Consolidando nosso Crescimento. Setembro 2006

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1 Consolidando nosso Crescimento Setembro 2006

2 2 Agenda Empresa líder do setor elétrico Perspectivas de nossos negócios Como financiaremos a expansão Nossos resultados refletem a estratégia adotada

3 A Cemig é uma empresa com excelente potencial de crescimento 3 Empresa lucrativa Estrutura negocial de menor risco Ativos de eficiência operacional superior Situação financeira sólida Ótimo conceito já sedimentado Endividamento pequeno Capacidade gerencial reconhecida Empreendedor de sucesso Consolidador do setor elétrico

4 ...e busca assegurar a sua sustentabilidade economico-financeira 4 Justo equilíbrio econômico-financeiro A expansão da capacidade instalada nos seus três níveis de atuação para contribuir no esforço de gerar crescimento econômico Melhoria da capacidade financeira para financiar seus projetos Proteção dos interesses de seus acionistas, empregados, clientes e fornecedores Através de Seleção criteriosa de investimentos com retornos sempre superior ao WACC Aprimoramento tecnológico e operacional Melhores práticas gerenciais

5 Empresa de classe internacional no seu setor de atuação 5 Ativos totais : R$ 20 bilhões Patrimônio Líquido : R$ 7 bilhões Divida consolidada: R$ 5,9 bilhões Receita Líquida consolidada: R$ 9 bilhões Vendas de energia nos principais estados do Brasil Iniciando investimentos no exterior

6 Estrutura atual de negócios 6 CEMIG HOLDING Distribuição Geração e Transmissão Aimorés 49% UTE Ipatinga Transleste 25% ECTE 7,5% Gasmig 55,19% Funil 49% CEMIG PCH Transirapé 24,5% EATE 25% Infovias Way 69,25% Igarapava 14% Horizontes Centroeste 51% ETEP 25% Efficientia Porto Estrela 33,33% Sá Carvalho Transudeste 24% ENTE 18% Trading Queimado 82,5% Rosal Energia TransChile 49% ERTE 18% RME 25% Light S.A 79,39% Baguari 33% UTE Barreiro CGET Além das empresas GT e D, as participações diretas e indiretas da CEMIG compreendem 26 empresas e 7 consórcios Capim Branco S.A Capim Branco 21% Legenda Consórcios de Geração Empresas de Geração Empresas de Distribuição Empresas de Transmissão Gestão Tecnológica Comercialização Serviços Telecomunicações

7 A estrutura acionária diversificada possibilita uma visão de longo prazo 7 Nossa diversidade de acionistas possibilita uma ampla visão gerencial focada na sustentabilidade das atividades da Companhia. Listada nas maiores Bolsas de Valores BOVESPA Ordinárias: cmig3 Volume diário negociado: R$1 milhão Preferenciais: cmig4 Volume diário negociado: R$26,8 milhões NYSE ADR Razão: 1 ADR=1.000 preferenciais Aproximadamente 21 milhões de ADR emitidos Volume negociado : US$15 milhões LATIBEX Preferenciais: xcmig4 Ordinárias milhões Estrutura Acionária MG 51% SEB 33% Investidores Internacionais 6% Investidores locais 10% Total de ações milhões Preferenciais 91,279 milhões Investidores Internacionais 68% Investidores locais 29% MG e outros 3% Ações em tesouraria 69 milhões dados de 30 de junho de 2006

8 Governança corporativa: continua implementação das melhores práticas 8 Destaques: Conselho de Administração aprova a indicação de auditores externos Diretoria Executiva coordena a seleção do auditor externo 6 membros do Conselho de Administração indicados por acionistas minoritários Conselho Fiscal tem papel fundamental: Práticas contábeis Política de dividendos Prevenção de fraudes Análise das demonstrações contábeis Conformidade com a SOX Certificação da seção 302 Implantação dos controles internos de acordo com o programado para a certificação BOVESPA - Nível 1 NYSE - Práticas para as companhias listadas Código de Ética Conselho de Administração 14 membros Acionistas Diretoria Executiva Conselho Fiscal

9 Visão de longo prazo delineada no Plano Diretor 9 Foco no negócio de eletricidade Avaliação de oportunidades de expansão segue critérios rígidos de rentabilidade Carteira de negócios de baixo risco Equilíbrio adequado dos segmentos estruturais do negócio de energia elétrica: geração, transmissão e distribuição Forte presença em todos os segmentos que agregam valor Estabilidade financeira Objetivos claros garantem sustentabilidade de longo prazo Endividamento Fluxo de caixa Qualidade de crédito Padrões elevados de governança corporativa e integridade Incorporação de práticas que agreguem valor ao acionista Código de Ética O Estado de Minas, acionista majoritário, adotou código de ética para balizamento de suas ações

10 Plano Diretor aborda crescimento sustentável 10 Ampliação da área de atuação da CEMIG, com foco no setor elétrico Crescimento fora da área geográfica atual Primeiros passos em investimentos em projetos internacionais No País, a expansão até os limites regulatórios com crescimento sustentável Com segurança Agregando valor Atendimento ao interesse de longo prazo de nossos acionistas: Nova política de dividendos com payout de 50% e dividendos extraordinários, a cada dois anos, sempre que houver caixa livre Em 2006, a proposta para pagamento de dividendos será: Dividendos regulares: R$ milhões,ou seja, R$ 7,24 por mil ações Dividend yield: 8,19%

11 Responsabilidade Social como Valor Cultural 11 Somos destaque também quando se trata de responsabilidade social: Fomos selecionados pela sétima vez consecutiva para a composição do índice Mundial de Sustentabilidade da Dow Jones Desta vez como co-líder do setor Fomos também selecionados para o Índice de Sustentabilidade da Bovespa - ISE

12 Qualidade como fator de competitividade 12 Prêmio Mineiro da Qualidade A Cemig Distribuição S.A. recebeu o Prêmio Mineiro da Qualidade - PMQ. Critérios de Excelência do Prêmio Nacional da Qualidade reconhece as empresas que adotam práticas de gestão modernas, eficazes destaca-se em relação a referenciais de excelência do mercado. Certificação ISO Cemig Distribuição S.A. ampliou a certificação de seus processos operacionais pela Norma NBR ISO 9001:2000. mais de 80% da sua força de trabalho já atua em atividades certificadas por esta Norma garante a uniformidade dos procedimentos, a melhoria contínua, a previsibilidade das a operações da Empresa e o atendimento às necessidades dos clientes e de todas as partes interessadas.

13 13 Agenda Empresa líder do setor elétrico Perspectivas de nossos negócios Como financiaremos a expansão Nossos resultados refletem a estratégia adotada

14 Fatores que contribuirão para nosso sucesso 14 Gestão otimizada de ativos e passivos Capacidade de geração praticamente vendida a preços atrativos Maior participação de mercado Revisão tarifária favorável Alongamento do perfil da dívida Redução de custos operacionais como valor cultural Adequação aos custos padrão da ANEEL Disciplina ao investir Retorno superior ao WACC Início de construção somente após assegurar recursos.

15 Fundamentos garantem crescimento sustentável 15 Estamos implementando nossa estratégia de atingir a máxima participação de mercado nos segmentos que atuamos: Aquisição do controle da Light S.A. através da Rio Minas Energia Participações S.A. na qual detemos 25% de participação. Aquisição da participação do Grupo Schahin em cinco empresas de transmissão, em parceria com sócios privados. Entrada em operação das usinas de Irapé e Capim Branco I; Estamos focando em nosso negócio principal eletricidade: Venda da participação da Infovias na Way por R$91 MM; Vendemos nossa capacidade de geração pelo valor máximo permitido no segundo leilão de energia nova : 355 MW médios Preço médio de R$125,48 / MWh Prazo do contrato de 30 anos

16 A Cemig possui estrutura de negócios de baixo risco 16 Ativos de geração eficientes 97% do parque de centrais hidrelétricas Fornecimento de 60% da demanda total dos clientes Alta continuidade de serviço Menor custo operacional do setor Quinta maior capacidade de geração do Brasil Usina Capacidade Instalada Energia Assegurada (MW) (MW médios) Maiores Usinas Hidrelétricas São Simão Emborcação Nova Ponte Jaguara Miranda Três Marias Volta Grande Aimorés Outras Total Hidrelétricas Total Termeletricas Eólica 1 0 Total

17 Nossa presença estende-se a outros Estados 17 9% 5% 10% Mercado CEMIG 2005 Vendas a consumidores finais GWh Capacidade instalada MW Rosal Energia SA 55 MW 17% Industrial Residencial Comercial Rural Outros 01 Cliente industrial 26 GWh 59% 04 Clientes industriais GWh PCHs 11 MW 05 Clientes industriais 116 GWh 02 Clientes industriais 187 GWh

18 Expansão assegurada por investimentos e gestão eficiente 18 Nova concessão : Usina de Baguari, 140 MW, em parceria com Neoenergia e Furnas Entrada em operação das usinas de Irapé e Capim Branco I; Vendemos nossa capacidade de geração pelo valor máximo permitido no segundo leilão de energia nova : 355 MW médios Preço médio de R$125,48 / MWh Prazo do contrato de 30 anos

19 Marco regulatório da Transmissão é o mais antigo e mais bem-sucedido 19 Tornar-se uma das cinco maiores transmissoras do País. Competição pelos contratos de concessão : Novas concessões obtidas nos leilões organizados pela ANEEL. Concessão de 30 anos. Aquisições como via de acelerar o crescimento Reduzir custo operacional como forma de agregar valor aos investimentos já realizados. Revisão tarifária em curso : oportunidade de valorizar ainda mais os ativos construidos antes de 1995.

20 Perspectivas da Transmissão de energia 20 Linhas construídas antes de 1995 Concessão irá vencer em 8 de Julho de 2015 ANEEL pode conceder ou não 20 anos de extensão Retorno permitido será revisto no futuro próximo Extensão da rede de transmissão (Km) (das subestações da geração às subestações da distribuição) em 31 de dezembro, Voltagem das linhas de transmissão kv kv kv Total Capacidade de transformação (1) das subestações de transmissão em 31 de dezembro, Número de subestações MVA

21 Novo desafio : aproveitar as oportunidades do mercado internacional 21 Investimento no Chile Linha de transmissão Charrúa Nueva Telmuco: 220 kv, 190 km Período de concessão : 20 anos Investimento : US$60 milhões Parceiro : Alusa (51%) Início da operação : Julho 2008 Desenvolvimento de capacidade gerencial para operar nos ambientes regulatórios dos outros países

22 Aquisição da participação da SCHAHIN na TBE (5 Linhas de Transmissão) 22 TBE : conjunto de 5 linhas de transmissão totalizando km, dispersos no Brasil Parceria com MDU Brasil Ltda. e Brascan Brasil Ltda Descrição Enterprise Value (100%) 1301,80 229,78 624,10 123,74 256, ,08 Caixa e Aplicações 77,50 24,40 36,50 5,20 18,80 162,40 Endividamento Total 718,80 109,30 332,90 56,10 140, ,50 Equity Value (100%) 660,50 144,88 327,70 72,84 135, ,98 Equity Value (Part. Schahin) 330,25 57,95 163,85 36,42 67,53 656,00 Faturamento Bruto 218,80 49,20 113,60 20,10 50,80 452,50 Faturamento Líquido 208,40 46,70 96,50 19,20 48,30 419,10 EBITDA 178,60 40,00 84,20 15,70 38,70 357,20 Valores em R$ milhões

23 Nossos ativos já se estendem por todo território nacional 23 ERTE - Vila do Conde - Sta. Maria 230kV ETEP - Tucuruí - Vila do Conde - 500kV EATE - Tucuruí - Presid. Dutra - 500kV ENTE - Tucuruí - Açailândia - 500kV ECTE - Blumenau - Campos Novos - 500kV

24 Perspectivas da Distribuição de energia 24 Rede de distribuição mais extensa do Brasil Performance operacional Perdas são mínimas Dec/FEC dentro dos padrões requeridos Nós suprimos 96% das necessidades do estado de Minas Gerais Atendemos a uma área de concessão maior que qualquer país europeu 567 mil Km cidades e vilas 774 municípios Vendas 1º Sem Industrial Residencial Rural Comercial Outros Subtotal Suprimento - 88 Total Extensão da Rede de Distribuição em Milhas (de subestações de distribuição a consumidores finais) Em 31 de dezembro de Tensão da Rede de Distribuição kv kv... 6, , , kv... 2,784.4 (1) 2,823.5 (1) 2, ,5 kv + Outras Total... 9,966.8 (1) 9,995.4 (1) 10,056.9 Extensão da Rede de Distribuição em Milhas (de subestações de distribuição a consumidores finais) Em 31 de dezembro de Tipo de Rede de Distribuição Redes de distribuição urbanas aéreas... 52, , ,051.7 Redes de distribuição urbanas subterrâneas Redes de distribuição rurais aéreas , , ,769.3 Total , , ,260.3 (2) Capacidade de Transformação Abaixadora(3) de Subestações de Distribuição Em 31 de dezembro de Número de subestações MVA... 8,070 8,050 7,987

25 Light : Composição Acionária após a aprovação da aquisição 25 Light é a holding Light Energia : 852 MW de capacidade de geração Light Serviços de Eletricidade SA: Companhia de Distribuição de eletricidade 3.4 milhões de clientes Volume de vendas : Gwh Composição Acionária Light Minoritários: 10,4% EDF: 10,0% RME (valor complementar): 79,6% RME Cemig: 25,0% Andrade Gutierrez: 25,0% Pactual: 25,0% JLA: 25,0%

26 Impacto da Aquisição da Light na CEMIG 26 Posição em 31/12/2005 CEMIG LIGHT Cemig + Light Impacto (R$ milhões) Consolidada 100% 20% Receita Líquida Dívida Líquida* Patrimônio Líquido Ebitda Lucro Líquido Endividamento 41,2% 70,3% 43,7% 2,5% Dívida / Ebitda 2,6 5,8 2,7 0,2 * Dívida líquida: = dívida total + dívida com fundos de pensão disponibilidades

27 27 Programa de Investimentos Negócio º sem GERADORA TRANSMISSORA DISTRIBUIDORA Distribuição Ampliação e reforço de redes existentes Luz para Todos Outros Subtransmissão Holding Subtotal Outros Negócios Conciliação com Fluxo de Caixa * Subtotal INVESTIMENTO EM AQUISIÇÕES LIGHT TBE TOTAL (1 + 2 ) UHE Capim Branco II * Inclui Adiantamento a fornecedores e almoxarifado

28 28 Agenda Empresa líder do setor elétrico Perspectivas de nossos negócios Como financiaremos a expansão Nossos resultados refletem a estratégia adotada

29 Gestão Financeira aderente ao Plano Diretor 29 Nossa estratégia consolidada no Plano Diretor já resultou em revisão de nossa classificação de risco: Elevação de nosso rating pela agência Fitch Ratings, de A- para A+ (29/06/06); A Moody s também se prepara para rever sua avaliação; Estamos rolando nossas dívidas, alongando o vencimento e reduzindo custos: Emissão por CEMIG D (R$300 MM) e CEMIG GT (R$ 900 MM) em Notas Promissórias, a um custo de 103% do CDI (26/06/06). Em 27 de janeiro de 2006, aportamos os créditos da CRC em um FIDC no valor de R$ milhões: R$ 900 MM de quotas seniores R$ 759 MM de quotas subordinadas.

30 A Fitch Ratings atribuiu recentemente rating A+(bra) para a 1ª emissão de debêntures simples da Cemig Distribuição S.A 30 A atribuição de rating ressalta: a qualidade de crédito da Cemig como empresa integrada de energia; a forte posição da empresa em ativos de geração, transmissão e distribuição de energia; EBITDAs sustentáveis apurados pela empresa, baixo índice de alavancagem e relevante posição de liquidez; fluxo de caixa operacional crescente; restrições de endividamento impostas pelo seu Plano Diretor e incluídas em seu Estatuto; avanços importantes em relação à geração de caixa e no alongamento da dívida; fortalecimento dos principais índices financeiros.

31 Forte geração de caixa garante expansão 31 Nossa estratégia prevê alguns elementos chaves no financiamento da nossa expansão: Buscaremos parceiros que agreguem valor através de: redução da necessidade de recursos próprios transparência da avaliação econômico-financeira dos projetos acesso a financiamento de baixo custo Maximização de geração de caixa : Geração de excedentes Rolagem da dívida a vencer Busca das melhores oportunidades de captação de recursos de financiamento Melhoria contínua da classificação de risco de crédito Demonstração do Fluxo de Caixa (consolidado) Valores em milhões de Reais 2º Tri º Tri º Semestre Caixa no Início do Período Caixa Gerado pelas Operações Lucro Líquido Depreciação e Amortização Fornecedores 22 (111) (89) 91 Reajuste Tarifário Diferido (591) Outros Ajustes (31) 31 - (220) ICMS sobre TUSD (221) Atividade de Financiamento (521) (93) (614) 147 Financiamentos Obtidos Pagamentos de Empréstimos e Financiamentos (76) (59) (135) (818) Juros sobre Capital Próprio e Dividendos (503) (946) (1.449) (591) Atividade de Investimento (338) (222) (560) (1.356) Investimentos fora da Concessão (6) (9) (15) (69) Investimentos da Concessão (413) (233) (646) (1.360) Obrigações Especiais - Contribuições do Consumidor Outros (1) 1 - Caixa no Final do Período

32 Endividamento da Cemig Consolidada junho/ Principais indexadores Principais Credores CDI/Selic 64% Banco ItaúBBA R$1.290 milhões (22%) Debenturistas R$1.287 milhões (22%) Unibanco R$ 701 milhões (12%) Dólar 10% IGPM 19% RGR/Finel 5% Yen 1% Outros 1% Bradesco R$ 616 milhões (11%) Banco do Brasil R$ 592 milhões (10%) Eletrobrás R$ 274 milhões (5%) BNDES R$ 234 milhões (4%) Custo médio da dívida é de 10,96% a.a., a preços constantes (ref. junho/06)

33 Cronograma de vencimentos da dívida alongado 33 Reduzimos o risco cambial a quase zero Transações de hedge são responsáveis por quase 37% da exposição Complementadas por hedge natural de contratos de venda de energia. Descrição CEMIG Consolidada CEMIG GT CEMIG D Dívida R$ milhões R$ 2.684milhões R$ milhões Dívida em Moeda Estrangeira R$ 701 milhões (12%) R$ 196 milhões (7%) R$ 463 milhões (22%) Dívida Líquida (1) R$ milhões R$ milhões R$ milhões LAJIDA / Juros >= 2,8 2,96 2,54 3,70 Dívida / LAJIDA <= 3,36 3,00 2,75 1,98 Dívida / (PL + Dívida) <=53% 43,51% 46,34% 44,77% Prazo médio: 4,7 anos R$ milhões Valores referentes a junho/ a 2030

34 Oportunidades de captação de recursos, beneficiadas pela liquidez do mercado, garantem expansão da Empresa 34 Crédito Bancário Rolagem de dívida Cessão de recebíveis Mercado Local de Capitais Debêntures são a principal fonte de recursos para investimento (longo prazo, custo em IGP-M) FIDC (fundo de recebíveis) Mercado Internacional de Capitais Eurobonds Bônus perpétuos Agências Multilaterais IFC, JBIC,CAF Longo Prazo Sem IR sobre remessa de juros

35 35 Agenda Empresa líder do setor elétrico Perspectivas de nossos negócios Como financiaremos a expansão Nossos resultados refletem a estratégia adotada

36 Nosso lucro líquido cresceu 44% em Em 2005, nosso lucro líquido atingiu R$ 2 bilhões, ou R$ 12,36 por lote de mil ações, comparado a R$ 1,4 bilhões em Margem líquida : 24% Geração de caixa, medida pelo LAJIDA, somou R$ 2,5 bilhões, com crescimento de 10%, mesmo fortemente afetada por fatores não recorrentes: Margem LAJIDA : 30% O pagamento de dividendos conforme nova política: Dividendos regulares : R$ milhões, ou seja, R$ 7,24 por mil ações Dividendos extraordinários ( já pagos em 20/01/06): R$ 897 milhões, ou seja, R$ 5,53 por mil ações Dividend Yield: 14 % O retorno total para os acionistas alcançou 66% em 2005 Nosso P/L ( cotação de 29/12/2005) atingiu 7 vezes, o que mostra grande espaço para crescimento

37 A evolução dos últimos três anos mostra crescimento acelerado 37 A Administração já tem os meios para fazer face às necessidades de crescimento; R$ milhões Lucro Líquido Nossos acionistas estão alinhados com nosso objetivo comum de agregação de valor; Visão de longo prazo que nos permite tirar proveito de oportunidades de aquisição de ativos para atingir as metas de crescimento do Plano Diretor; Ao mantermos nossa excelente posição financeira, mostramos compromisso com o crescimento e o retorno dos acionistas. R$ milhões LAJIDA R$ milhões Valor de Mercado % Dividend Yield % Retorno Total para o Investidor

38 Resultado Consolidado de 2005 mostra lucratividade crescente em praticamente todos os investimentos 38 Valores R$ mil Empresa Lucro Líquido LAJIDA * Cemig Geração/Transmissâo Cemig Distribuição Cemig Holding ** ( ) Gasmig Infovias (966) Sá Carvalho Efficientia Ipatinga Horizontes Pai Joaquim Transleste Cogeração Rosal Energia Cemig Consolidado LAJIDA Lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (Geração de Caixa) ** excluído resultado de equivalência patrimonial Lucro por Ação R$ por lote de mil ações 2,4 3,0 2,6 3,0 0,2 dez/97 dez/98 dez/99 dez/00 dez/01 dez/02 dez/03 dez/04 dez/05 (6,2) Margem LAJIDA 29,0 31,9 21,0 21,3 10,0-19,6 7,4 12,4 8,5 Margem Líquida 32,4 30,2 24,3 19,

39 Fundamentos garantem retomada após impacto de itens não recorrentes 39 Demonstração do Resultado Consolidado Valores em milhões de Reais 2º Tri º Tri º Semestre 06 2º Tri º Semestre Receita Líquida Despesas Operacionais (1.783) (1.693) (3.476) (1.290) (2.695) (6.342) Resultado Operacional LAJIDA Resultado Financeiro (108) (15) (123) (316) (166) (3) Resultado não Operacional (8) (12) (20) (12) (20) (53) Provisão IR, Cont. Social e IR Diferido (73) (183) (256) (134) (445) (471) Reversão JSCP Participações Minoritárias Lucro Líquido

40 Consolidando nosso Crescimento Setembro 2006

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