RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14

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1 RELEASE DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 Contate RI: Maurício Piazzon B. L. Diretor Financeiro Telefone: +55 (11) relacoescomacionistas@ldisa.com.br

2 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 2T14 I 6M14 Lançamentos atingiram R$ 216,7 milhões e Vendas Contratadas totalizaram R$ 183,3 milhões no 1S14 São Paulo, 25 de agosto de 2014 A Lindencorp Participações e Incorporações Ltda. (Lindencorp), com 7 anos de existência, se destaca como uma das mais bem fundamentas incorporadoras do país e com crescimento potencializado, focando o mercado de médio e altíssimo padrão. A Lindencorp, faz parte do Grupo LDI que é uma full service real estate developer, capaz de atuar nos mais diversos segmentos do mercado imobiliário. A partir de 1 de janeiro de 2013, passam a valer as normas IFRS 10 e IFRS 11, que tratam de operações controladas em conjunto. Adotando o normativo CPC 19, uma parcela dos ativos e passivos, receitas e despesas deixam de ser consolidadas proporcionalmente. Essa adoção não impactará o Patrimônio Líquido e Resultado da Lindencorp. DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS No 2T14 o VGV Total Lançado atingiu R$ 95,7 milhões e o VGV Lindencorp totalizou R$ 86,1 milhões para 130 unidades, acumulando R$ 216,7 milhões em VGV próprio no 1S14, redução de 14,5% quando comparado com os lançamentos ocorridos no 1S13; As Vendas Contratadas Totais do 2T14 somaram R$ 270,4 milhões e a parte Lindencorp alcançou R$ 100,1 milhões, aumento de 43,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. No 1S14, as Vendas Contratadas parte Lindencorp somaram R$ 183,3 milhões. Importante destacar a boa performance de vendas de unidades em estoque, totalizando R$ 129,6 milhões de vendas parte Lindencorp de unidades lançadas em anos anteriores. As Entregas no 2T14 totalizaram R$ 188,0 milhões em VGV Total e R$ 88,4 milhões em VGV Lindencorp, na época do lançamento, correspondendo a 2 empreendimento com 340 unidades; Em 30 de junho de 2014, o Estoque de Terrenos totalizou R$ 566,6 milhões em VGV parte Lindencorp. O custo médio de aquisição dos terrenos, incluindo os custos com o aumento do potencial construtivo, está em 18,8% do VGV; A Receita Operacional Líquida totalizou R$ 70,3 milhões no 2T14 e R$ 131,6 milhões no 1S14; O Lucro Bruto foi de R$ 24,5 milhões no 2T14 para uma Margem Bruta de 34,8%, acumulando R$ 37,1 milhões no 1S14 com Margem Bruta de 28,2%; O EBITDA atingiu R$ 21,1 milhões no 2T14, com Margem EBITDA de 30,0% e R$ 34,1 milhões no 1S14 com Margem EBITDA de 25,9%; O Lucro Líquido totalizou R$ 15,3 milhões com Margem Líquida de 21,7% no 2T14 e R$ 24,8 milhões para uma Margem Líquida de 18,9% no 1S14, representando um ROE Trimestral Anualizado de 23,9% e ROE Semestral Anualizado de 18,0%; LINDENCORP 2

3 ÍNDICE MENSAGEM DA DIRETORIA...4 PRINCIPAIS INDICADORES...5 DESEMPENHO OPERACIONAL...6 Lançamentos...6 Vendas...7 Distratos...8 Estoques de Unidades...8 Estoque de Terrenos (Land Bank)...11 Entregas...11 DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO...12 Receita Líquida...12 Lucro Bruto...13 Despesas Comerciais...13 Despesas Administrativas e Gerais...14 Equivalência Patrimonial...15 EBITDA...16 Resultado Financeiro...17 Imposto de Renda e Contribuição Social...17 Lucro Líquido...18 DESTAQUES DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS...19 Resultados a Apropriar...19 Contas a Receber...20 Endividamento...20 Patrimônio Líquido...22 BALANÇO PATRIMONIAL...23 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS...24 FLUXO DE CAIXA...25 GLOSSÁRIO...26 LINDENCORP 3

4 MENSAGEM DA DIRETORIA A Lindencorp Participações e Incorporações Ltda. (LPI) anuncia os resultados operacionais e financeiros do segundo trimestre do ano de 2014 (2T14), destacando o esforço operacional da Lindencorp para manter a performance de vendas semelhantes aos últimos trimestres reportados, mesmo em um período desafiador para o setor imobiliário e de maior insegurança do cenário econômico para os próximos meses. As Vendas Contratadas totalizaram no 2T14, R$ 270,4 milhões em VGV Total e R$ 100,1 milhões na parte Lindencorp, um volume 43,3% maior que o 2T13. Nos 6M14, as Vendas Contratadas totalizaram R$ 524,0 milhões em VGV Total e R$ 183,3 milhões na parte Lindencorp, um volume 42,3% maior que o 6M13. Das vendas na parte Lindencorp, 70,7% são relativas à venda de estoques e 29,3% de lançamentos. No 2T14 a Lindencorp lançou o projeto Aristo by Lindenberg localizado no Tatuapé, Capital de São Paulo com unidades residenciais médio-alto padrão, com VGV Total de R$ 95,7 milhões na participação Lindencorp, 90% do total com 130 unidades. Nos 6M14, o VGV Total Lançado totalizou R$ 530,8 milhões e na participação Lindencorp R$ 216,7 milhões, totalizando 920 unidades. O Estoque de Terrenos (Land Bank) em 30 de junho de 2014 somava um VGV Total potencial de R$ 1.082,1 milhões e R$ 566,6 milhões parte Lindencorp, média de 52,4% do total e composto por seis projetos, sendo quatro residenciais (sendo dois na Região Metropolitana, um na Capital e um no Interior de São Paulo) e dois comerciais (ambos na Capital Paulista), totalizando unidades. No 2T14, foram entregues 2 empreendimentos (1 localizado na Região Metropolitana e 1 na Capital de São Paulo) totalizando 340 unidades e um VGV parte Lindencorp, na época do lançamento de R$ 88,4 milhões. Importante destacar a grande geração de caixa para a Lindencorp nos próximos trimestres, devido ao grande volume de entregas nos últimos 9 meses. Num setor que apresenta diversos desafios permanentes e apesar da atual dificuldade de visibilidade do cenário econômico futuro, os resultados da Lindencorp continuam refletindo os esforços da administração para manter a rentabilidade e o andamento dos projetos, nos custos e prazos contratados, de forma a obter patamares saudáveis de margens. Agradecemos a confiança depositada pelos nossos clientes e acionistas ao longo dos anos e reafirmamos o compromisso com a manutenção do nosso modelo de negócios, a geração do valor aos acionistas, aos nossos colaboradores e fornecedores e em manter a Lindencorp entre as mais eficientes e rentáveis empresas do setor. LINDENCORP 4

5 PRINCIPAIS INDICADORES Lançamentos (¹) 2T14 2T13 Var. % 1S14 1S13 Var. % Número de Lançamentos ,7% 3 3 0,0% VGV Lançado - (100%) ,6% ,2% VGV Lançado - (% LPI) ,9% ,8% Participação LPI 90,0% 36,8% 144,6% 40,8% 36,8% 10,9% Vendas Totais (²) 2T14 2T13 Var. % 1S14 1S13 Var. % Vendas Totais Contratadas - (100%) ,9% ,7% Vendas Totais Contratadas - (% LPI) ,3% ,3% Participação LPI 37,0% 38,5% -3,8% 35,0% 39,7% -12,0% Vendas de Lançamentos (²) 2T14 2T13 Var. % 1S14 1S13 Var. % Vendas Contratadas de Lançamentos - (100%) ,7% ,7% Vendas Contratadas de Lançamentos - (% LPI) ,3% ,4% Participação LPI 41,0% 55,3% -26,0% 39,5% 55,3% -28,6% Vendas de Estoque (²) 2T14 2T13 Var. % 1S14 1S13 Var. % Vendas Contratadas de Estoque - (100%) ,7% ,5% Vendas Contratadas de Estoque - (% LPI) ,0% ,6% Participação LPI 34,0% 32,5% 4,7% 33,4% 37,1% -9,9% Demonstrações de Resultados Consolidado 2T14 2T13 Var. % 1S14 1S13 Var. % Receita Operacional Líquida ,4% ,3% Custos dos Imovéis Vendidos e Serviços Prestados (45.786) (20.262) 126,0% (94.572) (46.487) 103,4% Lucro Bruto ,2% ,8% Margem Bruta (%) 34,8% 21,5% 13,4 pp 28,2% 24,0% 4,2 pp Despesas Comerciais (3.731) (1.743) 114,1% (6.451) (2.081) 210,0% Despesas Administrativas e Gerais (5.658) (4.224) 33,9% (13.559) (8.263) 64,1% Equivalência Patrimonial ,9% ,9% Resultado na Venda e Outras Operações com Controladas (981) ,6% (1.442) ,5% Outras (Despesas) / Receitas Operacionais (173) ,9% (306) ,4% EBITDA ,2% ,2% Margem EBITDA (%) 30,0% 79,1% -49,1 pp 25,9% 66,4% -40,6 pp Resultado Financeiro (2.058) (573) 259,0% (2.968) (1.084) 173,7% Imposto de Renda e Contribuição Social (1.372) (735) 86,7% (2.334) (1.479) 57,8% Lucro Atibuivél aos Acionistas não Controladores (316) -846,2% (261) -1596,2% Lucro Atibuivél aos Acionistas Controladores ,3% ,2% Margem Líquida (%) 21,7% 75,2% -53,5 pp 18,9% 62,7% -43,8 pp Receitas a Apropriar 2T14 3T13 Var. % 2T14 1T14 Var. % Receita de Imovéis Vendidos a Apropiar ,9% Custos dos Imovéis Vendidos a Apropiar - - ( ) ( ) 8,3% Resultado a Apropiar ,8% Margem a Apropriar (%) 0,0% 0,0% 0,0 pp 36,0% 37,5% -1,4 pp Endividamento 2T14 3T13 Var. % 2T14 1T14 Var. % Caixa e Equivalentes de Caixa - - 0,0% ,4% Patrimônio Líquido - - 0,0% ,9% Dívida Líquida - - 0,0% ,6% Dívida Líquida (sem SFH) - - 0,0% ,4% Dívida Líquida / PL (%) 58,8% 48,5% 10,2 pp Dívida Líquida (sem SFH) / PL (%) - - 0,0% 39,4% 31,7% 7,6 pp Patrimônio Líquido 2T14 3T13 Var. % 2T14 1T14 Var. % Capital Social - - 0,0% ,0% Reserva Especial ,0% Reserva de Lucros - - 0,0% ,9% Adiantamento para Futuro Aumento de Capital - - 0,0% ,8% Participação dos Acionistas não Controladores ,0% Patrimônio Líquido - - 0,0% ,9% (¹) Incluindo as unidades Permutadas (²) Líquido de Comissão Valores expressos em milhares de Reais - R$ (exceto quando indicado de outra forma) Informações Trimestrais não Revisadas LINDENCORP 5

6 DESEMPENHO OPERACIONAL Lançamentos No 2T14 a Lindencorp lançou o empreendimento Aristo by Lindenberg, localizado no Tatuapé, na Capital de São Paulo, com unidades residenciais de médio-alto padrão, formado por uma única torre e totalizando 130 unidades. O VGV total lançado nos 6M14 totalizou R$ 530,8 milhões, e o VGV parte Lindencorp atingiu R$ 216,7 milhões, com média de 41,0% de participação. Importante ressaltar que, para realizarmos novos lançamentos, a Lindencorp estuda detalhadamente cada um dos fatores econômicos e de mercado, para que sejam obtidos velocidade de vedas e rentabilidade adequada. Esta análise torna-se ainda mais importante em um período desafiador para o setor e de maior incerteza da conjuntura econômica para os próximos meses. Lançamentos - % LPI (R$ MM) -59,9% 0,8% 215,0 215,0 216,7 86,1 2T13 2T14 1S13 1S14 A tabela a seguir detalha os empreendimentos lançados nos 6M14: Empreendimentos Região Segmento Padrão VGV 100% % LPI VGV % LPI Unidades 1T14 Cidade Maia - Botânica RM-SP Residencial Médio ,0% Cidade Maia - Reserva RM-SP Residencial Médio ,0% T14 Aristo by Lindenberg (Tatuapé) Capital-SP Residencial Médio-Alto ,0% Total ,8% LINDENCORP 6

7 Vendas As vendas brutas totais atingiram R$ 270,4 milhões no 2T14, um crescimento de 48,9% em relação ao 2T13. A parte Lindencorp correspondeu a R$ 100,1 milhões (37,0% das vendas totais), um aumento de 43,3% quando comparado ao 2T13. Em relação ao 1S14, as vendas brutas totalizaram R$ 524,0 milhões, um aumento de 61,7%, quando comparado com o 1S13. Na participação da Lindencorp, as vendas totalizaram R$ 183,3 milhões (35,0% das vendas totais), um aumento de 42,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. Apesar do cenário mais adverso e o impacto da Copa do Mundo na atividade de junho, é importante destacar o ótimo desempenho da equipe de vendas no semestre, pois 70,7% foram de vendas de unidades de estoque, ou seja, R$ 129,6 milhões de unidades lançadas em anos anteriores. Vendas - % LPI (R$ MM) 43,3% 42,3% 69,9 100,1 128,8 183,3 2T13 2T14 1S13 1S14 Do total de vendas parte Lindencorp realizadas no 1S14, 29,3% correspondem a vendas de lançamentos e 70,7% de estoque, resultado da estratégia de focar as vendas de estoque durante todo o semestre. Conforme gráfico abaixo, podemos acompanhar a evolução das vendas nos últimos trimestres. Abertura de Vendas Parte Lindencorp por Trimestre (R$ MM) 170,3 129,9 83,2 100,1 20,9% 21,6% 79,1% 78,4% 93,6% 51,7% 48,3% 6,4% 3T13 4T13 1T14 2T14 Lançamentos Estoques LINDENCORP 7

8 Distratos O volume de distratos no 2T14 totalizaram R$ 21,8 milhões contra R$ 9,7 milhões no 2T13. Nos 6M14, o volume de distratos atingiram R$ 39,7 milhões, aumento de 107,2% quando comparado com o mesmo período do ano anterior. Importante destacar que o aumento do volume de distratos ocorridos neste semestre, quando comparado com o mesmo período do ano anterior, é consequência do grande volume de entregas dos empreendimentos nesse período. Importante ressaltar que, dada a qualidade dos empreendimentos que tiveram suas unidades distratadas, estamos conseguindo obter uma elevada velocidade de revenda. Estoques de Unidades O estoque a valor de mercado no encerramento do 2T14 somou R$ 1.509,7 milhões, sendo R$ 626,2 milhões referente à parte Lindencorp com média de 41,5% de participação. O estoque está distribuído da seguinte forma, 77,4% do estoque da Lindencorp estavam concentrados em unidades residenciais e 66,0% voltado para o médio-alto e alto padrão. Atualmente, 47,2% estão concentrados na Capital e 34,0% na Região Metropolitana de São Paulo. Nos gráficos abaixo, seguem as distribuições do estoque da Lindencorp, utilizando o VGV de participação. Dados Gerenciais 2T14 Médio 28% Estoque por Padrão Econômico 0% Alto 31% Performado 20% Estoque por Status da Obra Lançamento 35% Médio-Alto 41% Em Obras 45% Segmento de Atuação Comercial 14% Litoral-SP 6% Alocação por Região Interior-SP 17% Residencial 71% Multi-uso 15% RM-SP 43% Capital-SP 34% LINDENCORP 8

9 No gráfico abaixo, podemos acompanhar a disponibilidade do estoque na parte Lindencorp versus o cronograma de entrega de obra que demonstra a bom desempenho de vendas da Lindencorp com 75,1% de seus empreendimentos vendidos na média. É possível observar também uma concentração de 61,0% do estoque formado por unidades a serem entregues a partir de Dados Gerenciais 2T14 Estoque por Ano de Entrega VGV Total VGV Estoque < = 6M Total 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% ,1% Vendido VGV Total Estoque por Ano de Entrega (R$ MM) LINDENCORP 9

10 A tabela abaixo detalha os estoques de unidades, no encerramento do 2T14. Empreendimentos Segmento Padrão Região Data de Data de Estoques Estoques Unidades Estoques Estoques % Vendido Lançamento Lançamento Unidades % LPI Unidades Lançadas Unidades M² (Unidades) (Mês) (TRI) (R$) - 100% (R$) - % LPI 2006 Jardim Paulista Residencial Alto Capital-SP mai-06 2T ,0% 0 26,3% 0 ACL Residencial Alto Capital-SP ago-06 3T ,7% ,0% Villas Residencial Alto Capital-SP ago-06 3T ,0% 0 22,8% 0 Design Cidade Jardim Residencial Alto Capital-SP out-06 4T ,0% 0 100,0% 0 ID Itaim Residencial Médio-Alto Capital-SP dez-06 4T ,0% 0 100,0% Iguatemi Residencial Alto Capital-SP jan-07 1T ,0% 0 100,0% 0 Vista Marina Residencial Médio Litoral-SP fev-07 1T ,0% 0 40,0% 0 Higienopolis Residencial Alto Capital-SP jun-07 2T ,0% 0 100,0% 0 Tucuma Residencial Alto Capital-SP set-07 3T ,0% 0 100,0% 0 LIV Residencial Médio Capital-SP out-07 4T ,0% 0 45,0% 0 Varandas Residencial Médio RM-SP dez-07 4T ,0% 0 100,0% Caconde Residencial Alto Capital-SP mar-08 1T ,0% 0 100,0% 0 Raízes Residencial Médio RM-SP mar-08 1T ,3% ,0% 888 Haddock Santos Comercial Alto Capital-SP ago-08 3T ,0% 0 100,0% Residencial Médio-Alto Capital-SP out-08 4T ,0% 0 22,5% 0 WWPinheiros Comercial Alto Capital-SP nov-08 4T ,0% 0 100,0% Terra Nature Residencial Econômico Interior-SP jan-09 1T ,8% ,2% Barcelos Comercial Médio Capital-SP mai-09 2T ,5% ,0% 722 WWSantos Comercial Alto Litoral-SP mai-09 2T ,9% ,0% Murano Residencial Médio-Alto Capital-SP jun-09 2T ,0% 0 100,0% Trio Ribeirão Multi-uso Médio-Alto Interior-SP jul-10 3T ,2% ,0% Imaginare Residencial Médio Capital-SP set-10 3T ,9% ,0% Premier Espaço Cerâmica Residencial Alto RM-SP set-10 3T ,5% ,0% Leopoldo Couto 695 Residencial Alto Capital-SP out-10 4T ,2% ,0% Royale Prestige Residencial Médio-Alto RM-SP out-10 4T ,8% ,0% Neo Ribeirão Comercial Médio Interior-SP nov-10 4T ,3% ,0% Reserva Espaço Cerâmica Residencial Alto RM-SP dez-10 4T ,1% ,0% Trend Office Comercial Médio Capital-SP fev-11 1T ,3% ,0% Royale Tresor Residencial Médio-Alto RM-SP mar-11 1T ,7% ,0% Villa 156 Residencial Médio-Alto Capital-SP jul-11 3T ,0% ,0% 813 Royale Merit Residencial Médio-Alto RM-SP nov-11 4T ,0% ,0% Lindenberg Timboril Residencial Alto Interior-SP fev-12 1T ,0% ,0% Bosque Ventura Residencial Médio RM-SP mar-12 1T ,2% ,0% Petit 307 Residencial Médio-Alto Capital-SP jun-12 2T ,0% ,0% Roseira II Incorporação Residencial Econômico Interior-SP ago-12 3T ,5% ,3% Roseira II Comercial Comercial Econômico Interior-SP ago-12 3T ,8% ,7% 176 Parque Ventura Residencial Médio RM-SP out-12 4T ,3% ,0% Jds do Brasil - Abrolhos Residencial Médio-Alto RM-SP out-12 4T ,3% ,5% Jds do Brasil - Amazônia Residencial Médio-Alto RM-SP out-12 4T ,7% ,5% Brasiliano Residencial Alto Capital-SP out-12 4T ,0% ,0% WWCSA Comercial Alto Capital-SP out-12 4T ,6% ,0% WWIbirapuera Multi-uso Alto Capital-SP mai-13 2T ,6% ,0% Jds do Brasil - Centro Empresarial Comercial Médio-Alto RM-SP jun-13 2T ,9% ,5% Jds do Brasil - Mantiqueira Residencial Médio-Alto RM-SP jun-13 2T ,3% ,5% Aristo by Lindenberg (Vila Mariana) Residencial Alto Capital-SP set-13 3T ,7% ,0% Trio by Lindenberg Multi-uso Médio-Alto Interior-SP nov-13 4T ,6% ,0% Maralta by Lindenberg Residencial Médio-Alto Litoral-SP dez-13 4T ,5% ,0% Cidade Maia - Alameda Residencial Médio RM-SP dez-13 4T ,9% ,0% Cidade Maia - Jardim Residencial Médio RM-SP dez-13 4T ,3% ,0% Cidade Maia - Praça Residencial Médio RM-SP dez-13 4T ,4% ,0% Cidade Maia - Botânica Residencial Médio RM-SP fev-14 1T ,9% ,0% Cidade Maia - Reserva Residencial Médio RM-SP fev-14 1T ,0% ,0% Aristo by Lindenberg (Tatuapé) Residencial Médio-Alto Capital-SP abr-14 2T ,8% ,0% Total ,3% ,5% LINDENCORP 10

11 Estoque de Terrenos (Land Bank) O estoque de terrenos em 30 de junho de 2014 somava um VGV Total potencial de R$ 1.082,1 milhões, com seis projetos. A parte Lindencorp corresponde a R$ 566,6 milhões, 52,4% do total. Vale destacar que estes valores, em VGV (valor geral de vendas), correspondem a indicadores de potencial geração de receitas. Não se trata do valor de estoque contábil de terrenos para futura incorporação. O custo médio de aquisição de terrenos da Lindencorp é de 18,8% do VGV já inclusos os valores para potenciais adicionais de construção (CEPACs). Os gráficos abaixo apresentam o detalhamento da distribuição do Estoque de Terrenos (Land Bank) por região e segmento de atuação parte LPI. Dados Gerenciais 2T14 Segmento de Atuação Alocação por Região Comercial 34% Residencial 66% RM-SP 28% Interior-SP 17% Capital-SP 55% Entregas No 2T14, foram entregues 2 empreendimentos (1 localizado na Região Metropolitana e 1 na Capital de São Paulo) totalizando 340 unidades e um VGV parte Lindencorp, na época do lançamento de R$ 88,4 milhões. Importante destacar que esse grande volume de entregas nos 6M14, além daquele ocorrido no 4T13, vai possibilitar uma grande geração de caixa para a Lindencorp nos próximos trimestres. Abaixo segue a relação dos empreendimentos entregues nos 6M14. Empreendimentos Entregue Data de Lançamento Data de entrega (Habite-se) Região Segmento Padrão VGV 100% VGV % LPI 1T14 Leopoldo Couto 695 out jan-14 Capital-SP Residencial Alto ,0% Reserva Espaço Cerâmica dez jan-14 RM-SP Residencial Alto ,0% Trend Office fev jan-14 Capital-SP Comercial Médio ,0% T14 Royale Tresor mar-11 abr-14 RM-SP Residencial Médio-Alto ,0% Villa 156 jul-11 mai-14 Capital-SP Residencial Médio-Alto ,0% Total % LPI Unidades LINDENCORP 11

12 DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO Receita Líquida A Receita de Vendas relativa às incorporações é apropriada ao resultado utilizando-se o método de percentual de evolução financeira de cada empreendimento (PoC), sendo esse percentual mensurado em razão do custo incorrido em relação ao custo total orçado das unidades vendidas, em linha ao procedimento previsto no OCPC 04 e descontado o Ajuste a Valor Presente (AVP) conforme o CPC 12. Receita Operacional Líquida (R$ MM) 172,4% 115,3% 131,6 25,8 70,3 61,1 2T13 2T14 1S13 1S14 A Receita Líquida de Vendas no 2T14 atingiu R$ 70,3 milhões, crescimento de 172,4% em relação ao 2T13. No 6M14, a Receita Líquida atingiu R$ 131,6 milhões, aumento de 115,3% contra os 6M13. Custo dos Imóveis Vendidos e Serviços Prestados O Custo dos Imóveis e Serviços Prestados são compostos, basicamente, pelo: custo de terreno, projetos, construção, provisões para manutenção e encargos financeiros relacionados ao financiamento à produção. O Custo dos Imóveis Vendidos totalizou R$ 45,8 milhões no 2T14, contra R$ 20,3 milhões no 2T13. Nos 6M14, o Custo dos Imóveis Vendidos totalizou R$ 94,6 milhões contra os R$ 46,5 milhões nos 6M13. Vale ressaltar o foco de atuação da Lindencorp na cidade e Região Metropolitana de São Paulo, onde o INCC tem se mostrado bom indexador da inflação de custos. LINDENCORP 12

13 Lucro Bruto Lucro Bruto ,8% 28,2% 21,5% 24,0% 342,2% 152,8% 37,1 5,5 24,5 14,7 2T13 2T14 1S13 1S14 Lucro Bruto (R$ MM) Margem Bruta (%) 40,0% 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% O Lucro Bruto, no 2T14, alcançou R$ 24,5 milhões, aumento de 342,2% em relação ao 2T13, para uma Margem Bruta de 34,8%, aumento de 13,4 p.p. Com relação aos 6M14, o Lucro Bruto totalizou R$ 37,1 milhões contra R$ 14,7 milhões dos 6M13 com uma Margem Bruta de 28,2%, um crescimento de 152,8%, e aumento de 4,2 p.p. Importante destacar a recuperação da Margem Bruta no 2T14 de 34,8%, o que indica a qualidade dos projetos cujos resultados estão sendo reconhecidos, bem como o andamento das obras em linha com o orçamento. Lucro Bruto 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Receita Operacional Líquida ,4% ,3% Custos dos Imovéis Vendidos e dos Serviços Prestados (20.262) (45.786) 126,0% (46.487) (94.572) 103,4% Lucro Bruto ,2% ,8% Margem Bruta (%) 21,5% 34,8% 13,4 pp 24,0% 28,2% 4,2 pp Despesas Comerciais As Despesas Comerciais representam todos os gastos da Lindencorp relacionados a ativos tangivéis (gastos com estandes, apartamento modelo e respectiva mobília), gastos com publicidades e outros gastos referentes ao esforço de divulgação dos empreendimentos. Vale ressaltar que o reconhecimento da Receita Bruta é líquida de despesas de corretagem. A Lindencorp reconhece integralmente todas as despesas comerciais, inclusive de stands de vendas, diretamente no resultado ao momento em que ocorrem. LINDENCORP 13

14 Despesas Comerciais (R$ MM) 114,1% 210,0% 6,5 1,7 3,7 2,1 2T13 2T14 1S13 1S14 As Despesas Comerciais no 2T14 atingiram R$ 3,7 milhões, aumento de 114,1% em relação ao 2T13. Importante destacar que as Despesas Comercias variam conforme a necessidade da Lindencorp de realizar ou investir em novos stands ou companhas de vendas. O maior investimento em despesas comercias é resultado de um cenário econômico desafiador. A tabela abaixo apresenta o detalhamento das contas das Despesas Comercias em relação à Receita Líquida. Despesas Comerciais 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Receita Operacional Líquida ,4% ,3% Despesas Comerciais (1.743) (3.731) 114,1% (2.081) (6.451) 210,0% % da Receita Operacional Líquida 6,8% 5,3% -1,4 pp 3,4% 4,9% 1,5 pp Despesas Administrativas e Gerais As Despesas Administrativas e Gerais da Lindencorp, contemplam todos os gastos com o seu modelo de negócio integrado e com a centralização da estrutura administrativa e de back office, que concentram as equipes Financeiras, TI, Suprimentos, Jurídico e Recursos Humanos. A tabela abaixo apresenta o detalhamento das contas das Despesas Administrativas e Gerais em relação à Receita Líquida. Despesas Administrativas e Gerais 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Receita Operacional Líquida ,4% ,3% Despesas Administrativas e Gerais (4.224) (5.658) 33,9% (8.263) (13.559) 64,1% % da Receita Operacional Líquida 16,4% 8,1% -8,3 pp 13,5% 10,3% -3,2 pp As Despesas Administrativas e Gerais totalizaram R$ 5,7 milhões no segundo trimestre de O índice Despesa Administrativa / Receita Líquida ficou em 8,1%, redução de 8,3 p.p. em relação ao 2T13. A tabela abaixo apresenta o detalhamento das contas das Despesas Administrativas e Gerais LINDENCORP 14

15 Despesas Administrativas e Gerais 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Despesas com Pessoal (1.874) (2.087) 11,4% (3.999) (5.188) 29,7% Despesas Administrativas (2.208) (3.460) 56,7% (3.982) (7.825) 96,5% Despesas com Serviços de Terceiros (140) (94) -32,6% (277) (527) 89,9% Despesas com Depreciação (2) (17) 673,2% (4) (19) 360,1% Total Despesas Administrativas e Gerais (4.224) (5.658) 33,9% (8.263) (13.559) 64,1% Equivalência Patrimonial Em 2013, as normas do IFRS 10 e 11, que tratam de operações controladas em conjunto, entraram em vigor. Adotando-se o normativo CPC 19, a parcela dos ativos e passivos, receitas e despesas deixam de ser consolidadas proporcionalmente em empreendimentos não-controlados integralmente pela Lindencorp. A Lindencorp entende como empreendimento não-controlado, aquele empreendimento cujas decisões operacionais e financeiras não são tomadas de forma exclusiva pela Lindencorp. A tabela abaixo, demonstra a soma dos resultados líquidos proporcionais de empreendimentos não-controlados pela Lindencorp, resultado de Equivalência Patrimonial. Equivalência Patrimonial 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Receita Operacional Líquida ,0% ,0% Custo de Imóveis Vendidos (26.798) (20.140) -24,8% (52.484) (44.911) -14,4% Lucro Bruto ,2% ,0% Margem Bruta (%) 46,5% 35,1% -11,4 pp 43,7% 37,4% -6,3 pp Despesas Administras, Comerciais e Gerais (3.339) (4.401) 31,8% (5.241) (8.671) 65,4% EBITDA ,5% ,7% Margem EBITDA (%) 39,8% 20,9% -18,9 pp 38,0% 25,3% -12,7 pp Resultado Financeiro ,4% ,4% IR / CSLL (1.474) (958) -35,0% (2.617) (2.263) -13,5% Lucro Líquido ,9% ,9% Margem Líquida (%) 38,4% 22,9% -15,4 pp 36,5% 26,1% -10,4 pp Total Equivalência Patrimonial ,9% ,9% A Equivalência Patrimonial nos 6M14, totalizou R$ 18,8 milhões, queda de 44,9% em relação aos 6M13, deve-se apontar um menor volume de obras em execução, momentaneamente, consequência da entrega de 5 empreendimentos (3 em equivalência e 2 consolidado) e dos 3 empreendimentos (2 em equivalência e 1 consolidado) lançados no primeiro semestre de 2014 que ainda não tiveram suas obras iniciadas. Desta forma, menos obras em execução ou diversas obras em estágios iniciais de construção, representam um menor reconhecimento em resultado. LINDENCORP 15

16 EBITDA EBITDA 79,1% 66,4% 30,0% 25,9% 3,2% -16,2% 40,6 34,1 20,4 21,1 2T13 2T14 1S13 1S14 EBITDA (R$ MM) Margem EBITDA (%) 80,0% 30,0% -20,0% -70,0% -120,0% No 2T14 o EBITDA atingiu R$ 21,1 milhões, aumento de 3,2% em relação ao 2T13, com Margem EBITDA de 30,0%. O decréscimo no EBITDA nos 6M14, conforme explicado anteriormente, deve-se principalmente a um menor resultado de Equivalência no primeiro semestre, ocasionado pelo menor volume de obras em execução momentaneamente referente às entregas de obras realizadas nos 6M14 e dos lançamentos dos últimos 9 meses, onde algumas obras estão em estágios iniciais de construção, representando um menor reconhecimento em resultado. O quadro abaixo detalha o cálculo do EBITDA adotado pela Lindencorp. EBITDA 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Lucro Líquido ,3% ,2% Atibuivél aos Acionistas Não Controladores (316) ,2% (261) ,2% IR/CSLL (735) (1.372) 86,7% (1.479) (2.334) 57,8% Resutado Financeiro (573) (2.058) 259,0% (1.084) (2.968) 173,7% EBITDA ,2% ,2% Margem EBITDA (%) 79,1% 30,0% -49,1 pp 66,4% 25,9% -40,6 pp LINDENCORP 16

17 Resultado Financeiro Líquido No 2T14 o Resultado Financeiro Líquido totalizou R$ 2,1 milhões negativos, sendo R$ 1,6 milhões de receitas financeiras e R$ 3,7 milhões de despesas financeiras referente às despesas de juros e atualizações monetárias passivas. Nos 6M14 o Resultado Financeiro Líquido foi de R$ 3,0 milhões negativos, sendo R$ 3,3 milhões de receitas financeiras e R$ 6,3 milhões de despesas financeiras, aumento de 173,8% quando comparado ao mesmo periodo do ano anterior. Resultado Financeiro Líquido 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Receitas Financeiras Aplicações Financeiras ,5% ,8% Receita com atualizações (184) ,6% ,9% Total Receitas Financeiras ,0% ,9% Despesas Financeiras Juros e despesas bancárias (190) (241) 27,4% (318) (403) 27,0% Atualização monetária de empréstimos (737) (3.433) 365,7% (2.273) (5.877) 158,6% Total Despesas Financeiras (927) (3.675) 296,5% (2.591) (6.281) 142,4% Total Resultado Financeiro Líquido (574) (2.058) 258,5% (1.084) (2.968) 173,8% Imposto de Renda e Contribuição Social O Imposto de Renda e Contribuição Social foi de R$ 1,4 mil no 2T14 contra R$ 735 mil no 2T13. A Lindencorp utiliza do Patrimônio de Afetação em seus empreendimentos pois entende que, além do benefício tributário proporcionado pela alíquota consolidada de imposto (PIS+COFINS+IR+CSLL) de 4,0% sobre a Receita, o mecanismo de segregar, obrigatoriamente, o caixa de seus empreendimentos, reflete em menor utilização de financiamentos à produção, com impacto positivo nas margenm da Lindencorp e, principalmente, gerando benefícios indiretos ao transmitir aos clientes, bancos e fornecedores, segurança quanto à administração dos recursos da obra. Imposto de Renda e Contribuição Social 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Receita Operacional Líquida ,4% ,3% Imposto de Renda e Contribuição Social (735) (1.372) 86,7% (1.479) (2.334) 57,8% % da Receita Operacional Líquida 2,8% 2,0% -0,9 pp 2,4% 1,8% -0,6 pp LINDENCORP 17

18 Lucro Líquido Lucro Líquido do Exercício 75,2% 62,7% 21,7% 18,9% -21,3% 38,3-35,2% 19,4 15,3 24,8 2T13 2T14 1S13 1S14 Lucro Líquido do Exercício (R$ MM) Margem Líquida (%) 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% -40,0% -50,0% -60,0% -70,0% -80,0% -90,0% -100,0% -110,0% -120,0% O Lucro Líquido no 2T14, totalizou R$ 15,3 milhões, redução de 21,3% em relação ao 2T13, com Margem Líquida de 21,7% e queda de 53,5 p.p. Nos 6M14, o Lucro Líquido totalizou R$ 24,8 milhões para uma Margem Líquida de 18,9% contra R$ 38,3 milhões e uma Margem Líquida de 62,7%, queda de 35,2% e 43,8 p.p. quando comparado com o mesmo periodo de Conforme mencionado anteriormente, o decréscimo do Lucro Líquido deve-se principalmente a um menor volume de obras em execução, momentaneamente, consequência da entrega de 5 empreendimentos (3 em equivalência e 2 consolidado) e dos 3 empreendimentos (2 em equivalência e 1 consolidado) lançados no primeiro semestre de 2014 que ainda não tiveram suas obras iniciadas. O quadro abaixo detalha o cálculo do Lucro Líquido em relação à Receita Líquida. Lucro Líquido do Exercício 2T13 2T14 Var. % 1S13 1S14 Var. % Receita Operacional Líquida ,4% ,3% Lucro Líquido do Exercício ,3% ,2% % da Receita Operacional Líquida 75,2% 21,7% -53,5 pp 62,7% 18,9% -43,8 pp LINDENCORP 18

19 DESTAQUES DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Resultados a Apropriar de Unidades Vendidas Resultado a Apropriar ,7% 36,0% 37,5% 36,0% 22,2% 1,8% 75,3 92,0 90,3 92,0 2T13 2T14 1T14 2T14 Resultados a Apropriar (R$ MM) Margem a Apropriar (%) 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Os Resultados a Apropriar pelo método do percentual de conclusão (PoC) totalizou R$ 92,0 milhões no 2T14, aumento de 1,8% em relação ao 1T14. O quadro abaixo mostra receitas, custos e resultados da Lindencorp a apropriar, além da margem esperada em 36,0% sobre a parcela de produtos vendidos e não construídos ainda. Resultados a Apropriar 2T13 2T14 Var. % 1T14 2T14 Var. % Receita de Imovéis Vendidos a Apropiar ,3% ,9% Custos dos Imovéis Vendidos a Apropiar ( ) ( ) -20,4% ( ) ( ) 8,3% Resultado a Apropiar ,2% ,8% Margem a Apropriar (%) 36,7% 36,0% -0,6 pp 37,5% 36,0% -1,4 pp No quadro acima, a variação trimestral da margem é decorrente do mix de produtos (residencias, comerciais e multi-uso) em cada período. O atual patamar da Margem REF indica tendência da Margem Bruta futura da operação da Lindencorp, podendo variar conforme participação dos segmentos lançados em cada período. É importante notar a regularidade da Margem REF da Lindencorp e a sua proximidade com as Margens Brutas apresentadas ao longo dos anos, resultado de qualidade, cumprimento dos prazos e dos custos em linha com os orçamentos dos projetos. LINDENCORP 19

20 Contas a Receber Os Créditos a Receber de Clientes são provinientes das vendas de unidades dos empreedimentos residenciais e comerciais, sendo que o valor do saldo devedor dos contratos é atualizado em conformidade com suas respectivas cláusulas e a provisão para créditos de liquidação duvidosa é constituida considerando os riscos envolvidos e avaliação criteriosa da Administação. Os montantes referentes à atualização monetária dos valores a receber são registrados no resultado do período na rubrica de receita de venda de imovéis até a entrega das chaves, e como receita financeira (receitas com atualizações) após a entrega das chaves. Contas a Receber 1T14 2T14 Var. % Clientes por Incorporação e Venda de Imovéis ,8% Circulante ,5% Não-Circulante ,1% Total Contas a Receber ,8% Em 30 de junho de 2014, a Carteira de Recebiveis, excluídas de Receitas de Serviços Prestados e Provisões, totalizava R$ 144,2 milhões contra os R$ R$ 133,8 milhões quando comparado ao 1T14, aumento de 7,8%. A taxa de inadimplência, considerada aquela com vencimentos superior a 90 dias de atraso, representava 1,9% do total da carteira da Lindencorp, nivel adequado para operação e resultado do foco da Lindencorp na manutenção de uma carteira saudável de clientes. Endividamento Endividamento (R$ MM) (5) 55,4% 58,8% 58,8% 48,5% 29,2% 17,6% 158,3 158,3 122,5 134,6 2T13 2T14 1T14 2T14 Dívida Líquida Dívida Líquida / PL (%) 65,0% 55,0% 45,0% 35,0% 25,0% 15,0% 5,0% -5,0% LINDENCORP 20

21 Saldo devedor Em 30 de junho de 2014, a dívida líquida da Lindencorp totalizou R$ 158,3 milhões contra R$ 134,6 milhões no 1T14, aumento de 17,6%. A dívida corporativa passsou de R$ 88,0 milhões para R$ 106,0 milhões, aumento de 20,4%, refletindo o empenho da empresa em financiar a dívida de curto prazo para uma dívida de longo prazo. A conta Caixa e Equivalentes de Caixa, passou de R$ 29,5 milhões para R$ 17,0 milhões, queda de 42,4%. É importante observar a manutenção do patamar de endividamento total, mesmo com o crescimento do nível de operação, o que resulta em índices de alavancagem bastante confortaveis e sadios para a empresa, conforme tabela abaixo. Dívida (Caixa) Líquido 2T13 2T14 Var. % 1T14 2T14 Var. % Caixa e Equivalentes de Caixa ,0% ,4% Dívida Bruta ,1% ,8% Dívida Corporativa ,9% ,6% Dívida SFH ,3% ,3% Dívida Líquida ,2% ,6% Dívida Líquida (sem SFH) ,1% ,4% Patrimônio Líquido ,8% ,9% Dívida Líquida / PL (%) 55,4% 58,8% 3,4 pp 48,5% 58,8% 10,2 pp Dívida Líquida (sem SFH) / PL (%) 40,9% 39,4% -1,6 pp 31,7% 39,4% 7,6 pp O gráfico abaixo demonstra o cronograma de amortização dos empréstimos corporativos totalizando R$ 123,0 milhões em 30 de junho de Cronograma de Amortização das dívidas Corporativas (R$ MM) 20 16,1 19,3 16,8 16, ,7 9,4 7,5 7,2 6,6 5,0 2,5 2,5 1,7 0,0 0,0 LINDENCORP 21

22 Patrimônio Líquido Patrimônio Líquido (R$ MM) 250-2,9% ,4 269,3 50-1T14 2T14 Ao final do 2T14, o Patrimônio Líquido da Lindencorp totalizou R$ 269,3 milhões, contra R$ 277,4 milhões do 1T14, redução de 2,9%, devido a distribuição de dividendos realizado pela Lindencorp para sua controladora LDI Desenvolvimento Imobiliário. O quadro abaixo apresenta a composição da conta Patrimônio Líquido. Patrimônio Líquido 1T14 2T14 Var. % Capital social ,0% Reserva especial ,0% Reserva de lucros ,9% Adiantamento para futuro aumento de capital ,8% Participação dos Acionistas não Controladores ,0% Total Patrimônio Líquido ,9% LINDENCORP 22

23 BALANÇO PATRIMONIAL Balanços Patrimoniais Consolidado Período findos em 30.junho 2T14 1T14 Var. % Ativo ,8% Circulante ,6% Caixa e equivalentes de caixa ,4% Contas a receber de clientes ,5% Contas a receber pela venda de investimentos ,5% Imóveis a comercializar ,8% Dividendos a receber ,2% Outros ativos circulantes ,4% Não Circulante ,8% Contas a receber de clientes ,1% Contas a receber pela venda de investimentos - - 0,0% Créditos com partes relacionadas ,7% Imóveis a comercializar ,0% Outros ativos não circulantes ,4% Investimentos ,7% Adiantamento para futuro aumento de capital de controladas ,4% Imobilizado ,5% Intangível ,0% Passivo e Patrimônio Líquido ,8% Circulante ,5% Empréstimos e financiamentos ,6% Fornecedores ,0% Obrigações trabalhistas e tributárias correntes ,1% Impostos com recolhimento diferido ,8% Obrigações por aquisição de imóveis ,4% Obrigações com parceiros em empreendimentos ,0% Adiantamento de clientes ,4% Débitos com partes relacionadas ,8% Outros passivos circulantes ,7% Não Circulante ,5% Empréstimos e financiamentos ,4% Obrigações por aquisição de imóveis ,0% Impostos com recolhimento diferido ,9% Adiantamento de clientes ,9% Obrigações com parceiros em empreendimentos ,1% Provisão para perda com investimentos ,4% Provisão para demandas judiciais ,0% Patrimônio Líquido ,9% Capital social ,0% Reserva especial ,0% Reserva de lucros ,9% Adiantamento para futuro aumento de capital ,8% Participação dos Acionistas não Controladores ,0% Informações Trimestrais não Revisadas LINDENCORP 23

24 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO Demonstrações de Resultados Consolidado Período findos em 30.junho 2T14 2T13 Var. % 1S14 1S13 Var. % Receita Operacional Bruta ,9% ,1% Receitas de Venda de Imóveis ,2% ,4% Receita de Loteamento 233-0,0% ,8% Receitas de Serviços e Aluguéis ,7% ,4% Deduções da Receita Bruta (1.497) (695) 115,4% (2.512) (1.496) 67,9% Impostos incidentes sobre vendas (1.497) (695) 115,4% (2.512) (1.496) 67,9% Receita Operacional Líquida ,4% ,3% Custos dos Imovéis Vendidos e dos Serviços Prestados (45.786) (20.262) 126,0% (94.572) (46.487) 103,4% Lucro Bruto ,2% ,8% Margem Bruta (%) 34,8% 21,5% 13,4 pp 28,2% 24,0% 4,2 pp (Despesas) / Receitas Operacionais (3.424) ,0% (3.008) ,6% Despesas Administrativas e Gerais (5.658) (4.224) 33,9% (13.559) (8.263) 64,1% Despesas Comerciais (3.731) (1.743) 114,1% (6.451) (2.081) 210,0% Equivalência Patrimonial ,9% ,9% Resultado na Venda e Outras Operações com Controladas (981) ,6% (1.442) ,5% Outras (Despesas) / Receitas Operacionais (173) ,9% (306) ,4% EBITDA ,2% ,2% Margem EBITDA (%) 30,0% 79,1% -49,1 pp 25,9% 66,4% -40,6 pp Resultado Financeiro Líquido (2.058) (573) 259,0% (2.968) (1.084) 173,7% Despesas Financeiras (3.675) (927) 296,6% (6.281) (2.591) 142,4% Receitas Financeiras ,5% ,9% Lucro antes do Imposto de Renda e Contribuição Social ,2% ,4% Imposto de Renda e Contribuição Social (1.372) (735) 86,7% (2.334) (1.479) 57,8% Correntes (1.372) (735) 86,7% (2.334) (1.479) 57,8% Diferidos Lucro Líquido ,7% ,4% Atibuivél aos Acionistas Não Controladores (316) -846,2% (261) -1596,2% Atibuivél aos Acionistas Controladores ,3% ,2% Margem Líquida (%) 21,7% 75,2% -53,5 pp 18,9% 62,7% -43,8 pp Informações Trimestrais não Revisadas LINDENCORP 24

25 FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO Demonstração de Fluxo de Caixa Consolidado Período findos em 30.junho 1S14 Das atividades operacionais Lucro Líquido do Período Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades geradas pelas atividades operacionais: Depreciações e amortizações 19 Ganhos ou perda na venda de investimentos Resultado de equivalência patrimonial (18.750) Encargos financeiros sobre financiamentos Impostos correntes com recolhimento diferido 492 Decréscimo (acréscimo) em ativos Contas a receber de clientes (9.556) Imóveis a comercializar (11.016) Créditos com partes relacionadas 711 Outros ativos (6.824) (Decréscimo) acréscimo em passivos Fornecedores Obrigações trabalhistas e tributárias (143) Adiantamento de clientes (13.227) Débitos com partes relacionadas Obrigações por aquisição de imóveis (3.103) Obrigações com parceiros em empreendimentos 376 Outras contas a pagar 422 Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais (13.985) Fluxo de caixa das atividades de investimento Recebimentos na venda de investimentos 142 Acréscimo do imobilizado e intangível (17) Adiatamento para futuro aumento de Investimento (5.740) Aumento (redução) de investimento Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento Fluxo de caixa das atividades de financiamento Ingressos de empréstimos Pagamentos de empréstimos (84.134) Dividendos pagos (47.787) Adiatamento para futuro aumento de Capital 520 Participações de acionistas não controladores (247) Caixa líquido gerado pelas nas atividades de financiamentos (9.659) Aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa (13.748) Caixa e equivalentes de caixa No início do período No fim do período Aumento (redução) líquido de caixa e equivalentes de caixa (13.748) Informações Trimestrais não Revisadas LINDENCORP 25

26 GLOSSÁRIO Apuração do Resultado de Incorporação e Venda de Imóveis Método PoC De acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil (BRGAAP), a receita, bem como custos e despesas relativas à atividade de incorporação são apropriadas ao resultado ao longo do período de construção à medida da evolução das obras (Método PoC) medindo-se o percentual de custos incorridos em relação aos custos totais orçados. Desta forma, parte substancial da receita de incorporação relativa a um período reflete a apropriação de vendas contratadas anteriormente. Altíssimo Edifícios Residenciais com preço/unidade superior acima de R$ 2 milhões. Alto Edifícios Residenciais com preço/unidade superior entre R$ 1 milhão e R$ 2 milhões. Comercial Unidades comerciais e corporativas desenvolvidas única e exclusivamente para venda. CPC Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) é uma entidade autônoma criada pela Resolução CFC nº 1.055/05. Tem como objetivo estudar, preparar e emitir Pronunciamentos Técnicos sobre Procedimentos de Contabilidade e divulgar informações dessa natureza, para permitir a emissão de normas pela entidade reguladora brasileira visando à centralização e uniformização do seu processo de produção, levando sempre em conta a convergência da Contabilidade Brasileira às normas internacionais de contabilidade. IFRS International Financial Reporting Standards (IFRS) são normas internacionais de contabilidade, um conjunto de pronunciamentos contábeis internacionais publicados e revisados pelo International Accounting Standards Board (IASB). Land Bank Banco de Terrenos que a Lindencorp mantém para futuros empreendimentos, adquiridos em dinheiro ou por meio de permutas. Margem de Resultados a apropriar Equivalente a Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar dividido pelas Vendas de Imóveis a Apropriar. Médio-Alto Edifícios residenciais com preço/unidade variando entre R$ 600 mil e R$ 1 milhão. Médio Edifícios residenciais com preço médio/unidade variando entre R$ 250 mil e R$ 600 mil. Médio-Baixo Edifícios residenciais com preço/unidade entre R$ 150 mil e R$ 250 mil. Permuta Sistema de compra de terreno pelo qual o dono do terreno recebe um determinado número de unidades ou percentual da receita do empreendimento a ser construído na área de sua propriedade. LINDENCORP 26

27 Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar Em função do crédito de reconhecimento de receitas e custos, que ocorre em função do andamento de obra (Método PoC) e não no momento da assinatura dos contratos, reconhecemos a receita de incorporação de contratos assinados em períodos futuros. Desta forma, o saldo de Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar corresponde às vendas contratadas menos o custo orçado de construção destas mesmas unidades, a serem reconhecidos em períodos futuros. Receitas de Vendas a Apropriar As receitas a apropriar correspondem às vendas contratadas cuja receita é apropriada em períodos futuros, em função do andamento da obra e não no momento da assinatura dos contratos. Recursos do SFH Recursos do SFH são originados do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) a dos depósitos de caderneta de poupança. Bancos comerciais são obrigados a investir 65% desses depósitos no setor imobiliário, para a aquisição de imóvel de pessoa física ou para os incorporadores a taxas menores que o mercado comum. RET Regime Especial de Tributação É um regime simplificado de pagamento de impostos, ocasionando uma incidência conjunta de IRPJ, CSLL, PIS e COFINS no montante de 1% a 4% (de acordo com as desonerações de dezembro de 2012) do valor total das receitas mensais, dependendo do tipo de empreendimento. É um incentivo do governo tendo como objetivo a adoção do Patrimônio de Afetação nos processos de incorporação, ao qual o RET está vinculado. ROE (Return on Equity) Em português Retorno sobre o Patrimônio Líquido. Indicador financeiro que mede o retorno do capital investido pelos acionistas (patrimônio líquido). Para calculá-lo, basta dividir o lucro líquido da empresa pelo seu patrimônio líquido. SPE Sociedade constituída com o fim específico de incorporar determinado empreendimento imobiliário, podendo adotar diferentes tipos societários, incluindo, sem limitação, SCPs e sociedades limitadas. SCPs Sociedades em Contas de Participação que concentram a incorporação de nossos empreendimentos. Venda Contratada É cada contrato resultante de vendas de unidades durante certo período de tempo, incluindo unidades em lançamento e unidades em estoque. As vendas contratadas serão reconhecidas como receitas de acordo com andamento das obras (método PoC). VGV Valor Geral de Vendas. LINDENCORP 27

28 Sobre a Lindencorp Participações e Incorporações Fruto de negócios bem sucedidos pelas parcerias de seus sócios desde 2001, nasce em 2004 a Incorporadora Lindencorp que foca sua atuação, inicialmente, no segmento de alto padrão a partir do estreitamento de parceria com a Construtora Adolpho Lindenberg, uma das maiores 'grifes' do mercado imobiliário. A sinergia criada pela união do talento empresarial com uma marca símbolo de qualidade e detentora de invejável portfolio, fez com que as atenções dos consumidores e de investidores e novos parceiros buscassem pela Lindencorp. Depois de outras associações estratégicas, em 2006 nasce uma nova Lindencorp consolidada como uma das mais bem fundamentadas incorporadoras do país e com crescimento potencializado, focando o mercado de médio, médio alto e altíssimo padrão nas regiões da capital, região metropolitana, litoral e interior de São Paulo. Relações com Investidores Maurício Piazzon B. L. Diretor Financeiro Telefone: +55 (11) FAX: +55 (11) relacoescomacionistas@ldisa.com.br Este release contem considerações futuras sobre as perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros e perspectivas de crescimento da Lindencorp Participações e Incorporações. Estas são apenas projeções e, como tais, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da Administração da Lindencorp Participações e Incorporações em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capital para financiar o plano de negócios da Empresa. Tais considerações futuras dependem substancialmente de mudanças nas condições de mercado, de regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira entre outros fatores sujeitos a mudanças sem aviso prévio. LINDENCORP 28