e renda fixa Capítulo Instrumentos de renda fixa Matemática financeira Características gerais dos títulos de renda fixa Juros e taxa de desconto

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1 Matemática financeira e renda fixa 1 Capítulo Matemática financeira Juros e taxa de desconto Cálculo de juros simples versus juros compostos, taxas de juros reais versus taxas de juros nominais e efeito da inflação, taxas de juros pré-fixadas e pós-fixadas, taxas de juros ao mês por dia útil; Como comparar diferentes taxas e calcular rendimentos em diversos prazos de aplicação; Custo de oportunidade e taxa de desconto; Bibliografia: 99 Assaf, Cap. 5, pp Ross, Cap. 4, pp , Cap. 9, pp Securato, Caps. I e II. Valor do dinheiro no tempo Cálculo de valor presente, valor futuro; Bibliografia: 99 Assaf, Cap. 5, pp Ross, Cap. 4, pp , e Cap. 6, pp Securato, Caps. I e II. Capítulo 1 Matemática financeira e renda fixa Instrumentos de renda fixa Características gerais dos títulos de renda fixa Títulos de dívida pública interna (federal, estadual e municipal); Títulos de dívida pública externa e Bradies ; Títulos privados: debêntures, CDI, CDB, commercial paper ; Características gerais: cupons, amortizações, prazos típicos, cláusulas de repactuação de juros, cláusulas de resgate antecipado, liquidação antecipada e conversão. Mercados nos quais os títulos são negociados e cotados; Bibliografia: 99 Fortuna, Cap. 5, pp , pp , Cap. 6, pp , , Securato, Cap. XII, pp Instrumentos referenciados a câmbio Notas do Tesouro Nacional indexadas à variação cambial; Indexador e sua incidência sobre o valor nominal; Bibliografia: 99 Fortuna, Cap. 5, pp Securato, Cap. X, pp

2 Formação de taxas de juros e preços de títulos de renda fixa Conceito de yield to maturity e relação do yield to maturity com o preço do título de renda fixa; Curva de taxa de juros e a sua utilização em precificação de títulos; Bibliografia: 99 Assaf, Cap. 7, pp Jorion, Cap. 6, pp Ross, Apêndice 5A. Rentabilidade de fundos de renda fixa e risco de taxa de juros Duração e marcação a mercado; Apuração do valor da cota de um fundo de renda fixa e marcação a mercado; Exposição da carteira do fundo ao risco de variação de taxa de juros; O que é duração de um título de renda fixa e fatores determinantes da duração; Duração de uma carteira de renda fixa; Como duração relaciona-se à sensibilidade do valor de uma carteira de renda fixa a alterações de taxa de juros, e como pode ser aplicada para imunizar a carteira a essas alterações; Bibliografia: 99 Assaf, Cap. 7, pp Jorion, Cap. 6, pp Ross, Cap. 25, pp Saunders, Cap. 7, pp Securato, Cap. IX. 18 Testes para certificação em finanças Volume 1

3 Matemática financeira 1) Uma instituição financeira paga juros simples de 9% a.a. Aplicando hoje R$ ,00, qual será o Montante ao final de cinco anos? a) R$ ,955 b) R$ ,755 c) R$ ,253 d) R$ ,000 e) R$ ,000 2) Uma instituição financeira paga taxa de juros simples de 2% a.m. Determinar a quantia a ser aplicada para que se obtenham R$ ,00 em 2 anos. a) R$ ,30 b) R$ ,88 c) R$ ,00 d) R$ ,56 e) R$ ,00 3) Um investidor aplica a quantia de R$ ,00 por 4 dias, no regime de juros simples, a uma taxa de 3% a.m. Determinar os rendimentos auferidos no período. a) R$ ,00 b) R$ ,00 c) R$ ,30 d) R$ ,45 e) R$ ,00 4) Uma pessoa toma um empréstimo de R$ ,00, por 5 meses, com pagamento no final. O custo da operação é de 10% a.m. Determinar o montante do empréstimo no final. (j simples e j compostos). a) R$ ,00; R$ ,75 b) R$ ,00; R$ ,75 c) R$ ,75; R$ ,00 d) R$ ,00; R$ ,75 e) R$ ,00; R$ ,75 5) Um capital inicial de R$ ,00 é investido por 81 dias, no regime de juros compostos, à taxa de 1,2% a.m. Qual o valor de resgate bruto? a) R $ ,23 b) R$ ,00 c) R$ ,88 d) R$ ,35 e) R$ ,00 6) Uma aplicação de RS ,00 gera um montante de R$ ,00, em 95 dias, no regime de juros compostos. Determinar a taxa efetiva mensal da operação. a) 27,68 % b) 18,48 % c) 29,25 % d) 35,80 % e) 14,50 % 7) Determinar a taxa trimestral proporcional à taxa de 21% a.a.: a) 2,45% b) 3,58% c) 7,00% d) 5,50% e) 5,25% 8) Determinar a taxa mensal proporcional à taxa de 36% a.a.: a) 2,453% b) 3,00% c) 2,00% d) 2,567% e) 3,5% Capítulo 1 Matemática financeira e renda fixa 19

4 9) Determinar a taxa diária equivalente à taxa de 4% a.m.: a) 0,2318% b) 0,1333% c) 1,1318% d) 0,1308% e) 0, 2308% 10) Determinar a taxa por dia útil equivalente à taxa de 1,5% a.m. (21 dias úteis): a) 0,07143% b) 0,71925% c) 0,07092% d) 0,71430% e) 0,00150% 11) Uma pessoa investe R$ ,00 no mercado financeiro por três meses, obtendo as seguintes rentabilidades efetivas mensais: Mês 1: 5%, Mês 2: 8%, Mês 3: 10%, determinar o montante de resgate. a) R$ ,00 b) R$ ,00 c) R$ ,00 d) R$ ,00 e) R$ ,00 12) Uma operação interbancária, com principal de RS ,00, é realizada por 5 dias úteis. As taxas over ano da operação são as seguintes: 15,25% a.a., 15,30% a.a., 15,40% a.a., 15,45% a.a., 15,50% a.a. Determinar o montante da operação. a) R$ ,53 b) R$ ,54 c) R$ ,23 d) R$ ,63 e) R$ ,18 ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N os 13, 14 e 15 Um indivíduo aplicou no mercado financeiro no início de janeiro de 200X a quantia de R$ ,00 e resgatou, no final de abril do mesmo ano, o valor de R$ ,00. As taxas de inflação mensal do período foram: JAN 16,51%, FEV 17,96%, MAR 16,01%, ABR 19,28%. Pergunta-se: 13) A taxa da operação é: a) 240% b) 140% c) 200% d) 50% e) 90%. 14) A taxa de inflação acumulada é: a) 122,00% b) 96, 42% c) 69,76% d) 90,18% e) 118,00% 15) A taxa real de retorno (período) é: a) 34,54% b) 49,82% c) 26,20% d) 35,33% e) 18, 45% ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N os 16 e 17 Apresenta-se a seguinte operação para nossa avaliação: Aplicar R$ ,00, por 42 dias, com duas alternativas. Pergunta-se: 16) Qual o montante da operação, considerando-se juros de 14% a.a. (juros simples, base 365)? 20 Testes para certificação em finanças Volume 1

5 a) R$ ,59 b) R$ ,29 c) R$ ,12 d) R$ ,78 e) R$ ,59 17) Qual o montante da operação, considerando-se juros de 16% a.a. (composta, base 365)? a) R$ ,14 b) R$ ,96 c) R$ ,18 d) R$ ,18 e) R$ ,34 ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N os 18, 19 e 20 Uma duplicata de R$ ,00 foi descontada num banco dois meses antes do vencimento, a uma taxa de desconto de 2,5% a.m. Pergunta-se: 18) Qual o desconto? a) R$ 827,25 b) R$ 918,00 c) R$ 1.038,18 d) R$ 900,00 e) R$ 867,34 19) Qual o valor descontado dessa operação? a) R$ ,26 b) R$ ,00 c) R$ ,82 d) R$ ,00 e) R$ ,66 20) Qual o fluxo de caixa da operação do ponto de vista do banco. Qual a taxa efetiva da operação? a) 5,14% b) 3,96% c) 5,26% d) 4,18% e) 5,00% 21) Um bem está à venda nas seguintes condições: R$ 7.000,00 de entrada e 6 prestações de R$ 3.000,00 mensais e consecutivas. A primeira prestação é paga um mês após a entrada. Sabe-se que a taxa de juros de financiamento nas lojas é de 5% a.m. Portanto, o preço à vista do bem é: a) R$ ,08 b) R$ ,43 c) R$ ,08 d) R$ ,43 e) R$ ,00 22) Um automóvel, cujo preço à vista é R$ ,00, pode ser financiado com entrada de 30% e o restante em 12 suaves parcelas mensais, iguais e consecutivas. A primeira parcela é paga 1 mês após a compra. Admitindo-se que a taxa de financiamento seja de 4,5% a.m., o valor de cada parcela é: a) R$ 1.535,33 b) R$ 1.469,21 c) R$ 2.193,32 d) R$ 2.098,87 e) R$ 1.166,67 23) Uma pessoa vai a uma loja e financia um aparelho eletrodoméstico em 4 prestações mensais, iguais e consecutivas, sendo a primeira delas paga no ato (1+3). O valor de cada prestação é de R $ 200,00. O custo do financiamento é de 7% a.m.. O preço à vista do aparelho é: a) R $ 677,44 b) R$ 800,00 c) R$ 600,00 Capítulo 1 Matemática financeira e renda fixa 21

6 d) R$ 724,86 e) R$ 674,47 24) Um bem, cujo preço à vista é de R$ 2.000,00, pode ser adquirido em 5 prestações mensais, iguais e consecutivas, sendo a primeira delas paga no ato da compra (1+4). O custo de financiamento é de 8% a.m. O valor das prestações é: a) R $ 500,91 b) R$ 463,81 c) R$ 509,91 d) R$ 468,81 e) R$ 500,00 ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N os 25, 26 e 27 Suponha um financiamento de um Automóvel nas seguintes condições: Valor total do automóvel = R$ 5.000,00 Valor da entrada (20%) = R$ 1.000,00 Valor base do financiamento = R$ 4.000,00 Seguro prestamista = R$ 200,00 TAC taxa de abertura crédito = R$ 120,00 Prazo do financiamento = 6 prestações mensais, iguais e postecipadas; Taxa do financiamento = 2.63% a.m. Fator do IOF = 0, ) O valor das prestações, considerando o IOF, é: a) R $ 791,33 b) R$ 787,71 c) R$ 781,33 d) R$ 797,71 e) R$ 798,33 26) O valor financiado, considerando o IOF, é: a) R$ 4.320,00 b) R$ 4.339,86 c) R$ 4.329,86 d) R$ 4.349,86 e) R$ 4.420,00 27) O fator de financiamento, considerando o IOF, é: a) 0,18234 b) 0,18324 c) 0,18183 d) 0,18318 e) 0, ) No Sistema de pagamentos do tipo Tabela Price, pode-se afirmar que: a) As prestações são crescentes, as amortizações são iguais e os juros decrescentes. b) As prestações são iguais, as amortizações são decrescentes e os juros crescentes. c) As prestações são decrescentes, as amortizações são crescentes e os juros iguais. d) As prestações são iguais, as amortizações são crescentes e os juros decrescentes. e) As prestações são iguais, as amortizações são constantes e os juros crescentes. 29) No Sistema de pagamentos do tipo SAC, pode-se afirmar que: a) As prestações são constantes. b) As amortizações são crescentes. c) As amortizações são decrescentes. d) As prestações são crescentes. 30) Assinale a alternativa correta: I A taxa de desconto representa o percentual a ser aplicado sobre o valor de resgate de uma operação visando ao cálculo do valor do desconto (ágio). 22 Testes para certificação em finanças Volume 1

7 II A taxa de desconto é definida geralmente de forma linear, podendo ainda ser mensurada por meio de dois tipos de desconto: (a) desconto por dentro ou comercial; e (b) desconto por fora ou racional. III O desconto por fora é utilizado nas operações com duplicatas. a) Somente I e III estão corretas. b) Somente II e III estão corretas. c) Somente I está correta. d) Somente II está correta. e) Somente III está correta. 31) Um automóvel é vendido a prazo, em 12 prestações mensais de R$ 785,00. Se a taxa de financiamento do bem foi de 2,76 % a.m., qual o preço à vista? a) R$ 7.837,25 b) R$ 7.927,03 c) R$ 8.234,52 d) R$ 9.228,34 e) R$ 8.510,18 32) Um automóvel, cujo preço é de R$ ,00, é financiado em 24 prestações. O cliente dá uma entrada de R$ 5.700, 00. Sendo a taxa de juros do financiamento de 2,55% a.m., determinar o valor das prestações: a) R$ 1.240,25 b) R$ 1.478,64 c) R$ 1.318,44 d) R$ 1.799,11 e) R$ 1.429,61 33) Qual o valor presente de um investimento que daqui a dois anos valerá R$ 1.000,00 com a taxa de juros de 2% a.m. no primeiro ano e 3% a.m. no segundo ano? a) R$ 663,00 b) R$ 596,07 c) R$ 553,03 d) R$ 547,12 e) R$ 635,26 34) Comprei um equipamento por R$ ,00. Gastarei mensalmente R$ 100,00 para a manutenção e a cada 6 meses gastarei mais R$ para a reposição de peças. Considerando esses gastos, qual será o valor futuro do equipamento após 4 anos da compra, considerando-se uma taxa de atratividade de 5% a.m.? a) R$ ,19 b) R$ ,39 c) R$ ,19 d) R$ ,39 e) R$ ,19 35) Se o equipamento de R$ ,00 desvaloriza 10% a.a. e um terreno de R$ ,00 se valoriza 5% a.a., depois de 5 anos o investimento será de: a) R$ ,00 b) R$ ,00 c) R$ ,00 d) R$ ,00 e) R$ ,00 36) Super-Sapo $$ pula, a cada salto, 10% a mais que o anterior. Sabendo que o salto inicial de $$ é de 10 cm, depois de 100 saltos a que altura $$ terá atingido? a) 13,78 km b) 20,23 km c) 32,88 km d) 24,12 km e) 45,38 Km 37) Qual o melhor investimento? Capítulo 1 Matemática financeira e renda fixa 23

8 a) R$ 100,00 depositados mensalmente em 3 anos a taxa de 1,5% a.m. b) R$ 600,00 depositados semestralmente em 3 anos a taxa de 1,56% a.m. c) R$ 1.200,00 depositados anualmente em 3 anos a taxa de 3% a.a. d) R$ 3.600,00 depositados inicialmente para render 3 anos a taxa de 0,5% a.m. e) Todas as respostas anteriores produzem desempenhos equivalentes para o investimento. 38) Deposito R$ 1.000,00, retiro R$ 500,00 depois de 2 meses e deposito R$ 100,00 no mês seguinte. Após mais 3 meses, quanto dinheiro terei, se a taxa de juros desse investimento é de 2% a.m.? a) R$ 712,91 b) R$ 699,12 c) R$ 791,12 d) R$ 691,12 e) R$ 701,91 Instrumentos de renda fixa 39) Dentre as afirmações abaixo, qual está correta: a) Governo emite valores através de seu caixa (o Tesouro) de forma a cobrir seu deficit. b) Banco Central emite títulos através de caixa (o Tesouro) de forma a cobrir seu deficit. c) Governo depende de autorização do Banco Central, para emitir títulos com o objetivo de cobrir o seu deficit. d) Governo depende de autorização do Conselho Monetário Nacional, para emitir títulos com o objetivo de cobrir o seu deficit. e) Governo emite títulos através de seu caixa (o Tesouro) de forma a cobrir seu deficit. 40) Dentre as afirmações a seguir, qual está correta? a) Os dólares provenientes do saldo da balança de pagamentos são registrados no BC como reservas e não podem ser aplicados no exterior. b) Os dólares provenientes do saldo da balança de pagamentos são registrados no BC como reservas e são aplicados no Banco Mundial (BID). c) Os dólares provenientes do saldo da balança de pagamentos são registrados na Câmara de Comércio Exterior como reservas e são aplicados no Banco Mundial (BID). d) Os dólares provenientes do saldo da balança de pagamentos são registrados no BC como reservas e aplicados no exterior. e) Os dólares provenientes do saldo da balança de pagamentos são registrados na Câmara de Comércio Exterior como reservas e aplicados no exterior. 41) Dentre as afirmações abaixo, qual está correta? a) Banco Central coloca junto aos bancos somente os títulos do Tesouro. b) Banco Central coloca junto aos bancos somente os seus próprios títulos. c) Banco Central coloca junto aos bancos seus títulos e os títulos do Governo. d) Banco Central e o Banco do Brasil colocam junto aos bancos os títulos do Bacen e do Tesouro. e) Banco Central coloca seus títulos junto aos bancos e o Banco do Brasil coloca os títulos do tesouro junto aos bancos. 24 Testes para certificação em finanças Volume 1

9 42) Dentre as afirmações a seguir, qual está correta? a) Os bancos captam recursos entre si, através da emissão de CDI, e com esses recursos compram ativos. b) Os bancos captam recursos entre si, através da emissão de Títulos Públicos, e com esses recursos compram ativos. c) Os bancos captam recursos entre si, através da emissão de CDI, e com esses recursos compram passivos monetários. d) Os bancos captam recursos entre si, através da emissão de Debêntures, e com esses recursos compram ativos. e) Os bancos captam recursos entre si, através da emissão de CDI-Cetip e com esses recursos compram ativos monetários. 43) A realização periódica de go-around de compra ou venda de títulos públicos tem como objetivo: a) Determinar o resgate antecipado de títulos públicos. b) Aumentar a liquidez do mercado secundário de títulos e adequar a composição e o perfil dos títulos em circulação. c) Estabelecer as diretrizes da taxa Selic, evitando-se um desvio padrão acentuado. d) Oferecer ao mercado uma oportunidade de arbitragem com títulos públicos. e) Oferecer ao mercado uma oportunidade de arbitragem com títulos públicos e o mercado futuro de taxas de juros. 44) A sigla Selic tem o seguinte significado: a) É o sistema de liquidação e custódia de títulos privados. b) É o sistema de liquidação e custódia de títulos públicos. c) É a taxa de juros referencial da economia brasileira. d) É o sistema de liquidação e custódia de títulos públicos e privados. e) É o sistema operacional de liquidação e custódia para títulos e valores mobiliários. 45) Pode-se afirmar em relação ao Selic: a) Foi criado e 1980 sob a responsabilidade do Banco Central e da Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto. b) Foi criado em 1980 sob a responsabilidade do Banco Central e do Banco do Brasil. c) Foi criado em 1964 sob a responsabilidade do Conselho Monetário Nacional e do Banco Central. d) Foi criado em 1986 sob a responsabilidade do Banco Central e da Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid). e) Foi criado em 1986 sob a responsabilidade do Banco Central e do Banco do Brasil. 46) Em relação à debênture, pode-se afirmar que: a) É um título emitido por sociedades anônimas não financeiras e por sociedades anônimas financeiras. b) É um título emitido apenas por sociedades anônimas financeiras de capital aberto. c) É um título mobiliário emitido por empresas não financeiras. d) É um título mobiliário emitido por empresas financeiras. e) É um título emitido apenas por sociedades anônimas não financeiras de capital aberto. Capítulo 1 Matemática financeira e renda fixa 25

10 47) As duas formas principais pelas quais os possuidores de debêntures estão legalmente protegidos são: a) Por intermédio da instituição coordenadora da emissão e do agente fiduciário. b) Por intermédio da Comissão e Valores Mobiliários (CVM) e do agente fiduciário. c) Por intermédio da escritura de emissão e dos agentes fiduciários. d) Por intermédio da Comissão e Valores Mobiliários (CVM) e do Banco Central. e) Por intermédio da escritura de emissão e das garantias registradas. 48) O papel do Agente Fiduciário na Escritura de Emissão de uma debênture é: a) Uma instituição financeira responsável pela custódia das garantias. b) Uma terceira parte envolvida, cuja atribuição é zelar pelos direitos dos debenturistas. c) Uma instituição financeira responsável pela cobrança dos juros e principal do fluxo de pagamentos das debêntures. d) Uma terceira parte envolvida, cuja atribuição é zelar pelos direitos do emissor da debênture. e) Uma instituição financeira responsável pela emissão das debêntures junto à CVM. 49) Pela Resolução Nº 63 o repasse dos recursos deve ser com prazo estabelecido para o vencimento de: a) No mínimo de 30 dias b) No mínimo de 60 dias c) No mínimo de 90 dias d) No mínimo de 120 dias e) No mínimo de 180 dias 50) Pela Resolução Nº 2148 do Bacen, foi permitida a emissão de um eurobônus específico para: a) Repasse em financiamentos habitacionais, com prazo mínimo de 6 meses. b) Repasse para financiamentos às pequenas e médias empresas, com prazo mínimo de 90 dias. c) Repasse em financiamentos agrícolas, com prazo mínimo de 6 meses. d) Repasse em financiamentos habitacionais, com prazo mínimo de 12 meses. e) Repasse em financiamentos agrícolas, com prazo mínimo de 12 meses. 51) O título chamado de US$ commercial paper é: a) Um título emitido no exterior (EUA) exclusivamente por empresas nacionais. b) Um título emitido no exterior (EUA) por empresas e bancos nacionais. c) Um título emitido no exterior (EUA) exclusivamente por bancos nacionais. d) Um título emitido no exterior (EUA) exclusivamente por empresas de arrendamento mercantil nacionais. e) Um título emitido no exterior (EUA) por bancos e empresas de arrendamento mercantil nacionais. 52) A Lei Nº 4.131, regulamentada em 03/09/62, disciplina: a) A aplicação do capital estrangeiro e as remessas de valores para o exterior b) A aplicação de recursos no exterior por empresas nacionais c) A aplicação de recursos em fundos offshore 26 Testes para certificação em finanças Volume 1

11 d) A aplicação de recursos em fundos private equity e) As aplicações do capital estrangeiro via anexo IV 53) O que são os chamados títulos Asset Backed Securities: a) São títulos com garantia de ações preferências. b) São títulos negociados exclusivamente pelas empresas de Asset Management. c) São títulos lastreados com fluxos de recebíveis, utilizados nas estruturas de securitização. d) São títulos com garantia de crédito da Securities and Exchange Comission (SEC). e) São títulos lastreados com garantia de ações preferenciais e ordinárias. 54) Pode-se afirmar que os eurobônus são registrados em Clearing Systems Internacionais, como por exemplo: a) As Câmaras de Compensação Bloomberg e Reuters b) As Câmaras de Compensação Reuters e Euroclear c) As Câmaras de Compensação Reuters e Cedel d) As Câmaras de Compensação Cedel e Euroclear e) As Câmaras de Compensação Nasdaq e Reuters 55) Pode-se afirmar que existem obrigações de empresas com todos os prazos de vencimento, a saber: Capítulo 1 Matemática financeira e renda fixa a) Operações de endividamento de um dia (hot money) até as perpetuidades com prazo definido (consols). b) Operações de endividamento de um dia (hot money) até as operações de longo prazo definidos. c) Operações de endividamento de um dia (hot money) até as operações de longo prazo de 100 anos. d) Operações de endividamento de um dia (hot money) até as operações de longo prazo de 50 anos. e) Operações de endividamento de um dia (hot money) até as perpetuidades (consols). 56) Os modelos de precificação dos títulos de longo prazo geralmente baseiam-se: a) Na estrutura temporal das taxas dos títulos privados de longo prazo e nos ratings definidos pelas empresas especializadas. b) Na estrutura temporal das taxas dos títulos privados de longo prazo e nos ratings definidos pelas empresas públicas especializadas. c) Na estrutura temporal das taxas dos títulos governamentais de curto prazo e nos ratings definidos pelas empresas especializadas. d) Na estrutura temporal das taxas dos títulos governamentais de longo prazo e nos ratings definidos pelas empresas especializadas. e) Na estrutura temporal das taxas dos títulos privados de curto prazo e nos ratings definidos pelas empresas especializadas. 57) Os chamados títulos Zero Coupon Bond são: a) Títulos com juros e principal no final. b) Títulos puros com desconto ou títulos sem juros, que pagam somente o valor de face no vencimento. 27

12 c) Títulos com juros semestrais e principal no vencimento. d) Títulos puros sem desconto ou títulos com juros, que pagam somente o valor de face no vencimento. e) Títulos negociados com juros zero nas parcelas mensais. ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N os 58, 59, 60 e 61 No dia 05/11/2001, o Mercado Futuro de Taxa de Juros (DI Futuro/BM&F) está projetando as seguintes taxas: 60 dias : 2,3 % ap 90 dias : 3,5 % ap 120 dias : 4,6 % ap 180 dias : 11,00% ap Sabendo-se que os custos administrativos são da ordem de 4% a.a., a inadimplência (risco de 3% a.a.) e o spread que desejamos é de 11% a.a., como deveríamos cotar operações de CDC para os seguintes prazos: 58) Cotação para 60 dias: a) 8,373% b) 4,530% c) 5,295% d) 5,947% e) 4,821% 59) Cotação para 90 dias: a) 7,093% b) 5,852% c) 9,208% d) 7,031% e) 8,078% 60) Cotação para 120 dias: a) 10,814% b) 9,732% c) 9,354% d) 10,351% e) 9,450% 61) Cotação para 180 dias: a) 20,820% b) 20,057% c) 22,251% d) 21,037% e) 21,720% ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N os 62, 63, 64 e 65 Um título zero cupom é negociado por um PU de R$ 950,38 para cada R$ 1.000,00 no vencimento. O prazo do título é de 63 dias úteis. Pede-se: 62) A rentabilidade da operação: a) 5,425% b) 6,834% c) 4,743% d) 5,221% e) 5,197% 63) A taxa efetiva dia útil: a) 0,0425% b) 0,0808% c) 0,0744% d) 0,4382% e) 0,0972% 64) A taxa OVER mês: a) 1,45% b) 1,65% c) 2,73% 28 Testes para certificação em finanças Volume 1

13 d) 2,34% e) 2,42% 65) A taxa OVER ano: a) 22,57% b) 26,78% c) 21,34% d) 23,87% e) 31,82% ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N os 66, 67, 68 e 69 Uma letra do Tesouro Nacional é cotada a 17,50% a. a. (OVER ANO) para 120 dias úteis. Pede-se: 66) PU equivalente (considere R$ 1.000,00 como o valor de face). a) R$ 941,58 b) R$ 933,50 c) R$ 921,35 d) R$ 926,08 e) R$ 931,85 67) A taxa efetiva dia útil. a) 0,068% b) 0,074% c) 0,058% d) 0,064% e) 0,071% 68) A taxa Over mês. a) 2,08% b) 1,95% c) 2,05% d) 1,37% e) 1,92% 69) A taxa efetiva ano equivalente (176 corridos). a) 17,00% b) 19,50% c) 18,40% d) 17,87% e) 18,51% ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N os 70, 71, 72 e 73 Um título Zero Cupom é negociado por um PU de R$ 934,56 para cada R$ 1.000,00 no vencimento. O prazo de vencimento do mesmo é de 80 dias úteis (120 dias corridos). Pede-se: 70) A taxa de juros no período. a) 6,50% b) 8,27% c) 6,72% d) 7,00% e) 8,74% 71) A taxa por dia útil equivalente. a) 0,0671% b) 0,0770% c) 0,0865% d) 0,0750% e) 0,0846% 72) A Taxa Over Mês (TOM). a) 3,07% b) 2,54% c) 2,35% d) 3,10% e) 3,04% Capítulo 1 Matemática financeira e renda fixa 29

14 73) A Taxa Over Ano. a) 23,91% b) 22,38% c) 23,47% d) 22,10% e) 23,76% 74) Assinale a alternativa correta: a) CDB e RDB são títulos emitidos por Bancos Comerciais, Bancos de investimento, corretoras e distribuidoras de valores. b) Os recursos captados através da emissão de CDB e RDB são repassados em operações de financiamento ou servem de funding para a compra de Títulos Públicos. c) Em geral as emissões de CDB e RDB são registradas no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic). d) Algumas emissões de CDB podem ser registradas no Selic. e) Investidores pessoa física, ao investirem em CDB, serão tributados em 15%. ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N os 75, 76, 77, 78 e 79 Um investidor aplica R$ ,00 num CDB pré-fixado à taxa de 16,80% a.a. (base 360) para um período de 32 dias, com 20 dias úteis. O imposto de renda é retido na fonte à alíquota de 20% sobre o rendimento bruto. Determinar: 75) Resgate bruto da operação: a) R$ ,46 b) R$ ,55 c) R$ ,76 d) R$ ,35 e) R$ ,79 76) Imposto de renda retido na fonte: a) R$ b) R$ 1.485,13 c) R$ 1.406,67 d) R$ 1.389,95 e) R$ 1.338,70 77) Valor de resgate líquido: a) R$ ,81 b) R$ ,28 c) R$ ,92 d) R$ ,00 e) R$ ,26 78) A taxa OVER ano equivalente (20 dias úteis): a) 17,81% b) 19,45% c) 18,32% d) 17,27% e) 19,00% 79) A rentabilidade líquida ao ano over da operação no período, em função da CPMF (0,38%): a) 10,64% b) 9,59% c) 8,73% d) 9,75% e) 8,43% ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N os 80 e 81 Um Banco deseja captar recursos em CDBs, e oferece uma taxa efetiva de 21% a.a. (base 360) para 31 dias, com 20 dias úteis. Um cliente deseja aplicar por 34 dias com 23 dias úteis. Se o Banco cotou a operação considerando uma taxa OVER ano de 16,00% para os 3 dias úteis a mais, então: 30 Testes para certificação em finanças Volume 1

15 80) Qual deve ser a cotação para o cliente em taxa efetiva ano? a) 21,04% b) 20,84% c) 21,23% d) 20,18% e) 21,65% 81) Qual a taxa OVER ano equivalente? a) 22,54% b) 21,73% c) 21,35% d) 22,04% e) 23,47% 82) A Estrutura Temporal das Taxas de Juros: a) Descreve a relação entre taxas à vista de prazos de vencimento diferentes. b) É formada pelas taxas de juros de curto prazo. c) Não considera a expectativa de inflação na sua elaboração. d) Não está relacionada à projeção da taxa benchmark. e) Considera a taxa de juros dos CDB s. 83) A curva da taxa de juros à vista: a) Indica aos investidores as taxas esperadas para períodos futuros, ou seja, as chamadas taxas a termo. b) É formada somente pela cotação de títulos privados. c) É determinada pela autoridade monetária. d) É única para todos os títulos de renda fixa. e) É calculada de acordo com os preços de ajuste da BM&F. 84) Sendo a taxa à vista de um ano igual a 7% e a taxa à vista para dois anos igual a 12% para títulos de mesma classificação de risco, a taxa a termo projetada entre o 1 e o 2 ano: a) Não pode ser encontrada b) Pode ser encontrada através da seguinte relação: Taxa a termo = (1 + taxa à vista de 1 ano) (1 + taxa à vista de 2 anos) c) Pode ser encontrada através da seguinte relação: Taxa a termo = 2 (1 + taxa à vista de 1 ano) (1 + taxa à vista de 2 anos) d) Pode ser encontrada através da seguinte relação: Taxa a termo = (1 + taxa à vista de 2 anos) (1 + taxa à vista de 1 ano) e) Somente pode ser encontrada através dos dados fornecidos pela BM&F 85) Dado o seguinte conjunto de taxas: Ano Taxa à vista 1 5% 2 6% 3 7% 4 6% a) A taxa a termo no primeiro ano é, por definição, igual à taxa à vista de 1 ano. b) A taxa a termo para o segundo ano é de 6%. c) A taxa a termo para o quarto ano é de 3,56%. d) A taxa a termo para o quarto ano é de 6%. e) A taxa a termo média é de 6%. 2 Capítulo 1 Matemática financeira e renda fixa 31

16 86) A relação entre o preço e o retorno de um título pode ser descrita a) Se o retorno oferecido pelo título é igual ao cupom, então o título está negociado no mercado ao par, ou seja, o valor de mercado é igual ao valor de face. b) Se o retorno apurado do título for inferior ao seu cupom, o título é negociado no mercado com deságio. c) Se o retorno do título for superior ao pagamento do cupom, o título é negociado com ágio. d) Se o retorno oferecido pelo título é igual ao cupom, então o título é negociado com desconto. e) Se o retorno do título for superior ao cupom, o título é negociado no mercado com deságio. 87) Um bond com maturidade de oito anos, que paga cupom de 10%a.a., com rendimentos semestrais: a) Caso seja negociado por um preço de $ 1.089,00 possui yield to maturity de 4,22% a.s. b) Caso seja negociado por um preço de $ 1.089,00 possui yield to maturity de 8,80% a.a. c) Caso seja negociado por um preço de $ 1.089,00 possui current yield de 10% a.a. d) Caso seja negociado por um preço de $ 1.089,00 seu preço indica que o comprador está auferindo um ganho em relação ao preço de emissão. e) Caso seja negociado por um preço de $ 1.089,00 possui current yield de 5% a.a. 88) Quando examinamos a estrutura das taxas de juros, devemos: a) Avaliar os riscos que a taxa de juros deve cobrir. b) Somente devemos nos preocupar com os riscos de crédito associados ao título que queremos precificar. c) Somente devemos nos preocupar com os riscos da conjuntura econômica. d) Devemos nos preocupar somente com as questões relativas à política monetária. e) Devemos nos preocupar com a Reunião do Copom. 89) Assinale a alternativa correta: I Usando o conceito dos títulos zero cupom, que considera cada pagamento de cupons e o principal como uma obrigação em si mesma, algumas empresas especializadas começaram, em 1982 isolar esses componentes num processo chamado separação de cupons (Coupon Stripping). II Os Títulos, quando vendidos na forma de Strips, passam a valer mais que seu valor original, rendendo uma taxa para as empresas que prestam este tipo de serviço. III A taxa mínima de juros, ou taxa básica de juros (que investidores aceitarão para investir em um título que não seja do Tesouro) é a renda oferecida de uma maturidade comparável para um título corrente do Tesouro. a) I, II e III estão corretas. b) Somente I está correta. c) Somente II está correta. d) Somente III está correta. e) Somente I e II estão corretas. 32 Testes para certificação em finanças Volume 1

17 90) Assinale a alternativa correta: I - A taxa linear é caracteristicamente de juros simples, formada de modo proporcional. II A taxa linear é determinada pela relação simples entre a taxa de juros considerada na operação e o número de vezes em que ocorrem juros (quantidade de períodos de capitalização). III Pelo critério de juros compostos, a taxa equivalente é a própria taxa proporcional da operação. a) Somente I e III estão corretas b) Somente II e III estão corretas c) Somente I e II estão corretas d) Somente II está correta e) Somente III está correta 33