OAB PREV Síntese de Nov de dezembro de 2016

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1 OAB PREV Síntese de Nov de dezembro de 2016

2 As incertezas que vem de fora... n n O comportamento dos ativos financeiros no mês de novembro foi influenciado decisivamente pelos resultados das eleições americanas e pelo consequente aumento das incertezas advindo do programa de governo do candidato vencedor. Tal fato fez com que os investidores internacionais reduzissem sua exposição em países emergentes, dentre eles o Brasil, vendendo posições em títulos públicos e ações, resultando em desvalorização aumento de juros, queda na bolsa e desvalorização do Real frente ao dólar. Do lado interno as preocupações ficam por conta do comportamento do PIB, que não consegue demonstrar a recuperação no ritmo esperado. A inflação mais uma vez, surpreendeu positivamente, com o IPCA tendo atingido 0,18% no mês, sendo o menor IPCA de novembro desde Com este número o IPCA acumulado no ano atingiu a marca de 5,97% e o dos últimos doze meses ficou em 6,99%, melhor número desde dezembro de Dentro da mesma tendência o INPC fechou em 0,07%, acumulando no ano 6,43%, diminuindo a distância entre o IPCA. Nos últimos doze meses o INPC acumulou 7,39%. 2

3 As incertezas que vem de fora... n n n Assim, o aumento das incertezas externas e as dificuldades de uma recuperação mais efetiva na economia real continuam sendo um grande entrave para o aumento das posições em ativos de maiores riscos. A forte desaceleração inflacionária combinada com o baixo nível de atividade econômica e com a aprovação da PEC dos gastos geram pressões e especulações sobre um corte mais forte na taxa de juros na próxima reunião do COPOM. No entanto, o aumento da taxa de juros americana e as incertezas políticas são fontes de incertezas deixam os mercados preocupados sobre a concretização de tais cortes. 3

4 SELIC REAL 28% 31% 26% 26% 21% 22% 20% 17% 16% 6% 11% 12% 7% 4% 13% 12% 12% 10% 6% 6% 6% 3% 5% 2% 3% 4% 2% 7% 5% 5% 4% 5% -26% Fonte: Economatica 4

5 Taxa Crescimento do PIB PIB - BRASIL Taxa de Crescimento 7,9 7,5 7,5 5,4 3,5 3,2 1,0 5,9 4,9 4,2 3,4 2,2-0,3 4,3 1,3 2,7 1,2 5,7 4,0 3,2 6,1 5,2 2,7 2,3 0,9 0,1 0,6 2,3 2,5 2,5-0,1-0,5-0,3-4,4 Fonte: IPEADATA e BCB -3,8-3,

6 135,50 135,00 134,50 134,00 133,50 133,00 132,50 132,00 131,50 131,00 130,50 IBC-Br ÌNDICE DE ATIVIDADE DO BANCO CENTRAL 0,29% 0,10% -0,05% -0,08% -0,31% -0,45% -0,41% -0,48% -0,68% -0,81% jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 0,40% 0,20% 0,00% -0,20% -0,40% -0,60% -0,80% -1,00% Variação IBC-Br Fonte: BCB 6

7 7 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00 1,20 1,40 jan/07 abr/07 jul/07 out/07 jan/08 abr/08 jul/08 out/08 jan/09 abr/09 jul/09 out/09 jan/10 abr/10 jul/10 out/10 jan/11 abr/11 jul/11 out/11 jan/12 abr/12 jul/12 out/12 jan/13 abr/13 jul/13 out/13 jan/14 abr/14 jul/14 out/14 jan/15 abr/15 jul/15 out/15 jan/16 abr/16 jul/16 out/16 IPCA MÊS A MÊS Fonte: IBGE

8 IPCA MÉDIA MÓVEL 12 MESES 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 - fev/07 mai/07 ago/07 nov/07 fev/08 mai/08 ago/08 nov/08 fev/09 mai/09 ago/09 nov/09 fev/10 mai/10 ago/10 nov/10 fev/11 mai/11 ago/11 nov/11 fev/12 mai/12 ago/12 nov/12 fev/13 mai/13 ago/13 nov/13 fev/14 mai/14 ago/14 nov/14 fev/15 mai/15 ago/15 nov/15 fev/16 mai/16 ago/16 nov/16 META 12M TETO Fonte: IBGE 8

9 Relatório Focus Expectativas de Mercado Mediana de Mercado 16 de dezembro de 2016 INDICADOR PIB -3,48% 0,58% 2,30% 2,50% 2,50 IPCA 6,49% 4,90% 4,50% 4,50% 4,50% INPC 6,94% 5,14% 4,50% 4,60% 4,50% IGP-M 7,02% 5,07% 4,82% 4,50% 4,50% SELIC(final) 13,75% 10,50% 9,88% 9,50% 9,00% Resultado Primário (% PIB) -2,60-2,30-1,68-0,80 0,10 Resultado Nominal (% PIB) -9,20-9,20-8,05-7,40-6,15 DLSP (% PIB) 45,20 50,75 55,35 56,00 57,75 Conta Corrente (US$ Bilhões) -20,00-26,00-33,98-38,25-42,50 IED (US$ Bilhões) 66,16 70,00 70,00 71,00 71,50 US$/R$ (final) 3,38 3,49 3,50 3,60 3,67 Fonte: BCB 9

10 DESEMPENHO DOS INVESTIMENTOS 10

11 Análise Comparativa nov 2016 out 2016 set 2016 ago 2016 jul 2016 jun 2016 mai 2016 abr 2016 mar 2016 fev 2016 jan 2016 dez m IPCA Ibge 0,18 0,26 0,08 0,44 0,52 0,35 0,78 0,61 0,43 0,90 1,27 0,96 5,97 10,67 6,99 INPC Ibge 0,07 0,17 0,08 0,31 0,64 0,47 0,98 0,64 0,44 0,95 1,51 0,90 6,43 11,28 7,39 CDI 1,04 1,05 1,11 1,21 1,11 1,16 1,11 1,05 1,16 1,00 1,06 1,16 12,74 13,24 14,04 Ima-B -1,22 0,64 1,57 0,89 2,51 1,93-0,10 3,93 5,31 2,26 1,91 1,52 21,28 8,88 23,13 Ind RF-M 0,32 1,22 1,96 0,98 1,32 2,13 0,26 3,46 3,42 1,54 2,79 0,57 21,14 7,13 21,83 Ibovespa -4,65 11,23 0,81 1,04 11,22 6,30-10,09 7,70 16,97 5,91-6,79-3,93 42,81-13,31 37,20 Ibrx Indice Brasil -5,00 10,75 0,60 1,12 11,31 6,48-9,41 7,14 15,41 5,29-6,25-3,79 40,28-12,41 34,96 Ind de Bdrs 9,58-3,11 0,93-0,21 4,06-11,28 6,28-3,74-4,18-0,24-5,01 0,41-8,29 52,29-7,92 Ind Fundo Imob -2,55 3,80 2,77 1,84 5,92 1,61 3,73 4,65 9,11 2,95-6,18-2,96 30,38 5,46 26,52 Fonte: Economatica 11

12 Acumulado CDI x IPCA , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,0000 CDI IPCA FONTE: Economática dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 12

13 20,00 INDICADORES MÊS A MÊS 15,00 10,00 5,00 0,00 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16-5,00-10,00-15,00 CDI Ima-B Ind RF-M Ibovespa IPCA Ibge FONTE: Economática 13

14 INDICADORES ACUMULADO NO ANO 42,81% 21,28% 21,14% 12,74% 5,97% IPCA IBOVESPA IMA-B CDI IRF-M 14

15 Evolução no Longo Prazo 15

16 Evolução no Ano

17 IBOVESPA Semanal em US$ 17

18 S&P500 Semanal 18

19 EXPECTATIVAS DE CURTO PRAZO 19

20 Expectativas para o ano PROJEÇÕES PARA O ANO 2016 CDI IPCA jan/16 R 1,05% 1,27% fev/16 R 1,00% 0,90% mar/16 R 1,16% 0,43% abr/16 R 1,05% 0,61% mai/16 R 1,11% 0,78% jun/16 R 1,16% 0,35% jul/16 R 1,11% 0,52% ago/16 R 1,21% 0,44% set/16 R 1,11% 0,08% out/16 R 1,05% 0,26% nov/16 R 1,04% 0,18% dez/16 P 1,04% 0,49% ANO 13,90% 6,49% Projeções Relatório Focus 20

21 Expectativas para o ano 115,00 IPCA X CDI REALIZADO + PROJETADO 113,90 112,73 110,00 110,41 111,57 105,00 100,00 100,00 101,27 101,05 102,18 102,06 102,62 103,24 103,25 104,33 104,05 105,48 104,42 106,70 107,89 104,96 109,19 105,42 105,51 105,78 105,97 CDI 106,49 IPCA 95,00 FONTE: ECONOMÁTICA + FOCUS 90,00 21

22 DESEMPENHO DAS CARTEIRAS 22

23 Acumulado CDI x IPCA x OABPREV , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,0000 CDI IPCA FONTE: Economática /OABPREV OABPREV RS dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 23

24 Composição da Carteira OAB PREV COMPOSIÇÃO DO PATRIMÔNIO Fundo Valor Part. % 30/nov/16 RENTABILIDADES jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 No Ano Bco. Brasil Institucional RF ,29 28,82% 1,04% 0,94% 1,12% 1,00% 1,15% 0,53% 1,15% 1,27% 1,08% 1,10% 1,08% 12,08% BRADESCO HSBC FI DI LP ,28 10,03% 1,06% 1,00% 1,15% 1,06% 1,11% 1,17% 1,12% 1,21% 1,10% 1,04% 1,04% 12,76% Itaú Institucional Ref. DI FI ,24 24,97% 1,06% 1,00% 1,16% 1,07% 1,12% 1,17% 1,13% 1,22% 1,11% 1,05% 1,04% 12,80% Sul América Fundo Cred. Ativo FI MULTI CP ,59 15,16% 1,06% 1,00% 0,28% 1,08% 0,96% 1,16% 1,24% 1,31% 1,37% 1,20% 1,34% 12,67% Bradesco F.I. Ref. DI Premium ,68 7,35% 1,05% 0,99% 1,15% 1,04% 1,12% 1,18% 1,13% 1,22% 1,10% 1,17% 1,12% 12,99% Bradesco Inst. F.I. RF Crédito Privado ,76 13,50% 1,02% 0,97% 1,22% 1,09% 1,17% 1,16% 0,95% 1,29% 1,19% 1,20% 1,17% 13,13% Santos Credit Yield ,82 0,03% Banco Itaú Conta Corrente ,67 0,02% Banco do Brasil Conta Corrente 4.745,95 0,01% Banrisul Conta Corrente 1.104,25 0,00% Sicredi ,37 0,11% TOTAL ,90 100,0% INDICADORES VARIAÇÃO jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 No Ano RENTABILIDADE OABPREV-RS 1,03% 0,95% 0,98% 1,03% 0,95% 0,96% 1,11% 1,40% 1,08% 1,09% 1,10% 12,31% IPCA 1,27% 0,90% 0,44% 0,61% 0,78% 0,35% 0,52% 0,44% 0,08% 0,26% 0,18% 5,97% INPC 1,51% 0,95% 0,43% 0,64% 0,98% 0,47% 0,64% 0,31% 0,08% 0,17% 0,07% 6,43% CDI 1,06% 1,00% 1,16% 1,05% 1,11% 1,16% 1,11% 1,21% 1,11% 1,05% 1,04% 12,74% IMA-B 1,91% 2,26% 5,31% 3,93% -0,10% 1,93% 2,51% 0,89% 1,57% 0,64% -1,22% 21,28% Ibovespa -6,79% 5,91% 16,97% 7,70% -10,09% 6,30% 11,22% 1,04% 0,81% 11,23% -4,65% 42,81% Índice BDR -5,01% -0,24% -4,18% -3,74% 6,28% -11,28% 4,06% -0,21% 0,93% -3,11% 9,58% -8,30% IBRx -6,25% 5,29% 15,41% 7,14% -9,41% 6,48% 11,31% 1,12% 0,60% 10,75% -5,00% 40,28% IFIX -6,18% 2,95% 9,11% 4,65% 3,73% 1,61% 5,92% 1,84% 2,77% 3,80% -2,55% 30,38% Fonte: OABPREV-RS e Economática

25 Análise de Desempenho DESEMPENHO DAS CARTEIRAS A rentabilidade da OABPREV RS no mês ficou em 1,10%, acumulando no ano 11,08%, diante de um IPCA de 0,18% no mês e 5,97% no ano e um INPC 0,07% no mês e de 6,43%, sinalizando a obtenção de ganho real para o ano. Todos os fundos em que a OABPREV RS possui aplicações continuaram apresentar desempenho em linha com o CDI, que é o índice de referência destes fundos, neste mês, com números ligeiramente superior ou ligeiramente inferior. Por fim, examinamos a abertura das carteiras de todos os fundos de investimentos onde foi evidenciado que tais fundos possuem uma carteira em linha com o regulamento do fundo e com a política de investimento da OABPREV, atendendo aos requisitos de diversificação e alocação previstos na Resolução 3.792/09. Analisamos também a posição em termos de risco de crédito e de risco de mercado, onde se verifica que os fundos possuem exposições de risco dentro dos parâmetros devidos por sua política de investimentos, podendo ser classificado como uma exposição de risco moderada, e que nenhum dos fundos apresenta exposição de risco acima do orçamento de risco previsto.

26 Sugestão de Estratégia ANÁLISE DE RISCO DE MERCADO Os indicadores de risco de mercado dos fundos estão em linha com o orçamento de risco previsto, conforme pode ser observado a seguir: CARTEIRA CLASSE BENCHMARK INDICADOR RISCO LIMITE POLÍTICA Bco. Brasil Institucional RF RENDA FIXA CDI Value at Risk 0,83% 3,00% Itaú Institucional Ref. DI FI RENDA FIXA CDI Value at Risk 0,04% 3,00% Sul América FI Cred. Ativo RENDA FIXA CDI Value at Risk 1,38% 3,00% Bradesco F.I. Ref. DI Premium RENDA FIXA CDI Value at Risk 0,08% 3,00% Bradesco Inst. FI RF Crédito Privado RENDA FIXA CDI Value at Risk 0,32% 3,00% BRADESCO H FI DI LP RENDA FIXA CDI Value at Risk 0,73% 3,00% Fonte: Economática ESTRATÉGIAS Acreditamos que o momento de incerteza que passa a economia brasileira recomenda muita cautela na alocação de ativos e que o razoável é manter as posições em fundos de investimentos de baixo risco. Porto Alegre, 21 de dezembro de Marco Antônio dos Santos Martins Marco & Marco Consultores Financeiros Associados Ltda.