Dirigimo-nos a V. Exa. na qualidade de acionista do BBVA Multi-Asset Moderate EUR Fund, um sub-fundo da BBVA Durbana International Fund ( SICAV ).

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1 BBVA Durbana International Fund Société d investissement à capital variable 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg R.C.S. Luxembourg B Esta carta ( Carta ), que é remetida a V. Exa. na qualidade de acionista da BBVA Durbana International Fund BBVA Multi-Asset Moderate EUR Fund, é importante e requer a sua atenção imediata. Caso tenha dúvidas quanto às opções ao seu dispor, deverá contactar imediatamente o seu intermediário financeiro, gestor de conta, advogado ou procurar aconselhamento profissional. Luxemburgo, 28 de Maio de 2015 Caro Acionista, Dirigimo-nos a V. Exa. na qualidade de acionista do BBVA Multi-Asset Moderate EUR Fund, um sub-fundo da BBVA Durbana International Fund ( SICAV ). Esta Carta visa informar V. Exa. que o conselho de administração da SICAV deliberou proceder à fusão nos termos do artigo 2.º, n.º 1, al. (p), subalínea (i) e al. (q), subalínea (i) da Diretiva 2009/65/CE do Parlamento Europeu e do Conselho de 13 de julho de 2009, do BBVA Gestão Flexível Fundo de Investimento Mobiliário Aberto Flexível, um organismo de investimento coletivo em valores mobiliários gerido pela BBVA GEST Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. ( Fundo Incorporado ) no sub-fundo BBVA Multi-Asset Moderate EUR Fund, ações da Classe A ( Fundo Incorporante ). 1. CONTEXTO E FUNDAMENTAÇÃO DA FUSÃO A presente operação irá corresponder a uma fusão transfronteiriça por incorporação do Fundo Incorporado no Fundo Incorporante ao abrigo do disposto no Capítulo 6 da Diretiva 2009/65/CE do Parlamento Europeu e do Conselho de 13 de julho de 2009, conforme sucessivamente alterada ( Diretiva UCITS ). O Fundo Incorporado é um organismo de investimento coletivo em valores mobiliários no sentido que lhe é conferido pela Diretiva UCITS ( OICVM ), constituído ao abrigo da lei portuguesa, gerido pela BBVA GEST Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (doravante BBVA GEST ), registada na conservatória do registo comercial de Lisboa sob o número único de identificação de pessoa coletiva , estando autorizada junto da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários ( CMVM ) como intermediário Financeiro sob o n.º 206, tendo a sua sede na Avenida da Liberdade, 222, Lisboa, Portugal. A BBVA GEST subcontratou serviços de gestão em relação ao Fundo Incorporado à BBVA Asset Management, S.A., SGIIC que também desempenha o papel de sociedade gestora da SICAV. A Fusão tem como objetivo a racionalização da oferta de OICVM do Grupo BBVA, evitando duplicações de catálogo e consolidando patrimónios para conseguir uma gestão mais eficiente dos OICVM, um mais amplo acesso a diferentes mercados em melhores condições, com particular destaque para os ganhos resultantes de economias de escala. O conselho de administração da SICAV acredita que a concretização da Fusão irá beneficiar os participantes dos OICVM envolvidos, entre os quais se encontra V. Exa., melhorando a qualidade da oferta disponível de fundos de investimento e aproveitando todas as vantagens das sinergias proporcionadas tanto para os participantes como para o Grupo BBVA. A fusão encontra-se de acordo com o artigo 25 dos estatutos da SICAV, assim como com as correspondentes disposições do respetivo prospeto da SICAV. 1

2 2. DATA E CUSTOS DA FUSÃO A fusão produzirá efeitos no dia 29 de junho de Na data da fusão, todos os ativos e os passivos do Fundo Incorporado serão transferidos para o Fundo Incorporante, cessando o Fundo Incorporado a sua existência. Os custos legais, de assessoria ou administrativos decorrentes da Fusão serão suportados pela BBVA GEST. Todos os custos de transação relacionados com a liquidação de ativos no Fundo Incorporado, antes da data efetiva da Fusão, serão suportados pelo Fundo Incorporado e, indiretamente, pelos participantes do mesmo. Todos os custos de transação da aplicação da liquidez do Fundo Incorporado, após a data efetiva da Fusão, serão suportados pelo Fundo Incorporante e, indiretamente, pelos seus acionistas. 3. COMPARAÇÃO ENTRE AS PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS DO FUNDO INCORPORADO E DO FUNDO INCORPORANTE Por favor, consulte a tabela infra para obter uma comparação entre as principais características do Fundo Incorporado e do Fundo Incorporante. Denominação Fundo Incorporado BBVA Gestão Flexível - Fundo de Investimento Mobiliário Aberto Flexível Fundo Incorporante BBVA Multi Asset Moderate EUR Fund - Classe A, um Sub-fundo da BBVA Durbana International Fund Categoria (European Fund Classification) Fundo de investimento multiactivo global flexível Fundo de investimento multiactivo global moderado em EUR Código ISIN PTYBBRLM0000 LU País de Domiciliação Política de investimento Portugal Com o objetivo de otimizar a rentabilidade, o risco e a liquidez, o Fundo Incorporado poderá investir em Unidades de Participação de Fundos de Obrigações, de Fundos de Ações e de Fundos Monetários ou equivalentes, Ações, Obrigações, Instrumentos de Mercado Monetário e Instrumentos Financeiros Derivados. A proporção, individual ou conjunta, nos ativos referidos é flexível, podendo variar entre 0% e 100%. Sempre que as circunstâncias de mercado o aconselhem, o Fundo Incorporado pode ter 100% do seu património investido numa única categoria destes ativos. A seleção de ativos que se constituem como património do Fundo Incorporado efetua-se de forma discricionária pela Entidade Responsável pela Gestão e objetiva, em cada momento, selecionar aqueles que melhor lhe permitam responder às Luxemburgo O Fundo Incorporante procura obter valorização do capital através de uma abordagem flexível dos investimentos focada na diversificação e no controlo de risco. Para atingir este objetivo, o Fundo Incorporante investirá os seus activos directa ou indirectamente numa carteira global composta por obrigações, floating rates notes, acções, obrigações convertíveis seguindo estratégias inovadoras de retorno absoluto tais como volatilidade ou estratégias de valore relativo (incluindo equity market neutral, convertible arbitrage, event driven), estratégias de obrigações (incluindo asset backed securities e obrigações hipotecárias, e arbitragem de obrigações) ou estratégias de investimento em commodities (incluindo multi-estratégias). O Fundo Incorporante pode seguir estratégias de investimento em commodities (incluindo multiestratégias) investindo até 10% em índices de commodities de acordo com as restrições de investimento do prospeto para esta finalidade. O Sub- 2

3 Prazo Mínimo de Investimento recomendado Indicador Sintético de Risco Método de cálculo da exposição global circunstâncias do mercado. O período mínimo de investimento recomendado é de 5 anos. fundo pode, a qualquer momento, investir entre 30% e 70% dos seus ativos em mercado acionista. O Fundo Incorporante não investirá mais de 20% em asset backed securities e em obrigações hipotecárias (mortgage backed securities). O investimento em depósitos, liquidez e instrumentos financeiros equiparáveis a liquidez em ou instrumentos do mercado monetário, numa base complementar. O Fundo Incorporante poderá ter exposição a outras divisas diferentes do Euro e do USD. O Fundo Incorporante poderá recorrer a instrumentos financeiros derivados para efeitos de cobertura ou com finalidade de gestão eficiente. Adicionalmente, o Fundo Incorporante poderá também utilizar técnicas financeiras e instrumentos tais como operações de reporte e empréstimo de valores, em conformidade com o prospeto, para a gestão da liquidez da carteira. O Fundo Incorporante investirá mais de 10% dos seus ativos líquidos em unidades/ações de outros OICVM/OIC, incluindo ETFs, que estão alinhados com esta estratégia de investimento. O período mínimo de investimento recomendado é de 2 anos. 4 4 A Entidade Responsável pela Gestão calcula a exposição global em instrumentos financeiros derivados através de uma abordagem baseada no VaR, considerando os seguintes pressupostos: 1.1. Determinação da exposição global observando os pressupostos previstos no n.º 2 do Artigo 18.º do Regulamento da CMVM n.º 05/2013: a) Uma periodicidade de cálculo diária; b) A detenção da carteira do Fundo por um período de um mês; c) Um intervalo de confiança a 99%; 1.2. Cálculo do VaR relativamente ao valor líquido global do Fundo O Fundo Incorporante utiliza para calcular a exposição global uma o VaR absoluto e será medido contra um limite absoluto de 15% (período de detenção de 1 mês). O nível de alavancagem previsto é calculado através da abordagem baseada na soma dos nocionais e é esperado para estar entre 100% e 150% do Valor Patrimonial Líquido. Maiores níveis de alavancagem são, porém, possíveis. O nível mais elevado de alavancagem deve ser de aproximadamente 250%. 3

4 Taxa de Encargos Correntes Comissão de Gestão Comissão de Depósito Incorporado (VaR absoluto) de acordo com a alínea a) do número 3 do Artigo 18.º do Regulamento da CMVM n.º 05/ O VaR não pode exceder a todo o momento 20% do valor líquido global do Fundo Incorporado de acordo com a alínea a) do número 5 do Artigo 18.º do Regulamento da CMVM n.º 05/ ,00% 1,97% 1% Não Aplicável 0,5% Até 0,50% (mínimo anual de EUR ,00) Comissão Não Aplicável 1,35% Global 1 Comissão de Subscrição Comissão de Resgate Património em Moeda de Referência Número de dias úteis para liquidação do pedido de Subscrição e de Resgate (D = Data do pedido) Hora limite para operações do próprio dia Política de Dividendos 0% Não aplicável (isenção conferida pela entidade comercializadora) 0% Não aplicável (isenção conferida pela entidade comercializadora) EUR EUR Euro Subscrição: D+1 Resgate: D+3 Euro D+3 16:30 15:00 (Fuso Horário do Luxemburgo = GMT + 1 hora) Acumulação Acumulação Não é previsível que a fusão tenha impacto nos acionistas do Fundo Incorporante. Na data da fusão, os ativos sob gestão do Fundo Incorporado estarão de acordo com a política e objetivos de investimento do Fundo Incorporante na data da fusão. Dado que as políticas de investimento do Fundo Incorporado e do Fundo Incorporante se encontram alinhadas, não é previsível que existam reafectações significativas das suas carteiras antes ou depois da fusão. Não se antevê uma diluição do desempenho na sequência da fusão. A presente fusão não acarretará alterações ao nível dos reportes periódicos de informação. 1 A Comissão Global inclui as comissões pagas ao Investment Manager e aos distribuidores da BBVA Durbana. 4

5 4. IMPLICAÇÕES FISCAIS A fusão não sujeitará o Fundo Incorporante a implicações fiscais no Luxemburgo. Recomendamos, contudo, que V. Exa. procure aconselhamento fiscal específico caso as circunstâncias assim o requeiram. Os acionistas deverão consultar também as disposições fiscais estabelecidas no prospeto da SICAV. 5. ASPETOS PROCEDIMENTAIS DA FUSÃO Para efeitos de troca das unidades de participação no Fundo Incorporado serão emitidas ações de Classe A (EUR) no Fundo Incorporante ( Novas Ações ), na data de fusão. As unidades de participação detidas no Fundo Incorporado serão canceladas em simultâneo. Os participantes do Fundo Incorporado tornar-se-ão acionistas (participantes) do Fundo Incorporante, passando a deter um número de Novas Ações proporcional, na data da Fusão, às unidades de participação que detinham no Fundo Incorporado, mediante a aplicação do seguinte critério de atribuição: Número de Novas Ações a deter pelo participante no Fundo Incorporante após a Fusão = Número de unidades de participação detidas pelo participante no Fundo Incorporado x coeficiente. O cálculo dos termos de troca será efetuado na data da fusão, após o apuramento do Valor Líquido Global e do valor da Unidade de Participação. O coeficiente da Equação de Troca será calculado mediante a divisão do valor de liquidação da unidade de participação do Fundo Incorporado pela ação do Fundo Incorporante, por referência ao dia da fusão: sendo: A Equação de Troca = A/B A = valor unidade de participação do Fundo Incorporado B = valor da ação do Fundo Incorporante O cálculo da nova quantidade de ações será arredondado por defeito, à terceira casa decimal, sendo o valor da ação expresso até à quinta casa decimal. 6. DIREITOS DOS ACIONISTAS Os acionistas do Fundo Incorporante poderão resgatar as suas ações ou trocar as suas ações por ações noutro sub-fundo da SICAV que possua uma política de investimento similar à política de investimento do Fundo Incorporante (sujeito ao critério de elegibilidade, requisitos mínimos de investimento ou outras restrições aplicáveis às ações desse sub-fundo), sem encargos adicionais, pelo período de um mês a iniciar na data desta Carta. O direito dos acionistas de resgatar ou converter as suas ações sem encargos adicionais cessará em 28 de junho de 2015 às 15:00 (fuso horário do Luxemburgo). A partir dessa data, os acionistas do Fundo Incorporante poderão continuar a subescrever, resgatar ou converter as suas ações de acordo com as condições e custos estabelecidos no prospeto da SICAV. 7. DISPONIBILIZAÇÃO DA DOCUMENTAÇÃO A cópia do documento com as informações fundamentais destinadas aos investidores, do prospeto da SICAV, assim como do relatório do auditor independente sobre a fusão, poderá ser obtida gratuitamente na sede da SICAV a solicitação dos interessados. Caso necessite de mais informações, não hesite em contactar Valerie Wurtz através do número de telefone ou pelo endereço de correio eletrónico CSM-TA@bpere.eu. Adicionalmente poderão ser obtidas mais informações junto das entidades comercializadoras. Com os melhores cumprimentos, O Conselho de Administração 5

6 BBVA Durbana International Fund Société d investissement à capital variable 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg R.C.S. Luxembourg B Esta carta ( Carta ), que é remetida a V. Exa. na qualidade de acionista da BBVA Durbana International Fund BBVA EUR Corporate Bond Fund, é importante e requer a sua atenção imediata. Caso tenha dúvidas quanto às opções ao seu dispor, deverá contactar imediatamente o seu intermediário financeiro, gestor de conta, advogado ou procurar aconselhamento profissional. Luxemburgo, 28 de Maio de 2015 Caro Acionista, Dirigimo-nos a V. Exa. na qualidade de acionista do BBVA EUR Corporate Bond Fund, um sub-fundo da BBVA Durbana International Fund ( SICAV ). Esta Carta visa informar V. Exa. que o conselho de administração da SICAV deliberou proceder à fusão nos termos do artigo 2.º, n.º 1, al. (p), subalínea (i) e al. (q), subalínea (i) da Diretiva 2009/65/CE do Parlamento Europeu e do Conselho de 13 de julho de 2009, do BBVA Obrigações Fundo de Investimento Mobiliário Aberto de Obrigações, um organismo de investimento coletivo em valores mobiliários gerido pela BBVA GEST Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. ( Fundo Incorporado ) no sub-fundo BBVA EUR Corporate Bond Fund, ações da Classe A ( Fundo Incorporante ). 1. CONTEXTO E FUNDAMENTAÇÃO DA FUSÃO A presente operação irá corresponder a uma fusão transfronteiriça por incorporação do Fundo Incorporado no Fundo Incorporante ao abrigo do disposto no Capítulo 6 da Diretiva 2009/65/CE do Parlamento Europeu e do Conselho de 13 de julho de 2009, conforme sucessivamente alterada ( Diretiva UCITS ). O Fundo Incorporado é um organismo de investimento coletivo em valores mobiliários no sentido que lhe é conferido pela Diretiva UCITS ( OICVM ), constituído ao abrigo da lei portuguesa, gerido pela BBVA GEST Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (doravante BBVA GEST ), registada na conservatória do registo comercial de Lisboa sob o número único de identificação de pessoa coletiva , estando autorizada junto da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários ( CMVM ) como intermediário Financeiro sob o n.º 206, tendo a sua sede na Avenida da Liberdade, 222, Lisboa, Portugal. A BBVA GEST subcontratou serviços de gestão em relação ao Fundo Incorporado à BBVA Asset Management, S.A., SGIIC que também desempenha o papel de sociedade gestora da SICAV. A Fusão tem como objetivo a racionalização da oferta de OICVM do Grupo BBVA, evitando duplicações de catálogo e consolidando patrimónios para conseguir uma gestão mais eficiente dos OICVM, um mais amplo acesso a diferentes mercados em melhores condições, com particular destaque para os ganhos resultantes de economias de escala. O conselho de administração da SICAV acredita que a concretização da Fusão irá beneficiar os participantes dos OICVM envolvidos, entre os quais se encontra V. Exa., melhorando a qualidade da oferta disponível de fundos de investimento e aproveitando todas as vantagens das sinergias proporcionadas tanto para os participantes como para o Grupo BBVA. 1

7 A fusão encontra-se de acordo com o artigo 25 dos estatutos da SICAV, assim como com as correspondentes disposições do respetivo prospeto da SICAV. 2. DATA E CUSTOS DA FUSÃO A fusão produzirá efeitos no dia 29 de junho de Na data da fusão, todos os ativos e os passivos do Fundo Incorporado serão transferidos para o Fundo Incorporante, cessando o Fundo Incorporado a sua existência. Os custos legais, de assessoria ou administrativos decorrentes da Fusão serão suportados pela BBVA GEST. Todos os custos de transação relacionados com a liquidação de ativos no Fundo Incorporado, antes da data efetiva da Fusão, serão suportados pelo Fundo Incorporado e, indiretamente, pelos participantes do mesmo. Todos os custos de transação da aplicação da liquidez do Fundo Incorporado, após a data efetiva da Fusão, serão suportados pelo Fundo Incorporante e, indiretamente, pelos seus acionistas. 3. COMPARAÇÃO ENTRE AS PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS DO FUNDO INCORPORADO E DO FUNDO INCORPORANTE Por favor, consulte a tabela infra para obter uma comparação entre as principais características do Fundo Incorporado e do Fundo Incorporante. Denominação Categoria (European Fund Classification) Fundo Incorporado BBVA Obrigações - Fundo de Investimento Mobiliário Aberto de Obrigações Fundo de Investimento de obrigações corporativas de médio prazo em EUR Fundo Incorporante BBVA EUR Corporate Bond - Classe A (EUR), um Sub-fundo da BBVA Durbana International Fund Fundo de Investimento de obrigações corporativas de médio prazo em EUR Código ISIN PTYBBBHM0012 LU País de Domiciliação Portugal Luxemburgo Política de investimento O Fundo Incorporado tem como objetivo proporcionar aos seus participantes o acesso a uma carteira de obrigações emitidas maioritariamente por emitentes privados de Estados Membros da OCDE e são admitidas à cotação ou negociadas em mercados regulamentados dos Estados Membros da OCDE, e com uma duração superior a dois anos. Terá um investimento mínimo em obrigações de 2/3 do seu valor líquido global. Não constituindo o investimento principal do Fundo Incorporado, a Entidade Gestora também poderá investir em obrigações de dívida pública de Estados Membros da OCDE. O Fundo poderá também investir em bilhetes do tesouro, certificados de depósito, depósitos bancários e papel comercial. O Fundo Incorporado não investe em ações, obrigações convertíveis ou obrigações que confiram o direito de subscrição de ações ou de aquisição, a outro título, de ações. Para efeito de cobertura dos riscos O Fundo Incorporante procura obter um retorno positivo sob a forma de crescimento de capital, através do investimento numa carteira diversificada de obrigações corporativas denominadas em Euro. O objetivo de investimento do Fundo Incorporante é de investir maioritariamente em obrigações corporativas emitidas em Euros por empresas com notação de investimento (investment grade), de qualidade creditícia mínima de BBB-. O Fundo Incorporante poderá investir um máximo de 20% dos seus ativos líquidos em títulos com notação de risco inferior a investment grade (sub-investment grade), sendo ou não estes ativos considerados investment grade no momento do investimento inicial. A carteira terá uma duração média inferior a 5 anos. O Fundo Incorporante poderá investir em ativos denominados em outras divisas que o Euro, caso em que se procederá à cobertura dessas divisas. O Fundo Incorporante poderá recorrer a instrumentos financeiros derivados para efeitos de cobertura ou com finalidade de gestão eficiente. Adicionalmente, o 2

8 Prazo Mínimo de Investimento recomendado Indicador Sintético de Risco Método de cálculo da exposição global de variação de preço das obrigações em carteira ou de variabilidade dos rendimentos, o Fundo Incorporado poderá contratar derivados, nomeadamente Futuros, Opções, Swaps e Forwards de taxa de juro e de câmbio. No caso de se verificar uma diminuição da notação de crédito para classificações inferiores às existentes no momento de aquisição, cabe à entidade gestora, discricionariamente, com respeito pela política de investimentos, a decisão de manutenção ou alienação dos ativos. Os ativos que integram o património do Fundo Incorporado serão denominados em euros ou, no caso de valores expressos em divisas distintas daquela, será sempre feita cobertura do risco cambial inerente, de modo a que o Fundo Incorporado não sofra qualquer aumento ou diminuição de valor face a eventuais oscilações cambiais. A seleção de ativos que se constituem como património do Fundo Incorporado efetua-se de forma discricionária pela Entidade Responsável pela Gestão e objetiva, em cada momento, selecionar aqueles que melhor lhe permitam responder às circunstâncias do mercado. Sempre que justificável para a performance do Fundo Incorporado, serão utilizados instrumentos financeiros derivados, exclusivamente para fins de cobertura de risco. O período mínimo de investimento recomendado é de 3 anos. Fundo Incorporante poderá também utilizar técnicas financeiras e instrumentos tais como operações de reporte e empréstimo de valores, em conformidade com o prospeto, para a gestão da liquidez da carteira. O Fundo Incorporante pode deter, numa base auxiliar, liquidez e instrumentos equiparáveis a liquidez. O Fundo Incorporante poderá investir até 10% dos seus ativos líquidos em unidades/ações de outros OICVM/OIC, incluindo ETF s, que estejam alinhados com a sua estratégia de investimento. Rendimentos resultantes de dividendos não serão distribuídos, sendo estes reinvestidos no Fundo Incorporante. As ações poderão ser resgatadas mediante pedido, em qualquer dia útil bancário do Luxemburgo. O período mínimo de investimento recomendado é de 2 anos. 3 3 A Entidade Responsável pela Gestão calcula a exposição global em instrumentos financeiros derivados através de uma abordagem baseada no VaR, considerando os seguintes pressupostos: 1.1. Determinação da exposição global observando os pressupostos previstos no n.º 2 do Artigo 18.º do Regulamento da CMVM n.º 05/2013: a) Uma periodicidade de cálculo O Fundo Incorporante utiliza para calcular a exposição global uma abordagem baseada nos compromissos (CCM). As posições em instrumentos financeiros derivados serão convertidas em posições equivalentes nos ativos subjacentes (como método alternativo o valor nocional poderá ser utilizado). A exposição global do sub-fundo está limitada a 100% do total de ativos líquidos do sub-fundo, será equivalente à soma do valor absoluto de cada responsabilidade, após a consideração de 3

9 Taxa de Encargos Correntes diária; b) A detenção da carteira do Fundo Incorporado por um período de um mês; c) Um intervalo de confiança a 99%; 1.2. Cálculo do VaR relativamente ao valor líquido global do Fundo Incorporado (VaR absoluto) de acordo com a alínea a) do número 3 do Artigo 18.º do Regulamento da CMVM n.º 05/ O VaR não pode exceder a todo o momento 20% do valor líquido global do Fundo Incorporado de acordo com a alínea a) do número 5 do Artigo 18.º do Regulamento da CMVM n.º 05/2013. possíveis mecanismos de compensação e de cobertura do risco existentes, de acordo com as legislações e regulamentos. 0,61% 1,60% Comissão de Gestão 0,25% Não aplicável Comissão de Depósito 0,25% Até 0,50% (mínimo anual de EUR ,00) Comissão Global 1 Não aplicável 1,25% Comissão de Subscrição 0% Não aplicável (isenção conferida pela entidade comercializadora) Comissão de Resgate 0% Não aplicável (isenção conferida pela entidade comercializadora) Património em EUR Não aplicável. Este Sub-fundo será constituído à data da fusão Moeda de Referência Euro Euro Número de dias úteis para liquidação do pedido de Subscrição e de Resgate (D = Data do pedido) Hora limite para operações do próprio dia Subscrição: D+1 Resgate: D+3 D+3 16:30 15:00 (Fuso Horário do Luxemburgo = GMT + 1 hora) Política de Dividendos Acumulação Acumulação Não é previsível que a fusão tenha impacto nos acionistas do Fundo Incorporante. Na data da fusão, os ativos sob gestão do Fundo Incorporado estarão de acordo com a política e objetivos de investimento do Fundo Incorporante na data da fusão. Dado que as políticas de investimento do Fundo Incorporado e do Fundo Incorporante se encontram alinhadas, não é previsível que existam reafectações significativas das suas carteiras antes ou depois da fusão. Não se antevê uma diluição do desempenho na sequência da fusão. A presente fusão não acarretará alterações ao nível dos reportes periódicos de informação. 1 A Comissão Global inclui as comissões pagas ao Investment Manager e aos distribuidores da BBVA Durbana. 4

10 4. IMPLICAÇÕES FISCAIS A fusão não sujeitará o Fundo Incorporante a implicações fiscais no Luxemburgo. Recomendamos, contudo, que V. Exa. procure aconselhamento fiscal específico caso as circunstâncias assim o requeiram. Os acionistas deverão consultar também as disposições fiscais estabelecidas no prospeto da SICAV. 5. ASPETOS PROCEDIMENTAIS DA FUSÃO Para efeitos de troca das unidades de participação no Fundo Incorporado serão emitidas ações de Classe A (EUR) no Fundo Incorporante ( Novas Ações ), na data de fusão. As unidades de participação detidas no Fundo Incorporado serão canceladas em simultâneo. Os participantes do Fundo Incorporado tornar-se-ão acionistas (participantes) do Fundo Incorporante, passando a deter um número de Novas Ações proporcional, na data da Fusão, às unidades de participação que detinham no Fundo Incorporado, mediante a aplicação do seguinte critério de atribuição: Número de Novas Ações a deter pelo participante no Fundo Incorporante após a Fusão = Número de unidades de participação detidas pelo participante no Fundo Incorporado x coeficiente. O cálculo dos termos de troca será efetuado na data da fusão, após o apuramento do Valor Líquido Global e do valor da Unidade de Participação. O coeficiente da Equação de Troca será calculado mediante a divisão do valor de liquidação da unidade de participação do Fundo Incorporado pela ação do Fundo Incorporante, por referência ao dia da fusão: sendo: A Equação de Troca = A/B A = valor unidade de participação do Fundo Incorporado B = valor da ação do Fundo Incorporante O cálculo da nova quantidade de ações será arredondado por defeito, à terceira casa decimal, sendo o valor da ação expresso até à quinta casa decimal. 6. DIREITOS DOS ACIONISTAS Os acionistas do Fundo Incorporante poderão resgatar as suas ações ou trocar as suas ações por ações noutro sub-fundo da SICAV que possua uma política de investimento similar à política de investimento do Fundo Incorporante (sujeito ao critério de elegibilidade, requisitos mínimos de investimento ou outras restrições aplicáveis às ações desse sub-fundo), sem encargos adicionais, pelo período de um mês a iniciar na data desta Carta. O direito dos acionistas de resgatar ou converter as suas ações sem encargos adicionais cessará em 28 de junho de 2015 às 15:00 (fuso horário do Luxemburgo). A partir dessa data, os acionistas do Fundo Incorporante poderão continuar a subescrever, resgatar ou converter as suas ações de acordo com as condições e custos estabelecidos no prospeto da SICAV. 7. DISPONIBILIZAÇÃO DA DOCUMENTAÇÃO A cópia do documento com as informações fundamentais destinadas aos investidores, do prospeto da SICAV, assim como do relatório do auditor independente sobre a fusão, poderá ser obtida gratuitamente na sede da SICAV a solicitação dos interessados. Caso necessite de mais informações, não hesite em contactar Valerie Wurtz através do número de telefone ou pelo endereço de correio eletrónico CSM-TA@bpere.eu. Adicionalmente poderão ser obtidas mais informações junto das entidades comercializadoras. Com os melhores cumprimentos, O Conselho de Administração 5