SOCIEDADES POR AÇÕES

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1 Página1 Curso/Disciplina: Direito Empresarial Aula: Direito Empresarial Extensivo Aula 26 Professor(a): Priscilla Menezes Monitor(a): Analia Freitas Aula nº 26. Direito Societário: Sociedade por Ações - Lei 6404/76 1. Introdução. A Sociedade Anônima é atualmente regida pela Lei 6.404, de 15 de dezembro de 1976 (LSA), e assim permaneceu com a entrada em vigor do novo Código Civil (art ). Destacamos que a sigla LSA Lei de Sociedade por Ações é muito mais ampla do que S.A. (Sociedade Anônima), já que abrange, além desta, a Sociedade em Comandita. SOCIEDADES POR AÇÕES Lei 6404/76 (LSA) Sociedade Anônima (S.A.) Sociedade em Comandita 2. Companhias (Cia.) ou Sociedade Anônima (S.A.) 2.1. Conceito de Companhias (Cia.) ou Sociedade Anônima (S.A.) De acordo com o artigo 1º deste diploma legal A companhia ou sociedade anônima terá o capital dividido em ações e a responsabilidade dos sócios ou acionistas será limitada ao preço da emissão das ações subscritas ou adquiridas. Extrai-se, desse dispositivo legal, o conceito de Sociedade Anônima, que na lição de DYLSON DÓRIA 1 é a que possui o capital dividido em partes iguais chamadas ações, e tem a 1 DÓRIA, Dylson. Curso de Direito Comercial, São Paulo, Saraiva, vol. 1.

2 Página2 responsabilidade de seus sócios ou acionistas limitada ao preço de emissão das ações subscritas ou adquiridas. Conceito Cia. S.A. (art. 4º Lei 6404/76) Capital Aberto (fiscalizada pela CVM) Fechado (não fiscalizada pela CVM) Recursos pode captar recursos no mercado mobiliário não pode captar recursos no mercado mobiliário 2.2. Natureza jurídica da Cia. ou S.A. Em relação a sua natureza jurídica, podemos afirmar que a Sociedade Anônima constitui pessoa jurídica de direito privado, nos termos do art. 16, II, do Código Civil atual, mesmo que constituída com capitais públicos, em todo ou em parte (Sociedades de Economia Mista), e qualquer que seja o seu objeto, ela será sempre mercantil e se regerá pelas leis do comércio. (Art. 2º, parágrafo 1º da Lei 6.404/76). Com a entrada em vigor do novo Código Civil (em janeiro de 2002) a Sociedade Anônima passou a ser uma SOCIEDADE EMPRESÁRIA, independentemente de seu objeto (art. 982, parágrafo único) Principais características da Cia. ou S.A.: a) É uma sociedade de capitais. Nelas o que importa é a aglutinação de capitais, e não a pessoa dos acionistas, inexistindo o chamado intuito personae característico das sociedades de pessoas; b) Divisão do capital em partes iguais, em regra, de igual valor nominal ações. É na ação que se materializa a participação do acionista; c) Responsabilidade do acionista limitada apenas ao preço das ações subscritas ou adquiridas. Isso significa dizer que uma vez integralizada a ação o acionista não terá mais nenhuma responsabilidade adicional, nem mesmo em caso de falência, quando somente será atingido o patrimônio da companhia; d) Livre cessibilidade das ações. As ações, em regra, podem ser livremente cedidas, o que gera uma constante mutação no quadro de acionistas. Entretanto, poderá o Estatuto trazer restrições à cessão, desde que não impeça jamais a negociação (art. 36 da Lei 6.404/76 2 ). Desta forma, as ações são títulos circuláveis, tal como os títulos de crédito; 2 Lei 6.404/76 - Art O estatuto da companhia fechada pode impor limitações à circulação das ações nominativas, contanto que regule minuciosamente tais limitações e não impeça a negociação, nem sujeite o acionista ao arbítrio dos órgãos de administração da companhia ou da maioria dos acionistas.

3 Página3 e) Possibilidade de subscrição do capital social mediante apelo ao público; f) Uso exclusivo de denominação social ou nome de fantasia; g) Finalmente, pode ser Companhia ABERTA ou FECHADA. Na Companhia ou Sociedade ABERTA os valores mobiliários de sua emissão são admitidos à negociação no mercado de valores mobiliários (art. 4º da Lei 6.404/76). Na FECHADA, não há necessidade de que a Sociedade registre a emissão pública de ações no órgão competente Comissão de Valores Mobiliários (Lei 6.385/76) Constituição e intermediação da Cia. ou S.A. A Companhia ou Sociedade Anônima pode ser constituída por SUBSCRIÇÃO PÚBLICA (quando dependerá de prévio registro da emissão na Comissão de Valores Mobiliários e haverá a intermediação obrigatória 3 de instituição financeira art. 82 da Lei 6.404/76) ou por SUBSCRIÇÃO PARTICULAR (quando poderá fazer-se por deliberação dos subscritores em assembleia geral ou por escritura pública art. 88 da Lei 6.404/76). Parágrafo único. A limitação à circulação criada por alteração estatutária somente se aplicará às ações cujos titulares com ela expressamente concordarem, mediante pedido de averbação no livro de "Registro de Ações Nominativas". 3 Lei 6.404/76, Art Art A constituição de companhia por subscrição pública depende do prévio registro da emissão na Comissão de Valores Mobiliários, e a subscrição somente poderá ser efetuada com a intermediação de instituição financeira. 1º O pedido de registro de emissão obedecerá às normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários e será instruído com: a) o estudo de viabilidade econômica e financeira do empreendimento; b) o projeto do estatuto social; c) o prospecto, organizado e assinado pelos fundadores e pela instituição financeira intermediária. 2º A Comissão de Valores Mobiliários poderá condicionar o registro a modificações no estatuto ou no prospecto e denegá-lo por inviabilidade ou temeridade do empreendimento, ou inidoneidade dos fundadores.

4 Página Registro e Estrutura Organizacional. É importante ressaltar que a Sociedade Anônima, em regra, é sociedade de capitais, conforme Art. 982, parágrafo único do Código Civil. Neste contexto, podemos afirmar que esta será sempre empresária, e deve obter registro na junta comercial para adquirir personalidade jurídica. Em outras palavras, podemos afirmar que toda Cia. ou S.A., aberta ou fechada, deve se registrar na Junta Comercial para obter CNPJ. Quanto ao registro na CVM Comissão de Valores Mobiliários só a Cia. ou S.A. aberta. No que tange ao registro para emissão de ações, há que se destacar o 1º; já para registro de distribuição, deve se observar o 1º, ambos no art. 4º Lei 6404/76 4. Por fim, a Sociedade Anônima deverá ter uma estrutura organizacional composta de: Assembleia Geral, Conselho de Administração (facultativo em caso de Companhia Fechada), Diretoria e Conselho Fiscal, que terão, além das atribuições fixadas na Lei 6.404/76, aquelas determinadas no Estatuto Social. REGISTRO NA JUNTA COMERCIAL (adquirir PJ) REGISTRO NA CVM Cia. Abertas somente Cia. Abertas Cia. Fechadas 4 Lei 6404/76 Art. 4º - Para os efeitos desta Lei, a companhia é aberta ou fechada conforme os valores mobiliários de sua emissão estejam ou não admitidos à negociação no mercado de valores mobiliários. (Redação dada pela Lei nº , de 2001) 1º Somente os valores mobiliários de emissão de companhia registrada na Comissão de Valores Mobiliários podem ser negociados no mercado de valores mobiliários. (Redação dada pela Lei nº , de 2001) 2º Nenhuma distribuição pública de valores mobiliários será efetivada no mercado sem prévio registro na Comissão de Valores Mobiliários. (Incluído pela Lei nº , de 2001)

5 Página5 3. Ranking de níveis de mercado. Conforme previsão no terceiro parágrafo da Lei 6404/76, a CVM poderá classificar as companhias abertas em categorias, segundo as espécies e classes dos valores mobiliários por ela emitidos negociados no mercado, o que no estudo de direito empresarial é denominado ranking de níveis de mercado 5. Os níveis de mercado são nichos que classificam as companhias de acordo com as regras de governança. Em em N1, uma vez observadas às exigências deste patamar. Passa-se ao N2 quando cumprido o cânone deste novo degrau, cumulados com os adquiridos no patamar anterior e assim ascende sucessivamente. Novo Mercado N2 N1 O Nível mais elevado é denominado Novo Mercado e possui observâncias bem restritas, como ações 100% ordinárias, o que explicaria a situação das empresas Oi S.A. e Petróleo Brasileiro S.A., por exemplo. Enquanto esta possui capital misto (público e privado), permanece em N2, aquele por possuir 100% do capital privado enquadra-se no nível do Novo Mercado. NOVO MERCADO Ex: Oi S.A N2 Ex: Petróleo Brasileiro S.A N1 5 Lei 6404/76 Art. 4º, 3º A Comissão de Valores Mobiliários poderá classificar as companhias abertas em categorias, segundo as espécies e classes dos valores mobiliários por ela emitidos negociados no mercado, e especificará as normas sobre companhias abertas aplicáveis a cada categoria. (Incluído pela Lei nº , de 2001)