DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS DO 3º TRIMESTRE DE 2010

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1 1. Mercado de Capitais Cotações: (12/11/2010) ALPA3 R$ 12,28 ALPA4 R$ 10,15 Valor de Mercado: R$ 3,9 bilhões 2. Teleconferência Data: 16/11/2010 às 16h00 Telefone: (55 11) Senha: Alpargatas Slides: Palestrantes: Márcio Utsch Diretor Presidente José Roberto Lettiere DRI 3. Reunião Apimec 2010 Data: 06/12/2010 às 16h00 Local: Caesar Business Hotel Rua Olimpíadas, 205 Vila Olímpia - SP 4. Relações com Investidores José Roberto Lettiere Diretor de RI lettiere@alpargatas.com.br José Sálvio Moraes Gerente de RI jsalvio@alpargatas.com.br Eduardo Randich Analista de RI randich@alpargatas.com.br COM O AVANÇO DOS RESULTADOS DO TERCEIRO TRIMESTRE, E OS ACUMULADOS NOS NOVE MESES DE 2010, A ALPARGATAS FORTALECE SUA LIDERANÇA EM VENDAS NO SETOR DE CALÇADOS BRASILEIRO. OS CRESCIMENTOS FORAM: VOLUME DE VENDAS: 7,5% (3T10) e 14,9% (9M10) RECEITA LÍQUIDA CONSOLIDADA: 14,3% (3T10) e 17,2% (9M10) MARGEM EBITDA: 0,3 p.p.(3t10) e 4,9 p.p.(9m10) ESSE DESEMEPENHO GEROU UM LUCRO LÍQUIDO DE R$ 81,4 MILHÕES NO 3T10 E R$ 232,8 MILHÕES NOS 9M10 SUMÁRIO O desempenho da Alpargatas no terceiro trimestre de 2010 (3T10), e no acumulado nos nove meses do ano (9M10), reforça o ciclo virtuoso de crescimento de vendas, receita e lucratividade que a Companhia apresenta desde os mesmos períodos do ano passado. Estamos certos de que a gestão eficiente das marcas Havaianas, Dupé, Topper, Rainha, Mizuno, Timberland e Sete Léguas, no Brasil e no exterior, e o comprometimento dos 17 mil empregados em levar a Alpargatas a alcançar nível cada vez mais alto de excelência empresarial classe mundial são as principais razões que explicam os bons resultados que entregamos aos nossos acionistas. O terceiro trimestre de 2009 (3T09) marcou a retomada do consumo no Brasil. Com produtos e marcas desejadas, capturamos a demanda e obtivemos, naquele período, resultados excelentes com alto crescimento de vendas e lucratividade. Em 2010, nosso desafio tem sido continuar esse trabalho, que, com sucesso, conquistamos com o desempenho do 3T10 e no acumulado nos 9M10. Crescemos 7,5% o volume total de vendas de sandálias e artigos esportivos e 14,3% a receita líquida consolidada, em comparação ao 3T09. Ao excluirmos o impacto da variação cambial, o aumento da receita no 3T10 foi ainda maior: 17,1%. O volume total de vendas e a receita líquida consolidada acumulada nos 9M10 alcançaram, respectivamente, 177,5 milhões de pares/peças de calçados e artigos esportivos e R$ 1,6 bilhão, com aumentos de 14,9% e 17,2% em relação aos 9M

2 Com a conclusão da venda da empresa Locomotiva, em abril deste ano, excluímos os números dessa companhia da consolidação de receitas, custos, despesas e resultado líquido de 2010 e de 2009 (para possibilitar a comparabilidade) da São Paulo Alpargatas, mantendo o resultado da venda da empresa no lucro líquido acumulado nos 9M10. Dessa forma, os indicadores apresentados nas tabelas a seguir são pro forma. Assim como o volume e a receita líquida, os principais indicadores de desempenho da Alpargatas apresentaram evolução no 3T10 e nos 9M10. Operacionais Volume de Vendas (milhões de pares/peças) 3T10 3T09 9M10 9M09 Operações Nacionais 55,9 50,6 + 10,5% 149,6 127,9 + 17,0% Sandálias 51,5 46,5 + 10,8% 137,2 116,2 + 18,1% Artigos Esportivos 4,4 4,1 + 7,3% 12,4 11,7 + 6,0% Operações Internacionais 8,7 9,5-8,4% 27,9 26,6 + 4,9% Sandálias 6,1 6,7-9,0% 20,3 18,6 + 9,1% Artigos Esportivos 2,6 2,8-7,1% 7,6 8,0-5,0% Consolidado 64,6 60,1 + 7,5% 177,5 154,5 + 14,9% Sandálias 57,6 53,2 + 8,3% 157,5 134,8 + 16,8% Artigos Esportivos 7,0 6,9 + 1,4% 20,0 19,7 + 1,5% Financeiros (R$ milhões) 3T10 3T09 9M10 9M09 Receita Bruta Consolidada 686,1 595,5 + 15,2% 1.893, ,8 + 16,5% Receita Líquida Consolidada 580,6 508,0 + 14,3% 1.620, ,7 + 17,2% Operações Nacionais 432,9 375,4 + 15,3% 1.153,3 942,1 + 22,4% Operações Internacionais (em BRGAAP) 147,7 132,6 + 11,4% 467,2 440,6 + 6,0% Margem Bruta Consolidada 44,9% 46,4% - 1,5 p.p 46,3% 41,9% + 4,4 p.p Operações Nacionais 48,4% 50,3% - 1,9 p.p 47,1% 42,8% + 4,3 p.p Operações Internacionais (em BRGAAP) 34,5% 35,3% - 0,8 p.p 44,3% 40,0% + 4,3 p.p Margem EBITDA Consolidada 19,8% 19,5% + 0,3 p.p 18,8% 13,9% + 4,9 p.p Operações Nacionais 24,7% 25,9% - 1,2 p.p 22,3% 16,7% + 5,6 p.p Operações Internacionais (em BRGAAP) 5,4% 1,4% + 4,0 p.p 10,2% 7,7% + 2,5 p.p Lucro Líquido Consolidado 81,4 52,2 + 55,9% 232,8 69, ,0% Saldo de Caixa 492,0 252,2 + 95,1% 492,0 252,2 + 95,1% Endividamento 208,1 296,8-29,9% 208,1 296,8-29,9% Posição Financeira Líquida 283,9 (44,6) - 283,9 (44,6) - Operações Nacionais Representando 71% da receita líquida consolidada dos 9M10, o desempenho no Brasil é resultado da preferência dos consumidores pelas nossas marcas, que são atendidos com produtos que se inovam a cada coleção. O consumo de calçados continuou forte no trimestre, fator que contribuiu para impulsionar as vendas no Brasil. No 3T10, a receita líquida das operações nacionais foi 15,3% maior que a do 3T09. Nos 9M10, o aumento foi de 22,4% sobre os 9M09. 2

3 Operações Internacionais Representando 29% da receita líquida consolidada dos 9M10, os negócios internacionais continuaram avançando. No 3T10, a receita líquida consolidada em reais das operações internacionais foi 11,4% maior que a do 3T09. Nos 9M10, o aumento foi de 6% sobre os 9M09. No 3T10, o real valorizado teve impacto na conversão das receitas em moedas originais, que, em relação ao 3T09, tiveram os seguintes aumentos: Alpargatas Argentina (pesos): + 22,8% Alpargatas Europa (euros): + 211,4% Alpargatas USA (dólar): + 11,7 Exportações (dólar): + 9,6% Parte importante da nossa estratégia de internacionalização, a Alpargatas Argentina vem obtendo desempenho superior ao planejado em outubro de 2007, época da sua aquisição, com total sucesso na integração das equipes gerenciais, especialmente, com Topper. Continuamos a investir em Havaianas e Dupé no mercado externo, especialmente na sua comunicação, na ampliação do número de pontos de vendas e em estudos sobre o comportamento dos consumidores. Realizamos, nos Estados Unidos, a pesquisa Brand Tracking sobre a saúde da marca Havaianas. Em relação a 2009, os resultados dessa pesquisa foram surpreendentes e comprovam que um dos vetores de crescimento do negócio sandálias é a sua expansão internacional. Geração de Caixa Um dos pontos fortes do modelo de negócios da Alpargatas é a capacidade de geração de caixa, que continuou a sobressair-se no desempenho do trimestre. Nos últimos 12 meses, encerrados em 30 de setembro de 2010, a geração operacional de caixa foi de R$ 403,2 milhões. A aceleração do Ciclo de Conversão do Caixa (CCC) em 27 dias, de setembro de 2009 para setembro de 2010, aumentou a produtividade do capital de giro e contribuiu com R$ 49,7 milhões para o aumento do caixa. Sustentabilidade Com responsabilidade econômica, crescemos a Companhia sem deixar de atentar para a responsabilidade socioambiental. O Instituto Alpargatas continuou a atuar fortemente e a apresentar resultados que o posicionam entre as principais entidades sociais nos estados onde a Alpargatas tem operações. Temos a certeza de estarmos contribuindo para a melhoria da educação dos jovens que serão responsáveis pela construção do futuro do Brasil. Aumentamos o volume de produção das nossas fábricas preservando os recursos naturais. Em relação aos indicadores de 2009, reduzimos o consumo de energia e água e a geração de resíduos por par fabricado. Essas reduções contribuíram para diminuir os custos de produção com reflexo positivo no resultado da Alpargatas. Plano Estratégico No 3T10, aprovamos novo plano estratégico de longo prazo que assegurará a execução da Visão da Alpargatas de ser uma empresa global cada vez mais forte na gestão de marcas. 3

4 1. DESEMPENHO DAS OPERAÇÕES NACIONAIS 1.1. Volume de Vendas Operações Nacionais Volume de Vendas (milhões de pares/peças) Sandálias 51,5 46,5 + 10,8% 137,2 116,2 + 18,1% Artigos Esportivos 4,4 4,1 + 7,3% 12,4 11,7 + 6,0% Total 55,9 50,6 + 10,5% 149,6 127,9 + 17,0% Comercializamos 55,9 milhões de pares de sandálias e calçados esportivos e de peças de vestuário e acessórios no 3T10, quantidade 10,5% superior à do 3T09. No acumulado até setembro, o volume foi 17% maior que o do mesmo período de 2009, alcançando 149,6 milhões Sandálias No 3T10, o volume de vendas de sandálias e de outros produtos Havaianas, somado ao volume de sandálias Dupé, cresceu 10,8% e totalizou 51,5 milhões de pares/peças. Nos 9M10, a evolução foi de 18,1%, com um total de 137,2 milhões de pares/peças vendidas. O crescimento do volume, combinado ao aumento de preço e mix mais rico, resultou no aumento de 13,4% na receita do negócio no 3T10. Nesse trimestre, as linhas de Havaianas de maior valor agregado representaram 35% das vendas, ante 33% no 3T09. No trimestre os principais destaques em sandálias foram: Início das vendas das novas coleções de Havaianas e Dupé apresentadas aos clientes em junho. Veiculação de dois novos filmes de Havaianas; um com a atriz Daniele Suzuki e outro com o ator Mateus Solano. Presença na Francal, importante feira de calçados realizada em Franca (SP). Parceria com a marca de automóveis Mini Cooper. Os tetos dos carros Mini que participaram da corrida da marca em Salvador e São Paulo foram silkados com o logo Havaianas. Cine Havaianas, montado durante a realização da Semana da Vela, em Ilhabela (SP) foi visitado por 110 mil pessoas. Participação de Havaianas na Fashion Week Kids de São Paulo e do Rio de Janeiro Artigos Esportivos O desempenho do negócio de Artigos Esportivos vem apresentando forte evolução de volume, receita e lucratividade. O volume comercializado de calçados, vestuários e acessórios cresceu 7,3%, no 3T10 e 6%, nos 9M10. Nesses períodos vendemos, respectivamente, 4,4 milhões e 12,4 milhões de pares/peças. A receita das marcas esportivas aumentou 21,9%, no 3T10 e 21,7%, no acumulado até setembro do ano. A margem bruta evoluiu 4,4 pontos percentuais, do 3T09 para o 3T10. Esse desempenho é atribuído ao sucesso da estratégia de atuar no mercado de artigos esportivos com três marcas: Topper, Rainha e Mizuno. 4

5 Com atuação bem segmentada cada marca se destaca em seus mercados-foco, com produtos que atendem às necessidades dos nossos consumidores em diferentes modalidades esportivas, bem como em ocasiões de lazer. Topper continuou a progredir em sua estratégia de se tornar uma marca poliesportiva importante de artigos esportivos na América Latina. Rainha cresceu sua presença no mercado de calçados casuais e de moda. Mizuno manteve-se líder no segmento running performance. No trimestre os principais destaques em artigos esportivos foram: Sucesso de vendas do Mizuno Creation 11, com crescimento de 37% no volume em relação ao Creation 10, lançado no ano passado. Realização do Circuito Mizuno 10 milhas em São Paulo e Belo Horizonte, com a participação de 10 mil corredores nas duas corridas. Bom desempenho das vendas de bolas e vestuário Topper. Novas campanhas de calçados Topper para futsal e rúgbi, com filmes para mídia eletrônica. Lançamento da nova linha da chuteira Topper The One Professional com material exclusivo para os pontos de venda. Sucesso das vendas do modelo Rainha VL Varejo A unidade de negócios Varejo é responsável pela administração das redes de lojas Havaianas, Mizuno, Topper e Meggashop e também pela gestão da marca Timberland no mercado brasileiro, além das operações de e-commerce. No 3T10 e nos 9M10, o negócio apresentou crescimentos de 39% e de 40,5% no volume de calçados, vestuário e acessórios comercializados, em relação aos mesmos períodos do ano passado. A receita líquida acumulada no 3T10 subiu 17,5% e, nos 9M10, 19%. A maior propensão ao consumo e o aumento dos pontos de vendas, responderam por esse desempenho. Com apenas dois anos de existência, o projeto de franquias Havaianas foi destaque no Prêmio Abrasce 2010 pelo conceito e posicionamento no mercado nacional. A rede foi premiada pela inovação e ambientação das lojas, motivação dos empregados e eficiência administrativa. A quantidade de franquias Havaianas passou de 57, em setembro de 2009, para 106 em setembro de O Espaço Havaianas, vitrine da marca em São Paulo, continua atraindo cada vez mais consumidores. No 3T10, o volume de pares/peças vendidos na loja-conceito de Havaianas aumentou 41% em relação ao mesmo período do ano passado. A receita de Timberland no canal multimarcas cresceu 24% no 3T10 e 28% nos 9M10 em razão da demanda mais aquecida e das vendas de produtos diferenciados, como as botas Canyon e Trekker e os calçados casuais da linha Jardins. Encerramos os 9M10 com 154 lojas das marcas Alpargatas, ante 109 em setembro do ano passado. 5

6 1.2. Receita Líquida Operações Nacionais Receita líquida R$ milhões 432,9 375,4 + 15,3% 1.153,3 942,1 + 22,4% O crescimento de 10,5% nos volumes de vendas de sandálias e artigos esportivos no 3T10, combinado ao aumento de 4,8% no preço médio geral de calçados no mesmo período, fez a receita líquida das operações nacionais subir 15,3% e 22,4%, no 3T10 e nos 9M10, respectivamente, em relação aos mesmos períodos de Ela acumulou R$ 432,9 milhões, no 3T10, e R$ 1,1 bilhão, nos 9M10. Considerando-se que o 3T09 foi um período de retomada da demanda e que obtivemos um bom desempenho de vendas, a evolução da receita no 3T10 reforça o ciclo virtuoso de crescimento dos negócios da Alpargatas no Brasil. Até setembro, do total da receita líquida das operações nacionais, 62% foram gerados pelo negócio Sandálias; 29%, por Artigos Esportivos; e 9%, pelo Varejo Alpargatas. Operações Nacionais Composição da Receita Líquida 9M10 29% 9% 62% Sandálias Artigos Esportivos Varejo 1.3. Lucro e Margem Bruta Operações Nacionais Lucro bruto R$ milhões 209,6 189,0 + 10,9% 542,7 403,0 + 34,7% Margem 48,4% 50,3% - 1,9 pp 47,1% 42,8% + 4,3 pp O lucro bruto das operações nacionais acumulou R$ 209,6 milhões no 3T10 e R$ 542,7 milhões nos 9M10, avanços de 10,9% e 34,7%, respectivamente, em comparação aos mesmos períodos de A margem bruta do 3T10 diminuiu 1,9 ponto percentual em relação à do 3T09, atingindo 48,4%, em razão do aumento de 36% no preço médio das principais matérias-primas consumidas na fabricação de nossos calçados. No 3T09, a borracha estava 39% mais barata que no 3T10 devido a: Preços mais baixos do petróleo e do butadieno, direcionadores do custo dessa matériaprima e; Queda na demanda de borracha consumida pela indústria automobilística mundial. 6

7 É importante ressaltar que no 4T10 já compramos borracha com preços inferiores aos do 3T10, indicando uma tendência de redução do preço. Nos 9M10, a margem bruta alcançou 47,1%, ou 4,3 pontos percentuais acima da margem dos 9M09. As razões que explicam a evolução da lucratividade bruta acumulada até setembro das operações nacionais da Alpargatas são: Crescimento da receita decorrente dos aumentos dos volumes e dos preços médios. Redução do custo do par fabricado em razão da diluição de despesas fixas de produção, do aumento da eficiência fabril e da diminuição do custo dos produtos acabados importados EBITDA Operações Nacionais EBITDA R$ milhões 106,9 97,3 + 9,9% 256,8 157,6 + 62,9% Margem 24,7% 25,9% - 1,2 pp 22,3% 16,7% + 5,6 pp O EBITDA das operações nacionais acumulou R$ 106,9 milhões no 3T10 e R$ 256,8 milhões nos 9M10, avanços de 9,9% e 62,9%, respectivamente, em comparação aos mesmos períodos de A margem EBITDA do 3T10 foi 1,2 ponto percentual menor que a do 3T09, atingindo 24,7%, em razão do aumento das matérias-primas. Nos 9M10, ela alcançou 22,3%, ou 5,6 pontos percentuais acima da margem dos 9M09. Os fatores mais relevantes que explicam a variação do EBITDA das operações nacionais, do 3T09 para o 3T10, são: Ganho de R$ 36,7 milhões, resultante dos aumentos de preço e volume de vendas. Ganho de R$ 1,9 milhão, decorrente da eficiência fabril. Gastos mais elevados, sendo R$ 8,9 milhões com investimentos estratégicos na comunicação das marcas e R$ 20,1 milhões com aumento, principalmente, do preço das commodities. 7

8 2. DESEMPENHO DAS OPERAÇÕES INTERNACIONAIS No 3T10 e nos 9M10, bem como nos respectivos períodos de 2009, incluímos o resultado das exportações nas operações internacionais. Dessa forma, os números consolidados das operações internacionais somam os da Alpargatas Argentina, da Alpargatas USA, da Alpargatas Europa e das exportações a partir do Brasil. Nos 9M10, a Alpargatas Argentina representou 63% da receita líquida, em reais, das operações internacionais, enquanto a receita da Alpargatas USA e da Alpargatas Europa, somada à das exportações, representou 37%. Operações Internacionais Composição da Receita Líquida 9M10 37% Alpargatas Argentina 63% Alpargatas USA, Europa e Exportações 8

9 Em 2010, nossas receitas em moedas estrangeiras apresentam bons crescimentos, em razão de preços médios mais elevados, combinados ao aumento dos volumes de vendas. Todavia, quando convertidas para reais, e pelo BRGAAP, essas receitas são impactadas pela valorização do real. Somente no 3T10, o real teve valorização de 8,9% sobre o peso argentino, de 6,2% versus o dólar e de 15,2% ante o euro, em comparação ao 3T09. Os crescimentos das receitas das operações internacionais, em suas respectivas moedas, estão demonstrados no quadro a seguir, e foram importantes para a evolução do desempenho consolidado da Alpargatas. Operações Internacionais Variação das Receitas Líquidas em Moedas Estrangeiras Alpargatas Argentina (Peso argentino) Alpargatas USA (Dólar) Alpargatas Europa (Euro) Exportações ( Dólar) 3T10 X 3T09 9M10 X 9M ,8% + 23,1% + 11,7% + 5,3% + 211,4% + 147,7% + 9,6% + 6,1% 2.1. ALPARGATAS ARGENTINA Parte importante da nossa estratégia de internacionalização, a Alpargatas Argentina vem obtendo desempenho superior ao estimado em outubro de 2007, época da sua aquisição. Desde 2009, quando iniciou-se a gestão compartilhada com o Brasil, foram implementados projetos importantes que resultaram em significativa melhora da rentabilidade e da geração da caixa da Companhia. As principais realizações das frentes de integração foram: Unificação da marca Topper nos dois países. Sinergias em compras, com ganhos de cerca de US$ 3 milhões/ano. Implementação do processo de gestão do desempenho pessoal (SIGA). Transferência das melhores práticas industriais. Obtenção de linhas de crédito com bancos de primeira linha e melhorias dos controles internos. 9

10 Volume de vendas Alpargatas Argentina Volume de Vendas (milhões de pares/peças) Totalizou 2,6 milhões de pares/peças de artigos esportivos no 3T10, redução de 200 mil unidades em relação ao 3T09, e acumulou 7,6 milhões nos 9M10, o que representou 400 mil pares/peças menos que nos 9M09. Apesar da demanda aquecida, a queda das vendas deveu-se à falta de produtos, especialmente os importados que sofrem o impacto das medidas antidumping adotadas no país Receita líquida Artigos Esportivos 2,6 2,8-7,1% 7,6 8,0-5,0% Alpargatas Argentina Receita Líquida ARGAAP milhões de pesos 245,8 200,2 + 22,8% 653,4 531,0 + 23,1% BRGAAP milhões de reais 107,7 96,0 + 12,2% 296,1 291,1 + 1,7% A receita líquida somou AR$ 245,8 milhões no 3T10, valor 22,8% maior que o do 3T09. Acumulada nos 9M10, a receita líquida alcançou AR$ 653,4 milhões, montante 23,1% superior ao dos 9M09. O bom desempenho da receita, em pesos, nos 9M10, deveu-se aos aumentos de 15,7% no faturamento do negócio de Calçados e Vestuário, de 48,6% em Têxteis e de 5,3% no Varejo em relação aos 9M09. Em BRGAAP, a receita líquida da Alpargatas Argentina acumulou R$ 107,7 milhões no 3T10, montante 12,2% mais elevado que o do 3T09, e R$ 296,1 milhões nos 9M10, valor 1,7% maior que o dos 9M09. Do total da receita líquida em reais da Alpargatas Argentina nos 9M10, 58% foram gerados pelo negócio de Calçados, 33%, por Têxteis e 9%, pelo Varejo. Alpargatas Argentina Composição da Receita Líquida 9M10 33% 9% 58% Calçados Têxteis Varejo 10

11 Lucro e Margem Bruta Alpargatas Argentina Lucro bruto e Margem ARGAAP milhões de pesos 69,6 58,8 + 18,4% 189,9 149,2 + 27,3% BRGAAP milhões de reais 29,6 28,9 + 2,4% 83,6 79,8 + 4,8% Margem em Pesos 28,3% 29,4% -1,1 pp 29,1% 28,1% + 1,0 pp Margem em Reais 27,5% 30,2% - 2,7 pp 28,2% 27,4% + 0,8 pp O lucro bruto da Alpargatas Argentina somou AR$ 69,6 milhões no 3T10, valor 18,4% superior ao do 3T09. A margem bruta de 28,3% foi 1,1 ponto percentual menor que a do 3T09 em razão, principalmente, do aumento do custo da mão de obra. Nos 9M10, o lucro bruto totalizou AR$ 189,9 milhões, montante 27,3% maior que o dos 9M09. A margem bruta de 29,1% cresceu um ponto percentual em relação à dos 9M09, em decorrência dos aumentos das margens brutas dos três negócios da Companhia. Em BRGAAP, o lucro bruto do 3T10 subiu 2,4% e somou R$ 29,6 milhões, com margem bruta de 27,5%, ou 2,7 pontos percentuais menos que o 3T09. Nos 9M10, o lucro bruto acumulou R$ 83,6 milhões, valor 4,8% superior ao dos 9M09. A margem bruta evoluiu 0,8 ponto percentual e subiu de 27,4%, nos 9M09, para 28,2%, nos 9M EBITDA Alpargatas Argentina EBITDA e Margem ARGAAP milhões de pesos 30,2 24,7 + 22,3% 75,7 57,5 + 31,7% BRGAAP milhões de reais 13,8 12,6 + 9,5% 35,2 33,2 + 6,0% Margem em Pesos 12,3% 12,3% - 11,6% 10,8% + 0,8 pp Margem em Reais 12,8% 13,1% -0,3 pp 11,9% 11,4% + 0,5 pp O EBITDA da Alpargatas Argentina somou AR$ 30,2 milhões no 3T10, valor 22,3% superior ao do 3T09, em decorrência dos crescimentos da receita e do lucro bruto. A margem EBITDA foi de 12,3%, igual a do 3T09. Nos 9M10, o EBITDA totalizou AR$ 75,7 milhões, montante 31,7% maior que o dos 9M09. A margem EBITDA de 11,6% cresceu 0,8 ponto percentual em relação à dos 9M09. Em BRGAAP, o EBITDA do 3T10 somou R$ 13,8 milhões, 9,5% mais que no 3T09, com margem EBITDA de 12,8%. O EBITDA acumulado até setembro continua a apresentar um bom resultado. Nos 9M10, ele acumulou R$ 35,2 milhões, valor 6% superior ao dos 9M09. A margem EBITDA evoluiu 0,5 ponto percentual e subiu de 11,4%, nos 9M09, para 11,9%, nos 9M10. Os fatores mais relevantes que explicam a variação do EBITDA da Alpargatas Argentina, do 3T09 para o 3T10, em reais, são: 11

12 Ganho de R$ 1,1 milhão resultante de reajuste de preço. Os investimentos estratégicos com a comunicação das marcas consumiram R$ 1,4 milhão menos que no 3T09. Em 2009, ocorreu o lançamento da nova Topper razão pela qual os investimentos em comunicação foram maiores que os deste ano. Perda de R$ 1,3 milhão com a variação cambial. Isolando-se o seu efeito, o EBITDA da Alpargatas Argentina soma R$ 15,1 milhões no 3T10, valor 19,8% maior que o do 3T09, e a margem sobe para 14%. Alpargatas Argentina Variação do EBITDA (BRGAAP - R$ milhões) 1,1 1,4 (1,3) 12,6 15,1 13,8 EBITDA 3T09 Preço e volume Investimentos estratégicos EBITDA sub-total Variação cambial EBITDA 3T10 Margens 13,1 % 14,0 % 12,8 % 2.2. ALPARGATAS USA, EUROPA E EXPORTAÇÕES O processo de internacionalização da marca Havaianas, iniciado com exportações por meio de distribuidores parceiros no final dos anos 90, foi complementado, estrategicamente, com a atuação direta da Alpargatas USA e da Alpargatas Europa. Estamos vencendo os desafios de globalização das Havaianas à medida que: Aumentamos o conhecimento da cultura/hábitos dos consumidores desses mercados. Atuamos de forma mais próxima aos principais clientes, oferecendo um nível mais elevado de serviços. Expandimos a presença das sandálias para um número maior de pontos de venda no exterior. 12

13 Realizamos, nos Estados Unidos, a pesquisa Brand Tracking sobre a saúde da marca nos principais mercados onde Havaianas está presente naquele país. Os resultados, em relação a 2009, foram surpreendentes e comprovam que um dos vetores de crescimento do negócio sandálias é a sua expansão internacional. O conhecimento da marca aumentou de 22% para 27% e a compra no último ano, de 7% para 11%. Do universo pesquisado 59% estão satisfeitos com a marca, ante 45% em Outros destaques importantes da operação nos Estados Unidos foram a inauguração da primeira loja Havaianas em Huntington Beach, na Califórnia, e o lançamento da parceria com designer masculino Michael Bastian, na New York Fashion Week. Na Europa obtivemos um bom crescimento de vendas. Em comparação ao 3T09 e os 9M09, os aumentos de volume foram de 115% e de 261%, respectivamente. Os principais motivos desse desempenho são a migração de alguns mercados de exportação para a subsidiária; o aumento do conhecimento da marca e do desejo de se possuir uma Havaianas, estimulados por campanhas e ações nos pontos de vendas dos principais clientes da Europa Volume de Vendas Alpargatas USA, Europa e Exportações Volume de Vendas (milhões de pares/peças) No 3T10, o volume de sandálias Havaianas e Dupé, comercializadas pela Alpargatas USA e pela Alpargatas Europa, somado ao volume de sandálias e artigos esportivos exportados diretamente do Brasil, para mercados não atendidos pelas operações próprias, atingiu 6,1 milhões de pares/peças, quantidade 9% menor que a do 3T09. O desempenho é explicado pela redução de 11,7% no volume de exportação, principalmente para a Venezuela e a Argentina. Cabe lembrar que devido à sazonalidade, no terceiro trimestre as vendas para o Hemisfério Norte são menores que as do segundo trimestre. Nos 9M10, o volume somou 20,3 milhões de pares/peças, 9,1% superior ao dos 9M Receita Líquida Sandálias e Artigos Esportivos 6,1 6,7-9,0% 20,3 18,6 + 9,1% Alpargatas USA, Europa e Exportações Receita Líquida BRGAAP milhões de reais 40,0 36,6 + 9,3% 171,1 149,5 + 14,4% A receita líquida da Alpargatas USA e da Alpargatas Europa, somada à das exportações, totalizou R$ 40,0 milhões no 3T10, valor 9,3% maior que o do 3T09, explicada pelos aumentos das receitas em moedas estrangeiras. No acumulado dos 9M10, a receita líquida alcançou R$ 171,1 milhões, montante 14,4% maior que o dos 9M09. 13

14 Lucro e Margem Bruta Alpargatas USA, Europa e Exportações Lucro bruto e Margem O lucro bruto da Alpargatas USA e da Alpargatas Europa, somado ao das exportações, totalizou R$ 21,4 milhões no 3T10, valor 19,6% superior ao do 3T09. A margem bruta de 53,4% foi 4,5 pontos percentuais maior que a do 3T09. Nos 9M10, o lucro bruto acumulou R$ 123,4 milhões, montante 28,3% superior ao dos 9M09. A margem bruta de 72,1% ficou 7,8 pontos percentuais acima da dos 9M09. Esse resultado é consequência do aumento da receita e da maior lucratividade proporcionada pelas vendas diretas aos principais clientes EBITDA BRGAAP milhões de reais 21,4 17,9 + 19,6% 123,4 96,2 + 28,3% Margem 53,4% 48,9% + 4,5 pp 72,1% 64,3% + 7,8 pp Alpargatas USA, Europa e Exportações EBITDA e Margem BRGAAP milhões de reais (5,8) (10,7) - 12,4 0,8 - Margem ,2% 0,6% + 6,6 pp O EBITDA da Alpargatas USA e da Alpargatas Europa, somado ao das exportações, foi R$ 5,8 milhões negativos no 3T10, explicado pela sazonalidade nas vendas. Esse valor foi R$ 4,9 milhões melhor que o obtido no 3T10. A extensão da marca Havaianas para calçados fechados da linha Soul Collection visa compensar a queda nas vendas de sandálias no outono/inverno do Hemisfério Norte. Nos 9M10, o EBITDA acumulou R$ 12,4 milhões, montante significativamente maior que o dos 9M09. A margem EBITDA de 7,2% foi 6,6 pontos percentuais superiores aos 9M09. Os fatores mais relevantes que explicam a variação do EBITDA das operações próprias e das exportações, do 3T09 para o 3T10, são: Ganho de R$ 7,1 milhões resultante de volume e preços mais elevados, principalmente das exportações. Investimentos estratégicos e a expansão da estrutura operacional na Europa, que consumiram R$ 2,9 milhões mais do que no 3T09. 14

15 Alpargatas USA, Europa e Exportações Variação do EBITDA (BRGAAP - R$ milhões) (10,7) 7,1 (6,5) 0,7 (5,8) (2,9) EBITDA 3T09 Preço e volume Investimentos estratégicos e estrutura operacional EBITDA sub-total Variação cambial EBITDA 3T10 3. DESEMPENHO CONSOLIDADO Os comentários do desempenho financeiro consolidado baseiam-se nos resultados pro forma (que excluem os da Locomotiva) da São Paulo Alpargatas somados aos da Alpargatas Argentina, Alpargatas USA, Alpargatas Europa e Companhia Brasileira de Sandálias Volume de Vendas Volume de Vendas Consolidado (milhões de pares/peças) Sandálias 57,6 53,2 + 8,3% 157,5 134,8 + 16,8% Artigos Esportivos 7,0 6,9 + 1,4% 20,0 19,7 + 1,5% Total 64,6 60,1 + 7,5% 177,5 154,5 + 14,9% No 3T10, comercializamos 64,6 milhões de pares/peças de sandálias e de artigos esportivos, volume 7,5% superior ao do 3T09, com destaque para o aumento de 8,3% no volume consolidado de sandálias. Com esse resultado, acumulamos 177,5 milhões de pares/peças vendidos nos 9M10, quantidade 14,9% maior que nos 9M09. O negócio Sandálias apresentou desempenho excelente, com crescimento de 16,8% no volume acumulado nos 9M10. O forte desempenho de vendas no mercado interno, decorrente de consumo mais aquecido, tem sido o principal vetor de crescimento do volume em

16 3.2. Receita Líquida Receita Líquida Consolidada (BRGAAP R$ milhões) Operações Nacionais 432,9 375,4 + 15,3% 1.153,3 942,1 + 22,4% Operações Internacionais 147,7 132,6 + 11,4% 467,2 440,6 + 6,0% Total 580,6 508,0 + 14,3% 1.620, ,7 + 17,2% Acumulou R$ 580,6 milhões no 3T10, montante 14,3% maior que o do 3T09. Excluindo-se o impacto da variação cambial, a receita líquida de vendas consolidada aumenta 17,1%, conforme mostramos no gráfico a seguir: Variação da Receita Líquida Consolidada (BRGAAP - R$ milhões) 57,4 19,7 7,0 2,6 (14,1) 508,0 17,1% 594,7 580,6 Receita líquida 3T09 Operações nacionais Alpargatas Argentina Alpargatas USA e Europa Exportações Receita líquida 3T10 Variação cambial Receita líquida 3T10 Nos 9M10, a receita líquida consolidada acumulou R$ 1,6 bilhão, valor 17,2% superior ao dos 9M09. Crescemos nossa receita porque temos marcas líderes de mercado que impulsionam as vendas de nossos produtos. Do total da receita líquida consolidada nos 9M10, 71% foram gerados no Brasil e 29%, no exterior. Por negócio, 54% foram gerados por Sandálias; 31%, por Artigos Esportivos; 9%, pelo Varejo; e 6%, por Têxteis na Argentina. 16

17 Receita Líquida Consolidada por Negócio 9M10 Receita Líquida Consolidada por Operação 9M10 31% 9% 6% 54% 29% 71% Sandálias Varejo Artigos Esportivos Têxteis Argentina Operações Nacionais Operações Internacionais 3.3. Lucro e Margem Bruta Lucro Bruto Consolidado e Margem (BRGAAP R$ milhões) Lucro bruto 260,6 235,8 + 10,5% 749,7 579,0 + 29,5% Margem 44,9% 46,4% - 1,5 pp 46,3% 41,9% + 4,4 pp O aumento do lucro bruto consolidado no 3T10 e nos 9M10 é decorrente dos aumentos das receitas e da lucratividade bruta das operações nacionais e internacionais. O lucro bruto consolidado acumulou R$ 260,6 milhões no 3T10 e R$ 749,7 milhões nos 9M10, avanços de 10,5% e de 29,5%, respectivamente, em comparação aos mesmos períodos de A margem bruta consolidada do 3T10 caiu 1,5 ponto percentual em relação à do 3T09, atingindo 44,9%, em razão do aumento das matérias-primas, conforme explicado no item 2.3. Nos 9M10, ela alcançou 46,3%, ou 4,4 pontos percentuais acima da margem dos 9M09. 17

18 3.4. EBITDA Cálculo do EBITDA Consolidado ( BRGAAP R$ milhões) Lucro antes do resultado financeiro e da equivalência 94,0 78,6 + 19,6% 261,1 127, ,6% patrimonial (+) Depreciação e amortização 12,9 15,4-16,2% 40,4 44,1-8,4% (+/-) Itens sem efeito no caixa 8,0 5,2 + 53,8% 2,9 19,9-85,4% EBITDA 114,9 99,2 + 15,8% 304,4 191,6 + 58,9% Margem 19,8% 19,5% + 0,3 pp 18,8% 13,9% + 4,9 pp O EBITDA consolidado acumulou R$ 114,9 milhões no 3T10 e R$ 304,4 milhões nos 9M10, avanços de 15,8% e 58,9%, respectivamente, em comparação aos mesmos períodos de A margem EBITDA consolidada do 3T10 subiu 0,3 ponto percentual em relação à do 3T09, atingindo 19,8%. Nos 9M10, a margem EBITDA alcançou 18,8% ou expressivos 4,9 pontos percentuais acima da registrada nos 9M09. Os fatores mais relevantes que explicam a variação do EBITDA consolidado, do 3T09 para o 3T10, são: Ganho de R$ 44,9 milhões no composto preço e volume. Ganho de R$ 1,9 milhão, decorrente da eficiência fabril. Investimentos estratégicos em comunicação das marcas e estrutura operacional da Europa, que consumiram R$ 10,4 milhões mais no período. Impacto de R$ 20,7 milhões decorrente, principalmente, do aumento das commodities. 18

19 3.5. Lucro Líquido Lucro Líquido Consolidado e Margem (BRGAAP R$ milhões) Lucro líquido 81,4 52,2 + 55,9% 232,8 69, ,0% Margem 14,0% 10,3% + 3,7 pp 14,4% 5,0% + 9,4 pp Com o bom desempenho alcançado nas operações nacionais e internacionais, o lucro líquido consolidado subiu de R$ 52,2 milhões, no 3T09, para R$ 81,4 milhões no 3T10, proporcionando margem líquida de 14%. Nos nove meses de 2010, o lucro líquido acumulou R$ 232,8 milhões, montante 234% superior ao dos 9M09, com margem líquida de 14,4%, ou 9,4 pontos percentuais maiores que no mesmo período do ano anterior. Os fatores mais relevantes que explicam a variação do lucro líquido consolidado, do 3T09 para o 3T10, são: Aumento de R$ 15,7 milhões no EBITDA. Resultado financeiro positivo de R$ 7,3 milhões em razão do aumento das receitas financeiras decorrentes do maior montante de caixa aplicado. Economia líquida de R$ 5,1 milhões com IR. 19

20 Variação do Lucro Líquido Consolidado (BRGAAP - R$ milhões) 15,7 7,3 1,8 (0,5) 5,1 (0,2) 52,2 81,4 Lucro líquido 3T09 EBITDA Resultado e encargos financeiros Variação cambial Equivalência patrimonial TAVEX IR Outros Lucro líquido 3T Ciclo de Conversão de Caixa - CCC A aceleração do Ciclo de Conversão de Caixa (CCC), resultante da otimização na gestão das contas circulantes, foi relevante para a geração de caixa da Alpargatas. No período de um ano encerrado em 30 de setembro de 2010, encurtamos o CCC em 27 dias, com aumento de 20 dias no prazo médio de pagamento aos fornecedores, redução de 1 dia no prazo de recebimento dos clientes e diminuição de 6 dias nos estoques Fluxo de Caixa Em 30 de setembro de 2010, a Alpargatas apresentava saldo de caixa de R$ 492,0 milhões, montante R$ 239,8 milhões maior que em 30 de setembro de A geração operacional totalizou R$ 403,2 milhões. O maior ingresso de caixa nos últimos 12 meses deveu-se ao EBITDA, que acumulou R$ 402,2 milhões, em razão do bom desempenho operacional da Companhia. A produtividade do capital de giro proporcionou ganho de R$ 49,7 milhões. O investimento em ativo permanente somou R$ 48,7 milhões e foi financiado pela produtividade do capital de giro. A amortização da dívida (líquida das captações) e a remuneração dos acionistas(jcp) foram os principais desembolsos de caixa, acumulando R$ 177,0 milhões. 20

21 Geração operacional de caixa de R$ 403,2 milhões Variação do Fluxo de Caixa Consolidado (BRGAAP - R$ milhões) 402,2 49,7 (48,7) (2,5) 31,7 (15,6) (120,9) (56,1) 252,2 655,4 548,1 492,0 Saldo de caixa em 30/09/2009 EBITDA Redução capital de giro Investimento em ativo permanente Sub-total operacional Variação cambial Ganho financeiro Pagamento de IR/CSLL Amort. dívida/ despesas financeiras Sub-total Remuneração acionistas (JCP) Saldo de caixa em 30/09/ Endividamento Em 30 de setembro de 2010, o endividamento financeiro consolidado totalizava R$ 208,1 milhões, dos quais R$ 163,7 milhões referentes à São Paulo Alpargatas e às subsidiárias e R$ 44,4 milhões à Alpargatas Argentina, e apresentava o seguinte perfil: R$ 94,4 milhões (45% do total) com vencimento em curto prazo, sendo 79% em moeda estrangeira, com rolagem a cada nove meses, em média, para financiamento de capital de giro das empresas no exterior. R$ 113,7 milhões (55% do total) com vencimento em longo prazo, dos quais 37% em moeda estrangeira. 21

22 3.9. Posição Financeira Líquida A redução do endividamento e o aumento da geração de caixa resultaram em posição financeira líquida positiva de R$ 283,9 milhões em 30 de setembro de 2010, reforçando a solidez financeira da Alpargatas. A distribuição do caixa, do endividamento financeiro consolidado e da posição financeira líquida, nos últimos quatro trimestres, estão demonstradas no gráfico a seguir. Posição Financeira Líquida Consolidada (BRGAAP - R$ milhões) 252,2 306,6 406,4 186,0 463,3 492,0 249,5 283,9 67,8 (44,6) (296,8) (238,8) (220,4) (213,8) (208,1) 30/09/ /12/ /03/ /06/ /09/2010 Caixa Endividamento Financeiro Consolidado Posição Financeira Líquida Consolidada 4. MERCADO DE CAPITAIS As ações preferenciais da Alpargatas encerraram o 3T10 cotadas a R$ 9,50 e as ordinárias, a R$ 10,56. O valor patrimonial por ação em 30 de setembro de 2010 era de R$ 3,55 ante R$ 2,87 em 30 de setembro de No 3T10, as ações preferenciais apresentaram maior liquidez e valorizaram-se 25% ante a variação de 13,4% do Ibovespa. Nos 9M10, a valorização das ações preferenciais foi de 66,1%, enquanto o Ibovespa caiu quase 1%. Ao final do 3T10, o valor de mercado da Alpargatas alcançou R$ 3,5 bilhões, ante R$ 1,3 bilhão no 3T09 e, do capital total integralizado, 42% das ações estavam em circulação. Na reunião de 12/11/2010 o Conselho de Administração aprovou o pagamento, em 21 de dezembro, de juros sobre o capital próprio (JCP) no valor R$ 16,4 milhões. Com essa deliberação o montante de JCP aprovado em 2010 soma R$ 63,4 milhões. 22

23 Evolução das Ações Preferenciais (ALPA4) 9M ,1 150 Índice 100 = 4/1/ , /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /09/2010 ALPA4 IBOVESPA A liquidez das ações preferenciais (Bovespa Alpa4) apresentou significativo aumento no 3T10, comparada à do 3T09. Atribuímos esse resultado ao bom desempenho que a Companhia vem apresentando nos últimos trimestres, com crescimento robusto dos volumes e da receita, margens de lucratividade sustentáveis e forte geração de caixa, além das perspectivas positivas para o nosso negócio. No gráfico a seguir demonstramos a evolução da média diária de negócios com as ações preferenciais nos três meses do 3T10, comparada ao mesmo período de Ações Preferenciais Média Diária de Negócios Nº de negócios ,5 141, , ,8 4,3 9,0 jul/09 ago/09 set/09 jul/10 ago/10 set/10 23

24 5. RESPONSABILIDADE SOCIOAMBIENTAL Iniciativas criativas e inovadoras continuaram sendo executadas pelo Instituto Alpargatas (IA), alinhadas às prioridades do seu programa de responsabilidade social e focadas na sua missão de contribuir para a melhoria da educação pública de crianças, adolescentes e jovens. O esporte e a cultura continuaram sendo utilizados como ferramenta metodológica para melhorar o desempenho escolar e atrair e reter alunos nas salas de aula. Até setembro de 2010, 64,8 mil alunos foram atendidos em 32 projetos educacionais de 263 instituições parceiras, com 19 mil horas de treinamento. Nossa preocupação com os recursos humanos é constante, porque entendemos que eles fazem o diferencial da Alpargatas. Nossas ações em saúde e segurança do trabalho permitiram encerrarmos o terceiro trimestre do ano com as fábricas satélites de Mogeiro, Serra Redonda e Ingá, na Paraíba, com, respectivamente, 9, 18 e 2 anos sem acidentes com afastamento. Mantivemos o compromisso com a responsabilidade ambiental investindo em ações para reduzir os impactos de nossas atividades no meio ambiente e para desenvolver produtos sustentáveis: Campanhas educativas para redução de consumo de energia e água. Aumento da incorporação de resíduos na fabricação de solados. Reaproveitamento de condensado da caldeira, reduzindo o consumo energia elétrica e gás natural. Instalação de postes de iluminação com o uso de energia solar. Estruturação da produção para fora dos horários de pico, com redução de consumo de energia elétrica. A busca pela redução do consumo de recursos naturais e menor geração de resíduos resultou no progresso dos nossos indicadores de sustentabilidade. Em relação a 2009, nos 9M10 reduzimos o consumo de energia por par fabricado em 10,3%, o de água em 26,5% e o de geração de resíduos em 19,3%, mesmo com aumento médio de 14% em unidades produzidas. Essas reduções contribuíram para a redução do custo de produção, com reflexo positivo no resultado da Alpargatas. 6. PERSPECTIVAS Continuamos convictos sobre a continuidade do crescimento da economia brasileira, com impactos positivos na geração de emprego e no aumento da renda da população. Estamos cada vez mais preparados para continuar a capturar a demanda aquecida por calçados, vestuário e acessórios, com marcas e produtos que atendem às necessidades dos consumidores. Seguiremos investindo em inovação, comunicação, produtividade fabril, expansão do varejo e outros elementos importantes que nos tornam mais competitivos e asseguram nossa liderança no setor de calçados. Nas operações internacionais, mesmo com as economias dos países centrais ainda pouco aquecidas, manteremos a estratégia de internacionalização, investindo no crescimento das marcas Havaianas e Topper fora do Brasil, com o objetivo de buscar aumento de receita e maior lucratividade para a Alpargatas. Temos uma estratégia clara e disseminada em toda a organização. Iniciamos a sua execução, colocando em prática as várias frentes de trabalho. Continuamos a construir uma Empresa inovadora, admirada e respeitada. 24

25 Uma Empresa inspiradora de projetos que aumentam a qualidade de vida das pessoas, que respeita o meio ambiente e aplica os princípios da sustentabilidade em todas as suas atividades. Todas as conquistas de 2010 foram possíveis graças às nossas qualidades, ao incentivo de nossos acionistas, à aceitação de nossos produtos pelos consumidores, à confiança dos clientes e à dedicação dos empregados. Todos trabalhando para fazer da Alpargatas uma empresa melhor, mais eficiente e vencedora. **************************** 25

26 Anexo I - Balanço Patrimonial (R$ mil) ATIVO 30/09/ /09/2009 PASSIVO 30/09/ /09/2009 Ativo circulante Passivo circulante Caixa e Bancos Fornecedores Aplicações financeiras Financiamentos Clientes (líquido da PDD) Acordos reestruturação de dívidas Estoques Salários e encargos sociais Demais contas a receber Provisão para contingências Despesas antecipadas Provisão p/ IR e contr. social a pagar Bens destinados a venda - - Imposto a pagar Impostos a recuperar JCP e dividendos a pagar I.R. e contribuição social diferidos Outras contas a pagar Ativo realizável a longo prazo Passivo exigível a longo prazo Bens destinados a venda Financiamentos Impostos a recuperar Acordos reestruturação de dívidas I.R. e contribuição social diferidos Tributos c/ exig. susp. e outros Depósitos judiciais e compusórios Provisão p/ IR e contr. social a pagar Demais contas a receber Provisão para contingências Outras contas a pagar Ativo permanente Participação de minoritários Investimentos Patrimônio líquido Imobilizado Capital social realizado Intangível Reserva de capital Diferido Ações em tesouraria (29.012) (28.326) Reservas de lucro Operação descontinuada Avaliação patrimonial (49.011) (38.764) Total do ativo Total do passivo Valor patrimonial por ação (R$) 3,55 2,87 26

27 Anexo II - Demonstração dos Resultados (R$ mil) 3T10 3T09 9M10 9M09 Receita bruta de vendas Impostos sobre vendas Receita líquida de vendas Custo dos produtos vendidos Lucro bruto margem bruta 44,9% 46,4% 46,3% 41,9% Receitas (despesas) operacionais ( ) ( ) ( ) ( ) Com vendas ( ) ( ) ( ) ( ) Gerais e administrativas (28.548) (25.488) (85.802) (75.365) Honorários dos administradores (1.130) (1.113) (3.417) (3.317) Amortização do diferido / intangível (4.865) (5.526) (14.628) (14.117) Outras (despesas) receitas operacionais (1.355) (5.865) EBIT - Resultado operacional margem operacional 16,2% 15,5% 16,1% 9,2% Receitas financeiras Despesas financeiras (10.534) (12.454) (31.004) (41.815) Variação cambial (655) (5.785) Equivalência patrimonial (2.883) (2.406) (7.403) (15.270) Lucro operacional I.R. e contribuição social (12.576) (17.689) (19.805) (16.524) Participação de minoritários (1.023) (1.131) (3.178) (1.927) Lucro líquido EBITDA - R$ milhões 114,9 99,2 304,4 191,6 margem EBITDA 19,8% 19,5% 18,8% 13,9% O ITR completo do 3T10 foi enviado à CVM dia 12/11/2010 e pode ser obtido no site ri.alpargatas.com.br 27