Carta Mensal Março 2018

Transcrição

1 CartaMensal Março 2018

2 O presente material é um breve resumo de cunho meramente informativo, não tendo como objetivo fazer qualquer oferta, solicitação de oferta, ou recomendação para a compra ou venda de qualquer investimento ou produto específico. O mesmo não deve servir como única base para a tomada de uma decisão de investimento por potenciais investidores, que, antes de tomar tal decisão, deverão realizar a sua própria análise e avaliação dos riscos envolvidos e de seus objetivos pessoais. Este, não implica, ainda, qualquer julgamento por parte da Saga Capital quanto à qualidade de qualquer investimento ou produto específico. Reiteramos que a Saga Capital não comercializa e nem distribui cotas de fundos de investimento ou qualquer outro ativo financeiro. Pedimos a sua atenção ao fato de que o mercado financeiro e alguns produtos podem possuir baixa liquidez e, consequentemente, estar sujeitos a variações de preço, o que, eventualmente, poderá ser desfavorável para sua posição financeira. Leia o Formulário de Informações Complementares, a Lâmina de Informações Essenciais e o Regulamento antes de investir. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de Investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos - FGC. O Regulamento e Lâmina dos Fundos estão disponíveis na página da Comissão de Valores Mobiliários e do nosso administrador, respectivamente. Tais endereços eletrônicos são: e

3 Saga Capital - Cenário macroeconômico Apesar de o recesso parlamentar ter terminado em fevereiro, em março os eventos políticos intensificaram, e terão reflexos sobre as eleições gerais deste ano. Após ter sido condenado pelo TRF-4, a defesa do ex-presidente Lula entrou com pedido de Habeas Corpus preventivo que começou a ser julgado no final de março e terminou com o pedido negado no início de abril. Será necessário avaliar se a prisão do ex-presidente fragmentará os partidos da esquerda ou haverá um movimento de unificação, o que colocaria o cenário em risco para as eleições. No campo do centro-direita, a polícia federal deflagrou a operação Skala que prendeu preventivamente pessoas muito próximas do presidente Temer. A candidatura à reeleição que já era difícil pela baixa popularidade, aos poucos se torna inviável. O Copom surpreendeu o mercado ao sinalizar um novo corte na meta da taxa de juro Selic para a reunião de Maio, enquanto o consenso era de que o Copom encerraria a flexibilização monetária no mês de Março. A Selic será reduzida para 6,25% em Maio, e deve permanecer neste patamar ao longo de A continuidade da inflação baixa e a lenta convergência para meta de 2018 e 2019, aliada ao crescimento aquém das expectativas da atividade econômica, motivaram a revisão da política monetária. Nos EUA havia certa apreensão sobre a primeira reunião do FOMC sob a direção do Jerome Powell. Após os discursos mais hawkish frente ao congresso americano, o consenso de mercado indicava que o comitê adicionaria ao menos uma alta de juros este ano, e possivelmente duas até No entanto, apesar do FOMC esperar queda adicional do desemprego e atividade mais forte, segundo o resumo das projeções econômicas, a mediana das projeções do comitê indica que as duas altas adicionais de juros ocorrerão somente em 2019 e 2020, quando alcançaria 3,4%, e em seguida a reduziria gradualmente para 2,9%. A despeito do cenário monetário mais favorável, as principais bolsas fecharam o mês em queda, influenciadas pelas ações de tecnologias e o receio da adoção de medidas protecionistas por parte das duas maiores economias mundiais. O setor de tecnologia alcançou a máxima histórica no início do mês, quando foi noticiado que dados de usuários do Facebook foram divulgados indevidamente, o que aumentou o receio que regulamentações sobre o setor possam reduzir a lucratividade das companhias. No campo político, o presidente americano elevou o tom protecionista contra a China, acusando-a de pirataria de propriedade intelectual e que custaria anualmente aos EUA sessenta bilhões de dólares. Em resposta, a China ameaçou impor tarifas sobre os principais itens importados dos EUA, como: soja, aviões e automóveis. Por enquanto, a expectativa é que, assim como vem ocorrendo na renegociação do NAFTA, o governo americano recue nas acusações e permita alcançar um acordo mais brando com o governo chinês. Saga Capital - Comentário do gestor Durante o mês, o fundo obteve retornos positivos em alocações táticas (curto prazo) de venda no mercado acionário brasileiro e americano, e em posições aplicadas em juros futuros (DI futuro com vencimento em janeiro de 2020 e Opções de IDI com vencimento em Outubro de 2018), que se beneficiaram da inesperada mudança de expectativas do Banco Central, quanto à continuidade do ciclo de cortes. Houve um ligeiro aumento da utilização de risco em relação ao mês anterior, visto que o aumento da volatilidade nos mercados trouxe mais oportunidades de operações de trading. Mas, como mencionado nas Cartas Mensais anteriores, o fundo continuará sendo conservador em seu nível de utilização de risco até que tenhamos uma visão mais clara em relação à sucessão presidencial no brasil. Resultados da gestão dos fundos Saga Top mar/18 Retorno Utilização de risco Retorno Utilização de risco 0.73% (137.93% CDI) 29.69% 2.11% (132.91% CDI) 24.75% Alfa Utilização de Risco por Estratégia Alfa Utilização de Risco por Estratégia Bolsa 0.18% 52.94% 0.26% 50.35% Câmbio -0.10% 23.53% -0.18% 22.45% Juros 0.25% 20.59% 1.01% 24.64% Commodity 0.12% 2.94% 0.08% 2.57%

4 SAGA TOP FIC FIM - Análise mensal Retorno no mês 0.73% Retorno no ano 2.11% Volatilidade (21du) 2.04% PL médio 12m (R$mil) PL Mar/2018(R$mil)* 148, ,789 * Refere-se ao PL do Saga TOP Master FIM Estratégia Bolsa Juros Câmbio Commodity Operação Retorno/PL (mês) Retorno/PL (ano) Índice Ibov % 0.011% Opç Índ. Ibov % % S&P % 0.222% Ações 0.145% 0.095% Opç Ações 0.017% % DI 0.131% 0.453% Opç IDI 0.138% 0.135% Curva % % EUA 10Y % 0.181% EUA 20Y % 0.149% High Yield 0.017% 0.103% Dólar % % Opç Dólar % % Yen % % Milho 0.000% % Ouro 0.029% 0.029% Petróleo 0.089% 0.089% Commodity 0.000% 0.016% 0 Var Diário out-16 nov-16 dez-16 fev-17 mar-17 abr-17 jun-17 jul-17 ago-17 out-17 nov-17 dez-17 jan-18 mar-18 Var por mercados 0.00% -0.20% -0.40% -0.60% -0.80% -1.00% -1.20% -1.40% -1.60% out-16 nov-16 dez-16 fev-17 mar-17 abr-17 jun-17 jul-17 ago-17 out-17 nov-17 dez-17 jan-18 mar-18 Bolsa Moedas Juros Commodity

5 SAGA TOP FIC FIM - Análise mensal Resultado por mercado local Mês 0.57% 0.26% 0.10% 0.00% -0.05% -0.03% -0.05% -0.11% Bolsa Juros Câmbio Commodity Resultado por mercado off-shore Mês 0.43% 0.31% 0.08% 0.12% 0.13% 0.00% -0.07% -0.07% Bolsa Câmbio Juros Commodity Estratégias 0.79% 0.67% Mês 0.28% 0.27% -0.10% -0.29% Direcional Trading Sistema Características e Informações adicionais Saga Top Fundo de Investimento Multimercado Tipo Anbima - Multimercados Macro Gestor: Saga Consultoria e Gestão de Investimentos Financeiros Ltda. Aplicação inicial mínima: R$ ,00 Administrador Fiduciário: BNY Mellon Serviços Financeiros Movimentação mínima: R$ 5.000,00 Custodiante: BNY Mellon Banco S.A. Saldo mínimo de permanência: R$ ,00 Auditor: KPMG Horário de Movimentação: Até às 14:00 horas Código Anbima: Quotização da aplicação: Quota de fechamento de D0 Taxa de administração: 2,00% ao ano Regras de resgate: Quotiza no fechamento de D+4 e paga em D+1 da quotização Taxa de administração máxima: 2,50% (em função da aplicação em outros fundos) Dados para aplicação: SAGA TOP FIM - CNPJ / Taxa de performance: 20% sobre o que exceder a variação do CDI BNY Mellon Banco S.A. (nº 017) - AGÊNCIA: CONTA: *Descrição do Tipo Anbima disponível no Formulário de Informações Complementares. Tributação perseguida: Longo prazo (15% para aplicações com prazo superior a 720 dias)

6 SAGA SNAKE FIM - Análise mensal Retorno no mês 0.50% % do CDI no mês 92.98% Alocação Percentual da Carteira 47.94% 49.23% Retorno no ano 1.57% % do CDI no ano 98.97% Volatilidade (21 du) 0.03% PL médio 12m (R$mil) PL mar/ , , % 0.26% Box Compromissada LFT Termo 120.0% R$ 171,000 Patrimônio Saga Snake Fim CDI R$ 162,000 R$ 153, % R$ 144,000 R$ 135,000 R$ 126, % R$ 117,000 R$ 108,000 R$ 99, % R$ 90,000 R$ 81,000 R$ 72, % R$ 63,000 R$ 54,000 R$ 45,000 R$ 36, % R$ 27,000 R$ 18,000 R$ 9, % R$ - mar-11 dez-11 out-12 jul-13 abr-14 jan-15 nov-15 ago-16 mai-17 mar-18 SAGA SNAKE Fundo de Investimento Multimercado Características e Informações adicionais Saga Snake Fundo de Investimento Multimercado Tipo Anbima* - Multimercado Livre Aplicação inicial mínima: R$ 1.000,00 Gestor: Saga Consultoria e Gestão de Investimentos Financeiros Ltda. Movimentação mínima: R$ 1.000,00 Administrador Fiduciário: BNY Mellon Serviços Financeiros Saldo mínimo de permanência: R$ 1.000,00 Custodiante: Banco Bradesco Auditor: KPMG Código Anbima: Horário de Movimentação: Até às 14:00 horas Quotização da aplicação: Quota de fechamento de D0 Regras de resgate: Quotiza em D0 e paga em D1 Taxa de administração: 0,62% ao ano Dados para aplicação: Saga Snake FIM - CNPJ / Taxa de administração máxima: 1,62% (em função da aplicação em outros fundos) BANCO BRADESCO S/A (237) - AGÊNCIA CONTA Taxa de performance: Não aplicável Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Acumulado Fundo 0.65% 0.82% 0.99% 0.98% 1.10% 1.49% 0.98% 0.89% 0.86% 0.84% 10.02% 10.02% % CDI % 98.28% % % % % % % % 92.34% % % Fundo 0.89% 0.72% 0.84% 0.69% 0.76% 0.59% 0.68% 0.59% 0.53% 0.65% 0.53% 0.52% 8.29% 19.14% % CDI % 97.65% % 98.72% % 91.91% % 86.35% 99.13% % 96.88% 97.38% 98.72% % Fundo 0.60% 0.46% 0.57% 0.69% 0.62% 0.68% 0.90% 0.81% 0.78% 0.91% 0.76% 0.82% 8.94% 29.79% % CDI % 95.24% % % % % % % % % % % % % Fundo 0.71% 0.94% 0.79% 0.88% 0.84% 0.86% 0.91% 0.88% 0.90% 1.00% 0.82% 0.97% 11.00% 44.06% % CDI 84.54% % % % 97.60% % 96.36% % 99.43% % 97.57% % % % Fundo 0.92% 0.76% 1.04% 0.96% 0.95% 1.07% 1.13% 1.22% 1.04% 1.13% 1.03% 1.22% 13.23% 63.13% % CDI 99.64% 93.27% % % 96.78% % 96.54% % 94.31% % 97.63% % % % Fundo 1.08% 1.02% 1.24% 1.10% 1.11% 1.16% 1.10% 1.21% 1.11% 1.07% 1.10% 1.14% 14.31% 86.48% % CDI % % % % % % 98.94% % 99.99% % % % % % Fundo 1.10% 0.87% 1.05% 0.79% 0.95% 0.79% 0.78% 0.82% 0.66% 0.62% 0.61% 0.58% 10.06% % % CDI % % % % % 97.55% 97.97% % % 95.88% % % % % Fundo 0.59% 0.48% 0.50% 1.57% % % CDI % % 92.98% 98.97% % *Descrição do Tipo Anbima disponível no Formulário de Informações Complementares. Iní cio em 14 de março de 2011 Tributação perseguida: Longo prazo (15% para aplicações com prazo superior a 720 dias)