Relatório Mensal da Carteira de Ativos

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1 Relatório Mensal da Carteira de Ativos Janeiro / 214 Relatório mensal da carteira de ativos contemplando as rentabilidades auferidas pelo CAPREVAS, mediante aplicações nos bancos e instituições financeiras autorizadas na legislação vigente e na política de investimentos do RPPS. Gerado pelo OnFinance em 19/1/219 Página 1 de 9

2 Um janeiro tenebroso O ano de 214 começou com claros sinais de instabilidade carregando o péssimo cenário visto no ano passado. Nota-se uma grande preocupação com o menor crescimento da economia chinesa aliada a forte desvalorização das moedas de países emergentes frente ao dólar, processo intensificado após o meio do ano passado com as ameaças do fim do programa de afrouxamento monetário guiado pelo Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos. Uma intensa volatilidade permeia o atual quadro desgastando os países emergentes, entretanto, esse não é considerado por analista como um prenúncio de uma desaceleração permanente dessas economias, parte deles acreditam que o que ocorre no momento é apenas um choque de curto prazo e não o início de uma crise nesses países. A situação de desgaste varia em escala de país para país. Exemplo claro disso são os problemas que atualmente assolam a vizinha Argentina advindos de uma má gestão política de caráter puramente populista, que resultou em inflação elevada, moeda desvalorizada e corrosão maciça das reservas externas de dólares. Um cenário bem parecido com a de outros países latino-americanos como a Venezuela, que sofre com a falta de produtos básicos resultado de uma elevada inflação que tenta ser detida com uma política fracassada de congelamento de preços. Um outro ponto no cenário é a volta do crescimento estável dos países desenvolvidos como Estados Unidos, a Zona do Euro e Japão. A volta do crescimento econômico nos Estados Unidos e Japão é atribuída em grande parte a utilização de esteroides em sua economia, ou seja o uso de instrumentos artificiais de crescimento, no caso uma política monetária expansionista gerando uma grande injeção de liquidez no mercado que acabou por trazer os resultados desejados uma vez que conseguiu reativar suas economias. A retomada do crescimento econômico fez com que o Federal Reserve tivesse que iniciar em janeiro um processo de restrição dessas condições monetárias impostas após a crise, que como dito eram bastante generosas cerca de US$ 85 bilhões de dólares novos eram colocados por mês no mercado. O dinheiro que o banco despejava além de ser utilizado na economia doméstica escorria pelo mundo beneficiando os países emergentes que acabaram por encontrar um modo de crescer mais fácil" o que acabou por atrasar ou até mesmo evitar as difíceis, mas necessárias reformas econômicas, financeiras e no caso do Brasil também as reformas tributária e trabalhista. Frente a isso, as economias emergentes terão de mudar seu modo de atuação estando sujeitas a condições mais restritas e ao risco de perder o terreno e a importância que ganharam nos últimos anos, o caso, principalmente, dos países que compõem o bloco econômico chamado de BRICS Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul. Com o aperto na política monetária iniciado pelo Federal Reserve tornando-se realidade, o Banco Mundial prevê que os fluxos de capitais para os países emergentes cairão de 4,6% em 213 para cerca de 4% de seu PIB em 216. Mas, segundo essas previsões se as taxas de juros de longo prazo dos EUA subirem mais do que o esperado, o fluxo de capitais para os países emergentes pode cair mais de 5% por alguns meses. O Brasil que se aproveitou grandemente do forte fluxo de capital e surfou no alto preço das commodities pode ter seu sofrimento mais acentuado, uma vez que as bases para um crescimento sustentável e vigoroso infelizmente não foram feitas. Investidores internacionais Gerado pelo OnFinance em 19/1/219 Página 2 de 9

3 veem uma série de incertezas em nossa economia o que acaba por afugentá-los. Inflação IPCA em janeiro de 214 O principal índice que mede a elevação no nível geral de preços o IPCA perdeu força em janeiro avançando,55% no mês contra uma variação de,92% em dezembro do ano passado,,37 ponto percentual menor. O resultado foi o menor para o mês de janeiro desde 29, onde houve uma elevação de,48%. O acumulado nos últimos doze meses é de 5,59%, segundo dados do IBGE. Fonte: IBGE O principal responsável pela queda do índice em janeiro foi o grupo de transportes que teve queda de,3% enquanto em dezembro a alta foi de 1,85%, o motivo do recuo foi a queda no preço das passagens aéreas, que caíram 15,88% ante o aumento de 2,13% em dezembro. Também tiveram desaceleração no mês os grupos de Alimentação, Artigos de Residência, Vestuário e Comunicação. Renda Fixa O mês foi marcado pela acentuada aversão ao risco dos investidores frente a títulos públicos federais com maior duration (duration se refere ao prazo de vencimento do título, que quanto mais longo for, maior será o impacto da variação dos juros sobre o preço dos títulos, dado que um prazo mais longo receberá mais a influência dos juros compostos). Desta maneira, os investidores se indispuseram com este tipo de ativo pela decorrência de uma grande incerteza quanto aos efeitos que o processo de normalização da política monetária norte americana poderá influenciar os mercados emergentes. O IMA-Geral, em janeiro, marcou um retorno mensal negativo de,88% contra um retorno positivo de,92% no mês anterior, a considerável perda no mês demonstra que a busca por rentabilidade na renda fixa será de novo um grande desafio para os gestores no presente ano. O índice pré-fixado acima de um ano IRF-M 1+ marcou um retorno negativo de,52%, e a carteira de índices de prazos mais longos, IMA-B 5+, obteve uma perda de 3,82%, acumulando Gerado pelo OnFinance em 19/1/219 Página 3 de 9

4 uma perda em doze meses de 2,85%. O IRF-M, que reflete a carteira dos títulos prefixados, teve retorno de -,18%. O IMA-B que tenta refletir a carteira de títulos pré-fixados com longo prazo de vencimento encerrou janeiro com um retorno negativo de 2,55%. Entre seus subíndices, a carteira prefixada de até um ano (IRF-M 1) registrou variação positiva de,39%. O mês foi marcado também pela piora das expectativas dos investidores, o que fez com que houvesse uma elevação nos prêmios cobrados pelo risco. Um exemplo é que no mercado primário a NTN-B mais longa, com vencimento em 25, foi marcada a uma taxa de 6,95% em 28/1. Renda Variável A BOVESPA apresentou uma forte perda no primeiro mês de 214. A queda de 7,5% foi o pior resultado para o respectivo período desde 1995, nessa ocasião o índice apresentou uma variação negativa de 1,5%. Entretanto, é bom ressaltar que não foi apenas a bolsa brasileira que apresentou perdas. Nos pregões de outros países emergentes, como de Cidade do México, Xangai e Seul ninguém teve muitos motivos para comemorar. O fator que impulsiona essas quedas em cascata foi o forte pessimismo mundial diante dos cortes dos estímulos monetários do Federal Reserve. Somando as revisões do afrouxamento monetário americano, o mercado conta hoje com menos US$ 2 bilhões derramados mensalmente. Isso faz com que os investidores do mundo todo fiquem em estado de alerta. Hoje, os mercados financeiros atuam de maneira a corrigir uma elevada apreciação no preço dos ativos que ocorreu nos últimos anos, o que acaba por fazer com que esses mesmos ativos percam um elevado valor no mercado. Gerado pelo OnFinance em 19/1/219 Página 4 de 9

5 Indicadores do Mercado e do CAPREVAS Rentabilidade dos indicadores e da Carteira TMA-IPCA+6 (acumulado) Carteira (acumulado) TMA-IPCA+6 Carteira BDRx11 CDI IBOVESPA IDKA 2A IDKA IPCA 2A IGC IMA GERAL IMA-B IMA-B 5 IMA-B 5+ INPC IPCA IRF-M IRF-M 1 IRF-M 1+ POUPANÇA SELIC -1, -7,5-7,55-7,89-3,82-2,55 -,89-1,2 -,88 -,79 1,4,35 1,4,35,84,63,55 -,18,39 -,52,55,83-8, -6, -4, -2,, 2, No gráfico acima apresentamos a rentabilidade dos indicadores financeiros do mês em análise em comparação às rentabilidades recebidas pelo CAPREVAS. Uma visão clara pode ser obtida quando analisada os valores acumulados da carteira frente à necessidade apontada pela Taxa de Meta Atuarial. Rentabilidade detalhada alcançada pela carteira nos últimos meses Abaixo temos a evolução da rentabilidade recebida pelos investimentos do CAPREVAS comparada a necessidade mensal apontada pelo benchmark definido na Política Anual de Investimentos. Carteira x Indicador 2,5, -2,5,5 -,35-1,13 1,36-2,52-2,6,85,45,78,71,73,8,35-5, Jan/213 Fev/213 Mar/213 Abr/213 Mai/213 Jun/213 Jul/213 Ago/213 Set/213 Out/213 Nov/213 Dez/213 Jan/214 K = Mil M = Milhão Carteira TMA-INPC+6 TMA-IPCA+6 Gerado pelo OnFinance em 19/1/219 Página 5 de 9

6 Evolução patrimonial O grafico abaixo demonstra claramente o movimento de rentabilidade recebida pela carteira (agupamento de todos os ativos investidos). Partindo da data inicial até a data final do relatório, os dados abaixo são de fácil interpretação de como se comportou o mercado financeiro para os investimentos do CAPREVAS. 16, Evolução da Carteira 31/12/213 a 31/1/214 15,97 em Milhões 15,95 15,93 15,9 6/1/214 13/1/214 2/1/214 27/1/214 Valores mensais acumulados das aplicações e resgates efetuados nos diversos fundos que compõem a carteira de investimentos do CAPREVAS. Aplicações x Resgates 2.., 1..,, Mai/213 4,K, 1,2M 1,2M Jun/213 4,K, 45,K 2,K, 8,38K, 3,K, 25,K 242,K 15,K Jul/213 Ago/213 Set/213 Out/213 Nov/213 Dez/213 K = Mil M = Milhão Aplicações Resgates Gerado pelo OnFinance em 19/1/219 Página 6 de 9

7 Tabelas e quadros comparativos Composição da carteira de ativos do CAPREVAS Fundo de Investimento Cotas Valor CAIXA FI BRASIL IRF M 1 TP RF , R$ ,7 BB PREVIDENCIARIO RENDA FIXA IRF-M 1 TITULOS PUBLICOS FIC 2, R$3,51 R$ ,58 Comparativo do CAPREVAS com os 1 melhores fundos disponíveis no sistema para o mês de Janeiro / 214. # Fundo de Investimento Rentabilidade Ativos em enquadramento 1º - BB CP ADMINISTRATIVO DIFERENCIADO FICFI,79% 2º - BB CURTO PRAZO ADMINISTRATIVO SUPREMO FDO INV QTS FDO INV,48% 3º - CAIXA FIC PRATICO CURTO PRAZO,4% Multi-Mercado 1º - INFINITY EAGLE FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO 2,28% 2º - CAIXA FI BRASIL IPCA VI MULTI CRED PRIV 1,34% 3º - CAIXA FI BRASIL IPCA V MULT CRED PRIV 1,32% 4º - INFINITY INSTITUCIONAL FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO 1,16% 5º - CAIXA FI BRASIL IPCA VIII MULT CRED PRIV 1,9% 6º - CAIXA FI BRASIL IPCA VII MULTI CRED PRIV 1,3% 7º - BTG PACTUAL CRÉDITO CORPORATIVO I FIQ DE FI MULTIMERCADO CRÉDITO,91% 8º - ITAÚ INSTITUCIONAL MULTIMERCADO JUROS E MOEDAS FI,81% 9º - BRADESCO FI MULTIMERCADO PLUS I,8% 1º - SAFRA CARTEIRA INSTITUCIONAL - FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCAD,8% Renda Fixa 1º - FIDC MULTISETORIAL BVA MASTER III 3483,31% 2º - FIDC ABERTO CAIXA RPPS CONSIGNADO BMG 1,43% 3º - SUL INVEST FIDC - MULTISETORIAL 1,38% 4º - FIDC ABERTO CPP 54 RPPS SENIOR 1,37% 5º - LEME MULTISETORIAL IPCA - FUNDO DE INVESTIMENTO EM DIREITOS CRE 1,34% 6º - FUNDO DE INVESTIMENTO CAIXA BRASIL IPCA XIV RENDA FIXA CRÉDITO P 1,32% 7º - FUNDO DE INVESTIMENTO CAIXA BRASIL IPCA IX RENDA FIXA CRÉDITO PR 1,25% 8º - FUNDO DE INVESTIMENTO CAIXA BRASIL IPCA XV RENDA FIXA CRÉDITO P 1,25% 9º - FI CAIXA BRASIL IPCA IV RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO 1,2% 1º - FUNDO DE INVESTIMENTO CAIXA BRASIL IPCA III RENDA FIXA CRÉDITO P 1,8% Renda Fixa Referenciado 1º - FUNDO DE INVESTIMENTO CAIXA BRASIL IPCA XIII RENDA FIXA CRÉDITO 1,32% 2º - FI CAIXA BRASIL IPCA X RF CRED PRIV 1,29% 3º - FUNDO DE INVESTIMENTO CAIXA BRASIL IPCA XII RENDA FIXA CRÉDITO P 1,2% 4º - FUNDO DE INVESTIMENTO CAIXA BRASIL IPCA XI RENDA FIXA CRÉDITO PR 1,3% 5º - SAFRA CAPITAL MARKET PREMIUM DI CREDITO PRIVADO FIC FI REFERENCI,87% 6º - ITAÚ INSTITUCIONAL REFERENCIADO DI - FUNDO DE INVESTIMENTO,86% 7º - BRADESCO FUNDO DE INVESTIMENTO REFERENCIADO DI PREMIUM,85% 8º - FIC KINEA II REAL ESTATE EQUITY REFERENCIADO DI,85% 9º - CAIXA FI BRASIL DI LONGO PRAZO,84% 1º - BRADESCO FUNDO DE INVESTIMENTO REFERENCIADO DI FEDERAL EXTRA,83% Renda Variável Gerado pelo OnFinance em 19/1/219 Página 7 de 9

8 # Fundo de Investimento Rentabilidade 1º - FIC DE FIP KINEA PRIVATE EQUITY II 3,92% 2º - VOTORANTIM FIP-IE II - CLASSE A 1,5% 3º - BB PREVIDENCIÁRIO MULTIMERCADO FUNDO DE INVESTIMENTO LONGO PRAZO,94% 4º - MÉRITO MULTIMERCADO I FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS DE FUNDOS D,86% 5º - BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FI -,% 6º - FII BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND -,5% 7º - PATRIA SPECIAL OPPORTUNITIES I FIC em FIP -,12% 8º - KINEA II REAL ESTATE EQUITY FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO -,46% 9º - FUNDO DE INVESTIMENTO EM AÇÕES CAIXA INSTITUCIONAL BDR NÍVEL I -1,45% 1º - BB AÇÕES TECNOLOGIA FUNDO DE INVESTIMENTO -1,47% Título Público Federal 1º - CARTEIRA ADMINISTRADA DE TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS - CEF AMPREV 4,14% 2º - NTN-B (vcto 215) -,43% 3º - CARTEIRA ADMINISTRADA DE TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS - BB AMPREV -3,23% 4º - NTN-B (vcto 245) -5,35% 5º - NTN-F (vcto 217) -5,45% Enquadramento das aplicações de acordo com a resolução CMN 3.922/21. Artigo/Fundo Percent. Autorizado Percent. Alocado Total Art. 7º - Inciso I, alínea b - até 1% em Títulos Publ - Ref 1,% 1,% R$ ,58 - BB PREVIDENCIARIO RF IRF-M 1 TP 1,%,% R$3,51 - CAIXA FI BRASIL IRF M 1 TP RF 1,% 1,% R$ ,7 Art. 7 5º A totalidade das aplicações previstas nos incisos VI e VII não deverá exceder o limite de 15% 15,%,% R$ ,58 Todos os investimentos estão enquadrados perante a resolução atual, não sendo impeditivo para a renovação do CRP Gerado pelo OnFinance em 19/1/219 Página 8 de 9

9 Powered by TCPDF ( Resumo do relatório Composição da Carteira em 31/1/214 % CAIXA FI BRASIL IRF M 1 TP RF BB PREVIDENCIARIO RF IRF-M 1 TP 1% A baixa rentabilidade no mês de janeiro foi gerada pela grande instabilidade que o mercado mundial passou e ainda passa, resultado da condução da política monetária norte-americana mais restrita que acaba por influenciar fortemente no mercado financeiro brasileiro e nos preços dos títulos públicos federais. A inflação medida pelo IPCA deu uma moderada e veio abaixo das expectativas do mercado, que esperava um aumento nos níveis de preço na casa dos,66% o menor valor foi resultado de uma desaceleração do grupo de transportes. Neste mês, o valor da Taxa de Meta Atuarial, referente ao TMA-IPCA+6 a.a., foi de 1,4% e o CAPREVAS atingiu o percentual de,35% de rentabilidade em seus investimentos, infelizmente no mês não atingindo a Taxa de Meta Atuarial. No ano, a TMA acumulada é de 1,4% e o CAPREVAS apresenta uma rentabilidade no ano de,35%. Na situação financeira, o CAPREVAS obteve rendimento de R$ ,87 neste mês, e não houve diferença entre aplicações e resgates, portanto, sem sobra previdenciária. Parece que o estado de alerta e de espanto que acompanhou o gestor de RPPS em 213 não tem fim. Janeiro veio tenebroso para investidores no geral, os principais índices de renda fixa apresentaram retornos negativos, salvando apenas o subíndice IRF-M 1 que proporcionou ganhos e as tradicionais aplicações em fundos de CDI. A necessidade de acompanhamento dos investimentos é ainda mais necessária para a escolha dos ativos que garantam o melhor retorno. No atual momento é difícil ver tendências dada as grandes incertezas. Nunca foi tão difícil gerar cenários. Achilles de Santana Junior Consultor de Valores Mobiliários - Credenciado pela CVM RPPS Brasil Consultoria Ltda Gerado pelo OnFinance em 19/1/219 Página 9 de 9