Reunião com Analistas e Investidores. Brasília, 03 de junho de 2009

APIMEC Reunião com Analistas e Investidores Brasília, 03 de junho de 2009

Agenda 1 Panorama do setor de seguros no Brasil 2 SulAmérica: liderança e inovação 3 Resultados e indicadores 4 Mercado de capitais 5 Novas oportunidades de crescimento 6 Sustentabilidade 2

Indústria de seguros passou por relevantes transformações. 2007 2008 Nova regra de capital mínimo Fim do monopólio do resseguro Número crescente de seguradoras e medicinas de grupo aderem ao mercado de capitais 2004 Mercado de capitais inicia retomada do crescimento Seguradoras abrem capital 2000 Nova regulamentação promove reforma do segmento de saúde privada Criação de um novo regulador, específico para o segmento de saúde privada: ANS (Agência Nacional de Saúde Suplementar) 1990 Plano Diretor estabelece diretrizes de crescimento para a indústria de seguros (1996) Abertura do mercado de seguros para investidores estrangeiros (1992) 3

Melhora na distribuição da renda Renda disponível * R$ 1.319 830 909 1.013 1.088 1.164164 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Fontes: IBGE, Bloomberg (*) Pesquisa cobre a população de 10 anos ou mais, em 6 principais cidades: Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, São Paulo e Porto Alegre. Renda é a renda bruta auferida em dinheiro, produtos ou bens e outros benefícios durante todo o período no mês de referência. Este índice refere-se à renda média geralmente ganha por empregado por mês trabalhado. 4

é percebida pelo crescimento sustentável da indústria de seguros Total de prêmios da indústria (P&C, Vida e Saúde) 74,4 Prêmios de P&C e Vida R$ bilhões (exclui saúde) 14,6% 14,5% 49,0 56,4 64,9 13,9% 67,8 71,2 78,7 86,9 43,1 10,2% 8,8% 15,8 17,0 2004 2005 2006 2007 2008 1T08 1T09 2008A 2009E 2010E 2011E Volume de prêmios Cresc. anual de prêmios Fontes: SUSEP e ANS Sources: SUSEP Only Relatório Trimestral de Acompanhamento do Mercado Supervisionado, May 2009 5

e no aumento da penetração da indústria na economia Penetração de seguros no PIB prêmios em % do PIB brasileiro 3,0% 3,2% * 1,3% 1,5% 1,8% 2,1% 2,3% 2,6% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Fontes: Sigma, SUSEP, ANS e Bacen * Estimado pela SulAmérica 6

no entanto, ainda há um grande potencial a ser explorado. Penetração de seguros no PIB países selecionados prêmios em % do PIB, 2007 Top três 15,7% 15,7% 15,3% 8,9% 4,7% 3,5% 3,0% 2,9% 2,5% 2,4% 20% 2,0% Taiwan United Kingdom South Africa USA India Chile Brazil China Argentina Russia Mexico #13 #30 #39 #47 #48 #55 #56 #62 Fonte: Relatório Sigma #3/2008 7

Aprimoramento do ambiente regulatório deverá favorecer consolidação. Prêmios totais por segmento R$ 50,9 bilhões* Concentração da indústria de seguros Vida 24% Seguro saúde 22% 46% Outros 72 grupos seguradores Outros ramos elementares 24% 14% 30% 40% Auto Fontes: SUSEP e ANS (2008) * Sem VGBL Fontes: SUSEP e ANS (2008) 4 maiores grupos seguradores - 54% 8

Saúde privada: oportunidades desafiadoras. Receita total R$55,8 bilhões (2008) Consolidação da Indústria 45 2,7 2,7 41 Medicinas de grupo Seguradoras 30% 20% Cooperativas (2) 35% Outros (1) 15% 2,4 31 31 31 2,3 32 2,2 33 35 2,1 37 2,1 39 1,9 1,8 40 35 30 25 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Prestadoras (em mil) Beneficiários (em milhões) Fonte: ANS 1) Outros: ASO, Operações auto-gerenciadas, Dental, Instituições sem fins lucrativos 2) Cooperativas médicas e odontológicas Fonte: ANS Dez 2008 9

Saúde privada: oportunidades desafiadoras. Beneficiários por tipo de apólice 2000 2004 2008 16% 16% 29% 9% 17% 25% 5% 17% 16% 38% 49% 62% Fonte: ANS Dec 2008 Grupal pré-lei Grupal pós-lei Individual pré-lei Individual pós-lei Beneficiários por tipo de operadora milhões 57 41 39 35 37 17% 19% 18% 17% 12% 11% 11% 12% 30% 32% 33% 34% 44 39% 39% 38% 38% 2005 2006 2007 2008 2009E 2013E Medicinas de grupo Cooperativas Seguradoras Outros Fonte: ANS Dez 2008 e Merril Lynch 10

Automóveis: baixa penetração apenas 30% da frota é segurada. Emplacamento de veículos novos milhões % Frota segurada Total da frota circulante 32 milhões em 2008 Não segurada 70% Segurada* 30% 1,4 1,6 1,7 1,9 2,5 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2,8 Medicinas de grupo 32% Cooperativas (2) 36% Outros 1) 13% Seguradoras 18% Fonte: Fenabrave Fonte: SUSEP * A frota segurada de 30% é referente à Junho de 2008, último dado divulgado pela SUSEP 11

Automóveis: baixa penetração apenas 30% da frota é segurada (cont). Habitantes por veículo Países selecionados Habitantes por veículo Brasil 7,9 5,2 5,2 7,5 7,2 7,0 6,7 6,4 6,2 1,7 1,2 1,3 1,8 74 7,4 5,7 9,1 EUA Alemanha México Argentina Brasil 2007 2008 2009E 2010E 2011E 2012E 1997 2006 Fonte: ANFAVEA Fonte: ANFAVEA 12

Automóveis: baixa penetração apenas 30% da frota é segurada (cont). Seguros de automóveis, prêmios totais da indústria R$ bilhões 8,9 10,5 12,1 13,3 13,5 15,3 +10,6% 3,5 3,8 2003 2004 2005 2006 2007 2008 1T08 1T09 Fonte: SUSEP 13

Previdência e vida com acumulação: reservas crescem consistentemente. VGBL R$ bilhões $ PGBL R$ bilhões 68 76 38 41 2008 1T09 2008 1T09 Fonte: SUSEP Fonte: SUSEP Tradicional R$ bilhões Patrimônio total dos fundos R$ trilhões 1,13 1,18 31 32 2008 1T09 2008 1T09 Fonte: SUSEP Fonte: ANBID 14

Questões afetando o desenvolvimento da indústria no curto e médio prazos. Fim do monopólio do resseguro Solvência II IFRS Seguro para PMEs Produtos vinculados a crédito Microsseguro Produtos de baixo ticket Novos os canais de distribuição ib ição Bancassurance Benefícios para empregados: dental 15

Composição acionária (1) SULASA ING 55% 45% SULASAPAR ADMINISTRADORES E ACIONISTAS VINCULADOS FREE FLOAT 33% 21% 9% 37% (1) Última atualização: Dezembro 2008 17

Estrutura operacional (1) Institucional Gestão Compartilhada Corporativo e RI CEO Controle e Operações Financeiras Operação e distribuição TI e Sistemas Auto Riscos Industriais e Comerciais Saúde Gestão de Ativos Vida e Previdência RH e Administrativo Vendas e Marketing Relações Institucionais 18

SulAmérica: modelo multilinha oferece amplas oportunidades de crescimento Principais ramos de atuação Mar 09 Saúde 1,7 milhão de membros 37% market share (ranking #2)* Auto 1,9 milhão de veículos segurados 16% market share (ranking #2) Outros Ramos Elementares Principais segmentos: transportes e incêndio Evolução dos prêmios de seguros CAGR: 6,1% R$ milhões 7.723 6.869 6.459 6.614 +9,5% 1.826 1.999 Vida 2,2 milhões de vidas 3 ª maior seguradora independente Previdência 2 ª maior instituição independente por reservas Gestão de Recursos R$12 bilhões sob gestão 2 ª maior gestora de recursos independente 2005 2006 2007A 2008 1T08 1T09 Composição dos prêmios por segmento R$ milhões Mar 09 Outros ramos elementares R$216 Auto R$596 30% 11% 6% Vida & acidentes pessoais R$117 53% Saúde R$1.069 * Dezembro 2008 19

Presença em todo o território brasileiro. 14 sucursais 15 C.A.S.A.s A Mais de 100 pontos de presença Rede de 26.000 corretores de seguros independentes d 20

Estrutura de distribuição diversificada embasa posicionamento estratégico. Parcerias Parcerias de seguro auto e seguro saúde, que já dura mais de 10 anos Uma das maiores instituições financeiras do Brasil 24,4 milhões de clientes e 15.000 pontos de presença Parcerias de distribuição ib i com instituições financeiras líderes HSBC Santander Safra BV Financeira Banco do Nordeste Receita total t por canal de distribuição ib i Mar 09 Bancassurance 19% Corretores de seguros 81% 21

Rating da Fitch Rating de longo prazo IDR em moeda estrangeira B+ Fev 2007 BB- Jul 2007 BB Jul 2008 BB Mai 2009 AA- Rating de longo prazo em moeda local Mai 2009 22

Novos produtos e destaques na mídia 23

Novos produtos e destaques na mídia (cont). 24

Informações regionais Sucursal Brasília fundada em 1969 Escritórios de produção: Sinop Região Centro Oeste é responsável por 12,4% do total de prêmios da SulAmérica Composição de prêmios por segmento YTD Mar 09 34% 17% 34% 15% Auto RIC Vida Saúde 27

SulAmérica: destaques dos resultados 1T09 1T09/1T08 1T09/4T08 Lucro líquido (R$ milhões) R$104,3 12,2% 18,5% ROAE* 17,8% 5,8 p.p. 2,4 p.p. Prêmios de seguros (R$ bilhões) R$2,0 9,5% 1,6% Índice combinado 97,9% 2,6 p.p. 0,7 p.p. Resultado dos investimentos (R$ milhões) Rentabilidade média dos investimentos (% do CDI) R$183,5 23,1% 24,1% 108,1% 1,0p.p. 14,5p.p. *Retorno sobre patrimônio líquido médio anualizado 29

Seguro saúde cresce 10,0% e prêmios alcançam R$1,1 bilhão no 1T09. Prêmios de seguros R$ milhões 1.069 Beneficiários 1T09 Total 1,7 milhão de beneficiários 971 +10,0% Saúde Grupal 57,6% Individual 17,4% PME 8,8% ASO 16,2% 1T08 1T09 Índice de sinistralidade % Margem bruta % +5,3p.p. 73,3% 78,6% -5,7p.p 21,4% 15,7% 1T08 1T09 1T08 1T09 30

Seguros de automóveis registram crescimento de prêmios de 10,5%. Prêmios de seguros R$ milhões Frota segurada milhares de veículos 1.941 +6,9% +10,5% 1.815 540 596 1T08 1T09 1T08 1T09 Índice de sinistralidade % Margem bruta % -1,0p.p. 64,9% 63,9% +1,9p.p. 15,8% 17,7% 1T08 1T09 1T08 1T09 31

Outros ramos elementares crescem 3,2% no 1T09. Prêmios de seguros R$ milhões +3,2% 216 Composição do segmento 1T09 Total R$216,3 milhões Aeronáutico 2,6 % 210 Incêndio 36,2% DPVAT 19,0% Transportes 11,4% Outros 22,0% RC Geral 8,8% 1T08 1T09 Índice de sinistralidade % Margem bruta % 65,1% +10,0p.p. 0 75,1% 16,6% -9,2p.p. 7,4% 1T08 1T09 1T08 1T09 32

Segmento de pessoas registra crescimento de 11,4%. Prêmios de seguros R$ milhões Segurados mil 117 2.449 VGBL Vida+AP -10,7% 2.187 +11,4% 105 2.414-11,1% 2.147 +14,3 % 35 40 1T08 1T09 1T08 1T09 Índice de sinistralidade % Margem bruta % 61,5% -11,7p.p. 49,8% +11,3p.p. 31,0% 19,7% 1T08 1T09 1T08 1T09 33

Reservas crescem 23,5% no 1T09. Previdência Rendas da contribuição R$ milhões Reservas R$ milhões 38,2 +20,6% 46,1 1.388 +23,5% 1.714 1T08 1T09 1T08 1T09 Administração de recursos Ativos de terceiros 1T09 Ativos administrados R$ milhões Próprios Terceiros 11.270 +3,3% 11.647 Institucional 90,3% Distribuição externa 5,8% 6.585-7,1% 71% 6.118 4.685 +18,0% 5.529 Private 3,9% 1T08 1T09 Fonte: ANBID 34

Despesas administrativas têm redução de 1,5 p.p. em relação a prêmios retidos. Despesas administrativas R$ milhões Índice de despesas administrativas % 13,5% -1,5p.p. 12,0% -1,8% 230 226 1T08 1T09 1T08 1T09 35

Resultado dos investimentos atinge R$183,5 milhões com rentabilidade de 108,1% do CDI. Alocação dos investimentos Total R$6,2 bilhões Investimentos por indexador Total R$6,2 bilhões Renda fixa públicos 78,0% PGBL/VGBL 19,1% IGPM 12,1% Outros 1,9% Renda fixa privados 20,0% IPCA 21,5% Pós-fixado 45,4% Renda variável 2,0% Investimentos por rating Total R$6,0 bilhões* Renda fixa Públicos risco soberano 80,4% AAA 13,9% (*) Exclui notas seniores, fundos mútuos e renda variável BBB+ 0,2% A+ to A- 1,0% AA+ to AA- 4,4% 36

Lucro líquido atinge R$104,3 milhões no 1T09. Lucro líquido R$ milhões Rentabilidade % 119-12,2% 104-5,8p.p 23,6% 17,8% 1T08 1T09 1T08 1T09 37

Mercado de Capitais Principais indicadores 05 Out 2007 25 Maio 2009 Média de volume diário : R$3,1 milhões Valor de Mercado : R$2.528 milhões Total de ações : 280,751,431 P/B: 0.99 P/E: 5.45 Dividend Yield: 4.11% 52 semanas - maior preço : R$34.29 (Jun 5, 2008) 52 semanas - maior preço : R$13.00 (Oct 10, 2008) 130 Desempenho da unit (SULA11) Período: Outubro/2007 Maio/2009 55000 120 50000 Preço (05 Out 20 007=100) 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 Volume (R$ thousa nd) 10 5000 0 0 Fonte: Bloomberg IBOVESPA SULA11 SMLL Volume SULA11 39

Performance da unit desde o IPO SULA11 vs. Small Caps vs. Ibovespa 05 de Outubro 2007 = 100 Última semana Últimos 30 dias Acumulado no ano até 15/Mai SulAmérica +4,1% +21,0% +49,7% Ibovespa -4,6% +16,7% +30,5% SMLL -2,5% +36,9% +36,3% 126 116 106 96 86 76 66 56 46 36 SulAmérica Ibovespa SMALL CAPS Fonte: Bloomberg e Companhia 40

Composição da base acionária Local vs. estrangeiro* % of Free Float 80,0% 71,1% 70,5% 70,0% 70,4% 70,9% 70,1% 69,0% 66,1% 64,5% 64,0% 62,5% 62,7% 63,5% 59,7% 52,5% 51,9% 49,8% 50,1% 50,6% 33,9% 35,5% 36,0% 37,5% 37,3% 36,5% 28,9% 29,5% 30,0% 29,6% 29,1% 29,9% 31,0% 40,3% 50,2% 49,9% 49,4% 47,5% 48,1% 20,0% Fonte: Itaú Custódia * Somente Investidores Institucional Local Estrangeiro 41

SulAmérica adota as melhores práticas de Governança Corporativa Membros independentes no Conselho de Administração Tag along de 100% Política de Divulgação de Fato Relevante e de Negociação de Valores Mobiliários Manual para participação em assembléia Adesão à Câmara de Arbitragem para resolução de conflitos societários Comitês de Assessoramento Comitê de Governança e Divulgação 42

Novas oportunidades de crescimento Novas perspectivas de parcerias 8 Potencial inexplorado em regiões estratégicas 1 Aprimoramento das ações de CRM 2 Ampliação dos investimentos em marketing Fim do monopólio de resseguro com o IRB Projeto Conquista: nova proposta de valor para a 5 estrutura de distribuição Otimização da atual base de negócios 3 4 Consolidação com o aumento das exigências de capital Oportunidades setoriais e regionais 6 7 Investimento em novas oportunidades 44

Projetos sociais Praças da Paz Revitalização de praças públicas e promoção de atividades culturais e esportivas Prevenção da violência e incentivo da cidadania Parceria com o Instituto Sou da Paz Finalista no concurso Melhor Projeto Social de São Paulo Pintura automotiva à base d água Parceria com a BASF, que emite 90% menos solventes que as tintas tradicionais e melhora as condições de trabalho do profissional da reparação Primeira etapa iniciou em março, no C.A.S.A. de Porto Alegre (RS) eseráampliada para o restante do país, a começar por São Paulo, ainda no primeiro semestre. 46

Projetos sociais Campanha Imprimir pra quê? Diminuir a quantidade de material impresso para preservar o meio ambiente e reduzir despesas administrativas Aplicação da marca Imprimir pra quê? em todos os canais internos Campanha Consumo consciente de energia Em 2008 economia de mais de R$200 mil Certificação digital Campanha com 23 mil prestadores de serviços na área médica Evitar o consumo de ~215 toneladas de papel, preservando mais de 5.100 árvores por ano 47

A SulAmérica valoriza seus colaboradores Universas Mais de 75 cursos (e-learning e presencial) 23 novos cursos lançados em 2008 320 mil horas/aula Temas: comportamento empresarial, gestão de carreira e assuntos técnicos Oportunidades internas Cerca de 60% das vagas são preenchidas com recursos internos Principal forma de contratação da Companhia Atletas SulAmérica Treinamentos sob a coordenação de professores de educação física Fumo Zero, Saúde Dez Tratamento do tabagismo, oferecido a todos os colaboradores 48

Prêmios e reconhecimentos Prêmio Fides de Comunicación y Mercado Federação Interamericana de Empresas de Seguros (Fides) - categoria Productos y Servicios com o case Rádio SulAmérica trânsito que também recebeu o Leão de Bronze na categoria Media Lions no Festival Internacional de Publicidade de Cannes, em 2007. Troféu Desbravadores Brasil Notícias Editora e Comunicação Empresarial, pelo pioneirismo na implementação da certificação digital Prêmio excelência no atendimento Revista Consumidor Moderno Tetracampeã nas categorias Seguros, Saúde e Previdência 49

Nota legal Esta apresentação inclui declarações que podem representar expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários do Brasil. Estas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela SulAmérica ( Companhia ), representando exclusivamente expectativas de sua administração em relação ao futuro do negócio e ao contínuo acesso a recursos para financiar o plano de negócios da Companhia. Entretanto, os resultados reais da Companhia e de suas controladas podem diferir significantemente daqueles indicados ou implícitos nestas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela SulAmérica e estão, portanto, sujeitas a mudança sem aviso prévio. As informações contidas nesta apresentação não foram independentemente verificadas. Nenhuma decisão de investimento deve se basear na validade, precisão, ou totalidade das informações ou opiniões contidas nesta apresentação. Nenhum dos assessores da Companhia ousuasrespectivas afiliadas ou representantes t terão qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam surgir como resultado da utilização do conteúdo desta apresentação. Esta apresentação e seu conteúdo são de propriedade da Companhia e, portanto, não devem ser reproduzidas ou disseminadas em sua totalidade ou parcialmente, sem o consentimento da SulAmérica. 50

Sul América S.A. Departamento de Relações com Investidores Rua da Quitanda 86, 8º andar Brasil - 20091-005 - Rio de Janeiro - RJ +55 (21) 2506-9111 ri@sulamerica.com.br www.sulamerica.com.br/ri

Agenda APÊNDICE 52

Cobertura de analistas Último relatório Feb 02. 2009 Contato Juan Partida +52 (55) 5282 7728 juan.partida@ubs.com Nov 06. 2008 Mar 17. 2009 Henrique Navarro +55 (11) 3012-5756 havieira@santander.com.br Filipe Acioli +55 (21) 2529-0979 filipe.lopes@agorainvest.com.br Iago Whately Jan 07. 2009 +55 (21) 3049-9480 9480 iwhately@bancofator.com.br Feb 27. 2009 Feb 26. 2009 Javier Martinez de Olcoz Cerdan +1 (212) 761-4542 Javier.Martinez.Olcoz@morganstanley.com Alcir Freitas +55 (11) 3073-3042 Alcir.freitas@itau.com.br Mar 11. 2009 Gustavo Sechin +55 (11) 3043-5874 gustavo.sechin@votorantimcorretora.com.br Source: sell side analysts and Company 53