Threadneedle (Lux) Relatório Anual Auditado Société d Investissement à Capital Variable 31 de Março de 2012

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1 Relatório Anual Auditado Société d Investissement à Capital Variable 31 de Março de 2012 Threadneedle (Lux) SICAV Um Organismo Luxemburguês Para Investimento Colectivo Em Valores Mobiliários Nos termos da Parte I da Lei de 17 de Dezembro de 2010 R.C.S. Luxembourg B

2 Índice Informação da Sociedade 3 Relatório do Administrador 4 Desempenho 5 Relatório do Auditor 6 Demonstrações Financeiras: Demonstrações Financeiras Agregadas 7 US$ Short-Term Bonds 8 Global Bonds (Euro) 9 Global Aggregate Bond 10 Euro Active Bonds 11 Emerging Market Corporate Bonds 12 Emerging Market Debt 13 Global Emerging Market Short-Term Bonds 14 US$ High Income Bonds 15 Global High Yield and Emerging Market (Euro) 16 Global Asset Allocation 17 Global Focus 18 Global Emerging Market Equities 19 American 20 American Select 21 US Contrarian Core Equities 22 Pan European Equities 23 Pan European Smaller Companies 24 European Quantitative Equities 25 Asia 26 Greater China Equities 27 Global Energy Equities 28 Global Innovation 29 Global Technology 30 US Communications and Information 31 Global Equities-Walter Scott & Partners 32 Mondrian Investment Partners - Focused Emerging Markets Equity 33 UK Equities 34 Target Return (US$) 35 American Absolute Alpha 36 Absolute Emerging Market Macro 37 European Smaller Companies Absolute Alpha 38 Global Opportunities Bond 39 European Absolute Alpha 40 Enhanced Commodities 41 Demonstrações financeiras da carteira: Global Aggregate Bond 42 Euro Active Bonds 46 Emerging Market Corporate Bonds 49 Emerging Market Debt 53 Global Emerging Market Short-Term Bonds 56 US$ High Income Bonds 59 Global Asset Allocation 66 Global Focus 71 Global Emerging Market Equities 73 American 76 American Select 78 US Contrarian Core Equities 80 Pan European Equities 82 Pan European Smaller Companies 84 European Quantitative Equities 87 Asia 89 Greater China Equities 92 Global Energy Equities 94 Global Technology 96 Global Equities-Walter Scott & Partners 98 Mondrian Investment Partners - Focused Emerging Markets Equity 100 UK Equities 102 Target Return (US$) 104 American Absolute Alpha 106 Absolute Emerging Market Macro 107 European Smaller Companies Absolute Alpha 109 Global Opportunities Bond 111 European Absolute Alpha 114 Enhanced Commodities 115 Notas às Demonstrações Financeiras 116 Informação aos Accionistas 153 1

3 Índice Informações para Investidores na Suíça 159 Desempenho da Classe de Acções 160 Directório 168 Este relatório é uma tradução da versão original em inglês. No caso de quaisquer diferenças entre a tradução e a versão original em inglês, prevalecerá a versão inglesa. 2

4 Informação da Sociedade Sociedade Threadneedle (Lux) R.C.S. Luxembourg B Sede Social 69, Route d Esch, L-1470 Luxembourg Grão-Ducado do Luxemburgo Sociedade Gestora Threadneedle Management Luxembourg S.A. 74, Mühlenweg, L-2155 Luxembourg Grão-Ducado do Luxemburgo Conselho de Administração Presidente do Conselho Crispin Henderson Director-Geral, Threadneedle Asset Management Holdings S.à.r.l., Luxemburgo, Grão-Ducado do Luxemburgo Administradores Simon Davies Presidente, Threadneedle Asset Management Holdings S.à.r.l., Luxemburgo, Grão-Ducado do Luxemburgo Tom Challenor (demissão a 21 de Junho de 2011) Administrador Independente, Anteriormente Director e Responsável pela Estratégia, Threadneedle Asset Management Limited, Londres, Reino Unido Marie-Jeanne Chevremont-Lorenzini Administrador Independente, Consultor Sénior, Luxemburgo, Grão-Ducado do Luxemburgo Dominik Kremer (nomeado a 29 de Abril de 2011) Responsável pela Distribuição na Europa, Threadneedle Porfolio Services Limited, Frankfurt am Main, Alemanha Tony Poon (nomeado a 21 de Junho de 2011) Responsável pelo Departamento de Servico no Cliente e Gestor Empresarial no Norte da Ásia, Threadneedle Portfolio Services Hong Kong Limited, Hong Kong 3

5 Relatório do Administrador Aqui se apresenta o Relatório e Contas Anual da Threadneedle (Lux), que analisa o desempenho das Carteiras e dos s financeiros ao longo dos doze meses que terminaram. O período em análise foi bastante volátil para os s de acções globais, embora para alguns tenha corrido particularmente melhor do que para outros. Enquanto os EUA alcançaram um forte ganho em termos de moeda local, a Europa registou um ganho negativo, em meio a preocupações cada vez mais acentuadas quanto à crise da dívida soberana que os países periféricos da zona euro enfrentam. Noutros lugares, o TOPIX Index do Japão encerrou o ano com poucas alterações, apesar de o país ter tido que lidar com as consequências do tremor de terra e do tsunami de Março de Estes desastres naturais interromperam cadeias de fornecimento de componentes, tanto de fabricantes nacionais como estrangeiros. No que respeita a outras partes do mundo, preocupações quanto ao abrandamento da economia global, fortes cheias na Tailândia, e receios de que a China pudesse sentir uma forte quebra desencorajaram a procura dos investidores por acções asiáticas. No entanto, o perfil mais defensivo do do Reino Unido provou ser solidário com o FTSE AllShare Index, que obteve um lucro modesto este ano. Outra preocupação global foi a agitação política no Mundo Árabe, que desencadeou uma subida do preço do petróleo e conduziu a pressões inflacionárias crescentes. Agosto foi um mês particularmente desafiante para os s de acções de todo o mundo, com a escalada da crise da dívida da zona euro a ocupar uma posição de destaque. O contágio propagou-se da Grécia à Itália, o que representa pouco menos de um quarto da dívida soberana de toda a zona euro, e os investidores também ficaram mais preocupados com as perspectivas para Espanha. Consequentemente, os s de acções mantiveram a sua trajectória descendente em Setembro. Contudo, por volta do final de 2011, os s responderam muito favoravelmente à decisão do Banco Central Europeu de iniciar a sua Operação de Refinanciamento a Longo Prazo (LTRO), que resultou num forte aumento de liquidez e afastou os receios de uma segunda crise de crédito. O impulso positivo nos s de acções globais manteve-se em 2012, com uma segunda tranche do financiamento da LTRO, em 29 de Fevereiro, a dar um apoio suplementar. Além disso, os investidores foram incentivados pelos recentes dados económicos dos EUA, os quais sugerem uma recuperação da actividade económica. O valor revisto para o crescimento do PIB no quarto trimestre de 2011 chegou a uma taxa anualizada de 3%, enquanto o imobiliário dos EUA deu sinais de estabilização e a taxa de desemprego caiu de 9,2% para 8,2%, em Junho. Por volta do final do período analisado, os s de acções perderam o seu ímpeto, à medida que os efeitos estimulantes da política do banco central começaram a decair. Os dados económicos também se tornaram mais confusos. Enquanto Março assistiu a uma aceleração na actividade industrial nos EUA, a meta de crescimento oficial do PIB de 2012 para a China sofreu uma redução para 7,5%. No entanto, apesar de o crescimento na China estar a abrandar, o país ainda está a usufruir de um bom ritmo de expansão em comparação com o mundo desenvolvido. Num cenário de países periféricos da zona euro lutuação do apetite pelo risco de, as obrigações governamentais tiveram um bom desempenho ao longo do ano como um todo, o que foi ajudado pelo factor atractivo de serem consideradas um porto seguro. O da dívida do Tesouro britânico registou um desempenho particularmente positivo, estimulado por abrandamento quantitativo adicional concedido pelo Banco de Inglaterra. As obrigações com grau de investimento e as obrigações corporativas de alto rendimento, juntamente com as obrigações dos países emergentes, também registaram ganhos positivos, com os investidores aliciados pelos atractivos rendimentos disponíveis nestes activos. Nos s de matérias-primas, o preço do crude subiu, atingindo um máximo de oito meses em Fevereiro, por entre preocupações quanto à situação no Irão, um dos maiores exportadores mundiais de petróleo. Em resposta à ameaça de sanções, o Irão cortou os fornecimentos a alguns países europeus. Outra característica importante do período em análise foi a fragilidade dos preços do gás natural nos EUA. Em termos prospectivos, é provável que a economia global continue a recuperar gradualmente em 2012, embora a zona uro continue a ser um motivo de preocupação. Por toda a Europa, as rigorosas medidas de austeridade dos Governos estão a ter um efeito negativo na actividade económica, à medida que os Governos se empenham para manter os seus défices orçamentais sob controlo. Devido ao panorama já esperado de um modesto crescimento global, as empresas com sólidos modelos de negócio e balanços consistentes deverão ter um desempenho superior. Muitas grandes empresas gozam de fluxos de caixa substanciais, o que, juntamente com as suas reservas de caixa já existentes, deverá oferecer margem de manobra para maiores dividendos e recompra de acções. Em geral, as avaliações de capital continuam a parecer atractivas, em termos de comparação histórica e também em relação a outros tipos de activos. Dentro dos s de rendimento fixo, continuamos a favorecer as perspectivas para áreas de rendimento mais elevado em detrimento dos s de obrigações governamentais. Ao longo do último ano, continuámos a desenvolver a linha de fundos da Threadneedle (Lux), introduzindo uma série de novos produtos para dar resposta às necessidades dos investidores e para capitalizar as oportunidades que os nossos gestores de fundos identificaram. Mais informações sobre a SICAV estão disponíveis no nosso site, threadneedle.com. Entretanto, espero que achem este relatório informativo e gostaria de lhes agradecer por continuarem a investir na Threadneedle. Crispin Henderson Presidente 13 de Abril de 2012 O desempenho passado não é um guia para o desempenho futuro. O valor dos investimentos e qualquer rendimento que deles provenha tanto pode descer como subir. 4

6 Desempenho Retornos da Carteira Threadneedle (Lux) para o ano findo a 31 de Março de Carteira Retorno de 1 Ano Classe A W Global Aggregate Bond AU 5,71% 5,98% Euro Active Bonds AE 6,39% 6,65% Emerging Market Corporate Bonds AEH 4,28% 4,60% Emerging Market Debt AU 11,19% 11,75% Global Emerging Market Short-Term Bonds AU 6,04% 6,40% US$ High Income Bonds AU 5,70% 6,19% Global Asset Allocation AU 2,11% 2,46% Global Focus AU 1,74% 2,12% Global Emerging Market Equities AU -13,36% -13,05% American AU 12,22% 12,65% American Select AU 8,31% 8,67% US Contrarian Core Equities* AU 18,47% n/a Pan European Equities AE 1,47% 1,84% Pan European Smaller Companies AE 3,59% 3,97% European Quantitative Equities AE -7,67% -7,34% Asia AU -12,21% -11,90% Greater China Equities AU -15,51% -15,19% Global Energy Equities AU -13,34% -13,02% Global Technology AU 9,03% n/a UK Equities** AG 6,53% n/a Target Return (US$) AU -1,37% n/a American Absolute Alpha AU 5,20% n/a Absolute Emerging Market Macro AU 1,92% n/a European Smaller Companies Absolute Alpha AE 2,20% n/a Global Opportunities Bond*** AU 4,60% n/a European Absolute Alpha**** AE 0,27% n/a Enhanced Commodities AU -6,63% n/a Carteira Classe Retorno de 1 Ano Global Equities-Walter Scott & Partners WS 14,20% Mondrian Investment Partners - Focused Emerging Markets Equity M 0,60% Os retornos são apresentados na moeda em que as carteiras são expressas. * Desde a criação a 12 de Outubro de 2011 ** Desde a criação a 6 de Dezembro de 2011 *** Desde a criação a 24 de Agosto de 2011 **** Desde a criação a 18 de Janeiro de

7 Relatório do Auditor Aos accionistas da Threadneedle (Lux) Auditámos as demonstrações financeiras anexas da Threadneedle (Lux) e de cada um dos seus subfundos, que incluem a demonstração dos activos líquidos, as demonstrações da carteira a 31 de Março de 2012 e a demonstração das operações e das variações nos activos líquidos do ano então findo, bem como um resumo das políticas contabilísticas significativas e outras notas explicativas das demonstrações financeiras. Responsabilidade do Conselho de Administração da SICAV pelas demonstrações financeiras O Conselho de Administração da SICAV é responsável pela preparação e justa apresentação destas demonstrações financeiras de acordo com os requisitos legais e regulamentares do Luxemburgo relativos à preparação das demonstrações financeiras e pelo controlo interno considerado como necessário pelo Conselho de Administração da SICAV para a preparação das demonstrações financeiras isentas de inexactidões materiais, quer devido a fraude ou a erro. Responsabilidade do "Réviseur d'entreprises agréé" É da nossa responsabilidade emitir um parecer sobre estas demonstrações financeiras com base na nossa auditoria. Realizámos a nossa auditoria de acordo com as Normas Internacionais de Auditoria conforme adoptadas para o Luxemburgo pela Commission de Surveillance du Secteur Financier. Estas normas exigem a conformidade com requisitos éticos e um planeamento e realização da auditoria com vista a obter uma garantia razoável quanto à isenção de inexactidões materiais nas demonstrações financeiras. É da nossa responsabilidade emitir um parecer sobre estas demonstrações financeiras com base na nossa auditoria. Realizámos a nossa auditoria de acordo com as Normas Internacionais de Auditoria conforme adoptadas para o Luxemburgo pela Commission de Surveillance du Secteur Financier. Estas normas exigem a conformidade com requisitos éticos e um planeamento e realização da auditoria com vista a obter uma garantia razoável quanto à isenção de inexactidões materiais nas demonstrações financeiras. Entendemos que as provas de auditoria obtidas são suficientes e adequadas para fornecer uma base para o nosso parecer de auditoria. Parecer É nosso parecer que as demonstrações financeiras fornecem uma perspectiva verdadeira e justa da situação financeira da Threadneedle (Lux) e de cada um dos seus subfundos a 31 de Março de 2012 e dos resultados das suas operações e alterações nos activos líquidos do ano então findo, de acordo com os requisitos legais e regulamentares do Luxemburgo relativos à preparação das demonstrações financeiras. Outros assuntos As informações suplementares incluídas no relatório anual foram analisadas no contexto do nosso mandato mas não foram sujeitas a procedimentos de auditoria específicos executados de acordo com as normas acima descritas. Consequentemente, não emitimos qualquer parecer sobre essas informações. Contudo, não temos qualquer observação a fazer no que respeita a essas informações no contexto das demonstrações financeiras consideradas como um todo. Luxemburgo, 21 de Junho de 2012 PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Representada por John Parkhouse PricewaterhouseCoopers S.à r.l., 400 Route d Esch, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg T: , F: , Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n ) R.C.S. Luxembourg B Capital social EUR TVA LU

8 Demonstrações Financeiras Agregadas da Threadneedle (Lux) DEMONSTRAÇÃO DOS ACTIVOS LÍQUIDOS 2012 Nota ACTIVO Carteira de aplicações ao valor de (2) Opções adquiridas pelo valor de (2, 12) Depósitos bancários A receber por investimentos vendidos Subscrições a receber Juros a receber em swaps Juros e dividendos a receber, líquidos Ganhos líquidos não realizados em contratos a prazo sobre divisas (2, 8) Ganhos líquidos não realizados em futuros (2, 11) Ganhos líquidos não realizados em swaps (2, 10) Outros activos Total do Activo PASSIVO Descobertos bancários A pagar por investimentos adquiridos Resgates a pagar Juros a pagar de swaps Perdas líquidas não realizadas em contratos a prazo sobre divisas (2, 8) Perda não realizada sobre contratos de futuros (2, 11) 240 Perdas não realizadas líquidas em swaps (2, 10) Comissões de serviço e gestão de activos a pagar (4) Comissões de Desempenho a pagar (7) Impostos sobre as mais-valias não realizados em investimentos Outros passivos Total do Passivo TOTAL DE ACTIVOS LÍQUIDOS DEMONSTRAÇÃO DAS DOS OPERAÇÕES ACTIVOS LÍQUIDOS E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS para o exercício findo a 31 de Março de Nota ACTIVOS LÍQUIDOS NO INÍCIO DO EXERCÍCIO RENDIMENTOS Dividendos, líquidos (2) Juros das obrigações, líquidos Juros bancários Juros de Rendimento sobre swaps (2) Rendimento de empréstimo de títulos Outros rendimentos RENDIMENTO TOTAL GASTOS Comissões de gestão de activos (4) Comissões de Desempenho (7) Comissões de custódia Comissões de administração Comissões de agente de transferência Comissões de auditoria e assistência jurídica Custos de impressão e publicação Imposto de subscrição (3) Custos bancários Despesas de juros a pagar sobre swaps Comissões de serviço aos accionistas (4) Diversos (15) TOTAL DE GASTOS PROVEITOS / (PERDAS) LÍQUIDOS DAS APLICAÇÕES Ganhos / (perdas) realizados líquidos pela venda de aplicações Ganho/(perda) líquido(a) realizado(a) sobre swaps ( ) Ganhos / (perdas) líquidos realizados em opções ( ) Ganhos / (perdas) líquidos realizados em contratos a prazo sobre divisas ( ) Ganhos / (perdas) líquidos realizados em futuros ( ) Ganhos / (perdas) líquidos realizados sobre divisas ( ) GANHOS / (PERDAS) LÍQUIDOS REALIZADOS realizados em aplicações ( ) realizados em futuros realizados em contratos a prazo sobre divisas realizados em swaps ( ) realizados em opções (2.494) Variação na apreciação / (depreciação) líquida não realizada no imposto de mais-valias ( ) ALTERAÇÃO LÍQUIDA NOS GANHOS/(PERDAS) LÍQUIDOS NÃO REALIZADOS ( ) AUMENTO / (REDUÇÃO) LÍQUIDO NOS ACTIVOS LÍQUIDOS EM RESULTADO DAS OPERAÇÕES MOVIMENTOS EM CAPITAL -Subscrições de unidades de participação Resgates de unidades de participação ( ) Dividendos (6) ( ) Diferenças de câmbio (2) ( ) ACTIVOS LÍQUIDOS NO FINAL DO EXERCÍCIO

9 US$ Short-Term Bonds** Demonstração dos Valores Líquidos Globais por UP e Estatísticas Março de 2011 Março de 2010 Classe AU Classe DU Classe IU Classe W 17,91 18,84 15,79 30,90 17,71 18,72 17,57 30,47 Total dos Valores Líquidos Globais Março de 2011 Março de DEMONSTRAÇÃO DOS DAS OPERAÇÕES ACTIVOS LÍQUIDOS E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS para o período de 1 de Abril de 2011 a 19 de Agosto de Nota ACTIVOS LÍQUIDOS NO INÍCIO DO PERÍODO RENDIMENTOS Juros das obrigações, líquidos RENDIMENTO TOTAL GASTOS Comissões de gestão de activos (4) Comissões de custódia 357 Comissões de administração Comissões de agente de transferência Comissões de auditoria e assistência jurídica Custos de impressão e publicação 437 Imposto de subscrição (3) 886 Custos bancários Comissões de serviço aos accionistas (4) Diversos (15) 622 TOTAL DE GASTOS PROVEITOS / (PERDAS) LÍQUIDOS DAS APLICAÇÕES (11.218) Ganhos / (perdas) realizados líquidos pela venda de aplicações Ganhos / (perdas) líquidos realizados sobre divisas (190) GANHOS / (PERDAS) LÍQUIDOS REALIZADOS realizados em aplicações ALTERAÇÃO LÍQUIDA NOS GANHOS/(PERDAS) LÍQUIDOS NÃO REALIZADOS AUMENTO / (REDUÇÃO) LÍQUIDO NOS ACTIVOS LÍQUIDOS EM RESULTADO DAS OPERAÇÕES MOVIMENTOS EM CAPITAL -Subscrições de unidades de participação Resgates de unidades de participação ( ) ACTIVOS LÍQUIDOS NO FINAL DO PERÍODO 0 ** Consultar nota 1. 8

10 Global Bonds (Euro)** Demonstração dos Valores Líquidos Globais por UP e Estatísticas Março de 2011 Março de 2010 Classe AE Classe DE Classe IE Classe W 18,23 20,06-21,82 17,97 19,85 20,00 21,50 Total dos Valores Líquidos Globais Março de 2011 Março de 2010 EUR DEMONSTRAÇÃO DOS DAS OPERAÇÕES ACTIVOS LÍQUIDOS E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS para o período de 1 de Abril de 2011 a 12 de Janeiro de Nota EUR ACTIVOS LÍQUIDOS NO INÍCIO DO PERÍODO RENDIMENTOS Juros das obrigações, líquidos Juros bancários Juros de Rendimento sobre swaps (2) RENDIMENTO TOTAL GASTOS Comissões de gestão de activos (4) Comissões de custódia Comissões de administração Comissões de agente de transferência Comissões de auditoria e assistência jurídica Custos de impressão e publicação Imposto de subscrição (3) Custos bancários Despesas de juros a pagar sobre swaps Comissões de serviço aos accionistas (4) Diversos (15) TOTAL DE GASTOS PROVEITOS / (PERDAS) LÍQUIDOS DAS APLICAÇÕES Ganhos / (perdas) realizados líquidos pela venda de aplicações Ganho/(perda) líquido(a) realizado(a) sobre swaps Ganhos / (perdas) líquidos realizados em opções (32.712) Ganhos / (perdas) líquidos realizados em contratos a prazo sobre divisas ( ) Ganhos / (perdas) líquidos realizados em futuros Ganhos / (perdas) líquidos realizados sobre divisas GANHOS / (PERDAS) LÍQUIDOS REALIZADOS realizados em aplicações realizados em contratos a prazo sobre divisas realizados em swaps (841) realizados em opções ALTERAÇÃO LÍQUIDA NOS GANHOS/(PERDAS) LÍQUIDOS NÃO REALIZADOS AUMENTO / (REDUÇÃO) LÍQUIDO NOS ACTIVOS LÍQUIDOS EM RESULTADO DAS OPERAÇÕES MOVIMENTOS EM CAPITAL -Subscrições de unidades de participação Resgates de unidades de participação ( ) ACTIVOS LÍQUIDOS NO FINAL DO PERÍODO 0 ** Consultar nota 1. 9

11 Global Aggregate Bond** DAS OPERAÇÕES E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS DEMONSTRAÇÃO ACTIVOS LÍQUIDOS 2012 Nota ACTIVO Carteira de aplicações ao valor de (2) Opções adquiridas pelo valor de (2, 12) Depósitos bancários A receber por investimentos vendidos Subscrições a receber Juros a receber em swaps Juros e dividendos a receber, líquidos Ganhos líquidos não realizados em contratos a prazo sobre divisas (2, 8) Ganhos líquidos não realizados em futuros (2, 11) Ganhos líquidos não realizados em swaps (2, 10) Outros activos Total do Activo PASSIVO Descobertos bancários A pagar por investimentos adquiridos Juros a pagar de swaps Comissões de serviço e gestão de activos a pagar (4) Outros passivos Total do Passivo TOTAL DE ACTIVOS LÍQUIDOS Número de acções em circulação Classe AEH Classe AU Classe DEH Classe DU Classe W Classe WEH Classe AEH Classe AU Classe DEH Classe DU Classe W Classe WEH 15,12+ 26,12 12,09+ 29,10 55,45 15, ,71-27,62 52, , , , , , ,518 Demonstração dos Valores Líquidos Globais por UP e Estatísticas Março de 2012 Março de 2011 Março de A classe é denominada em euros. A moeda base da Carteira é o. - 23,46-26,31 49,54 - Total dos Valores Líquidos Globais Março de 2012 Março de 2011 Março de DEMONSTRAÇÃO DOS DAS OPERAÇÕES ACTIVOS LÍQUIDOS E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS para o exercício findo a 31 de Março de Nota ACTIVOS LÍQUIDOS NO INÍCIO DO EXERCÍCIO RENDIMENTOS Juros das obrigações, líquidos Juros bancários Juros de Rendimento sobre swaps (2) RENDIMENTO TOTAL GASTOS Comissões de gestão de activos (4) Comissões de custódia Comissões de administração Comissões de agente de transferência Comissões de auditoria e assistência jurídica Custos de impressão e publicação Imposto de subscrição (3) Custos bancários Despesas de juros a pagar sobre swaps Comissões de serviço aos accionistas (4) Diversos (15) TOTAL DE GASTOS PROVEITOS / (PERDAS) LÍQUIDOS DAS APLICAÇÕES Ganhos / (perdas) realizados líquidos pela venda de aplicações Ganho/(perda) líquido(a) realizado(a) sobre swaps (54.949) Ganhos / (perdas) líquidos realizados em opções (90.541) Ganhos / (perdas) líquidos realizados em contratos a prazo sobre divisas Ganhos / (perdas) líquidos realizados em futuros (9.216) Ganhos / (perdas) líquidos realizados sobre divisas GANHOS / (PERDAS) LÍQUIDOS REALIZADOS realizados em aplicações realizados em futuros realizados em contratos a prazo sobre divisas realizados em swaps realizados em opções (12.136) ALTERAÇÃO LÍQUIDA NOS GANHOS/(PERDAS) LÍQUIDOS NÃO REALIZADOS AUMENTO / (REDUÇÃO) LÍQUIDO NOS ACTIVOS LÍQUIDOS EM RESULTADO DAS OPERAÇÕES MOVIMENTOS EM CAPITAL -Subscrições de unidades de participação Resgates de unidades de participação ( ) ACTIVOS LÍQUIDOS NO FINAL DO EXERCÍCIO ** Consultar nota 1. 10

12 Euro Active Bonds DAS OPERAÇÕES E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS DEMONSTRAÇÃO ACTIVOS LÍQUIDOS 2012 Nota EUR ACTIVO Carteira de aplicações ao valor de (2) Opções adquiridas pelo valor de (2, 12) Depósitos bancários A receber por investimentos vendidos Subscrições a receber Juros e dividendos a receber, líquidos Total do Activo PASSIVO Descobertos bancários A pagar por investimentos adquiridos Resgates a pagar Perdas líquidas não realizadas em contratos a prazo sobre divisas (2, 8) Perda não realizada sobre contratos de futuros (2, 11) 180 Comissões de serviço e gestão de activos a pagar (4) Outros passivos Total do Passivo TOTAL DE ACTIVOS LÍQUIDOS Número de acções em circulação Classe AE Classe DE Classe IE Classe W Classe AE Classe DE Classe IE Classe W 24,13 23,78 23,21 51,00 22,68 22,43 21,68 47, , , , ,145 Demonstração dos Valores Líquidos Globais por UP e Estatísticas Março de 2012 Março de 2011 Março de ,20 22,04 21,10 46,68 Total dos Valores Líquidos Globais Março de 2012 Março de 2011 Março de 2010 EUR DEMONSTRAÇÃO DOS DAS OPERAÇÕES ACTIVOS LÍQUIDOS E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS para o exercício findo a 31 de Março de Nota EUR ACTIVOS LÍQUIDOS NO INÍCIO DO EXERCÍCIO RENDIMENTOS Juros das obrigações, líquidos Juros bancários RENDIMENTO TOTAL GASTOS Comissões de gestão de activos (4) Comissões de custódia Comissões de administração Comissões de agente de transferência Comissões de auditoria e assistência jurídica Custos de impressão e publicação Imposto de subscrição (3) Custos bancários Comissões de serviço aos accionistas (4) Diversos (15) TOTAL DE GASTOS PROVEITOS / (PERDAS) LÍQUIDOS DAS APLICAÇÕES Ganhos / (perdas) realizados líquidos pela venda de aplicações Ganhos / (perdas) líquidos realizados em opções (19.027) Ganhos / (perdas) líquidos realizados em contratos a prazo sobre divisas (22.791) Ganhos / (perdas) líquidos realizados em futuros Ganhos / (perdas) líquidos realizados sobre divisas (18.950) GANHOS / (PERDAS) LÍQUIDOS REALIZADOS realizados em aplicações realizados em futuros (180) realizados em contratos a prazo sobre divisas (19.858) realizados em opções ALTERAÇÃO LÍQUIDA NOS GANHOS/(PERDAS) LÍQUIDOS NÃO REALIZADOS AUMENTO / (REDUÇÃO) LÍQUIDO NOS ACTIVOS LÍQUIDOS EM RESULTADO DAS OPERAÇÕES MOVIMENTOS EM CAPITAL -Subscrições de unidades de participação Resgates de unidades de participação ( ) ACTIVOS LÍQUIDOS NO FINAL DO EXERCÍCIO

13 Emerging Market Corporate Bonds DAS OPERAÇÕES E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS DEMONSTRAÇÃO ACTIVOS LÍQUIDOS 2012 Nota ACTIVO Carteira de aplicações ao valor de (2) Depósitos bancários Subscrições a receber Juros e dividendos a receber, líquidos Outros activos 131 Total do Activo PASSIVO Descobertos bancários A pagar por investimentos adquiridos Resgates a pagar Perdas líquidas não realizadas em contratos a prazo sobre divisas (2, 8) Comissões de serviço e gestão de activos a pagar (4) Outros passivos Total do Passivo TOTAL DE ACTIVOS LÍQUIDOS Número de acções em circulação Classe AEC Classe AEH Classe AU Classe AUP Classe DEH Classe DU Classe IEH Classe P Classe W Classe WEH Classe AEC Classe AEH Classe AU Classe AUP Classe DEH Classe DU Classe IEH Classe P Classe W Classe WEH 15,54+ 16,82+ 15,74 8,82 13,37+ 12,70 22,12+ 10,04 20,69 15, , ,11 12,90+ 12,26 21,06+ 10,30 19, , , , , , , , , , ,294 Demonstração dos Valores Líquidos Globais por UP e Estatísticas Março de 2012 Março de 2011 Março de A classe é denominada em euros. A moeda base da Carteira é o. - 14, ,98 11,95+ 11,34-10,11 18,11 - DEMONSTRAÇÃO DOS DAS OPERAÇÕES ACTIVOS LÍQUIDOS E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS para o exercício findo a 31 de Março de Nota ACTIVOS LÍQUIDOS NO INÍCIO DO EXERCÍCIO RENDIMENTOS Juros das obrigações, líquidos Juros bancários RENDIMENTO TOTAL GASTOS Comissões de gestão de activos (4) Comissões de custódia Comissões de administração Comissões de agente de transferência Comissões de auditoria e assistência jurídica Custos de impressão e publicação Imposto de subscrição (3) Custos bancários Comissões de serviço aos accionistas (4) Diversos (15) TOTAL DE GASTOS PROVEITOS / (PERDAS) LÍQUIDOS DAS APLICAÇÕES Ganhos / (perdas) realizados líquidos pela venda de aplicações Ganhos / (perdas) líquidos realizados em contratos a prazo sobre divisas ( ) Ganhos / (perdas) líquidos realizados sobre divisas (7.950) GANHOS / (PERDAS) LÍQUIDOS REALIZADOS realizados em aplicações realizados em contratos a prazo sobre divisas ( ) ALTERAÇÃO LÍQUIDA NOS GANHOS/(PERDAS) LÍQUIDOS NÃO REALIZADOS AUMENTO / (REDUÇÃO) LÍQUIDO NOS ACTIVOS LÍQUIDOS EM RESULTADO DAS OPERAÇÕES MOVIMENTOS EM CAPITAL -Subscrições de unidades de participação Resgates de unidades de participação ( ) Dividendos (6) ( ) ACTIVOS LÍQUIDOS NO FINAL DO EXERCÍCIO Total dos Valores Líquidos Globais Março de 2012 Março de 2011 Março de

14 Emerging Market Debt DAS OPERAÇÕES E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS DEMONSTRAÇÃO ACTIVOS LÍQUIDOS 2012 Nota ACTIVO Carteira de aplicações ao valor de (2) Depósitos bancários A receber por investimentos vendidos Subscrições a receber Juros e dividendos a receber, líquidos Ganhos líquidos não realizados em contratos a prazo sobre divisas (2, 8) Outros activos Total do Activo PASSIVO A pagar por investimentos adquiridos Resgates a pagar Comissões de serviço e gestão de activos a pagar (4) Outros passivos Total do Passivo TOTAL DE ACTIVOS LÍQUIDOS Número de acções em circulação Classe AEC Classe AEH Classe ASH Classe AU Classe AUP Classe DEH Classe DU Classe IEH Classe SU Classe SUP Classe W Classe AEC Classe AEH Classe ASH Classe AU Classe AUP Classe DEH Classe DU Classe IEH Classe SU Classe SUP Classe W 13,49+ 23,52+ 10, ,13 14,56 18,11+ 45,01 24,15+ 24,73 14,10 48,99 12,99+ 21, ,98 14,04 16,34+ 40,69 21,52+ 22,24 13,60 43, , , , , , , , , , , ,095 Demonstração dos Valores Líquidos Globais por UP e Estatísticas Março de 2012 Março de 2011 Março de ,49+ 20, ,26 14,54 15,97+ 39,61 20,77+ 21,55 14,09 42,26 + A classe é denominada em euros. A moeda base da Carteira é o A classe é denominada em SGD. A moeda base da Carteira é o. Os Valores Patrimoniais Líquidos por Acção para a classe AEC eram de 18,44 em 31 de Março de 2011, e de 18,25, em 31 de Março de DEMONSTRAÇÃO DOS DAS OPERAÇÕES ACTIVOS LÍQUIDOS E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS para o exercício findo a 31 de Março de Nota ACTIVOS LÍQUIDOS NO INÍCIO DO EXERCÍCIO RENDIMENTOS Juros das obrigações, líquidos Juros bancários RENDIMENTO TOTAL GASTOS Comissões de gestão de activos (4) Comissões de custódia Comissões de administração Comissões de agente de transferência Comissões de auditoria e assistência jurídica Custos de impressão e publicação Imposto de subscrição (3) Custos bancários Comissões de serviço aos accionistas (4) Diversos (15) TOTAL DE GASTOS PROVEITOS / (PERDAS) LÍQUIDOS DAS APLICAÇÕES Ganhos / (perdas) realizados líquidos pela venda de aplicações Ganhos / (perdas) líquidos realizados em contratos a prazo sobre divisas ( ) Ganhos / (perdas) líquidos realizados sobre divisas ( ) GANHOS / (PERDAS) LÍQUIDOS REALIZADOS realizados em aplicações realizados em contratos a prazo sobre divisas ALTERAÇÃO LÍQUIDA NOS GANHOS/(PERDAS) LÍQUIDOS NÃO REALIZADOS AUMENTO / (REDUÇÃO) LÍQUIDO NOS ACTIVOS LÍQUIDOS EM RESULTADO DAS OPERAÇÕES MOVIMENTOS EM CAPITAL -Subscrições de unidades de participação Resgates de unidades de participação ( ) Dividendos (6) ( ) ACTIVOS LÍQUIDOS NO FINAL DO EXERCÍCIO Total dos Valores Líquidos Globais Março de 2012 Março de 2011 Março de

15 Global Emerging Market Short-Term Bonds DAS OPERAÇÕES E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS DEMONSTRAÇÃO ACTIVOS LÍQUIDOS 2012 Nota ACTIVO Carteira de aplicações ao valor de (2) Depósitos bancários A receber por investimentos vendidos Subscrições a receber Juros e dividendos a receber, líquidos Ganhos líquidos não realizados em contratos a prazo sobre divisas (2, 8) Outros activos Total do Activo PASSIVO A pagar por investimentos adquiridos Resgates a pagar Comissões de serviço e gestão de activos a pagar (4) Outros passivos Total do Passivo TOTAL DE ACTIVOS LÍQUIDOS Número de acções em circulação Classe AEC Classe AEH Classe AU Classe AUP Classe DEH Classe DU Classe IEH Classe W Classe AEC Classe AEH Classe AU Classe AUP Classe DEH Classe DU Classe IEH Classe W 7,88+ 13,61+ 14,57 7,40 10,76+ 11,52 14,59+ 16,80 7,98+ 12,82+ 13,74 7,51 10,15+ 10,87 13,65+ 15, , , , , , , , ,626 Demonstração dos Valores Líquidos Globais por UP e Estatísticas Março de 2012 Março de 2011 Março de ,94+ 11,86+ 12,68 7,44 9,41+ 10,06 12,55+ 14,55 + A classe é denominada em euros. A moeda base da Carteira é o. Os Valores Patrimoniais Líquidos por Acção para a classe AEC eram de 10,75 em 31 de Março de DEMONSTRAÇÃO DOS DAS OPERAÇÕES ACTIVOS LÍQUIDOS E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS para o exercício findo a 31 de Março de Nota ACTIVOS LÍQUIDOS NO INÍCIO DO EXERCÍCIO RENDIMENTOS Juros das obrigações, líquidos Juros bancários RENDIMENTO TOTAL GASTOS Comissões de gestão de activos (4) Comissões de custódia Comissões de administração Comissões de agente de transferência Comissões de auditoria e assistência jurídica Custos de impressão e publicação Imposto de subscrição (3) Custos bancários Comissões de serviço aos accionistas (4) Diversos (15) TOTAL DE GASTOS PROVEITOS / (PERDAS) LÍQUIDOS DAS APLICAÇÕES Ganhos / (perdas) realizados líquidos pela venda de aplicações Ganhos / (perdas) líquidos realizados em contratos a prazo sobre divisas ( ) Ganhos / (perdas) líquidos realizados sobre divisas ( ) GANHOS / (PERDAS) LÍQUIDOS REALIZADOS ( ) realizados em aplicações ( ) realizados em contratos a prazo sobre divisas ALTERAÇÃO LÍQUIDA NOS GANHOS/(PERDAS) LÍQUIDOS NÃO REALIZADOS ( ) AUMENTO / (REDUÇÃO) LÍQUIDO NOS ACTIVOS LÍQUIDOS EM RESULTADO DAS OPERAÇÕES MOVIMENTOS EM CAPITAL -Subscrições de unidades de participação Resgates de unidades de participação ( ) Dividendos (6) ( ) ACTIVOS LÍQUIDOS NO FINAL DO EXERCÍCIO Total dos Valores Líquidos Globais Março de 2012 Março de 2011 Março de

16 US$ High Income Bonds DAS OPERAÇÕES E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS DEMONSTRAÇÃO ACTIVOS LÍQUIDOS 2012 Nota ACTIVO Carteira de aplicações ao valor de (2) Depósitos bancários A receber por investimentos vendidos Subscrições a receber Juros e dividendos a receber, líquidos Ganhos líquidos não realizados em contratos a prazo sobre divisas (2, 8) Total do Activo PASSIVO A pagar por investimentos adquiridos Resgates a pagar 204 Comissões de serviço e gestão de activos a pagar (4) Outros passivos Total do Passivo TOTAL DE ACTIVOS LÍQUIDOS Número de acções em circulação Classe AEH Classe ASH Classe AU Classe AUP Classe DEH Classe DU Classe IEH Classe W Classe AEH Classe ASH Classe AU Classe AUP Classe DEH Classe DU Classe IEH Classe W 23,62+ 10, ,48 13,90 18,14+ 18,79 21,83+ 27,43 22, ,16 14,14 17,23+ 17,87-25, , , , , , , , ,982 Demonstração dos Valores Líquidos Globais por UP e Estatísticas Março de 2012 Março de 2011 Março de , ,84 13,69 15,64+ 16,17-23,12 + A classe é denominada em euros. A moeda base da Carteira é o A classe é denominada em SGD. A moeda base da Carteira é o. DEMONSTRAÇÃO DOS DAS OPERAÇÕES ACTIVOS LÍQUIDOS E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS para o exercício findo a 31 de Março de Nota ACTIVOS LÍQUIDOS NO INÍCIO DO EXERCÍCIO RENDIMENTOS Juros das obrigações, líquidos Juros bancários 122 RENDIMENTO TOTAL GASTOS Comissões de gestão de activos (4) Comissões de custódia Comissões de administração Comissões de agente de transferência Comissões de auditoria e assistência jurídica Custos de impressão e publicação Imposto de subscrição (3) Custos bancários Comissões de serviço aos accionistas (4) Diversos (15) TOTAL DE GASTOS PROVEITOS / (PERDAS) LÍQUIDOS DAS APLICAÇÕES Ganhos / (perdas) realizados líquidos pela venda de aplicações Ganhos / (perdas) líquidos realizados em contratos a prazo sobre divisas ( ) Ganhos / (perdas) líquidos realizados sobre divisas (1.460) GANHOS / (PERDAS) LÍQUIDOS REALIZADOS ( ) realizados em aplicações realizados em contratos a prazo sobre divisas ALTERAÇÃO LÍQUIDA NOS GANHOS/(PERDAS) LÍQUIDOS NÃO REALIZADOS AUMENTO / (REDUÇÃO) LÍQUIDO NOS ACTIVOS LÍQUIDOS EM RESULTADO DAS OPERAÇÕES MOVIMENTOS EM CAPITAL -Subscrições de unidades de participação Resgates de unidades de participação ( ) Dividendos (6) ( ) ACTIVOS LÍQUIDOS NO FINAL DO EXERCÍCIO Total dos Valores Líquidos Globais Março de 2012 Março de 2011 Março de

17 Global High Yield and Emerging Market (Euro)** Demonstração dos Valores Líquidos Globais por UP e Estatísticas Março de 2011 Março de 2010 Classe AE Classe AEP Classe AUH Classe DE Classe IE Classe SEP Classe W 20,44 8,83 15, ,42-8,72 22,27 19,32 8,92 14, ,44 14,99 8,82 20,93 ++ A classe é denominada o. A moeda base da Carteira é em euros. Total dos Valores Líquidos Globais Março de 2011 Março de 2010 EUR DEMONSTRAÇÃO DOS DAS OPERAÇÕES ACTIVOS LÍQUIDOS E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS para o período de 1 de Abril de 2011 a 12 de Janeiro de Nota EUR ACTIVOS LÍQUIDOS NO INÍCIO DO PERÍODO RENDIMENTOS Juros das obrigações, líquidos Juros bancários RENDIMENTO TOTAL GASTOS Comissões de gestão de activos (4) Comissões de custódia Comissões de administração Comissões de agente de transferência Comissões de auditoria e assistência jurídica Custos de impressão e publicação Imposto de subscrição (3) Custos bancários Comissões de serviço aos accionistas (4) Diversos (15) TOTAL DE GASTOS PROVEITOS / (PERDAS) LÍQUIDOS DAS APLICAÇÕES Ganhos / (perdas) realizados líquidos pela venda de aplicações Ganhos / (perdas) líquidos realizados em contratos a prazo sobre divisas ( ) Ganhos / (perdas) líquidos realizados sobre divisas GANHOS / (PERDAS) LÍQUIDOS REALIZADOS realizados em aplicações ( ) realizados em contratos a prazo sobre divisas ( ) ALTERAÇÃO LÍQUIDA NOS GANHOS/(PERDAS) LÍQUIDOS NÃO REALIZADOS ( ) AUMENTO / (REDUÇÃO) LÍQUIDO NOS ACTIVOS LÍQUIDOS EM RESULTADO DAS OPERAÇÕES ( ) MOVIMENTOS EM CAPITAL -Subscrições de unidades de participação Resgates de unidades de participação ( ) Dividendos (6) ( ) ACTIVOS LÍQUIDOS NO FINAL DO PERÍODO 0 ** Consultar nota 1. 16

18 Global Asset Allocation** DAS OPERAÇÕES E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS DEMONSTRAÇÃO ACTIVOS LÍQUIDOS 2012 Nota ACTIVO Carteira de aplicações ao valor de (2) Depósitos bancários A receber por investimentos vendidos Subscrições a receber Juros e dividendos a receber, líquidos Ganhos líquidos não realizados em contratos a prazo sobre divisas (2, 8) Outros activos Total do Activo PASSIVO A pagar por investimentos adquiridos Resgates a pagar Comissões de serviço e gestão de activos a pagar (4) Outros passivos Total do Passivo TOTAL DE ACTIVOS LÍQUIDOS Número de acções em circulação Classe AEC Classe AEH Classe AU Classe AUP Classe DEH Classe DU Classe IU Classe W Classe AEC Classe AEH Classe AU Classe AUP Classe DEH Classe DU Classe IU Classe W 13,02+ 22,79+ 30,07 13,27 17,56+ 21,03 20,81 49,51 13,09+ 22,50+ 29,45 13,23 17,42+ 20,70 20,19 48, , , , , , , , ,933 Demonstração dos Valores Líquidos Globais por UP e Estatísticas Março de 2012 Março de 2011 Março de ,95+ 20,07+ 26,04 11,95 15,62+ 18,39-42,56 + A classe é denominada em euros. A moeda base da Carteira é o. Os Valores Patrimoniais Líquidos por Acção para a classe AEC eram de 18,58 em 31 de Março de 2011, e de 16,17, em 31 de Março de DEMONSTRAÇÃO DOS DAS OPERAÇÕES ACTIVOS LÍQUIDOS E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS para o exercício findo a 31 de Março de Nota ACTIVOS LÍQUIDOS NO INÍCIO DO EXERCÍCIO RENDIMENTOS Dividendos, líquidos (2) Juros das obrigações, líquidos Juros bancários Rendimento de empréstimo de títulos Outros rendimentos RENDIMENTO TOTAL GASTOS Comissões de gestão de activos (4) Comissões de custódia Comissões de administração Comissões de agente de transferência Comissões de auditoria e assistência jurídica Custos de impressão e publicação Imposto de subscrição (3) Custos bancários Comissões de serviço aos accionistas (4) Diversos (15) TOTAL DE GASTOS PROVEITOS / (PERDAS) LÍQUIDOS DAS APLICAÇÕES ( ) Ganhos / (perdas) realizados líquidos pela venda de aplicações Ganhos / (perdas) líquidos realizados em contratos a prazo sobre divisas ( ) Ganhos / (perdas) líquidos realizados sobre divisas GANHOS / (PERDAS) LÍQUIDOS REALIZADOS realizados em aplicações ( ) realizados em contratos a prazo sobre divisas (16.695) ALTERAÇÃO LÍQUIDA NOS GANHOS/(PERDAS) LÍQUIDOS NÃO REALIZADOS ( ) AUMENTO / (REDUÇÃO) LÍQUIDO NOS ACTIVOS LÍQUIDOS EM RESULTADO DAS OPERAÇÕES ( ) MOVIMENTOS EM CAPITAL -Subscrições de unidades de participação Resgates de unidades de participação ( ) Dividendos (6) ( ) ACTIVOS LÍQUIDOS NO FINAL DO EXERCÍCIO Total dos Valores Líquidos Globais Março de 2012 Março de 2011 Março de ** Consultar nota 1. 17

19 Global Focus** DAS OPERAÇÕES E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS DEMONSTRAÇÃO ACTIVOS LÍQUIDOS 2012 Nota ACTIVO Carteira de aplicações ao valor de (2) Depósitos bancários Subscrições a receber Juros e dividendos a receber, líquidos Ganhos líquidos não realizados em contratos a prazo sobre divisas (2, 8) Outros activos 338 Total do Activo PASSIVO Resgates a pagar Comissões de serviço e gestão de activos a pagar (4) Outros passivos Total do Passivo TOTAL DE ACTIVOS LÍQUIDOS Número de acções em circulação Classe AEH Classe AU Classe DEH Classe DU Classe W Classe AEH Classe AU Classe DEH Classe DU Classe W 21,66+ 32,09 16,72+ 17,84 48,66 21,58+ 31,54 16,74+ 17,63 47, , , , , ,778 Demonstração dos Valores Líquidos Globais por UP e Estatísticas Março de 2012 Março de 2011 Março de A classe é denominada em euros. A moeda base da Carteira é o. 18,80+ 27,25 14,66+ 15,30 41,03 Total dos Valores Líquidos Globais Março de 2012 Março de 2011 Março de DEMONSTRAÇÃO DOS DAS OPERAÇÕES ACTIVOS LÍQUIDOS E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS para o exercício findo a 31 de Março de Nota ACTIVOS LÍQUIDOS NO INÍCIO DO EXERCÍCIO RENDIMENTOS Dividendos, líquidos (2) Juros bancários 435 Rendimento de empréstimo de títulos Outros rendimentos RENDIMENTO TOTAL GASTOS Comissões de gestão de activos (4) Comissões de custódia Comissões de administração Comissões de agente de transferência Comissões de auditoria e assistência jurídica Custos de impressão e publicação Imposto de subscrição (3) Custos bancários Comissões de serviço aos accionistas (4) Diversos (15) TOTAL DE GASTOS PROVEITOS / (PERDAS) LÍQUIDOS DAS APLICAÇÕES ( ) Ganhos / (perdas) realizados líquidos pela venda de aplicações Ganhos / (perdas) líquidos realizados em contratos a prazo sobre divisas ( ) Ganhos / (perdas) líquidos realizados sobre divisas ( ) GANHOS / (PERDAS) LÍQUIDOS REALIZADOS realizados em aplicações ( ) realizados em contratos a prazo sobre divisas (41.010) ALTERAÇÃO LÍQUIDA NOS GANHOS/(PERDAS) LÍQUIDOS NÃO REALIZADOS ( ) AUMENTO / (REDUÇÃO) LÍQUIDO NOS ACTIVOS LÍQUIDOS EM RESULTADO DAS OPERAÇÕES MOVIMENTOS EM CAPITAL -Subscrições de unidades de participação Resgates de unidades de participação ( ) ACTIVOS LÍQUIDOS NO FINAL DO EXERCÍCIO ** Consultar nota 1. 18

20 Global Emerging Market Equities DAS OPERAÇÕES E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS DEMONSTRAÇÃO ACTIVOS LÍQUIDOS 2012 Nota ACTIVO Carteira de aplicações ao valor de (2) Depósitos bancários Subscrições a receber Juros e dividendos a receber, líquidos Ganhos líquidos não realizados em contratos a prazo sobre divisas (2, 8) Total do Activo PASSIVO Descobertos bancários A pagar por investimentos adquiridos Resgates a pagar 885 Comissões de serviço e gestão de activos a pagar (4) Impostos sobre as mais-valias não realizados em investimentos Outros passivos Total do Passivo TOTAL DE ACTIVOS LÍQUIDOS Número de acções em circulação Classe AEH Classe AU Classe DEH Classe DU Classe IEH Classe W Classe AEH Classe AU Classe DEH Classe DU Classe IEH Classe W 28,71+ 40,61 22,20+ 30,85 16,11+ 38,58 33,52+ 46,87 26,04+ 35,79 18,62+ 44, , , , , , ,922 Demonstração dos Valores Líquidos Globais por UP e Estatísticas Março de 2012 Março de 2011 Março de A classe é denominada em euros. A moeda base da Carteira é o. 29,05+ 40,11 22,67+ 30,80 15,98+ 37,82 DEMONSTRAÇÃO DOS DAS OPERAÇÕES ACTIVOS LÍQUIDOS E DAS VARIAÇÕES NOS ACTIVOS LÍQUIDOS para o exercício findo a 31 de Março de Nota ACTIVOS LÍQUIDOS NO INÍCIO DO EXERCÍCIO RENDIMENTOS Dividendos, líquidos (2) Juros bancários 147 Rendimento de empréstimo de títulos 71 RENDIMENTO TOTAL GASTOS Comissões de gestão de activos (4) Comissões de custódia 561 Comissões de administração Comissões de agente de transferência Comissões de auditoria e assistência jurídica Custos de impressão e publicação 867 Imposto de subscrição (3) Custos bancários Comissões de serviço aos accionistas (4) Diversos (15) TOTAL DE GASTOS PROVEITOS / (PERDAS) LÍQUIDOS DAS APLICAÇÕES (31.705) Ganhos / (perdas) realizados líquidos pela venda de aplicações ( ) Ganhos / (perdas) líquidos realizados em contratos a prazo sobre divisas ( ) Ganhos / (perdas) líquidos realizados sobre divisas (9.561) GANHOS / (PERDAS) LÍQUIDOS REALIZADOS ( ) realizados em aplicações ( ) realizados em contratos a prazo sobre divisas Variação na apreciação / (depreciação) líquida não realizada no imposto de mais-valias (690) ALTERAÇÃO LÍQUIDA NOS GANHOS/(PERDAS) LÍQUIDOS NÃO REALIZADOS ( ) AUMENTO / (REDUÇÃO) LÍQUIDO NOS ACTIVOS LÍQUIDOS EM RESULTADO DAS OPERAÇÕES ( ) MOVIMENTOS EM CAPITAL -Subscrições de unidades de participação Resgates de unidades de participação ( ) ACTIVOS LÍQUIDOS NO FINAL DO EXERCÍCIO Total dos Valores Líquidos Globais Março de 2012 Março de 2011 Março de