2016 3T MARKET REPORT ESCRITÓRIOS SÃO PAULO. Offices São Paulo ESCRITÓRIOS RIO DE JANEIRO. Offices Rio de Janeiro CONDOMÍNIOS LOGÍSTICOS BRASIL

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1 216 3T MARKET REPORT ESCRITÓRIOS SÃO PAULO Offices São Paulo ESCRITÓRIOS RIO DE JANEIRO Offices Rio de Janeiro CONDOMÍNIOS LOGÍSTICOS BRASIL Logistics Parks Brazil Accelerating success

2 SÃO PAULO 216 MARKET REPORT ESCRITÓRIOS 3T RELATÓRIO DE MERCADO DE ESCRITÓRIOS CLASSE A+ A E B Q3 216 Office Market Report Class A+ A and B

3 Panorama Geral Classe A+ A Overview Class A+ A 2,632 milhões m² Thousand sqm Inventário Existente / Existing Inventory 52 mil m² Thousand sqm Novo Inventário/ New Inventory 26% Vacância / Vacancy 25 mil m² Thousand sqm Absorção Líquida / Net Absorption R$ 98/m²/mês R$ 98/sqm/Month Preço Pedido / Asking Price Panorama Geral Classe B Overview Class B 2,36 milhões m² Thousand sqm Inventário Existente / Existing Inventory 4 mil m² Thousand sqm Novo Inventário / New Inventory 2% Vacância / Vacancy -14 mil m² sqm Absorção Líquida / Net Absorption R$ 81/m²/mês R$ 78/sqm/Month Preço Pedido / Asking Price

4 Considerando as entregas de novas metragens, o mercado de escritórios de São Paulo Classe A+ A e B encerrou o 3º trimestre com inventário de mil m² e 2.36 mil m² - totalizando mil m² - e taxa de vacância de 26% e 2%, respectivamente. O novo inventário se concentrou nas regiões Pinheiros (37 mil m² / Classe A+ A) e Chácara Santo Antônio (4 mil m² / classe B). Tais entregas contribuíram para o aumento de 1 ponto percentual na taxa de vacância de ambas as classes na cidade de São Paulo, se comparado ao trimestre anterior. A Absorção Líquida para os escritórios Classe A+ A foi positiva: 25 mil m². Já os escritórios classe B apresentaram saldo negativo: -14 mil m². Considering the deliveries of new areas, the São Paulo office market class A + A and B closed the third quarter with an inventory of 2,632,sqm and 2,36,sqm - totaling 4,668,sqm - and a vacancy rate of 26% and 2% respectively. The new inventory was concentrated in the Pinheiros (36,861 sqm / class A + A) and Chácara Santo Antônio (4,sqm / class B) regions. These deliveries contributed to the increase of 1 percentage point in the vacancy rate of both classes in the city of São Paulo, when compared to the previous quarter. The Net Absorption for Class A + A offices was positive: 25,sqm. The class B offices had a negative balance: -14,sqm. Inventário Existente, Absorção Líquida (mil m²) e Taxa de Vacância (%) por Ano. Existing Inventory, Net Absorption (Thousand sqm) and Vacancy Rate (%) by year Reclassificação Regiões Reclassification Regions Classe A+ A / Class A+ A % % % 25% 26% Reclassificação Regiões Reclassification Regions Classe B / Class B % 43 8% % 15% % Inventário Existente (mil m²) Existing Inventory (Thousand sqm) Absorção Líquida (mil m²) Net Absorption (thousand sqm) Taxa de Vacância (%) Vacancy Rate (%) Inventário Entregue - Ano (mil m²) Inventory Deliveries - Year (thousand sqm)

5 PG. 5 SÃO PAULO 216 3T Q3 Nos últimos anos, o volume de entrega de empreendimentos Classe A+ A foi 6 vezes maior que empreendimentos Classe B. Isso fez com que, desde 213, o inventário existente da Classe A+ A se tornasse superior ao inventário da Classe B. A taxa de vacância na Classe A+ A se manteve relativamente estável a partir de 214. Neste período, a Absorção Líquida foi crescente ao longo dos anos, porém ela não acompanhou a velocidade das novas entregas, elevando a taxa de vacância aos atuais 26%. Já a Classe B apresentou acentuada curva na taxa de vacância, de 4% em 212 para 2% em 216. Apesar do número de entregas tenha sido inferior ao registrado na Classe A+ A, a Absorção Líquida se manteve negativa nos últimos 4 anos. In recent years, the delivery volume of Class A + A property has been 6 times greater than Class B. This has meant that, since 213, the Class A + A existing inventory has become higher than the Class B inventory. The vacancy rate in Class A + A remained relatively stable from 214. During this period, Net Absorption increased over the years, but it did not keep pace with new deliveries, raising the vacancy rate to the current 26%. Class B, however, showed an accentuated curve in the vacancy rate, from 4% in 212 to 2% in 216. Although the number of deliveries was lower than in Class A + A, Net Absorption remained negative in the last 4 years. Inventário Existente, Absorção Líquida (mil m²) e Taxa de Vacância (%) por Região. Existing Inventory, Net Absorption (Thousand sqm) and Vacancy Rate (%) by Region Barra Funda Classe A+ A: 127.4m² (4%) Classe B: m² (2%) µ Pinheiros Classe A+ A: m² (27%) Classe B: m² (23%) Paulista Classe A+ A: m² (13%) Classe B: m² (17%) Marginal Pinheiros Classe A+ A: m² (27%) Classe B: 21.33m² (13%) Faria Lima Classe A+ A: m² (18%) Classe B: m² (14%) Juscelino Kubitschek Classe A+ A: m² (32%) Classe B: m² (25%) Itaim Bibi Classe A+ A: 73.65m² (24%) Classe B: m² (15%) Vila Olímpia Classe A+ A: m² (27%) Classe B: m² (14%) Região / Region Classe A+ A: Inventário (Vacância) Class A+A: Inventory (Vacancy) Classe B: Inventário (Vacância) Class B: Inventory (Vacancy) Inventário Total (m²) Total Inventory (sqm) , Chácara Santo Antônio Classe A+ A: 79.57m² (29%) Classe B: m² (18%) Santo Amaro Classe A+ A: m² (38%) Classe B: 29.29m² (42%) Berrini Classe A+ A: m² (3%) Classe B: m² (25%) Chucri Zaidan Classe A+ A: m² (29%) Classe B: m² (38%) Km Regiões Regions Inventário Total (m²) Total Inventory (sqm) Representatividade do Inventário (%) Representation Inventory Regiões Regions Inventário Total (m²) Total Inventory (sqm) Representatividade do Inventário (%) Representation Inventory Berrini Chucri Zaidan Faria Lima Paulista JK Vila Olímpia % Marginal Pinheiros % % Pinheiros % % Ch. Sto. Antônio % % Barra Funda % % Itaim Bibi % % Santo Amaro % TOTAL %

6 Absorção Líquida Net Absorption Classe A+ A / Class A+ A Classe B / Class B T/Q1 2T/Q2 3T/Q3 4T/Q4 1T/Q1 2T/Q2 3T/Q3 4T/Q4 A Absorção Líquida realizada no 3º trimestre de 216 dos escritórios Classe A+ A se assemelhou ao mesmo período de 213, quando a diferença entre as locações e devoluções foi de 26 mil m². O saldo atual não acompanhou o mesmo desempenho dos anos anteriores. Em 215, por exemplo, a Absorção Líquida realizada até o 3º trimestre foi de 175 mil m², em 214 foi de 19 mil m². A Classe B apresentou a menor Absorção Líquida para o 3º trimestre dos últimos 3 anos, -14 mil m². No acumulado do ano, 216 registrou queda mais amena para essa classe de escritórios. The net absorption of Class A + A offices in the third quarter of 216 was similar to the same period in 213, when the difference between leases and returns was 26,sqm. The current balance did not follow the same performance of previous years. In 215, for example, net absorption up to the third quarter was 175,sqm; In 214 was 19,sqm. Class B showed the lowest Net Absorption for the third quarter of the last 3 years, -14,sqm. In the accumulated of the year, 216 registered a milder decrease for this class of offices. Preço Price Para os escritórios Classe A+ A, o preço pedido de locação foi de R$ 98, /m² e Classe B foi de R$ 81,/ m². A diferença entre os mercados Classe A+ A e B reduziu de 27% no 2º trimestre para 21% no 3º trimestre, queda de 6 pontos percentuais. Nos últimos 9 meses, observou-se acomodação dos preços pedidos de locação dos empreendimentos da Classe A+ A, oscilando R$ 2, / m² no período. Essa estabilidade dos preços tem se mantido desde o 3º trimestre de 215 para os escritórios da Classe B, quando o valor era de R$ 82, / m². For Class A + A offices, the asking lease price was R$ 98. / sqm and Class B was R$ 81. / sqm. The difference between the Class A + A and B markets decreased from 27% in the 2nd quarter to 21% in the 3rd quarter, decreasing 6 percentage points. In the last 9 months, the asking lease prices of the Class A + A properties were estimated to have increased by R$ 2. / sqm in the period. This price stability has been maintained since the third quarter of 215 for Class B offices, when the value was R$ 82. / sqm.

7 PG. 7 SÃO PAULO 216 3T Q3 Preço Médio Pedido Average Asking Price Reclassificação Regiões Reclassification Regions 52% % T/Q1 2T/Q2 3T/Q3 4T/Q4 1T/Q1 2T/Q2 3T/Q3 4T/Q4 1T/Q1 2T/Q2 3T/Q3 4T/Q4 1T/Q1 2T/Q2 3T/Q Classe A+ A Class A+ A Classe B Class B Custo Médio de Ocupação por Região (R$/m²/mês) Average Occupancy Cost by Region (R$/sqm/month) Classe A+ A / Class A+ A: R$ 129 Classe B / Class B: R$ 112 A+ A B Barra Funda Berrini Ch. Sto Antônio Chucri Zaidan Faria Lima Itaim Bibi JK Marginal Pinheiros Paulista Pinheiros Sto. Amaro Vila Olímpia Classe A+ A Class A+ A Classe B Class B

8 Custo médio de ocupação é a soma do preço médio pedido, IPTU e Condomínio. Atualmente, a diferença entre as duas Classes é de R$ 17,, ou seja, 15%. A região Faria Lima apresenta o maior custo médio de ocupação para ambas as Classes. O menor custo médio de ocupação da Classe A+ A está na região Barra Funda. Santo Amaro é a menor para a Classe B. É importante destacar que nas regiões Barra Funda, Marginal Pinheiros e Pinheiros o custo médio de ocupação de empreendimentos Classe B é superior aos identificados na Classe A+ A. Average occupancy cost is the sum of the average asking price, IPTU (urban property tax) and Condomínio (monthly living tax). Currently, the difference between the two Classes is R$ 17., or 15%. The Faria Lima region presents the highest average occupancy cost for both Classes. The lowest average cost of occupancy of Class A + A is in the Barra Funda region. Santo Amaro is the smallest for Class B. It is important to note that in the Barra Funda, Marginal Pinheiros and Pinheiros regions the average occupancy cost of Class B properties is higher than those identified in Class A + A. Inventário Futuro Future Inventory Durante o ano de 216, o mercado recebeu aproximadamente 163 mil m² e outros 67 mil m² são aguardados até dezembro. Dos 67 mil m² esperados, 7% são escritórios da Classe A+ A, localizados na Chucri Zaidan, e 3% são Classe B, concentrados nas regiões Chácara Santo Antônio, Paulista e Pinheiros. During the year 216, the market received approximately 163,sqm and another 67,sqm are expected until December. Of the 67,sqm expected, 7% are class A + A offices, located in Chucri Zaidan, and 3% are class B, concentrated in the Chácara Santo Antônio, Paulista and Pinheiros regions. Chucri Zaidan (1%) Pinheiros (9%) Paulista (39%) Ch.Sto. Antônio (52%) Classe A+ A Class A+ A Classe B Class B

9 PG. 9 SÃO PAULO 216 3T Q3 Distribuição de Inventário por Região Colliers Classe A+ A Inventory Distribution by Region Colliers Class A+ A REGIÃO Region INVENTÁRIO Inventory VACÂNCIA Vacancy TAXA DE VACÂNCIA Vacancy Rate ABSORÇÃO LIQUIDA Net Absorption ABSORÇÃO BRUTA Gross Absorption CONSTRUÇÃO Construction PROJETO Project PREÇO MÉDIO (R$/m²/mês) Average Price (R$/sqm/month) Barra Funda % Berrini % Ch Sto Antônio % Chucri Zaidan % Faria Lima % Itaim Bibi % JK % Marginal Pinheiros % Paulista % Pinheiros % Santo Amaro % Vila Olímpia % Total % Distribuição de Inventário por Região Colliers Classe B Inventory Distribution by Region Colliers Class B REGIÃO Region INVENTÁRIO Inventory VACÂNCIA Vacancy TAXA DE VACÂNCIA Vacancy Rate ABSORÇÃO LIQUIDA Net Absorption ABSORÇÃO BRUTA Gross Absorption CONSTRUÇÃO Construction PROJETO Project PREÇO MÉDIO (R$/m²/mês) Average Price (R$/sqm/month) Barra Funda % Berrini % Ch Sto Antônio % Chucri Zaidan % Faria Lima % Itaim Bibi % JK % Marginal Pinheiros % Paulista % Pinheiros % Santo Amaro % 51 Vila Olímpia % Total %

10 RIO DE JANEIRO 216 MARKET REPORT ESCRITÓRIOS 3T RELATÓRIO DE MERCADO DE ESCRITÓRIOS CLASSE A+ A E B Q3 216 Office Market Report Class A+ A and B

11 Panorama Geral Classe A+ A Overview Class A+ A 1,474 milhões m² Thousand sqm Inventário Existente / Existing Inventory 95 mil m² Thousand sqm Novo Inventário/ New Inventory 31% Vacância / Vacancy 5 mil m² Thousand sqm Absorção Líquida / Net Absorption R$ 17/m²/mês R$ 19/sqm/Month Preço Pedido / Asking Price Panorama Geral Classe B Overview Class B 884 mil m² Thousand sqm Inventário Existente / Existing Inventory 15 mil m² Thousand sqm Novo Inventário / New Inventory 29% Vacância / Vacancy -3 mil m² Thousand sqm Absorção Líquida / Net Absorption R$ 89/m²/mês R$ 97/sqm/Month Preço Pedido / Asking Price

12 Somado às novas entregas de inventário, o mercado de escritórios do Rio de Janeiro Classe A+ A e B encerrou o 3º trimestre de 216 com inventário de mil m² e 884 mil m², respectivamente. Um total de mil m² de inventário construído. Neste trimestre, a Classe A+ A recebeu 96 mil m² de novo inventário. Destaque para as regiões Centro (68 mil m²) e Porto (28 mil m²). As entregas da Classe B se concentraram na região Centro (15 mil m²). Embora a Absorção Líquida dos escritórios Classe A+ A tenha sido superior à Classe B, 5 mil m² e -3 mil m², a taxa de vacância da Classe A+ A permaneceu acima da registrada para a Classe B, 31% e 29%, nesta ordem. In addition to the new inventory deliveries, the Rio de Janeiro Class A + A and B office market closed the third quarter of 216 with an inventory of 1,474,sqm and 884,sqm. Totaling 2,358,sqm of built inventory. In this quarter, Class A + A received 96,sqm of new inventory. Highlighting the Center (68,sqm) and Porto (28,sqm). Class B deliveries were concentrated in the Central region (15,sqm). Although the higher Net Absorption of Class A + A offices over Class B, 5,sqm and -3,sqm, the vacancy rate of Class A + A remained above the recorded for Class B, 31% and 29%, in that sequence. Inventário Existente, Absorção Líquida (mil m²) e Taxa de Vacância (%) por Ano. Existing Inventory, Net Absorption (Thousand sqm) and Vacancy Rate (%) by Year. Reclassificação Regiões Reclassification Regions Classe A+ A / Class A+ A 16% % % % Reclassificação Regiões Reclassification Regions Classe B / Class B 1 8% % % % Inventário Existente (mil m²) Existing Inventory (Thousand sqm) Absorção Líquida (mil m²) Net Absorption (thousand sqm) Taxa de Vacância (%) Vacancy Rate (%) Inventário Entregue - Ano (mil m²) Inventory Deliveries - Year (thousand sqm)

13 PG. 13 RIO DE JANEIRO 216 3T Q3 Apesar do cenário econômico pouco favorável, a cidade do Rio de Janeiro continuou recebendo novos inventários para ambas as Classes. Até o 3º trimestre de 216, foram entregues 21 mil m² de escritórios Classe B, número superior à soma de entregas dos últimos 3 anos. Já o mercado de Classe A+ A recebeu 147 mil m², inventário 12% maior ao registrado em todo ano de 215. No caminho oposto, a Absorção Líquida tem apresentado gradativa redução para a Classe A+ A e tem se mantido negativa para a Classe B. Isso fez com que a taxa de vacância tenha crescido consideravelmente ao longo dos anos, atingindo 31% para a Classe A+ A e 29% para Classe B. Despite the unfavorable economic scenario, the city of Rio de Janeiro continued to receive new inventory for both Classes. By the third quarter of 216, 21,sqm of Class B offices were delivered, more than the sum of deliveries of the last 3 years. The Class A + A market received 147,sqm, an inventory 12% higher than that registered in 215. On the other hand, net absorption has gradually declined to Class A + A and has remained negative for Class B. This has made the vacancy rate increase considerably over the years, reaching 31% for Class A + A And 29% for Class B. Inventário Existente e Taxa de Vacância (%) por Região. Existing Inventory and Vacancy Rate (%) by Region Porto Classe A+ A: m² (94%) Classe B: m² (27%) µ Centro Classe A+ A: m² (22%) Classe B: m² (23%) Cidade Nova Classe A+ A: m² (46%) Classe B: 7.85m² (26%) Orla Classe A+ A: m² (22%) Classe B: m² (31%) Barra da Tijuca Classe A+ A: m² (2%) Classe B: m² (44%) Zona Sul Classe A+ A: 8.72m² (11%) Classe B: 3.181m² (2%) Região / Region Classe A+ A: Inventário (Vacância) Class A+A: Inventory (Vacancy) Classe B: Inventário (Vacância) Class B: Inventory (Vacancy) Inventário Total (m²) Total Inventory (sqm) ,5 3 6 Km Regiões Regions Inventário Total (m²) Total Inventory (sqm) Representatividade do Inventário (%) Representation Inventory Centro Orla Barra da Tijuca Cidade Nova Porto Zona Sul TOTAL % % % % % % 1%

14 A região Centro é responsável por 5% de todo inventário existente na cidade do Rio de Janeiro, com mais de 1 milhão m² construídos. Esta região, inclusive, possui a maior concentração de inventário Classe A+ A (736 mil m²) e Classe B (446 mil m²) do município. Os menores inventários estão localizados na Zona Sul (2%) e Porto (5%). A primeira com inventário predominantemente Classe B, 78%, e a segunda com 9% na Classe A+ A. As regiões Orla e Barra da Tijuca possuem inventário total semelhante, mas Barra da Tijuca é composta por 58% de inventário na Classe B e Orla tem 65% na Classe A+ A The Centro region is responsible for 5% of all existing inventory in the city of Rio de Janeiro, with more than 1 million sqm built. This region also has the highest Class A + A (736,sqm) and Class B (446,sqm) inventory concentration of the municipality. The smallest inventories are located in Zona Sul (2%) and Porto (5%). The first with inventory predominantly Class B, 78%, and the second with 9% in Class A + A. The Orla and Barra da Tijuca regions have similar total inventory, but Barra da Tijuca is composed of 58% inventory in Class B and Orla has 65% in Class A + A. Absorção Líquida Net Absorption Classe A+ A / Class A+ A Classe B / Class B , , , T/Q1 2T/Q2 3T/Q3 4T/Q4 1T/Q1 2T/Q2 3T/Q3 4T/Q4 Pela primeira vez no ano, o mercado de Classe A+ A registrou Absorção Líquida positiva, 5 mil m². No entanto, este resultado foi inferior ao mesmo período do ano passado, quando a Absorção Líquida foi de 8 mil m². Já os escritórios Classe B apresentaram queda de -3 mil m². Se comparado ao 3º trimestre de 215, esta redução foi mais amena. No acumulado do ano, o mercado de Classe A+ A tem demonstrado queda significativa desde 213, saltando de 17 mil m² para 15 mil m² em 215. Até o momento, a diferença entre absorção bruta e devolução é de -7 mil m². É o menor índice de Absorção Líquida registrado nos últimos 4 anos. Pelo quarto ano consecutivo, a Classe B teve saldo negativo no 3º trimestre. Esta sequência de Absorções Líquidas negativas elevou a taxa de vacância para este mercado. Em 213, a cidade do Rio de Janeiro possuía 8% de inventário disponível. Atualmente, a vacância está em 29%. For the first time in the year, the Class A + A market recorded positive net absorption (5,sqm). However, this result was lower than the same period last year, when the net absorption was 8,sqm. On the other hand, the Class B offices had a decrease of -3,sqm. Compared with the third quarter of 215, this reduction was more modest. Year-to-date, the Class A + A market has shown a significant decrease since 213, going from 17,sqm to 15,sqm in 215. So far, the difference between gross absorption and return is -7,sqm. It is the lowest net absorption index recorded in the last 4 years. For the fourth consecutive year, Class B had a negative balance in the third quarter. This sequence of negative net absorptions raised the vacancy rate for this market. In 213, the city of Rio de Janeiro had 8% of available inventory. Currently, the vacancy is at 29%.

15 PG. 15 RIO DE JANEIRO 216 3T Q3 Preço Price O preço médio pedido de locação para os escritórios Classe A+ A foi de R$ 17,/m²/mês e para a Classe B foi de R$ 89,/ m²/mês. A diferença entre os dois mercados aumentou 8 pontos percentuais, de 12% no 2º trimestre para 2% no 3º trimestre. Comparado à Classe A+A, a Classe B sofreu maior queda em relação ao trimestre anterior, 8%. Desde o 3º trimestre de 215, os preços médios pedidos de locação dos empreendimentos Classe A+ A tem se mantido estável, variando entre R$ 19, e R$ 14,. Esta relativa estabilidade dos preços não ocorre nos escritórios da Classe B. A partir do segundo trimestre de 215, observa-se diminuição nos preços, de R$ 18, para R$ 89,. Preço Médio Pedido Average Asking Price The average asking price for a Class A + A office was R$ 17./sqm/ month and for Class B it was R$ 89./sqm/month. The difference between the two markets increased by 8 percentage points, from 12% in the second quarter to 2% in the third quarter. Compared to Class A + A, Class B decreased more than the previous quarter, 8%. Since the third quarter of 215, the average asking lease prices of Class A + A projects have remained stable, ranging from R$ 19. to R$ 14.. This relative price stability does not occur in Class B offices. From the second quarter of 215, there is a decrease in prices, from R$ 18. to R$ 89.. Reclassificação Regiões Reclassification Regions 26% % 1T/Q1 2T/Q2 3T/Q3 4T/Q4 1T/Q1 2T/Q2 3T/Q3 4T/Q4 1T/Q1 2T/Q2 3T/Q Classe A+ A Class A+ A Classe B Class B Custo Médio de Ocupação por Região (R$/m²/mês) Average Occupancy Cost by Region (R$/sqm/month) 287 Classe A+ A / Class A+ A: R$ A+ A B Classe B / Class B: R$ 119 Barra da Tijuca Centro Cidade Nova Orla Porto Zona Sul Classe A+ A Class A+ A Classe B Class B

16 Custo médio de ocupação é a soma do preço médio pedido, IPTU e Condomínio. Atualmente, a diferença entre as duas Classes é de R$ 18,, ou seja, 15%. A região Zona Sul apresenta o maior custo médio de ocupação para ambas as Classes. O menor custo médio de ocupação para a Classe A+ A está na região Barra da Tijuca. Cidade Nova é a menor para a Classe B. Vale ressaltar que a região Barra da Tijuca tem o custo médio de ocupação de empreendimentos Classe B superior aos identificados na Classe A+ A. Esta diferença ocorre porque a média de preço pedido e o condomínio da região são maiores nos empreendimentos da Classe B Average occupancy cost is the sum of the average asking price, IPTU (urban property tax) and Condomínio (monthly living tax). Currently, the difference between the two Classes is R$ 18., or 15%. The Zona Sul region presents the highest average occupancy cost for both Classes. The lowest average occupancy cost for Class A + A is in the Barra da Tijuca region. Cidade Nova is the lowest for Class B. It is worth noting that the average cost of occupancy of Class B ventures exceeds those identified in Class A + A in the Barra da Tijuca region. This difference occurs because the average asking price and the condomínio (tax) of the region are higher in Class B developments. Inventário Futuro Future Inventory Durante o ano de 216, o mercado recebeu aproximadamente 168 mil m² e outros 1 mil m² são aguardados até dezembro. Dos 1 mil m² esperados, 54% são escritórios da classe A+ A, localizados na região Porto e Orla, e 46% são classe B, distribuídos nas regiões Centro, Orla, Porto e Cidade Nova. During the year 216, the market received approximately 168,sqm and another 1,sqm are expected until December. Of the 1,sqm expected, 54% are class A + A offices, located in the Porto and Orla region, and 46% are class B, distributed in the Centro, Orla, Porto and Cidade Nova regions. Orla (3%) Porto (7%) Cidade Nova (11%) Porto (13%) Orla (32%) Centro (44%) Classe A+ A Class A+ A Classe B Class B

17 PG. 17 RIO DE JANEIRO 216 3T Q3 Distribuição de Inventário por Região Colliers Classe A+ A Inventory Distribution by Region Colliers Class A+ A REGIÃO Region INVENTÁRIO Inventory VACÂNCIA Vacancy TAXA DE VACÂNCIA Vacancy Rate ABSORÇÃO LÍQUIDA Net Absorption ABSORÇÃO BRUTA Gross Absorption CONSTRUÇÃO Construction PROJETO Project PREÇO MÉDIO (R$/m²/mês) Average Price (R$/sqm/month) Barra da Tijuca % Centro % Cidade Nova % Orla % Porto % Zona Sul % Total % Distribuição de Inventário por Região Colliers Classe B Inventory Distribution by Region Colliers Class B REGIÃO Region INVENTÁRIO Inventory VACÂNCIA Vacancy TAXA DE VACÂNCIA Vacancy Rate ABSORÇÃO LÍQUIDA Net Absorption ABSORÇÃO BRUTA Gross Absorption CONSTRUÇÃO Construction PROJETO Project PREÇO MÉDIO (R$/m²/mês) Average Price (R$/sqm/month) Barra da Tijuca % Centro % Cidade Nova % Orla % Porto % Zona Sul % Total %

18 BRASIL 216 MARKET REPORT CONDOMÍNIOS LOGÍSTICOS 3T RELATÓRIO DE MERCADO DE CONDOMÍNIOS LOGÍSTICOS Q3 216 Logistics Parks Market Report

19 Panorama Geral Brasil Overview Brazil 12,25 milhões m² Thousand sqm Inventário Existente / Existing Inventory 195 mil m² Thousand sqm Novo Inventário/ New Inventory 25% Vacância / Vacancy 176 mil m² Thousand SQM Absorção Líquida / Net Absorption R$ 2/m²/mês R$ 2/sqm/Month Preço Pedido / Asking Price

20 Inventário Existente Existing Inventory De todo inventário entregue no 3º trimestre de 216, 1% está localizado no estado de São Paulo. Mais de 194 mil m² foram entregues entre julho e setembro, metragem equivalente a 22% de todo inventário entregue no ano. Assim, a região Sudeste permaneceu como principal polo de condomínios logísticos do país, concentrando cerca de 8% de todo inventário nacional, sobretudo nos estados de São Paulo e Rio de Janeiro. Embora novos condomínios logísticos tenham sido construídos no Brasil, observou-se que o volume de entregas apresentou gradativa redução ao longo dos anos. Foram registrados mil m² em 213, mil m² em 214, mil m² em 215 e, até o momento, 887 mil m². Assim como nas entregas, percebe-se a diminuição da Absorção Líquida desde 213. No 3º trimestre de 216, o saldo entre as absorções brutas e as devoluções foi de 176 mil m². Este resultado representa 88% do realizado no ano. Já a taxa de vacância dos condomínios logísticos no Brasil encontra-se em 25%. Apesar de ter o segundo menor inventário existente, a região Norte apresenta a maior taxa de vacância, 52%. Vale destacar também que mesmo com a taxa de vacância na região Sudeste em 25%, seu inventário disponível corresponde, aproximadamente, a soma de todo inventário existente nas regiões Sul, Centro-Oeste, Norte e Nordeste. Em suma, o inventário disponível na região Sudeste se compara a todo inventário existente nas demais regiões do país. The third quarter of 216 had 1% of its inventory located in the state of São Paulo. More than 194,sqm were delivered between July and September, an area equivalent to 22% of all inventory delivered in the year. Thus, the Southeast continues as the main hub of logistics parks in the country, concentrating around 8% of all national inventory, especially in the states of São Paulo and Rio de Janeiro. Although new logistics parks were built in Brazil, it was observed that the volume of deliveries showed a gradual reduction over the years. 1,667,sqm were registered in 213, 1,241,sqm in 214, 1,114,sqm in 215 and, to date, 887,sqm. As with deliveries, net absorption is seen to decrease since 213. In the third quarter of 216, the balance between gross absorption and returns was 176,sqm. This result represents 88% of the one realized in the year. The vacancy rate of logistic parks in Brazil stands at 25%. Despite having the second lowest inventory, the North has the highest vacancy rate, 52%. It is also worth noting that even with the vacancy rate in the Southeast region of 25%, its available inventory is approximately the sum of all inventories in the South, Midwest, North and Northeast regions. In short, the inventory available in the Southeast region compares to any existing inventory in other regions of the country. Inventário Existente, Absorção Líquida (mil m²) e Taxa de Vacância (%) por Ano. Existing Inventory, Net Absorption (Thousand sqm) and Vacancy Rate (%) by Year % % % % Inventário Existente (mil m²) Existing Inventory (Thousand sqm) Absorção Líquida (mil m²) Net Absorption (thousand sqm) Taxa de Vacância (%) Vacancy Rate (%) Inventário Entregue - Ano (mil m²) Inventory Deliveries - Year (thousand sqm)

21 PG. 21 BRASIL 216 3T Q3 Inventário Existente e Taxa de Vacância (%) por Estado. Existing Inventory and Vacancy Rate (%) by State Norte / North m² (52%) RR AP Nordeste / Northeast m² (11%) AM PA MA CE RN AC RO TO PI PE PB AL SE MT BA GO DF Centro-Oeste / Midwest m² (36%) MG ES MS Região / Region Inventário (Vacância %) Inventory (Vacancy %) Inventário Total (m²) / Total Inventory (sqm) PR SP RJ Sudeste / Southeast m² (25%) RS SC Sul / South m² (21%) Km Estados States Inventário Total (m²) Total Inventory (sqm) Representatividade do Inventário (%) Representation Inventory Estados States Inventário Total (m²) Total Inventory (sqm) Representatividade do Inventário (%) Representation Inventory SP RJ PE MG PR SC AM CE % ES % % RS % % DF % % BA ,4% % GO 4.363,3% % PA ,3% % PB 28.,2% % TOTAL %

22 Absorção Líquida vacancy rate Depois do 2º trimestre com baixa Absorção Líquida (-6 mil m²), o 3º trimestre foi marcado pela recuperação deste indicador e fechou com 176 mil m². Este valor é semelhante ao apresentado no mesmo período do ano anterior, 173 mil m². Vale ressaltar que, pelo quarto ano consecutivo, observa-se a diminuição dos índices da Absorção Líquida no país. A diferença entre absorções brutas e devoluções de janeiro a setembro foi a mais baixa já registrada, 199 mil m², contra 1.79 mil m² em 213, 942 mil m² em 214 e 75 mil m² em estados apresentaram Absorção Líquida negativas: Minas Gerais (-25 mil m²) e Ceará (-2 mil m²). Dentre os estados com saldo positivo, destacam-se São Paulo (16 mil m²) e Rio de Janeiro (32 mil m²). After the second quarter with low net absorption (-6,sqm), the third quarter was marked by the recovery of this indicator and closed with 176,sqm. This figure is similar to that shown in the same period of the previous year, 173,sqm. It is noteworthy that, for the fourth consecutive year, there is a decrease in the net absorption rates in the country. The difference between gross absorptions and returns from January to September was the lowest recorded, 199,sqm, against 1,79,sqm in 213, 942,sqm in 214 and 75,sqm in 215. Two states had negative net absorption: Minas Gerais (-25,sqm) and Ceará (-2,sqm). Among the states with positive balance, stand out São Paulo (16,sqm) and Rio de Janeiro (32,sqm) , T/Q1 2T/Q2 3T/Q3 4T/Q4 RR AP Ceará m² sqm AM PA MA RN AC RO TO PI PB AL SE Pernambuco 271 m² sqm MT Bahia m² sqm GO DF Minas Gerais m² sqm MS Espírito Santo 346 m² sqm Absorção Líquida Net Absorption Positiva / Positive Nula / Null Negativa / Negative Km RS SC São Paulo m² sqm Paraná m² sqm Rio de Janeiro m² sqm

23 PG. 23 BRASIL 216 3T Q3 Inventário em Construção Under Construction Inventory Nordeste Northeast A previsão de entrega de novas metragens até o final do ano é de 52 mil m². O Sudeste do país concentra 76% das novas metragens previstas, o Sul 2% e o Nordeste 4%. São esperados mais de 13 mil m² na região de Barueri, em São Paulo, ou seja, 26% de todo inventário em construção. The forecast of delivery of new areas by the end of the year is 52,sqm. The Southeast of the country concentrates 76% of the new areas planned, the South 2% and the Northeast 4%. More than 13,sqm are expected in the Barueri region of São Paulo, or 26% of all inventories under construction Sul / South 2% 4% 76% Sudeste Southeast Preço Médio Pedido de Locação x Correção pela Inflação (R$/m²/mês) Average Asking Lease Price x Correction According to Inflation (R$/sqm/Month) O preço médio pedido nos condomínios logísticos no Brasil manteve-se estável em R$ 2,/ m²/ mês. É o 5º trimestre sem alteração nos valores pedidos. Se realizarmos a correção do preço pelo IGP-M e considerarmos um contrato pactuado em Set/13, a defasagem é de 27%. The average asking price in brazilian logistic parks remained stable at R$ 2. / sqm / month. It is the 5th quarter without change in the amounts requested. If the price is adjusted by the IGP-M and considered a contract agreed in Sep / 13, the gap is 27% 2,6 2,9 21,5 21,5 21,5 21,7 22,1 22,6 23,1 24, 24,7 25,4 25,4 27% 2,5 21, 2,2 2,2 2,3 2,5 2,5 2,3 2, 2, 2, 2, 2, set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 Preço Pedido Asking price Preço com Correção Price with Correction

24 TABELA ESTATÍSTICA POR REGIÃO 3T 216 STATISTIC TABLE BY REGION Q3 216 REGIÃO Region INVENTÁRIO Inventory VACÂNCIA Vacancy TAXA DE VACÂNCIA Vacancy Rate ABSORÇÃO LÍQUIDA Net Absorption ABSORÇÃO BRUTA Gross Absorption CONSTRUÇÃO Construction PROJETO Project PREÇO MÉDIO (R$/m²/mês) Average Price (R$/sqm/month) Norte % ,7 Nordeste % ,7 Centro Oeste % ,3 Sudeste % ,5 Sul % ,8 Brasil % , TABELA ESTATÍSTICA POR ESTADO 3T 216 STATISTIC TABLE BY STATE Q3 216 ESTADOS States INVENTÁRIO Inventory VACÂNCIA Vacancy TAXA DE VACÂNCIA Vacancy Rate ABSORÇÃO LÍQUIDA Net Absorption ABSORÇÃO BRUTA Gross Absorption CONSTRUÇÃO Construction PROJETO Project PREÇO MÉDIO (R$/m²/mês) Average Price (R$/sqm/month) Amazonas % 23, Bahia % , Ceará % ,5 Distrito Federal % 24,3 Espírito Santo % ,6 Goiás % Minas Gerais % ,7 Pará % , Paraíba % ,5 Pernambuco % , Paraná % ,3 Rio de Janeiro % ,8 Rio Gde do Sul % ,2 Santa Catarina % , Sergipe São Paulo % , Brasil % ,

25 PG. 25 BRASIL 216 3T Q3 CLASSIFICAÇÃO DOS ESCRITÓRIOS E CONDOMÍNIOS LOGÍSTICOS CLASSIFICATION OF OFFICES AND LOGISTICS PARK ESCRITÓRIOS SÃO PAULO CLASSE A+ OFFICES SÃO PAULO CLASS A+ > Lajes 1.2 m² > Conjuntos com área 6 m² > Ar Condicionado Central > Piso elevado > Pé-direito livre 2,7 m > Vagas de estacionamento 1:35 m² > Certificação de sustentabilidade > Gerador > Floor plan 1.2 m² > Suites with area 6 m² > Central air conditioning system > Raised floor > Ceiling height 2,7 m > Parking spaces 1:35 m² > Sustainability certification > Generator for private area ESCRITÓRIOS SÃO PAULO CLASSE A OFFICES SÃO PAULO CLASS A > Lajes 1. m² > Conjuntos com área 5 m² > Ar Condicionado Central > Piso elevado > Pé-direito livre 2,6 m > Vagas de estacionamento 1:35 m² > Certificação de sustentabilidade > Gerador > Floor plan 1. m² > Suites with area 5 m² > Central air conditioning system > Raised floor > Ceiling height 2,6 m > Parking spaces 1:35 m² > Sustainability certification > Generator for common area ESCRITÓRIOS SÃO PAULO CLASSE B OFFICES SÃO PAULO CLASS B > Lajes 4 m² > Conjuntos com área 2 m² > Ar Condicionado Central > Pé-direito livre 2,5 m > Vagas de estacionamento 1:5 m² > Floor plan 4 m² > Suites with area 2 m² > Central air conditioning system > Ceiling height 2,5 m > Parking spaces 1:5 m² ESCRITÓRIOS RIO DE JANEIRO CLASSE A+ OFFICES RIO DE JANEIRO CLASS A+ > Lajes 1.2 m² > Conjuntos com área 6 m² > Ar Condicionado Central > Piso elevado > Pé-direito livre 2,7 m > Sistema de gerenciamento predial (BMS) > Vagas de estacionamento 1:5 m² > Certificação de sustentabilidade > Gerador > Floor plan 1.2 m² > Suites with area 6 m² > Central air conditioning system > Raised floor > Ceiling height 2,7 m > Parking spaces 1:5 m² > Sustainability certification > Generator for private area ESCRITÓRIOS RIO DE JANEIRO CLASSE A OFFICES RIO DE JANEIRO CLASS A > Lajes 1. m² > Conjuntos com área 5 m² > Ar Condicionado Central > Piso elevado > Pé-direito livre 2,6 m > Sistema de gerenciamento predial (BMS) > Vagas de estacionamento 1:35 m² > Gerador para área comum > Floor plan 1. m² > Suites with area 5 m² > Central air conditioning system > Raised floor > Ceiling height 2,5 m > Parking spaces 1:2 m² > Sustainability certification > Generator for common area ESCRITÓRIOS RIO DE JANEIRO CLASSE B OFFICES RIO DE JANEIRO CLASS B > Lajes 4 m² > Conjuntos com área 2 m² > Ar Condicionado Central > Floor plan 4 m² > Suites with area 2 m² > Central air conditioning system CONDOMÍNIOS LOGÍSTICOS BRASIL CLASSE A LOGISTICS PARKS CLASS A > Pé-direito livre 12, m > Carga do piso 6 tf/m² > Sistema de Sprinklers > Docas 1:5 m² > Docas niveladas automáticas > Vaga de espera para carretas (1 1 doca) > Piso nivelado a laser > Isolamento térmico e acústico > Área de eficiência 85% da área total locável > Gerador > Luz natural > Nível de segurança > Certificação de sustentabilidade > Ceiling height 12, m > Floor capacity 6 tf/m² > Sprinklers system > Truck docks 1:5 m² > Dock levelers > Truck parking spaces (1 1 dock) > Laser screed floor > Thermal and acoustic ceiling insulation > Efficiency area 85% of total leaseable area > Generator > Natural lighting > Level of security > Sustainability certification

26 CONTATOS / CONTACTS relacionamento@colliers.com.br São Paulo Headquarter R. Olimpíadas, 25-1 andar São Paulo SP tel Campinas Rua Dr. Antônio de Arruda Camargo, Campinas SP tel Rio de Janeiro Av. Almirante Barroso, 63 - sl Rio de Janeiro RJ tel Recife Rua Padre Carapuceiro, andar Recife PE tel Fortaleza Av. Engenheiro Santana Junior, 3 - sl Fortaleza CE tel colliers.com.br