,81% ,62% Não Residente ,93% ,30% ,56% Prog. ADR ,74% ,73% ,34% Demais ,01% ,50% ,47% ,68% Residente ,49% ,47% ,68% Não Residente ,02%

14 Eletrobrás Ordinárias 80,1% Preferenciais 19,9% Ordinárias Preferenciais B Ações Mil Participação Ações Mil Participação União BNDESpar FND FGP Minoritários Residentes Minoritários não Residentes ,0% 14,8% 5,0% 4,4% 7,1% 14,7% ,7% 38,3% 46,0% ,0% ,0% Quantidade de Acionistas Cadastrados no Sistema Escritural Tipo 30/06/ /03/2008 Variação Ordinária ,26% Pref ,05% Total ,82% A quantidade de acionistas no sistema escritural aumentou em 5,82% no segundo trimestre de Houve um aumento de 23,26% no número de acionistas das ações ordinárias e de 2,05% no de ações preferenciais. Quantidade de Acionistas Não Residentes Tipo 30/06/ /03/2008 Variação Ordinária ,10% Pref ,58% Total ,53% No segundo trimestre de 2008, houve um aumento de 16,53% no número de acionistas não-residentes no Brasil. Pode-se notar uma elevação de 21,10% no número de acionistas das ações ordinárias e de 11,58% no de ações preferenciais. Quantidade de Acionistas Residentes Tipo 30/06/ /03/2008 Variação Ordinária ,47% Pref ,88% Total ,48% Quanto aos acionistas residentes, no primeiro trimestre de 2008, observa-se que a participação acionária teve um aumento de 5,48%. Houve um aumento de 23,47% na participação de ações ordinárias e de 1,88% nas ações preferenciais. Análise do Comportamento dos Ativos Análise das Ações da Eletrobrás e do Ibovespa A tabela abaixo demonstra, em número-índice, a evolução das ações da Eletrobrás e do Índice da Bolsa de Valores de São Paulo - IBOVESPA. No período de Dezembro de 2007 até Junho de 2008, o IBOVESPA apresentou uma valorização de 1,77%, enquanto que as ações ordinárias (ELET3) e as preferenciais (ELET6) valorizaram 23,69% e 13,51%, respectivamente. 13

15 Eletrobrás ELET 3 ELET 6 IBOVESPA Dez ,00 100,00 100,00 Jan-08 91,52 97,08 93,12 Fev ,93 108,06 99,38 Mar ,99 109,80 95,43 Abr ,47 112,42 106,23 Mai ,23 117,65 113,63 Jun ,69 113,51 101,77 Eletrobrás PNB (Lote de ações) - ELET6 No segundo trimestre de 2008, as ações preferenciais da Eletrobrás (ELET6) obtiveram uma valorização de 3,37%, passando de R$ 25,20 em 31 de Março para R$ 26,05 em 30 de Junho. A cotação mais alta foi de R$ 27,50 em 04 de Abril e a mais baixa foi de R$ 23,95 em 27 de Maio. Evolução dos negócios Bolsa de Valores de São Paulo 2008 Cotação Nº Negócios Quantidade (Média Diária) (Média Diária) (Média Diária) Jan 22, Fev 24, Mar 26, Abr 25, Mai 25, Jun 26, Eletrobrás ON (Lote de ações) - ELET 3 No segundo trimestre de 2008, as ações ordinárias da Eletrobrás (ELET3) obtiveram uma valorização de 10,45%, passando de R$ 26,80 em 31 de Março para R$ 29,60 em 30 de Junho. A cotação mais alta foi de R$ 30,95 em 05 de Junho e a mais baixa foi de R$ 23,95 em 29 de Abril. 14

16 Eletrobrás Evolução dos negócios 2008 Bolsa de Valores de São Paulo Cotação (Média Diária) Nº Negócios (Média Diária) Quantidade (Média Diária) Jan 22, Fev 24, Mar 26, Abr 25, Mai 25, Jun 29, Programas de ADR ADR Nível I As ações da Eletrobrás negociadas no mercado de balcão dos Estados Unidos através de programas de ADR do nível I, tanto as ordinárias (CAIFY) quanto as preferenciais (CAIGY), obtiveram valorização no primeiro semestre de Enquanto o Dólar americano depreciou-se em relação ao Real em 10,13%, as ações ordinárias obtiveram uma valorização de 43,24% e as preferenciais de 27,52%. Variação Percentual Mensal 2008 CAIFY CAIGY Dólar Jan (4,56%) (1,94%) (0,62%) Fev 17,72% 16,60% (4,37%) Mar 5,50% (2,03%) 3,91% Abr (5,21%) 7,96% (3,54%) Mai 24,40% 7,05% (3,43%) Jun 2,49% (1,50%) (2,30%) Acumulado 43,24% 27,52% (10,13%) CAIGY Ações Preferenciais da Eletrobrás (Lote de 500 ações) No segundo trimestre de 2008, as ADRs de ações preferenciais da Eletrobrás registraram o valor mais alto no dia 02 de Junho, fechando a US$ 16,75. Já o valor mínimo registrado dessas ações, no mesmo período, ocorreu no dia 27 de Maio, quando a cotação atingiu US$ 14,35. Essa ação encerrou o segundo trimestre cotada a US$ 16,45, obtendo uma valorização de 13,84% em relação a 31 de Março, quando fechou cotada a US$ 14,45. CAIGY US$ 2008 Fech. Saldo Jan 12, Fev 14, Mar 14, Abr 15, Mai 16, Jun 16, CAIFY Ações Ordinárias da Eletrobrás (Lote de 500 ações) No segundo trimestre de 2008, as ADRs de ações ordinárias da Eletrobrás registraram uma cotação máxima de US$ 18,95, no dia 05 de Junho. Já o valor mínimo registrado foi de US$ 13,05 no dia 14 de Abril. Essa ação encerrou o segundo trimestre cotada a US$ 18,55, obtendo uma valorização de 20,85% em relação a 31 de Março, quando fechou cotada a US$ 15,35. CAIFY US$ 2008 Fech. Saldo Jan 12, Fev 14, Mar 15, Abr 14, Mai 18, Jun 18, Latibex (Mercado de Ações Latino-americanas Existente na Bolsa de Madri) O Euro obteve uma desvalorização, frente ao Real, de 3,92% no primeiro semestre de As ações ordinárias (Xelto) valorizaram-se, no mesmo período, 29,97%, enquanto que as preferenciais (Xeltb) valorizaram-se 17,24%. Variação Percentual Mensal 2008 Euro Xeltb Xelto Jan 0,25% (3,76%) (9,12%) Fev (2,23%) 14,47% 20,43% Mar 7,97% (8,22%) (3,77%) Abr (4,54%) 2,95% (7,22%) 15

17 Eletrobrás Mai (3,80%) 8,92% 23,00% Jun (1,13%) 3,41% 8,13% Acumulado (3,92%) 17,24% 29,97% XELTB As ações preferenciais do programa Latibex fecharam, no final do segundo trimestre de 2008, em 10,61. Já em 31 de Março, este ativo fechou em 9,15, o que mostra uma valorização de 15,96%. A cotação mais alta foi atingida no dia 03 de Junho, quando foi de 10,76. Já a mais baixa foi observada em 27 de Maio, quando foi de 9,21. XELTO 2008 Fech. - Neg. Jan 8, Fev 9, Mar 9, Abr 9, Mai 10, Jun 10, As ações ordinárias do programa Latibex fecharam, no final do segundo trimestre de 2008, em 11,97. Já em 31 de Março, este ativo fechou em 9,70, o que mostra uma valorização de 23,40%. A cotação mais alta foi atingida no dia 05 de Junho, quando foi de 12,21. Já a mais baixa foi observada no dia 29 de Abril, quando foi de 8, Fech. - Neg. Jan 8, Fev 10, Mar 9, Abr 9, Mai 11, Jun 11, Governança Corporativa Índice de Sustentabilidade Empresarial da Bovespa (ISE) Fruto do trabalho desenvolvido pelo Comitê de Sustentabilidade e sob coordenação do Departamento de Administração do Capital Social, a Eletrobrás teve suas ações listadas no referido índice em dezembro de Fazem parte deste, as empresas que possuem as melhores práticas de sustentabilidade empresarial baseadas no conceito do Triple Botton Line. Atualmente, fazem parte do índice 43 ações emitidas por 34 empresas de 14 setores. Nível 1 de Governança Corporativa da Bovespa A Eletrobrás continua atuando no sentido de aumentar sua transparência. Em 29 de setembro de 2006, aderiu ao Nível 1 de governança corporativa. Essa adesão é voluntária e a companhia, seus controladores e administradores assumem o compromisso de seguir as regras do regulamento de listagem da Bovespa. Os objetivos principais são a melhoria na prestação de informações ao mercado (maior disclosure) e a dispersão acionária. American Depositary Receipts (ADRs) Nível 2 São certificados emitidos por bancos estrangeiros que correspondem a ações de empresas brasileiras. Os ADRs possuem três níveis diferenciados de emissão, sendo o nível três aquele que permite o lançamento de novas ações. Atualmente, os ADRs negociadas pela Eletrobrás encontram-se no nível 1 e são negociados no mercado de balcão, ou seja, não são negociados em bolsa e não é possível a captação de recursos com esses papéis. O objetivo é a apresentação da empresa para o investidor, preparando-se para futuras captações. A Eletrobrás concluiu a adaptação da contabilidade ao padrão USGAAP, ajustes da parte atuarial, preparação do formulário 20-F, tendo solicitado registro na SEC no dia 21 de julho de Continuamos o mapeamento de controle da Lei Sarbanes & Oxley (SOX) com o objetivo de ascender ao Nível 2. Com isso, suas ações passarão a ser negociadas em bolsa, como por exemplo a NYSE (bolsa de valores de Nova Iorque). 16

18 Resultados das Subsidiárias A tabela abaixo, demonstra sinteticamente o resultado das empresas controladas pela Eletrobrás no 1º semestre. Passivo / PL Margem Liquidez Liquidez Endividamento Retorno sobre Ebitda / Ação Corrente Geral (1) Geral (2) de Lucro (3) Capital Próprio Furnas 0,899 0,999 0,704 0,714 0,285 0,294 0,398 0,417 0,168 0,092 0,034 0,018 0, , Chesf 1,029 1,236 0,309 0,276 0,310 0,352 0,450 0,543 0,262 0,172 0,055 0,027 37, , Eletronorte Controladora 0,970 0,430 0,270 0,276 0,577 0,613 1,366 1,583 (0,380) (0,192) (0,091) (0,041) 4, , Consolidado 0,966 0,433 0,272 0,278 0,578 0,614 1,370 1,589 (0,376) (0,190) (0,091) (0,041) 4, , Eletronuclear 2,282 1,438 0,402 0,411 0,434 0,425 0,766 0,740 0,020 0,039 0,003 0,005 0, , Eletrosul 1,057 1,211 0,895 1,009 0,348 0,357 0,533 0,556 0,471 0,302 0,061 0,040 3, , CGTEE 0,654 5,453 0,693 4,649 0,262 0,066 0,355 0,071 (1,090) (0,321) (0,170) (0,027) (0,063446) (0,007498) (1) (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Não Circulante) (2) (Passivo Circulante + Não Circulante) / Ativo Total (3) Lucro Líquido / Receita Operacional Líquida. R$ milhões Empresa Receita Operacional Resultado do Lucro/Prejuizo do EBITDA MARGEM Líquida Serviço Exercício (R$ milhões) EBITDA Furnas 2.814, ,43 600,27 376,78 472,73 241,23 886,60 642,04 31,51% 24,45% Chesf 2.630, , ,62 712,39 687,93 315, , ,69 59,17% 54,74% Eletronorte Controladora 1.888, ,61 (23,07) (84,02) (717,93) (309,46) 292,62 178,45 15,50% 11,10% Consolidado 1.909, ,02 (29,23) (88,09) (717,93) (309,46) 289,01 177,44 15,14% 10,91% Boa Vista 53,18 49,60 (30,29) (14,92) (24,13) (10,85) (28,32) (12,34) (53,25%) (24,89%) Eletronuclear 633,30 569,35 167,52 51,15 12,64 22,35 258,32 142,61 40,79% 25,05% Eletrosul 302,08 283,97 98,51 99,21 142,22 85,27 142,92 141,85 47,31% 49,95% CGTEE 85,42 59,31 (94,55) (31,65) (93,13) (19,04) (71,50) (7,66) (83,71%) (12,91%) 17

19 Itaipu Balanço Patrimonial em 30 de Junho (Em US$) ATIVO CIRCULANTE Disponível , ,53 Contas a receber prest. serviço de eletricidade , ,38 Obrigações a receber , ,04 Devedores diversos , ,36 Almoxarifados , ,66 Adiantamentos a pessoal , ,49 Adiantamentos a fornecedores , ,59 Desativações em curso , ,80 Depósitos vinculados, convênios e cauções , , , ,84 REALIZÁVEL A LONGO PRAZO Contas a receber prest. serviço de eletricidade , ,10 Obrigações a receber , ,47 Depósitos vinculados, convênios e cauções , , , ,27 CONTA DE RESULTADOS Resultados de exercícios anteriores , ,78 Resultado do exercício ( ,68) ( ,10) , ,68 PERMANENTE Imobilizado , , , ,48 Total do Ativo , ,27 18

20 Itaipu PASSIVO CIRCULANTE Empréstimos e financiamentos , ,08 Encargos em curso , ,22 Remunerações e ressarcimentos , ,45 Fornecedores , ,77 Salários e obrigações sociais , ,78 Obrigações estimadas , ,08 Outras obrigações , , , ,82 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Empréstimos e financiamentos , ,58 Obrigações estimadas , , , ,45 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social Centrais Elétricas Brasileiras S.A. Eletrobrás , ,00 Administracion Nacional de Eletricidad - ANDE , , , ,00 Total do Passivo , ,27 19

21 Itaipu Demonstração do Resultado dos exercícios findos em 30 de Junho (US$) RECEITAS OPERACIONAIS Fornecimento de potência contratada Administración Nacional de Electricidad - ANDE , ,00 Centrais Elétricas Brasileiras S.A. Eletrobrás , , , ,00 Remuneração por cessão de energia vinculada Centrais Elétricas Brasileiras S.A. Eletrobrás , , , ,38 Reemb. de custos de energia adicional à garantida Centrais Elétricas Brasileiras S.A. Eletrobrás , ,77 Administración Nacional de Electricidad - ANDE , , , ,60 Total das receitas operacionais , ,98 DESPESAS OPERACIONAIS Remunerações e ressarcimentos Rendimentos de capital , ,20 Ressarcimento de encargos de adm. e supervisão , ,72 Ressarc. enc. adm. sup. - Energia adicional à garantida , ,14 Royalties , ,96 Royalties - Energia adicional à garantida , ,76 Remuneração por cessão de energia , ,38 Remuneração por cessão - Energia adicional à garantida , , , ,86 Outras despesas Pessoal , ,82 Materiais , ,92 Serviços de terceiros , ,36 Outras despesas operacionais , ,93 Gastos ambientais , ,65 Programas de responsabilidade social , , , ,94 Total das despesas operacionais , ,80 RESULTADO DO SERVIÇO , ,18 RECEITAS FINANCEIRAS Renda de aplicações financeiras , ,61 Acréscimos moratórios em faturas de energia , ,21 Outras receitas financeiras , , , ,94 DESPESAS FINANCEIRAS Encargos da dívida , ,26 Variações monetárias , ,36 Outras despesas financeiras , , , ,15 RESULTADO FINANCEIRO ( ,07) ( ,21) RECEITAS (DESPESAS) NÃO OPERACIONAIS Receitas diversas , ,99 Despesas diversas ( ,84) ( ,86) RESULTADO NÃO OPERACIONAL , ,13 RESULTADO DO EXERCÍCIO , ,10 20

22 Itaipu Demonstração do Fluxo de Caixa dos exercícios findos em 30 de Junho Em US$ DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Resultado do exercício , ,10 Ajustes do resultado Baixa do imobilizado - bens patrimoniais móveis , ,53 Variações monetárias - empréstimos , ,26 Variações monetárias - obrigações estimadas , ,07 Provisões Passivas Encargos financeiros não capitalizáveis , ,26 Obrigações estimadas , ,46 Resultado ajustado , ,68 Variações nos Ativos e Passivos Variação no contas a receber - prestação de serviços ( ,25) ( ,08) Variação nos almoxarifados ,70 (5.296,23) Variação em outros créditos ( ,11) ( ,37) Variação de remuneração e ressarcimento ,99 ( ,16) Variação em fornecedores e outros ( ,44) ( ,43) Variação em salários e obrigações sociais , ,50 Pagamento de obrigações estimadas ( ,15) ( ,67) ( ,36) ( ,44) Fluxo de Caixa Operacional Líquido , ,24 DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS Aquisição de imobilizado ( ,11) ( ,98) Disponibilidades utilizadas nas atividades de investimentos ( ,11) ( ,98) DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS Amortização de empréstimos e financiamentos ( ,31) ( ,66) Pagamento de juros sobre empréstimos e financiamentos ( ,07) ( ,04) Disponibilidades Geradas pelas Atividades de Financiamentos ( ,38) ( ,70) AUMENTO/REDUÇÃO NAS DISPONIBILIDADES ,76 ( ,44) Disponibilidades no início do período , ,97 Disponibilidades no final do período , ,53 AUMENTO/REDUÇÃO NAS DISPONIBILIDADES ( ,76) ,44 21

23 Itaipu Dados de Mercado Energia gerada Capacidade Energia Energia Gerada - MWh Usina Instalada - MW Assegurada MW 2º TRIM / 08 1º SEM / 08 Itaipu Binacional Energia vendida COMPRADOR 2º TRIM / 08 1º SEM / 08 US$ Milhões MWh US$ Milhões MWh ANDE 37, , ELETROBRÁS 763, , T O T A L , , Perdas na Geração - % 2º TRIM / 08 1º SEM / 08 0,39% 0,38% Tarifa Média - US$ / KW 2º TRIM / 08 1º SEM / 08 21,99 21,99 Principais Investimentos - US$ milhões Projeto 2º TRIM / 08 1º SEM / 08 Unidades 9A e 18A 0,9 1,0 Plano Conclusão de Obras 13,9 14,3 T O T A L 30,1 15,3 Empréstimos e Financiamentos - US$ milhões Credor SALDO EM 30/06/08 VENCTº. MOEDA ELETROBRÁS 8.082, / 2023 US$ TESOURO , US$ Reestrut. Div. Externa - B.B. 464, / 2023 US$ FIBRA 53, R$ T O T A L ,5 PERFIL DA DÍVIDA DE CURTO PRAZO US$ mil Vencimento: Vencimento: T O T A L PERFIL DA DÍVIDA DE LONGO PRAZO US$ mil Empréstimos Após 2013 e Financiamentos T O T A L Nº de Empregados em 30/06/08 Tempo de trabalho na empresa (anos) até 5 anos 6 à à à à 25 mais de 25 Total NÚMERO DE EMPREGADOS Lotação Quadro Próprio Requisitados T O T A L Campo Administrativo T O T A L

24 Furnas Balanço Patrimonial em 30 de Junho (Em milhares de Reais) ATIVO CIRCULANTE Numerário disponível Aplicações financeiras Consumidores, concessionárias e permissionárias Provisão para créditos de liquidação duvidosa ( ) ( ) Créditos de energia financiados Empréstimos e financiamentos concedidos Devedores diversos Provisão para créditos de liquidação duvidosa ( ) ( ) Dividendos a receber Almoxarifado Créditos tributários Impostos e contribuições a recuperar Cauções e depósitos vinculados Despesas pagas antecipadamente Outros TOTAL DO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE REALIZÁVEL A LONGO PRAZO Consumidores, concessionárias e permissionárias Concessões a licitar Empréstimos e financiamentos concedidos Créditos de energia financiados Cauções e depósitos vinculados Bens e direitos destinados a alienação Despesas pagas antecipadamente Outros Total do Realizável a Longo Prazo PERMANENTE Investimentos Imobilizado Em Serviço Em Curso Intangível Diferido Total do Permanente TOTAL DO NÃO CIRCULANTE TOTAL DO ATIVO

25 Furnas Passivo CIRCULANTE Fornecedores Encargos de empréstimos e financiamentos Entidade de previdência complementar Impostos e contribuições sociais Empréstimos e financiamentos Outras captações de recursos Obrigações estimadas Pesquisa e desenvolvimento Provisões para contingências Credores diversos Remuneração aos acionistas Outros TOTAL DO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Empréstimos e financiamentos Outras captações de recursos Impostos e contribuições sociais Entidade de previdência complementar Outros 2 2 Total do Exigível a longo prazo PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Reservas de capital Reservas de lucros Lucros acumulados Resultado do período Recursos destinados a aumento de capital Total do Patrimônio líquido TOTAL DO NÃO CIRCULANTE TOTAL DO PASSIVO

26 Furnas Demonstração do Resultado dos Exercícios Findos em 30 de Junho por Atividade (Em milhares de Reais) 2008 Produção Transmissão Comercialização TOTAL RECEITA OPERACIONAL Fornecimento de energia elétrica Suprimento de energia elétrica Energia de curto prazo Uso da rede elétrica Outras receitas Deduções à receita operacional Impostos e contribuições sobre a receita (199) Quota para a reserva global de reversão Pesquisa e desenvolvimento Outros encargos do consumidor Receita operacional líquida DESPESA OPERACIONAL Pessoal Material Serviço de terceiros Combustível e água para produção de energia elétrica Compensação financeira pela utilização de recursos hídricos Energia elétrica comprada para revenda Encargos de uso da rede elétrica Provisão para créditos de liquidação duvidosa Reversão de Provisões para créditos de liquidação duvidosa - - (28.673) (28.673) Provisão para contingências Taxa de fiscalização de serviços de energia elétrica Depreciação e amortização Baixa de créditos não realizados Outras despesas Resultado do serviço ( ) RESULTADO DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL RECEITA (DESPESA) FINANCEIRA Renda de aplicações financeiras Encargos de empréstimos e financiamentos (27.104) (50.081) (4.577) (81.762) Encargos de dívidas - FRG (30.898) (54.134) (1.555) (86.587) Parcelamento Especial - PAES (Lei nº /2003) - - (16.114) (16.114) Variação monetária e acréscimo moratório - energia vendida Direito de ressarcimento do gerador - atualização monetária Variação monetária e acréscimo moratório - energia comprada Variação monetária e cambial de empréstimos e financiamentos (25.619) (7.129) Variação monetária sobre refinanciamentos de créditos e empréstimos concedidos Outras variações monetárias ativas Outras variações monetárias passivas (1.294) (2.231) (1.138) (4.663) Juros sobre refinanciamento de créditos e empréstimos concedidos Outras receitas financeiras (1.662) Outras despesas financeiras (14.151) (25.062) (708) (39.921) (50.158) (76.052) (19.739) Resultado operacional (94.471) RECEITA NÃO OPERACIONAL DESPESA NÃO OPERACIONAL (2.026) (1.294) (139) (3.459) Resultado não operacional (1.280) (772) (109) (2.161) RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS E PARTICIPAÇÔES (94.580) CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (38.623) (23.742) (53.549) IMPOSTO DE RENDA ( ) (65.947) ( ) PARTICIPAÇÕES NOS RESULTADOS RESULTADO DO PERÍODO (61.271)