FRAS-LE ANUNCIA OS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE DE 2018

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1 Caxias do Sul, RS, 19 de março de A Fras-le S.A. (B3: FRAS3 ), que é uma das integrantes das Empresas Randon, e destaca-se por ser o maior fabricante de materiais de fricção da América Latina e um dos líderes mundiais, anuncia seus resultados do quarto trimestre de 2018 (4T18). As informações financeiras da Companhia são consolidadas de acordo com as normas internacionais IFRS International Financial Reporting Standards e os valores monetários estão expressos em reais, exceto quando de outra maneira indicado. As comparações são feitas com o quarto trimestre de 2017 (4T17). FRAS-LE ANUNCIA OS RESULTADOS DO 4º TRIMESTRE DE 2018 MARKET CAP (28/12/2018) R$ 1,0 Bilhão COTAÇÃO FRAS3 (28/12/2018) R$ 4,60 AUDIOCONFERÊNCIA DE RESULTADOS (Em português com tradução simultânea para o inglês) 19 MAR 2019, (Terça-feira); 12:00h (Brasília) 11:00h Nova Iorque 15:00h Londres; Conexões no Brasil: Dial-In +55 (11) ou +55 (11) Senha: Fras-le; Conexões nos Estados Unidos: Toll Free ou Nova Iorque Senha: Fras-le. WEBCASTING Português: Inglês: DESEMPENHO GERAL REPLAY: ou Senha Português: # Senha Inglês: # (Disponível de 19/03/19 até 25/03/19) PRINCIPAIS RESULTADOS 4T18 - Consolidado Receita Bruta Total, sem eliminações: R$ 502,5 milhões ou 50,8% superior ao 4T17; Receita líquida: R$ 351,3 milhões ou 58,6% maior que o 4T17; Faturamento Mercado Externo (Exportações + operações no exterior): US$ 47,6 milhões ou 49,3% superior ao 4T17; Lucro bruto: R$ 88,4 milhões ou 46,4% maior que o 4T17; EBITDA: R$ 31,9 milhões ou 10,1% superior ao 4T17; Lucro líquido: R$ 17,6 milhões ou 67,9% maior que o 4T17.

2 DESEMPENHO GERAL A medida que o resultado das eleições no Brasil vai sendo absorvido, um ambiente mais propício para o planejamento dos negócios e para a realização de investimentos se apresenta. A Fras-le vislumbra boas Em ambientes e movimentos desfavoráveis, com impactos direto no desempenho, a Fras-le multiplicou energias e promoveu rapidamente os ajustes necessários condições às suas operações num ambiente mais favorável as atualizações e reformas que o país tanto precisa para retomar a rota de crescimento. Ao longo do quarto trimestre, a Companhia concluiu a operação de aquisição da Fremax, anunciada em meados de agosto. A empresa é um importante player no mercado doméstico de reposição de autopeças com a venda de produtos como discos de freio, tambores e cubos de roda. Também acumula larga experiência em mercados externos, somando cerca de 30% das suas receitas destinadas a estes mercados. Este movimento é fundamental na execução da estratégia da Fras-le no curto e médio prazo, garantindo importante geração de valor. Para garantir resultados rápidos, elegemos o último trimestre de 2018 para realizarmos os ajustes necessários na recém adquirida. Estas mudanças permitiram uma operação mais alinhada e com espaço para explorarmos a implementação das sinergias mapeadas. Alguns impactos no resultado operacional são oriundos destas mudanças, e serão detalhados ao longo deste relatório. A Companhia também se focou na integração das aquisições recentes e qualifica este processo como satisfatório mesmo com as dificuldades encontradas na Argentina e os tempos de ramp up mais longos em alguns projetos. PÁGINA 2 DE 28

3 Várias mudanças de legislação e impostos afetaram o desempenho recorrente da empresa. Em destaque a quase extinção do benefício do Reintegra e a reoneração da folha de pagamento. Estes eventos são integrais no 4T e serão destacados ao longo deste report. PRINCIPAIS NÚMEROS 4T18 4T17 Δ % Δ % Receita Bruta Total * 502,5 333,3 50,8% 1681,9 1256,6 33,8% Receita Líquida 351,3 221,5 58,6% 1141,1 832,8 37,0% Mercado Interno 169,4 118,4 43,1% 548,6 418,1 31,2% Mercado Externo 181,9 103,1 76,4% 592,6 414,7 42,9% Mercado Externo US$ 47,6 31,9 49,3% 163,0 129,5 25,9% Exportações - Brasil US$ 24,2 20,2 20,1% 84,3 74,2 13,5% Lucro Bruto 88,4 60,3 46,4% 303,6 217,2 39,8% Margem Bruta 25,2% 27,2% -2,1 pp 26,6% 26,1% 0,5 pp Lucro Operacional 19,9 15,8 25,8% 139,8 65,2 114,2% Margem Operacional 5,7% 7,1% -1,5 pp 12,2% 7,8% 4,4 pp EBITDA 31,9 29,0 10,1% 183,9 106,4 72,8% Margem EBITDA 9,1% 13,1% -4,0 pp 16,1% 12,8% 3,3 pp Lucro Líquido 17,6 10,5 67,9% 88,6 64,2 38,0% Margem Líquida 5,0% 4,7% 0,3 pp 7,8% 7,7% 0,1 pp EBITDA Ajustado 31,7 146,5 Margem EBITDA - Ajustada 9,6% 12,6% Valores em R$ milhões (exceto rec.líquida mercado externo e exportações) (*) Sem eliminação das vendas entre empresas Nota: Desde o 3T18, que os números correspondentes às subsidiárias da Companhia, localizadas na Argentina, estão refletindo a adoção da norma (IAS 29), detalhada na seção, Norma de Contabilidade e Evidenciação em Economia Altamente Inflacionária - Argentina, das Notas Explicativas (páginas 16 e 17). O cálculo dos resultados ajustados, demonstrado na página 14 deste relatório, além de considerar os efeitos não recorrentes ou atípicos, que impactaram no desempenho econômico, também contempla, desde o 3T18, os números decorrentes da adoção da norma de Contabilidade e Evidenciação em Economia Altamente Inflacionária (IAS 29). PÁGINA 3 DE 28

4 DESEMPENHO DAS VENDAS VOLUMES FÍSICOS DE VENDAS VLonas de Freio p/ Veíc. Pesados PCS 13,6 12,1 12,2% 56,2 50,4 11,6% VPastilhas de Freio PCS 8,2 6,4 28,0% 32,3 24,1 34,1% VOutros Materiais de Fricção PCS 3,1 3,2-2,7% 12,9 12,4 3,6% VMateriais de Fricção PCS 24,9 21,7 14,6% 101,4 86,9 16,7% VComponentes p/ Sistema de Freio PCS 2,2 0,9 143,6% 4,8 3,3 45,8% VComponentes p/ Sistema de Suspensão PCS 0,2-0,8 - VComponentes p/ Motor PCS 2,4 3,0-19,4% 10,8 12,8-15,6% VOutros Produtos Diversos PCS 1,0 0,7 45,4% 3,8 3,5 8,4% VProdutos diversos PCS 5,8 4,6 26,6% 20,2 19,5 3,3% VLíquidos Envasados L 0,38 0,08 411,1% 1,75 0,39 347,6% Valores em milhões de peças ou litros. Volumes de Vendas por Linha de Produtos Unidade medida Obs.: Os componentes estão detalhados no final deste relatório. 4T18 4T17 Δ % Δ % Na atual estrutura de produtos, o portfólio está classificado em três grupos, Materiais de fricção, Produtos diversos e Líquidos envasados. O grupo de materiais de fricção permanece representando a maior fatia de participação, liderado por lonas de freio para veículos comerciais, que atingiu 13,6 milhões de peças vendidas no 4T18 e 56,2 milhões de peças no ano de 2018, seguido por pastilhas de freio com vendas de 8,2 milhões de unidades no 4T18, enquanto no exercício de 2018 atingiu 32,3 milhões de unidades, sendo este componente o que mais agregou itens em decorrência das novas empresas adquiridas. Quanto ao grupo de produtos diversos, relacionado na tabela anterior, elencados por subgrupos de componentes, a maior representatividade refere-se a componentes para motor, com 2,4 milhões de peças vendidas no 4T18, enquanto no ano de 2018 alcançou a quantidade de 10,8 milhões de unidades vendidas. Também compõem este grupo, componentes para o sistema de freio e de suspensão, líquidos envasados e uma série de outros produtos diversos, todos relacionados a autopeças. PÁGINA 4 DE 28

5 Cabe esclarecer, que o grupo de componentes para o motor apresenta reduções nos volumes de vendas do 4T18 e no acumulado no ano, por consequência, principalmente, da redução na demanda por estes produtos na Argentina. Em contrapartida observa-se uma considerável evolução no 4T18 comparado ao mesmo período de 2017, no grupo de componentes para o sistema de freio, o que se deve, em grande parte, aos números agregados da recém adquirida Fremax. Também é importante destacar o bom desempenho no 4T18 do grupo produtos diversos, que tem a contribuição da controlada Freios Controil, que conseguiu adequar-se ao novo tamanho de mercado no segmento de montadoras e aumentou seus negócios no segmento de reposição. RECEITA LÍQUIDA CONSOLIDADA A abertura da receita líquida por produtos, que também segue o formato e distribuição apresentados nos volumes de vendas, tem como maior representatividade as receitas de materiais de fricção, que corresponderam a 71,5% no 4T18, liderada pela participação de lonas de freio para veículos pesados, com 39,3% de representatividade. Em relação ao grupo de produtos diversos, a maior representatividade é absorvida pelo subgrupo de componentes para o sistema de freio, com 21,1% de participação e evolução próxima de 300% neste 4T18, refletindo aqui as receitas agregadas da Fremax, efeito replicado para o exercício de 2018, que também apresentou significativa evolução, por consequência das novas adquiridas no ano. Veja no quadro seguinte, a distribuição da receita líquida consolidada, conforme a nova estrutura, considerando também as novas empresas adquiridas, Jurid do Brasil, Armetal, Farloc e Fanacif, com 12 meses de consolidação, a ASK Fras-le que consolidou 11 meses, e a Fremax, a mais recente adquirida, consolidando o último trimestre de PÁGINA 5 DE 28

6 4T18 4T17 Δ % Δ % RLonas de Freio p/ Veíc. Pesados (Blocos) 138,1 39,3% 106,9 48,3% 29,1% 518,9 45,5% 419,7 50,4% 23,7% RPastilhas de Freio 87,2 24,8% 61,8 27,9% 41,1% 308,5 27,0% 219,1 26,3% 40,8% ROutros Materiais de Fricção 25,8 7,3% 29,7 13,4% -13,3% 89,9 7,9% 104,9 12,6% -14,3% RMateriais de Fricção 251,0 71,5% 198,4 89,6% 26,5% 917,4 80,4% 743,7 89,3% 23,4% RComponentes p/ Sistema de Freio 74,1 21,1% 19,1 8,6% 288,7% 137,5 12,0% 71,5 8,6% 92,4% RComponentes p/ Sistema de Suspensão 12,8 3,7% ,7 3,7% - - RComponentes p/ Motor 4,5 1,3% 2,8 1,3% 56,7% 16,3 1,4% 12,1 1,5% 34,1% ROutros Produtos Diversos 2,9 0,8% 0,4 0,2% 721,2% 11,2 1,0% 1,4 0,2% 673,0% RProdutos diversos 94,3 26,9% 22,3 10,1% 323,5% 207,6 18,2% 85,1 10,2% 144,1% RLíquidos Envasados 5,9 1,7% 0,8 0,4% 624,7% 16,2 1,4% 4,1 0,5% 294,7% Total Receita Líquida 351,3 100,0% 221,5 100,0% 58,6% 1.141,1 100,0% 832,8 100,0% 37,0% Valores em R$ milhões Obs.: Os componentes estão detalhados no final deste relatório Receita Líquida por Linha de Produtos A distribuição das vendas está relacionada pelos mercados interno e externo, e segmentados por reposição e montadoras, conforme o quadro a seguir: Receita Líquida por Mercados Mercados 4T18 4T17 Δ % Δ % MI Reposição 142,7 40,6% 102,4 46,2% 39,3% 454,6 39,8% 356,1 42,8% 27,7% MI Montadora 26,7 7,6% 16,0 7,2% 66,8% 94,0 8,2% 62,1 7,5% 51,4% Mercado Interno 169,4 48,2% 118,4 53,5% 43,1% 548,6 48,1% 418,1 50,2% 31,2% ME Reposição 162,1 46,1% 90,8 41,0% 78,4% 547,3 48,0% 372,5 44,7% 46,9% ME Montadora 19,8 5,6% 12,3 5,5% 61,5% 45,2 4,0% 42,2 5,1% 7,2% Mercado Externo 181,9 51,8% 103,1 46,5% 76,4% 592,6 51,9% 414,7 49,8% 42,9% Total Rec. Líquida Reposição 304,7 86,8% 193,2 87,2% 57,7% 1.001,9 87,8% 728,6 87,5% 37,5% Total Rec. Líquida Montadoras 46,5 13,2% 28,3 12,8% 64,5% 139,2 12,2% 104,3 12,5% 33,5% Total Rec. Líquida 1 351,3 100,0% 221,5 100,0% 58,6% 1.141,1 100,0% 832,8 100,0% 37,0% Valores em R$ milhões No quarto trimestre de 2018 a receita líquida consolidada somou R$ 351,3 milhões, atingindo evolução de 58,2% comparada ao 4T17. Além das aquisições, a melhor performance das receitas também reflete um maior volume de vendas em praticamente todos os segmentos, nos principais mercados em que a Companhia atua. O câmbio foi outro fator importante para a evolução das receitas, analisando no aspecto das exportações, pois o dólar médio de R$ 3,81 no 4T18 apresentou uma elevação de 17,3%, comparado aos R$ 3,25 no mesmo período do ano passado. PÁGINA 6 DE 28

7 É importante destacar que no 4T18 a receita líquida consolidada reverteu o equivalente a R$ 21,6 milhões do impacto sofrido no trimestre anterior, pelo efeito da adoção da norma de Contabilidade e Evidenciação em Economia Altamente Inflacionária (IAS 29), na apuração dos resultados das subsidiárias da Companhia, localizadas na Argentina. Embora as vendas tenham encerrado o 4T18 com uma evolução significativa, alguns pontos críticos influenciaram no seu desempenho, entre os quais destacamos: i) A operação da Índia segue com o ramp up, considerando que segue a homologações de projetos em clientes, e definições operacionais na logística dos produtos vendidos, sendo estes os principais pontos para solução; ii) Todo o processo de integração e implementação de sinergias no processo de closing da Fremax também gerou movimentos atípicos em suas receitas de vendas, e o principal deles se deve à migração da estrutura contábil para as normas internacionais, sendo que neste primeiro momento as receitas da controlada sofreram um impacto maior, com a reversão de uma parcela significativa toda no 4T18. É importante esclarecer que a partir do primeiro trimestre de 2019 o fluxo de reversões e inclusões de receitas segue normal, considerando a inclusão de receitas represadas em meses anteriores e a exclusão de receitas de vendas ocorridas no mês de apuração, e dessa forma o efeito será menor; iii) No último trimestre de 2018 se manteve a queda nos volumes de vendas para a América Latina, devido aos reflexos da redução das atividades na economia da Argentina, que ainda não apresenta sinais mais consistentes de recuperação; iv) Por consequência de fatores específicos e individuais, o desempenho das vendas em alguns países onde a Companhia atua se manteve comprometido no 4T18, os quais serão explicados nos comentários sobre as exportações e receitas no mercado externo, na sequência deste relatório. PÁGINA 7 DE 28

8 Variações da Receita Líquida Consolidada O gráfico seguinte apresenta os efeitos que modificaram o desempenho da receita líquida consolidada de 2018, em comparação com 2017: EXPORTAÇÕES (Brasil) A performance das exportações neste quarto trimestre mostra um avanço em relação aos trimestres anteriores, desempenho que agrega as exportações da nova controlada Fremax a partir do Brasil. Os volumes de vendas para a Argentina permaneceram inferiores à média histórica de exportações para este país, o que se deve a crise e a redução da atividade econômica no país vizinho. Nos Estados Unidos, a demanda apresentou desempenho levemente inferior à média histórica dos trimestres anteriores. Com estes cenários, as exportações a partir do Brasil somaram US$ 24,2 milhões no 4T18, representando evoluções de 12,6% e 20,1% comparado ao 3T18 e 4T17, respectivamente. 20,2 18,8 19,7 21,5 20,0 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 * Fremax Exportações - Brasil US$ 24,2 4,2 * PÁGINA 8 DE 28

9 Distribuição das Exportações por Bloco Econômico As exportações da Fras-le também podem ser acompanhadas através do agrupamento por bloco econômico. Veja o gráfico, conforme segue: FATURAMENTO MERCADO EXTERNO (Exportações Brasil + Operações no Exterior) Holanda e na Argentina, e no 4T18 atingiu a cifra de US$ 47,6 milhões, correspondendo a uma evolução de 49,3% comparado ao 4T17. Outro aspecto relacionado a esta evolução foi o efeito da adoção da norma de Contabilidade e Evidenciação em Economia Altamente Inflacionária (IAS 29), no faturamento do O faturamento em dólar no mercado externo, além de refletir os fatores que influenciaram as exportações, também agrega as vendas da Fremax realizadas pelas suas controladas na mercado externo, correspondente às vendas das subsidiárias sediadas na Argentina, que representou o equivalente a US$ 5,1 milhões. PÁGINA 9 DE 28

10 DESEMPENHO OPERACIONAL CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS O custo dos produtos vendidos consolidado somou R$ 262,9 milhões no 4T18, e representou 74,8% da receita líquida consolidada. Embora às taxas do dólar mais elevadas tenha contribuído para diluir parcialmente os custos deste último trimestre, alguns eventos tiveram impacto integral sobre o período, entre os quais destacamos: A redução na alíquota de benefício com o reintegra e gastos com reestruturação da nova controlada Fremax, que absorveu um custo com operação descontinuada. Além disso, também influenciaram no desempenho do CPV, a reoneração da folha de pagamento e também aumentos de preços de matérias-primas, como resinas e aço. Adicionalmente os custos produtivos do 4T18 sofreram um impacto pontual pelos efeitos da adoção da norma de Contabilidade e Evidenciação em Economia Altamente Inflacionária (IAS 29), que neste caso resultou em um aumento de R$ 15,4 milhões, correspondente às subsidiárias da Companhia, localizadas na Argentina. LUCRO BRUTO CONSOLIDADO O lucro bruto consolidado do 4T18 de R$ 88,4 milhões, apresentou evolução de 46,4% comparado aos R$ 60,3 milhões do 4T17, e atingiu uma margem bruta de 25,2%, a qual é inferior à média histórica de trimestres anteriores. Além dos efeitos relatados anteriormente nos comentários do CPV, o lucro bruto também teve a influência do mix de produtos, que ao contrário do desempenho do exercício, carrega uma composição desfavorável no mix de vendas nos últimos meses do ano. PÁGINA 10 DE 28

11 Por outro lado, o lucro bruto absorveu um efeito positivo de R$ 6,2 milhões pela adoção da norma de Contabilidade e Evidenciação em Economia Altamente Inflacionária (IAS 29), considerando a diferença entre a receita e os custos produtivos ajustados. DESPESAS OPERACIONAIS As despesas operacionais do 4T18 apresentaram uma evolução de 53,8% comparado com o 4T17, carregadas pelas despesas que migraram das consolidações, porém a sua representatividade sobre a receita líquida reduziu de 20,1% para 19,5%, sendo que a combinação dos menores volumes de vendas com o reconhecimento de despesas com impairment de subsidiária do exterior, no quarto trimestre do ano passado, foram os eventos que contribuíram para este efeito. Quanto ao 4T18, a exemplo do exercício, também absorveu a reoneração da folha de pagamento, efeitos de ajustes das novas operações, onde as despesas com reestruturação da Fremax oneram integralmente o trimestre, além de aumento nos custos logísticos. No quadro seguinte estão listados os grupos de despesas e suas respectivas evoluções: PÁGINA 11 DE 28

12 Despesas Comerciais e Administrativas As despesas com vendas somaram R$ 39,9 milhões no 4T18, e apresentaram evolução de 93,5% comparado ao 4T17, representando 11,4% da receita líquida consolidada. Além das despesas que migraram das consolidações, também contribuiu para o maior nível de despesas comerciais a elevação dos gastos logísticos, por consequência de reajustes na tabela de fretes, a reoneração da folha de pagamento, e ainda, despesas com reestruturação da Fremax. Nas despesas administrativas, no montante de R$ 28,1 milhões no 4T18, a evolução corresponde a 63,4% em relação ao 4T17, representando 8,0% das receitas. Da mesma forma, o maior nível reflete as despesas que migraram pelas consolidações, gastos com assessorias em projetos de M&A ocorridos no trimestre, e da mesma forma, a reoneração da folha. Outras Despesas/Receitas Operacionais Este grupo, que também absorve a consolidação das aquisições, teve movimentação estável no 4T18, porém, para efeito de comparabilidade com o mesmo período do ano passado ocorre uma significativa redução, tendo em vista que o 4T17 absorvia um valor considerável de despesas com impairment de subsidiária do exterior. EBITDA (Geração Bruta de Caixa) O EBITDA consolidado somou R$ 31,9 milhões no 4T18, representa um avanço de 10,1% na comparação com igual trimestre do ano passado, enquanto a margem EBITDA de 9,1% equivale a uma redução de 4 pontos percentuais nas mesmas bases comparativas. PÁGINA 12 DE 28

13 Entre os principais eventos que influenciaram na comparação do desempenho do EBITDA neste 4T18 comparado com o 4T17, são destacados os seguintes: - Custos com operações descontinuadas; - Despesas operacionais agregadas; - Despesas com reestruturação Fremax; - Reintegra e reoneração da folha de pagamento; A composição do EBITDA do 4T18 também pode ser observada pelo seguinte detalhamento: 4T18 4T18 Sem Fremax 4T17 Δ % 4T18 4T17 Δ % 4T18 s/fremax 4T Δ % Receita Líquida 351,3 296,4 221,5 58,6% 33,8% 1141,1 832,8 37,0% Custo Vendas e Serviços -262,9-222,1-161,2 63,1% 37,8% -837,5-615,7 36,0% Lucro Bruto 88,4 74,4 60,3 46,4% 23,2% 303,6 217,2 39,8% Despesas operacionais -68,0-55,5-37,8 79,8% 46,7% -209,9-137,8 52,3% Outras Despesas / Receitas -0,4 1,1-6,7-94,1% -116,5% 46,0-14,1-425,4% Lucro Operacional 19,9 20,0 15,8 25,8% 26,0% 139,8 65,2 114,2% Depreciação 12,0 10,8 13,2-8,7% -17,9% 44,1 41,2 7,0% EBITDA 31,9 30,8 29,0 10,1% 6,1% 183,9 106,4 72,8% Margem EBITDA 9,1% 10,4% 13,1% -4,0 pp -2,7 pp 16,1% 12,8% 3,3 pp Valores em R$ milhões RESULTADOS AJUSTADOS Alinhado às melhores práticas de governança, demonstramos na tabela abaixo os resultados ajustados, desconsiderando em seu cálculo os eventos não recorrentes, e também, os resultados eliminando os efeitos das aquisições, e dessa forma apresentamos os valores que melhor refletem a geração de caixa da Companhia, diversificando os horizontes de visão. PÁGINA 13 DE 28

14 4T18 Ajustado Contábil Ajustado Contábil (+) Hedge Accounting 7,6 (+) Efeito Hiperinflação Rec.líquida -21,6 11,1 Receita Líquida 329,7 351, , ,1 (+) Efeito Hiperinflação CPV 15,4-8,7 (+) Custos com operação descontinuada 0,7 0,7 Custo Vendas e Serviços -246,8-262,9-845,6-837,5 Lucro Bruto 82,8 88,4 314,3 303,6 Margem Bruta 25,1% 25,2% 27,1% 26,6% (+) Despesas com reestruturação 1,9 1,9 (+) Despesas M&A 0,5 6,2 (+) Ajuste de preço PALR/FANACIF 0,3 (-) Ganho compra vantajosa Jurid -52,5 (-) Reconhecimento de ativos Jurid -0,7 (-) Reconhecimento provisões Jurid -2,1 (-) Efeito Hiperinflação desps.operacionais 2,9-1,1 (-) Despesas Operacionais -68,0-68,0-209,9-209,9 (-) Outras Despesas / Receitas -0,4-0,4 46,0 46,0 Despesas Operacionais -63,2-68,4-211,9-163,8 EBIT 19,7 19,9 102,4 139,8 Depreciação 12,0 12,0 44,1 44,1 EBITDA 31,7 31,9 146,5 183,9 Margem EBITDA 9,6% 9,1% 12,6% 16,1% Valores em R$ milhões 2018 Os efeitos relacionados anteriormente, referentes ao 4T18, também podem ser observados no gráfico seguinte: PÁGINA 14 DE 28

15 RESULTADO FINANCEIRO O resultado financeiro líquido de R$ 9,8 milhões negativo no 4T18, sofreu impactos pela desvalorização do peso e pela inflação na Argentina, que resultou em um nível considerável de despesas com variação cambial sobre os saldos de empréstimos, fornecedores do exterior e outras contas sujeitas a efeitos monetários, nas controladas da Fras-le localizadas naquele país. No trimestre o efeito da adoção da norma de Contabilidade e Evidenciação em Economia Altamente Inflacionária (IAS 29), foi de R$ 8,2 milhões negativo, na composição das contas de despesas e receitas financeiras. Além disso ocorreu um ajuste positivo de correção monetária, no montante de R$ 1,0 milhão, também decorrente da adoção da norma. A redução dos recursos aplicados, para saldar os débitos decorrentes das aquisições, também influenciou na queda dos rendimentos do trimestre, oriundos das aplicações. A exemplo do acumulado no exercício, o 4T18 também sofre a influência da elevação dos gastos financeiros nas controladas da Fras-le na América do Sul, por consequência do encarecimento dos custos bancários sobre as movimentações bancárias na Argentina. PÁGINA 15 DE 28

16 LUCRO LÍQUIDO É importante considerar que o lucro líquido do 4T18 teve a contribuição do benefício fiscal de R$ 8,5 milhões, pelo pagamento de juros sobre capital próprio. Além dos efeitos operacionais já destacado anteriormente, o resultado líquido reportado Após os efeitos da adoção da norma de Contabilidade e Evidenciação em Economia Altamente Inflacionária (IAS 29), o lucro líquido consolidado do 4T18 atingiu R$ 17,6 milhões, correspondendo a uma evolução de 67,9% comparado ao mesmo período do ano anterior, enquanto a margem líquida de 5,0% se manteve estável. também absorve uma composição negativa de R$ 7,2 milhões, relativo ao ajuste no resultado financeiro, e um impacto positivo de R$ 2,2 milhões, correspondente a imposto de renda e contribuição social, ambos resultantes da adoção da norma de Contabilidade e Evidenciação em Economia Altamente Inflacionária, (IAS 29). GESTÃO FINANCEIRA Endividamento Financeiro A dívida financeira bruta consolidada encerrou o 4T18 com saldo de R$ 371,8 milhões, sendo R$ 157,4 milhões ou 42% correspondente ao curto prazo e R$ 214,3 milhões ou 58% ao longo prazo, e R$ 332,4 milhões ou 89% estão atrelados ao dólar, porém, parte do impacto cambial é mitigado pelo volume de exportações da Fras-le, o qual permite a formação de um hedge natural. PÁGINA 16 DE 28

17 A amortização da dívida consolidada apresenta-se conforme composição anual a seguir: Composição Dívida Líquida O gráfico seguinte apresenta a composição da dívida líquida consolidada e seu múltiplo com o EBITDA. Nos exercícios encerrados em 2016 e 2017 a Fras-le estava com uma situação confortável em suas disponibilidades financeiras, originada pelos recursos de um aumento de capital ocorrido em 2016, através de uma oferta de ações. No decorrer de 2018, a maior parte destes recursos foram utilizados para investimentos em aquisições, reduzindo gradativamente o volume dos recursos aplicados. Observação: nos períodos encerrados em Dez/16, Dez/17 e Set/18 verifica-se um superávit financeiro no indicador de dívida líquida, devido a captação de recursos através de oferta de ações ocorrida em PÁGINA 17 DE 28

18 Necessidade de Capital de Giro Os recursos necessários para operacionalizar os negócios da Companhia, agora com níveis mais elevados em relação à média histórica dos últimos anos, devido à consolidação das novas aquisições e operações, atingiram no final de 2018, o patamar de R$ 375,9 milhões, cifra que representa uma evolução de aproximadamente 230,0% comparado à necessidade de capital de giro no final dos 9M17, período que antecedeu o início das novas consolidações. Esta variação incrementa os saldos a receber de clientes, os estoques, os saldos a pagar para fornecedores e também outras fontes e aplicações de recursos, e reflete a adição de todas as estruturas e ampliações agregadas até o momento, ou seja, contempla os volumes das novas controladas Fras-le Panamericana na Colômbia e a Armetal na Argentina, que pela sua natureza de operação de centros de distribuição, necessitam de um estoque permanente. Também está considerada a ampliação da fábrica da China, as fábricas da Fanacif no Uruguai e Farloc na Argentina, e a ASK Fras-le na Índia, além das adquiridas no Brasil Jurid e Fremax, que agregam um peso maior a todos os saldos do balanço patrimonial relacionados à necessidade de capital de giro. PÁGINA 18 DE 28

19 À medida que tivemos um nível de dólar médio maior, os saldos das contas do capital de giro dos nossos negócios fora do Brasil acabam sendo impactados na conversão para a moeda nacional apresentando níveis maiores. O saldo mais elevado nos estoques também contempla uma carga extra relacionada ao impacto de R$ 7,0 milhões, resultantes da adoção da norma de Contabilidade e Evidenciação em Economia Altamente Inflacionária, (IAS 29). Adicionalmente, o encarecimento dos custos bancários, no mercado financeiro argentino, impactou as transações das controladas da Companhia no país, e com isso onerou a necessidade de capital. Fluxo de Caixa Livre O fluxo de caixa livre da Companhia, para análise comparativa com períodos préaquisição, também absorve efeitos consideráveis da consolidação das novas operações, encerrando o ano de 2018 com saldo de R$ 141,2 milhões negativos. Os incrementos mais relevantes no fluxo do período, além da evolução da necessidade de capital giro, também se concentram na integralização de capital, nos investimentos, nos Juros sobre Capital Próprio, além do resultado financeiro, que passou a ser negativo, devido à redução nos saldos dos recursos aplicados e, consequentemente, o menor nível de rendimento sobre aplicações financeiras. PÁGINA 19 DE 28

20 Investimentos Controladora 25,5 15,8 5,6 27,2 28,2 Controladas e Outros Investimentos 54,7 29,2 4,5 12,3 4,2 Total Capex 80,2 45,0 10,1 39,5 32,4 Valores em R$ milhões Os investimentos somaram R$ 80,2 milhões em 2018, sendo os principais: R$ 25,5 milhões utilizados na unidade da Fras-le em Caxias do Sul, equivalentes a máquinas, equipamentos, ferramentas e moldes, além de adequações de máquinas à norma de segurança NR-12. Para a nova fábrica da China foi destinado aproximadamente R$ 9,5 milhões; para a controlada Freios Controil o montante de R$ 4,8 milhões; Fras-le North America R$ 1,7 milhões; para as operações da Argentina e do Uruguai aproximadamente R$ 1,5 milhões; na Jurid e na Fremax o equivalente a R$ 1,8 milhões; e ainda, investimentos de R$ 34,4 milhões na ASK Fras-le, o qual é composto por máquinas, equipamentos e outros investimentos no montante de R$ 33,0 milhões, e intangíveis na ordem de R$ 1,4 milhões. É necessário esclarecer que o valor de investimentos realizados, no montante de R$ 80,2 milhões, contempla os valores de investimentos das novas controladas, que não estavam previstos no guidance inicial. GOVERNANÇA CORPORATIVA E MERCADO DE CAPITAIS Desempenho das Ações As ações ordinárias da Fras-le, negociadas na B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão com o código FRAS3, apresentaram retração de 14,2% no ano de 2018, encerrando o período com cotação de R$ 4,60 em 28 de dezembro de O índice IBOVESPA encerrou o mesmo período em 87,9 mil pontos, apresentando evolução de 15,0%. PÁGINA 20 DE 28

21 Volume de Negócios das Ações No decorrer do exercício 2018 foram negociadas 19,3 milhões de ações FRAS3, através de negócios no mercado à vista da B3. Neste período foi registrado um volume médio diário de negócios de R$ 385 mil, valor que representou uma evolução de 8,1% comparado ao ano de O valor de mercado da Companhia no final de dezembro de 2018 alcançou R$ 1,0 bilhão. Perfil dos Acionistas O Free Float da Companhia corresponde a 46,9% sobre o total das ações integralizadas, e as disposições estatutárias garantem tratamento igualitário aos acionistas minoritários, o que assegura um Tag Along de 100% em caso de alienação da sociedade. A base acionária da Fras-le estava composta por (sete mil e novecentos e oitenta e dois) acionistas ao final de 2018, os quais participavam sobre o total de ações da Companhia, com os seguintes perfis: PÁGINA 21 DE 28

22 EXPECTATIVAS Durante o ano de 2018 os resultados da Frasle apresentaram-se bastante alterados. Lançamentos contábeis concernentes à intensa atividade de M&A estiveram presentes. No trimestre em report tais eventos ainda se apresentam e são ajustados ao melhor desempenho futuro das operações adquiridas, e também às sinergias a serem exploradas nestas empresas. Uma boa perspectiva da economia é percebida no Brasil e na Ásia. Cautela e observação são necessários nos mercados Argentinos, Mexicano e na Europa. Além disto, o desempenho da economia americana guarda alguma atenção. oportunidades e possibilidades de crescimento em seu valor e resultados. É natural que algumas geografias apresentem melhores oportunidades do que outras quando avaliados ambiente de negócios e possibilidade de crescimento. A configuração de negócios e a presença em diversos mercados permite a Fras-le se posicionar rapidamente nestes mercados. A agenda de M&A se mantém ativa para os próximos trimestres e o desafio da manutenção do crescimento com sustentabilidade e resultados é presente nas ações da administração. Ao olhar para as possibilidades de uma companhia com footprint global e negócios em mais de 120 países, a Fras-le mantem sua estratégia de negócios explorando Caxias do Sul, 13 de março de 2019 Os Administradores PÁGINA 22 DE 28

23 EXPEDIENTE Conselho de Administração David Abramo Randon - Presidente Astor Milton Schmitt - Vice-Presidente Daniel Raul Randon Bruno Chamas Alves Carlos Alberto Araujo Netto Conselho Fiscal Carlos Osvaldo Pereira Hoff Fernando Barbosa de Oliveira Rogério Luiz Ragazzon Diretoria Executiva Sérgio Lisbão Moreira de Carvalho - Diretor Presidente Anderson Pontalti - Diretor Paulo Ivan Barbosa Gomes- Diretor Diretor Presidente e de Relações com Investidores Sérgio Lisbão Moreira de Carvalho Gerente Executivo de Controladoria e de RI Hemerson Fernando de Souza Coordenador de Relações com Investidores Roberto Pezzi Contadora Dionéia Canal (CRC-RS 61981/0-3) Relações com Investidores Jorge Roberto Gomes Victor Gabrielli Gomes Fone: +55 (54) ri@fras-le.com PÁGINA 23 DE 28

24 ENDEREÇOS E CONTATOS Endereço Rodovia RS 122, KM 66, nº Bairro Forqueta Caxias do Sul, RS Contatos Fone: ri@fras-le.com Página Internet: Auditor Independente KPMG Auditores Independentes Sistema de Ações Escriturais e Serviços de Acionistas Banco Itaú S.A Rua Boa Vista, 176-1º Subsolo - Centro, São Paulo - SP Veículos e sites de Divulgação Diário Oficial RS Rio Grande do Sul Folha de Caxias Caxias do Sul RS Portal: (Atos e Fatos Relevantes) Créditos Fotográficos Julio Soares Magrão Scalco João Carlos Lazzarotto Banco de Imagens Fras-le e Empresas Randon PÁGINA 24 DE 28

25 ANEXO I DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS CONSOLIDADA Valores em R$ Mil 4T18 % 4T17 % 2018 % 2017 % Variações 4T18/4T /2017 Receita Líquida ,0% ,0% ,0% ,0% 58,6% 37,0% Custo Vendas e Serviços ,8% ,8% ,4% ,9% 63,1% 36,0% Lucro Bruto ,2% ,2% ,6% ,1% 46,4% 39,8% Despesas c/ Vendas ,4% ,3% ,1% ,0% 93,5% 53,0% Despesas Administrativas ,0% ,8% ,3% ,5% 63,4% 51,5% Outras Despesas / Receitas ,1% ,0% ,0% ,7% -94,1% -425,4% Resultado Financeiro ,8% ,6% ,3% ,2% -902,9% -304,3% Receitas Financeiras ,8% ,3% ,8% ,5% 108,0% 87,8% Despesas Financeiras ,6% ,7% ,1% ,3% 159,9% 180,3% Lucro Antes IRPJ e CSLL ,9% ,7% ,0% ,0% -40,7% 22,3% Provisão para IR e CSLL ,1% ,0% ,2% ,3% -213,9% -29,4% Lucro Líquido ,0% ,7% ,8% ,7% 67,9% 38,0% PÁGINA 25 DE 28

26 ANEXO II BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO Valores em R$ Mil Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Contas a Receber Estoques Tributos a Recuperar Outros Ativos Circulantes Ativo Não Circulante Impostos a recuperar Depósitos judiciais Impostos diferidos Outros Ativos Não Circulantes Investimentos Imobilizado Intangível Passivo Total Passivo Circulante Fornecedores Empréstimos e Financiamentos Impostos e Contribuições Obrigações Sociais e Trabalhistas Outras Obrigações Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Tributos Diferidos Provisões Subvenção Incentivo Fiscal Contas a pagar por combinação de negócios Outras Obrigações Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reserva de Incentivos Fiscais Gastos com Emissões de Ações Reservas de Lucros Ações em Tesouraria Outros Resultados Abrangentes Part dos Acionistas Não Controladores Valores em R$ mil PÁGINA 26 DE 28

27 ANEXO III DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA MÉTODO INDIRETO Valores em R$ Mil Fluxos de Caixa das Atividades Operacionais Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa gerado nas operações Resultado do exercício Provisão p/ IR e CS corrente e diferido Depreciação e amortização Provisão para litígios Provisão para crédito de liquidação duvidosa Provisão para estoque obsoleto Outras Provisões Custo de ativos permanentes vendidos Ajuste Correção Monetária Variações de empréstimos Variações nos ativos e passivos Aplicações financeiras Depósitos judiciais Contas a receber clientes Estoques Outros Ativos Fornecedores Outros Passivos Imposto de Renda e Contribuição Social pagos Fluxos de Caixa das Atividades de Investimentos Caixa Líquido Atividades de Investimento Aquisição de ativo imobilizado e intangivel Adições ao ativo intangível Combinação de negócios Fluxos de Caixa das Atividades de Financiamentos Caixa Líquido Atividades de Financiamento Pagamento de juros s/capital próprio e dividendos Empréstimos Tomados Pagamentos de empréstimos Juros pagos por empréstimos Aumento/Redução do Caixa e Equivalentes de Caixa PÁGINA 27 DE 28

28 ANEXO IV DETALHAMENTO DOS COMPONENTES POR LINHA DE PRODUTOS Descrição detalhada dos produtos vendidos Produto Materiais de Fricção Lonas de Freio para Veículos Pesados (Blocos) Pastilhas de Freio Outros Materiais de Fricção Produtos diversos Componentes p/ Sistema de Freio Componentes p/ Sistema de Suspensão Componentes p/ Motor Líquidos Envasados Outros Produtos Diversos Lonas de freio para veículos comerciais. Pastilhas de freio para veículos comerciais, automóveis, motocicletas e aeronaves de pequeno porte. Lonas de freio para automóveis, Sapatas ferroviárias, Sapatas de freio para veículos comerciais e automóveis, revestimentos de embreagem, lonas moldadas, placas universais e produtos industriais. Discos, Tambores, Cubos de Rodas, Cilindros Hidráulicos, Servo freio, Reparos, Atuadores, Válvulas de Retenção. Amortecedores, Kit amortecedores, Bucha Suspensão, Pivo, Bandejas, Rótulas. Pistões, Válvulas, Bombas d'água, Bombas d'óleo, Bombas de combustível, Mangueiras, Filtro de Ar, Juntas. Fluídos de freio, Líquidos de arrefecimento, Anticorrosivos, Anticongelantes, Aditivos Concentrados, Lubrificantes. Materiais em polímeros que não se enquadram nas categorias anteriores, Cardan e acessórios, Mancais, Cruzetas, Eixos, Kit reparos, Coroa, Pinhão, Juntas homocinéticas, Flange, Barras de terminal, de ligação, de reação e lateral da Direção, Extremos, Articulações, Plaquetas, Rebitadeiras, Rebites, Matrizes e Sucata de ferro e aço. PÁGINA 28 DE 28