Relatório semestral não auditado 2012 Nordea 1, SICAV

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1 Relatório semestral não auditado 2012 Nordea 1, SICAV Société d Investissement à Capital Variable à compartiments multiples Fundo de Investimento ao abrigo da lei luxemburguesa 562, rue de Neudorf L-2220 Luxemburgo Grão-Ducado do Luxemburgo R.C.S. número : Luxembourg B-31442

2 Não podem ser aceites subscrições baseadas nos presentes relatórios financeiros. Só são válidas as subscrições realizadas com base no prospecto em vigor acompanhado do último Relatório Anual e do Relatório Semestral mais recente, caso este seja posterior ao Relatório Anual.

3 Índice Demonstração dos Líquidos em Demonstração de operações e variações dos activos relativamente ao período fi ndo em Declaração Estatística em Demonstração de investimentos em títulos e outros activos em African Equity Fund 34 Brazilian Equity Fund 36 Central & Eastern European Equity Fund 37 Climate and Environment Equity Fund 38 Danish Bond Fund 39 Danish Equity Fund 40 Danish Kroner Reserve 41 Danish Long Bond Fund 42 Danish Mortgage Bond Fund 43 Emerging Consumer Fund 44 Emerging Market Bond Fund 45 Emerging Market Corporate Bond Fund 48 Emerging Stars Equity Fund 50 Euro Diversifi ed Corporate Bond Fund 52 Euro Reserve 55 European Alpha Fund 56 European Corporate Bond Fund 58 European Corporate Bond Fund Plus 61 European Covered Bond Fund (anteriormente Euro Bond Fund) 64 European Cross Credit Fund 65 European Equity Fund 66 European High Yield Bond Fund 67 European High Yield Bond Fund II 69 European Low CDS Government Bond Fund (anteriormente Euro Government Bond Fund) 71 European Small and Mid Cap Equity Fund 72 European Value Fund 74 Far Eastern Equity Fund 75 Global Bond Fund 77 Global Emerging Markets Equity Fund 79 Global High Yield Bond Fund 80 Global Infl ation Linked Bond Fund 83 Global Portfolio Fund 84 Global Real Estate Fund 85 Global Stable Equity Fund 87 Global Stable Equity Fund - Unhedged 89 Global Theme Select Fund 91 Global Value Fund 92 Heracles Long/Short MI Fund 93 Japanese Value Fund 94 Latin American Equity Fund 95 Low Duration US High Yield Bond Fund 97 Multi-Asset Fund 99 Multi-Asset Plus Fund 100 Nordic Equity Fund 101 Nordic Equity Small Cap Fund 102 North American All Cap Fund 104 North American Growth Fund 105 North American Value Fund 106 Norwegian Bond Fund 107 Norwegian Equity Fund 109 Norwegian Kroner Reserve 111 Polish Bond Fund 113 Polish Equity Fund 114 Senior Generations Equity Fund 116 Stable Emerging Markets Equity Fund 117 Stable Return Fund 119 Swedish Bond Fund 122 Swedish Equity Fund 123 Swedish Kroner Reserve 124 US Corporate Bond Fund 125 US High Yield Bond Fund 129 Notas às Demonstrações Financeiras em Informações aos Accionistas 178 1

4 Demonstração dos activos em Demonstração consolidada African Equity Fund Brazilian Equity Fund (em EUR) (em EUR) (em USD) Activo Carteira de acções, ao valor de mercado , , ,50 Carteira de fundos ao valor de mercado , Carteira de obrigações, ao valor de mercado , Depósitos em caixa , , ,47 Dividendos e juros a receber , , ,75 Valores a receber sobre a venda de investimentos ,81 0,01 - Valores a receber sobre a compra de acções em fase de liquidação , , ,20 Diversos a receber , Valores a receber sobre swing factor (Nota 14) , Ganhos não realizados sobre futuros já descontados (Nota 6) 2.184, Ganhos não realizados em derivados (Nota 6) , Ganhos não realizados em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) , Ganhos não realizados em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira ,20 447, , , ,92 Passivo Diversos a pagar , Perdas não realizadas sobre futuros já descontados (Nota 6) , Perdas não realizadas em derivados (Nota 6) , Perdas não realizadas em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) , Perdas não realizadas em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira , ,86 Valores a pagar sobre a compra de investimentos , Comissões acumuladas , , ,39 Valores a pagar sobre acções resgatadas em fase de liquidação , , , , , , , , ,85 Carteira ao valor de compra , , ,32 Danish Long Bond Fund Danish Mortgage Bond Fund Emerging Consumer Fund (em DKK) (em DKK) (em EUR) Activo Carteira de acções, ao valor de mercado ,50 Carteira de fundos, ao valor de mercado Carteira de obrigações, ao valor de mercado , ,52 - Depósitos em caixa , , ,67 Dividendos e juros a receber , , ,39 Valores a receber sobre a venda de investimentos ,77 Valores a receber sobre a compra de acções em fase de liquidação , , ,25 Diversos a receber Valores a receber sobre swing factor (Nota 14) Ganhos não realizados sobre futuros já descontados (Nota 6) Ganhos não realizados em derivados (Nota 6) Ganhos não realizados em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) ,99 - Ganhos não realizados em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira , , , , ,16 Passivo Diversos a pagar Perdas não realizadas sobre futuros já descontados (Nota 6) ,85 - Perdas não realizadas em derivados (Nota 6) ,25 - Perdas não realizadas em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) ,15 Perdas não realizadas em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira 191, Valores a pagar sobre a compra de investimentos , Comissões acumuladas , , ,39 Valores a pagar sobre acções resgatadas em fase de liquidação , , , , , , , , ,27 Carteira ao valor de compra , , ,01 2

5 Central & Eastern European Equity Fund Climate and Environment Equity Fund Danish Bond Fund Danish Equity Fund Danish Kroner Reserve (em EUR) (em EUR) (em DKK) (em DKK) (em DKK) , , , , , , , , , , , , ,19 2, , ,98-180, , , , ,17 75,50 20,66-17, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,25 Emerging Market Bond Fund Emerging Market Corporate Bond Fund Emerging Stars Equity Fund Euro Diversified Corporate Bond Fund Euro Reserve (em USD) (em USD) (em USD) (em EUR) (em EUR) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,45-8, , , , , , ,83 545,91-583, ,81 278, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,17 3

6 Demonstração dos activos em European Alpha Fund European Corporate Bond Fund European Corporate Bond Fund Plus (em EUR) (em EUR) (em EUR) Activo Carteira de acções, ao valor de mercado , Carteira de fundos, ao valor de mercado Carteira de obrigações, ao valor de mercado , ,55 Depósitos em caixa , , ,55 Dividendos e juros a receber , , ,66 Valores a receber sobre a venda de investimentos , , ,93 Valores a receber sobre a compra de acções em fase de liquidação , ,92 - Diversos a receber Valores a receber sobre swing factor (Nota 14) Ganhos não realizados sobre futuros já descontados (Nota 6) Ganhos não realizados em derivados (Nota 6) Ganhos não realizados em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) ,93 - Ganhos não realizados em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira 6.352,40 12, , , ,69 Passivo Diversos a pagar , ,86 Perdas não realizadas sobre futuros já descontados (Nota 6) Perdas não realizadas em derivados (Nota 6) , ,39 Perdas não realizadas em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) Perdas não realizadas em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira Valores a pagar sobre a compra de investimentos , , ,25 Comissões acumuladas , , ,25 Valores a pagar sobre acções resgatadas em fase de liquidação , , , , , , , ,94 Carteira ao valor de compra , , ,02 European Low CDS Government Bond Fund European Small and Mid Cap Equity Fund European Value Fund (em EUR) (em EUR) (em EUR) Activo Carteira de acções, ao valor de mercado , ,11 Carteira de fundos, ao valor de mercado ,00 - Carteira de obrigações, ao valor de mercado , Depósitos em caixa , , ,65 Dividendos e juros a receber , , ,69 Valores a receber sobre a venda de investimentos ,89 - Valores a receber sobre a compra de acções em fase de liquidação 5.036, , ,39 Diversos a receber ,13 - Valores a receber sobre swing factor (Nota 14) Ganhos não realizados sobre futuros já descontados (Nota 6) Ganhos não realizados em derivados (Nota 6) Ganhos não realizados em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) Ganhos não realizados em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira , , , ,84 Passivo Diversos a pagar 28, Perdas não realizadas sobre futuros já descontados (Nota 6) Perdas não realizadas em derivados (Nota 6) Perdas não realizadas em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) , Perdas não realizadas em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira 26,55-26,86 Valores a pagar sobre a compra de investimentos , ,75 - Comissões acumuladas , , ,48 Valores a pagar sobre acções resgatadas em fase de liquidação , , , , , , , ,18 Carteira ao valor de compra , , ,16 4

7 European Covered Bond Fund European Cross Credit Fund European Equity Fund European High Yield Bond Fund European High Yield Bond Fund II (em EUR) (em EUR) (em EUR) (em EUR) (em EUR) , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,39-51, , , ,50 0, , , , , , ,29-891, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,83 Far Eastern Equity Fund Global Bond Fund Global Emerging Markets Equity Fund Global High Yield Bond Fund Global Inflation Linked Bond Fund (em USD) (em EUR) (em USD) (em USD) (em EUR) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,36-42, , , ,76 888, , , ,08-16, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,23 5

8 Demonstração dos activos em Global Portfolio Fund Global Real Estate Fund Global Stable Equity Fund (em EUR) (em USD) (em EUR) Activo Carteira de acções, ao valor de mercado , , ,00 Carteira de fundos, ao valor de mercado Carteira de obrigações, ao valor de mercado Depósitos em caixa , , ,68 Dividendos e juros a receber , , ,77 Valores a receber sobre a venda de investimentos , , ,62 Valores a receber sobre a compra de acções em fase de liquidação , , ,47 Diversos a receber - - 0,04 Valores a receber sobre swing factor (Nota 14) ,16 - Ganhos não realizados sobre futuros já descontados (Nota 6) Ganhos não realizados em derivados (Nota 6) Ganhos não realizados em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) ,44 Ganhos não realizados em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira - 963, , , , ,35 Passivo Diversos a pagar 997,49 734,74 - Perdas não realizadas sobre futuros já descontados (Nota 6) Perdas não realizadas em derivados (Nota 6) Perdas não realizadas em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) ,27 - Perdas não realizadas em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira 733, Valores a pagar sobre a compra de investimentos , , ,72 Comissões acumuladas , , ,00 Valores a pagar sobre acções resgatadas em fase de liquidação , , , , , , , ,64 Carteira ao valor de compra , , ,92 Latin American Equity Fund Low Duration US High Yield Bond Fund Multi-Asset Fund (em EUR) (em USD) (em EUR) Activo Carteira de acções, ao valor de mercado , ,38 Carteira de fundos, ao valor de mercado Carteira de obrigações, ao valor de mercado ,28 - Depósitos em caixa , , ,18 Dividendos e juros a receber , , ,67 Valores a receber sobre a venda de investimentos , Valores a receber sobre a compra de acções em fase de liquidação , , ,42 Diversos a receber ,89 - Valores a receber sobre swing factor (Nota 14) Ganhos não realizados sobre futuros já descontados (Nota 6) Ganhos não realizados em derivados (Nota 6) ,87 - Ganhos não realizados em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) Ganhos não realizados em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira ,32 88, , , ,46 Passivo Diversos a pagar ,48 Perdas não realizadas sobre futuros já descontados (Nota 6) , ,02 Perdas não realizadas em derivados (Nota 6) ,35 Perdas não realizadas em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) 343, , ,53 Perdas não realizadas em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira 5.273, Valores a pagar sobre a compra de investimentos , Comissões acumuladas , , ,41 Valores a pagar sobre acções resgatadas em fase de liquidação , , , , , , , , ,26 Carteira ao valor de compra , , ,70 6

9 Global Stable Equity Fund - Unhedged Global Theme Select Fund Global Value Fund Heracles Long/Short MI Fund Japanese Value Fund (em EUR) (em EUR) (em EUR) (em EUR) (em JPY) , , , , , , , , ,93 17, , , , , , ,81 56, , ,44 16, , , , , , , , , ,72 343, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , Multi-Asset Plus Fund Nordic Equity Fund Nordic Equity Small Cap Fund North American All Cap Fund North American Growth Fund (em EUR) (em EUR) (em EUR) (em USD) (em USD) , , , , , , , , , , , , ,76 168, , , , , , , , , , , , , , , ,96 3, , , , ,05 409,79 516,53 18, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,69 7

10 Demonstração dos activos em North American Value Fund Norwegian Bond Fund Norwegian Equity Fund (em USD) (em NOK) (em NOK) Activo Carteira de acções, ao valor de mercado , ,98 Carteira de fundos, ao valor de mercado Carteira de obrigações, ao valor de mercado ,24 - Depósitos em caixa , , ,83 Dividendos e juros a receber , , ,88 Valores a receber sobre a venda de investimentos ,68 Valores a receber sobre a compra de acções em fase de liquidação , , ,44 Diversos a receber ,70 - Valores a receber sobre swing factor (Nota 14) Ganhos não realizados sobre futuros já descontados (Nota 6) Ganhos não realizados em derivados (Nota 6) Ganhos não realizados em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) Ganhos não realizados em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira 946, ,54 64, , , ,98 Passivo Diversos a pagar ,86 Perdas não realizadas sobre futuros já descontados (Nota 6) Perdas não realizadas em derivados (Nota 6) Perdas não realizadas em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) , Perdas não realizadas em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira Valores a pagar sobre a compra de investimentos , ,12 Comissões acumuladas , , ,97 Valores a pagar sobre acções resgatadas em fase de liquidação , , , , , , , , ,02 Carteira ao valor de compra , , ,37 Stable Return Fund Swedish Bond Fund Swedish Equity Fund (em EUR) (em SEK) (em SEK) Activo Carteira de acções, ao valor de mercado , ,49 Carteira de fundos, ao valor de mercado Carteira de obrigações, ao valor de mercado , ,00 - Depósitos em caixa , , ,41 Dividendos e juros a receber , , ,18 Valores a receber sobre a venda de investimentos , Valores a receber sobre a compra de acções em fase de liquidação , , ,88 Diversos a receber Valores a receber sobre swing factor (Nota 14) Ganhos não realizados sobre futuros já descontados (Nota 6) Ganhos não realizados em derivados (Nota 6) Ganhos não realizados em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) 1.737, Ganhos não realizados em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira 479, , , ,96 Passivo Diversos a pagar , ,74 Perdas não realizadas sobre futuros já descontados (Nota 6) , Perdas não realizadas em derivados (Nota 6) , Perdas não realizadas em contratos de operações cambiais a prazo (Nota 6) Perdas não realizadas em valores a receber e a pagar em moeda estrangeira , ,89 Valores a pagar sobre a compra de investimentos , , ,34 Comissões acumuladas , , ,07 Valores a pagar sobre acções resgatadas em fase de liquidação , , , , , , , ,92 Carteira ao valor de compra , , ,53 8

11 Norwegian Kroner Reserve Polish Bond Fund Polish Equity Fund Senior Generations Equity Fund Stable Emerging Markets Equity Fund (em NOK) (em PLN) (em PLN) (em USD) (em USD) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,46 37, , , , , , ,19-169, , , , , , , , , , , , , , , , ,71 820, , , , , , , , , , , , , , , ,17 Swedish Kroner Reserve US Corporate Bond Fund US High Yield Bond Fund (em SEK) (em USD) (em USD) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,64 812, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,94 9

12 Demonstração de operações e variações dos activos relativamente ao período findo em Demonstração consolidada African Equity Fund Brazilian Equity Fund (em EUR) (em EUR) (em USD) no início do exercício , , ,61 Diferenças de reavaliação dos activos na abertura , consolidados de abertura à taxa do final do período , Receitas Juros sobre obrigações , Juros sobre contas bancárias , ,25 (3,69) Juros sobre derivados , Dividendos , , ,21 Swing factor (Nota 14) , Outros rendimentos (Nota 7) ,18 0, , , ,52 Despesas Custos de Internet , ,09 237,28 Taxa de subscrição (Taxe d'abonnement) (Nota 5) , , ,08 Comissões de gestão de investimentos (Nota 3) , , ,46 Comissões de gestão global (Nota 3) , , ,47 Despesas e comissões de custódia (Nota 4) , , ,19 Impressão e publicações , ,25 949,20 Honorários de consultoria jurídica, auditoria e registo , ,37 606,55 Remuneração e despesas do conselho de administração ,17 167,14 30,75 Comissões de desempenho 5.079, Comissões de distribuição sobre acções da classe E , ,57 5,05 Custos de transacção (Nota 15) , ,48 Outras comissões ,99 202,84 47, , , ,00 Rendimentos/(perdas) (as) , , ,52 Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em títulos ,21 ( ,68) (77.512,70) Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em derivados ( ,42) - - Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em contratos de operações ( ,54) - - cambiais a prazo Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em divisas ( ,39) ,76 (30.258,32) Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) ,84 ( ,20) ,50 Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em títulos 332,682,205, ,87 ( ,77) Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em derivados , Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em contratos de operações , cambiais a prazo Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em divisas (98.879,18) (546,47) (1.720,88) Aumento/(diminuição) líquido(a) dos activos como resultado das operações , ,20 ( ,15) Movimentos de capitais Ganhos com acções emitidas , , ,34 Pagamentos de acções resgatadas ( ,69) ( ,55) ( ,95) Dividendos pagos ( ,95) - - no final do período , , ,85 Total Expense Ratio (TER) para o exercício (Nota 9) Acções AP Acções BP 2,40% 2,25% Acções E 3,15% 2,95% Comissão de desempenho para o exercício Acções AP Acções BP Acções E 10

13 Central & Eastern European Equity Fund Climate and Environment Equity Fund Danish Bond Fund Danish Equity Fund Danish Kroner Reserve (em EUR) (em EUR) (em DKK) (em DKK) (em DKK) , , , , , , ,02 61,74 580, ,26 975, , , , , , ,03 0, ,72 0, , , , , ,53 410,39 794, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,59 56,21 107, ,18 306,25 926, ,13 401, , , , , , , ,60 82,20 158, ,54 467, , , , , , , ,05 (3.167,96) ,68 ( ,45) ,61 ( ,44) ( ,70) , ,23 (13.327,88) (7.176,74) ,86 (11.628,26) (5.913,24) (26.630,86) ( ,13) ( ,80) , , , , , , ,73 ( ,95) ,83 (339,98) 86,93-137, , , , , , , , , , ,41 ( ,47) ( ,99) ( ,91) ( ,84) ( ,00) , , , , ,51 1,97% 1,92% 1,03% 1,93% 0,42% 2,70% 2,66% 1,82% 2,70% 1,21% 11

14 Demonstração de operações e variações dos activos relativamente ao período findo em Danish Long Bond Fund Danish Mortgage Bond Fund Emerging Consumer Fund (em DKK) (em DKK) (em EUR) no início do exercício , , ,79 Diferenças de reavaliação dos activos na abertura consolidados de abertura à taxa do final do período Receitas Juros sobre obrigações , ,20 - Juros sobre contas bancárias 1.651, , ,90 Juros sobre derivados Dividendos ,68 Swing factor (Nota 14) Outros rendimentos (Nota 7) 0, , , , , ,82 Despesas Custos de Internet 3.803, , ,60 Taxa de subscrição (Taxe d'abonnement) (Nota 5) , , ,44 Comissões de gestão de investimentos (Nota 3) , , ,89 Comissões de gestão global (Nota 3) , , ,95 Despesas e comissões de custódia (Nota 4) , , ,35 Impressão e publicações , , ,73 Honorários de consultoria jurídica, auditoria e registo 9.751, , ,17 Remuneração e despesas do conselho de administração 495, , ,90 Comissões de desempenho Comissões de distribuição sobre acções da classe E , , ,27 Custos de transacção (Nota 15) , ,28 - Outras comissões 760, , , , , ,66 Rendimentos/(perdas) (as) , , ,16 Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em títulos , , ,14 Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em derivados ,15 - Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em contratos de operações - ( ,73) 257,16 cambiais a prazo Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em divisas (31.107,08) ( ,78) ,05 Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) , , ,51 Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em títulos ( ,00) ( ,97) ,25 Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em derivados - ( ,69) - Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em contratos de operações ,27 21,24 cambiais a prazo Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em divisas 941, ,88 (2.610,16) Aumento/(diminuição) líquido(a) dos activos como resultado das operações , , ,84 Movimentos de capitais Ganhos com acções emitidas , , ,25 Pagamentos de acções resgatadas ( ,44) ( ,61) ( ,40) Dividendos pagos - ( ,89) ( ,21) no final do período , , ,27 Total Expense Ratio (TER) para o exercício (Nota 9) Acções AP 0,97% Acções BP 0,67% 0,98% 1,92% Acções E 1,45% 1,74% 2,67% Comissão de desempenho para o exercício Acções AP Acções BP Acções E 12

15 Emerging Market Bond Fund Emerging Market Corporate Bond Fund Emerging Stars Equity Fund Euro Diversified Corporate Bond Fund Euro Reserve (em USD) (em USD) (em USD) (em EUR) (em EUR) , , , , , , , ,34 (16,58) 191, , ,62 611, , , , ,87 53, , , , , ,50 22,61 15, ,25 4,60 400, , , , , , , , ,99 435, , , , ,73 134, ,36 944, , , ,84-90,51 62, ,43 18, ,35 314, , , , ,05 24,31 251,94 352,60 283,54 52, ,17 42,43 24,90 1, , , , , ,00 4,52 3,12 414,91 1,12 80, , , , , , , , , ,06 (2.684,41) , ,39 ( ,59) ( ,72) , (5.615,41) (46,63) 14, ,01-37, ,79 (79.320,06) (11,24) , ,43 ( ,38) , , , , , , , , ,88 (38.936,40) 157,64 ( ,54) - 8,32 44, , , , , , , , , , , ,16 ( ,57) ( ,20) ( ,50) (25.425,79) ( ,20) , , , , ,73 1,39% 1,58% 1,90% 0,95% 0,41% 2,17% 2,21% 2,60% 1,78% 1,20% 13

16 Demonstração de operações e variações dos activos relativamente ao período findo em European Alpha Fund European Corporate Bond Fund European Corporate Bond Fund Plus (em EUR) (em EUR) (em EUR) líquido no início do exercício , , ,81 Diferenças de reavaliação dos activos na abertura consolidados de abertura à taxa do final do período Receitas Juros sobre obrigações , ,76 Juros sobre contas bancárias 1.916, , ,46 Juros sobre derivados , ,95 Dividendos , Nota 14 Swing factor Outros rendimentos (Nota 7) , , , , , ,64 Despesas Custos de Internet 949, ,11 - Taxa de subscrição (Taxe d'abonnement) (Nota 5) 7.429, , ,98 Comissões de gestão de investimentos (Nota 3) , , ,87 Comissões de gestão global (Nota 3) , , ,62 Despesas e comissões de custódia (Nota 4) , , ,22 Impressão e publicações 3.796, ,66 - Honorários de consultoria jurídica, auditoria e registo 4.030, , ,41 Remuneração e despesas do conselho de administração 256, ,74 314,22 Comissões de desempenho Comissões de distribuição sobre acções da classe E 1.608, ,11 - Custos de transacção (Nota 15) Outras comissões 189, , , , ,32 Rendimentos/(perdas) (as) , , ,32 Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em títulos , , ,52 Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em derivados - (78.324,23) (70.368,78) Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em contratos de operações ,88 - cambiais a prazo Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em divisas (7.413,38) 1.083,90 - Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) , , ,06 Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em títulos ( ,14) , ,58 Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em derivados - ( ,14) ,01 Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em contratos de operações - ( ,96) - cambiais a prazo Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em divisas 5.959,82 (34,84) - Aumento/(diminuição) líquido(a) dos activos como resultado das operações , , ,65 Movimentos de capitais Ganhos com acções emitidas , , ,31 Pagamentos de acções resgatadas ( ,11) ( ,49) ( ,83) Dividendos pagos (1.113,11) - - no final do período , , ,94 Total Expense Ratio (TER) para o exercício (Nota 9) Acções AP 1,94% Acções BP 1,95% 0,93% Acções E 2,67% 1,70% Comissão de desempenho para o exercício Acções AP Acções BP Acções E 14

17 European Covered Bond Fund European Cross Credit Fund European Equity Fund European High Yield Bond Fund European High Yield Bond Fund II (em EUR) (em EUR) (em EUR) (em EUR) (em EUR) , , , , , , , ,51 391, ,64 196, , , , , , ( ,86) ,11 454, ,86 0, , , , , ,82 404,61 946,69 404, ,00 766, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,10 62,23 133,26 52, ,88 693, ,74 2,56 569, ,53 17, , ,26 81,00 189,35 80, ,80 153, , , , , , , , , , , , , ,55 ( ,99) ( ,26) ( ,09) , ,90 ( ,37) - ( ,55) ( ,65) (2.200,35) , ,31 ( ,09) ( ,27) , , , , , ,91 ( ,48) , , , ,15 (97.708,64) (3.360,30) (13.916,75) , , (244,88) (4.245,77) (863,77) , , , , , , , , , ,76 ( ,49) ( ,03) ( ,71) ( ,02) ( ,35) - - (2.981,23) ( ,01) , , , , ,24 1,92% 1,36% 0,99% 1,33% 1,91% 1,34% 1,78% 2,11% 2,65% 2,09% 15

18 Demonstração de operações e variações dos activos relativamente ao período findo em European Low CDS Government Bond Fund European Small and Mid Cap Equity Fund Nordea 1 European Value Fund (em EUR) (em EUR) (em EUR) líquido no início do exercício , ,75 Diferenças de reavaliação dos activos na abertura consolidados de abertura à taxa do final do período Receitas Juros sobre obrigações , Juros sobre contas bancárias 824, , ,29 Juros sobre derivados Dividendos , ,61 Swing factor (Nota 14) Outros rendimentos (Nota 7) , , , , ,38 Despesas Custos de Internet 229, , ,22 Taxa de subscrição (Taxe d'abonnement) (Nota 5) 2.766, , ,38 Comissões de gestão de investimentos (Nota 3) , , ,62 Comissões de gestão global (Nota 3) 4.473, , ,24 Despesas e comissões de custódia (Nota 4) 1.241, , ,38 Impressão e publicações 919, , ,12 Honorários de consultoria jurídica e auditoria 600, , ,35 Remuneração e despesas do conselho de administração 30,87 663, ,84 Comissões de desempenho Comissões de distribuição sobre acções da classe E 93, , ,72 Custos de transacção (Nota 15) 1.170, ,76 Outras comissões 45,91 985, , , , ,06 Rendimentos/(perdas) (as) , , ,32 Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em títulos , , ,95 Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em derivados Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em contratos de operações (80.193,23) - - cambiais a prazo Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em divisas (3.514,98) ,35 ( ,30) Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) , , ,97 Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em títulos , ,95 ( ,96) Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em derivados Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em contratos de operações (41.143,87) - - cambiais a prazo Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em divisas (26,55) (3.152,53) (13.188,06) Aumento/(diminuição) líquido(a) dos activos como resultado das operações , , ,95 Movimentos de capitais Ganhos com acções emitidas , , ,12 Pagamentos de acções resgatadas (2.111,47) ( ,54) ( ,64) Dividendos pagos - (931,94) - no final do período , , ,18 Total Expense Ratio (TER) para o exercício (Nota 9) Acções AP 1,67% 1,94% Acções BP 0,76% 1,68% 1,94% Acções E 1,55% 2,43% 2,69% Comissão de desempenho para o exercício Acções AP Acções BP Acções E 16

19 Far Eastern Equity Fund Global Bond Fund Global Emerging Markets Equity Fund Global High Yield Bond Fund Global Inflation Linked Bond Fund (em USD) (em EUR) (em USD) (em USD) (em EUR) , , , , , , , ,40 158, ,38 461, ,49 229, , , , ,31 335,31 747, , , , , , ,78 980,48 494,46 219,43 176, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,23 876,56 704, , , , ,57 529,74 686,57 156,77 78, ,18 29, , ,74 35, ,57 4, , , , ,94 460, ,01 196,28 98,85 44,44 35, , , , , , , , , , , , ,99 ( ,09) , ,82 - (15.393,71) - ( ,52) - 166, ,49 (470,22) ,78 ( ,17) ( ,14) 8.191,74 (42.621,70) ,28 (6.176,05) , ,95 ( ,95) ,60 ( ,03) , ,48 ( ,19) ( ,54) , (63.136,58) - (9.128,25) (38.697,92) 862, ,49 (3.443,00) (43.982,11) 113,50 210,58 (6.834,48) , ,01 ( ,78) , , , , , , ,14 ( ,48) ( ,66) ( ,01) ( ,81) ( ,13) (28.284,60) (12.427,84) , , , , ,18 1,96% 1,03% 1,98% 1,01% 2,20% 1,34% 1,05% 2,68% 1,78% 2,75% 2,14% 1,53% 17

20 Demonstração de operações e variações dos activos relativamente ao período findo em Global Portfolio Fund Global Real Estate Fund Global Stable Equity Fund (em EUR) (em USD) (em EUR) líquido no início do exercício , , ,41 Diferenças de reavaliação dos activos na abertura consolidados de abertura à taxa do final do período Receitas Juros sobre obrigações Juros sobre contas bancárias 2.842,19 48, ,09 Juros sobre derivados Dividendos , , ,88 Swing factor (Nota 14) ,16 - Outros rendimentos (Nota 7) ,75 0, , , , ,87 Despesas Custos de Internet 1.167,87 135, ,27 Taxa de subscrição (Taxe d'abonnement) (Nota 5) 9.246, , ,76 Comissões de gestão de investimentos (Nota 3) , , ,01 Comissões de gestão global (Nota 3) 8.789, , ,37 Despesas e comissões de custódia (Nota 4) , , ,58 Impressão e publicações 4.671,41 545, ,68 Honorários de consultoria jurídica e auditoria 2.982,84 590, ,72 Remuneração e despesas do conselho de administração 151,23 37,90 775,50 Comissões de desempenho 5.048, Comissões de distribuição sobre acções da classe E 1,62 6, ,96 Custos de transacção (Nota 15) ,04 - Outras comissões 233,61 27,16 984, , , ,57 Rendimentos/(perdas) (as) , , ,30 Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em títulos ( ,82) , ,15 Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em derivados Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em contratos de operações - 59,98 ( ,97) cambiais a prazo Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em divisas 9.352,39 (6.718,29) ,48 Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) (36.850,55) ,84 ( ,04) Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em títulos , , ,40 Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em derivados Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em contratos de operações - (368,06) ,22 cambiais a prazo Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em divisas (2.536,63) 902, ,97 Aumento/(diminuição) líquido(a) dos activos como resultado das operações , , ,55 Movimentos de capitais Ganhos com acções emitidas , , ,52 Pagamentos de acções resgatadas ( ,72) ( ,37) ( ,52) Dividendos pagos - - (57,32) no final do período , , ,64 Total Expense Ratio (TER) para o exercício (Nota 9) Acções AP 1,93% Acções BP 1,05% 1,84% 1,92% Acções E 1,65% 2,54% 2,67% Comissão de desempenho para o exercício Acções AP Acções BP 0,02% Acções E 18

21 Global Stable Equity Fund - Unhedged Global Theme Select Fund Global Value Fund Heracles Long/Short MI Fund Japanese Value Fund (em EUR) (em EUR) (em EUR) (em EUR) (em JPY) , , , , , ,65 142, , , , , , ,07 948, ,29 0, , , , , ,12 174,23 921, , , , , , , , , , , , , , , , , , ,77 696, , , ,47 446, , , ,39 22,66 120,05 987, ,86 204, , , , , ,10 34,67 184,66 291, , , , , ,61 (11.792,86) ,60 (66.995,41) , , , ,00 ( ) ( ,07) ( ,90) - ( ,38) 367, , ,24 ( ) , , ,01 ( ,14) ( ) , , , , ( ,89) ( ,02) - (4.868,94) 15,53 (1.121,78) (343,13) ( ) , , ,26 ( ,18) , , , , ( ,96) ( ,53) ( ,04) ( ,99) ( ) - (75,60) (3.782,05) - (12.361) , , , , ,91% 1,92% 2,23% 1,95% 1,91% 1,92% 1,92% 2,23% 1,92% 2,74% 2,67% 2,77% 2,97% 2,71% 19

22 Demonstração de operações e variações dos activos relativamente ao período findo em Latin American Equity Fund Low Duration US High Yield Bond Fund Multi-Asset Fund (em EUR) (em USD) (em EUR) líquido no início do exercício , , ,90 Diferenças de reavaliação dos activos na abertura consolidados de abertura à taxa do final do período Receitas Juros sobre obrigações ,97 - Juros sobre contas bancárias (191,25) 1.978, ,11 Juros sobre derivados ,60 Dividendos , ,83 Swing factor (Nota 14) Outros rendimentos (Nota 7) 0, , , ,54 Despesas Custos de Internet 1.850, ,53 722,15 Taxa de subscrição (Taxe d'abonnement) (Nota 5) , , ,42 Comissões de gestão de investimentos (Nota 3) , , ,80 Comissões de gestão global (Nota 3) , , ,41 Despesas e comissões de custódia (Nota 4) , , ,74 Impressão e publicações 7.402, , ,20 Honorários de consultoria jurídica, auditoria e registo 4.931, , ,12 Remuneração e despesas do conselho de administração 256, ,02 852,02 Comissões de desempenho Comissões de distribuição sobre acções da classe E 1.774,22 16,73 182,21 Custos de transacção (Nota 15) , ,81 Outras comissões 370,04 256,13 144, , , ,32 Rendimentos/(perdas) (as) , , ,22 Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em títulos ,49 ( ,69) ,28 Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em derivados - ( ,85) ( ,77) Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em contratos de operações 1.737,37 ( ,84) ( ,11) cambiais a prazo Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) em divisas ( ,04) (13.969,71) ,45 Ganhos/(perdas) (as) realizados(as) , ,20 ( ,93) Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em títulos , , ,50 Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em derivados , ,98 Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em contratos de operações (136,33) , ,99 cambiais a prazo Variação em ganhos/(perdas) não realizados(as) em divisas (6.797,75) 1.521,85 (14.603,54) Aumento/(diminuição) líquido(a) dos activos como resultado das operações , , ,00 Movimentos de capitais Ganhos com acções emitidas , , ,63 Pagamentos de acções resgatadas ( ,54) ( ,96) ( ,27) Dividendos pagos - ( ,16) - no final do período , , ,26 Total Expense Ratio (TER) para o exercício (Nota 9) Acções AP Acções BP 2,33% 1,35% 1,43% Acções E 3,08% 2,02% 2,17% Comissão de desempenho para o exercício Acções AP Acções BP Acções E 20