ITR - Informações Trimestrais - 31/03/ FRAS-LE S.A. Versão : 1. Composição do Capital 1. Proventos em Dinheiro 2. Balanço Patrimonial Ativo 3

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1 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 Proventos em Dinheiro 2 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 3 Balanço Patrimonial Passivo 4 Demonstração do Resultado 5 Demonstração do Resultado Abrangente 6 Demonstração do Fluxo de Caixa 7 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2018 à 31/03/ DMPL - 01/01/2017 à 31/03/ Demonstração do Valor Adicionado 10 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 11 Balanço Patrimonial Passivo 12 Demonstração do Resultado 13 Demonstração do Resultado Abrangente 14 Demonstração do Fluxo de Caixa 15 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2018 à 31/03/ DMPL - 01/01/2017 à 31/03/ Demonstração do Valor Adicionado 18 Comentário do Desempenho 19 Notas Explicativas 53 Comentário Sobre o Comportamento das Projeções Empresariais 89 Outras Informações que a Companhia Entenda Relevantes 91 Pareceres e Declarações Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva 92 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 93 Declaração dos Diretores sobre o Relatório do Auditor Independente 94

2 Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Mil) Trimestre Atual 31/03/2018 Do Capital Integralizado Ordinárias Preferenciais 0 Total Em Tesouraria Ordinárias Preferenciais 0 Total PÁGINA: 1 de 94

3 Dados da Empresa / Proventos em Dinheiro Evento Aprovação Provento Início Pagamento Espécie de Ação Classe de Ação Provento por Ação (Reais / Ação) Reunião do Conselho de Administração 14/12/2017 Juros sobre Capital Próprio 23/01/2018 Ordinária 0,12230 PÁGINA: 2 de 94

4 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2018 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Contas a Receber Clientes Outras Contas a Receber Outras Contas a Receber Estoques Matérias Prima Produtos em Elaboração Produtos Prontos Materiais Auxiliares e de Manutenção Adiantamento a Fornecedores Importações em Andamento Provisão de Estoques Obsoletos Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Impostos e Contribuições a Recuperar Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Outros Ativos Não Circulantes Depósitos Judiciais Impostos e Contribuições e Recuperar Dividendos a Receber Outros Ativos Não Circulante Investimentos Imobilizado Intangível PÁGINA: 3 de 94

5 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 2 Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Sociais Obrigações Trabalhistas Salários, Férias e Encargos Participações a Pagar Fornecedores Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar Outras Contas Comissões Adiantamento de Clientes Juros sobre Capital Próprio a Pagar Provisões para Garantias Contas a pagar de combinação de negócios Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Outras Contas a Pagar Provisão para Perda Investimento Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Lucros e Receitas a Apropriar Subvenções de Investimento a Apropriar Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Gastos com Emissões de Ações Reserva de Incentivos Fiscais Reservas de Lucros Reserva Legal Ações em Tesouraria Outras Reservas de Lucros Outros Resultados Abrangentes Ajuste Valor Atribuído ao Ativo Imobilizado Equivalência Patrimonial sobre Resultado Abrangente Controladas Trimestre Atual 31/03/2018 Exercício Anterior 31/12/ Outros Resultados Abrangentes PÁGINA: 4 de 94

6 DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Despesas Gerais e Administrativas Honorários da Administração Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo do Período Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ ON 0, ,04601 PÁGINA: 5 de 94

7 DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes Acumulados de Conversão Derivativos - Hedge de Fluxo de Caixa Resultado Abrangente do Período PÁGINA: 6 de 94

8 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro Líquido do Exercício Depreciação e Amortização Provisão para Litígio Equivalência Patrimonial Variação sobre Empréstimos Provisão para Devedores Duvidosos Outras Provisões Provisão para Imposto de Renda e Contribuição Social Corrente e Diferido Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Provisão para Estoques Obsoletos Custo Residual de Ativos Pemanentes Compra Vantajosa na Aquisição de Participação Societária Variações nos Ativos e Passivos (Aumento) Redução Outros Ativos (Aumento) Redução Outras Contas a Receber (Aumento) Redução nos Estoques Aumento (Redução) em Fornecedores Aumento (Redução) Contas a Pagar Aumento (Redução) IRPJ e CSLL Aplicações Financeiras Depósitos Judiciais Caixa Líquido Atividades de Investimento Compras Imobilizado e Intangível Integralização de Capital em Controlada Combinação de Negócios Caixa Líquido Atividades de Financiamento Pgto Juros Capital Próprio e Dividendos Pagamento de Empréstimos Juros Pagos com Empréstimos Empréstimos Tomados Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 7 de 94

9 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2018 à 31/03/2018 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Conversão do Período Hedge Accounting Realização da Depreciação do Valor Justo Mutações Internas do Patrimônio Líquido Reserva Geral de Lucros Saldos Finais PÁGINA: 8 de 94

10 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 31/03/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Conversão do Período Hedge Accounting Realização da Depreciação do Valor Justo Mutações Internas do Patrimônio Líquido Reserva Geral de Lucros Saldos Finais PÁGINA: 9 de 94

11 DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Receitas refs. à Construção de Ativos Próprios Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Outros Alugueis e Royalties Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Outros Honorários e Participações dos Administradores Participação dos Empregados nos Lucros Plano de Aposentadoria e Pensão Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Aluguéis Outras Juros e Despesas Financeiras Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 10 de 94

12 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2018 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Contas a Receber Clientes Outras Contas a Receber Outras Contas a Receber Estoques Matérias Primas Produtos em Elaboração Produtos Prontos Materiais Auxiliares e de Manutenção Adiantamento a Fornecedores Importações em Andamento Provisão para Estoques Obsoletos Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Impostos e Contribuições a Recuperar Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Outras Contas a Receber Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Outros Ativos Não Circulantes Depósitos Judiciais Impostos e Contribuições a Recuperar Investimentos Participações Societárias Propriedades para Investimento Imobilizado Intangível PÁGINA: 11 de 94

13 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 2 Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Sociais Obrigações Trabalhistas Salários, Férias e Encargos Participações a Pagar Fornecedores Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar Outras Contas Comissões a Pagar Adiantamento de Clientes Juros sobre Capital Próprio a Pagar Provisões para Garantias Contas a pagar de Combinação de Negócio Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Outras Contas a Pagar Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Lucros e Receitas a Apropriar Subvenções de Investimento a Apropriar Patrimônio Líquido Consolidado Capital Social Realizado Reservas de Capital Gastos com Emissões de Ações Reserva de Incentivos Fiscais Reservas de Lucros Reserva Legal Ações em Tesouraria Outras Reservas de Lucros Outros Resultados Abrangentes Ajuste Valor Atribuído ao Ativo Imobilizado Equivalência Patrimonial sobre Resultado Abrangentes Controladas Trimestre Atual 31/03/2018 Exercício Anterior 31/12/ Outros Resultados Abrangentes Participação dos Acionistas Não Controladores PÁGINA: 12 de 94

14 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Despesas Gerais e Administrativas Honorários da Administração Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Atribuído a Sócios Não Controladores Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ ON 0, ,04601 PÁGINA: 13 de 94

15 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Lucro Líquido Consolidado do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes Acumulados de Conversão Derivativos - Hedge de Fluxo de Caixa Resultado Abrangente Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Atribuído a Sócios Não Controladores PÁGINA: 14 de 94

16 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro Líquido do Período Depreciação e Amortização Provisão para Litígios Provisão para Devedores Duvidosos Outras Provisões Custo Residual de Ativos Permanentes Variação sobre Empréstimos Provisão para Imposto de Renda e Controbuição Social Corrente e Diferido Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Provisão para Estoques Obsoletos Variações nos Ativos e Passivos (Aumento) Redução Outros Ativos (Aumento) Redução Outras Contas a Receber (Aumento) Redução nos Estoques Aumento (Redução) em Fornecedores Aumento (Redução) Contas a Pagar Aumento (Redução) IRPJ e CSLL Aplicações Financeiras Depósitos Judiciais Caixa Líquido Atividades de Investimento Compras Imobilizado e Intangível Combinação de Negócios Caixa Líquido Atividades de Financiamento Pagamento Juros Capital Próprio e Dividendos Empréstimos Tomados Pagamento de Empréstimos Juros Pagos com Empréstimos Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 15 de 94

17 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2018 à 31/03/2018 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Conversão do Período Hedge Accounting Realização da Depreciação do Valor Justo Efeito dos Acionistas Não Controladores sobre Empresas Consolidadas Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado Mutações Internas do Patrimônio Líquido Reserva Geral de Lucros Saldos Finais PÁGINA: 16 de 94

18 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 31/03/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Conversão do Período Hedge Accounting Realização da Depreciação do Valor Justo Efeito dos Acionistas Não Controladores sobre Empresas Consolidadas Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado Mutações Internas do Patrimônio Líquido Reserva Geral de Lucros Saldos Finais PÁGINA: 17 de 94

19 DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Receitas refs. à Construção de Ativos Próprios Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Outros Honorários e Participações dos Administradores Participação dos Empregados no Lucros Plano de Aposentadoria Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Aluguéis Outras Juros e Despesas Financeiras Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período Part. Não Controladores nos Lucros Retidos PÁGINA: 18 de 94

20 Comentário do Desempenho Caxias do Sul, RS, 09 de maio de A Fras-le S.A. (B3: FRAS3 ), que é uma das integrantes das Empresas Randon, e destaca-se por ser o maior fabricante de materiais de fricção da América Latina e um dos líderes mundiais, anuncia seus resultados do primeiro trimestre de 2018 (1T18). As informações financeiras da Companhia são consolidadas de acordo com as normas internacionais IFRS International Financial Reporting Standards e os valores monetários estão expressos em reais, exceto quando de outra maneira indicado. As comparações são feitas com o primeiro trimestre de 2017 (1T17). FRAS-LE ANUNCIA OS RESULTADOS DO 1º TRIMESTRE DE 2018 MARKET CAP (29/03/2018) R$ 1,22 Bilhão COTAÇÃO FRAS3 (29/03/2018) R$ 5,63 AUDIOCONFERÊNCIA DE RESULTADOS (Em português com tradução simultânea para o inglês) 10 MAI 2018, (Quinta-feira); 11:00h (Brasília) 10:00h Nova Iorque 15:00h Londres; Conexões no Brasil: Dial-In +55 (11) ou +55 (11) Senha: FRAS-LE; Conexões nos Estados Unidos: Toll Free ou Senha: FRAS-LE. WEBCASTING Português: Inglês: REPLAY: ou Senha Português: # Senha Inglês: # (Disponível de 10/05/18 até 16/05/18) PRINCIPAIS RESULTADOS 1T18 - Consolidados Receita Bruta Total, sem eliminações: R$ 361,1 milhões ou 30,9% superior ao 1T17; Receita líquida: R$ 246,6 milhões ou 39,0% maior que o 1T17; Faturamento Mercado Externo (Exportações + operações no exterior): US$ 40,2 milhões ou 63,2% superior ao 1T17; Lucro bruto: R$ 62,8 milhões ou 61,2% maior que o 1T17; EBITDA: R$ 80,7 milhões ou 460,5% superior ao 1T17; Lucro líquido: R$ 44,6 milhões ou 350,1% superior ao 1T17. PÁGINA: 19 de 94

21 Comentário do Desempenho DESEMPENHO GERAL A execução do plano de crescimento ganhou novas fases neste 1T18. Tem sido recorrente na estratégia da Companhia a busca por expansão, fortalecimento de posição de mercado, robustez na rentabilidade e internacionalização. Entre os eventos do trimestre destacam-se: Tem sido recorrente na estratégia da Companhia a busca por expansão, fortalecimento de posição de mercado, robustez na rentabilidade e internacionalização. - Conclusão da JV com a Federal-Mogul, formando a Jurid do Brasil, em Sorocaba; - Nova Joint Venture com a ASK na Índia formou a ASK Fras-le Private Limited com base em Manesar, no Estado de Haryana; - Aos resultados da Companhia somam-se, também, um trimestre completo do desempenho das aquisições da operação da Armetal e Farloc na Argentina e Fanacif no Uruguai. Somadas as novas iniciativas, as operações externas ao Brasil representam 53% dos negócios da Fras-le. O momento também marca uma nova dimensão ao tamanho das receitas da Companhia, que sempre se apresentava de maneira consistente e resiliente ao longo dos anos, mas com crescimento mais moderado. Ao longo do documento serão apresentados os resultados de maneira mais detalhada, segregando as novas operações e todos os efeitos não recorrentes que geram aos indicadores da Fras-le. PÁGINA 2 DE 34 PÁGINA: 20 de 94

22 Comentário do Desempenho PRINCIPAIS NÚMEROS 1T18 1T17 Δ % 1T18 4T17 Δ % Receita Bruta Total * 361,1 275,8 30,9% 361,1 333,3 8,4% Receita Líquida 246,6 177,4 39,0% 246,6 221,5 11,3% Mercado Interno 116,2 98,7 17,8% 116,2 118,4-1,9% Mercado Externo 130,4 78,7 65,7% 130,4 103,1 26,5% Mercado Externo US$ MM 40,2 24,6 63,2% 40,2 31,9 26,0% Exportações - Brasil US$ MM 18,8 14,6 28,8% 18,8 20,2-6,9% Lucro Bruto 62,8 38,9 61,2% 62,8 60,3 4,0% Margem Bruta 25,5% 22,0% 0,2 pp 25,5% 27,2% -0,1 pp Lucro Operacional 70,3 5,0 1305,8% 70,3 15,8 344,2% Margem Operacional 28,5% 2,8% 9,1 pp 28,5% 7,1% 3,0 pp EBITDA 80,7 14,4 460,5% 80,7 29,0 178,5% Margem EBITDA 32,7% 8,1% 3,0 pp 32,7% 13,1% 1,5 pp Lucro Líquido 44,6 9,9 350,1% 44,6 10,5 325,2% Margem Líquida 18,1% 5,6% 12,5 pp 18,1% 4,7% 13,3 pp EBITDA - Ajustado 30,6 30,6 Margem EBITDA - Ajustada 12,3% 12,3% Valores em R$ milhões (exceto rec.líquida mercado externo e exportações). (*) Sem eliminação das vendas entre empresas. CONJUNTURA MACROECONÔMICA BRASIL Indústria Automobilística De acordo com a Anfavea (Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores), a indústria automobilística nacional apresentou no primeiro trimestre de 2018, evolução de 14,6% na produção de novos veículos, em relação ao mesmo período do ano passado. Quando comparado com o trimestre anterior (4T17) o desempenho é 1,9% inferior. PÁGINA 3 DE 34 PÁGINA: 21 de 94

23 Comentário do Desempenho A queda nas vendas de veículos novos, durante a crise, provocou o envelhecimento da frota brasileira, que em 2017 atingiu 43,4 milhões de veículos rodando pelo País. Com nove anos e sete meses, a idade média da frota circulante no Brasil, aumentou aproximadamente um ano e um mês nos últimos 5 anos (2012 a 2017). Do total da frota em circulação, 30% tem até 5 anos de idade, enquanto a faixa entre 6 e 15 anos correspondem a 52% e com mais de 15 anos de idade somam 12% dos veículos. Os dados fazem parte da mais recente pesquisa do Sindicato Nacional da Indústria de Componentes para Veículos Automotores (Sindipeças). A constatação do envelhecimento da frota gera expectativas mais animadoras aos fabricantes de veículos, que já elevaram o ritmo de produção por conta da recuperação das vendas nos últimos meses. Os dados levam os dirigentes do setor a crer que o consumidor, que durante a crise adiou a troca de carro, o fará agora, diante de um quadro macroeconômico mais animador e taxas de juros mais favoráveis aos planos de financiamento. Do lado dos fabricantes de autopeças, carros mais velhos significam a perspectiva de ampliação de vendas de componentes no mercado de reposição. Frota Circulante no Brasil Categoria Automóveis Comerciais leves Caminhões Ônibus Total de unidades Fonte: Sindipeças PÁGINA 4 DE 34 PÁGINA: 22 de 94

24 Comentário do Desempenho Exportações de veículos A Anfavea informou que no período de janeiro a março de 2018 as exportações de novos veículos produzidos no Brasil somaram US$ 4,1 bilhões, correspondendo a uma evolução de 22,3% comparada ao mesmo período de 2017, quando estas exportações somaram apenas US$ 3,3 bilhões. Este desempenho corresponde a aproximadamente 180 mil veículos exportadas em 2018 até março, que representam uma evolução de 3,3% na comparação com o mesmo período de Dados sobre a economia Segundo publicações recentes do Banco Central do Brasil, através do relatório "Focus", a previsão para a inflação em 2018 passou para 3,48%, e foi a décima primeira queda seguida no indicador. O percentual esperado pelos analistas continua abaixo da meta central que o Banco Central persegue, neste ano, que é de 4,5%. Entretanto, está dentro do intervalo de tolerância previsto, que considera que a meta AMÉRICA DO NORTE terá sido cumprida se o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) ficar entre 3% e 6%. Para o PIB em 2018, os economistas dos bancos reduziram a previsão de crescimento de 2,80% para 2,76%. Foi a terceira queda seguida. Os analistas do mercado mantiveram em 6,25% ao ano, a sua previsão para a taxa básica de juros da economia, a Selic, ao final de Atualmente, a taxa está em 6,5% ao ano. Dados sobre a economia Segundo publicação da agência AFP, O crescimento da produção industrial americana alcançou 0,5% em março de 2018, mantendo um ritmo mais estável do que esperavam os analistas, informou o Federal Reserve (Fed). Em outra publicação, a agência AFP informou que o Fundo Monetário Internacional (FMI) elevou a projeção de crescimento americano para 2,9%, afirmando que a reforma fiscal aprovada recentemente impulsionará a economia dos EUA em 2018, porém, essa mesma reforma, somada a uma economia que opera praticamente em pleno potencial, abre a porta para diversos riscos, como instabilidades PÁGINA 5 DE 34 PÁGINA: 23 de 94

25 Comentário do Desempenho políticas e aumento da inflação, alertou. Na mesma publicação a agência também informou que, segundo o FMI, a política monetária deverá acelerar, e as taxas de juros provavelmente chegarão à 2,5% no fim de 2018, para chegar em 3,5% em Esses níveis são mais elevados que a projeção do Federal Reserve, de 2,1% neste ano e de 2,9% no próximo. Em recente publicação a Reuters informou que os preços ao consumidor nos EUA caíram 0,1% em março, e foi a primeira vez em dez meses, da gasolina. Porém, o núcleo da inflação continuou firme em meio ao aumento dos preços de saúde e aluguel, e excluindo os componentes voláteis de alimentos e energia, o índice teve alta de 0,2% por cento, igualando a leitura de fevereiro. As previsões de mercado, bem como nossas pesquisas junto aos clientes apontam para um crescimento no Aftermarket entre 4% a 6% no ano de O maior volume deste crescimento está relacionado à equipamentos para caminhões pesados. pressionados por um declínio de 4,9% no custo ARGENTINA Indústria Automobilística Com base em informações divulgadas pela Adefa (Associação de Fabricantes de Automóveis), a produção de veículos na Argentina apresentou evolução de 20,0% neste primeiro trimestre 2018 comparado ao mesmo de 2017, ultrapassando as 110 mil unidades produzidas. A categoria automóveis destacouse apresentando evolução 48,9%. Na comparação com o quarto trimestre de 2017 a produção de veículos na Argentina apresentou performance inferior no primeiro trimestre de 2018, com queda de 9,6% comparado às 122 mil unidades produzidas no trimestre anterior, conforme demonstrado na tabela seguinte: Categoria 1T18 1T17 Δ % 1T18 4T17 Δ % Automóveis ,9% ,0% Utilitários ,0% ,5% Total de unidades ,0% ,6% Fonte: Adefa Produção de Veículos na Argentina PÁGINA 6 DE 34 PÁGINA: 24 de 94

26 Comentário do Desempenho Exportações de veículos As exportações de veículos na Argentina, por sua vez, ultrapassaram as 57 mil unidades no período janeiro a março de 2018, representando uma evolução de 42,7% comparado às exportações de veículos argentinos no mesmo período de Deste montante 40 mil unidades ou 70% tiveram como destino o mercado brasileiro. Dados sobre a economia Segundo publicação do Jornal La Nacion, o primeiro trimestre de 2018 fechou com forte alta inflacionária, acumulando 6,7% no período. Cada vez mais distante dos 15% propostos pelo governo para 2018, esta elevação é marcada pelo superaquecimento dos preços, em função do impacto das altas nas tarifas e do dólar. Em recente publicação, o Fundo Monetário Internacional (FMI) afirmou que a inflação argentina de 2018 deverá ser de 19,2% (acima dos 15,0% da meta fixada pelo governo), e que o crescimento do PIB será de 2% (2,9% em 2017 e projeção de 3,5% pelo governo local), afetado pela seca no país. As previsões de mercado, bem como nossas pesquisas junto aos clientes, apontam expectativas altamente favoráveis para o mercado de reposição na Argentina, para o segundo semestre de 2018, fato que tem se confirmado como demanda sazonal mais alta em anos anteriores. Agricultura: Em recente publicação do Estadão, utilizando dados da Bolsa de Cereais de Buenos Aires, as precipitações registradas na última semana em grande parte da área agrícola nacional melhoraram a situação das lavouras da Argentina. No entanto, uma grande proporção da área remanescente de soja e milho mantém uma condição entre ruim e regular, com rendimentos esperados para abaixo da média das últimas cinco safras; Obras Públicas: Com a significativa reativação das obras públicas iniciada em 2017, Governo prevê aumento de 50% nos investimentos em infraestrutura para 2018; Construção Civil: Novas modalidades de financiamentos contribuem para um crescimento anual de 17,9% (jan-fev/18); PÁGINA 7 DE 34 PÁGINA: 25 de 94

27 Comentário do Desempenho Automotivo: Aumento nas vendas de veículos (+16,4% jan-mar/18), entretanto a produção de veículos não acompanha este ritmo, e evidencia aumento na venda de importados, que correspondem a mais de 50% do total das vendas das concessionárias. DESEMPENHO DAS VENDAS VOLUMES FÍSICOS DE VENDAS A partir do primeiro trimestre de 2018 apresentaremos uma nova estrutura de produtos, agrupadas em materiais de fricção e outros produtos diversos. Esta alteração foi necessária devido à diversificação do portfólio de produtos da Companhia ocorrido com as recentes aquisições. O grupo de materiais de fricção permanece com maior participação, liderado por lonas de freio para veículos comerciais, que atingiu 12,7 milhões de peças vendidas no 1T18, seguido por pastilhas de freio com 7,7 milhões de peças comercializadas, sendo este componente o que mais agregou itens em decorrência das novas empresas adquiridas. Em relação ao grupo de produtos diversos, relacionado na tabela seguinte, foi necessário separar os volumes de vendas por subgrupos de componentes, devido a ampliação do portfólio. Até o momento destaca-se com maior representatividade os componentes para motor, com 2,5 milhões de peças vendidas no 1T18. Também compõe este grupo, componentes para o sistema de freio e de suspensão, líquidos envasados e uma série de outros produtos diversos, todos relacionados a autopeças. Também é importante esclarecer, que no grupo de produtos diversos, os volumes de vendas do 1T18 apresentaram desempenho inferior ao 1T17, mesmo considerando as novas aquisições. Este fato vem ocorrendo, gradativamente, nos últimos anos, em decorrência da crise econômica e a consequente redução na produção de veículos no Brasil, tendo em vista que a redução ocorre especificamente na linha de Polímeros, que atendia em maior proporção o segmento de montadoras. A medida em que a crise na PÁGINA 8 DE 34 PÁGINA: 26 de 94

28 Comentário do Desempenho indústria automobilística avançou, combinado com os projetos que saíram de linha, verificouse volumes de vendas inferiores neste grupo de produtos. Em contrapartida a controlada Freios Controil, responsável pela produção de polímeros, promoveu adequações em seus recursos produtivos ao novo tamanho de mercado, além de aumentar os seus negócios no segmento de reposição, que possuem melhores margens, fato que pode ser constatado na abertura da receita líquida por produtos, na tabela da página 10, deste relatório, que mostra evolução no 1T18 no grupo de produtos diversos. Na tabela seguinte estão detalhadas as vendas por linha de produtos conforme a nova estrutura, onde a coluna 1T18 Aquisições corresponde às empresas Jurid do Brasil, ASK Fras-le, Armetal, Farloc e Fanacif. Vendas por Linha de Produtos Unidade medida 1T18 Total 1T18 Aquisições 1T18 S/ Aquisições 1T17 Materiais de Fricção Lonas de Freio p/ Veíc. Pesados (Blocos) PCS 12,678 0,218 12,460 12,298 Pastilhas de Freio PCS 7,690 1,997 5,693 5,032 Outros Materiais de Fricção PCS 3,126 0,185 2,941 2,804 Total Materiais de Fricção PCS 23,494 2,400 21,094 20,134 Produtos diversos Componentes p/ Sistema de Freio PCS 0,806 0,041 0,765 Componentes p/ Sistema de Suspensão PCS 0,272 0,272 - Componentes p/ Motor PCS 2,489 0,035 2,453 Outros Produtos Diversos PCS 0,597 0,019 0,578 4,932* Total Produtos diversos PCS 4,164 0,367 3,797 Líquidos Envasados L 0,406 0,336 0,070 Valores em milhões de peças ou litros. * Freios e Polímeros Controil. Obs.: Os componentes estão detalhados no anexo IV deste relatório. É oportuno relatar que a Companhia permanece avaliando oportunidades de investimento, e caso ocorram novas aquisições é provável que a atual representatividade, apresentada na tabela anterior, sofra alterações ou inclusões de novos subgrupos de componentes. A relação dos principais produtos que compõe cada subgrupo está disponível no anexo IV deste relatório. PÁGINA 9 DE 34 PÁGINA: 27 de 94

29 Comentário do Desempenho RECEITA LÍQUIDA CONSOLIDADA Da mesma forma, a distribuição da receita líquida por produtos seguirá o formato apresentado nos volumes de vendas, ou seja, agrupadas em fricção e outros produtos diversos, e por subgrupos de componentes. As receitas originadas de materiais de fricção correspondem a maior fatia de receitas, equivalentes a 80,7%, liderada pela participação de lonas de freio para veículos pesados, com 44,9% de representatividade. Em relação ao grupo de produtos diversos, a representatividade maior é absorvida pelo subgrupo de componentes para o sistema de freio, com 8,6% de participação. Veja no quadro seguinte, a distribuição da receita líquida consolidada, conforme a nova estrutura, também com a coluna 1T18 Aquisições correspondendo às empresas Jurid, ASK, Armetal, Farloc e Fanacif da mesma que a distribuição apresentada nos volumes de vendas. Receita Líquida por Linha de Produtos 1T18 Total 1T18 Aquisições 1T18 S/ Aquisições Materiais de Fricção Lonas de Freio p/ Veíc. Pesados (Blocos) 110,7 44,9% 2,3 4,9% 108,4 54,4% 92,5 52,2% Pastilhas de Freio 67,4 27,3% 18,0 38,1% 49,3 24,8% 45,0 25,4% Outros Materiais de Fricção 20,9 8,5% 2,5 5,3% 18,4 9,2% 19,0 10,7% Subtotal Materiais de Fricção 199,0 80,7% 22,9 48,3% 176,1 88,4% 156,6 88,3% Produtos diversos Componentes p/ Sistema de Freio 21,2 8,6% 2,7 5,7% 18,5 9,3% Componentes p/ Sistema de Suspensão 15,5 6,3% 15,5 32,7% - Componentes p/ Motor 4,3 1,7% 1,9 3,9% 2,5 1,2% Líquidos Envasados 4,3 1,7% 3,5 7,4% 0,7 0,4% 20,8* 11,7% Outros Produtos Diversos 2,3 1,0% 0,9 1,9% 1,4 0,7% Subtotal Produtos Diversos 47,6 19,3% 24,5 51,7% 23,2 11,6% Total Receita Líquida 246,6 100,0% 47,3 100,0% 199,2 100,0% 177,4 100,0% Valores em R$ milhões. * Freios e Polímeros Controil. Obs.: Os componentes estão detalhados no anexo IV deste relatório. 1T17 PÁGINA 10 DE 34 PÁGINA: 28 de 94

30 Comentário do Desempenho A distribuição das vendas está relacionada pelos mercados doméstico e externo, e segmentados por reposição e montadoras, conforme o quadro a seguir: No primeiro trimestre de 2018 a receita líquida consolidada somou R$ 246,6 milhões, atingindo evoluções de 39,0% comparada ao 1T17, e de 11,3% em relação ao 4T17. Além de maiores volumes de vendas nos principais mercados em que a Companhia atua no exterior, a melhor performance das receitas deste trimestre, também se deve, pelas vendas agregadas das novas empresas adquiridas, conforme relatado anteriormente. O câmbio também foi um fator favorável analisando no aspecto da conversão das exportações, pois apesar de pequena, a alta do dólar médio de R$ 3,24 no 1T18 foi de 3,2%, comparado aos R$ 3,14 no mesmo período do ano passado. Embora as receitas tenham encerrado o trimestre com um bom desempenho, alguns fatores pontuais impediram que as vendas atingissem um posicionamento ainda melhor, entre os quais relatamos os seguintes: i) A ASK Fras-le, na Índia, que iniciou a sua fase operacional recentemente, passa por um período de estabilização até atingir o equilíbrio na relação entre produção, demanda e vendas; ii) A Jurid do Brasil ainda não está utilizando a sua plena capacidade produtiva, processo que deverá adequar-se ao longo do exercício, através do redesenho dos processos de atuação comercial; PÁGINA 11 DE 34 PÁGINA: 29 de 94

31 Comentário do Desempenho iii) Nos meses de janeiro e fevereiro a área de Logística da Companhia passou por uma fase de estabilização no setor de expedição, devido a implementação de um novo software para automação dos processos do setor. A nova ferramenta WMS da Spark automatizou a execução das tarefas intralogísticas, através de diversas funcionalidades, gerando vários benefícios, entre os quais: Redução do índice de erros, controle de atividades, otimização da separação e armazenagem, eliminação de retrabalhos e aumento da produtividade. Por este motivo, durante o período de estabilização, não foram atendidos alguns pedidos, refletindo principalmente nas vendas para o segmento de reposição no mercado nacional e também para a América do Sul, sendo que a maioria dos pedidos não entregues permanecem em carteira, e as equipes envolvidas trabalham para regularizá-los nos próximos meses. Adicionalmente, ocorreu redução nas receitas de exportação, relativo a impacto da política contábil de hedge accounting, no montante de R$ 2,5 milhões neste 1T18. Variações da Receita Líquida Consolidada O gráfico seguinte apresenta os efeitos que modificaram o desempenho da receita líquida consolidada no decorrer do 1T18, em comparação com o 1T17: PÁGINA 12 DE 34 PÁGINA: 30 de 94

32 Comentário do Desempenho EXPORTAÇÕES (Brasil) Apesar do desempenho inferior das exportações neste primeiro trimestre de 2018, em relação aos três últimos trimestres, elas apresentam-se levemente superior na média trimestral das exportações de Nas vendas para o Nafta, a performance foi robusta, com Estados Unidos e México crescendo bastante, fato que é uma tendência para os próximos trimestres de 2018, conforme relatos dos principais clientes da Companhia nessa região. Com relação às exportações para a Argentina, embora o desempenho tenha apresentado queda, o mês de março encerrou com uma carteira de pedidos alta, fato que se deve aos atrasos nas entregas ocasionados pelas dificuldades enfrentadas durante a estabilização do novo software na expedição, conforme relatado nos comentários da receita líquida consolidada. Na região da América Central e Caribe já é possível ver os primeiros benefícios com a implementação do warehouse na Colômbia, o qual atende essa região, onde a Fras-le também obteve melhor desempenho. consistente nos negócios, principalmente nos países africanos onde a economia local sofre as consequências pelos baixos preços oferecidos pelas commodities produzidas localmente. Por outro lado, a Companhia começa a conquistar novos negócios no Oriente Médio, fato importante para o horizonte de crescimento no médio prazo. Também é importante destacar, que de um modo geral, as perspectivas de continuidade da expansão nos Estados Unidos permanecem otimistas, e esse fato corrobora com os relatos obtidos em campo, pela equipe de vendas que atua nessa região. Com estes cenários, as exportações a partir do Brasil somaram US$ 18,8 milhões no 1T18, número que representou uma evolução de 28,8% em comparação ao 1T17, porém, uma redução de 6,9% na comparação com o 4T17. Nos continentes Europeu e Africano ainda refletem no desempenho das vendas para essas regiões, efeitos conjunturais e econômicos que inviabilizam um avanço mais PÁGINA 13 DE 34 PÁGINA: 31 de 94

33 Comentário do Desempenho Distribuição das Exportações por Bloco Econômico As exportações da Fras-le também podem ser acompanhadas através do agrupamento por bloco econômico. Veja o gráfico, conforme segue: FATURAMENTO MERCADO EXTERNO (Exportações Brasil + Operações no Exterior) O faturamento em dólar no mercado externo, além de refletir os fatores que influenciaram as exportações, também agrega as vendas das novas controladas do exterior, Armetal, Fanacif, Farloc e ASK Fras-le. Com isso o faturamento do 1T18 totalizou o equivalente a US$ 40,2 milhões, que representa uma evolução de 63,2% comparado ao 1T17 e um desempenho 26% superior comparado ao 4T17. Considerando o total faturado no mercado externo neste 1T18, o montante de US$ 21,4 milhões (após as eliminações das vendas intercompany) são provenientes das unidades controladas, dos quais US$ 12,6 milhões correspondem às novas controladas adquiridas no exterior. PÁGINA 14 DE 34 PÁGINA: 32 de 94

34 Comentário do Desempenho DESEMPENHO OPERACIONAL CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS O custo dos produtos vendidos somou R$ 183,8 milhões no 1T18, e representou 74,5% da receita líquida consolidada. Este percentual é 3,5 pontos percentuais inferior comparado ao 1T17, devido, principalmente, ao menor volume de receitas nos primeiros meses do ano passado, que determinou um peso maior dos custos fixos proporcionalmente ao volume de receitas daquele período. Na comparação com o CPV do ano de 2017 o primeiro trimestre de 2018 representa uma leve alta de 0,6 pontos percentuais, a qual tem influência da estabilização das operações ASK Fras-le Friction e Jurid do Brasil, recentemente incorporadas aos resultados da Fras-le. LUCRO BRUTO CONSOLIDADO O lucro bruto consolidado do 1T18 de R$ 62,8 milhões, influenciado pelo melhor nível de receitas no trimestre, apresentou evolução de 61,2% comparado aos R$ 38,9 milhões do 1T17. Na mesma linha de evolução a margem bruta encerrou o trimestre em 25,5%, equivalente a 3,5 pontos percentuais maior que o mesmo período do ano passado, porém, 1,7 pontos percentuais inferior ao 4T17, o que é justificado pela influência do hedge accounting deste trimestre, que não interferiu no desempenho do último trimestre do ano passado. PÁGINA 15 DE 34 PÁGINA: 33 de 94

35 Comentário do Desempenho DESPESAS OPERACIONAIS As despesas operacionais (comerciais, administrativas e outras despesas/receitas operacionais) se destacaram no primeiro trimestre de 2018, ao encerrar o período com saldo positivo. Este desempenho se deve, principalmente, por alguns efeitos gerados pela inclusão das recentes aquisições no resultado consolidado da Fras-le, principalmente em relação ao cálculo do valor justo da controlada Jurid do Brasil. No quadro seguinte estão listados os grupos de despesas operacionais e suas respectivas evoluções: 1T18 % 1T17 % Δ % 1T18 % 4T17 % Δ % Despesas com Vendas -22,8-10,3% -17,6-9,0% 29,3% -22,8-10,4% -20,6-11,6% 10,3% Desps Gerais e Administrativas -21,5-9,7% -14,2-7,3% 51,4% -21,5-9,8% -17,2-9,7% 24,9% Outras Desps/Recs Líquidas 51,8 23,4% -2,1-1,1% -2566,9% 51,8 23,7% -6,7-3,8% -876,7% Outras Desps Operacionais -3,9-1,8% -4,2-2,2% -7,5% -3,9-1,8% -12,8-7,2% -69,7% Outras Recs Operacionais 55,7 25,1% 2,1 1,1% 2551,9% 55,7 25,4% 6,2 3,5% 804,8% Total Desp/Rec Operacionais 7,6 3,4% -33,9-17,4% -122,3% 7,6 3,5% -44,5-25,1% -117,0% Valores em R$ milhões e % sobre Receita Líquida Despesas Comerciais e Administrativas Este grupo de despesas, além de apresentar variações atípicas no 1T18, também agregou uma parcela significativa ao resultado consolidado, devido às aquisições. As despesas com vendas somaram R$ 22,8 milhões no 1T18, e apresentaram evolução de 29,3% comparado ao 1T17, representando 10,3% da receita líquida consolidada. Além das provocado pela alta no valor do combustível, e ainda, pelo maior volume de vendas. Nas administrativas, no montante de R$ 21,5 milhões, a evolução corresponde a 51,4% em relação ao 1T17, representando 9,7% da receita líquida consolidada. Parte dessa variação equivale a um menor nível de despesas no 1T17, em decorrência de baixa de provisões naquele despesas que migraram das consolidações, período. Da mesma forma, o maior nível de também contribuiu para o maior nível de despesas comerciais o crescimento nos gastos com fretes, devido à aumento nos preços despesas neste trimestre reflete as despesas que migraram pelas consolidações, além de gastos com assessorias em projetos de M&A ocorridos neste período. PÁGINA 16 DE 34 PÁGINA: 34 de 94

36 Comentário do Desempenho Outras Despesas/Receitas Operacionais Este grupo foi o que absorveu as maiores variações decorrentes da consolidação das aquisições, com destaque, conforme introduzido inicialmente, para a inclusão da Jurid no resultado consolidado da Fras-le, que em decorrência do cálculo de mais valia, resultou em compra vantajosa, originando um ganho operacional de R$ 52,5 milhões. Também incrementou o saldo de outras receitas operacionais o equivalente a R$ 2,8 milhões por reconhecimento de ativos e provisões oriundos da controlada Jurid. Em outras despesas operacionais também foi reconhecido R$ 251 mil referente ajuste de preço das controladas PALR e Fanacif. Com estas movimentações o grupo outras despesas e receitas operacionais encerrou o trimestre com um saldo positivo de R$ 51,8 milhões, enquanto no 1T17 este número correspondeu a R$ 2,1 milhões negativo. EBIT LUCRO OPERACIONAL (Antes das Despesas Financeiras) No 1T18, o EBIT somou R$ 70,3 milhões ou 28,5% da receita líquida consolidada, e corresponde a um valor 14 vezes superior ao EBIT do 1T17. Entre os fatores que influenciaram para esta significativa diferença destacam-se a composição das outras despesas e receitas operacionais, conforme destacado anteriormente, combinado com o baixo desempenho do lucro operacional no mesmo período do ano passado, que sofreu um impacto maior do hedge accounting, além do menor nível de receitas e um cenário inverso para a composição das outras despesas e receitas operacionais. PÁGINA 17 DE 34 PÁGINA: 35 de 94

37 Comentário do Desempenho EBITDA (Geração Bruta de Caixa) No desempenho do EBITDA também estão inseridos os efeitos do cálculo do valor justo da controlada Jurid, que resultou em ganho operacional, conforme detalhados nos comentários das despesas e receitas operacionais. Com este ganho o desempenho deste indicador foi significativamente superior aos trimestres anteriores, mesmo absorvendo um maior nível de despesas operacionais, agregadas aos resultados devido a todas as aquisições, e também, pelo hedge accounting deduzido das receitas de exportação. Após todos os efeitos o EBITDA consolidado do 1T18 encerrou o período atingindo a cifra de R$ 80,7 milhões, a qual equivale a um patamar superior a 5 vezes o EBITDA do 1T17. A margem EBITDA também se destacou, encerrando o trimestre em 32,7%. Da mesma forma, este desempenho do primeiro trimestre de 2018, sofre um efeito do hedge accounting nas receitas, que comprometeram parte da geração operacional de caixa. 1T18 1T17 Δ % 1T18 4T17 Δ % Receita Líquida Consolidada 246,6 177,4 39,0% 246,6 221,5 11,3% Custo dos Produtos Vendidos -183,8-138,4 32,8% -183,8-161,2 14,0% Lucro Bruto Consolidado 62,8 38,9 61,2% 62,8 60,3 4,0% (-) Despesas operacionais -44,2-31,8 39,1% -44,2-37,8 16,9% (-) Outras Despesas/Receitas 51,8-2,1-2566,3% 51,8-6,7-876,7% Resultado da Atividade 70,3 5,0 1293,6% 70,3 15,8 344,2% (+) Depreciação/Amortização 10,4 9,4 10,9% 10,4 13,2-21,1% EBITDA Consolidado 80,7 14,4 460,5% 80,7 29,0 178,5% Margem EBITDA (%) 32,7% 8,1% 24,6 pp 32,7% 13,1% 1,5 pp Valores em R$ milhões. PÁGINA 18 DE 34 PÁGINA: 36 de 94

38 Comentário do Desempenho RESULTADOS AJUSTADOS Alinhado às melhores práticas de governança, demonstramos na tabela abaixo os resultados ajustados, desconsiderando em seu cálculo os eventos não recorrentes, e também, os resultados eliminando os efeitos das aquisições, e dessa forma apresentamos os valores que melhor refletem a geração de caixa da Companhia, diversificando os horizontes de visão. Os efeitos relacionados anteriormente, referentes ao 1T18, também podem ser observados no gráfico seguinte: 1T18 Ajustado 1T18 Ajustado sem Aquisições 1T18 Contábil (+) Hedge Accounting 2,6 2,6 Receita Líquida 249,2 198,2 246,6 CPV -183,8-143,4-183,8 Lucro Bruto 65,4 54,8 62,8 Margem Bruta (%) 26,2% 27,7% 25,5% (+) Assessorias M&A 2,3 2,3 (+) Ajuste de preço PALR/FANACIF 0,3 - (-) Ganho compra vantajosa Jurid -52,5 - (-) Reconhecimento de ativos Jurid -0,7 - (-) Reconhecimento provisões Jurid -2,1 - (-) Despesas Operacionais -44,2-36,8-44,2 (-) Outras Despesas/Receitas 51,8-2,0 51,8 Despesas Operacionais -45,2-36,4 7,6 EBIT 20,2 18,4 70,3 (+) Depreciação/Amortização 10,4 9,4 10,4 EBITDA 30,6 27,8 80,7 Margem EBITDA (%) 12,3% 14,0% 32,7% Valores em R$ Milhões PÁGINA 19 DE 34 PÁGINA: 37 de 94

39 Comentário do Desempenho RESULTADO FINANCEIRO 1T18 1T17 Δ % 1T18 4T17 Δ % Variação Cambial 6,0 11,8-48,9% 6,0 9,0-32,9% Juros s/ Rendimentos Aplic. Financ. 4,6 14,7-68,7% 4,6 8,1-43,3% Ajuste a Valor Presente 1,6 3,2-49,8% 1,6 2,2-27,4% Outras Receitas Financeiras 1,0 0,7 45,2% 1,0 5,7-81,8% Receitas Financeiras 13,3 30,4-56,4% 13,3 25,0-46,9% Variação Cambial -7,6-12,7-39,8% -7,6-6,3 20,5% Juros sobre Financiamentos -5,1-3,4 50,9% -5,1-6,9-25,8% Ajuste a Valor Presente -0,6-0,9-31,3% -0,6-0,8-24,4% Despesas Bancárias -1,7-1,7 0,1% -1,7-1,7 1,5% Outras Despesas Financeiras -1,9-2,0-5,4% -1,9-7,7-75,8% Despesas Financeiras -17,0-20,7-18,0% -17,0-23,8-28,7% Resultado Financeiro Líquido -3,7 9,7-137,9% -3,7 1,2-401,9% Valores em R$ milhões. O resultado financeiro líquido de R$ 3,7 milhões negativo no 1T18, alterou de patamar em relação aos trimestres anteriores, desde que a Fras-le havia integralizado os recursos captados através da oferta de ações, mantendo os mesmos aplicados. Com a redução destes recursos em decorrência das aquisições, passa a refletir no resultado financeiro menores níveis de rendimentos de aplicações. Outros fatores que contribuíram para a alteração foi a elevação das despesas financeiras da Fras-le Argentina, devido à alta nas taxas do dólar, que impactou em maiores níveis de variação cambial sobre passivos atrelados ao câmbio, e também, aumento nas tarifas bancárias no sistema financeiro local. LUCRO LÍQUIDO O lucro líquido consolidado do 1T18 também absorveu em seu desempenho os fatores 1T17 equivale a uma evolução superior a 300,0%. elencados anteriormente neste relatório, inclusive os relacionados ao resultado financeiro, e ainda, o valor de R$ 17,8 milhões de Imposto de Renda Diferido, sobre o cálculo do valor justo, pela aquisição da controlada Jurid do Brasil. Com estas variáveis o lucro líquido do 1T18 somou R$ 44,6 milhões, e comparado ao PÁGINA 20 DE 34 PÁGINA: 38 de 94

40 Comentário do Desempenho GESTÃO FINANCEIRA Endividamento Financeiro No 1T18 a Fras-le Brasil amortizou R$ 35,1 milhões da dívida financeira, enquanto nas controladas foram R$ 6,4 milhões em amortizações. Entraram novos financiamentos na ordem de R$ 10,2 milhões, pela Fras-le Brasil e R$ 3,6 milhões pelas controladas, basicamente para capital de giro. A dívida financeira bruta consolidada encerrou o trimestre com saldo de R$ 194,3 milhões, sendo R$ 128,3 milhões ou 66% correspondente ao curto prazo e R$ 66,0 milhões ou 34% ao longo prazo, e R$ 148,1 milhões ou 76,2% estão atrelados ao dólar, porém, o volume de exportações da Fras-le permite um hedge natural para minimizar os efeitos de possíveis impactos da variação cambial. A amortização da dívida consolidada apresenta-se conforme composição anual a seguir: Observação: nos períodos encerrados em Dez/16, Dez/17 e Mar/18 verifica-se um superávit financeiro no indicador de dívida líquida, devido a captação de recursos através de oferta de ações ocorrida em PÁGINA 21 DE 34 PÁGINA: 39 de 94

41 Comentário do Desempenho Composição Dívida Líquida No gráfico seguinte é informada a composição da dívida líquida consolidada e seu múltiplo com o EBITDA. Nos exercícios encerrados em 2016 e 2017 a Fras-le apresentou uma situação confortável em suas disponibilidades financeiras, fruto de um aumento de capital bem-sucedido em abril de 2016, através de uma oferta de ações. Com a aplicação dos recursos e os rendimentos gerados a Companhia tem observado uma sequência de superávit financeiro nos últimos trimestres, além de baixos níveis de alavancagem. No decorrer deste último trimestre, parte destes recursos foi utilizado para pagamento de aquisições, resultando em um volume menor de recursos, apesar das disponibilidades ainda se manterem em um patamar favorável ao final do primeiro trimestre de Necessidade de Capital de Giro Os níveis de recursos necessários para operacionalizar os negócios da Companhia, que já havia passado para um patamar mais elevado no último trimestre do ano passado, em decorrência da consolidação das empresas adquiridas na Argentina e no Uruguai, passam agora por mais uma atualização, com a inclusão da ASK Fras-le e da Jurid na sua base consolidada. Com isso a necessidade de capital de giro da Fras-le encerrou o primeiro trimestre em R$ 300,4 milhões, representando uma evolução de 25,7% comparado à NCG de 31 de dezembro de Esta variação PÁGINA 22 DE 34 PÁGINA: 40 de 94

42 Comentário do Desempenho incrementa os saldos a receber de clientes, os estoques, os saldos a pagar para fornecedores e também outras fontes de recursos. No caso dos estoques e do saldo de fornecedores também deve ser considerada a antecipação de compra de matéria prima com intenção de mitigar prováveis aumentos nos preços. O saldo mais elevado nos estoques também contempla o período de estabilização do novo centro de distribuição na Colômbia, com a formação de um estoque inicial, e também, o start da fase operacional da ASK Fras-le, que inicialmente agrega um peso maior aos saldos de estoque de matéria prima e de produtos prontos até a aderência dos volumes de vendas equivalentes aos volumes produzidos M T18 1T18 Sem Aquisições Aplicação de Recursos Clientes 76,5 75,5 61,4 66,7 77,8 113,8 75,7 Em Dias 28 d 25 d 21 d 23 d 26 d 35 d 25 d Estoques 156,9 187,3 172,2 204,5 256,2 280,1 221,7 Em Dias 57 d 62 d 59 d 69 d 84 d 86 d 72 d Outros Recursos 19,9 19,5 22,0 20,3 46,3 55,3 38,5 Impostos a Recuperar 17,9 16,7 18,6 16,7 44,1 51,0 34,4 Adiantamento com Pessoal 2,0 2,7 3,3 3,6 2,2 4,3 4,1 Total de Recursos Aplicados 253,4 282,3 255,6 291,5 380,3 449,2 335,9 Fontes Fornecedores -40,5-43,0-56,4-77,1-78,4-86,5-56,0 Em Dias 15 d 25 d 19 d 26 d 26 d 26 d 18 d Outras Fontes -35,9-41,2-41,3-50,6-57,5-62,4-47,4 Salários e Encargos -13,6-14,6-17,6-30,1-21,7-26,6-21,6 Impostos e Taxas -18,4-21,6-20,6-17,9-33,0-32,5-22,5 Adto a Clientes e Outros -2,8-3,7-1,7-1,4-1,7-2,2-2,2 Comissões a Pagar -1,1-1,3-1,4-1,2-1,1-1,1-1,1 Total de Fontes de Recursos -76,4-84,1-97,7-127,7-135,8-148,9-103,4 NCG em R$ 177,0 198,1 157,8 163,8 244,4 300,4 232,5 NCG em Dias 65 d 65 d 54 d 55 d 78 d 92 d 76 d Valores em R$ millhões. Fluxo de Caixa Livre O fluxo de caixa livre da Companhia também absorve efeitos consideráveis da consolidação das novas operações, encerrando o primeiro trimestre de 2018 com saldo de R$ 159,5 milhões negativos. O incremento de maior relevância no fluxo deste último trimestre refere-se à PÁGINA 23 DE 34 PÁGINA: 41 de 94

43 Comentário do Desempenho integralização de capital, seguido pelo resultado financeiro, que passou a ser negativo, devido à redução nos saldos dos recursos aplicados e, consequente, menor nível de rendimento sobre aplicações financeiras T18 1T18 Sem Aquisições EBITDA 104,6 122,5 123,7 106,4 80,7 22,9 Investimentos -32,2-38,2-10,4-45,0-29,4-5,2 Resultado Financeiro -8,9-13,5 2,6 18,4-3,7-2,0 IR e CSSL -12,6-14,9-21,8-19,4-22,2-3,2 Variação da NCG 4,5-21,1 40,3-79,6-61,5-6,5 Fluxo de Caixa Operacional 55,3 34,8 134,4-19,2-36,0 6,1 Dividendos/JSCP 0,0 0,0-19,1-44,1-26,2-26,2 Integralização de Capital 0,0 0,0 295,5 0,0-87,3 0,0 Variação Cambial da Dívida 0,0 0,0 11,7 0,0 0,0 0,0 Outros -30,2-52,2 17,3 53,5-10,0-49,5 Fluxo de Caixa Livre 25,2-17,4 439,8-9,8-159,5-69,6 Caixa/Dívida Líquida -148,2-165,7 274,1 264,3 100,5 189,4 Valores em R$ millhões. Investimentos O Capex somou R$ 29,4 milhões neste primeiro trimestre de 2018, os quais são equivalentes a máquinas, equipamentos, ferramentas e moldes, e ainda, investimentos para adequações de máquinas à norma de segurança NR 12. Também fazem parte destes investimentos valores destinados à nova fábrica da China, aproximadamente R$ 400 mil, e para a controlada Freios Controil, no montante de R$ 1,0 milhão, e ainda, R$ 23,8 milhões na nova fábrica na ASK Fras-le. 1T18 1T Controladora 3,7 1,2 15,8 5,6 27,2 28,2 Controladas e Outros Investimentos 25,7 0,7 29,2 4,5 12,3 4,2 Total Capex 29,4 1,9 45,0 10,1 39,5 32,4 PÁGINA 24 DE 34 PÁGINA: 42 de 94

44 Comentário do Desempenho GOVERNANÇA CORPORATIVA E MERCADO DE CAPITAIS Desempenho das Ações As ações ordinárias da Fras-le, negociadas na B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão com o código FRAS3, apresentaram valorização de 5,04% neste primeiro trimestre de 2018, e encerraram o período cotadas a R$ 5,63 por ação em 29 de março de O índice IBOVESPA encerrou o mesmo período em 85 mil pontos, apresentando evolução de 11,73%. Volume de Negócios das Ações No período janeiro a março de 2018 foram negociadas 5,1 milhões de ações FRAS3, através de negócios no mercado à vista da B3. A Companhia registrou no período um volume médio diário de negócios de R$ 483 mil, enquanto no mesmo período de 2017 somou R$ 496 mil. PÁGINA 25 DE 34 PÁGINA: 43 de 94

45 Comentário do Desempenho Perfil dos Acionistas O valor de mercado da Companhia em 29 de março de 2018 alcançou R$ 1,22 bilhões, enquanto a base acionária da Fras-le estava composta por (sete mil e quinhentos e sessenta) acionistas, os quais participavam sobre o total de ações da Companhia, com os seguintes perfis: Relacionamento com Investidores O ano de 2018 iniciou com uma agenda intensa para a equipe de executivos de Relações com Investidores da Fras-le, os quais tem participado de Conference calls frequentes para sanar dúvidas sobre o desempenho da Companhia e obter um melhor entendimento acerca das recentes aquisições e parcerias firmadas pela Fras-le. Durante o primeiro trimestre a Fras-le também participou dos seguintes eventos: Non Deal Road show Itaú BBA janeiro em São Paulo; Non Deal Road show Itaú BBA janeiro no Rio de Janeiro; Road show março em Porto Alegre; 2 nd Transportation, Logistics and Capital Goods Itaú BBA março São Paulo; 19º CEO Conference BTG fevereiro São Paulo; Road Show BTG março Rio de Janeiro. Além da agenda de visitas institucionais e de participação em eventos, a Fras-le também avalia a possibilidade de promover algumas reuniões e encontros com grupos de profissionais do mercado de capital e investidores na sua sede, em Caxias do Sul. Esta iniciativa tem o objetivo de aperfeiçoar e intensificar o relacionamento, além de ampliar a visibilidade da Companhia e proporcionar aos interessados um conhecimento mais detalhado sobre os processos operacionais da Fras-le. PÁGINA 26 DE 34 PÁGINA: 44 de 94