UNIVERSIDADE FEDERAL DO CEARÁ FACULDADE DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO, ATUÁRIA, CONTABILIDADE E SECRETARIADO DEPARTAMENTO DE ADMINISTRAÇÃO

Transcrição

1 UNIVERSIDADE FEDERAL DO CEARÁ FACULDADE DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO, ATUÁRIA, CONTABILIDADE E SECRETARIADO DEPARTAMENTO DE ADMINISTRAÇÃO Plano de Curso Disciplina: ANÁLISE DE INVESTIMENTOS Professor responsável: FRANCISCO ISIDRO PEREIRA isidro@ufc.br Crédito-aula: 4 Carga Horária: 66 Aulas Previstas: 33 Semestre: Informações Gerais A disciplina deverá fornecer uma estrutura lógica necessária à compreensão e desenvolvimento da capacidade de análise crítica dos alunos no que respeita às questões que envolvam a análise de investimentos. Ao final da disciplina os alunos deverão estar aptos a: 1.1. identificar e utilizar adequadamente técnicas que possibilitem o enfoque analítico de investimentos em ambiente de risco 1.2. entender e utilizar adequadamente as bases conceituais relacionadas à análise de investimentos 1.3. entender e utilizar os mecanismos básicos de análise de risco e retorno. Considerando os aspectos retro o Curso apresenta as seguintes unidades: 2 - Conteúdo Programático CONTEÚDO PROGRAMÁTICO UNIDADE TÓPICOS UNIDADES TEMÁTICAS 1 O Papel e o escopo de investimentos 1- Entender o significado do termo investimento e as características comumente usadas para diferenciar os tipos de investimentos 2- Descrever os tipos de investimento e os tipos de investidores 3- Discutir os principais tipos de instrumentos de investimento 4- Descrever as etapas do investimento 5- Discutir investimentos durante o ciclo de vida e investimentos em ambientes econômicos diferentes 6- Entender os tipos populares de instrumentos de investimentos a curto prazo. 2 Fundamentos de avaliação de empresas 1- Aspectos teóricos sobre avaliação de empresas 2- Alguns modelos de avaliação de empresas 3 Retorno e Risco de Investimentos 1- Revisar o conceito de retorno, seus componentes e as forças que afetam o nível de retorno do investidor. 2- Discutir o valor do dinheiro no temo e os cálculos envolvidos para se encontrar o valor futuro de vários tipos de fluxos de caixa.

2 3- Explicar o conceito de valor presente (ou valor atual), os procedimentos para calcular os valores presentes e o uso do valor presente para determinar se um investimento é satisfatório. 4- Descrever os retornos reais exigidos e livres de risco, bem como o cálculo e a aplicação do retorno do período de retenção, do rendimento (taxa interna de retorno) e das taxas de crescimento. 5- Discutir as principais fontes de risco e como podem afetar o potencial dos instrumentos de investimento. 6- Entender o risco de um único ativo, a avaliação de risco e as etapas que combinam retorno e risco. 4 Conceitos modernos de carteira 1- Discutir as hipóteses dos mercados eficientes 2- Apresentar os modelos de precificação de ativos financeiros 3-Descrever a teoria das carteiras 5 Investimentos em Títulos de Dívida 1- Explicar os atributos básicos de investimento em títulos de dívida e seu uso como instrumento de investimento. 2- Descrever os aspectos essenciais de um título de dívida e distinguir entre diferentes tipos de resgate, refinanciamento e cláusulas de fundo de amortização. 3- Descrever a relação entre preço de títulos de dívida e rendimentos, bem como explicar por que alguns títulos de dívida são mais voláteis que outros. 4- Identificar os diferentes tipos de títulos de dívida e os objetivos de investimento a que eles podem atender. 5- Discutir a natureza global do mercado de título de dívida e a diferença entre títulos estrangeiros com valor nominal em dólar e aqueles com valor nominal em moeda estrangeira. 6- Descrever o papel que as classificações de títulos desempenham no mercado e o sistema de cotação usado para cada tipo de título da dívida. 6 Investimento em Ações Ordinárias 1-Explicar a atratividade das ações ordinárias como investimento e por que os indivíduos gostam de investir nelas. 2- Descrever retornos de ações em uma perspectiva histórica e entender como os retornos correntes atendem a padrões históricos de desempenho. 3- Discutir os aspectos básicos das ações ordinárias, inclusive características da emissão, cotações de ações e custos de transação. 4- Entender os diferentes tipos de valores das ações ordinárias. 5- Discutir os dividendos das ações ordinárias, tipos de dividendos e planos de reinvesti mento de dividendos. 6- Descrever vários tipos de ações ordinárias, inclusive ações estrangeiras, e observar como as ações podem ser usadas como instrumentos de investimento. 7 Derivativos Financeiros 1- Apresentar os conceitos e definições. 2- Explicar o aspecto histórico. 3- Descrever os participantes dos mercados derivativos. 4- Entender o mercado de opções: operações, estratégias e precificação. 3 Ação metodológica

3 Para compreensão da matéria será adotada a técnica metodológica do estudo de caso, em que durante todo o curso, os alunos são submetidos às situações analíticas de investimentos. Utilizar-se-á também exposição oral com auxílio de textos e discussões. Adicionalmente a prática da teoria será contemplada, através de problemas e questões para análise bem como construção de laudos de avaliação de negócios. 4 Critérios de Avaliação As atividades previstas com os seus respectivos percentuais estão assim distribuídas: 1 Avaliação Parcial % 2 3 Atividades 1 (questões provocativas, resolução de mini-cases)... Atividades 2 (colóquios, quizzes, short papers, position papers)... 10% 15% 4 Estudo de Avaliação da Empresa... 30% 5 Avaliação Parcial % A aferição da média final será obtida por meio da seguinte fórmula: Média Final: 0,15(1) + 0,1(2) + 0,15(3) + 0,30(4) + 0,3(5) OBSERVAÇÃO Esta disciplina requer estudos diários de pelo menos uma hora. Não será permitido uso de celular durante as atividades de sala de aula Esta disciplina requer estudos diários de pelo menos uma hora HORÁRIO DE ATENDIMENTO 1 Poderá ser agendado via isidro@ufc.br 2 Fazer acesso online por meio do blog: e/ou pelo SIGAA. Não será permitido o uso de celular durante atividades no âmbito da sala de a

4 5 Agenda Programática MÊS DIA UNIDADES OUT NOV DEZ JAN LEITURAS MINI CASES E EXERCÍCIOS 10 Aula Inaugural 1 12 Feriado Nacional Dia de Nossa Senhora Aparecida 17 Unidade 2 Avaliação de empresas MC1.5, MC1.6, MC1.3 e MC1.4, 2 19 Avaliação de empresas Assaf Neto¹ MC1.1, MC1.2, MC1.7 e MC1.8, 3 24 Artigo: Métodos de avaliação de empresas e o balanço de determinação Valor dos ativos intangíveis da empresa MC2.1, MC2.2 e MC Artigo: Rating soberanos e corporativos: mecanismos, fundamentos e análise 5 crítica/rating de risco soberano 31 Texto: Um sistema financeiro enganador MC3.1, MC3.2, MC3.3, MC3.4 e MC Feriado Nacional Dia de Finados 07 Texto: Os deuses contra-atacam/a lógica do cisne negro/os bastidores da crise 7 09 Unidade 3 Retorno e risco de investimento - Gitman², pag MC4.1, MC4.2, MC4.3 e MC4.4, 8 14 Artigo: Além da crise: desequilíbrio e credibilidade MC4.5, MC4.6 e MC Unidade4 Texto: Poupança, investimento, risco e retorno 10 Estatística básica e investimentos Estatística aplicada à tomada de decisões financeiras 21 Encontros Universitários Risco de uma carteira Encontros Universitários Modelo CAPM MC5.1, MC5.2, MC5.3,e MC5.4, Entrega de Formulário de Fórmulas MC5.5, MC5.6 e MC a. Avaliação Parcial a. Avaliação Parcial 2ª. Chamada Unidade 5 Avaliação de títulos da dívida - Gitman¹ pág MC6.1, MC6.2, MC6.3 e MC Entrega do Relatório Títulos públicos e contratos futuros MC7.1, MC7.2, MC7.3, MC7.4, MC7.5 Técnico MC7.6, MC7.7, MC7.8, MC7.9, MC Unidade 6 Avaliação de ações ordinárias - Gitman¹ pág MC7.11 e MC Como o mercado avalia as ações MC8.e MC Recesso Natalino 28 Recesso Natalino MC9.1 e MC AULA

5 MÊS DIA UNIDADES JAN FEV LEITURAS MINI CASES E EXERCÍCIOS e Análise de investimento em ações Análise fundamentalista e seus indicadores mais importantes Unidade 7 Colóquio: Fundamentos de análise técnica Análise Técnica³ Colóquio: Mercados de Derivativos e gestão de riscos Entrega de Formulário de Fórmulas Entrega do Relatório de Avaliação de Empresas* a. Avaliação Parcial Recesso Escolar - Cinzas 15 2 a. Avaliação Parcial 2ª. Chamada e Término do curso Avaliação final 22 Avaliação final 2ª. Chamada * O Estudo da Avaliação da Empresa deverá ser construído por no máximo um discente. ¹ ASSAF NETO, A. Finanças corporativas e valor. São Paulo: Atlas, 2003 ² GITMAN, L. Princípios de administração financeira. 7 ed., São Paulo: Habra, ³ BODIE, Z., KANE, A e MARCUS, A. J. Fundamentos de investimentos. 3 ed., Porto Alegre: Bookman, AULA ATENÇÃO: O Formulário de Fórmulas consiste de um instrumento de consulta na execução das Provas. Ele deve conter todas as fórmulas apresentadas e necessárias à desincumbência de uma análise. Para tanto o aluno deve copilá-las em um material específico afim de que possa facilitar o manuseio do mesmo. É imprescindível a sua entrega nas datas especificadas para fins de controle do professor, pois o mesmo não se responsabiliza na falta deste durante a atividade.

6 6 - Bibliografia Bibliografia Básica: BODIE, Z., KANE, A e MARCUS, A. J.Investimentos. 3 ed., Porto Alegre: AMGH, ELTON, E. J. at al. Moderna teoria de carteiras e análise de investimentos. São Paulo: Atlas, GITMAN, L. J. Princípios de investimentos, 8.ed. São Paulo: Addison Wesley, GRINLATT, M. e TITMAN, S. Mercados financeiros e estratégia corporativa. 2 ed., Porto Alegre: Bookman, REILLY, F. K. e NORTON, E. A. Investimentos. São Paulo: Cencage Learning, Bibliografia Complementar: DAMPDARAN, A.Gestão estratégia de riscos. Porto Alegre: Bookman, FULLER, R. J. e FARREL JÚNIOR, J. L. Modern investments and security analysis. McGraw Hill: New York, MIZRAHI, C. S. Monte uma carteira vencedora. Rio de Janeiro: Campus, RAPPAPORT, A. e MAUBOUSSIN, M. J. Análise de investimentos. Rio de Janeiro: Campus, SANVICENTE, A. Z. Derivativos. São Paulo: Publifolha, Fonte: STEINBERG, H. Governança corporativa: conselhos que perpetuam. São Paulo: Gente, Distribuir dinheiro é algo fácil e quase todos os homens têm este poder. Porém decidir a quem dar, quanto, quando, para que objetivo e como, não está dentro do poder de muitos e nem tampouco é tarefa fácil. Aristóteles 384 a 322 a. C.