Apresentação Institucional

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1 Apresentação Institucional

2 1 Visão Geral

3 Visão Geral da Companhia BR Properties TNU - São Paulo Maior empresa de imóveis comerciais do país escritórios e galpões industriais. Portfólio composto por 40 propriedades, com 573 mil de m 2 de área bruta locável (ABL) e valor de mercado estimado em aproximadamente R$7 bilhões Concentração em ativos de alta qualidade, localizados nos mercados mais líquidos e resilientes do Brasil Fluxo de caixa estável, com 100% das receitas indexadas à inflação Estratégia oportunista e de criação de valor Habilidade comprovada na prospecção e execução de transações complexas Gestores alinhados com os interesses dos acionistas e disciplinado uso do capital Visão Geral 3

4 Portfólio Portfólio irreplicável concentrado em São Paulo e Rio Janeiro, as mais líquidas e resilientes regiões do país Composição do Portfólio (% Receitas) 5% 3% Escritório Rio de Janeiro Escritório São Paulo Footprint Concentração nos mercados de escritório de SP e RJ 92% da receita da BRPR Maior empresa aberta de imóveis comerciais do país (ex malls) 38% 54% Escritório Outros Galpão Quantidade de Propriedades : 40 - Escritórios : 34 - Galpões : 1 - Terrenos: 5 ABL Total das Propriedades: m 2 - Escritórios : Galpões: Terrenos: BRPR Escritório Galpão 4

5 Estratégia: Os 3 Pilares Estratégia Operacional Concentração em ativos de alta qualidade, localizados nos mercados mais líquidos e dinâmicos Portfólio defensivo com alta taxa de ocupação e baixo nível de inadimplência Base de locatários diversificada, composta por empresas com ótima qualidade de crédito Contratos de longo prazo e indexados à inflação Torres Ventura - Rio de Janeiro Estratégia de Crescimento e Criação de Valor Histórico comprovado como consolidador do fragmentado mercado imobiliário comercial brasileiro Estratégia de criação de valor através de novas locações, renegociações de contratos, retrofit e gestão ativa Reciclagem oportunista do portfólio, através da venda de ativos maduros e investimento em projetos mais rentáveis ou dividendos e recompra de ações Desenvolvimentos seletivos e expansões, com atrativo risco x retorno Estratégia Financeira Estrutura de capital conservadora: 30% - 50% LTV 46% da dívida total é fixa ou atrelada à inflação, garantindo proteção parcial a aumentos na taxa de juros Exposição controlada à dívidas com covenant financeiros Gestão proativa dos passivos 79% da dívida em moeda nacional 5

6 2 Estratégia Operacional

7 Águas Claras Barra da Tijuca Manchete Complexo JK - Bloco B Foco em Ativos de Alta Qualidade Edifícios AAA representam 53% da receita total da Companhia Composição da Receita 47% 53% Escritório AAA Resto do Portfólio Tipo: Escritório AAA Localização: Rio de Janeiro/ RJ Região CBRE: Flamengo ABL: m² Tipo: Escritório AAA Localização: São Paulo / SP Região CBRE: Jardins ABL: m² Contratos Build-to-Suit com locatários de primeira linha proporcionam fluxo de caixa consistente e de longo prazo Composição dos Contratos 9% 91% Tipo: Escritório Localização: Nova Lima/MG Região CBRE: n/a ABL : m² Tipo: Escritório Localização: Rio de Janeiro/ RJ Região CBRE: Barra da Tijuca ABL: m² Contratos BTS Contratos Típicos 7

8 Portfólio Defensivo e Resiliente A despeito dos vários ciclos experimentados ao longo dos últimos anos, a Companhia tem alcançado altas taxas de ocupação e baixos níveis de inadimplência Taxa de Ocupação Financeira (%) 98% 99% 99% 95% 96% 91% 89% 90% 91% 92% 92% 92% 91% 91% 90% 90% 90% 89% 87% 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 Taxa de Inadimplência (%) 0,0% 0,0% 0,0% 1,1% 0,2% 0,0% 0,2% 0,5% 0,4% 0,1% 0,0% 0,2% 0,8% 0,4% 0,4% 0,5% 0,1% 0,3% 2,2% 1,9% 0,9% 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 8

9 Locatários de Primeira Linha Portfólio premium atrai locatários com excelente risco de crédito, proporcionando um fluxo de caixa estável e previsível Composição da Base de Locatários por Setor 31% 22% 15% 10% 10% 4% 3% 3% 1% 1% Óleo e Gás Telecom Outros Serviços Financeiros Bens de Consumo Energia Tecnologia Consultoria Construção Mineração Principais Locatários 9

10 Contratos de Longo Prazo e Indexados à Inflação Os contratos de locação em vigor permitem um fluxo de caixa estável e previsível, além de garantir um crescimento nas receitas com baixo de risco de vacância Características Índices de Correção da Inflação Correção anual pela Inflação 100% dos contratos de locação são indexados à inflação Contratos Triple Net Locatário é responsável por todos os custos operacionais da propriedade Esses custos incluem: impostos, seguros e despesas de manutenção Marcação a Mercado do Preço de Aluguel a cada 3 anos decorridos Prazo Médio dos Contratos Escritório e Galpão: 5 10 Anos Varejo: > 10 Anos Garantias bancárias nos contratos de locação Prática comum no Brasil Garantia contra inadimplência de locatários menores Inadimplência dos locatários Locador tem o direito de cancelar contratos que apresentam Inadimplência superior a 30 dias 6% 2% 92% IGP-M IPCA Outros Cronograma de Vencimento (% de receitas) Duration dos Contratos de Locação Cronograma de Revisional (% de receitas) 80% Contratos Existentes Todos Contratos Contratos Build-to-Suit Prazo Médio Atual 4,5 anos 4,4 anos 15% 19% 9% 10% 4% 6% 36% > >

11 3 Estratégia de Crescimento e Criação de Valor

12 Consolidador do Mercado Empresa consolidadora de um mercado altamente fragmentado e com um track record de sucesso Track Record Comprovado (R$ milhões) Aquisição de propriedades a yields atrativos Indústria Fragmentada 20% Cap Rate * 12,0% 12,2% 11,9% 12,3% 12,1% 11,6% 61 80% Investidores Institucionais Investidores Privados Pipeline de Aquisições (R$ milhões) Escritório Galpão Total * Cap Rate Bruto: 12 meses após aquisição 12

13 Melhoria da Performance A eficiente gestão da BR Properties proporciona rápido crescimento dos resultados operacionais e expressivo ganho no longo prazo Ventura Leste (Adquirido em Abril/2012) Manchete (Adquirido em Jun/2010) Cap Rate +310bps 8,5% 11,6% Cap Rate 12,0% +360bps 15,6% Inicial Após 45 dias Underwrite Após 12 meses TNU (Adquirido em Mar/2010) RB 115 (Entregue em Dez/2010) Cap Rate +260 bps Cap Rate 10,5% 13,1% +220 bps 14,5% 12,3% Inicial Após 12 meses Underwrite Após 12 meses 13

14 Reciclagem do Portfólio BR Properties mantém uma constante reciclagem do portfólio, vendendo ativos que já atingiram maturidade e potencial de criação de valor Propriedades Vendidas Reciclagem oportunista de ativos maduros e noncore Estudo de Caso FII CP II Criação de valor através da arbitragem entre mercado de ações e mercado privado Cap Rate de Venda 10,8% 9,2% 8,4% 8,6% 9,0% 9,5% SELIC Efetiva 9,8% 11,6% 8,5% 8,2% 11,2% 13,3% Volume de Venda (R$ milhões) Total Em Milhões (R$) Patrimonio Líquido (NAV) da BR Properties no 2T Preço de Venda - Fundo de Investimento Imobiliário CPII 607 Dívida Atrelada ao Portfólio 188 Imposto Estimado Sobre Ganho de Capital 71 NAV do FII 347 NAV do FII / Ação R$ 1,17 NAV do FII / NAV da BR Properties (%) 5,7% Preço da Ação BRPR3 (2 de Julho, 2014) R$ 13,36 Valor de Mercado (2 de Julho, 2014) NAV do FII Precificado pelo Mercado (BRPR3) = 5,7% x Ou (em termos por ação) R$ 0,76 Ganho - NAV de Venda vs NAV do Mercado de Ações (%) 53,6% Ganho (R$ milhões) 121 BR Properties monetizou o FII a um preço de ação equivalente a: R$ 20,52 14

15 CES II Bayview Galpão Pirituba Panamérica Green Park Desenvolvimentos Seletivos e Expansões 5 terrenos, que uma vez finalizados adicionarão 74,3 mil m² de ABL Tipo: Galpão Industrial / Terreno Localização: São Paulo / SP Data de Entrega: n/a ABL: m² Participação: 100% Tipo: Escritório A / Terreno Localização: São Paulo / SP Data de Entrega: n/a ABL: m² Fase 2 & 3 Participação: 50% Tipo: Escritório AAA / Terreno Localização: Rio de Janeiro / RJ Data de Entrega: n/a ABL: m² Participação: 100% Tipo: Escritório AAA / Terreno Localização: Rio de Janeiro / RJ Data de Entrega: n/a ABL: m² Participação: 100%

16 4 Estratégia Financeira

17 Gestão de Passivos Estrutura de Capital Conservadora Loan-to-Value Exposição Controlada à Dívidas com Covenant Financeiros 40% 39% 41% 41% 45% 39% 40% 41% 40% 44% 52% 46% 44% 36% 33% 34% 35% 38% 34% 34% 36% 37% 41% 34% 29% 29% 56% 44% 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 LTV Bruto LTV Líquido Dívidida com Covenant Dívida sem Covenant Perfil da Dívida 2T16 Gestão Proativa de Passivos 8% 21% 13% 25% Bradesco Dívida Renegociada Março 2013 Santander Dívida Renegociada Junho 2013 Total Renegociado Redução do Spread VPL Redução do Juros Total Renegociado Redução do Spread VPL Redução do Juros R$ 314 MM 90 bps R$ 2 MM R$ 8 MM R$ 576 MM 98 bps R$ 3 MM R$ 23 MM 34% TR CDI USD Bônus Perpétuo IGPM IPCA Itaú Dívida Renegociada Junho 2014 Total Renegociado Redução do Spread VPL Redução do Juros R$ 269 MM 58 bps R$ 25 MM R$ 5 MM BR Properties Total Total Renegociado VPL Total R$ MM R$ 29 MM 17

18 Posição de Caixa Confortável Caixa e Equivalentes de Caixa Valor do Portfólio T16 Endividamento Bruto e Líquido T16 Composição da Dívida 2T Índice Cupom Médio Saldo (R$ mi) CDI + TR + IGP-M + 0,75% 11,06% 9,19% T16 Endividamento Bruto Endividamento Líquido IPCA + 6,49%

19 Endividamento Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) Dívida Líquida / EBITDA Ajustado vs. Dívida Líquida * 5,7x 5,2x 5,5x 5,7x 5,1x 5,2x 5,4x 6,1x 6,2x 6,3x 4,4x ,8x 5,0x * Bônus Perpétuo Cobertura de Juros * 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 Outros Indicadores 2,0x 1,7x 1,6x 1,6x 1,6x 1,6x 1,5x 1,4x 1,3x 1,4x 1,2x 1,3x 1,4x Indicador Duration Dívida ** 7,1 15, ,2 2T16 8,1 Dívida Garantida/ Dívida Total 37% 36% 50% 41% 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 Rating de Crédito Local AA- / braa Aa2.br AA- / braa Aa2.br AA- / bra Aa2.br A+ / bra Aa2.br Rating de Crédito Global BB / BB / Ba2 BB / BB / Ba2 BB- / BB / Ba2 BB- / BB- / Ba2 * EBITDA / Despesa Financeira Líquida ** Em anos (Considerando o Bônus Perpétuo Vencendo em 2049) 19

20 Destaques Financeiros: P & L Receita Líquida (R$ MM) Lucro Líquido Ajustado - FFO (R$ MM) 14% 29% 16% 18% (32%) % (19%) % T15 2T15 - Mesmas Propriedades 2T16 2T15 2T16 6M15 6M16 Margem Lucro Líquido Ajustado 20

21 Destaques Financeiros: Demonstração de Resultado DRE 2T16 2T15 var % 6M16 6M15 var % Receita Bruta % % Receita de Locação % % Escritórios % % Industrial % % Varejo n/a n/a Receita de Serviços % % Deduções da Receita Bruta (9.581) (16.352) -41% (18.980) (31.998) -41% Impostos (PIS/Cofins e ISS) (8.730) (13.605) -36% (17.646) (27.778) -36% Abatimentos (852) (2.747) -69% (1.335) (4.220) -68% Receita Líquida % % Custo de Bens - - n/a - - n/a Lucro Bruto % % Despesas Gerais e Administrativas (24.563) (21.142) 16% (52.739) (48.590) 9% Despesas Operacionais (8.884) (5.888) 51% (22.138) (12.196) 82% Despesas com Pessoal (4.047) (3.983) 2% (9.049) (11.632) -22% Honorários da Administração (2.418) (2.401) 1% (5.176) (7.846) -34% Provisão de Stock Option (472) (1.496) -68% (835) (2.939) -72% Despesas de Vacância (8.743) (7.374) 19% (15.541) (13.977) 11% Resultado Financeiro Líquido (67.106) (96.568) -31% (25.346) ( ) -93% Receitas Financeiras % % Despesas Financeiras ( ) ( ) 46% ( ) ( ) -29% Outras Receitas/Despesas Operacionais (1.268) -1402% (2.078) -848% Ganho/(Perda) na Venda de Propriedade para Investimento - (1.000) n/a (1.000) -635% Ganho/(Perda) com Valor Justo de Propriedade para Invest. (55.937) % (79.387) % Resultado antes de Tributação (10.195) % % Provisão para IR e CSLL 412 (19.066) -102% (25.858) (33.859) -24% Impostos Diferidos (16.503) (36.616) -55% (4.062) (70.810) -94% Lucro/ Prejuízo do Período Antes de PNC (26.286) % % Participação de Não Controladores (711) (1.076) -34% (1.733) (2.453) -29% Lucro (Prejuízo) Líquido do Exercício (26.997) % % 21

22 Destaques Financeiros : EBITDA & FFO Composição do EBITDA 2T16 2T15 var % 6M16 6M15 var % Lucro/ Prejuízo do Período Antes de Part. Não Control. (26.286) % % (+) Impostos Diferidos % % (+) Provisão para IR e CSLL (412) % % (-) Participações dos não controladores (711) (1.076) -34% (1.733) (2.453) -29% (+) Depreciação % % (+) Resultado Financeiro Líquido % % EBITDA % % Margem EBITDA 47% 106% -59 p.p. 54% 149% -95 p.p. Composição do EBITDA Ajustado 2T16 2T15 var % 6M16 6M15 var % EBITDA % % (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest (34.207) -264% ( ) -134% (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento n/a (5.348) % (+) Outras Receitas/Despesas Operacionais (16.510) % (15.542) % (+) Provisão de Stock Option % % (+) Provisão de Bônus % % (+) PIS/Cofins sobre Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo - - n/a n/a EBITDA Ajustado % % Margem EBITDA Ajustado 80% 89% -9 p.p. 80% 87% -7 p.p. Composição do Lucro Líquido Ajustado (FFO) 2T16 2T15 var % 6M16 6M15 var % Lucro (Prejuízo) Líquido do Exercício (26.997) % % (+) Impostos Diferidos % % (+) Impostos de Renda sobre Vendas de Propriedades n/a % (-) Ganho/Perda com Valor Justo de Propriedade para Invest (34.207) -264% ( ) -134% (-) Ganho/Perda na Venda de Propriedade para Investimento n/a (5.348) % (+) Variação Cambial Passiva Não-Caixa - (30.611) n/a n/a (-) Variação Cambial Ativa Não-Caixa (65.390) - n/a ( ) - n/a (+) Variações Não-Caixa de Instrumentos Derivativos n/a (1.194) % (+) Impacto Não Recorrente da Tributação dos Dividendos de FII - - n/a n/a (+) Provisão de Stock Option % % (+) Outras Receitas/Despesas Operacionais (Não-Caixa) (8.276) - n/a (6.184) - n/a (+) PIS/Cofins sobre Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo - - n/a n/a (-) Ganhos Não-caixa na Recompra do Bônus Perpétuo - - n/a (55.726) - n/a (+) Resultado Líquido da Repactuação das Dívidas n/a n/a Lucro Líquido Ajustado (FFO) % % Margem Lucro Líquido Ajustado (Margem FFO) 29% 14% 15 p.p. 18% 16% 2 p.p. 22

23 Disciplinado Uso de Capital Em 2014 a BR Properties distribuiu mais de R$ 2 bilhões aos acionistas via dividendos e recompra de ações, após vendas de ativos maduros e non core. Em 2015 foi distribuído R$600 milhões em dividendos. Dividendo por Ação Dividend Yield * R$ 5,50 29,2% 19,3% R$ 2,01 R$ 0,11 R$ 0,19 R$ 0,51 R$ 0,54 R$ 0,22 0,6% 1,0% 2,0% 3,0% 2,1% Dividendo Extraordinário* 2014 Dividendo Extraordinário** Dividendo 2014 Extraordinário* Dividendo Extraordinário** * Considera o preço da ação no fechamento em 30/06/2014 R$18,86 ** Considera o preço da ação no fechamento em 02/12/2015 R$10,44 23

24 Mercado de Capitais Performance da Ação Base Acionária 40% 30% 20% 10% 0% Volume Financeiro Diário BR Properties Ibovespa % 4% 12% Brasil Estados Unidos Canadá Outros -10% -20% dez-15 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun % Cobertura de Analistas Índices Instituição Analista Contato Itaú BBA Enrico Trotta BofA Merrill Lynch Daniel Gasparete JP Morgan Marcelo Motta Citibank Dan McGoey Bradesco Luiz Mauricio Garcia Deutsche Bank Esteban Polidura Santander Bruno Mendonça Credit Suisse Nicole Hirakawa Índices Peso BRPR IBrX 0,09% IBrA 0,09% SMLL 0,93% IMOB 4,04% IGCX 0,14% IGCT 0,11% IGC-NM 0,20% ITAG 0,12% IDIV 0,47% 24

25 5 Portfólio

26 Portfólio Escritórios - São Paulo Alphaville Região: Alphaville ABL: m² Chucri Zaidan Região: Marginal ABL: m² Complexo JK - Bloco B Região: Jardins ABL: m² CBOP - Jacarandá Região: Alphaville ABL: m² Paulista Região: Paulista ABL: m² TNU Região: Marginal ABL: m² Celebration Região: Jardins ABL: m² Henrique Schaumann Região: Jardins ABL: m² 26

27 Portfólio Escritórios - São Paulo São Pedro Região: Marginal / Chácara Sto. Antonio ABL: m² Santo Antonio Região: Marginal / Chácara Sto. Antonio ABL: m² São José Região: Marginal / Chácara Sto. Antonio ABL: m² Souza Aranha Região: Marginal / Chácara Sto. Antonio ABL: m² Alexandre Dumas Região: Marginal / Chácara Sto. Antonio ABL: m² Ed. Comercial Indaiatuba Região: Indaiatuba, São Paulo ABL: m² 27

28 Portfólio Escritórios - São Paulo Panamérica Park Região: Marginal ABL: m² Barra Funda Região: Outros ABL: m² Panamérica Green Park I Região: Marginal ABL: m² Souza Aranha II Região: Marginal / Chácara Sto. Antonio ABL: m² 28

29 Portfólio Escritórios - Rio de Janeiro Torres Ventura Região: Centro ABL: m² Manchete Região: Flamengo ABL: m² Bolsa do Rio de Janeiro Região: Centro ABL: m² Glória Região: Centro ABL: m² Icomap Região: Centro ABL: m² RB 115 Região: Centro ABL: Ouvidor m Região: Centro ABL: m² 29

30 Portfólio Escritórios - Rio de Janeiro Barra da Tijuca Região: Barra da Tijuca ABL: m² RB 115 Região: Centro ABL: m² Vargas Região: Centro ABL: m² 30

31 Portfólio Escritórios Outras Regiões Águas Claras Região: Nova Lima, MG ABL: m² Brasília Região: Brasília, DF ABL: m² Porto Alegre Região: Porto Alegre, RS ABL: m² 31

32 Portfólio Industrial São Paulo Galpão SBC Região: São Bernado do Campo, São Paulo ABL: m² 32

33 6 Apêndice

34 Mapa Escritórios São Paulo Fonte : CBRE Market View (p.5) 34

35 Mapa Escritórios Rio de Janeiro Fonte: CBRE Market View (p.5) 35

36 Mercado de Escritórios Nova Oferta (m²) * Absorção Bruta (m²) * São Paulo Rio de Janeiro São Paulo Rio de Janeiro Aluguel Médio / m² / Mês Taxa de Vacância (%) * São Paulo Rio de Janeiro 19,0% 17,0% 15,0% 13,0% 11,0% 9,0% 7,0% 5,0% 3,0% 1,0% São Paulo Rio de Janeiro * Exclui as Regiões Alphaville (SP) e Barra da Tijuca (RJ) Fonte: CBRE 36

37 Relações com Investidores Equipe de RI André Berenguer CFO e DRI Gabriel Barcelos Gerente de RI Nelson Brazan RI Telefone: (55 11) ri@brpr.com.br Código da Ação: BRPR3 37

38 BR PROPERTIES S.A. 38