AÇÕES GARANTEM O FUTURO. Sr. Luiz Barsi

Transcrição

1 AÇÕES GARANTEM O FUTURO Sr. Luiz Barsi Relatório 38-10/07/2017

2 Antes de tudo, gostaríamos de anunciar que nas próximas semanas, ao encerrarmos a transcrição da entrevista atual, voltaremos a divulgar conteúdos exclusivos nas publicações das cartas do Luiz Barsi. Portanto, aguardem, teremos em breve novidades exclusivas. Na publicação desta semana, damos continuidade à nossa série de transcrições da entrevista realizada pela Infomoney com Luiz Barsi Filho. Nesta parte da entrevista Barsi fala e explica porque, em sua visão, o mercado de ações brasileiro é tão pouco explorado e tão pequeno em comparação com outras economias, inclusive até economias bem menores, e porque é praticamente inexistente uma mentalidade de investimentos no Brasil. Thiago Salomão (Infomoney): Barsi, aproveitando que você já falou um pouquinho da BMF&Bovespa, eu queria saber a sua opinião, você como grande defensor do investimento em ações há muitos anos, porque esse é um mercado que ainda não decolou no Brasil em comparação com outras economias? É culpa do brasileiro no sentido de nunca ter tido uma educação financeira? Ou os órgãos reguladores e competentes do mercado acabaram falhando em alguns aspectos? Luiz Barsi Filho: Eu acho que esses dois fatores que você citou, aliados àqueles que também falei. Hoje você tem custos altos para manter uma carteira de ações, a bolsa cobra emolumentos, corretagem, taxas de registro, taxa de liquidação, que antes não cobrava. Quando a bolsa não era uma empresa que visava resultado, que não visava lucro, a coisa era diferente. E, por outro lado, houve também uma mudança de direção no comportamento da própria estrutura de mercado. Hoje você tem fundos que não têm interesse muito grande em comprar ações, a maioria desses fundos, principalmente os fundos de participação, eles querem comprar o que? Eles querem comprar uma participação razoável, e depois melhorar os resultados da empresa e assim então lançar no mercado, através da oferta pública, só que aí já não é mais o critério de entrar recursos na empresa, o governo está facilitando demais. Eu há pouco tempo estive em Brasília, falando com um dos secretários de política econômica, e falei que nós precisávamos gerar uma mentalidade de investimento como já aconteceu no passado, ele também não sabia, pois não há histórico, entende? Ele disse que os fundos deveriam ter uma porta de saída, eu falei que ele estava enganado, essa porta você tem que fechar, pois se você fechar essa porta, os fundos irão ao mercado comprar as ações. Então o que você vê hoje é um interesse muito grande desses fundos participarem do mercado nessas diretrizes, nessas condições.

3 2ª Turma do Curso de Value Investing Garanta sua vaga com 20% de desconto para assinantes premium! Você já pode garantir sua vaga para a 2ª turma do Curso de Value Investing da Suno Research, com direito a desconto de 20% no preço oficial para Assinantes Premium. Clique e confira

4 Eles querem comprar uma participação, valorizar a empresa de alguma maneira, injetando recursos, etc, e depois vender suas posições no mercado, então é uma triangular que eles estão fazendo, quando na verdade o governo deveria facilitar as empresas a terem acesso aos recursos no mercado de ações. Então, o mercado hoje não tem assim um universo de aplicadores muito mais consistentes do que tem justamente por conta destes fatores, em minha visão. Quem entrar no mercado com a visão de que vai triplicar, quadruplicar o seu patrimônio rapidamente, está errado. Eu, por exemplo, eu não me preocupo com o patrimônio, com o quanto vale o patrimônio, eu me preocupo sim com quanto é o dividendo que recebo, essa é a preocupação maior. Eu não sei se você conhece, mas vou repetir, em 1967 se não me engano, o governo criou um mecanismo chamado "Decreto Lei 157", este decreto versava sobre incentivos fiscais provenientes do imposto de renda exclusivamente para compra de ações. Então este projeto, eu me lembro pois participei da audiência pública, ele visava gerar, criar a mentalidade de investimento em ações no país, eu até me recordo que o cidadão que estava fazendo a exposição dizia o seguinte, sobre o que iria acontecer: A nossa visão é a seguinte, o cidadão vai pegar o incentivo que ele teve em imposto de renda, vai comprar uma ação, e vai engavetar, e assim sucessivamente durante um, dois ou três anos, e anos depois ele iria verificar as ações dele e abriria a gaveta e teria um choque com o valor acumulado. Então a forma como talvez você tivesse que trazer e criar mentalidades em ações, era exatamente essa. Quem comprasse uma ação teria que no mínimo ficar com ela uns 5 ou 10 anos, se não me falha a memória. Mas o que ocorreu foi o seguinte, foi na época que os militares predominavam, alguém que enxergou que essa possibilidade ia gerar recursos numa quantidade fenomenal e falaram para os militares que o cidadão brasileiro não tem condições de comprar ações, então conseguiram convencer os militares a criarem o fundo fiscal decreto Lei 157. Aí morreu aquela intenção de se produzir o aplicador em ações, pois exorcizou, abortou aquela tese do investidor de longo prazo. Então colocaram o dinheiro nas mãos dos bancos, e os bancos fizeram horrores, os bancos começaram a ter uma massa de recursos tão expressiva em E nessa ocasião não existiam ações praticamente para você comprar, e aí o banqueiro chegava para o empresário e perguntava se ele não queria abrir o capital da empresa dele, pois ele compraria todas as ações, e muitos fizeram ainda assim, chegavam na empresa, ofereciam comprar todas as ações e ofereciam grandes valores, só que eles davam o valor em letra de câmbio, então pagavam em LC, e em um determinado momento aquelas LC's iriam vencer, e tiveram empresários que seguraram as LC's e ficaram milionários, pois seguraram as LC's e as ações viraram pó, então em um momento os bancos chegaram para o empresário e ofereceram as ações de volta, eles não aceitavam, pois justamente as LC's renderam muito mais e as ações caíram muito.

5 Thiago Salomão (Infomoney): Barsi, é mais difícil investir em ações hoje, ou quando você começou? Quais os prós e contras? E também, qual o legado que você gostaria de deixar do seu aprendizado, o que você gostaria de transmitir para as pessoas? Luiz Barsi Filho: Eu acho que hoje você tem mecanismos muito mais direcionados para você avaliar o comportamento de uma ação, uma análise de uma ação, vocês mesmo da Infomoney, que produzem muita informação diariamente, e acabam fornecendo muitas informações, orientações para as pessoas. O que é necessário é que o cidadão se conscientize que ele precisa formatar uma renda mensal futura, isso é o que ele precisa incorporar na sua filosofia, e a única maneira que eu enxergo é através de você ser um pequeno acionista de grandes projetos. Não ser dono de pequenas empresas, mas sim pequeno acionista de pequenos projetos. Então o legado que a gente pode deixar é tentar sistematicamente dar algumas entrevistas no sentido de mostrar a trajetória, mostrar o caminho, e também mostrar o resultado. Todo caminho que acaba com um bom resultado passa a ser um bom caminho, e eu interpreto que este caminho que a gente propõe é um caminho que gera bons resultados ao indivíduo. Luiz Barsi Filho: Eu sou a prova viva disso. No mercado eu sinto até alguma frustração porque, sinceramente, tenho muitos amigos que hoje, muitos já faleceram, mas muitos já falaram para mim que se tivessem seguido o que eu falei, eles estavam com uma vida maravilhosa e eles não estão nessa situação. Tem um que trabalha aqui comigo e ainda continua com aquela mentalidade, ainda não consegui colocar na cabeça dele que ele deve fazer isso, por isso eu sinto certa frustração, pois se você não consegue repassar algo, ou é porque o camarada é cabeça-dura e não quer aprender, ou você não é um bom professor, um bom mestre. Então o legado é esse. Agora que se fala muito mais no cidadão perder aquela condição de indigente da aposentadoria, então agora eles começaram a ter maior sensibilidade. Então, esse debate, essa discussão sobre os problemas da aposentadoria está esclarecendo os indivíduos, está ilustrando, de que ele não tem que alicerçar sua condição futura numa condição igual àquela, e ele tem que buscar a sua. E eu estou dando o exemplo do cidadão que buscou essa postura. E a gente tem muitos exemplos de muitos que já trilham este caminho. Thiago Salomão (Infomoney): E você é a prova viva disso. Luiz Barsi Filho - Economista