OAB PREV Síntese de Julho de agosto de 2015

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1 OAB PREV Síntese de Julho de agosto de 2015

2 Análise de Cenário A POLÍTICA FALA MAIS ALTO... A crise política e operação lava-jato não deixam a economia seguir seu rumo. A inflação persiste, principalmente aquela relativa aos preços dos serviços, restando poucas alternativas para frear as expectativas de inflação além da austeridade de política monetária. O Banco Central dá sinais de que o ciclo de alta está próximo do fim, mas garante que as taxas deverão ficar altas por longo período. O Relatório Focus do BC de 07 de agosto, aponta uma previsão de IPCA de 0,40% para agosto e de 0,30% para setembro, acreditando que estamos diante da reversão de tendência.

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4 10,0 PIB - BRASIL Crescimento do PIB 8,0 7,9 7,5 7,5 6,0 4,0 2,0 0,0-2,0 5,4 3,5-0,1 3,2 5,9 6,1 5,7 5,2 4,9 4,2 4,3 4,0 3,4 3,2 2,7 2,2 1,0 1,3 1,2 0,0 0,3-0,5-0,3 2,7 2,3 2,5 2,0 1,5 0,9 0,1 0,0-2,0-4,0 Fonte: IPEADATA e BCB -6,0-4,

5 Expectativas de Mercado Relatório Focus BC: Base 07-ago-2015 Evolução das Expectativas para o IPCA e PIB ,00% 9,32% 8,79% 8,97% 9,00% 9,04% 9,12% 9,15% 9,23% 9,26% 7,77% 7,93% 8,12% 8,13% 8,20% 8,13% 8,23% 8,25% 8,26% 8,29% 8,31% 8,37% 8,39% 8,46% 9,00% 6,99% 7,01% 7,15% 7,27% 7,33% 7,47% 6,53% 6,56% 6,60% 6,67% 7,00% 5,00% 3,00% 0,55% 0,50% 1,00% 0,40% 0,38% 0,13% 0,03% 0,00% -0,42%-0,50%-0,58% -0,66%-0,78%-0,83% -1,00% -1,01% -1,01%-1,03%-1,10% -1,97% -1,18%-1,20%-1,20%-1,24%-1,27%-1,30%-1,35% -1,45%-1,49%-1,50%-1,50% -1,00% -1,70%-1,76%-1,80% -3,00% -5,00% 26/12/14 02/01/15 09/01/15 16/01/15 23/01/15 30/01/15 06/02/15 13/02/15 Fonte :Focus BCB 20/02/15 27/02/15 06/03/15 13/03/15 20/03/15 27/03/15 03/04/15 10/04/15 17/04/15 24/04/15 01/05/15 08/05/15 15/05/15 22/05/15 29/05/15 05/06/15 12/06/15 19/06/15 26/06/15 03/07/15 10/07/15 17/07/15 24/07/15 31/07/15 07/08/15

6 IPCA MÊS A MÊS 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 jan/07 mai/07 set/07 jan/08 Fonte: IBGE mai/08 set/08 jan/09 mai/09 set/09 jan/10 mai/10 set/10 jan/11 mai/11 set/11 jan/12 mai/12 set/12 jan/13 mai/13 set/13 jan/14 mai/14 set/14 jan/15 mai/15 6

7 12,00 IPCA MÉDIA MÓVEL 12 MESES 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 - jan/07 mai/07 set/07 jan/08 mai/08 set/08 jan/09 mai/09 set/09 jan/10 mai/10 set/10 jan/11 mai/11 set/11 jan/12 mai/12 set/12 jan/13 mai/13 set/13 jan/14 mai/14 set/14 jan/15 mai/15 META 12M TETO Fonte: IBGE/BCB 7

8 Relatório Focus Expectativas de Mercado Mediana de Mercado 07 de agosto de 2015 INDICADOR PIB -1,97% 0,00% 1,50% 2,00% 2,50% IPCA 9,32% 5,43% 4,62% 4,50% 4,50% INPC 9,80% 5,20% 5,00% 4,80% 4,50% IGP-M 7,69% 5,50% 5,00% 5,00% 4,60% SELIC(final) 14,25% 12,00% 10,63% 10,00% 10,00% US$/R$(final) 3,40 3,50 3,50 3,58 3,61 Fonte:Focus BCB

9 Desempenho dos Investimentos

10 jul 2015 jun 2015 mai 2015 abr 2015 mar 2015 fev 2015 jan 2015 dez 2014 nov 2014 out 2014 set 2014 ago m CDI 1,18 1,07 0,98 0,95 1,04 0,82 0,93 0,96 0,84 0,95 0,90 0,86 7,17 10,81 12,08 Ima-B -0,73-0,27 2,57 2,44-0,28 0,54 3,12-1,91 2,15 2,08-3,53 4,82 7,55 14,54 11,23 Ibovespa -4,18 0,61-6,17 9,93-0,84 9,97-6,20-8,62 0,18 0,95-11,70 9,78 1,71-2,91-8,89 Ibrx Indice Brasil -3,44 0,76-5,47 9,12-0,51 9,33-5,88-8,26 0,31 0,95-11,25 9,59 2,74-2,78-7,17 Ind de Bdrs 12,45-3,95 7,28-4,29 9,70 11,49-2,74 2,75 7,51 1,95 9,13 2,05 31,92 28,09 65,45 Ind Fundo Imob 0,69 3,04 1,43 3,71-1,61-0,22 2,70-1,84-2,92-1,34 0,57 0,28 10,03-2,77 4,33 IPCA Ibge 0,62 0,79 0,74 0,71 1,32 1,22 1,24 0,78 0,51 0,42 0,57 0,25 6,83 6,41 9,56 INPC Ibge 0,58 0,77 0,99 0,71 1,51 1,16 1,48 0,62 0,53 0,38 0,49 0,18 7,42 6,23 9,81 Ind RF-M 1,23 0,32 1,63 1,09-0,03 0,29 1,79-0,06 1,16 1,14-0,74 1,59 6,48 11,40 9,79

11 Os ativos em 2015 FONTE: ECONOMÁTICA

12 No longo prazo FONTE: ECONOMÁTICA

13 IBOVESPA EM DÓLARES Fonte: Economatica

14 CDI IPCA 106, , , , , , , , , , , ,7919 Acumulado CDI x IPCA ,7569 FONTE: Economática jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15

15 12,00 10,00 INDICADORES MÊS A MÊS 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00-2,00 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15-4,00-6,00-8,00 CDI Ima-B Ind RF-M Ibovespa IPCA Ibge FONTE: Economática

16 INDICADORES ACUMULADO NO ANO 6,83% 7,55% 7,17% 6,48% 1,71% IPCA IBOVESPA IMA-B CDI IRF-M Fonte: Economatica 16

17 Expectativas de Curto Prazo

18 Projetando o Ano Assumindo que o restante do ano o CDI irá operar nos mesmos patamares de junho. A projeção do IPCA ficará em linha com o último Relatório Focus. PROJEÇÕES PARA O RESTO DO ANO CDI IPCA ago/15 1,18% 0,30% set/15 1,18% 0,40% out/15 1,18% 0,54% nov/15 1,18% 0,54% dez/15 1,18% 0,54% ANO 13,63% 9,3174

19 115,0000 IPCA X CDI REALIZADO + PROJETADO 113, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,7346 CDI IPCA 95,0000 FONTE: ECONOMÁTICA 90,0000 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15

20 Expectativas de Curto Prazo Tendência de aceleração das taxas de juros de curto prazo. IMA-B perdendo força. Nível de atividade econômica em declínio. Inflação regredindo nos próximos meses. Câmbio com volatilidade, mantendo o atual patamar. Bolsa ainda volátil.

21 Expectativas de Curto Prazo

22 Projetando o Ano Assumindo que o restante do ano o CDI irá operar nos mesmos patamares de junho. A projeção do IPCA ficará em linha com o último Relatório Focus. PROJEÇÕES PARA O RESTO DO ANO CDI IPCA jul/15 1,07% 0,45% ago/15 1,07% 0,29% set/15 1,07% 0,50% out/15 1,07% 0,50% nov/15 1,07% 0,50% dez/15 1,07% 0,50% ANO 12,91% 9,1132

23 115,0000 IPCA X CDI REALIZADO + PROJETADO 112, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,0302 CDI IPCA 95,0000 FONTE: ECONOMÁTICA 90,0000 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15

24 Expectativas de Curto Prazo Tendência de aceleração das taxas de juros de curto prazo. IMA-B perdendo força. Nível de atividade econômica em declínio. Inflação regredindo nos próximos meses. Câmbio com volatilidade, mantendo o atual patamar. Bolsa ainda volátil.

25 Expectativas de Curto Prazo

26 Acumulado CDI x IPCA x OABPREV , , , , , , , , , , , , , , , , ,7650 CDI IPCA OABPREV RS 101, , , , , ,0000 FONTE: Economática /OABPREV dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15

27 Composição da Carteira OAB PREV COMPOSIÇÃO DO PATRIMÔNIO 31/jul/15 RENTABILIDADES Fundo Valor Part. % Nos Últimos 12 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 No Ano Meses Bco. Brasil Institucional RF ,64 28,90% 0,94% 0,84% 1,04% 0,96% 1,00% 1,09% 1,20% 7,29% 12,26% HSBC FI DI LP ,73 11,93% 6,43% 0,83% 1,06% 0,96% 1,00% 1,09% 1,20% 7,31% 12,30% Itaú Institucional Ref. DI FI ,87 18,58% 0,95% 0,83% 1,03% 0,95% 1,00% 1,07% 1,20% 7,25% 12,19% BTG Pactual Yield DI FI REF ,58 15,76% 0,95% 0,84% 1,05% 0,96% 1,00% 1,09% 1,20% 7,30% 12,28% Bradesco F.I. Ref. DI Premium ,40 8,72% 0,94% 0,84% 1,05% 0,96% 1,00% 1,08% 1,18% 7,26% 12,29% Bradesco F.I. RF Crédito Privado ,66 15,98% 0,97% 0,86% 1,09% 1,00% 1,03% 1,11% 1,22% 7,52% 12,76% Santos Credit Yield ,00 0,03% Banco Itaú Conta Corrente ,03 0,02% Banco do Brasil Conta Corrente ,69 0,03% Banrisul Conta Corrente 4.085,68 0,01% Sicredi ,20 0,03% TOTAL ,48 100,0% VARIAÇÃO INDICADORES Nos Últimos 12 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 No Ano Meses RENTABILIDADE OABPREV- RS 0,92% 0,81% 1,01% 0,94% 0,99% 1,05% 1,15% 7,07% 11,84% IPCA 1,24% 1,22% 1,32% 0,71% 0,74% 0,79% 0,62% 6,83% 9,56% INPC 1,48% 1,16% 1,51% 0,71% 0,99% 0,77% 0,58% 6,23% 9,81% CDI 0,93% 0,82% 1,04% 0,95% 0,98% 1,07% 1,18% 7,17% 12,08% IMA- B 3,12% 0,54% - 0,28% 2,44% 2,57% - 0,27% - 0,73% 7,55% 11,23% Ibovespa - 6,20% 9,97% - 0,84% 9,93% - 6,17% 0,61% - 4,18% 1,71% - 8,89% Índice BDR - 2,74% 11,49% 9,70% - 4,29% 7,28% - 3,95% 12,45% 31,92% 65,45% IBRx - 5,88% 9,33% - 0,51% 9,12% - 5,47% 0,76% - 3,44% 2,74% - 7,17% IFIX 2,69% - 0,22% - 1,61% 3,71% 1,43% 3,04% 0,69% 10,03% 4,33% Fonte: OABPREV- RS e Economática

28 Análise de Desempenho DESEMPENHO DAS CARTEIRAS O IPCA do mês de julho deu sinais de desaceleração e a rentabilidade da OABPREV RS superou o índice de inflação, contabilizando um ganho de 1,15%, quando comparado com o IPCA de 0,62%. No acumulado do ano a rentabilidade continua na firme tendência de elevação acima dos níveis do IPCA, tendo atingido 7,07%, enquanto o IPCA chegou a 6,83%. Todos os fundos em que a OABPREV RS possui aplicações continuaram apresentar desempenho em linha com o CDI, que é o índice de referência destes fundos, tanto no mês como no acumulado do ano. Por fim, examinamos a abertura das carteiras de todos os fundos de investimentos onde foi evidenciado que tais fundos possuem uma carteira em linha com o regulamento do fundo e com a política de investimento da OABPREV, atendendo aos requisitos de diversificação e alocação previstos na Resolução 3.792/09. Analisamos também a posição em termos de risco de crédito e de risco de mercado, onde se verifica que os fundos possuem exposições de risco dentro dos parâmetros devidos por sua política de investimentos, podendo ser classificado como uma exposição de risco moderada, e que nenhum dos fundos apresenta exposição de risco acima do orçamento de risco previsto.

29 Sugestão de Estratégia ANÁLISE DE RISCO DE MERCADO Os indicadores de risco de mercado dos fundos estão em linha com o orçamento de risco previsto, conforme pode ser observado a seguir: CARTEIRA CLASSE BENCHMARK INDICADOR RISCO LIMITE POLÍTICA Bco. Brasil Institucional RF RENDA FIXA CDI Value at Risk 0,11% 3,00% Itaú Institucional Ref. DI FI RENDA FIXA CDI Value at Risk 0,11% 3,00% BTG Pactual Yield DI FI REF RENDA FIXA CDI Value at Risk 0,10% 3,00% Bradesco F.I. Ref. DI Premium RENDA FIXA CDI Value at Risk 0,09% 3,00% Bradesco Inst. FI RF Crédito Privado RENDA FIXA CDI Value at Risk 0,09% 3,00% HSBC FI DI LP RENDA FIXA CDI Value at Risk 0,11% 3,00% Fonte: Economática ESTRATÉGIAS Continuamos a acreditar que o momento atual é de manter as posições em ativos mais conservadores, aguardando sinais de que o ciclo de alta de juros está próximo do seu final. Porto Alegre, 19 de AGOSTO de Marco Antônio dos Santos Martins J&M Investimentos Ltda.