Divulgação dos Resultados 1T17

Transcrição

1 , Divulgação dos Resultados 1T17 Teleconferência em Português 10 de maio de h00 (Brasília) Telefone: (55 11) Replay: (55 11) Teleconferência em Inglês 10 de maio de h00 (Brasília) Telefone: (55 11) Telefone NY: Replay: (55 11) Contato RI: André Bergstein CFO e DRI Gabriel Barcelos Gerente de RI Nelson Brazan RI ri@brpr.com.br Tel.: (55 11) Fax: (55 11)

2 RESULT RESULTADOS 1T17 ÍNDICE Destaques do 1T17 e Eventos Subsequentes... 3 Tabela de Destaques... 4 Indicadores Financeiros... 5 Receita Bruta... 5 Receita Líquida... 5 Despesas Gerais e Administrativas... 6 EBITDA Ajustado e EBITDA... 7 Resultado Financeiro... 9 Outras Receitas / (Despesas) Operacionais Lucro (Prejuízo) Líquido Lucro Líquido Ajustado (FFO) Endividamento e Disponibilidades Tabela de Empréstimos Indicadores Operacionais Administração de Propriedades Locações Vacância do Portfólio Inadimplência Portfólio Portfólio Built-to-Suit Projetos em Desenvolvimento Mercado de Capitais Demonstrações de Resultado do Exercício Balanço Patrimonial Fluxo de Caixa

3 RESULT RESULTADOS 1T17 DESTAQUES DO 1T17 E EVENTOS SUBSEQUENTES BR Properties registra no trimestre Lucro Líquido Ajustado (FFO) de R$20,4 milhões, com margem de 18% São Paulo, 9 de maio de 2017 A BR Properties S.A. (Bovespa: BRPR3), uma das maiores companhias de investimento em imóveis comerciais do Brasil, anuncia hoje seus resultados referentes ao 1T17. Atualmente, a BR Properties possui 43 imóveis comerciais que totalizam 607 mil m² de área bruta locável (ABL), dos quais 5 são terrenos que correspondem a 74 mil m² de ABL. A Companhia também faz a administração de propriedades de seu portfólio através da subsidiária BRPR A. As informações financeiras e operacionais a seguir são apresentadas em R$, exceto onde indicado, e seguem a Lei das S/A e as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Destaques do 1T17 A BR Properties registrou no 1T17 receita líquida de R$114,0 milhões, correspondendo a uma redução de 5% em relação ao 1T16, se considerarmos a receita das mesmas propriedades. Esta redução é explicada pelo aumento da vacância em comparação ao 1T16 e pela redução do valor de aluguel de determinados contratos. A Companhia apresentou no 1T17 EBITDA ajustado de R$89,3 milhões, resultando em uma margem de 78%, uma das mais altas do setor. O lucro líquido registrado ao final do trimestre foi de R$182,8 milhões, impactado principalmente pelo ganho na venda do Galpão SBC. O Lucro Líquido Ajustado (FFO) no 1T17 foi de R$20,4 milhões com margem de 18%, correspondendo a um aumento de 94% em relação ao 1T16. A dívida líquida ao final do trimestre era de R$2.136,9 milhões. O custo médio da dívida ao final do período era de 12,9% ou 106% do CDI. A BR Properties fechou o trimestre com uma posição de caixa de R$1.196,4 milhões. No 1T17, a BR Properties concluiu a venda do "Galpão SBC" para a GLP pelo valor total de R$240,2 milhões, conforme sentença arbitral favorável à Companhia que pôs fim a uma discussão iniciada em novembro de O portfólio da BR Properties fechou o trimestre com taxas de vacância financeira e física consolidadas de 12,8% e 22,0%, respectivamente. O aumento das taxas em relação ao trimestre passado se deve basicamente ao efeito da venda do Galpão SBC ( m²), no mês de fevereiro. Desconsiderando esse efeito, as taxas de vacância mantiveram-se estáveis. Foi assinado termo aditivo ao contrato de locação entre BR Properties e Petrobrás referente ao reajuste no preço de aluguel nas Torres do Edifício Ventura, vigente a partir de Maio de As condições do termo, já mencionadas pela Companhia desde o encerramento das negociações, não foram alteradas. 3

4 RESULT RESULTADOS 1T17 Foi aprovado o Programa de Recompra de ações de emissão da própria Companhia. Desde seu início, no mês de março, a BR Properties já recomprou 1,1 milhões de ações ou 38% do total previsto (2,9 milhões de ações). Eventos Subsequentes No mês de abril, a BR Properties celebrou com MORRO VERDE INCORPORAÇÃO IMOBILIÁRIA documento visando à aquisição do imóvel com destinação logística/industrial denominado Edifício Imbuia, localizado no município de Jarinú - SP, com ABL de m² e pelo preço total de R$49,4 milhões. O imóvel encontra-se parcialmente locado e sua aquisição está sujeita à satisfação de determinadas condições estabelecidas no documento celebrado entre as partes. TABELA DE DESTAQUES Destaques Financeiros 1T17 1T16 var % Receita Líquida % Despesas Gerais e Administrativas % Despesas Gerais e Administrativas (Ajustado)* % EBITDA Ajustado % Margem EBITDA Ajustado 78% 79% -1 p.p. Lucro (Prejuízo) Líquido % Lucro Líquido Ajustado (FFO) % Margem Lucro Líquido Ajustado (Margem FFO) 18% 8% 10 p.p. Destaques Operacionais 1T17 1T16 var % ABL Portfólio Atual (m²) % - Escritórios (m²) % - Industrial (m²) n/a - Varejo (m²) n/a ABL Imóveis em Desenvolvimento e Terrenos % - Escritórios (m²) % - Industrial (m²) n/a - Varejo (m²) - - n/a Vacância Financeira 12,8% 11,2% 2 p.p. Vacância Física 22,0% 16,0% 6 p.p. * Exclui Despesas de Vacância, ILP - Stock Option, Impostos e Tributos, Despesas de Arbitragem e Provisão de Bônus Portfólio - Valor de Mercado Portfólio ABL 0,2% 5% 1% 35% 47% 65% 47% Escritório AAA Escritório Industrial Escritório AAA Escritório Industrial Varejo 4

5 RESULT RESULTADOS 1T17 INDICADORES FINANCEIROS Receita Bruta Evolução da Receita Bruta (R$ mil) A receita bruta ao final do 1T17 totalizou R$125,7 milhões, correspondendo a uma redução de 5% em relação ao 1T16, se considerarmos a receita das mesmas propriedades. (8%) (5%) 95%, ou R$119,9 milhões, resultaram da receita de locação de escritórios; 1%, ou R$1,4 milhões, resultaram da receita de locação de imóveis industriais; 4%, ou R$4,4 milhões, resultaram da receita de serviços (administração predial); T16 1T16 - Mesmas Propriedades T17 Receita Líquida Evolução da Receita Líquida (R$ mil) A receita líquida no primeiro trimestre de 2017 foi de R$114,0 milhões, que corresponde a uma redução de 5% em relação ao mesmo período do ano anterior, se considerarmos a receita das mesmas propriedades. Essa redução é explicada pelo aumento da vacância em comparação ao 1T16 e pela redução do valor de aluguel de determinados contratos (10%) (5%) T16 1T16 - Mesmas Propriedades 1T17 5

6 INDICADORES FINANCEIROS Despesas Gerais e Administrativas As despesas gerais e administrativas, excluindo despesas com vacância, plano de opções - ILP, impostos e tributos, despesas não recorrentes no processo de arbitragem e o efeito da provisão do bônus, alcançaram o montante, no trimestre, de R$13,3 milhões, enquanto no 1T16 essas despesas totalizaram R$14,4 milhões, representando uma redução de 8%. Embora se trate de uma despesa recorrente, o ajuste da Provisão de Bônus foi aplicado a fim de desconsiderar o efeito da sazonalidade causado pela mudança no método da contabilização dessa despesa. A partir de 2017, a Provisão de Bônus será distribuída igualmente ao longo do ano, enquanto que, anteriormente, a contabilização era feita, majoritariamente, no ultimo trimestre de cada ano. As despesas totais com pessoal (Despesa com Pessoal + Honorários da Administração) apresentaram uma redução de 20% em relação ao 1T16, considerando o ajuste da Provisão de Bônus mencionado acima. Esta redução reflete os esforços da companhia na readequação de sua estrutura ao tamanho atual de seu negócio, bem como aos desafios impostos pela conjuntura atual. Despesas Totais com Pessoal 1T17 1T16 var % Despesas com Pessoal (6.437) (5.002) 29% Honorários da Administração (1.122) (2.758) -59% (+) Provisão de Bônus % Despesas Totais com Pessoal (5.258) (6.611) -20% A despesa de "Impostos e Tributos" foi majoritariamente impactada pela incidência dos Impostos (ITBI - Imposto sobre a Transmissão de Bens Imóveis) referentes à incorporação da One Properties em 2012, no valor de R$29,7 milhões. Adicionalmente, foi incorrida a despesa de R$2,3 milhões referentes ao PIS e COFINS sobre os ganhos financeiros na venda do Galpão SBC. Despesas Gerais e Administrativas 1T17 1T16 var % SG&A (59.086) (28.176) 110% Despesas Operacionais (9.328) (7.762) 20% Impostos e Tributos (31.095) (5.492) 466% Despesas com Pessoal (6.437) (5.002) 29% Honorários da Administração (1.122) (2.758) -59% Provisão de ILP / Stock Option (2.283) (363) 528% Despesas de Vacância (8.821) (6.798) 30% SG&A Ajustado (13.294) (14.374) -8% (+) Provisão de ILP / Stock Option % (+) Despesas de Vacância % (+) Impostos e Tributos % (+) Despesas Advocatícias com Arbitragem n/a (+) Provisão de Bônus % Percentual: SG&A Ajustado / Receita Líquida 12% 11% 1 p.p. Evolução do G&A (R$ mil) 11% 12% (8%) T16 % Receita Líquida 1T17 6

7 INDICADORES FINANCEIROS EBITDA Ajustado e EBITDA O EBITDA ajustado, excluídos resultados não caixa, como o plano de opções, além de resultados não recorrentes como o ganho na venda do Galpão SBC, a incidência de PIS e COFINS sobre referida venda e o impacto dos impostos (ITBI) referentes à incorporação da One Properties em 2012, alcançou R$89,3 milhões no 1T17, redução de 12% em comparação com o 1T16. A margem EBITDA ajustada foi de 78%, uma das mais altas do setor. A redução nominal do EBITDA ajustado é explicada, principalmente, pela perda de receita de aluguel resultante das vendas de ativos ocorridas nos últimos 12 meses, enquanto a redução da margem é impactada, essencialmente, pelo aumento nos custos de vacância e pela redução do valor de aluguel de determinados contratos. É importante destacar que a partir de 2017 não será feito o ajuste (reversão) da Provisão de Bônus no cálculo do EBITDA Ajustado, o que pode causar uma distorção quando comparado ao mesmo período do ano anterior (no 1T16 a provisão de bônus era revertida no cálculo do EBTIDA Ajustado). Evolução do EBITDA ajustado e margem (R$ mil) 79% 78% * (12%) T16 1T17 Margem EBITDA Ajustado * R$ de Provisão de Bônus no 1T16 7

8 INDICADORES FINANCEIROS Utilizando a metodologia determinada pela Instrução nº 527/12 da CVM, o EBITDA do 1T17 registrou R$138,7 milhões, com margem EBITDA de 122%. Evolução do EBITDA (metodologia CVM) e margem (R$ mil) 62% 122% 76% T16 Margem EBITDA 1T17 Composição do EBITDA e EBITDA Ajustado Composição do EBITDA 1T17 1T16 var % Lucro/ Prejuízo do Período Antes de Part. Não Control % (+) Impostos Diferidos (63.542) (12.441) 411% (+) Provisão para IR e CSLL % (-) Participações dos não controladores - (1.022) n/a (+) Depreciação % (+) Resultado Financeiro (41.760) -120% EBITDA % Margem EBITDA 122% 62% 60 p.p. Composição do EBITDA Ajustado 1T17 1T16 var % EBITDA % (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest n/a (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento (65.423) (5.348) 1123% (+) Outras Receitas/Despesas Operacionais (18.241) % (+) Provisão de ILP / Stock Option % (+) Provisão de Bônus * - - n/a (+) PIS/Cofins sobre Venda de Ativos (Galpão SBC) n/a (+) ITBI na Incorporação One Properties n/a (+) PIS/Cofins sobre Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo n/a EBITDA Ajustado % Margem EBITDA Ajustado 78% 79% -1 p.p. *A partir de 2017 não será feito o ajuste da Provisão de Bônus no cálculo do EBITDA Ajustado 8

9 INDICADORES FINANCEIROS Resultado Financeiro Ajustado Resultado Financeiro Ajustado (R$ mil) Excluindo os efeitos não caixa na contabilização da variação cambial sobre o bônus perpétuo denominado em dólares e nas variações de instrumentos derivativos, além do ganho referente à atualização monetária na venda do Galpão SBC, o resultado financeiro ajustado do 1T17 totalizou R$79,9 milhões, correspondendo a uma redução de 1% em relação ao 1T16. (1%) T16 1T17 Resultado Financeiro 1T17 1T16 var % Receitas Financeiras % Aplicações Financeiras % Variações Não-Caixa (MTM de Juros e Swap do Bônus Perpétuo) % Variação Cambial % Outros % Ganhos na Recompra do Bônus Perpétuo n/a Atualização Monetária na Venda do Galpão SBC n/a Atualização Monetária dos Créditos Fiscais n/a Despesas Financeiras ( ) ( ) -3% Juros e Encargos Sobre Empréstimos ( ) ( ) 0% Variações Não-Caixa (MTM de Juros e Swap do Bônus Perpétuo) (935) (3.588) -74% Variação Cambial - - n/a Outros (108) (14) 664% Encargos na Recompra do Bônus Perpétuo - (1.806) n/a Resultado Financeiro (8.305) % (-) Ganhos Não-caixa na Variação Cambial (16.906) (65.335) -74% (+) Perdas Não-caixa na Variação Cambial - - n/a (-) Ganhos Não-caixa (MTM de Juros e Swap do Bônus Perpétuo) (6.159) (4.783) 29% (+) Perdas Não-caixa (MTM de Juros e Swap do Bônus Perpétuo) % (-) Atualização Monetária na Venda do Galpão SBC (49.503) - n/a (-) Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo - (55.726) n/a Resultado Financeiro Ajustado (79.939) (80.496) -1% 9

10 INDICADORES FINANCEIROS Outras Receitas / (Despesas) Operacionais A rubrica de Outras Receitas / Despesas registrou no trimestre uma receita de R$18,2 milhões. Esse resultado advém da venda de cotas da BRPR46 (Galpão SBC). Lucro Líquido Evolução do Lucro Líquido (R$ mil) Como já descrito no relatório, a BR Properties registrou um lucro líquido de R$182,8 milhões no 1T17. Esse resultado foi impactado principalmente pelo ganho na venda do Galpão SBC. 71% T16 1T17 10

11 INDICADORES FINANCEIROS Lucro Líquido Ajustado (FFO) No 1T17 o Lucro Líquido Ajustado (FFO) totalizou R$20,4 milhões correspondendo a um aumento de 94% em relação ao 1T16, com margem FFO de 18%. Lucro Líquido Ajustado (R$ mil) 8% 18% 94% T16 1T17 Margem Lucro Líquido Ajustado Composição do Lucro Líquido Ajustado (FFO) 1T17 1T16 var % Lucro (Prejuízo) Líquido do Exercício % (+) Impostos Diferidos (63.542) (12.441) 411% (+) Impostos de Renda sobre Vendas de Propriedades % (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest n/a (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento (65.423) (5.348) 1123% (+) Variação Cambial Passiva Não-Caixa - - n/a (-) Variação Cambial Ativa Não-Caixa (16.906) (65.335) -74% (+) Variações Não-Caixa (MTM de Juros e Swap do Bônus Perpétuo) (5.225) (1.194) 337% (-) Atualização Monetária na Venda do Galpão SBC (49.503) - n/a (-) Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo - (55.726) n/a (+) Provisão de ILP / Stock Option % (+) Outras Receitas/Despesas Operacionais (Não-Recorrentes) (18.241) % (+) PIS/Cofins sobre Venda de Ativos (Galpão SBC) n/a (+) ITBI na Incorporação One Properties n/a (+) PIS/Cofins sobre Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo n/a Lucro Líquido Ajustado (FFO) % Margem Lucro Líquido Ajustado (Margem FFO) 18% 8% 10 p.p. 11

12 INDICADORES FINANCEIROS Endividamento e Disponibilidades Caixa e Equivalentes de Caixa 1T17 4T16 var % Empréstimos e Financiamentos de Curto Prazo % Empréstimos e Financiamentos % Bônus Perpétuos % Derivativos n/a Empréstimos e Financiamentos de Longo Prazo % Empréstimos e Financiamentos % Bônus Perpétuos % Dívida Bruta % Caixa e Equivalentes de Caixa % Dívida Líquida % Valor do Portfólio Imobiliário *** % Dívida Bruta / Valor Portfólio (Loan to Value) 47% 46% 1 p.p. Dívida Líquida / Valor Portfólio (Loan to Value) 30% 33% -3 p.p. EBITDA Ajustado / Despesa Financeira Líquida* 1,4x 1,4x -3% Duration (anos) ** 8,4 8,7-3% Duration (anos) - Ex Bônus Perpétuo 4,4 4,0 10% Dívida Quirografária / Dívida Total 29% 29% 0 p.p. * Considerando Resultado Financeiro Ajustado e EBITDA Ajustado (Últimos 12 meses) ** Considerando Bônus Perpétuo Vencendo em 2050 *** Inclui o valor de R$92MM referentes ao terreno CES II (Off Balance) LTV Bruto (Dívida Bruta/Valor do Portfólio) e LTV Líquido (Dívida Líquida/Valor do Portfólio) 41% 45% 39% 40% 41% 40% 44% 52% 46% 44% 45% 46% 47% 35% 38% 34% 34% 36% 37% 41% 34% 29% 29% 29% 33% 30% 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 LTV Bruto LTV Líquido Cobertura de Juros 1,6x 1,6x 1,6x 1,5x 1,4x 1,3x 1,4x 1,2x 1,3x 1,4x 1,3x 1,4x 1,4x 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 EBITDA/ Despesa Financeira Líquida 12

13 INDICADORES FINANCEIROS Dívida Líquida / EBITDA Ajustado x Dívida Líquida ,7x 5,1x 5,2x 5,4x 6,1x 6,2x 6,3x 4,4x 4,8x 5,0x 5,6x 6,5x 6,0x 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) * * Bônus Perpétuo Índices de Reajuste da Dívida Total 4% 11% 20% 18% 47% TR CDI USD Bônus Perpétuo IGPM IPCA 13

14 INDICADORES FINANCEIROS Tabela de Empréstimos Empréstimos Modalidade Instituição Índice Cupom Prazo Vencimento Saldo 1T17 Saldo 4T16 Icomap CCB Itaú BBA/ Unibanco IGPM 8,84% 120 meses 16/04/ BP Itapevi CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Piraporinha CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Jundiaí CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Alphaville CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Panamérica Park CDC Itaú BBA/ Unibanco TR 9,90% 120 meses 25/05/ Plaza Centenário CDC Itaú BBA/ Unibanco TR 9,90% 120 meses 25/05/ Henrique Schaumann CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Bolsa RJ CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Galpão Ind. Araucária CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Glória CDC Itaú BBA/ Unibanco TR 9,90% 120 meses 17/07/ Joaquim Floriano CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Paulista Park CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Paulista Plaza CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Isabela CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Olympic CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Midas CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Network CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Number One CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Celebration CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Athenas CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Ed. Comercial Indaiatuba CCI Brazilian Securities TR 10,00% 120 meses 20/12/ Jandira I & II CCB Itaú BBA/ Unibanco CDI 1,28% 120 meses 17/08/ Ed. Vargas CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ São Pedro CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Souza Aranha CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 155 meses 17/06/ Cond. Ind. São José dos Campos CCB Itaú BBA/ Unibanco TR 11,25% 120 meses 17/06/ Cond. Ind. Itapevi CDC Itaú BBA/ Unibanco TR 9,40% 120 meses 08/06/ Galpão Ind. Sorocaba CCI CIBRASEC TR 10,15% 156 meses 04/09/ TNU CCI Brazilian Securities TR 9,40% 144 meses 07/07/ Alexandre Dumas CCI CIBRASEC TR 9,60% 120 meses 05/03/ Ouvidor 107 CCI CIBRASEC TR 9,60% 120 meses 12/05/ Ed. Jacarandá CCI RB Capital TR 11,50% 120 meses 16/12/ Manchete CCI RB Capital TR 11,50% 120 meses 16/12/ BR Properties (holding) * Bônus Perpétuo Mercado de Capitais USD 9,00% Perpétuo Pré-pagável (Trimestral) BRPR 40 CCI RB Capital IPCA 10,82% 125 meses 06/05/ BRPR 45 CRI Mercado de Capitais IGPM 7,60% 146 meses 10/10/ BRPR 55 CRI Mercado de Capitais IGPM 10,30% 183 meses 03/11/ BRPR 56 CRI Mercado de Capitais IGPM 9,50% 183 meses 07/03/ Ed. Paulista CDC Santander TR 11,50% 144 meses 28/06/ BR Properties (holding) Debêntures - 1ª Emissão Mercado de Capitais CDI 1,08% 60 meses 15/07/ BR Properties (holding) Debêntures - 1ª Emissão Mercado de Capitais IPCA 5,85% 84 meses 15/07/ CD Anhanguera CDC Santander TR 11,50% 144 meses 20/12/ BR Properties (holding) Debêntures - 5ª Emissão Banco do Brasil CDI 117,00% 60 Meses 11/11/ Vargas II CCB Itaú BBA TR 11,25% 144 meses 13/05/ Complexo JK - Bloco B ¹ CCI RB Capital CDI 1,45% 144 meses 31/08/ Complexo JK - Bloco B ² CCI RB Capital CDI 1,45% 144 meses 31/08/ Chucri Zaidan CCI RB Capital CDI 1,65% 144 meses 23/12/ BR Properties (holding) Debêntures - 6ª Emissão Mercado de Capitais CDI 107,00% 90 meses 12/04/ Total * USD Bônus Perpétuo (Swap - 95,95% do R$3,58) 14

15 INDICADORES OPERACIONAIS Administração de Propriedades Parte fundamental da estratégia da Companhia, a administração proativa dos imóveis do portfólio é feita através da BRPR A Administradora de Ativos Imobiliários Ltda., subsidiária integral da BR Properties focada na valorização dos ativos, na redução de custos de operação e na exploração de rendas acessórias, tais como receitas de estacionamento e prestação de serviços aos locatários. Receitas BRPR A A BRPR A fechou o trimestre com uma receita de R$4,4 milhões ou 3,5% da receita bruta consolidada obtida pela BR Properties. Evolução da Receita BRPR A (R$ mil) (15%) T16 1T17 Propriedades Administradas A BRPR A administra atualmente 22 propriedades comerciais, sendo 22 imóveis de escritório. Propriedades Administradas Nº ABL Cidade Ed. Manchete Rio de Janeiro Glória Rio de Janeiro Henrique Schaumann São Paulo Santo Antonio São Paulo São José São Paulo Icomap Rio de Janeiro Vargas Rio de Janeiro Panamérica Park São Paulo Ouvidor Rio de Janeiro TNU São Paulo RB Rio de Janeiro Ed. Comercial Indaiatuba Indaiatuba Ed. Jacarandá Alphaville Ed. Paulista São Paulo Ed. Ventura - Torre Oeste Rio de Janeiro Ed. Ventura - Torre Leste Rio de Janeiro Complexo JK - Bloco B São Paulo Panamérica Green Park I São Paulo Ed. Brasília Brasília TOTAL

16 INDICADORES OPERACIONAIS Locações A BR Properties possui estrutura própria de gestão das locações e revisões dos contratos de locação. A responsabilidade dos profissionais que atuam nessa área é a de antecipar eventuais movimentos de vacância e promover substituições preventivas. Todos os processos de negociação e revisão dos contratos de locação são executados diretamente pela equipe. Índices de Reajuste de Aluguéis 1T17 4T16 5% 4% IGP-M IPCA Outros 95% 96% Aluguel / m² / Mês Mesmas Propriedades O valor do aluguel médio / m² / mês das mesmas propriedades no 1T17 apresentou uma redução nominal de 5,5% em relação ao 1T16. Se comparado com o trimestre anterior, o valor do aluguel médio apresentou um aumento nominal de 0,2%. Aluguel / m² / Mês - Mesmas Propriedades * 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 Escritório 7,3% 5,6% 6,1% 4,1% -2,8% 3,2% 3,5% 2,0% 9,2% 1,8% 3,6% -0,3% -4,4% -5,5% Industrial 5,3% 3,8% 6,6% 6,7% 4,7% 4,7% 4,1% 4,6% 0,2% 0,2% 10,8% 10,6% 10,6% n/a Varejo 6,6% 5,9% 6,2% 2,4% 6,0% 7,8% 5,3% 8,6% n/a n/a n/a n/a n/a n/a Total 6,7% 5,1% 6,2% 4,3% -2,0% 3,4% 3,6% 2,4% 8,8% 1,7% 3,9% 0,0% -4,0% -5,5% IPCA 5,9% 6,2% 6,5% 6,7% 6,4% 8,1% 8,9% 9,5% 10,7% 9,4% 8,8% 8,5% 6,3% 4,6% IGP-M 5,5% 7,3% 6,2% 3,5% 3,7% 3,2% 5,6% 8,4% 10,5% 11,6% 12,2% 10,7% 7,2% 4,9% Média Ponderada: IPCA¹ x IGP-M (~ 5% x 95%) 5,6% 7,0% 6,3% 4,3% 4,4% 4,4% 6,4% 8,7% 10,6% 11,4% 11,9% 10,6% 7,1% 4,8% * Comparação entre: o aluguel médio da mesma propriedade no período atual vs o aluguel médio da mesma propriedade em igual período do ano passado * Considera somente o aluguel médio das áreas locadas de cada propriedade * Em termos nominais ¹ IPCA e Outros 16

17 INDICADORES OPERACIONAIS Cronograma de Vencimento dos Contratos de Locação Receita (%) Área Bruta Locável (%) 64% 72% 5% 4% 26% 6% 4% 18% > >2020 Cronograma de Revisional do 3º Ano dos Contratos de Locação Receita (%) Área Bruta Locável (%) 9% 13% 36% 34% 27% 27% 14% 11% > >2020 Prazo Médio dos Contratos Existentes Contratos Existentes Todos Contratos Contratos Built-to-Suit Prazo Médio Atual 5,0 anos 3,7 anos 17

18 INDICADORES OPERACIONAIS Vacância do Portfólio A vacância física é mensurada utilizando o total de área vaga do portfólio, dividido pela ABL total do portfólio. Embora a métrica seja relevante para a companhia, ela não reflete fielmente a perda de receita gerada pela vacância, pois não considera o valor de aluguel que poderia ser cobrado em tais áreas. A vacância financeira é utilizada justamente para sanar tal distorção. Multiplicando-se o valor de aluguel por m² que poderia ser cobrado na área vaga, e posteriormente dividindo-se este resultado pelo valor potencial do aluguel mensal da propriedade como um todo, mensura-se o percentual de receita mensal que foi perdida devido à vacância do portfólio. O portfólio consolidado da Companhia fechou o trimestre com taxas de vacância financeira e física consolidadas de 12,8% e 22,0%, respectivamente. O aumento das taxas em relação ao trimestre passado se deve basicamente ao efeito da venda do Galpão SBC ( m²), no mês de fevereiro. Ao longo do trimestre, a Companhia locou m² de ABL no portfólio, contra devoluções, já previstas, que somaram m² de ABL. Com essas movimentações a taxa de vacância física permaneceu relativamente estável em relação ao trimestre passado, ao passo que foi observada um aumento de 0,6 ponto percentual na vacância financeira. Esse aumento ocorreu uma vez que as novas áreas locadas apresentam, em média, um aluguel mais baixo do que o das áreas devolvidas. Adicionalmente, outros m² de ABL encontram-se em processo de assinatura de contrato de locação, sendo: m² no Ed. Passeio Corporate ; m² no Ed. Vargas ; m² no Panamérica Park ; 446 m² no Ed. TNU ; no Ed. Paulista ; e m² no Ed. Bolsa RJ. Considerando o impacto do imóvel, ainda em fase final de desenvolvimento,"ed. Passeio Corporate", as taxas de vacância financeira e física consolidadas no 1T17 seriam de 23,5% e 32,5%, respectivamente. O imóvel encontra-se 10% pré-locado e uma vez concretizadas as locações mencionadas acima, a taxa de ocupação do imóvel atingirá 19%. Evolução da Vacância 22,6% 21,9% 22,0% 19,2% 19,8% 16,0% 8,3% 4,1% 14,3% 13,0% 10,4% 11,2% 10,4% 10,0% 8,6% 9,0% 9,8% 9,7% 8,0% 7,3% 14,5% 11,8% 12,2% 12,8% 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 4T16 Mesmos Financeira Física Ativos 1T17 18

19 INDICADORES OPERACIONAIS Inadimplência do Portfólio Desde sua fundação em 2006, a BR Properties vem registrando baixos níveis de inadimplência em seu portfólio, dada a excelente qualidade de crédito de sua base de locatários. No 1T17 a inadimplência foi de 0,3%. 1,1% 0,2% 0,0% 0,2% 0,5% 0,4% 0,1% 0,0% 0,2% 0,8% 0,4% 0,4% 0,5% 0,1% 0,3% 2,2% 1,9% 0,9% 0,3% 0,3% 0,3% 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 Principais Locatários 19

20 PORTFÓLIO Propriedade Tipo Cidade Estado Data Aquisição Nº de Imóveis ABL Próprio (m²) Panamérica Park Escritório São Paulo SP 29/05/ Glória Escritório Rio de Janeiro RJ 17/07/ Alphaville Escritório Barueri SP 31/07/ Bolsa RJ Escritório AAA Rio de Janeiro RJ 27/08/ Celebration Escritório São Paulo SP 03/09/ Icomap Escritório Rio de Janeiro RJ 12/09/ São Pedro Escritório São Paulo SP 28/09/ Vargas Escritório Rio de Janeiro RJ 28/09/ Henrique Schaumann Escritório São Paulo SP 14/11/ Ed. Comercial Indaiatuba Escritório Indaiatuba SP 20/12/ Santo Antônio Escritório São Paulo SP 17/01/ São José Escritório São Paulo SP 17/01/ Souza Aranha Escritório São Paulo SP 31/01/ Alexandre Dumas Escritório São Paulo SP 03/12/ Ouvidor 107 Escritório Rio de Janeiro RJ 10/12/ TNU Escritório São Paulo SP 16/03/ CBOP - Ed. Jacarandá Escritório Barueri SP 12/04/ RB 115 Escritório Rio de Janeiro RJ 02/06/ Ed. Manchete Escritório AAA Rio de Janeiro RJ 30/06/ Ed. Ventura - Torre Oeste Escritório AAA Rio de Janeiro RJ 12/08/ Águas Claras Escritório AAA Nova Lima MG 29/03/ Chucri Zaidan Escritório AAA São Paulo SP 29/03/ Barra Funda Escritório São Paulo SP 29/03/ Barra da Tijuca Escritório Rio de Janeiro RJ 29/03/ Brasília Escritório Brasília DF 29/03/ Porto Alegre Escritório Porto Alegre RS 29/03/ Ed. Ventura - Torre Leste Escritório AAA Rio de Janeiro RJ 30/04/ Ed. Paulista Escritório São Paulo SP 29/03/ Panamérica Green Park I Escritório São Paulo SP 29/05/ Complexo JK - Bloco B Escritório AAA São Paulo SP 29/03/ Souza Aranha II Escritório São Paulo SP 31/01/ Passeio Corporate Escritório AAA Rio de Janeiro RJ 15/12/ Sub-total Escritório Varejo Passeio Corporate Varejo Rio de Janeiro RJ 15/12/ Sub-total Varejo Panamérica Green Park II Escritório São Paulo SP 29/05/ Panamérica Green Park III Escritório São Paulo SP 29/05/ Ed. CES II Escritório AAA Rio de Janeiro RJ 29/03/ Ed. Bayview Escritório AAA Rio de Janeiro RJ 29/03/ Galpão Pirituba Industrial São Paulo SP 03/06/ Sub-total Terrenos Total

21 PORTFÓLIO BUILT-TO-SUIT (BTS) Propriedade Cidade Região (CBRE) ABL Próprio (m²) Águas Claras Nova Lima n/a Barra Funda São Paulo Outros Barra da Tijuca Rio de Janeiro Barra da Tijuca Porto Alegre Porto Alegre n/a Total Composição dos Contratos de Locação Composição dos Contratos de Locação (% Receita) (% ABL) 9% 9% 91% 91% Contratos BTS Contratos Típicos Contratos BTS Contratos Típicos 21

22 PROJETOS EM DESENVOLVIMENTO A BR Properties não realizou nenhum investimento em seus projetos de desenvolvimento no 1T17. Projetos Segmento Tipo Cidade / Estado ABL Próprio (m²) CAPEX Total Estimado (R$ mm) Investimento Realizado (%) Entrega Prevista Souza Aranha II Escritório Desenvolvimento São Paulo / SP R$ % Entregue CES II Escritório AAA Terreno Rio de Janeiro / RJ n/a 0% n/a Bayview Escritório AAA Terreno Rio de Janeiro / RJ n/a 0% n/a Panamérica Green Park II Escritório Terreno São Paulo / SP n/a 0% n/a Panamérica Green Park III Escritório Terreno São Paulo / SP n/a 0% n/a Galpão Pirituba Industrial Terreno São Paulo / SP n/a 0% n/a Cronograma de CAPEX dos Desenvolvimentos/Retrofit (R$ mil) Cronograma de Capex T E Panamérica Green Park I Ed. Vargas Complexo JK - Torre B Souza Aranha II Total Relação Imóveis Existentes / Desenvolvimento e Terrenos (% Valor de Mercado) 2% 98% Existentes Desenvolvimentos 22

23 MERCADO DE CAPITAIS A BR Properties tem suas ações ordinárias negociadas no Novo Mercado da BM&F Bovespa, sob o código BRPR3. Performance da Ação (BRPR3) 1T17 1T16 var % Número total de ações % Free Float (%) 30% 99% -70% Preço da ação (média do período) 8,67 8,27 5% Preço da ação (final do período) 9,16 8,80 4% Market Cap final do período (R$ milhões) % Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 8,74 6,74 30% Volume de ações médio diário % Número de negociações médio diário % Desempenho BRPR3 1T17 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% Volume Financeiro Diário BR Properties Ibovespa -20% - dez-15 fev-16 abr-16 mai-16 jul-16 set-16 out-16 dez-16 fev-17 mar Distribuição da Base Acionária Índices 3% 3% 84% 9% Brasil Estados Unidos Canadá Outros Índices Peso BRPR IBrX 0,07% IBrA 0,07% SMLL 0,62% IMOB 3,18% IGCX 0,11% IGCT 0,09% IGC-NM 0,16% ITAG 0,10% IDIV 0,38% 23

24 DRE DRE 1T17 1T16 var % Receita Bruta % Receita de Locação % Escritórios % Industrial % Varejo - - n/a Receita de Serviços % Deduções da Receita Bruta (11.633) (9.399) 24% Impostos (PIS/Cofins e ISS) (9.820) (8.916) 10% Abatimentos (1.813) (483) 275% Receita Líquida % Custo de Bens - - n/a Lucro Bruto % Despesas Gerais e Administrativas (59.086) (28.176) 110% Despesas Operacionais (9.328) (7.762) 20% Impostos e Tributos (31.095) (5.492) 466% Despesas com Pessoal (6.437) (5.002) 29% Honorários da Administração (1.122) (2.758) -59% Provisão de ILP / Stock Option (2.283) (363) 528% Despesas de Vacância (8.821) (6.798) 30% Resultado Financeiro (8.305) % Receitas Financeiras % Despesas Financeiras ( ) ( ) -3% Outras Receitas/Despesas Operacionais (968) -1985% Ganho/(Perda) na Venda de Propriedade para Investimento % Ganho/(Perda) com Valor Justo de Propriedade para Invest. - (23.450) n/a Resultado antes de Tributação % Provisão para IR e CSLL (11.076) (26.270) -58% Impostos Diferidos % Lucro/ Prejuízo do Período Antes de PNC % Participação de Não Controladores - (1.022) n/a Lucro (Prejuízo) Líquido do Exercício % Composição do EBITDA 1T17 1T16 var % Lucro/ Prejuízo do Período Antes de Part. Não Control % (+) Impostos Diferidos (63.542) (12.441) 411% (+) Provisão para IR e CSLL % (-) Participações dos não controladores - (1.022) n/a (+) Depreciação % (+) Resultado Financeiro (41.760) -120% EBITDA % Margem EBITDA 122% 62% 60 p.p. Composição do EBITDA Ajustado 1T17 1T16 var % EBITDA % (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest n/a (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento (65.423) (5.348) 1123% (+) Outras Receitas/Despesas Operacionais (18.241) % (+) Provisão de ILP / Stock Option % (+) Provisão de Bônus * - - n/a (+) PIS/Cofins sobre Venda de Ativos (Galpão SBC) n/a (+) ITBI na Incorporação One Properties n/a (+) PIS/Cofins sobre Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo n/a EBITDA Ajustado % Margem EBITDA Ajustado 78% 79% -1 p.p. *A partir de 2017 não será feito o ajuste da Provisão de Bônus no cálculo do EBITDA Ajustado Composição do Lucro Líquido Ajustado (FFO) 1T17 1T16 var % Lucro (Prejuízo) Líquido do Exercício % (+) Impostos Diferidos (63.542) (12.441) 411% (+) Impostos de Renda sobre Vendas de Propriedades % (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest n/a (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento (65.423) (5.348) 1123% (+) Variação Cambial Passiva Não-Caixa - - n/a (-) Variação Cambial Ativa Não-Caixa (16.906) (65.335) -74% (+) Variações Não-Caixa (MTM de Juros e Swap do Bônus Perpétuo) (5.225) (1.194) 337% (-) Atualização Monetária na Venda do Galpão SBC (49.503) - n/a (-) Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo - (55.726) n/a (+) Provisão de ILP / Stock Option % (+) Outras Receitas/Despesas Operacionais (Não-Recorrentes) (18.241) % (+) PIS/Cofins sobre Venda de Ativos (Galpão SBC) n/a (+) ITBI na Incorporação One Properties n/a (+) PIS/Cofins sobre Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo n/a Lucro Líquido Ajustado (FFO) % Margem Lucro Líquido Ajustado (Margem FFO) 18% 8% 10 p.p. 24

25 BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO 31/03/ /12/2016 var % Ativo Circulante % Caixa e Equivalentes de Caixa % Contas a Receber % Instrumentos Derivativos n/a Imóveis Destinados a venda - - n/a Despesas Antecipadas % Impostos Antecipados / a Compensar / a Recuperar % Adiantamento para Aquisição de Imóveis - - n/a Outros Valores a Receber % Ativo Não Circulante % Depósitos Judiciais - - n/a IR e CS Diferidos % Tributos a Recuperar % Outros Ativos Não Circulantes a Receber % Imobilizado de uso % Propriedades para Investimento % Intangível % Ativo Total % PASSIVO 31/03/ /12/2016 var % Passivo Circulante % Empréstimos e Financiamentos % Derivativos n/a Contas a Pagar % Impostos e Contribuições a Recolher % IR e CS Correntes % Provisão para gratificação a empregados % Obrigações Trabalhistas % Dividendos a Pagar % Outros débitos e valores a pagar % Passivo Não Circulante % IR e CS Diferidos % Empréstimos e Financiamentos % Provisão para Contingências % Outros Passivos Não Circulantes % Patrimônio Líquido % Capital Social % Capital Social a Integralizar - - n/a (-) Gastos com Emissões (47.288) (47.288) 0% Reservas de Capital % Lucros (Prejuízo) do Exercício n/a Dividendos Adicionais Propostos - - n/a Reservas de Lucros % Participação de Não Controladores - - n/a Passivo Total % 25

26 FLUXO DE CAIXA Fluxo de Caixa - Consolidado 1T17 1T16 Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Resultado antes de Tributação Depreciação e Amortização Valor Justo das Propriedades para Investimento (65.423) Linearização das Receitas de Aluguel (12.038) (6.513) Juros e Variações Monetárias de Empréstimos MTM Juros do Bônus Perpétuo MTM do Swap (6.159) (4.783) Participação de Não Controladores - (1.022) Variação Cambial Líquida (16.906) (65.335) Perdas (ganhos) com Instrumentos Financeiros Derivativos Resultado Financeiro na Recompra do Bônus Perpétuo - (57.532) Plano de Opção de Compra de Ações Resultados apurados na venda de investimentos (18.777) (2.980) Outros (52.008) Variações nos Ativos e Passivos (30.083) Contas a Receber de Clientes Impostos a Recuperar (23.475) Adiantamento para Aquisição de Imóveis - - Imóveis disponíveis à venda - - Outros ativos Contas a Pagar Obrigações por Aquisição de Imóveis - - Impostos e Contribuições (4.463) (21.376) Provisão para Gratificação a Empregados e Administradores (3.560) 450 Outros passivos (5.967) (9.732) Caixa Líquido Atividades de Investimento Recebimento na Venda de Propriedades para Investimentos Aquisição de Imobilizado (122) (107) Baixa de Imobilizado - 1 Aquisição de Propriedades para Investimentos (6.301) (8.991) Caixa Líquido Adquirido de Investida Incorporada - - Recebimento de Ganhos com Instrumentos Financeiros Pagamento de Perdas com Instrumentos Financeiros (5.286) - Alteração de Participações em Controladas Caixa Líquido Atividades de Financiamento ( ) ( ) Aumento de Capital Social - - Ganho e Perda na Venda de Ações - - Gastos com Emissões de Ações - - Dividendos Pagos - - Tomada de Empréstimos e Financiamentos - - Pagamento de Empréstimos e Financiamentos ( ) ( ) Recompra de Ações - - Custos de Transação (992) - Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes ( ) Disponibilidades No início do exercício No final do exercício