Abertura de Mercado 01/11/2016
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- Vitorino Gorjão Mendonça
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1 Novembro começa com agenda de peso COMPORTAMENTO DAS PRINCIPAIS BOLSAS Bolsa Variação O mês de novembro começa agitado, com uma agenda econômica importante tanto no cenário doméstico como no exterior. Lá fora, o PMI industrial oficial da China mostrou aceleração no mês de outubro, ficando melhor que o esperado pelos mercados. Entre as bolsas, por ora os futuros de Nova York exibem alta moderada, enquanto os índices da Europa também sobem ligeiramente, em meio à perda de força do petróleo. No Brasil, os investidores começam o mês avaliando os dados de produção industrial de setembro. Além disso, seguem no radar a tramitação da PEC do teto dos gastos no Senado, na próxima semana, e a possibilidade de um novo corte na taxa Selic na reunião do Copom do final do mês. É importante mencionar que amanhã é feriado no Brasil, enquanto nos EUA teremos a importante decisão de política monetária, fato que pode deixar os investidores domésticos com uma postura mais defensiva nesta terçafeira. DESTAQUE DA AGENDA ECONÔMICA EM 01/11 BRASIL: A agenda local tem entre os destaques o resultado da produção industrial de setembro (9h00), cuja mediana das projeções é de +0,5%, após queda de 3,8% em agosto. Ainda pela manhã será conhecido o índice dos gerentes de compras (PMI) da indústria de outubro (10h00). À tarde tem a balança comercial de outubro (15h00). EUA: Começa a reunião de dois dias do Federal Reserve e será divulgado o índice ISM de atividade industrial de outubro (12h00). Mais cedo será conhecido o índice de gerentes de compras (PMI) industrial de outubro (11h45). ÁSIA: O PMI industrial oficial da China subiu para 51,2 pontos, de 50,4 em setembro, no terceiro mês seguido de expansão. A leitura supera a previsão de economistas, de 50,3. (...) (...) O Banco do Japão (BoJ) decidiu hoje manter sua política monetária, mas revisou sua previsão de inflação para baixo, na esteira de uma série de indicadores econômicos fracos. O BC japonês manteve em zero sua meta para o juro dos bônus do governo (JGBs) de 10 anos. A instituição também deixou a taxa aplicada a certos depósitos bancários em -0,1%, nível em que se encontra desde fevereiro. Os volumes de compras de ativos também ficaram inalterados. Por outro lado, o BC japonês adiou sua previsão de atingir inflação de 2% no ano fiscal de 2017 para o ano fiscal de Naquele país o ano fiscal termina em março. NOTÍCIAS CORPORATIVAS Smiles (SMLE3): Lucro líquido de R$ 145 milhões no 3T16 (+ 47% ante o 3T15) foi 11% superior à nossa estimativa. Os resultados da Smiles nos pareceram positivos, com receita operacional em crescimento e custos bem contidos, levando ao registro de margem Ebitda recorde de 40,8%. Apesar do preço em bolsa estar muito próximo do nosso preço-alvo de R$ 60,00, a reação do mercado pode ser favorável e permanecemos com recomendação de Compra para SMLE3. Dow Jones* 0,30% Nasdaq* 0,28% S&P* 0,33% Londres 0,29% Paris 0,20% Frankfurt 0,27% Tóquio** 0,10% Xangai** 0,71% Hong Kong** 0,93% Informações colhidas às 08:30 *Futuros; **M ercados já fechados
2 CÂMBIO JUROS Confirmando a baixa... As cotações da moeda norte-americana voltaram a cair na segunda-feira aqui no Brasil, confirmando o maior recuo mensal desde junho. Além de um ambiente mais favorável para as divisas de países emergentes no exterior, alguns aspectos domésticos contribuíram para a nova queda do dólar. Nesta manhã de terça-feira, o dólar recua frente as principais divisas internacionais. Entre as moedas emergentes, no entanto, o fôlego é limitado. Aqui no Brasil, os investidores deverão adotar uma postura mais cautelosa, já que amanhã será conhecida a decisão de política monetária nos Estados Unidos, porém as negociações estarão suspensas por aqui, em virtude do feriado de Finados. Poucos direcionadores. Em um dia de poucos direcionadores, sem mencionar a liquidez reduzida, as taxas dos principais contratos de juros futuros encerraram com viés de baixa na segunda-feira. Por ora, os rendimentos dos Treasuries norteamericanos avançam. Apesar do clima mais favorável no exterior, a pausa no mercado brasileiro na quarta-feira impõe um viés de alta para a curva dos DIs futuros. Hoje, os principais direcionadores devem ser os dados da produção industrial em setembro.
3 COMMODITIES Minério de Ferro (US$/ton) $250,00 $200,00 $150,00 O minério de ferro (ref. China¹) encerrou a sessão de 31/10 cotado aos US$ 64,38/tonelada, em alta de 0,7%. Assim, em outubro, a commodity acumulou alta de 15,3%. $100,00 $50,00 $0,00 $120,00 $100,00 Petróleo - WTI (US$/barril) As cotações do petróleo têm leve alta nesta manhã. $80,00 $60,00 $40,00 Na sessão de 31/10, a commodity se desvalorizou em 3,8% e terminou cotada aos US$ 46,86/barril. $20,00 $0,00 ¹ Referência: 62% de teor de ferro, entregue no porto de Qingdao, China
4 CONFIRA A AGENDA ECONÔMICA DE HOJE Brasil Data Horário Indicador Referência Relevância Consenso Anterior Resultado 1-nov 08:00 FGV - IPC-S 31-out 0,30% 0,24% 0,34% 1-nov 09:00 Produção Industrial (A/A) Set -5,1% -5,2% -- 1-nov 09:00 Produção Industrial (M/M) Set 0,50% -3,80% -- 1-nov 15:00 Balança comercial mensal Out $2700M $3803M -- 1-nov 15:00 Total de Exportações Out $14100 $15790M -- 1-nov 15:00 Total de Importações Out $11500 $11987M -- 1-nov -- CNI - Utilização da Capacidade Instalada na Indústria Set -- 77,1% -- Fonte: Bloomberg EUA Data Horário Indicador Referência Relevância Consenso Anterior Resultado 1-nov 11:45 Markit - PMI Manufatura Out 53,2 53, nov 12:00 Encomenda de bens duráveis Out -- 55, nov 12:00 Gastos com construção (M/M) Set 0,5% -0,7% -- 1-nov 12:00 IBD/TIPP - Otimismo econômico Nov 0,48 51, nov 12:00 ISM Manufaturados Out 51,7 51, nov 12:00 ISM Preços Pagos Out 54,3 53, nov -- Wards - Total de Vendas de Veículos Out 17,50M 17,65M -- Fonte: Bloomberg China Data Horário Indicador Referência Relevância Consenso Anterior Resultado 31-out 23:00 PMI Manufatura Out 50,3 50,4 51,2 31-out 23:00 PMI não-manufatureiro Out -- 53,7 54,0 31-out 23:45 Caixin - PMI Manufatura Out 50,1 50,1 51,2 Fonte: Bloomberg Legenda: Alta Média Baixa INDICADORES FINANCEIROS E PROJEÇÕES ECONÔMICAS Indicadores Financeiros Ibovespa (31/10) 0,96% Dólar Comercial (31/10) -0,12% R$ 3,191 Euro (31/10) -0,20% R$ 3,501 CDS¹ Brasil - 5 anos (31/10) -0,87% 273,96 Projeções Econômicas Indicador E 2017E Crescimento Real do PIB (%) 2,7 1,0 2,5 0,1-3,8-3,3 0,7 Taxa de câmbio - Final (R$/US$) 1,88 2,04 2,34 2,66 3,90 3,10 3,40 IPCA (% aa) 6,50 5,84 5,90 6,40 10,70 7,20 5,00 Meta SELIC - Final (%) 11,00 7,25 10,00 11,75 14,25 13,50 10,50 Fonte: Bradesco Corretora CDI Anualizado (31/10) 13,88% Poupança Nova (31/10) 0,68% IPCA - Setembro 0,08% Selic (a.a.) 14,00% Fonte: Broadcast ¹Credit Default Swap: Proteção contra o não cumprimento de obrigações de um determinado emitente Estrategista José Cataldo
5 Este relatório foi preparado pelas equipes de análise de investimentos da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. ( Ágora ) bem como da Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários ( Bradesco Corretora ), sociedades controladas pelo Banco Bradesco BBI S.A. ( BBI ). O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Ágora e da Bradesco Corretora. Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Ágora ou da Bradesco Corretora garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração ( analistas de investimento ) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 17 da Instrução CVM 483: O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ágora, à Bradesco Corretora, ao BBI e demais empresas do Grupo Bradesco. A remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Ágora, Bradesco Corretora e BBI. Declarações nos termos do art. 18 da Instrução CVM 483, referentes às empresas cobertas pelos analistas de investimento da Ágora e Bradesco Corretora: O Banco Bradesco S.A. tem participação acionária indireta, por meio de suas subsidiárias, acima de 5% nas empresas: Cielo S.A., Fleury S.A., IRB Brasil Re. A BRADESPAR S.A., cujo grupo controlador é composto pelos mesmos acionistas que controlam o Bradesco, tem participação acima de 5% na VALE S.A.. Ágora, Bradesco Corretora, Bradesco BBI e demais empresas do grupo Bradesco têm interesses financeiros e comerciais relevantes em relação ao emissor ou aos valores mobiliários objeto de análise. Nos últimos 12 meses, o Bradesco BBI participou como coordenador nas ofertas públicas de distribuição de títulos e valores mobiliários das companhias: Comgás, Vale, Valid, Metalúrgica Gerdau, Rumo Logística, Energisa e Alpargatas. Nos últimos 12 meses, a Ágora e/ou a Bradesco Corretora participaram, como instituições intermediárias, das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários das companhias: AES Tietê, Comgás, Vale, EDP Energias do Brasil, Energisa e Linx. A Bradesco Corretora recebe remuneração por serviços prestados como formador de mercado de ações da Helbor (HBOR3).
6 ANÁLISE DE INVESTIMENTOS Diretor de Research Daniel Altman Economista-chefe Dalton Gardimam Estrategista de Análise Varejo José Francisco Cataldo Ferreira Analista de Investimentos Sênior Aloisio Villeth Lemos Analistas de Investimentos Ricardo Faria França Renato Cesar Chanes Analista Gráfico Maurício A. Camargo Assistentes de Análise Flávia Andrade Meireles Jéssica Feitosa BRADESCO CORRETORA Área Comercial PRIME/VAREJO Thiago Gabriel de Paula Carla Helena Bontempo Otero Carla Rachel Queiroz de Carvalho Mariana Dias da Silva Marina Neves Almeida Sarai Elizabeth Vega Molina Sonia Regina Gomes Moura Costa Mesa de Operações BM&F/VAREJO Mesa de Operações BM&F Home Broker Mesa Alta Renda Espaços Bradesco Corretora Acesse o site da Bradesco Corretora e encontre o atendimento mais próximo de você.
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