Informe aos Investidores

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1 Informe aos Investidores Setembro/2007

2 Índice Página Análise do Resultado.. 02 Eletrobrás Resultados das Subsidiárias.. 16 Itaipu Furnas.. 22 Chesf.. 30 Eletronorte.. 37 Boa Vista Energia.. 47 Manaus Energia.. 52 Eletronuclear.. 57 Eletrosul.. 62 CGTEE.. 68 Lightpar.. 74 Resultados dos Investimentos Temporários.. 77 Ceron.. 78 Eletroacre.. 83 Ceal.. 88 Cepisa.. 93 Ceam ADR Nível I ELET3,ELET6 XELTO, XELB CAIFY, CAIGY DFS Departamento de Administração do Capital Social DFSI Divisão de Gestão da Relação com Investidor invest@eletrobras.com.br

3 Análise do Resultado O DESEMPENHO DA ELETROBRÁS NO TERCEIRO TRIMESTRE DE 2007 A Eletrobrás apurou no 3º trimestre de 2007 um prejuízo de R$ 174,1 milhões, equivalente a R$ 0,15 por ação, sendo que no mesmo período do exercício anterior a Empresa registrou um lucro de R$ 505,1 milhões, equivalente a R$ 0,45 por ação, considerando a quantidade atual de ações depois do grupamento realizado em 20/08/07. Em relação aos primeiros nove meses do ano, a Eletrobrás apresentou um prejuízo de R$ 91,3 milhões, equivalente a R$ 0,08 por ação, sendo no mesmo período de 2006 apurado um lucro de R$ 825,5 milhões, equivalente a R$ 0,73 por ação, considerando a quantidade atual de ações depois do grupamento realizado em 20/08/07. O reconhecimento dos resultados obtidos pelas empresas investidas pela Eletrobrás impactou de forma positiva o resultado da Companhia nos nove primeiros meses de 2007 em R$ 838,9 milhões (R$ 73,2 milhões, no terceiro trimestre), decorrente da avaliação dos investimentos societários. O resultado da equivalência patrimonial está influenciado negativamente pela revisão da tarifa de transmissão de Furnas, com uma redução de R$ 280,0 milhões em sua receita. O resultado de equivalência também foi influenciado pelo reconhecimento de provisões para eventuais perdas na realização de direitos relacionados ao Acordo Geral do Setor, em particular no que se refere à Recomposição Tarifária Extraordinária - RTE, reconhecidas por Furnas, Chesf, Eletronorte e CGTEE, no montante de R$ 251,0 milhões ( R$ 19,0 milhões, no terceiro trimestre ), além de uma sensível elevação nos custos com a energia comprada para revenda na controlada Eletronorte, na ordem de 40%. No mesmo período do exercício anterior as Participações Societárias registraram um saldo positivo de R$ 1.028,6 milhões, sendo R$ 357,0 milhões no terceiro trimestre de A tabela abaixo demonstra o rendimento das participações societária da Eletrobrás RECEITAS OPERACIONAIS - PARTICIPAÇÕES SOCIETÁRIAS R$ mil CONTROLADORA CONSOLIDADO 30/09/ /09/ /09/ /09/2006 Investimentos em controladas Equivalência patrimonial Juros sobre capital próprio Rendimentos de capital - ITAIPU Investimentos em coligadas Equivalência patrimonial Outros investimentos Juros sobre o capital próprio Dividendos Remuneração dos investimentos em parcerias A valorização do Real em relação ao Dólar Norte-Americano e o fato de a ELETROBRÁS deter relevante parcela de seus recebíveis (líquidos de obrigações) R$ milhões (US$ 6,658 milhões) - indexados à moeda norte-americana, produziram uma perda para a Companhia nos nove primeiros meses de Neste período de nove meses a Eletrobrás registrou uma perda de R$ 2.447,9 milhões (R$ 608,5 milhões, no terceiro trimestre ) decorrente da variação cambial, contra uma perda de R$ 1.319,2 milhões no mesmo período de 2006 ( ganho de R$ 79,7 milhões, no terceiro trimestre deste ano ). No tocante às variações monetárias decorrentes dos níveis internos de preços, neste período de nove meses de 2007 a Companhia verificou um ganho de R$ 378,0 milhões ( R$ 209,3, no terceiro trimestre ), enquanto que em 2006, foi apurado um ganho de R$ 193,7 milhões ( R$ 93,6 milhões, no terceiro trimestre )., conforme abaixo demonstrado RESULTADO FINANCEIRO R$ mil CONTROLADORA CONSOLIDADO 30/09/ /09/ /09/ /09/2006 Receitas (Despesas Financeiras) Receita de juros, comissão e taxas Encargos de dívidas ( ) ( ) ( ) ( ) Encargos sobre recursos de acionistas ( ) ( ) ( ) ( ) Remuneração e ressarcimento - - ( ) ( ) Receita de aplicações financeiras Atualizações monetárias líquidas (39.359) ( ) Atualizações cambiais líquidas ( ) ( ) ( ) ( ) Outras receitas (despesas) financeiras ( ) ( ) ( ) Os principais indexadores dos contratos de financiamentos e de repasses mostraram as seguintes variações nos períodos: 2

4 Análise do Resultado Evolução da variação do Dólar e do IGP-M º tri 2º tri 3º tri Acumulado 1º tri 2º tri 3º tri Acumulado IGP-M 1,11% 0,35% 2,57% 4,07% 0,70% 0,70% 0,84% 2,26% US$ (4,10%) (6,06%) (4,53%) (13,99%) (7,19%) (0,37%) 0,46% (7,11%) Financiamentos e Empréstimos concedidos No encerramento do 3º trimestre de 2007, a empresa mantinha 825 contratos concedidos de empréstimos e financiamentos, totalizando R$ mil (30 de junho de R$ mil), conforme demonstrado a seguir: Moeda US$ mil (equivalentes) % R$ mil Dólar Norte-Americano 7,299,240 37, IGP-M 5,629,296 29, Real 5,586,732 28, Yen 243,474 1, EURO 497,776 2, Total 19,256, , CONTROLADORA TAXA MÉDIA 30/09/ /06/2007 ENCARGOS PRINCIPAL ENCARGOS PRINCIPAL CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE NÃO VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE TAXA VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE MÉDIA CONTROLADAS E CONTROLADA EM CONJUNTO FURNAS 6,96% ,05% CHESF 11,70% ,73% ELETROSUL 9,11% ,77% ELETRONORTE 14,62% ,24% ELETRONUCLEAR 12,26% ,05% LIGHTPAR 12,00% ,00% ITAIPU 7,95% ,95% OUTRAS CEPISA 11,21% ,59% CERON 11,45% ,45% CEMIG 7,08% ,68% CEAL 6,75% ,86% COPEL 8,38% ,36% CEAM 5,38% ,23% CGEET (AES-TIETÊ) 10,00% ,00% DUKE 10,00% ,00% AES ELETROPAULO 9,78% ,64% ELETROACRE 12,06% ,02% TRACTBEL 6,02% ,00% CELPE 6,02% ,04% CEMAR 6,04% ,07% CESP 9,30% ,28% OUTRAS ( - ) PCLD - (34.563) (37.581) - - (38.024) (62.937) T O T A L TAXA MÉDIA CONSOLIDADO 30/09/ /06/2007 ENCARGOS PRINCIPAL ENCARGOS PRINCIPAL CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE NÃO VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE TAXA MÉDIA VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE CONTROLADAS E CONTROLADA EM CONJUNTO FURNAS CHESF ELETROSUL ELETRONORTE ELETRONUCLEAR LIGHTPAR ITAIPU 6,97% ,97% OUTRAS 3

5 Análise do Resultado CEPISA 11,21% ,10% CERON 11,45% ,38% CEMIG 7,08% ,76% CEAL 6,75% ,86% COPEL 8,38% ,33% CEAM 5,38% ,23% CGEET (AES-TIETÊ) 10,00% ,00% DUKE 10,00% ,00% AES ELETROPAULO 9,78% ,64% ELETROACRE 12,06% ,02% TRACTBEL 6,02% ,00% CELPE 6,02% ,04% CEMAR 6,04% ,07% CESP 9,30% ,28% OUTRAS ( - ) PCLD - (34.563) (37.581) - - (38.024) (62.936) T O T A L A parcela de longo prazo dos financiamentos e empréstimos concedidos com recursos ordinários e setoriais, inclusive os repasses, vencem em parcelas variáveis, conforme demonstrado abaixo: Após 2012 TOTAL CONTROLADORA CONSOLIDADO Financiamentos e Empréstimos obtidos A Eletrobrás finalizou este 3º trimestre de 2007 com 12 contratos passivos, entre empréstimos, financiamentos e bônus, que totalizam R$ mil (30 de junho de R$ mil), conforme demonstrado a seguir: Moeda US$ mil (equivalentes) % R$ mil Dólar Norte-Americano 641,426 63, Yen 212,373 21, EURO 153,615 15, Total 1,007, , CONTROLADORA 30/09/ /06/2007 ENCARGOS PRINCIPAL ENCARGOS PRINCIPAL CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE NÃO VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE MOEDA ESTRANGEIRA Instituições Financeiras Banco Internacional de Reconstrução e Desenvolvimento - BIRD 5,77% ,77% Banco Interamericano de Desenvolvimento - BID 6,65% ,41% Corporación Andino de Fomento - CAF 8,01% ,81% Kreditanstalt fur Wiederaufbau - KFW 5,73% ,73% AMFORP & BEPCO 6,50% ,50% Dresdner Bank 6,25% ,25% Eximbank 2,15% ,15% Outras ,78% Bônus Bônus - Dresdner Bank 7,75% ,75% Outros Tesouro Nacional - ITAIPU MOEDA NACIONAL Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Outros

6 Análise do Resultado CONSOLIDADO 30/09/ /06/2007 ENCARGOS PRINCIPAL ENCARGOS PRINCIPAL CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE NÃO VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE VALOR CIRCULANTE CIRCULANTE MOEDA ESTRANGEIRA Instituições Financeiras Banco Internacional de Reconstrução e Desenvolvimento - BIRD 1,86% ,86% Banco Interamericano de Desenvolvimento - BID 5,95% ,95% Corporación Andino de Fomento - CAF 5,31% ,31% Kreditanstalt fur Wiederaufbau - KFW 5,65% ,65% AMFORP & BEPCO 6,38% ,38% Dresdner Bank 6,50% ,50% Eximbank 1,65% ,65% Outras 5,15% ,15% Bônus - Dresdner Bank 7,75% ,75% Outros Tesouro Nacional - ITAIPU MOEDA NACIONAL Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Outros a) As dívidas são garantidas pela União e/ou pela Eletrobrás. b) O total devido em moeda estrangeira, inclusive encargos, corresponde na controladora a R$ mil, equivalente a US$ mil e no consolidado a R$ mil, equivalente a US$ mil. A distribuição percentual por tipo de moeda é a seguinte: US$ EURO YEN CONTROLADORA 64% 15% 21% CONSOLIDADO 95% 2% 3% c) Os empréstimos e financiamentos estão sujeitos a encargos, cuja taxa média em 30 de setembro de 2007, foi de 6,92%a.a. e 2006, foi de 6,56 %a.a. d) A parcela de longo prazo dos empréstimos e financiamentos expressa em milhares de Dólares Norte-Americanos, tem seu vencimento assim programado: Após 2012 TOTAL CONTROLADORA CONSOLIDADO

7 Análise do Resultado R$ mil BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO (de caráter meramente informativo) 30/09/07 COM ITAIPU SEM ITAIPU (não auditado) Ativo Circulante Consumidores e revendedores Financiamentos e empréstimos Outros Não Circulante Realizável a longo prazo Financiamentos e empréstimos Outros Investimentos Imobilizado, diferido e intangível Total do Ativo Passivo e Patrimônio Líquido Circulante Financiamentos e empréstimos Fornecedores Outros Não Circulante Financiamentos e empréstimos Outros Participações de Acionistas - ANDE Patrimônio Líquido Total do Passivo e do Patrimônio Líquido

8 Análise do Resultado R$ mil DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (de caráter meramente informativo) 30/09/2007 COM ITAIPU SEM ITAIPU (não auditado) Receitas Operacionais Operações com energia elétrica Deduções ( ) ( ) Outras Despesas Operacionais Energia comprada para revenda ( ) ( ) Depreciação e amortização ( ) ( ) Resultado a compensar de ITAIPU ( ) - Outras ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro Resultado Financeiro ( ) ( ) Resultado de Participação Societária Resultado Operacional Resultado Não Operacional (18.847) (17.253) Resultado antes da CSLL e IRPJ CSLL e IRPJ ( ) ( ) Resultado antes das participações (91.239) (91.239) Participação no Lucro Participação Minoritária (135) (135) Lucro (Prejuízo) Líquido do Semestre (91.317) (91.317) Lucro por ação (R$ 0,15) (R$ 0,15) 7

9 Eletrobrás Balanço Patrimonial em 30 de Setembro (Em milhares de Reais) Controladora Consolidado ATIVO Reclassificado Reclassificado CIRCULANTE Disponibilidades Consumidores e revendedores Financiamentos e empréstimos Conta de Consumo de Combustível - CCC Remuneração dos investimentos Créditos renegociados Créditos Tributários Direito de ressarcimento Devedores diversos Almoxarifado Despesas pagas antecipadamente Outros NÃO CIRCULANTE REALIZÁVEL A LONGO PRAZO Financiamentos e empréstimos Créditos renegociados Títulos e valores mobiliários Estoque de combustível nuclear Estudos e projetos Consumidores e revendedores Ativos fiscais diferidos Cauções e depósitos vinculados Conta de Consumo de Combustível - CCC Outros Adiantamentos para participação societária INVESTIMENTOS IMOBILIZADO TOTAL DO ATIVO

10 Eletrobrás Controladora Consolidado PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Reclassificado Reclassificado CIRCULANTE Financiamentos e empréstimos Empréstimo compulsório Fornecedores Adiantamento de clientes Tributos e contribuições sociais Conta de Consumo de Combustível - CCC Remuneração aos acionistas Créditos do Tesouro Nacional Obrigações estimadas Obrigações de ressarcimento Previdência complementar Provisões para contingências Remuneração e ressarcimento Outros NÃO CIRCULANTE Financiamentos e empréstimos Créditos do Tesouro Nacional Fornecedores Reserva Global de Reversão - RGR Empréstimo compulsório Tributos e contribuições sociais Obrigação para desmobilização de ativos Adiantamento de clientes Conta de Consumo de Combustível - CCC Provisões para contingências Previdência complementar Provisão para passivo a descoberto em investidas Outros PARTICIP. DE ACIONISTAS NÃO CONTROLADORES PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social Reservas de capital Reservas de reavaliação Reservas de lucros Lucros (Prejuízos) acumulados (72.828) (72.828) Adiantamentos para futuro aumento de capital TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

11 Eletrobrás Demonstração do Resultado dos exercícios findos em 30 de Setembro (Em milhares de Reais) Controladora Consolidado RECEITAS OPERACIONAIS Operações com energia elétrica Acréscimo moratório sobre energia elétrica (-) Encargos setoriais - - ( ) ( ) (-) ICMS - - ( ) ( ) Participações societárias Outras receitas DESPESAS OPERACIONAIS Pessoal, Material e Serviços Energia comprada para revenda Combustível para produção de energia elétrica PASEP e COFINS Uso da rede elétrica Depreciação e amortização Provisões operacionais Resultado a compensar de Itaipu ( ) Doações e contribuições Outras RESULTADO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO ( ) RESULTADO FINANCEIRO ( ) ( ) ( ) RESULTADO OPERACIONAL ( ) RESULTADO NÃO OPERACIONAL (1.551) (18.847) (31.233) RESULTADO ANTES DA C.S., DO I.R., DAS PART. EMP. E ADM. E DA PART. MINORITÁRIA ( ) Contribuição social (62.829) (55.020) ( ) Imposto de renda ( ) (59.006) ( ) RESULTADO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES (91.317) (91.239) Participação nos lucros Participação minoritária - - (135) 985 LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO DO PERÍODO (91.317) (91.317) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO POR AÇÃO (0,08) 0,73 (0,08) 0,73 10

12 Eletrobrás Demonstração do Fluxo de Caixa do exercício findo em 30 de Setembro de 2007 (Em milhares de reais) ATIVIDADES OPERACIONAIS Controladora Consolidado Lucro (Prejuízo) líquido do período e do exercício (91.317) (91.317) Ajustes para reconciliar o lucro líquido com o caixa gerado pelas operações Depreciação e amortização Variações monetárias líquidas de longo prazo Ajuste dos investimentos ( ) ( ) Provisões de longo prazo ( ) (68.380) Participação minoritária no resultado Encargos financeiros incidentes sobre o patrimônio líquido Resultado a compensar de Itaipu ( ) Outros (Acréscimos) decréscimos nos ativos operacionais Consumidores e revendedores ( ) Financiamentos e empréstimos - principal ( ) (2.783) Financiamentos e empréstimos - encargos ( ) - Conta de consumo de combustível - CCC Remuneração dos investimentos Títulos e valores mobiliários - - Créditos renegociados (8.318) ( ) Créditos tributários Direito de ressarcimento ( ) ( ) Devedores diversos ( ) ( ) Almoxarifado 480 (43.775) Despesas pagas antecipadamente - (23.089) Outros (26.100) ( ) ( ) ( ) Acréscimos (decréscimos) nos passivos operacionais Financiamentos e empréstimos - principal (24.516) ( ) Financiamentos e empréstimos - encargos Empréstimo compulsório (13.531) (13.531) Fornecedores (77.343) Tributos e contribuições sociais ( ) Conta de consumo de combustível - CCC ( ) ( ) Remuneração aos acionistas ( ) ( ) Créditos do Tesouro Nacional Obrigações estimadas Obrigações de ressarcimento Venda antecipada de energia Previdência complementar Provisões para contingências Remuneração e ressarcimento - (48.772) Outros ( ) ( ) (60.468) Recursos provenientes das (aplicados nas) atividades operacionais ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Recursos recebidos de acionistas e partes relacionadas Empréstimos e financiamentos obtidos a longo prazo Financiamentos obtidos de longo prazo transferidos para o circulante ( ) ( ) Remuneração aos acionistas - - Empréstimos e financiamentos concedidos - liberações ( ) ( ) Empréstimos e financiamentos concedidos - recebimento Refinanciamentos obtidos (transf. do passivo circ. para o não circ.) Refinanciamentos concedidos (transf. do circ. para realiz. longo prazo) ( ) ( ) Empréstimo compulsório e RGR Outros (1.154) ( ) Recursos provenientes das (aplicados nas) atividades de financiamento ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aquisição de ativo imobilizado (7.895) ( ) Investimentos Recursos provenientes das (aplicados nas) atividades de investimento ( ) Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício Caixa e equivalentes de caixa no fim do exercício VARIAÇÃO NO CAIXA

13 Eletrobrás Organograma da Eletrobrás Eletrobrás Itaipu 50% CI = MW Lightpar 81,61% Furnas 99,54% CI = MW LT = km Chesf 99,45% CI = MW LT = km Eletronorte 98,66% CI = MW LT = km Eletrosul 99,71% LT = Km Eletronuclear 99,80% CI = MW CGTEE 99,94% CI = 490 MW Manaus Energia (Distribuidora) 100% CI = 531MW Boa Vista Energia (Distribuidora) 100% CI = 52 MW Ceron (Distribuidora) 99,96% Eletroacre (Distribuidora) 93,29% Ceal (Distribuidora) 75,16% Cepisa (Distribuidora) 98,56% Ceam (Distribuidora) 97,96% % = Participação no capital total CI = Capacidade Instalada LT = Extensão da Linha de Transmissão Estrutura de Capital Em 30 de Setembro de 2007 o capital da Eletrobrás apresentava a seguinte composição: Acionistas Ordinárias Pref. Classe "A" Pref. Classe "B" Total Total % % % % União Federal , , ,38 BNDESpar , ,84 FND , ,04 FGP , ,54 Outros , , , ,20 Cust. CBLC , , , ,85 Residente , , , ,44 Não Residente , , ,02 Prog. ADR , , ,39 Demais , , , ,35 Residente , , , ,35 Não Residente , , , ,00 12

14 Eletrobrás Ordinárias 80,1% Preferenciais 19,9% Ordinárias Preferenciais B Ações Mil Participação Ações Mil Participação União BNDESpar FND FGP Minoritários Residentes Minoritários não Residentes ,0% 14,8% 5,0% 4,4% 6,2% 15,6% ,7% 39,1% 45,2% ,0% ,0% Análise do Comportamento dos Ativos Ações Eletrobrás PNB (Lote de ações) - ELET6 No terceiro trimestre de 2007, a cotação máxima atingida pelas ações preferenciais da Eletrobrás (ELET6) foi R$ 57,60, em 2 de Julho. O valor mais baixo apresentado por elas foi R$ 42,35, em 15 de agosto. Essas ações apresentaram uma desvalorização de 9,81% no acumulado do trimestre. Data Cotação Média Diária em cada Mês Evolução dos negócios Bolsa de Valores de São Paulo Média Diária de N o de Negócios Realizados no Mês Quantidade Média Diária de Ações Negociadas no Mês Jan 46, Fev 46, Mar 43, Abr 46, Mai 47, Jun 53, Jul 53, Ago* 46, Ago** 23, Set 24, *Até 17 de agosto. ** A partir de 20 de agosto as ações passaram a ser negociadas grupadas quinhentas por uma e cotadas unitariamente. Eletrobrás ON (Lote de ações) - ELET 3 No terceiro trimestre de 2007, as ações ordinárias da Eletrobrás (ELET3) registraram o valor mais alto em 2 de Julho, quando foram cotadas a R$ 58,00. A cotação mínima atingida foi de R$ 43,89 em 15 de agosto. As referidas ações tiveram uma variação negativa de 7,24% no acumulado do trimestre. 13

15 Eletrobrás Data Cotação Média Diária em cada Mês Evolução dos negócios Bolsa de Valores de São Paulo Média Diária de N o de Negócios Realizados no Mês Quantidade Média Diária de Ações Negociadas no Mês Jan 48, Fev 47, Mar 44, Abr 45, Mai 49, Jun 55,28 790, Jul 54, Ago* 48, Ago** 24, Set 25, *Até 17 de agosto. ** A partir de 20 de agosto as ações passaram a ser negociadas grupadas quinhentas por uma e cotadas unitariamente. Quadro de Variação Mensal (em %) Índices IGP-M Ibovespa Dólar Com ELET PNB ELET ON IPCA EURO Jan 0,50% 0,38% (0,62%) 0,21% (2,13%) 0,44% (1,97%) Fev 0,27% (1,68%) (0,31%) (7,08%) (10,00%) 0,44% 1,40% Mar 0,34% 4,36% (3,20%) 0,45% 2,00% 0,37% (2,30%) Abr 0,04% 6,88% (0,80%) 6,67% (0,65%) 0,25% 1,37% Mai 0,04% 6,77% (5,16%) 5,67% 12,61% 0,28% (6,51%) Jun 0,26% 4,06% (0,14%) 12,85% 12,95% 0,28% 0,45% Jul 0,28% (0,39%) (2,35%) (14,20%) (14,21%) 0,24% (1,45%) Ago 0,98% 0,84% 4,31% (1,02%) 2,05% 0,47% 4,11% Set 1,29% 10,67% (6,27%) 6,20% 5,95% 0,18% (1,93%) Programas de ADR CAIGY Ações Preferenciais da Eletrobrás (Lote de 500 ações) As ADRs de ações preferenciais da Eletrobrás apresentaram o valor mais alto, no terceiro trimestre, em 13 de Julho, quando a cotação atingiu US$ 15,15. A cotação mais baixa registrada no período foi US$ 9,75, em 16 de Agosto. No trimestre, elas acumulam uma desvalorização de 5,67%. CAIFY Ações Ordinárias da Eletrobrás (Lote de 500 ações) No terceiro trimestre, as ADRs de ações ordinárias da Eletrobrás registraram uma cotação máxima de US$ 15,35, no dia 13 de Julho e uma cotação mínima de US$ 10,35, em 16 de Agosto. No trimestre, essas ações desvalorizaram-se 3,28%. Mês CAIGY Fecham. (US$) Quantidade de ADRs em Poder dos Investidores CAIFY Mês Fecham. (US$) Quantidade de ADRs em Poder dos Investidores Jan 11, Jan 11, Fev 10, Fev 10, Mar 10, Mar 11, Abr 11, Abr 11, Mai 13, Mai 13, Jun 15, Jun 14, Jul 12, Jul 13, Ago 12, Ago 12, Set 14, Set 14, Em relação ao segundo trimestre de 2007, a quantidade de ADRs em poder dos investidores aumentou 2,24% e 18,59% respectivamente para os programas de ações preferenciais da classe B e de ações ordinárias. Latibex (Mercado de Ações Latino-americanas Existente na Bolsa de Madri) XELTB No terceiro trimestre, as ações preferenciais (XELTB) apresentaram a mais elevada cotação no dia 2 de Julho, quando registraram o valor de є 11,29. A menor cotação foi de є 7,24, ocorrida em 16 de Agosto. Estas ações tiveram uma desvalorização de 10,72% no trimestre. 14

16 Eletrobrás Evolução de Preferenciais XELTO Mês Fecham. ( ) Total de Negócios Realizados Jan 8, Fev 7, Mar 8, Abr 8, Mai 9, Jun 11, Jul 9, Ago 8, Set 9, No terceiro trimestre de 2007 as ações ordinárias (XELTO) apresentaram a maior cotação no dia 2 de Julho, quando registraram o valor de є 11,12. A menor cotação foi de є 6,50, ocorrida em 17 de Agosto. Estas ações tiveram uma desvalorização de 9,37% no trimestre. Mês Evolução de Ordinárias Fecham. ( ) Total de Negócios Realizados Jan 8, Fev 8, Mar 8, Abr 8, Mai 10, Jun 11, Jul 9, Ago 9, Set 10,

17 Resultados das Subsidiárias A tabela abaixo, demonstra sinteticamente o resultado das empresas controladas pela Eletrobrás, no terceiro trimestre. Passivo / PL Margem Liquidez Liquidez Endividamento Retorno sobre Ebitda / Ação Corrente Geral (1) Geral (2) de Lucro (3) Capital Próprio Furnas 0,939 0,925 0,681 0,728 0,302 0,308 0,433 0,446 0,027 0,058 0,008 0,017 0, , Chesf 1,210 0,933 0,323 0,280 0,352 0,367 0,542 0,580 0,182 0,183 0,043 0,039 38, , Eletronorte Controladora 0,419 0,451 0,267 0,264 0,626 0,590 1,671 1,436 (0,189) (0,124) (0,063) (0,033) 5, , Consolidado 0,424 0,478 0,290 0,302 0,652 0,612 1,875 1,579 (0,147) (0,093) (0,063) (0,033) 7, , Eletronuclear 1,482 1,356 0,402 0,425 0,425 0,432 0,741 0,762 0,026 0,024 0,005 0,005 0, , Eletrosul 1,165 1,585 1,006 1,176 0,358 0,314 0,559 0,457 0,306 0,402 0,060 0,077 5, , CGTEE 3,737 6,985 3,402 5,649 0,089 0,084 0,098 0,091 (0,459) (0,080) (0,069) (0,014) (0,111363) (0,113918) (1) (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Não Circulante) (2) (Passivo Circulante + Não Circulante) / Ativo Total (3) Lucro Líquido / Receita Operacional Líquida. R$ milhões Empresa Receita Operacional Resultado do Lucro/Prejuízo do EBITDA Margem Líquida Serviço Exercício (R$ milhões) Ebitda Furnas 3.700, ,08 190,58 561, ,70 947,46 15,91% 25,01% Chesf 2.842, , , , , ,66 55,98% 58,76% Eletronorte Controladora 2.507, ,99 12,25 (17,30) ( ) ( ) 407,56 363,92 16,25% 17,30% Consolidado 3.224, ,79 43,90 (15,02) ( ) ( ) 507,93 436,48 15,75% 15,51% Boa Vista 74,89 67,59 (14,72) (19,18) (6,88) (15,21) (10,96) (15,33) (14,63%) (22,69%) Manaus 602,87 657,71 (344,43) (119,93) ( ) ( ) (280,21) (54,18) (46,48%) (8,24%) Eletronuclear 894,68 852,60 136,27 181, ,09 324,09 30,86% 38,01% Eletrosul 432,10 404,08 151,62 180, ,04 239,42 50,00% 59,25% CGTEE 99,43 124,17 (161,50) (164,19) (45.607) (9.937) (125,50) (128,38) (126,21%) (103,39%) 16

18 Itaipu Balanço Patrimonial em 30 de Setembro (Em US$) ATIVO CIRCULANTE Disponível , ,48 Contas a Receber Contratos de Prestação de Serviço de Eletricidade , ,23 Obrigações e Empréstimos a Receber , ,98 Devedores Diversos , ,17 Almoxarifados , ,08 Adiantamentos a Pessoal , ,72 Adiantamentos a Fornecedores , ,78 Desativações em curso ( ,26) ,41 Cauções e Depósitos Vinculados , , , ,35 REALIZÁVEL A LONGO PRAZO Contas a Receber Contratos de Prestação de Serviço de Eletricidade , ,82 Obrigações e Empréstimos a Receber , ,18 Cauções e Depósitos Vinculados , , , ,80 CONTA DE RESULTADOS Resultados a compensar de Exercícios Anteriores , ,63 Resultado do Exercício ( ,96) , , ,68 Imobilizado , ,43 Total do Ativo , ,26 17

19 Itaipu PASSIVO CIRCULANTE Empréstimos e Financiamentos , ,05 Encargos em Curso a Pagar , ,13 Remunerações e Ressarcimentos , ,85 Fornecedores , ,49 Salários e Obrigações Sociais , ,28 Obrigações Estimadas , ,51 Outras Obrigações , , , ,69 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Empréstimos e Financiamentos , ,74 Obrigações Estimadas , , , ,57 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Social Centrais Elétricas Brasileiras S.A. Eletrobrás , ,00 ANDE - Administracion Nacional de Eletricidad , , , ,00 Total do Passivo , ,26 18

20 Demonstração do Resultado dos exercícios findos em 30 de Setembro (US$) Itaipu DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO RECEITAS OPERACIONAIS Fornecimento de energia Administración Nacional de Electricidad - ANDE , ,00 Centrais Elétricas Brasileiras S.A. Eletrobrás , , , ,00 Remuneração por cessão de energia Centrais Elétricas Brasileiras S.A. Eletrobrás , , , ,70 Reembolso de custos de energia ad. à garantida Centrais Elétricas Brasileiras S.A. Eletrobrás , ,42 Administración Nacional de Electricidad - ANDE , , , ,11 Total das receitas operacionais , ,81 DESPESAS OPERACIONAIS Rendimentos de Capital , ,20 Ressarcimento de encargos de adm. e supervisão , ,58 Ressarc. de enc. de adm. e supervisão - Ad. garantida , ,90 Royalties , ,00 Royalties Energia Adicional a Garantida , ,18 Remuneração por cessão de energia , ,68 Remuneração por cessão de energia adicional , , , ,12 Outras despesas Pessoal , ,98 Materiais e equipamentos , ,39 Serviços de terceiros , ,82 Outras despesas operacionais ,62 ( ,32) Programa de responsabilidade Social , , , ,84 Total das despesas operacionais , ,96 RESULTADO DO SERVIÇO , ,85 RECEITAS FINANCEIRAS Renda de aplicações financeiras , ,22 Acréscimos moratórios em faturas de energia , ,80 Outras receitas financeiras ,72 ( ,71) , ,31 DESPESAS FINANCEIRAS Encargos de dívidas , ,57 Variações monetárias , ,31 Encargos sobre remunerações e ressarcimento , ,67 Outras despesas financeiras ,85 853, , ,91 RESULTADO FINANCEIRO ( ,65) ( ,60) RESULTADO OPERACIONAL ,31 ( ,75) RECEITAS (DESPESAS) NÃO OPERACIONAIS Receitas diversas , ,02 Despesas diversas ( ,69) ( ,32) RESULTADO NÃO OPERACIONAL ( ,35) ( ,30) RESULTADO DO EXERCÍCIO ,96 ( ,05) 19

21 Demonstração do Fluxo de Caixa dos exercícios findos em 30 de Setembro Em US$ Itaipu DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Das operações: Resultado do exercício ,96 ( ,05) Ajustes , ,88 Baixa do Imobilizado por venda , ,71 Desmobilizações de Imobilizado para Resultado 0, ,44 Variações Monetárias sobre Obrigações Estimadas ,71 ( ,71) Variações Monetárias sobre Empréstimos e Financiamentos , ,44 Provisões Passivas , ,85 Encargos Financeiros Capitalizáveis 0, ,88 Encargos Financeiros Não Capitalizáveis , ,14 Obrigações Estimadas , ,83 Lucro Ajustado , ,68 Variações nos Ativos e Passivos Variação nas Contas a Receber - Prestação de Serviços ( ,93) ( ,71) Variação nos Almoxarifados ( ,97) ,48 Variação em Outros Créditos ( ,64) ,52 Variação de Remuneração e Ressarcimento ( ,41) ,31 Variação em Fornecedores e Outros ( ,40) ( ,48) Variação em Salários e Obrigações Sociais , ,30 Pagamento de Obrigações Estimadas ( ,84) 0,00 Fluxo de Caixa Operacional Líquido , ,10 DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS Aquisição de Imobilizado ( ,29) ( ,67) Disponibilidades Geradas pelas Atividades de Investimentos ( ,29) ( ,67) DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS Empréstimos e Financiamentos Obtidos , ,00 Amortização de Empréstimos e Financiamentos ( ,73) ( ,45) Pagamento de Juros sobre Empréstimos e Financiamentos ( ,02) ( ,41) Disponibilidades Geradas pelas Atividades de Financiamentos ( ,44) ( ,86) AUMENTO/REDUÇÃO NAS DISPONIBILIDADES ,37 ( ,43) Disponibilidades no Início do Período , ,91 Disponibilidades no Final do Período , ,48 20

22 Itaipu Dados de Mercado Energia Gerada Usina Capacidade Instalada - MW Energia Energia Gerada - MWh Assegurada - MW Itaipu Binacional Energia Vendida Comprador US$ milhões MWh US$ milhões MWh Ande 36, , Eletrobrás 772, , Total 808, , Tarifa Média US$ / KW 22,20 22,20 Principais Investimentos US$ milhões Projeto Unidades 9A e 18A 0,1 0,3 Plano Conclusão de Obras 1,5 3,0 Empréstimos e Financiamentos US$ milhões Credor Saldo em 30/09/07 Moeda Eletrobrás 6.780,3 US$ Tesouro ,0 US$ Reestrut. Div. Externa - B.B. 526,4 US$ Fibra 45,7 R$ Total ,4 Obrigações contratuais em 30/09/07 US$ mil Empréstimos e Financiamento Após Nº de empregados em 30/09/07 Tempo de trabalho na empresa (anos) até 5 6 a a a a 25 mais de 25 Total Lotação Quadro Próprio Requisitados Total Campo Administrativo Total

23 Balanço Patrimonial em 30 de Setembro (Em milhares de Reais) Furnas Ativo CIRCULANTE Numerário disponível Aplicações financeiras Consumidores, concessionárias e permissionárias (-)Provisão para créditos de liquidação duvidosa ( ) - Créditos de energia financiados Empréstimos e financiamentos concedidos Devedores diversos (-)Provisão para créditos de liquidação duvidosa ( ) ( ) Dividendos a receber Almoxarifado Créditos tributários Impostos e contribuições a recuperar (-)Provisão para créditos de liquidação duvidosa - (39.016) Cauções e depósitos vinculados Despesas pagas antecipadamente Outros NÃO CIRCULANTE REALIZÁVEL A LONGO PRAZO Consumidores, concessionárias e permissionárias Concessões a licitar Empréstimos e financiamentos concedidos Créditos de energia financiados Cauções e depósitos vinculados Bens e direitos destinados a alienação Despesas pagas antecipadamente Outros Investimentos Imobilizado Diferido Total do Ativo

24 Furnas Passivo CIRCULANTE Fornecedores Encargos de empréstimos e financiamentos Entidade de previdência complementar Impostos e contribuições sociais Empréstimos e financiamentos Outras captações de recursos Obrigações estimadas Pesquisa e desenvolvimento Provisões para contingências Credores diversos Juros sobre capital próprio Participação nos lucros Outros NÃO CIRCULANTE EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Empréstimos e financiamentos Outras captações de recursos Impostos e contribuições sociais Entidade de previdência complementar Credores diversos Outros PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Reservas de capital Reservas de lucros Lucros acumulados Resultado do período Recursos destinados a aumento de capital Total do Passivo

25 Furnas Demonstração do Resultado do período até 30 de Setembro por Atividade (Em milhares de Reais) 2007 Produção Transmissão Comercialização Total RECEITA OPERACIONAL Fornecimento de energia elétrica Suprimento de energia elétrica Energia de curto prazo Uso da rede elétrica Outras receitas Deduções à receita operacional Impostos e contribuições sobre a receita (42.278) Quota para a reserva global de reversão Pesquisa e desenvolvimento Outros encargos do consumidor Receita operacional líquida DESPESA OPERACIONAL Pessoal Material Serviço de terceiros Combustível e água para produção de energia elétrica Compensação financeira pela utilização de recursos hídricos Energia elétrica comprada para revenda Encargos de uso da rede elétrica Provisões para créditos de liquidação duvidosa Provisões para contingências Taxa de fiscalização de serv. energia elétrica Depreciação e amortização Outras despesas Resultado do serviço ( ) RECEITA (DESPESA) FINANCEIRA Renda de aplicações financeiras Encargos de empréstimos e financiamentos (23.712) (42.164) (18.167) (84.043) Encargos de dívidas - FRG (30.062) (51.463) (1.040) (82.565) Parcelamento Especial - PAES (Lei 10684/2003) - - (47.771) (47.771) Variação monetária e acréscimo moratório - energia vendida Direito de ressarcimento do gerador - atualização monetária Variação monetária e acréscimo moratório - energia comprada Variação monetária e cambial de empréstimos e financiamentos (71.769) (25.564) Var. monetária s/refinanciamentos de créditos e empréstimos concedidos (107) (153) Outras variações monetárias ativas Outras variações monetárias passivas (2.782) (1.868) (1.238) (5.888) Juros sobre refinanciamento de créditos e empréstimos concedidos Outras receitas financeiras (680) (1.592) Outras despesas financeiras (16.245) (24.426) (730) (41.401) (51.745) (20.538) (35.385) Resultado operacional ( ) RECEITA NÃO OPERACIONAL DESPESA NÃO OPERACIONAL (5.195) (1.543) (5) (6.743) Resultado não operacional (2.128) (544) 23 (2.649) RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS E PARTICIPAÇÕES ( ) CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (63.876) (19.821) (14.280) IMPOSTO DE RENDA ( ) (55.054) (39.289) PARTICIPAÇÕES NOS RESULTADOS RESULTADO DO PERÍODO ( )

26 Furnas 2006 Produção Transmissão Comercialização Total RECEITA OPERACIONAL Fornecimento de energia elétrica Suprimento de energia elétrica Energia de curto prazo Uso da rede elétrica Outras receitas Deduções à receita operacional Impostos e contribuições sobre a receita (41.076) Quota para a reserva global de reversão Pesquisa e desenvolvimento Outros encargos do consumidor (2.781) Receita operacional líquida DESPESA OPERACIONAL Pessoal Material Serviço de terceiros Combustível e água para produção de energia elétrica Compensação financeira pela utilização de recursos hídricos Energia elétrica comprada para revenda Encargos de uso da rede elétrica Provisões para créditos de liquidação duvidosa Taxa de fiscalização de serv. energia elétrica Depreciação e amortização Outras despesas Resultado do serviço ( ) RECEITA (DESPESA) FINANCEIRA Renda de aplicações financeiras Encargos de empréstimos e financiamentos (18.487) (24.442) (40.222) (83.151) Encargos de dívidas - FRG (26.547) (40.675) (2.943) (70.165) Parcelamento Especial - PAES (Lei 10684/2003) - - (62.161) (62.161) Variação monetária e acréscimo moratório - energia vendida Direito de ressarcimento do gerador - atualização monetária Variação monetária e acréscimo moratório - energia comprada (1) (1) Variação monetária e cambial de empréstimos e financiamentos (546) ( ) ( ) Var. monetária s/refinanciamentos de créditos e empréstimos concedidos Outras variações monetárias ativas (3.580) (968) 231 (4.317) Outras variações monetárias passivas (9.348) (1.677) (53) (11.078) Juros sobre refinanciamento de créditos e empréstimos concedidos (19) Outras receitas financeiras Outras despesas financeiras (22.391) (34.555) (12.339) (69.285) (55.399) (22.650) ( ) ( ) Resultado operacional ( ) RECEITA NÃO OPERACIONAL DESPESA NÃO OPERACIONAL (7.765) (2.594) (39) (10.398) Resultado não operacional (6.709) (2.068) (24) (8.801) RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS E PARTICIPAÇÕES ( ) CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (95.034) (50.548) (30.956) IMPOSTO DE RENDA ( ) ( ) (82.655) PARTICIPAÇÕES NOS RESULTADOS (43) (76) (2) (121) RESULTADO DO PERÍODO ( )