Divulgação dos Resultados 4T18 e DIVULGAÇÃO DOS RESULTADOS 4T18 e 2018

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1 Divulgação dos Resultados 4T18 e

2 Eusébio (CE),11 de março de 2019 A M. Dias Branco S. A. Indústria e Comércio de Alimentos (B3: MDIA3), líder nos mercados de biscoitos e massas no Brasil, anuncia hoje seus resultados do quarto trimestre de 2018 (4T18) e ano de As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas em conformidade com as práticas contábeis internacionais (International Financial Reporting Standards IFRS) e as políticas contábeis adotadas no Brasil (BR GAAP). TELECONFERÊNCIA DOS RESULTADOS 12 de março de 2019 Cotação: Fechamento em 08/03/2019 MDIA3: R$ 45,65 por Ação Valor de Mercado: R$ 15,5 bilhões Horários: > Português (BR GAAP) 10h00 (horário de Brasília) 09h00 (horário de Nova Iorque) Tel.: +55 (11) Senha: M. Dias Replay: ou Código: # > Inglês (BR GAAP) 10h00 (horário de Brasília) 09h00 (horário de Nova Iorque) Tel.: +1 (844) ou +1 (412) Senha: M. Dias Replay.: ou Código: # CONTATOS RI Geraldo Luciano Mattos Júnior Vice-Presidente de Investimentos e Controladoria Tel.: (85) geraldo@mdiasbranco.com.br Fabio Cefaly Diretor de Novos Negócios e Relações com Investidores Tel.: (11) fabio.cefaly@mdiasbranco.com.br Fernanda Carvalho Gerente de Novos Negócios e Relações com Investidores Tel.: (85) ri@mdiasbranco.com.br Renata Lessa Analista de Novos Negócios e Relações com Investidores Tel.: (85) ri@mdiasbranco.com.br Website de RI: 2

3 COMENTÁRIOS DA ADMINISTRAÇÃO Senhores e Senhoras, Apresentamos os resultados consolidados referentes ao quarto trimestre de 2018 (4T18) e ao ano de 2018, oportunidade em que ratificamos nosso compromisso com as melhores práticas de transparência e de divulgação, dedicados a possibilitar aos acionistas e à sociedade a mais ampla e correta interpretação dos nossos negócios e propósitos. Convictos do potencial de crescimento sustentável da M. Dias Branco, ao longo de 2018, investimos e realizamos iniciativas importantes para solidificar a nossa posição de liderança no mercado brasileiro. Diante de um ambiente econômico complexo, tivemos disciplina na execução das prioridades e avançamos em pilares fundamentais de nossa estratégia. Por R$ 1,5 bilhão, adquirimos 100% da Piraquê 1, marca líder no estado do Rio de Janeiro, com produtos de alto valor agregado. A Piraquê se junta a outras seis marcas da M. Dias Branco com vendas anuais superiores a R$ 500 milhões. Realizamos também outros projetos importantes que nos permitirão avançar e garantir nossa competitividade. Iniciamos os estudos para a reavaliação de nossa malha logística, realizamos a primeira rodada de conexão com startups (Projeto Germinar), aprimoramos nosso modelo de precificação, permitindo que as decisões de ajustes aconteçam a partir de informações mais granulares, ampliamos nossas exportações para 37 países, inclusive com produtos específicos para esta vertente do negócio, e lançamos itens com alto potencial de crescimento, como o biscoito Delicitá Cristal, que representou uma inovação relevante na categoria de Crackers. Avançamos também em diversos aspectos ambientais e sociais, deixando claro o nosso compromisso com estes temas. Por meio de Grupos de Trabalhos, discutimos periodicamente como tornar nossa atuação cada vez mais sustentável e relevante para a sociedade, com definição de metas e ações que impulsionam nossa evolução. Destacamos a realização do primeiro inventário de emissões de gases de efeito estufa, o mapeamento nutricional de todo nosso portfólio de produtos e o trabalho contínuo com as instituições sociais localizadas próximas às nossas indústrias. Em 2018, nossa receita líquida cresceu 11,3% frente a 2017, com expansão de participação de mercado no encerramento do ano, de 31,9% para 35,6% em biscoitos e de 33,5% para 37,9% em massas, ambas na comparação entre o último bimestre de 2017 e o último bimestre de Ao mesmo tempo, frente a um contexto de forte alta do trigo, principal insumo dos itens que produzimos e vendemos, e com o reconhecimento de despesas não recorrentes, vimos nossa lucratividade ser negativamente impactada, com a margem EBITDA passando de 17,8% em 2017 para 15,5% em Adicionalmente, encerramos o ano com boas condições de endividamento e posição de caixa, habilitados para continuarmos investindo no crescimento da M. Dias Branco de forma orgânica e inorgânica, imbuídos dos mais elevados padrões de gestão empresarial e governança corporativa. Ressaltamos o nosso compromisso de continuar crescendo, investindo no Brasil e na conquista de novos mercados, consolidando e diversificando nossa atuação, sempre firmes em oferecer alimentos para a felicidade e o bem-estar das pessoas. 1 Indústria de Produtos Alimentícios Piraquê S.A., empresa de alimentos que a Companhia adquiriu 100% de suas ações em 16 de maio de

4 Nas próximas páginas, apresentamos os resultados do 4T18 e do ano de Os resultados da Piraquê, referentes ao período de 17 de maio a 31 de dezembro de 2018, estão contemplados nas informações consolidadas apresentadas neste documento, e nas páginas 21 a 23 divulgamos algumas informações sem os resultados da Piraquê ( sem Piraquê ). Principais Indicadores 4T18 4T17 3T T17-4T18 3T18-4T Receita Líquida (R$ MM) 1.579, ,9 15,8% 1.744,6-9,5% 6.025, ,4 11,3% Volume de Vendas Total (Em mil toneladas) 444,3 474,8-6,4% 495,1-10,3% 1.824, ,1-0,7% Volume de Vendas de Biscoitos (Em mil toneladas) 138,0 135,7 1,7% 160,4-14,0% 556,9 528,8 5,3% Volume de Vendas de Massas (Em mil toneladas) 101,5 92,3 10,0% 109,9-7,6% 388,8 356,8 9,0% Market share de biscoitos (volume)* 35,6% 31,9% 3,7 p.p 34,6% 1 p.p 34,0% 32,5% 1,5 p.p Market share de massas (volume)* 37,9% 33,5% 4,4 p.p 38,2% -0,3 p.p 36,0% 32,4% 3,6 p.p Lucro Líquido (R$ MM) 139,8 201,9-30,8% 234,3-40,3% 723,5 844,3-14,3% Ebitda (R$MM) 189,9 194,3-2,3% 283,8-33,1% 933,0 966,4-3,5% Margem Ebitda 12,0% 14,2% -2,2 p.p 16,3% -4,3 p.p 15,5% 17,8% -2,3 p.p Caixa (Dívida) Líquidos (R$ MM) (763,5) 596,6 n/a (684,7) 11,5% (763,5) 596,6 n/a Caixa (Dívida) Líquidos / Ebitda (últ. 12 meses) (0,6) 0,6 n/a (0,7) -14,3% (0,6) 0,6 n/a Capex (R$ MM) 86,5 79,4 8,9% 70,0 23,6% 301,1 329,5-8,6% Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais 39,1 9,0 n/a 252,7-84,5% 779,9 870,8-10,4% (*) Os valores apresentados no 4T18 e 4T17 referem-se ao período de nov/dez de 2018 e (*) Os valores apresentados no 3T18 referem-se ao período de jul/ago de (*) Os valores apresentados em 2018 e 2017 referem-se ao período de jan/dez de 2018 e Como observado no gráfico abaixo, o crescimento de 11,3% da receita líquida entre 2018 e 2017 (+ 3,4% sem Piraquê) deu-se principalmente pelo aumento de preço médio em todas as linhas de produtos, ao passo que os volumes foram negativamente impactados pelas retrações em farinha e farelo e margarinas e gorduras. Na página 22 apresentamos esta mesma informação sem Piraquê. No 4T18, como demonstrado no gráfico a seguir, o crescimento de 15,8% da receita líquida frente ao 4T17 (+3,5% sem Piraquê) deu-se também pelo aumento do preço médio em todas as linhas de produtos, mesmo quando não consideramos os resultados da Piraquê, conforme demonstrado na página 22. 4

5 A forte alta do preço do trigo ao longo de 2018 provocou um aumento significativo do custo deste insumo em nossos custos: 30,3% entre 2018 e 2017 e 44,4% entre o 4T18 e 4T17. De forma a mitigar o impacto desfavorável mencionado acima, reajustamos nossos preços ao longo do ano, com efeito líquido de +11,9% na comparação entre 2018 e 2017 (+7,1% sem Piraquê) e 24% entre o 4T18 e 4T17 (+16% sem Piraquê). Nas próximas páginas apresentamos as variações de preço médio por linha de produto. Antes de comentarmos sobre a evolução da lucratividade, lembramos que no início de 2018 entrou em vigor o Pronunciamento Técnico CPC 47 Receita de contrato com o cliente, que introduziu mudanças no reconhecimento da receita. Na análise da norma, a Companhia concluiu que não há alterações relevantes no processo de reconhecimento de receita, contudo destaca que em algumas transações com clientes, tais como ações comerciais de pontos extras, dentre outras, até então reconhecidas como despesas comerciais, passaram a ser classificadas como item de redução da receita bruta desde o 1T18. No ano de 2018, o efeito dessa mudança foi de R$ 43,5 milhões ou 0,7 % da receita líquida (R$ 10,9 milhões ou 0,7% da receita líquida no 4T18), e é percebido na receita líquida, preços médios, nas despesas comerciais, assim como em todas as representatividades sobre a receita líquida consolidada em 2018 frente aos mesmos períodos do ano anterior. Como observado nos gráficos a seguir, enquanto as despesas operacionais (despesas com vendas e demais despesas operacionais) contribuíram positivamente para a melhora da margem EBITDA, a alta do preço do trigo e as despesas não recorrentes (integração da Piraquê e Comitê Independente 2 ) levaram à retração das margens no ano e no trimestre. Vale ainda ressaltar, que em maio de 2018, iniciamos o processo de integração da Piraquê e algumas sinergias já foram capturadas e refletidas em sua margem EBITDA ajustada 3, que evoluiu de 14% em 2017 para 15,3% em Contudo, o maior potencial de sinergias será capturado ao longo dos próximos dois anos. 17,8% Variação Margem EBITDA (%RL) 2017 vs M.Dias + Piraquê 1 Var. Margem bruta 3,9% 0,9% 0,7% 0,5% 0,5% 15,5% Margem EBITDA Trigo e farinha de Outros itens da 2017 terceiros margem bruta Despesas com vendas Despesas não recorrentes 2 Demais despesas operacionais 3 Margem EBITDA 2018 ¹Nota: % Variação da margem bruta sem considerar a representatividade da depreciação do CPV sobre a receita líquida. 2 Nota: Despesas não recorrentes com integração da Piraquê (R$ 6,4 milhões), Comitê independente (R$ 19,5 milhões) e despesas realizadas pela Piraquê com consultoria e reestruturação (R$ 4,9 milhões). 3 Nota: Referente às despesas administrativas, honorários da administração, despesas tributárias e outras despesas operacionais. Variação Margem EBITDA (%RL) 4T18 vs. 4T17 M.Dias + Piraquê 14,2% Var. Margem bruta1 4,8% 1,3% 1,0% 0,9% 1,4% 12,2% Margem EBITDA 4T17 Trigo e farinha de terceiros Outros itens da margem bruta Despesas com vendas Despesas não Demais despesas recorrentes 2 operacionais 3 Margem EBITDA 4T18 ¹Nota: % Variação na Margem bruta sem considerar a representatividade da depreciação do CPV sobre a receita líquida. 2 Nota: Despesas não recorrentes com integração da Piraquê (R$ 2,0 milhões), Comitê independente (R$ 11,4 milhões) e despesas realizadas pela Piraquê com consultoria e reestruturação (R$ 0,1 milhão). 3 Nota: Referente às despesas administrativas, honorários da administração, despesas tributárias e outras despesas operacionais. 2 Comitê Independente concluiu os trabalhos em dezembro de 2018 e foi constituído, conforme Fato Relevante arquivado em 19/04/ Margem EBITDA da Piraquê ajustada de despesas não recorrentes com consultoria e reestruturação. 5

6 Em função dos fatores já mencionados, o EBITDA de 2018 retraiu 3,5% (-9,4% sem Piraquê), o Lucro Líquido recuou 14,3% (-16,0% sem Piraquê) e encerramos o período com uma relação de dívida líquida / EBITDA (últimos 12 meses) de 0,6. Nos gráficos abaixo, apresentamos a variação no EBITDA da M. Dias Branco sem Piraquê, as despesas não recorrentes, bem como o EBITDA da Piraquê contemplado na consolidação no ano e no trimestre. Variação EBITDA 2018 vs (R$ Milhões) M.Dias + Piraquê M.Dias Piraquê 966,4 65,4 25,9 875,1 65,6 2,8 4,9 933,0 EBITDA 2017 Consolidado Var. EBITDA sem Piraquê e sem despesas não recorrentes Despesas não recorrentes M Dias Branco 1 EBITDA sem Piraquê EBITDA da Piraquê (17/mai a 31/dez) sem despesas não recorrentes Ajuste a Valor Justo de Estoques da Piraquê (PPA ) 2 Despesas não recorrentes Piraquê 3 EBITDA 2018 Consolidado ¹Nota: Despesas realizadas pela M. Dias Branco com integração da Piraquê (R$ 6,4 milhões) e Comitê independente (R$ 19,5 milhões). ²Nota: Ajuste ao valor justo de estoque da Piraquê, realizado no 2º trimestre de ³Nota: Despesas realizadas pela Piraquê com consultoria e reestruturação. Variação EBITDA 4T18 vs. 4T17 (R$ Milhões) M.Dias + Piraquê 194,3 16,3 M.Dias Piraquê 13,4 164,6 25,4 0,1 189,9 EBITDA 4T17 Consolidado Var. EBITDA sem Piraquê e sem despesas não recorrentes Despesas não recorrentes M Dias Branco 1 EBITDA sem Piraquê EBITDA da Piraquê 4T18 sem despesas não recorrentes Despesas não recorrentes Piraquê 2 EBITDA 4T18 Consolidado ¹Nota: Despesas realizadas pela M. Dias Branco com integração da Piraquê (R$ 2,0 milhões) e Comitê independente (R$ 11,4 milhões). ²Nota: Despesas realizadas pela Piraquê com consultoria e reestruturação. Com relação ao lucro líquido, a retração deu-se pelos fatores explicados acima, bem como pelo início da depreciação de novas linhas de produção ao longo dos últimos meses, pela consolidação das despesas com depreciação e amortização da Piraquê e pelo menor resultado financeiro em 2018 versus 2017, decorrente do resgate de aplicações financeiras para pagamento da aquisição da Piraquê e do aumento do endividamento. Vale mencionar, que em 2018 as atualizações de créditos tributários foram reconhecidas como receita financeira, no montante de R$ 50,4 milhões, e contribuíram positivamente para o resultado financeiro. Variação Lucro Líquido 2018 vs (R$ Milhões) M.Dias + Piraquê Var. Resultado Financeiro 844,3 0,2 54,8 40,0 41,3 25,4 3,7 2,2 30,8 2,8 723,5 Lucro Líquido 2017 Variação do Depreciação e Atualização de Rendimento de Juros sobre dívida Outros itens do IR/CSLL Despesas não EBITDA 1 amortização 2 crédito tributário aplicações financeiras resultado financeiro recorrentes 3 Ajuste a Valor Justo da Piraquê (PPA ) 4 Lucro Líquido Nota: Variação do EBITDA sem as despesas não recorrentes e custos/despesas com ajuste a valor justo da Piraquê (PPA). 2 Nota: Na variação contempla custo e despesa de depreciação e amortização da Piraquê no valor de R$ 37,2 milhões. 3 Nota: Despesas não recorrentes se referem às despesas com integração da Piraquê (R$ 6,4 milhões), Comitê independente (R$ 19,5 milhões) e despesas realizadas pela Piraquê com consultoria e reestruturação (R$ 4,9 milhões). 4 Nota:PPA (Purchase Price Allocation) é o processo de alocar o custo de aquisição de uma empresa aos seus ativos adquiridos e passivos assumidos, avaliados a seu Valor Justo. O excedente é considerado ágio (goodwill). 6

7 Investimos R$ 86,5 milhões no 4T18 (+8,9% vs. 4T17) e R$ 301,1 milhões em 2018 (-8,6% vs. 2017) em nossa infraestrutura, com destaque para: (i) construção em curso da nova unidade moageira em Bento Gonçalves (RS); (ii) modernização dos silos nas unidades de Cabedelo (PB); (iii) ampliação da capacidade de armazenagem do centro de distribuição da unidade de Maracanaú (CE); (iv) automatização de encaixotamento e melhorias na capacidade de armazenagem na unidade de Jaboatão dos Guararapes (PE); e (v) implantação da linha de farinha doméstica na unidade em Eusébio (CE). As disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais totalizaram R$ 39,1 milhões no 4T18 (R$ 9,0 milhões no 4T17) e R$ 779,9 milhões em 2018 (R$ 870,8 milhões em 2017). Dentre os acontecimentos que afetaram as disponibilidades geradas no ano estão o aumento de contas a receber e a elevação do nível de cobertura dos estoques, com saldo de R$ 765,6 milhões no 4T18 (R$ 640,3 milhões no 4T17), consequência dos ajustes que realizamos em nossa cadeia de suprimentos, com foco na elevação do nível de serviço, do maior estoque de matéria prima e da aquisição da Piraquê. Daremos continuidade ao nosso plano de crescimento, com base nos nossos pilares estratégicos: marcas, verticalização, distribuição, expansão orgânica e por aquisições, inovação, desenvolvimento dos colaboradores e eficiência operacional, com constante evolução das práticas sustentáveis (social, ambiental e de governança). Tudo isso alinhado a um time forte, com remuneração relacionada aos objetivos de curto e longo prazo da Companhia, com foco na satisfação de nossos clientes/consumidores e na geração de valor aos acionistas. Cresceremos nas regiões e subcategorias de produtos em que ainda temos uma menor participação de mercado, por meio de uma estratégia comercial executada com disciplina, investimentos de marketing assertivos e coerentes, um modelo de precificação mais sofisticado e sempre buscando oportunidades de atuação em novos produtos alimentícios e com a tecnologia a serviço do modelo de negócios. Assim, seguimos confiantes no potencial de crescimento sustentável da M. Dias Branco, certos de que estamos fazendo os investimentos necessários, e convictos de que os resultados alcançados até aqui, devemse, essencialmente, à dedicação de nosso time de colaboradores e parceiros, aos quais prestamos os nossos mais sinceros agradecimentos. Esse time, mesmo diante de um cenário desafiador, continua trabalhando firme de forma que a M. Dias Branco e todas as suas marcas sejam cada vez mais lembradas e desejadas por nossos clientes e consumidores. 7

8 DESTAQUES DE MERCADO MARKET SHARE Apresentamos no gráfico abaixo o market share Brasil (em % de volume vendido) da M. Dias Branco, líder nacional nos mercados de massas e biscoitos, e dos principais concorrentes no período acumulado de janeiro a dezembro de Market Share Biscoitos* - Brasil (em % de volume vendido) Market Share Massas* - Brasil (em % de volume vendido) Outros 33,7% M Dias Branco 34,0% Outros 27,9% M Dias Branco 36,0% Empresa J 3,1% Empresa E 5,0% Empresa D 5,4% Empresa C 6,8% Empresa B 6,9% Empresa A 8,2% * Dados da AC NIELSEN para o período de jan a dez de 2018, contemplando Piraquê de mai-dez/18 Empresa I 4,9% Empresa H 7,0% Empresa G 8,6% Empresa F 12,5% * Dados da AC NIELSEN para o período de jan a dez de 2018, contemplando Piraquê em mai-dez/18 CANAL DE VENDAS Como observado na tabela abaixo, o aumento significativo do canal varejo e a redução do atacado ocorreu pela consolidação do Mix de Clientes da Piraquê, que tem a maior parte das vendas direcionada ao varejo. Ressalta-se, ainda, o aumento da nossa participação no canal cash & carry no ano de 2018, que vem apresentando taxas elevadas de crescimento nos últimos anos, com abertura de novas lojas em todas as regiões do Brasil. Mix de Clientes 4T18 4T17 Variação Variação Varejo 29,0% 23,8% 5,2 p.p 27,2% 24,8% 2,4 p.p Atacado 23,8% 28,1% -4,3 p.p 25,3% 28,2% -2,9 p.p Key Account / Rede Regional 21,3% 19,7% 1,6 p.p 21,0% 20,5% 0,5 p.p Cash & Carry 19,0% 19,7% -0,7 p.p 19,4% 17,9% 1,5 p.p Distribuidores 5,2% 6,9% -1,7 p.p 5,5% 6,9% -1,4 p.p Indústria 0,9% 0,9% 0 p.p 0,9% 1,0% -0,1 p.p Outros 0,8% 0,9% -0,1 p.p 0,7% 0,7% 0 p.p TOTAL 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% Nota: Mix de clientes, considerando a receita bruta deduzida de descontos. Participação na Receita Participação na Receita Maiores Clientes Vendas 4T18 Vendas 2018 Líquida de Descontos (%) Líquida de Descontos (%) (R$ Milhões) * (R$ Milhões) * Sequência Acumulado Na Faixa Acumulada Na Faixa Acumulada Maior Cliente 1 215,5 10,9% 10,9% 810,7 11,0% 11,0% 49 Subsequentes ,3 27,4% 38,3% 2.028,8 27,5% 38,5% 50 Subsequentes ,6 7,5% 45,8% 541,1 7,3% 45,8% 900 Subsequentes ,3 26,2% 72,0% 1.965,9 26,6% 72,4% Demais Clientes Todos 553,7 28,0% 100,0% 2.030,7 27,6% 100,0% TOTAL 1.976, ,2 * Nota: Receita bruta deduzida de descontos. 8

9 DESTAQUES OPERACIONAIS NÍVEL DE UTILIZAÇÃO DA CAPACIDADE DE PRODUÇÃO Produção Efetiva / Capacidade de Produção * 4T18 4T17 4T18 4T17 4T18 4T17 4T18 4T17 4T18 4T17 4T18 4T17 Produção Total 136,8 134,4 97,8 87,5 337,0 388,6 44,3 42,5 4,5 4,2 620,4 657,2 Capacidade Total de Produção 216,3 177,6 129,9 119,0 478,0 478,0 97,7 90,0 10,9 10,0 932,8 874,6 Nível de Utilização da Capacidade 63,2% 75,7% 75,3% 73,5% 70,5% 81,3% 45,3% 47,2% 41,3% 42,0% 66,5% 75,1% * Em mil toneladas * * Bolos, Snacks, Mistura para Bolos e Torradas. Margarina e Gordura Marg. e Biscoitos Massas Farinha e Farelo Gorduras Produção Efetiva / Capacidade de Produção * 4T18 3T18 4T18 3T18 4T18 3T18 4T18 3T18 4T18 3T18 4T18 3T18 Produção Total 136,8 164,3 97,8 119,5 337,0 399,8 44,3 48,1 4,5 4,3 620,4 736,0 Capacidade Total de Produção 216,3 223,2 129,9 138,0 478,0 478,0 97,7 97,4 10,9 11,8 932,8 948,4 Nível de Utilização da Capacidade 63,2% 73,6% 75,3% 86,6% 70,5% 83,6% 45,3% 49,4% 41,3% 36,4% 66,5% 77,6% * Em mil toneladas * * Bolos, Snacks, Mistura para Bolos e Torradas Produção Efetiva / Capacidade de Produção * Produção Total 568,8 551,4 398,4 364, , ,4 175,4 161,6 16,5 17, , ,7 Capacidade Total de Produção 818,5 721,1 510,7 469, , ,0 378,3 229,5 43,4 39, , ,8 Nível de Utilização da Capacidade 69,5% 76,5% 78,0% 77,5% 77,3% 82,9% 46,4% 70,4% 38,0% 43,5% 72,0% 79,4% * Em mil toneladas * * Bolos, Snacks, Mistura para Bolos e Torradas Biscoitos Massas Farinha e Farelo Biscoitos Massas Farinha e Farelo Marg. e Gorduras Marg. e Gorduras Outras linhas de produtos ** Outras linhas de produtos ** Outras linhas de produtos ** Total Total Total Nota: A Capacidade total de produção é a máxima que se consegue extrair dos equipamentos, considerando as reduções provocadas pelas paradas de manutenção, tempo de setup, limpeza das linhas, restrições quanto à quantidade máxima de turnos admitidos em cada planta, etc. O acréscimo na capacidade total de produção entre 2018 e 2017, reflete a adição da capacidade produtiva da Piraquê (biscoitos, massas e gorduras) nos números consolidados e a instalação de um novo desodorizador na unidade produtiva de gordura vegetal em Fortaleza (CE), em setembro de Com relação à queda no nível de utilização da capacidade, ocorrida no ano de 2018 e no quarto trimestre versus o mesmo período do ano anterior, deve-se, principalmente, ao menor nível de utilização na Piraquê e a redução do volume de produção de farinha/farelo. A retração do volume de produção em 2018 em relação a 2017 aconteceu em virtude da adequação à demanda e melhor gestão de estoques. No 4T18 versus 3T18, tivemos menor capacidade de produção, em função do aumento de manutenções preventivas no 4T18, pois foram concedidas férias coletivas em diversas unidades industriais nesse trimestre. Esses fatores contribuíram para um menor nível de utilização da capacidade. Biscoitos - Capacidade de Produção (em mil TON) e Nível de Utilização (%) Massas - Capacidade de Produção (em mil TON) e Nível de Utilização (%) 177,6 179,6 75,7% 68,3% 199,4 223,2 72,7% 73,6% 216,3 63,2% 119,0 117,2 73,5% 69,0% 125,6 79,8% 138,0 86,6% 129,9 75,3% 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Capacidade % de utilização Farinha e Farelo - Capacidade de Produção (em mil TON) e Nível de Utilização (%) 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Capacidade % de utilização Marg. e Gorduras - Capacidade de Produção (em mil TON) e Nível de Utilização (%) 478,0 478,0 478,0 478,0 478,0 90,0 90,0 93,2 97,4 97,7 81,3% 75,2% 79,7% 83,6% 70,5% 47,2% 43,7% 46,9% 49,4% 45,3% 9 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Capacidade % de utilização 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Capacidade % de utilização

10 VERTICALIZAÇÃO FARINHA DE TRIGO No ano de 2018, o nível de verticalização de farinha de trigo foi de 85,0% (92,1% em 2017) e no 4T18 foi de 81,2% (91,3% no 4T17). Esta redução deu-se, principalmente, pelo fato das unidades da Piraquê terem consumido 100% de farinha de terceiros. CONSUMO DA COMPANHIA DESTINO DA PRODUÇÃO 8,7% 9,4% 13,4% 17,0% 18,8% 56,2% 54,9% 60,0% 64,9% 61,6% 91,3% 90,6% 86,6% 83,0% 81,2% 43,8% 45,1% 40,0% 35,1% 38,4% 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Produção Própria Origem Externa Venda Consumo Interno GORDURA A verticalização de gordura foi de 98,7% em 2018 versus 82,6% em 2017 e no 4T18 foi de 99,3% (94,1% no 4T17). Este aumento foi resultado da evolução da capacidade de produção, a partir da instalação, em setembro/2017, de um novo desodorizador na unidade produtiva de margarinas e gorduras em Fortaleza (CE), e pelo fato da Piraquê também ser verticalizada em gordura, direcionando parte da produção para consumo nas unidades da M.Dias Branco em Lençóis Paulista (SP) e Bento Gonçalves (RS). 5,9% CONSUMO DA COMPANHIA 1,8% 2,6% 0,3% 0,7% DESTINO DA PRODUÇÃO 49,7% 50,8% 54,6% 56,6% 53,7% 94,1% 98,2% 97,4% 99,7% 99,3% 50,3% 49,2% 45,4% 43,4% 46,3% 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Produção Própria Origem Externa Venda Consumo Interno Nota: Nos gráficos de consumo da Companhia, evidenciamos a origem da farinha de trigo e gordura que consumimos no período, destacando o percentual que DESTAQUES foi fabricado internamente (produção ECONÔMICO-FINANCEIROS própria) e o percentual que foi adquirido de terceiros (origem externa). Nos gráficos de destino da produção, evidenciamos o percentual da farinha de trigo e gordura produzida que foi destinada à venda e destinada à fabricação de biscoitos, massas etc (consumo interno). 10

11 DESTAQUES ECONÔMICO-FINANCEIROS RECEITA LÍQUIDA No comparativo 2018 versus 2017, a receita líquida cresceu 11,3%, apresentando um aumento de 11,9% do preço médio e uma redução de 0,7% nos volumes Variações Linhas de Produto Rec. Líquida Peso Preço Méd. Rec. Líquida Peso Preço Méd. Rec. Líquida Peso Preço Méd. Biscoitos 3.327,7 556,9 5, ,1 528,8 5,43 15,9% 5,3% 10,1% Massas 1.274,1 388,8 3, ,6 356,8 3,25 9,8% 9,0% 0,9% Farinha e Farelo 953,1 781,2 1,22 918,6 850,7 1,08 3,8% -8,2% 13,0% Margarinas e Gorduras 318,9 80,0 3,99 326,7 83,6 3,91-2,4% -4,3% 2,0% Outras Linhas de Produtos** 150,5 16,5 9,12 139,4 16,2 8,60 8,0% 1,9% 6,0% Diversos 0,8 0,6 1, TOTAL 6.025, ,0 3, , ,1 2,95 11,3% -0,7% 11,9% * Receita Líquida em R$ milhões, Peso Líquido de Devoluções em Toneladas Mil e o Preço Médio Líquido em R$/Kg. ** Bolos, Snacks, Mistura para Bolos, Refrescos e Torradas Como já comentado na introdução deste documento, a aquisição da Piraquê e o aumento do preço médio em todas as linhas de produtos foi o principal fator do crescimento da receita líquida, compensando a retração dos volumes nas linhas de farinha e farelo e margarinas e gorduras. No ano de 2018, tivemos um cenário de alta do custo do trigo e do câmbio, que resultou em reajustes de preços mais dinâmicos e em patamares superiores ao que geralmente praticamos. Apresentamos abaixo exemplos de lançamentos e algumas ações comerciais e de marketing realizadas em 2018: Lançamento de 35 novos produtos no mercado, com destaque para: (i) biscoito recheado sabor baunilha Treloso Power da marca Vitarella; (ii) biscoitos Antenados da marca Estrela; (iii) biscoito tradicional, integral e cristal Delicitá da marca Vitarella; (iv) Adorita Tropical, um creme vegetal exclusivo para exportação, com o benefício de não necessitar de conservação em geladeira; (v) biscoitos cookies, mini roladinho de goiaba e mini maizena, e torradas da marca Piraquê. Investimentos em marketing e comercial: realizamos diversas campanhas de marketing e promoções com entrega de prêmios para alavancar as vendas no sell-out, tais como: Vitarella 25 anos irresistíveis, Treloso Tubers, Detalhes que fazem a diferença da marca Adria, Almoço em Família da marca Isabela, 1 ano de salário garantido da marca Estrela, Promoção Vá de Piraquê, 65 anos de Fortaleza, Receita premiada da marca Fortaleza, entre outras. As campanhas realizadas também tinham como objetivo impulsionar as vendas de produtos com maior valor agregado e promover interações com consumidores através das plataformas digitais de cada marca. Para conquistar pontos extras nos pontos de venda fizemos campanha de incentivo aos nossos promotores. 11

12 Participação em eventos: Marcamos presença internacional, na Summer Fancy Food, que ocorreu em Nova York (EUA), na Feira Sial Inspire Food Business, em Paris e a Feira Yummex Midle East 2018, em Dubai, além de diversos eventos para divulgação do nosso portfólio de produtos, como: Super Bahia (BA), Festival Halleluya (CE), Supermix (PE), entre outros. No 4T18, nossa receita líquida totalizou R$ 1.579,6 milhões, apresentando um crescimento de 15,8% versus o 4T17, com aumento de 24,0% do preço médio e redução 6,4% nos volumes. 4T18 4T17 Variações Linhas de Produto Rec. Líquida Peso Preço Méd. Rec. Líquida Peso Preço Méd. Rec. Líquida Peso Preço Méd. Biscoitos 859,2 138,0 6,23 727,9 135,7 5,36 18,0% 1,7% 16,2% Massas 348,1 101,5 3,43 285,0 92,3 3,09 22,1% 10,0% 11,0% Farinha e Farelo 248,5 178,5 1,39 231,4 220,8 1,05 7,4% -19,2% 32,4% Margarinas e Gorduras 86,4 22,0 3,93 82,6 21,6 3,82 4,6% 1,9% 2,9% Outras Linhas de Produtos** 37,4 4,3 8,70 37,0 4,4 8,41 1,1% -2,3% 3,4% TOTAL 1.579,6 444,3 3, ,9 474,8 2,87 15,8% -6,4% 24,0% * Receita Líquida em R$ milhões, Peso Líquido de Devoluções em Toneladas Mil e o Preço Médio Líquido em R$/Kg. ** Bolos, Snacks, Mistura para Bolos, Refrescos e Torradas Sobre o 4T18 versus o 3T18, a receita líquida retraiu 9,5%, consequência da redução nos volumes de 10,3%, frente ao aumento do preço médio de 1,1%. 4T18 3T18 Variações Linhas de Produto Rec. Líquida Peso Preço Méd. Rec. Líquida Peso Preço Méd. Rec. Líquida Peso Preço Méd. Biscoitos 859,2 138,0 6,23 988,1 160,4 6,16-13,0% -14,0% 1,1% Massas 348,1 101,5 3,43 366,7 109,9 3,34-5,1% -7,6% 2,7% Farinha e Farelo 248,5 178,5 1,39 265,4 200,2 1,33-6,4% -10,8% 4,5% Margarinas e Gorduras 86,4 22,0 3,93 83,1 20,4 4,07 4,0% 7,8% -3,4% Outras Linhas de Produtos** 37,4 4,3 8,70 41,1 4,2 9,79-9,0% 2,4% -11,1% Diversos 0, ,2 0, ,0% - - TOTAL 1.579,6 444,3 3, ,6 495,1 3,52-9,5% -10,3% 1,1% * Receita Líquida em R$ milhões, Peso Líquido de Devoluções em Toneladas Mil e o Preço Médio Líquido em R$/Kg. ** Bolos, Snacks, Mistura para Bolos, Refrescos e Torradas Receita Líquida (em R$ milhões) e Volume Líquido (em ton mil) 1.744, , , , , , ,6 472, ,2 401,9 458,4 501,0 474, ,4 420,0 464,6 495,1 444,3 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Rec. Líquida Volume 12

13 Como observado nos gráficos a seguir, em linha com a nossa estratégia, a representatividade das demais regiões do país (fora o Nordeste), passou de 29,7% em 2017 para 35,7% em 2018, fruto da aquisição da Piraquê, que tem cerca de 95% das vendas na região Sudeste e do crescimento das demais marcas da M. Dias Branco. Nossas exportações alcançaram 37 países (25 países em 2017), com uma receita bruta de R$ 46,0 milhões no ano de 2018 (+31,3% vs. 2017) e de R$ 11,0 milhões no 4T18 (+10,6% vs. 4T17). Com relação à composição da receita por linha de produtos, destaque para a maior representatividade da linha de biscoitos, que passou de 53,0% em 2017 para 55,2% em Vendas por Região (% da Receita Bruta deduzida de descontos e devoluções) 0,5% 0,5% 0,6% 0,5% 2,6% 3,1% 2,9% 3,0% 3,5% 4,3% 3,7% 3,9% 6,4% 6,5% 6,2% 6,4% 24,9% 17,4% 22,9% 16,4% Exterior Centro-Oeste Norte Sul Composição da Receita Operacional Líquida 2,4% 2,6% 2,6% 2,6% 5,5% 6,1% 5,3% 6,0% 15,7% 17,0% 15,8% 17,0% Outras linhas de produtos Margarinas e Gorduras 22,0% 20,9% 21,1% 21,4% Farinha e Farelo Massas Sudeste Biscoitos 62,1% 68,2% 63,7% 69,8% Nordeste 54,4% 53,4% 55,2% 53,0% 4T18 4T T18 4T DESTAQUES - BISCOITOS Na linha de biscoitos, a receita líquida cresceu 15,9% em 2018 frente a 2017 (volume +5,3% e Biscoitos- Receita Líquida (em R$ milhões) e Volume líquido (em ton mil) 988,1 preço médio +10,1%) e 18,0% no 4T18 versus 4T17 859,2 828,3 803,6 (volume +1,7% e preço médio +16,2%), com 715,2 726,8 727,9 destaque para o crescimento do volume fora da 652,1 160,4 611,8 146,5 140,1 região Nordeste, em especial nas famílias 137,1 138,0 135,7 133,3 118,4 maria/maizena, recheados e salgados. Mantivemos 113,3 crescimento de dois dígitos na categoria de biscoitos com maior valor agregado, como cookies, 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 e registramos aumento do preço médio, em função Rec. Líquida Volume dos reajustes de preços ocorridos no ano, e da aquisição da Piraquê, que contempla um portfólio de biscoitos com maior valor agregado. Destacamos também as iniciativas voltadas para a nossa linha de biscoitos funcionais Adria Plus Life, que tem mantido um ritmo acelerado de crescimento e expansão de market share desde o seu lançamento (maio de 2017). Em 2018, realizamos ativações nos pontos de vendas, degustações dos produtos, campanhas promocionais de compre e ganhe e ampliamos a divulgação dos produtos em plataformas digitais, esportivas e de nutricionistas. Com relação aos lançamentos, no 4T18 registramos receita bruta de R$ 25,4 milhões com 55 novos produtos/sabores lançados nos últimos 24 meses (52 novos produtos/sabores e receita bruta de R$ 32,1 milhões no 4T17). No comparativo 4T18 vs. 3T18, apresentamos retração de 13,0% na receita líquida, com redução de volume de 14,0%. Esse comportamento de retração do terceiro para o quarto trimestre é recorrente historicamente, visto que dezembro é um mês de datas festivas e férias, momento em que há mudança no hábito de consumo. 13

14 DESTAQUES - MASSAS No ano de 2018, nossa receita líquida de massas aumentou 9,8% frente a 2017 (volume + 9,0% e preço médio +0,9%) e no 4T18 cresceu 22,1% (volume +10,0% e preço médio +11,0%) em relação ao 4T17. Registramos crescimento, principalmente, nas categorias de grano duro, comum e massas com ovos. Massas - Receita Líquida (em R$ milhões) e Volume líquido (em ton mil) 366,7 348,1 322,7 311,1 314,2 302,6 285,0 109,9 261,9 245,1 101,5 96,9 98,6 98,4 89,7 92,3 No ano, destaque para o aumento de volume em massa comum nas regiões Nordeste e Sudeste, bem como nas exportações. Ainda em relação ao Sudeste, registrou-se aumento no volume de Rec. Líquida Volume vendas nas famílias grano duro e ovos, categorias de massas com maior valor agregado. Comparando o 4T18 vs. 3T18, houve uma redução de 5,1% na receita líquida de massas, devido a redução dos volumes de 7,6% e do aumento do preço médio em 2,7%. 76,2 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 79,0 DESTAQUES FARINHA E FARELO DE TRIGO Na linha de farinha e farelo de trigo, nossa receita líquida cresceu 3,8% em 2018 (preço médio +13,0% e volume -8,2%) versus 2017, e no 4T18 em relação ao 4T17, a receita líquida de farinha e farelo aumentou 7,4% (preço médio +32,4% e volume -19,2%). Farinha e Farelo- Receita Líquida (em R$ milhões) e Volume líquido (em ton mil) 265,4 255,9 248,5 231,8 226,0 229,4 231,4 228,2 211,0 O preço médio da farinha de trigo foi reajustado ao longo 216,1 220,8 209,7 de 2018 decorrente do aumento do custo do trigo em 199,3 203,2 200,2 191,0 grão e a redução dos volumes de farinha de trigo, 178,5 aconteceu na categoria industrial. O volume de farelo 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 também registrou queda, visto que foi reduzida a Rec. Líquida Volume produção de farinha de trigo no ano de 2018, sendo disponibilizada uma menor quantidade do subproduto ao mercado. Já a farinha de trigo doméstica registrou crescimento de 4,8%, e encerramos o ano de 2018 com 28,8% de market share volume na região Nordeste (27,7% em 2017), como resultado das acertadas iniciativas comerciais e mercadológicas aplicadas ao longo do ano, como as campanhas promocionais de compre e ganhe. No comparativo 4T18 vs. 3T18, a receita líquida de farinha e farelo reduziu 6,4%, resultado da retração de 10,8% dos volumes e do aumento de +4,5% do preço médio. 229,2 DESTAQUES - MARGARINAS E GORDURAS A receita líquida de margarinas e gorduras reduziu 2,4% em 2018 (volume -4,3% e preço médio +2,0%), e no 4T18 cresceu 4,6% frente ao 4T17, com aumento de 2,9% no preço médio e 1,9% no volume de vendas. A retração dos volumes foi resultado do nosso posicionamento de preços frente aos concorrentes. Na comparação do 4T18 vs. 3T18, houve acréscimo da receita líquida em 4,0%, em função do volume do período ter sido 7,8% maior frente ao 3T18, enquanto o preço médio reduziu 3,4%. Marg. e Gorduras- Receita Líquida ( em R$ milhões) e Volume líquido (em ton mil) 83,6 87,6 82,6 83,1 86,4 70,0 72,9 74,6 74,8 21,3 22,5 21,6 20,4 22,0 19,3 17,9 18,2 18,3 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Rec. Líquida Volume 14

15 CUSTOS Custos dos Produtos Vendidos (R$ milhões) No comparativo do ano 2018 vs e do 4T18 vs. 4T17, os custos dos produtos vendidos cresceram em valores absolutos e na sua representatividade sobre a receita líquida. Relacionamos abaixo os principais efeitos favoráveis e desfavoráveis nos custos dos produtos vendidos nesses períodos comparativos. EFEITOS FAVORÁVEIS 4T18 % RL 4T17 % RL 4T17-4T18 3T18 % RL 3T18-4T % RL 2017 % RL Matéria-Prima 703,7 44,5% 551,6 40,4% 27,6% 761,3 43,6% -7,6% 2.530,4 42,0% 2.135,3 39,4% 18,5% Trigo 434,7 27,5% 335,8 24,6% 29,5% 471,0 27,0% -7,7% 1.541,0 25,6% 1.245,4 23,0% 23,7% Óleo 110,3 7,0% 92,0 6,7% 19,9% 116,2 6,7% -5,1% 408,8 6,8% 357,9 6,6% 14,2% Açúcar 36,9 2,3% 35,9 2,6% 2,8% 42,7 2,4% -13,6% 148,1 2,5% 166,9 3,1% -11,3% Farinha de Terceiros 49,0 3,1% 16,1 1,2% n/a 48,7 2,8% 0,6% 143,7 2,4% 59,5 1,1% n/a Gordura de Terceiros 0,3 0,0% 5,5 0,4% -94,5% 0,6 0,0% -50,0% 3,6 0,1% 45,9 0,8% -92,2% Outros insumos 72,5 4,6% 66,3 4,9% 9,4% 82,1 4,7% -11,7% 285,2 4,7% 259,7 4,8% 9,8% Embalagens 108,9 6,9% 100,0 7,3% 8,9% 118,4 6,8% -8,0% 419,0 7,0% 382,3 7,1% 9,6% Mão de obra 143,9 9,1% 126,3 9,3% 13,9% 141,1 8,1% 2,0% 541,3 9,0% 467,4 8,6% 15,8% Gastos Gerais de Fabricação 101,4 6,4% 78,9 5,8% 28,5% 104,9 6,0% -3,3% 374,1 6,2% 292,6 5,4% 27,9% Depreciação e Amortização 41,0 2,6% 27,2 2,0% 50,7% 38,1 2,2% 7,6% 141,4 2,3% 102,2 1,9% 38,4% Custo das Mercadorias Vendidas 0, n/a 0,3 0,0% 0,0% 0, n/a Total 1.099,2 69,6% 884,0 64,8% 24,3% 1.164,1 66,7% -5,6% 4.007,0 66,5% 3.379,8 62,4% 18,6% Redução no consumo de gorduras de terceiros e aumento da verticalização nas unidades produtivas localizadas em Lençóis Paulista (SP), Jaboatão (PE) e em Bento Gonçalves (RS); Redução de 16,6% em 2018 (-0,3% no 4T18) do custo médio do açúcar; EFEITOS DESFAVORÁVEIS Aumento de 30,3% no custo médio do trigo consumido (BRL) em 2018 (+44,4% no 4T18), em função da elevação dos preços em USD e da desvalorização do BRL no período; Aumento de 3,7% no custo médio do óleo vegetal consumido (BRL) em 2018 (+14,4% no 4T18), em função da elevação nos preços do óleo de palma; Maior consumo de farinha de terceiros, em função basicamente da necessidade de consumo das unidades industriais da Piraquê; Elevação dos gastos com mão de obra, em decorrência, principalmente, da consolidação dos gastos da Piraquê e dos reajustes salariais definidos nos acordos coletivos ao longo de 2018; Aumento de gastos gerais com a consolidação dos gastos da Piraquê e aumento nas tarifas de gás e energia elétrica; Aumento nos gastos com depreciação, com a consolidação dos gastos da Piraquê e início da operação de novas linhas de produção. Quando comparamos o custo dos produtos vendidos no 4T18 vs. 3T18, percebemos um aumento de 2,9 p.p. na representatividade dos custos operacionais sobre a receita líquida, em virtude, principalmente do aumento no custo do trigo e da redução dos volumes produzidos, que refletiram na menor diluição dos custos fixos. 15

16 US$ TRIGO Preço Médio de Aquisição no Estoque M.Dias Branco x Preço de Mercado US$ / TON Ano 2017 e jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 mar-18 mai-18 jul-18 set-18 nov-18 dez * Fonte: Mercado * M. Dias MÊS R$ ÓLEO DE SOJA Preço Médio de Aquisição no Estoque M.Dias Branco x Preço de Mercado R$ / TON Ano 2017 e jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 mar-18 mai-18 jul-18 set-18 nov-18 dez-18 * Fonte: Mercado * M. Dias MÊS US$ jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 mar-18 mai-18 jul-18 set-18 nov-18 dez-18 * Fonte: Braincorp ** M.Dias + Piraquê ÓLEO DE PALMA Preço Médio de Aquisição no Estoque M.Dias Branco** x Preço de Mercado US$ / TON Ano 2017 e 2018 Mercado* M. Dias MÊS LUCRO BRUTO No ano de 2018 vs. 2017, em função da aquisição da Piraquê tivemos aumento do lucro bruto em valores nominais de 2,0%. Em relação à margem bruta registramos uma redução de 3,4 p.p., como consequência da retração dos volumes e aumento dos custos. Como observado no gráfico ao lado, no comparativo do 4T18 vs. 4T17, houve redução do lucro bruto em 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 valores nominais de 3,7% e retração da margem Lucro Bruto Margem Bruta bruta em 4,1 p.p. Os reajustes de preços realizados ao longo do ano, somados à consolidação da Piraquê, que comercializa itens de maior valor agregado, contribuíram para minimizar o aumento substancial no custo do trigo. No comparativo do 4T18 vs. 3T18, apresentamos uma redução do lucro bruto em valores nominais de 17,1% e redução da margem bruta em 3,3 p.p, pelas razões já mencionadas. Em adição, importa destacar que o lucro bruto contempla as subvenções para investimentos estaduais, no montante de R$ 276,2 milhões em 2018 (R$ 213,5 milhões em 2017), que transitam pelo resultado em atendimento ao CPC 07 Subvenções Governamentais. O comportamento das subvenções governamentais estaduais nos períodos foi influenciado pela variação no consumo e custo médio do trigo. 568,4 Evolução histórica - Lucro Bruto e Margem Bruta 513,5 582,5 616,6 536,5 464,2 601,7 671,8 40,6% 42,6% 42,3% 42,0% 39,3% 38,1% 40,6% 38,5% 556,6 35,2% 16

17 DESPESAS OPERACIONAIS No sentido de promover uma melhor compreensão das variações ocorridas nas despesas operacionais, evidenciamos de forma segregada as despesas com depreciação e amortização e despesas tributárias, conforme segue: Despesas Operacionais (R$ milhões) 4T18 % RL 4T17 % RL 4T17-4T18 3T18 Ao longo do ano de 2018 passamos a ter uma gestão ainda mais rigorosa das despesas, o que contribuiu para a retração de 0,4 p.p na representatividade das despesas operacionais sobre a receita líquida em 2018 e de 0,9 p.p. no 4T18, como demonstrado no gráfico abaixo. Evolução Despesas operacionais (%RL) M.Dias + Piraquê 2018 vs % RL 3T18-4T % RL 2017 % RL Vendas* 318,1 20,1% 288,0 21,1% 10,5% 331,7 19,0% -4,1% 1.173,0 19,5% 1.091,6 20,2% 7,5% Administrativas e gerais 73,3 4,6% 50,8 3,7% 44,3% 64,3 3,7% 14,0% 239,1 4,0% 177,2 3,3% 34,9% Honorários da administração 3,9 0,2% 3,7 0,3% 5,4% 3,2 0,2% 21,9% 13,2 0,2% 12,6 0,2% 4,8% Tributárias 10,2 0,6% 8,1 0,6% 25,9% 10,6 0,6% -3,8% 35,3 0,6% 27,5 0,5% 28,4% Depreciação e amortização 12,0 0,8% 6,5 0,5% 84,6% 12,2 0,7% -1,6% 40,9 0,7% 25,3 0,5% 61,7% Outras desp./(rec.) operac. 2,0 0,1% 18,3 1,3% -89,1% 15,3 0,9% -86,9% 40,7 0,7% 75,5 1,4% -46,1% TOTAL 419,5 26,6% 375,4 27,5% 11,7% 437,3 25,1% -4,1% 1.542,2 25,6% 1.409,7 26,0% 9,4% *Salários e benefícios, fretes e outras despesas com marketing, força de vendas e logística. 26,0% 1,6% 25,6% 0,1% 0,8% 0,5% 0,2% Despesas operacionais 2017 Outras desp. com marketing, vendas e logística Fretes Salários e benefícios a empregados Despesas não Demais despesas recorrentes 1 2 operacionais Despesas operacionais 2018 ¹ Nota: Despesas não recorrentes com integração da Piraquê (R$ 6,4 milhões), Comitê independente (R$ 19,5 milhões) e despesas realizadas pela Piraquê, com consultoria e reestruturação (R$ 4,9 milhões). 2 Nota: Referente às despesas administrativas, honorários da administração, despesas tributárias e outras despesas operacionais, semas despesas nãorecorrentes. Evolução Despesas operacionais (%RL) M.Dias + Piraquê 4T18 vs. 4T17 27,5% 2,1% 1,0% 0,9% 0,7% 26,6% Despesas operacionais 4T17 Outras desp. com marketing, vendas e logística Salários e benefícios a empregados Despesas não recorrentes Demais despesas operacionais 1 2 Despesas operacionais 4T18 ¹ Nota: Despesas não recorrentes com integração da Piraquê (R$ 2,0 milhões), Comitê independente (R$ 11,4 milhões) e despesas realizadas pela Piraquê com consultoria e reestruturação (R$ 0,1 milhão). 2 Nota: Referente às despesas administrativas, honorários da administração, despesas tributárias e outras despesas operacionais, sem as despesas não recorrentes. Já em valores absolutos, o aumento das despesas operacionais ocorrido no ano de 2018 e no 4T18 foi resultado basicamente: (i) da consolidação das despesas da Piraquê, (ii) do reajuste da tarifa de frete a partir do segundo semestre, e (iii) das despesas não recorrentes com o comitê independente, com a integração da Piraquê e com despesas realizadas pela Piraquê com consultoria e reestruturação, que somaram R$ 30,8 milhões no ano de 2018 (R$ 13,5 milhões no 4T18). As outras receitas e despesas operacionais somaram uma despesa de R$ 40,7 milhões em 2018 (R$ 75,5 milhões em 2017). Dentre os eventos registrados no período, destacam-se: provisões/reversões para riscos cíveis, trabalhistas e tributários, bem como honorários de êxito e perdas estimadas de créditos tributários: R$ 22,4 milhões (R$ 50,7 milhões em 2017); e a contribuição ao Fundo Estadual de Equilíbrio Fiscal (FEEF): R$ 15,5 milhões (R$ 17,4 milhões em 2017). Em contraponto, houve reconhecimento de créditos tributários extemporâneos, no montante de R$ 36,8 milhões (R$ 17,3 milhões em 2017). 17

18 Já no comparativo 4T18 vs 3T18, tivemos um incremento de 1,5 p.p. no 4T18, em função principalmente da retração dos volumes de vendas, que contribuíram para a menor diluição de despesas fixas. Além disso, tivemos aumento do custo logístico, decorrente do reajuste da tarifa do frete, como demonstrado no gráfico a seguir. Evolução Despesas operacionais (%RL) M.Dias + Piraquê 4T18 vs. 3T18 25,1% 0,1% 0,2% 1,0% 0,3% 0,1% 26,6% Despesas operacionais 3T18 Outras desp. com marketing, vendas e logística Fretes Salários e benefícios a empregados Despesas não Demais despesas recorrentes 1 2 operacionais Despesas operacionais 4T18 ¹ Nota: Despesas não recorrentes com integração da Piraquê, Comitê independente e despesas realizadas pela Piraquê com consultoria e reestruturação. 2 Nota: Referente às despesas administrativas, honorários da administração, despesas tributárias e outras despesas operacionais, sem as despesas não recorrentes. RESULTADOS FINANCEIROS No sentido de promover uma melhor compreensão das variações ocorridas no resultado financeiro, evidenciamos as variações cambiais e operações com swap do período de forma segregada das demais receitas e despesas financeiras, conforme segue: Resultado Financeiro (R$ Milhões) 4T18 4T17 4T17-4T18 3T18 3T18-4T Receitas Financeiras 35,2 48,8-27,9% 43,4-18,9% 120,1 141,5-15,1% Despesas Financeiras (22,2) (25,0) -11,2% (16,5) 34,5% (63,6) (54,4) 16,9% Variações Cambiais 37,8 (0,7) n/a (28,9) n/a (46,6) 6,3 n/a Perdas / Ganhos com swap (49,0) 0,8 n/a 30,3 n/a 36,4 (16,7) n/a TOTAL 1,8 23,9-92,5% 28,3-93,6% 46,3 76,7-39,6% O resultado financeiro no ano de 2018 obteve uma receita de R$ 46,3 milhões (R$76,7 milhões em 2017), e no 4T18 uma receita de R$ 1,8 milhão (R$ 23,9 milhões no 4T17). A retração no resultado financeiro ocorreu, em virtude: (i) da diminuição dos rendimentos sobre as aplicações financeiras da Companhia, decorrente do resgate de aplicações para pagamento da aquisição da Piraquê e da redução na taxa do CDI, e (ii) do aumento de juros sobre financiamentos, decorrente da parcela retida da aquisição da Piraquê e da captação de recursos no 2T18. Vale mencionar, que em 2018 as atualizações de créditos tributários foram reconhecidas como receita financeira, no montante de R$ 50,4 milhões, fruto principalmente de processos transitados em julgado de crédito de IPI sobre embalagem, relativo janeiro de 1993 a dezembro de 1998, e PIS/Cofins sobre importação, que somaram R$ 40,4 milhões. Importa destacar que a M. Dias Branco continua reafirmando seu compromisso com a política conservadora manifestada pela utilização de contratos de swap, que consiste na troca do risco cambial mais taxa prefixada por percentual do CDI, para proteção das transações de importação de insumos e ativo fixo, os quais são registrados pelo valor justo e cujos resultados são contabilizados no resultado financeiro. TRIBUTOS SOBRE O RESULTADO Imposto de Renda e Contribuição Social (R$ Milhões) 4T18 4T17 4T17-4T IRPJ e CSLL (10,4) - n/a 135,4 178,9-24,3% Incentivo Fiscal - IRPJ 9,3 (17,4) n/a (61,9) (107,6) -42,5% TOTAL (1,1) (17,4) -93,7% 73,5 71,3 3,1% 18

19 No ano, o total do IRPJ e CSLL passou de R$ 178,9 milhões em 2017 para R$ 135,4 milhões em 2018 (- 24,3%). Esta variação decorreu, principalmente, de: (i) menor resultado em 2018, quando comparado a 2017; (ii) aumento dos incentivos fiscais estaduais, que são excluídos da base de cálculo dos impostos, refletindo assim na redução de IRPJ e CSLL; e (iii) exclusão do crédito de PIS e COFINS sobre a importação da base de cálculo desses tributos. Já os incentivos fiscais federais de IRPJ, acompanharam a variação do imposto de renda corrente e reduziram 42,5% pelas razões já mencionadas. Desde janeiro de 2009 foi vedada a amortização contábil do ágio. Contudo, esse procedimento não alterou os efeitos fiscais da amortização do ágio, que passou a ser realizada nos termos das normas fiscais que disciplinam o assunto. Assim, a M. Dias Branco, por força de exigência contida no CPC 32 Tributos sobre o Lucro (Deliberação CVM nº 599/2009) vem constituindo a débito da conta de Cronograma de realização de créditos fiscais decorrentes da amortização do ágio Exercício Valor (R$ Milhões) ,5 TOTAL 12,5 despesa de IRPJ e CSLL obrigações fiscais diferidas decorrentes desta amortização, mesmo não vislumbrando a possibilidade de futura realização de tal obrigação. No 4T18, a M. Dias Branco registrou na despesa de IRPJ e CSLL, a esse título, a importância de R$ 3,4 milhões (R$ 4,0 milhões no 4T17). EBITDA E LUCRO LÍQUIDO EBITDA A PARTIR DO LUCRO LÍQUIDO CONCILIAÇÃO DO EBITDA (em R$ milhões) 4T18 4T17 Variação 3T18 Variação Variação Lucro Líquido 139,8 201,9-30,8% 234,3-40,3% 723,5 844,3-14,3% Imposto de Renda e Contribuição Social (10,4) - n/a 47,7 n/a 135,4 178,9-24,3% Incentivo de IRPJ 9,3 (17,4) n/a (20,2) n/a (61,9) (107,6) -42,5% Receitas Financeiras (97,0) (49,5) 96,0% (92,0) 5,4% (233,1) (161,7) 44,2% Despesas Financeiras 95,2 25,6 n/a 63,7 49,5% 186,8 85,0 n/a Depreciação e Amortização sobre CPV 41,0 27,2 50,7% 38,1 7,6% 141,4 102,2 38,4% Depreciação e Amortização Despesas Adm/Com 12,0 6,5 84,6% 12,2-1,6% 40,9 25,3 61,7% Ebitda 189,9 194,3-2,3% 283,8-33,1% 933,0 966,4-3,5% Margem Ebitda 12,0% 14,2% -2,2 p.p 16,3% -4,3 p.p 15,5% 17,8% -2,3 p.p EBITDA A PARTIR DA RECEITA LÍQUIDA CONCILIAÇÃO DO EBITDA (em R$ milhões) 4T18 4T17 Variação 3T18 Variação Variação Receita Líquida 1.579, ,9 15,8% 1.744,6-9,5% 6.025, ,4 11,3% Custos dos produtos vendidos - CPV (1.099,2) (884,0) 24,3% (1.164,1) -5,6% (4.007,0) (3.379,8) 18,6% Depreciação e Amortização sobre CPV 41,0 27,2 50,7% 38,1 7,6% 141,4 102,2 38,4% Subvenções para Investimentos Estaduais 76,2 56,6 34,6% 91,3-16,5% 276,2 213,5 29,4% Despesas Operacionais (419,5) (375,4) 11,7% (437,3) -4,1% (1.542,2) (1.409,7) 9,4% Equivalência patrimonial (0,2) (0,5) -60,0% (1,0) -80,0% (1,4) (0,5) n/a Depreciação e Amortização Despesas Adm/Com 12,0 6,5 84,6% 12,2-1,6% 40,9 25,3 61,7% Ebitda 189,9 194,3-2,3% 283,8-33,1% 933,0 966,4-3,5% Margem Ebitda 12,0% 14,2% -2,2 p.p 16,3% -4,3 p.p 15,5% 17,8% -2,3 p.p Evolução histórica - Ebitda (em R$ milhões) e Margem Ebitda 240,8 233,1 247,7 291,3 275,8 283,8 194,3 183,5 189,9 17,2% 19,3% 18,0% 19,8% 14,2% 15,1% 18,6% 16,3% 12,0% 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 Ebitda Margem Ebitda 19

20 DÍVIDA, CAPITALIZAÇÃO E CAIXA Capitalização (em R$ milhões) 31/12/ /12/2017 Variação Indicadores Financeiros 31/12/ /12/2017 Variação Caixa 451,0 925,9-51,3% Caixa (Dívida) Líquido / Ebitda (últ. 12 meses) (0,6) 0,6 - Aplicações Financeiras de Longo Prazo 13,1 12,3 6,5% Caixa (Dívida) Líquido / PL -13,7% 12,0% - Endividamento Total (1.248,8) (341,6) n/a Endividamento / Ativo Total 16,0% 5,6% 10,4 p.p (-) Curto Prazo (697,0) (113,5) n/a (-) Longo Prazo (551,8) (228,1) n/a Instrumentos Financeiros a Receber (Pagar) 21,2 - n/a (=) Caixa Líquido (Dívida Líquida) (763,5) 596,6 n/a Patrimônio Líquido 5.561, ,0 11,4% Capitalização 6.810, ,6 27,7% A M. Dias Branco possuía R$ 568,5 milhões de passivos indexados em moeda estrangeira no final do 4T18. Os valores apresentados são decorrentes da importação de insumos, os quais se encontram protegidos por operações de swap, em que na ponta ativa recebe, em média, dólar mais 3,89% e na ponta passiva paga, em média, 104,04% do CDI, e de financiamento para capital de giro. Endividamento (Em Milhões) Indexador Juros (a.a.)* 31/12/2018 AV% 31/12/2017 AV% Moeda Nacional 680,3 54,5% 341,6 100,0% 99,2% BNDES - FINAME TJLP 2,24% (3,15% em 31/12/17) 24,5 2,0% 11,0 3,2% n/a BNDES - PSI R$ 4,44% (4,86% em 31/12/17) 236,1 18,9% 221,7 64,9% 6,5% BNDES - FINEM IPCA 2,19% 59,2 4,7% - 0,0% n/a BNDES - PROGEREN IPCA 2,43% 78,7 6,3% - 0,0% n/a BNDES - PSI URTJLP 6,33% (6,42% em 31/12/17) 0,1 0,0% 0,2 0,1% -50,0% Financ. de Trib. Estad. (PROVIN) TJLP - 9,4 0,8% 7,9 2,3% 19,0% Financ. de Trib. Estad. (DESENVOLVE) TJLP - - 0,0% 0,3 0,1% -100,0% Financ. BNB-FNE Prefixada 8,24% 35,1 2,8% 44,9 13,1% -21,8% Instrumento de Cessão de Quotas da Pilar 100% CDI - 3,3 0,3% 15,4 4,5% -78,6% Instrumento de Cessão de Quotas da Estrela 100% CDI - 5,9 0,5% 7,5 2,2% -21,3% Instrumento de Cessão de Quotas do Moinho Santa Lúcia 100% CDI - 4,9 0,4% 32,3 9,5% -84,8% Instrumento de Cessão de Quotas da Piraquê S.A 100% CDI - 223,0 17,9% - 0,0% n/a Arrendamento Mercantil Financeiro (2,7% em 31/12/17) - 0,0% 0,4 0,1% -100,0% Moeda Estrangeira 568,5 45,5% - 0,0% n/a Financ. de Importação Insumos - FINIMP USD 3,34% 347,9 27,9% - 0,0% n/a Capital de Giro - Lei USD 3,24% 220,6 17,7% - 0,0% n/a TOTAL 1.248,8 100,0% 341,6 100,0% n/a A Companhia utiliza contratos de swap para proteção de risco cambial. Essas operações são registradas pelo valor justo no resultado e consistem na troca do risco cambial mais taxa prefixada por percentual de CDI. Encerramos o ano de 2018 com um caixa e equivalentes de caixa de R$ 451,0 milhões (R$ 925,9 milhões em 2017 e R$ 771,1 milhões no 3T18). Essa redução foi em função, principalmente, de aplicações em atividades de investimentos, com destaque para aquisição da Piraquê (R$ 1.306,4 milhões), compensadas com as disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais ao longo do ano, no montante de R$ 779,9 milhões, e as decorrentes da atividade de financiamentos com terceiros, no valor de R$ 401,8 milhões, conforme gráfico a seguir. R$ Milhões 12,9% da Receita Líquida 779,9 300,0 401,8 132,4 23, ,4 925,9 7,7 113,7 451,0 Caixa e equivalentes de caixa em dez/17 Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais Pagamento de imobilizado e licenças de software Fluxo líquido de financiamentos - capital de terceiros Distribuição de lucros (JCP) Pagamento de participações societárias Aquisição de participação societária Aplicações em investimentos Caixa e equivalentes de caixa adquirido Caixa e equivalentes de caixa em dez/18 20

21 INVESTIMENTOS Investimentos (R$ milhões) 4T18 4T17 Variação Variação Instalações 14,3 11,3 26,5% 46,9 40,0 17,3% Máquinas e Equipamentos 38,9 40,4-3,7% 154,3 155,9-1,0% Obras Civis 20,3 21,1-3,8% 68,1 84,2-19,1% Veículos 0,1 - n/a 0,1 0,3-66,7% Computadores e Periféricos 1,6 0,3 n/a 2,7 10,8-75,0% Móveis e utensílios 2,2 1,5 46,7% 6,4 5,0 28,0% Terrenos 1,6 - n/a 2,0 10,4-80,8% Licença de Uso de Software 7,2 4,6 56,5% 19,4 22,0-11,8% Outros 0,3 0,2 50,0% 1,2 0,9 33,3% Total 86,5 79,4 8,9% 301,1 329,5-8,6% Nota: No total de investimentos passamos a incluir licença de uso de softwares, marcas e patentes, sem considerar o valor de investimento com aquisição de empresas. Os investimentos totalizaram R$ 301,1 milhões em 2018 (R$ 329,5 milhões em 2017), distribuídos entre expansão e manutenção. Dentre os itens que compuseram os gastos com investimentos em 2018, destacam-se: (i) construção em curso da nova unidade moageira em Bento Gonçalves (RS); (ii) modernização dos silos na unidade de Cabedelo (PB); (iii) ampliação da capacidade de armazenagem do centro de distribuição da unidade de Maracanaú (CE); (iv) automatização de encaixotamento e melhorias na capacidade de armazenagem na unidade de Jaboatão dos Guararapes (PE); (v) implantação da linha de farinha doméstica e paletização automática das linhas de massas na unidade de Eusébio (CE); (vi) ampliação da capacidade dos silos do moinho no Paraná; (vii) implantação do sistema de folha de pagamento Automatic Data Processing (ADP) e do software Oracle Human Capital Management Cloud (HCM); e (viii) projeto de reuso de efluentes na unidade de Gorduras e Margarinas em Fortaleza (CE). Além dos investimentos já mencionados, merece destaque a aquisição da Piraquê no valor de R$ 1,5 bilhão. Informações Financeiras sem os efeitos da Piraquê Em 16 de maio de 2018, a Companhia adquiriu 100% do controle da Piraquê e, portanto, os resultados ora divulgados contemplam os efeitos dessa aquisição. No sentido de possibilitar uma análise do crescimento orgânico da Companhia, estamos apresentando a demonstração dos resultados, EBITDA, margem EBITDA e a receita líquida por linha de produto sem os efeitos dessa aquisição. Linhas de Produto Rec. Líquida Peso Preço Méd. Rec. Líquida Peso Preço Méd. Rec. Líquida Peso Preço Méd. Biscoitos 2.986,7 527,0 5, ,1 528,8 5,43 4,1% -0,3% 4,4% Massas 1.189,0 365,6 3, ,6 356,8 3,25 2,4% 2,5% 0,0% Farinha e Farelo 954,1 781,6 1,22 918,6 850,7 1,08 3,9% -8,1% 13,0% Margarinas e Gorduras 318,3 79,9 3,98 326,7 83,6 3,91-2,6% -4,4% 1,8% Outras Linhas de Produtos** 149,0 16,4 9,09 139,4 16,2 8,60 6,9% 1,2% 5,7% TOTAL 5.597, ,5 3, , ,1 2,95 3,4% -3,6% 7,1% * Receita Líquida em R$ milhões, Peso Líquido de Devoluções em Toneladas Mil e o Preço Médio Líquido em R$/Kg. ** Bolos, Snacks, Mistura para Bolos e Torradas Linhas de Produto Rec. Líquida Peso Preço Méd. Rec. Líquida Peso Preço Méd. Rec. Líquida Peso Preço Méd. Biscoitos 726,5 126,6 5,74 727,9 135,7 5,36-0,2% -6,7% 7,1% Massas 313,7 92,5 3,39 285,0 92,3 3,09 10,1% 0,2% 9,7% Farinha e Farelo 248,9 178,9 1,39 231,4 220,8 1,05 7,6% -19,0% 32,4% Margarinas e Gorduras 85,8 21,9 3,92 82,6 21,6 3,82 3,9% 1,4% 2,6% Outras Linhas de Produtos** 36,8 4,2 8,76 37,0 4,4 8,41-0,5% -4,5% 4,2% TOTAL 1.411,7 424,1 3, ,9 474,8 2,87 3,5% -10,7% 16,0% * Receita Líquida em R$ milhões, Peso Líquido de Devoluções em Toneladas Mil e o Preço Médio Líquido em R$/Kg. ** Bolos, Snacks, Mistura para Bolos e Torradas Variações 4T18 4T17 Variações 21

22 T18 3T18 Variações Linhas de Produto Rec. Líquida Peso Preço Méd. Rec. Líquida Peso Preço Méd. Rec. Líquida Peso Preço Méd. Biscoitos 726,5 126,6 5,74 857,1 148,9 5,76-15,2% -15,0% -0,3% Massas 313,7 92,5 3,39 333,9 100,5 3,32-6,0% -8,0% 2,1% Farinha e Farelo 248,9 178,9 1,39 265,7 200,2 1,33-6,3% -10,6% 4,5% Margarinas e Gorduras 85,8 21,9 3,92 83,0 20,4 4,07 3,4% 7,4% -3,7% Outras Linhas de Produtos** 36,8 4,2 8,76 40,6 4,2 9,67-9,4% 0,0% -9,4% TOTAL 1.411,7 424,1 3, ,3 474,2 3,33-10,7% -10,6% 0,0% * Receita Líquida em R$ milhões, Peso Líquido de Devoluções em Toneladas Mil e o Preço Médio Líquido em R$/Kg. ** Bolos, Snacks, Mistura para Bolos e Torradas Variação na Receita Líquida vs (R$ MM) M.Dias sem Piraquê Efeito Volume Efeito Preço -0,3% +2,5% -8,1% -4,4% +1,2% +4,4% 0,0% +13,0% +1,8% +5,7% Receita Líquida 2017 Biscoitos Massas Farinha Farelo Margarinas Gorduras Outras linhas de produtos Biscoitos Massas Farinha Farelo Margarinas Gorduras Outras linhas de Receita Líquida produtos 2018 Variação na Receita Líquida - 4T18 vs. 4T17 (R$ MM) M.Dias sem Piraquê Efeito Volume Efeito Preço -6,7% +0,2% -19,0% +1,4% -4,5% +7,1% +9,7% +32,4% +2,6% +4,2% Receita Líquida 4T17 Biscoitos Massas Farinha Farelo Margarinas Gorduras Outras linhas de produtos Biscoitos Massas Farinha Farelo Margarinas Gorduras Outras linhas de produtos Receita Líquida 4T18 Variação Margem EBITDA (%RL) 2018 vs M.Dias sem Piraquê 17,8% 3,7% 1,5% 0,5% 0,5% 15,6% Margem EBITDA 2017 Margem Bruta Despesas com vendas Demais despesas Despesas não operacionais 1 recorrentes 2 Margem EBITDA 2018 ¹Nota: Demais despesas operacionais consideram as despesas administrativas, depreciação e amortização e outras receitas (despesas) operacionais sem despesas não recorrentes. ²Nota: Despesas realizadas pela M. Dias Brancocom integração da Piraquê (R$ 6,4 milhões) e Comitê independente (R$ 19,5 milhões). Variação Margem EBITDA (%RL) 4T18 vs. 4T17 M.Dias sem Piraquê 14,2% 5,1% 2,1% 1,4% 0,9% 11,7% Margem EBITDA 4T17 Margem Bruta Despesas com vendas Demais despesas operacionais 1 Despesas não recorrentes 2 Margem EBITDA 4T18 ¹Nota: Demais despesas operacionais consideram as despesas administrativas, depreciação e amortização e outras receitas (despesas) operacionais sem despesas não recorrentes. ²Nota: Despesas realizadas pela M. Dias Branco com integração da Piraquê (R$ 2,0 milhões) e Comitê independente (R$ 11,4 milhões). 22

23 Na Demonstração dos resultados, apresentamos de forma segregada as despesas com depreciação e amortização e despesas tributárias, conforme segue: DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS 4T17-4T18 3T18-4T (Em R$ milhões) 4T18 4T17 3T RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1.411, ,9 3,5% 1.580,3-10,7% 5.597, ,4 3,4% CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS (1.007,2) (884,0) 13,9% (1.071,1) -6,0% (3.766,0) (3.379,8) 11,4% SUBVENÇÕES PARA INVESTIMENTOS ESTADUAIS 74,9 56,6 32,3% 89,4-16,2% 272,3 213,5 27,5% LUCRO BRUTO 479,4 536,5-10,6% 598,6-19,9% 2.103, ,1-6,5% RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS (353,2) (375,4) -5,9% (369,5) -4,4% (1.372,1) (1.409,7) -2,7% Despesas de vendas (268,0) (288,0) -6,9% (284,7) -5,9% (1.049,3) (1.091,6) -3,9% Despesas administrativas e gerais (60,8) (50,8) 19,7% (51,9) 17,1% (208,6) (177,2) 17,7% Honorários da administração (3,9) (3,7) 5,4% (3,2) 21,9% (13,2) (12,6) 4,8% Despesas tributárias (9,7) (8,1) 19,8% (10,0) -3,0% (33,8) (27,5) 22,9% Despesas com depreciação e amortização (7,4) (6,5) 13,8% (7,6) -2,6% (28,8) (25,3) 13,8% Outras receitas (despesas) operacionais (3,4) (18,3) -81,4% (12,1) -71,9% (38,4) (75,5) -49,1% RESULTADO ANTES DAS RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS LÍQUIDAS E IMPOSTOS 126,2 161,1-21,7% 229,1-44,9% 731,3 839,4-12,9% Receitas Financeiras 92,9 49,5 87,7% 88,1 5,4% 223,3 161,7 38,1% Despesas Financeiras (89,4) (25,6) n/a (58,5) 52,8% (171,7) (85,0) n/a RESULTADO OPERACIONAL- após Resultado Financeiro 129,7 185,0-29,9% 258,7-49,9% 782,9 916,1-14,5% Resultado de equivalência patrimonial (0,1) (0,5) -80,0% (1,0) -90,0% (1,3) (0,5) n/a RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 129,6 184,5-29,8% 257,7-49,7% 781,6 915,6-14,6% Impostos de renda e contribuição social 2,5 17,4-85,6% (27,9) n/a (72,3) (71,3) 1,4% LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO / PERÍODO 132,1 201,9-34,6% 229,8-42,5% 709,3 844,3-16,0% MERCADO DE CAPITAIS A Companhia negocia suas ações na B3 (Brasil, Bolsa e Balcão), com o código MDIA3, listadas no segmento do Novo Mercado. Em 08 de março de 2019 havia ações em circulação no mercado, representando 25,00% do capital total da Companhia, cotadas a R$ 45,65 cada, totalizando R$ 3.868,9 milhões. O número médio de negócios com as ações MDIA3 em 2018 foi de (2.375 em 2017) e o valor financeiro médio diário de negócios foi de R$ 25,0 milhões em 2018 (R$ 25,6 milhões em 2017) MDIA3 x IBOV x IGC 02/01/2018 a 08/03/2019 Volume Médio Diário: MDIA3 (R$ milhões) Rentabilidade % jan-18 fev-18 mar-18 abr-18 mai-18 jun-18 jul-18 ago-18 set-18 out-18 nov-18 dez-18 jan-19 fev-19 mar-19 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% Average Daily Volume (em milhões) MDIA3 IBOV IGC 23

24 PRINCIPAIS FATOS ADMINISTRATIVOS Aprovação das Informações Trimestrais Na reunião do Conselho de Administração, realizada no dia 11 de março de 2019, foi aprovado: (i) as Informações Trimestrais ITR relativas ao exercício encerrado em 31 de dezembro de 2018; e (ii) outras disposições. Germinar A M. Dias Branco concluiu a fase piloto do Projeto Germinar, e foram selecionadas as startups que estão aptas para futuras oportunidades e estabelecimento de contratos de negócios com a companhia. A seleção dos parceiros levou em consideração a aplicabilidade das soluções oferecidas pelas startups para a Companhia, a sintonia com a visão de negócios, o engajamento e o conhecimento técnico do parceiro, além de como essas empresas influenciam a sociedade. Encerramento das atividades do Comitê Independente Em dezembro de 2018, o Comitê Independente expôs ao Conselho de Administração as conclusões dos trabalhos de investigação, registrando não ter identificado qualquer evidência de pagamento indevido pela Companhia. Aprovação do JSCP Na Reunião do Conselho de Administração realizada no dia 20 de dezembro de 2018, foi aprovado o crédito no valor de R$ 139,0 milhões aos acionistas, a título de juros sobre o capital próprio ( JSCP ), os quais foram imputados ao dividendo mínimo obrigatório relativo ao exercício social de 2018, nos termos do 3º do artigo 24 do Estatuto Social da Companhia. O valor de JSCP por ação é de R$ 0, O crédito foi efetuado no dia 31 de dezembro de 2018, com base nas posições acionárias existentes no fechamento do pregão da B3 do dia 27 de dezembro de 2018, e o pagamento aos acionistas ocorrerá no dia 30 de abril de A partir de 28 de dezembro de 2018, as ações são consideradas ex-juros sobre capital próprio. 24

25 DESTAQUES SOCIOAMBIENTAIS A M. Dias Branco vem fortalecendo seu compromisso com a Sustentabilidade, envolvendo a atuação de Grupos de Trabalho (GTs) voltados para o fortalecimento de práticas sustentáveis nas diversas dimensões do negócio. Algumas ações iniciadas/realizadas no ano de 2018 merecem destaque, como: (i) a elaboração do Inventário das Emissões dos Gases do Efeito Estufa para as unidades industriais; (ii) a otimização de ferramenta de gerenciamento ambiental; (iii) o desenvolvimento de ações para ampliação do sistema de reutilização da água; (iv) a melhoria do sistema de reutilização da água, proveniente do tratamento de efluentes, na planta industrial de gorduras e margarinas em Fortaleza (CE) e (v) o aumento das inspeções de segurança, para verificação dos padrões de comportamento seguro. Análise dos Indicadores Indicadores * 4T18 4T17 Variação Variação Intensidade energética (Kwt/ton) 141,88 136,32 4,1% 137,20 136,47 0,5% Consumo de água (m 3 /ton) 0,42 0,49-14,3% 0,43 0,47-8,5% Taxa de Frequência de Acidentes de Trabalho 0,79 1,06-0,3 0,94 0,92 0,0 * Sem a inclusão da Piraquê Intensidade energética O aumento de 4,1% na intensidade energética de 4T18 e de 1,9% no ano de 2018, frente ao mesmo período do ano anterior, foi decorrente da redução do volume de produção no período. ODS 7 Consumo de água A Companhia obteve uma redução no consumo de m³/tonelada produzida no 4T18 e em 2018 em comparação com o mesmo período do ano anterior, em virtude principalmente da instalação da planta de reuso na unidade de Gorduras e Margarinas Especiais em Fortaleza (CE). Em adição, foram promovidas ações de melhorias no reuso de água na unidade de Salvador (BA) e no maior controle das medições do consumo de água na unidade de Natal (RN). ODS 6 Taxa de frequência de acidentes de trabalho A taxa apresentou redução no período, sendo resultado das ações de conscientização realizadas ao longo do ano de Foram reforçadas ações de vigilância para coibir comportamentos inseguros por meio de Blitz de Segurança em algumas unidades e foco dos gestores na prevenção de acidentes. ODS 3 e 8 Outras iniciativas e realizações Doações em produtos a 182 instituições no entorno das nossas unidades fabris e centros de distribuição; ODS 1,2,10, e 11 Parceria com a Júnior Achievement para capacitação de voluntários da Companhia que palestraram aos alunos da rede pública de ensino. Ação do Dia do Voluntariado com a participação de 185 voluntários, beneficiando crianças de 18 instituições/escolas; ODS 1,4, 10 e 11 Implementação da logística reversa de caixas de papelão de produto acabado na unidade de Jaboatão dos Guararapes (PE); ODS 11 e 12 Projeto Germinar para inovação em processos e produtos da Companhia. ODS 9 Acreditamos que através dessas ações construiremos uma cultura de sustentabilidade que ao longo do tempo tornará os aspectos sociais e ambientais cada vez mais integrados ao processo decisório e com foco na geração de valor. 25