80 Taxa de Pardade: Real (R$/Dólar Amercano (US$ - IPA-OG Índce Dez/98 00 Período: Mar/94 a Fev/2003 60 40 20 Índce 00 80 60 40 20 0 mar/94 jul/94 Fone: IPA nov/94 mar/95 jul/95 nov/95 mar/96 jul/96 nov/96 mar/97 jul/97 nov/97 mar/98 jul/98 nov/98 mar/99 jul/99 nov/99 mar/00 jul/00 nov/00 mar/0 jul/0 nov/0 mar/02 jul/02 nov/02 Noa: Calculada pelo expurgo do Índce de Preços por Aacado - Ofera Globa (IPA-OG e do IPA amercano da sére nomnal de axa de câmbo real (R$ / dólar amercano.
Taxa de Câmbo Comercal para Compra - Real (R$ / Dólar Amercano (US$ (Fm de Período - Mar/994 a Ou/2003 45 Reas (R$ 4 35 3 25 2 5 05 0 mar/94 Fone: Banco Cenral do Brasl jul/94 nov/94 mar/95 jul/95 nov/95 mar/96 jul/96 nov/96 mar/97 jul/97 nov/97 mar/98 jul/98 nov/98 mar/99 jul/99 nov/99 mar/00 jul/00 nov/00 mar/0 jul/0 nov/0 mar/02 jul/02 nov/02 mar/03 jul/03
Dferença enre a nflação dos comercalzáves e dos não comercalzáves 3 2 0 - -2-3 -4-5 Dferença enre a nflação dos comercalzáves e dos não comercalzáves -6-7 994 07 995 03 995 996 07 997 03 997 998 07 999 03 999 2000 07 200 03 200 2002 07 2003 03
Real xchange Rae 300 250 200 50 00 50 Julh 97 Dez 98 0 990 0 990 09 99 05 992 0 992 09 993 05 994 0 994 09 995 05 996 0 996 09 997 05 998 0 998 09 999 05 2000 0 2000 09 200 05 2002 0 2002 09 2003 05 _Taxa de pardade - R$ / US$ - IPA-OG - índce (dez. 998 00 - Mensal - Gac2_TCRT2 _Taxa de câmbo - efeva real - INPC - exporações - índce (méda 995 00 - Mensal - Gac2_TCRTINPC2 _Relação câmbo efevo / saláro - índce (dez. 998 00 - Mensal - Gac2_RTCS2
300 Compevdade Brasl 250 200 50 00 50 0 994 09 995 02 995 07 995 2 996 05 996 0 997 03 997 08 998 0 998 06 998 999 04 999 09 2000 02 2000 07 2000 2 200 05 200 0 2002 03 2002 08 2003 0 2003 06 _Taxa de pardade - R$ / US$ - IPA-OG - índce (dez. 998 00 - Mensal - Gac2_TCRT2 _Taxa de câmbo - efeva real - INPC - exporações - índce (méda 995 00 - Mensal - Gac2_TCRTINPC2 _Relação câmbo efevo / saláro - índce (dez. 998 00 - Mensal - Gac2_RTCS2
BRASIL - Taxas de Câmbo 350 300 250 200 50 _Taxa de pardade - R$ / US$ - IPA-OG - índce (dez. 998 00 - Mensal - Gac2_TCRT2 _Taxa de câmbo - efeva real - INPC - exporações - índce (méda 995 00 - Mensal - Gac2_TCRTINPC2 _Relação câmbo efevo / saláro - índce (dez. 998 00 - Mensal - Gac2_RTCS2 Taxa de câmbo comercal fnal de período 00 50 0 994 06 994 0 995 02 995 06 995 0 996 02 996 06 996 0 997 02 997 06 997 0 998 02 998 06 998 0 999 02 999 06 999 0 2000 02 2000 06 2000 0 200 02 200 06 200 0 2002 02 2002 06 2002 0 2003 02 2003 06
O QU É A TAA D CÂMBIO? O QU DTRMINA A TAA D CÂMBIO? O CUSTO D VIDA M CADA PAÍS COMPARM O CUSTO DAS CSTAS D BNS D CADA PAÍS PBRASIL / P STADOS UNIDOS TAA D CÂMBIO D PARIDAD p
Por que a axa de câmbo se dsanca da axa de pardade? Taxa de câmbo RAL mede o cuso da cesa esrangera em ermos da cesa domésca MD A COMPTITIVIDAD Quano cusa um carro po GOLF nos sados Undos? Aprox. US$ 0000 Iso equvale a R$ 30.000 Quano cuso o mesmo carro no Brasl? Aprox. R$ 40000 Golf*/Golf 3/4 Iso é o nosso carro cuso mas caro que o carro amercano
A axa de câmbo real mede a compevdade da nossa economa Quando a axa de câmbo real sobe sgnfca que a nossa compevdade aumena A relação cambo saláro é ambém um ndcador de compevdade já que o saláro represena um componene de cuso domésco
Brasl - volução das exporações e mporações oas Período: 97 a 2002 70.000 60.000 50.000 US$ Mlhões FOB 40.000 30.000 20.000 0.000 2003* xp: 45.50 Imp: 30.383 *acumulado aé agoso - 97 972 974 975 977 978 980 98 983 984 986 987 988 990 99 993 994 996 997 999 2000 2002 xporações 2.904 3.99 7.95 8.670 2.2 2.65 20.3 23.29 2.89 27.00 22.34 26.22 33.78 3.4 3.62 38.55 43.54 47.74 52.99 48.0 55.08 60.36 Imporações 3.247 4.232 2.64 2.2 2.02 3.68 22.95 22.09 5.42 3.9 4.04 5.05 4.60 20.66 2.04 25.25 33.07 53.34 59.74 49.29 55.83 47.2 Fone: IPA e SC
Brasl - volução do saldo da balança comercal Período: 970 a 2003 20.000 232 (344 (24 7 (4.690 (3.540 (2.255 97 (.024 9.84 US$ Mlhões FOB 5.000 0.000 5.000 - (5.000 (2.839 (2.823.202 780 6.470 3.090 2.486 8.304.73 6.9 0.752 0.580 5.239 3.299 0.466 (3.466 (5.599 (6.753 (6.624 (.283 (753 2.650 3.2 5.27 (0.000 9 7 0 9 7 2 9 7 4 9 7 6 9 7 8 9 8 0 9 8 2 9 8 4 9 8 6 9 8 8 9 9 0 9 9 2 9 9 4 9 9 6 9 9 8 2000 2002 Fone: IPA e SC. Noa: dados de 2003 acumulados aé agoso.
0000 Brasl vulnerabldade exerna volução da poupança exerna: Saldo da balança de ransações correnes (US$ Mlhões Período: 970 a 2002 5000 0-5000 US$ Mlhões -0000-5000 -20000-25000 -30000-35000 970 97 973 974 976 977 979 980 98 983 984 986 987 989 990 992 993 994 996 997 999 2000 2002 Seqüênca -839-630 -2085-7504 -6426-4826 -070-273 -70-6773 949-5323 -438 032-3784 609-676 -8-2350 -3045-2533 -2422-7696 Fone: BCB
DMANDA POR BNS DOMÉSTICOS Z C I G Q DMANDA DOMÉSTICA D C I G PORTAÇÕS LÍQUIDAS N Q N ( * Q( N N ( *
RLAÇÃO N COM PRODUTO DD ZZ PORTAÇÕS LÍQUIDAS DMANDA PRODUTO
RLAÇÃO N COM PRODUTO A C ZZB ZZ PORTAÇÕS LÍQUIDAS DMANDA B PRODUTO ZZA
Aumeno de Gasos do Governo ΔG
Aumeno da Renda do Reso do Mundo ΔN ZZ DD ZZ Δ ΔN
Msura de Polícas ΔN ΔG ZZ ZZ ΔN
P P * ( ( * Q N Q d dq d d d dn CONDIÇÃO D MARSHALL LRNR Q d dq d d d dn Q d dq d d d dn - Q d dn ξ η Supõe que Q
QUILÍBRIO NOS MRCADOS FINANCIROS Renabldade íulo brasl Renabldade íulo amercano ( * ˆ Condção de Pardade Descobera de Juros ( ( ( * ˆ * ˆ Renabldade íulo brasl Renabldade íulo amercano
* * ˆ ˆ ( ˆ * * ˆ Reorno íulo amercano ρ ρ ˆ * ρ
Traameno Conjuno dos Mercados de Bens e Fnanceros ( ( ( * N G I T C ( L P M * e Subsundo a condção de pardade da axa de juros na IS consegumos elmnar a axa de câmbo ( ( ( * * N G I T C e ( L P M IS: LM:
( ( ( * * N G I T C e ( L P M IS: LM: Qual os mecansmos de ransmssão da axa de juros? A B D
feos da Políca Fscal em conomas Aberas A A B B
feos da Políca Moneára em conomas Aberas A A B B