Mestrado em Finanças Empresariais

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1 Mestrado em Finanças Empresariais Apresentação e objectivos O Mestrado em Finanças Empresarias é um programa de estudos de segundo ciclo, conferente do grau de Mestre, segundo os princípios do Processo de Bolonha. O curso tem como principais objectivos a aquisição/aprofundamento de conhecimentos na área das Finanças da Empresa e dos Mercados Financeiros, tendo sido elaborado a pensar em quem pretende seguir uma carreira na indústria financeira, nas áreas da banca comercial e de investimentos, de gestão de carteiras de investimentos, gestão de riscos, corporate finance e consultoria financeira. Na primeira parte do curso, com duração de três quadrimestres, os mestrandos frequentam um curso de especialização em finanças empresariais, desenhado em torno de nove unidades curriculares e um total de 60 ECTS. Destas, sete são obrigatórias e visam dotar o aluno de um sólido conhecimento nas áreas fundamentais das finanças empresariais. As duas unidades curriculares restantes são optativas e permitem aos mestrando especializar-se em temas do seu interesse. As aulas decorrem em período pós-laboral, normalmente às Sextas-feiras entre as 18h e 30m e as 22h e aos Sábados entre as 9h e 30m e as 13h. A Direcção do Curso organiza também seminários de investigação com docentes convidados, os quais decorrem aos Sábados entre as 14h e as 15h e 30m. A língua de ensino é o Português; no entanto, a bibliografia da generalidade das unidades curriculares está escrita em inglês. Findo o período lectivo inicial, os mestrandos são chamados a elaborar uma dissertação original de natureza científica, a qual deverá estar concluída no prazo de um ano e que corresponde a um total de 60 ECTS. A Faculdade de Economia da Universidade do Algarve dispõe de um corpo docente próprio, com elevada qualificação em diversas áreas disciplinares relevantes para o Mestrado em Finanças Empresariais. Muitos dos nossos docentes são membros integrados do Center for Advanced Studies in Management and Economics (CEFAGE), centro de investigação classificado com excelente pela Fundação para a Ciência e a Tecnologia. Para além disso, colaboram connosco um conjunto de Professores oriundos da Escola Superior de Gestão Hotelaria e Turismo da Universidade do Algarve e ainda de outras instituições nacionais de reconhecido prestígio, o que permite elevar ainda mais a qualidade científica do Curso oferecido. Destinatários Poderão candidatar-se ao curso os detentores de uma licenciatura (pré ou pós-bolonha) reconhecida em Portugal ou pessoas com um curriculum vitae considerado adequado à frequência do curso. Em geral são apenas aceites candidatos licenciados em área afim à das finanças (gestão, economia, contabilidade) ou licenciados em áreas com alguma componente quantitativa (engenharia ou matemática, por exemplo).

2 Plano de Estudos 1.º Quadrimestre Unidade Curricular ECTS Área Científica Reporte Financeiro 5 Contabilidade Métodos Quantitativos em Finanças 10 Métodos Quantitativos Teoria das Finanças 5 Finanças 2.º Quadrimestre Unidade Curricular ECTS Área Científica Complementos de Finanças Empresariais 5 Finanças Investimentos Financeiros 7.5 Finanças Análise e Avaliação de Empresas 7.5 Finanças 3.º Quadrimestre Unidade Curricular ECTS Área Científica Gestão de Riscos 5 Finanças Optativa Finanças Optativa Finanças Optativas: Fusões, Aquisições e Reestruturação de Empresas; Corporate Governance; Finanças Comportamentais; Finanças Internacionais 4.º, 5.º e 6.º Quadrimestres Unidade Curricular ECTS Área Científica Dissertação 60 Finanças

3 Conteúdos programáticos resumidos e equipas docentes - Métodos Quantitativos em Finanças (Horas de contacto: 18 - Professores Efigénio Rebelo e Carla Amado, FEUALG) 1. Valor temporal do dinheiro 2. Optimização de funções 3. Análise de regressão - Teoria das Finanças (Horas de contacto: 18 - Professora Cristina Viegas, FEUALG) 1. Mercados de capitais, consumo e investimento 2. Decisões de investimento em contexto de certeza 3. A teoria da escolha: a teoria da utilidade em contexto de incerteza 4. Eficiência e não-arbitragem 5. Teoria da carteira 6. Modelos de equilíbrio de activos financeiros (CAPM e APT) - Reporte Financeiro (Horas de contacto: 18 - Professor Jorge Borges, Director Financeiro - CA Seguros, Professora Rosa Borges, ISEG - UTL) 1. Porque precisamos de informação contabilística? 2. A normalização contabilística 3. A harmonização contabilística 4. Estudo de temas objecto de normalização - Investimentos Financeiros (Horas de contacto: 24 - Professor Luís Coelho, FEUALG, Professor Cantiga Esteves, ISEG UTL, Professor Henrique Morais, Banco de Portugal) 1. Mercados e instrumentos financeiros 2. Obrigações 3. Acções 4. Futuros e forwards 5. Opções 6. Swaps - Complementos de Finanças Empresariais (Horas de contacto: 18 - Professoras Fernanda Matias e Leonor Salsa, ESGHT - UALG ) 1. Separação entre a gestão e a propriedade: os problemas de assimetria de informação 2. A avaliação de investimentos em contexto de incerteza 3. Estrutura de capital: teoria e evidência 4. A política de dividendos: teoria e evidência - Análise e Avaliação de Empresas (Horas de contacto: 24 Professor Jacinto Vidigal, Universidade de Évora, Professora Ana Martins, ESGHT - UALG) 1. Noções de valor e premissas da avaliação 2. Avaliação na óptica de comparação com o mercado 3. Avaliação na óptica dos dividendos 4. Avaliação na óptica dos fluxos de caixa actualizados 5. Avaliação na óptica dos lucros supranormais 6. Avaliação na óptica das opções reais - Gestão de Risco (Horas de contacto: 24 - Professor Henrique Morais, Banco de Portugal) 1. O que é o risco e porque é que nos importamos com ele? 2. As diferentes abordagens à medição do risco 3. Gestão do risco: ferramentas e técnicas 4. Gestão estratégica do risco

4 - Fusões, aquisições e reestruturação de empresas (Horas de contacto: 24 Professor Carvalho das Neves, ISEG UTL, Professor Fernando Cardoso, FEUALG) 1. Tipos de fusões e aquisições 2. Estimativa dos custos e benefícios das aquisições 3. Determinantes do prémio das aquisições 4. Aquisições hostis: tácticas ofensivas e defensivas 5. Leveraged buy-outs e management buy-outs 6. Reestruturação do capital e outras formas de reestruturação financeira 7. Falência de empresas - Corporate Governance (Horas de contacto: 24 - Professor Fernando Cardoso, FEUALG)) 1. Corporate governance e a regulação 2. Política de incentivos à gestão 3. O papel do board e dos accionistas 4. Contabilistas e auditores 5. A banca de investimento e os analistas 6. As agências de rating e os credores 7. Ética nas finanças empresariais - Finanças Internacionais (Horas de contacto: 24 - Professor Cantiga Esteves, ISEG UTL) 1.Taxas de câmbio 2. Medição da exposição cambial duma empresa 3. Cobertura à exposição de risco cambial 4. Avaliação de projectos de investimento à escala internacional 5. Avaliação do custo de capital para operações de âmbito internacional 6. Fontes de financiamento em mercados internacionais - Finanças Comportamentais (Horas de contacto: 24 - Professor Luís Coelho, FEUALG) 1. Winner s curse, bolhas e ofertas públicas iniciais 2. Atalhos na tomada de decisão: as heurísticas 3. Limites à arbitragem 4. Anomalias de mercado: alguns exemplos

5 Master of Science in Finance Introduction and Aims The Msc in Finance aims at providing students with a thorough understanding in the areas of Corporate Finance and Financial markets. It is designed for those wishing to pursue a career in commercial and investment banking, portfolio and risk management, corporate finance and consulting. After enrolling in the program, students are required to attend a one-year taught, which correspond to 60 ECTS. There are seven compulsory courses which provide the grounding that students require to fully understand the key theoretical concepts in finance. There are also two electives, which allow students to specialize in areas they are interested in. Lectures run from 6:30pm to 10pm on Fridays and 9:30 am to 1pm on Saturdays. From time to time, there are also research seminars, which take place on Saturdays from 2pm to 3:30 pm. Lectures are in Portuguese; nevertheless all subjects use English-written books and papers as their main references. After the first year, students are required to write and present an original dissertation, which should be completed within one year and accounts for a total of 60 ECTS. Most of the faculty members of The School of Economics University of the Algarve involved in the Finance Msc hold a Ph.D. in a relevant area of the course and are members of the Center for Advanced Studies in Management and Economics (CEFAGE), a research Centre that enjoys the highest score with the Fundação para a Ciência e Tecnologia, a public organization in charge of assessing the quality of research at Portugal. In addition, we also invite Professors from other prestigious Portuguese institutions to lecture in our Finance MSc. Who should apply? Prospective candidates should hold a first degree in management, economics or some other related area. We also consider graduates from other fields if they can show they have some prior knowledge in quantitative methods (for instance, engineering or mathematics).

6 Program s Structure: 1 st Period Course ECTS Scientific area Financial Reporting 5 Accounting Quantitative Methods for Finance 10 Quantitative Methods Theory of Finance 5 Finance 2nd Period Course ECTS Scientific area Advanced Corporate Finance 5 Finance Investments 7.5 Finance Valuation 7.5 Finance 3rd Period Course ECTS Scientific area Risk Management 5 Finance Elective Finance Elective Finance Potential electives: Mergers, Acquisitions, and Corporate Restructurings; Corporate Governance; Behavioral Finance; International Finance 4th, 5th and 6th Periods Course ECTS Scientific area Dissertation 60 Finance

7 Short syllabus: - Quantitative Methods for Finance (lecture hours: 18 Professors Efigénio Rebelo and Carla Amado, FEUALG) 1. Time value of money 2. Optimization 3. Regression - Theory of Finance (lecture hours: 18 Professor Cristina Viegas, FEUALG) 1. Capital markets, consumption and investment 2. Theory of Choice with and without uncertainty 3. Market efficiency and no-arbitrage 4. Portfolio Theory 5. CAPM and APT - Financial Reporting (lecture hours: 18 Professor Jorge Borges, CFO - CA Seguros, Professor Rosa Borges, ISEG - UTL) 1. Why do we need accounting information? 2. IFRS, GAAP and Local GAAP 3. Case studies in financial reporting - Investments (lecture hours: 24 Professor Luís Coelho, FEUALG, Professor Cantiga Esteves, ISEG UTL, Professor Henrique Morais, Bank of Portugal) 1. Financial markets and instruments 2. Bonds 3. Stocks 4. Futures and forwards 5. Options 6. Swaps - Advanced Corporate Finance (lecture hours: 18 Professors Fernanda Matias and Leonor Salsa, ESGHT - UALG ) 1. Ownership and management 2. Advanced capital budgeting techniques 3. Capital structure: theory and evidence 4. Dividend policy: theory and evidence - Valuation (lecture hours: 24 Professor Jacinto Vidigal, University of Évora, Professor Ana Martins, ESGHT - UALG) 1. Comparables 2. Dividends 3. Discounted cash-flows 4. Economic Value Added 5. Real options - Risk management (lecture hours: 24 - Professor Henrique Morais, Bank of Portugal) 1. Why do we care about risk? 2. Measuring risk 3. Risk management: tools and techniques 4. Strategic risk management - Mergers, acquisitions, and corporate restructurings (lecture hours: 24 Professor Carvalho das Neves, ISEG UTL, Professor Fernando Cardoso, FEUALG) 1. A typology for M&As 2. Cost and beneficits of Acquisitions 3. Acquisitions: how much should we pay?

8 4. Takeovers: some tactics 5. Leveraged buy-outs e management buy-outs 6. Bankruptcy and reestructuring - Corporate Governance (lecture hours: 24 - Professor Fernando Cardoso, FEUALG) 1. Corporate governance and regulation 2. Incentives to managers, boards and shareholders 3. Accounting and auditing 4. Investment banking and financial analysts 5. Creditors and rating agencies 6. Ethics in finance - International finance (lecture hours: 24 - Professor Cantiga Esteves, ISEG UTL) 1. Exchange rates and exchange risk 2. Capital budgeting and cost of capital: international perspective - Finanças Comportamentais (lecture hours: 24 - Professor Luís Coelho, FEUALG) 1. Winner s curse, bubbles and IPOs 2. Heuristics 3. Limits to arbitrage 4. Market pricing anomalies: some examples