Magnesita Refratários Junho de 2016
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Índice Visão geral da indústria Visão geral da Companhia Visão estratégica Reorganização corporativa Destaques financeiros 3
Contole de fluxo Revestimento Premoldado Visão geral da indústria Refratários são consumíveis cruciais em processos de altas temperaturas Visão Geral Maiores consumidores globais Tipos de refratários Refratários são materiais com alta resistência térmica consumidos em diversos processos industriais Produtos customizados de acordo com as necessidades do cliente (>10.000 SKUs) Cruciais, mas representam apenas 3% do CPV da produção de aço e menos de 1% na produção de cimento Refratários são consumíveis: ~10-15Kg por tonelada de aço; ~0,6Kg por tonelada de cimento Aço ~60% ~15% Não metálicos (Cimento, vidro, cal) ~15% ~10% Não ferrosos (Alumínio, cobre, níquel, prata, zinco) Outros (Papel e celulose, petroquímica, cerâmica, outros) Monolíticos Tijolos Fundo de panela Snorkel Válvulas e tampões Matéria-primas: Minerais com alto ponto de fusão, como magnesita, dolomita e alumina Fonte: Estimativas Freedonia 2013 Refratários são consumidos continuamente na produção de aço... e em outros processos industriais Usinas Integradas Minério de ferro Alto - Forno 900 toneladas ~15 anos Carro Torpedo 200 toneladas ~2 anos Convertedor 800 toneladas ~6 meses Panelas de aço 1 tonelada de aço demanda ~10-15 Kg de refratários Lingotamento contínuo 1 tonelada de cimento demanda ~0,6 Kg de refratário 1 tonelada de vidro demanda ~4 Kg de refratários Mini-mills FAE 70 toneladas ~1 mês 25 toneladas ~10 horas 1 tonelada de alumínio demanda ~6 Kg de refratários Sucata 120 toneladas 1 tonelada de cobre demanda ~3 Kg de refratários ~1 mês 4
Índice Visão geral da indústria Visão geral da Companhia Visão estratégica Reorganização corporativa Destaques financeiros 5
Marcos Históricos Mais de 100 anos de experiência em soluções refratárias e minerais industriais EMPRESA FAMILIAR COMPANHIA REGIONAL GESTÃO PROFISSIONAL COMPANHIA GLOBAL 1939 1940 1960 1970 1980 1990 2007 2008 2012 2013 2014 2015 2016 Magnesita foi fundada após a descoberta de grandes reservas de magnesita em Brumado, Brasil Início da operação na planta de Contagem, MG, Brasil Início da operação na planta de RASA, Argentina Primeiro centro de P&D Começa a fornecer serviços aos seus clientes IPO na Bovespa Desenvolvimento de produtos de controle de fluxo Pioneiro no modelo CPP Início da produção de refratários para a indústria cimenteira Adquire controle societário da Magnesita Listagem Fusão entre Magnesita e LWB, se tornando o 3º maior produtor de refratários no mundo Expansão de Brumado: Magnesita se torna auto suficiente em minerais magnesianos de alta qualidade Novo plano estratégico Aquisição da planta de Dalian, China Companhia se prepara para operar com uma única organização global Integração global do sistema SAP Implementação do novo modelo de gestão Reorganização corporativa Listagem na 1880 1900 1920 1970 1990 2000 Planta de Valenciennes constituída na França Baker Refractories constituída em York, EUA Planta de Flaumont constituída na França Dolomitwerke Wulfrath fundou a planta de Hagen na Alemanha Planta de Kruft constituída na Alemanha Planta de Oberhausen constituída na Alemanha Lhoist adquire Valenciennes, Flaumont and Wulfrath Refractories Lhoist adquire Baker Refractories, e se torna LWB Refractories 6
Visão Geral da Magnesita 3º maior player mundial na indústria de refratários e player mais verticalizado do mundo #1 nas Américas e #1 em produtos dolomíticos na América do Norte e Europa Ocidental Receita de ~US$ 1 bilhão/ano, com vendas para mais de 1.000 clientes em ~100 países Uma das maiores minas de magnesita do mundo, além de menor custo e melhor qualidade Player global com 27 plantas em 8 países; capacidade de ~1,4 milhão de ton/ano Player global com presença única Mina de dolomita e unidade produtiva em York, PA (USA) Mina de dolomita da JV Sinterco (BEL) Unidades produtivas de Valenciennes e Flaumont (FRA) Unidades produtivas de Hagen- Halden, Oberhausen e Kruft (ALE) Unidade produtiva de Dalian Mina de dolomita de Qingyang Sedes Unidades produtivas Mina de magnesita em Brumado Mina de talco em Brumado (BRA) Unidade produtiva de Contagem (BRA) Vendas por Região 1T16 9% 7% 32% 21% Unidade produtiva da JV Taiwan (CHN) Minas Escritórios e Representantes Comerciais Unidade produtiva de San Nicolás (ARG) América do Norte América do Sul 32% Europa Ásia Pacífico MEA + CIS 7
Modelo de negócios Mineração Fabricação do Refratário Serviços Solução completa baseada em performance Vantagem irreplicável através de integração vertical Verticalização de ~80% - uma das maiores da indústria Magnesita é 100% auto suficiente em dolomita e magnesita Mina de Magnesita Brumado, Brasil Melhor mina de magnesita do mundo Uma das maiores minas do mundo Mina de Dolomita York, Estados Unidos Única mina de dolomita refratária na Am.Norte Mais de 45 anos de reservas Outras minas relevantes Dolomita Bélgica (JV) Dolomita - China Cromita, argila, pirofilita, cianita - Brasil 8
Modelo de negócios Magnesita aproveita suas vantagens competitivas ao longo de toda a cadeia de produção Mineração Fabricação do Refratário Serviços Solução completa baseada em performance Vantagem competitiva através de um serviço diferenciado com foco na performance do cliente 3 níveis de serviço Cost per performance (CPP): Um modelo ganha-ganha Assist. Técnica - Equipe técnica altamente treinada - Desenvolvimento de produtos de alta performance - Customização, foco em performance, P&D Serviços - Instalação - Manutenção - Reciclagem - Engenharia Foco na performance do cliente CPP - Suporte técnico In loco - Soluções customizadas - Maior produtividade dos clientes Clientes Redução de paradas Menor consumo de refratários Menor consumo de matéria-prima Maior produtividade Magnesita Maior market share Maior fidelização dos clientes Menor competição Contratos mais longos 9
Modelo de negócios Modelo de negócio totalmente integrado Mineração Produção de Refratários Serviços Solução completa baseada em performance resulta em maiores margens 34% 27% 22% 18% 18% Margem Bruta (%) * (*) Dados do 1T16 para Magnesita e RHI; dados de 2015 para as outras companhias Fonte: Bloomberg e report das companhias 10
Índice Visão geral da indústria Visão geral da Companhia Visão estratégica Reorganização corporativa Destaques financeiros 11
Uma Companhia global Visão estratégica Visão: Ser o melhor fornecedor de soluções em refratários e minerais, alavancando e desenvolvendo nossos recursos minerais. I-Garantir liderança em nossos mercados estabelecidos II-Crescimento seletivo e agressivo III-Manter uma base de produção global de baixo custo Esforço para se manter oferecendo produtos inovadores e de alta qualidade, serviços incomparáveis e desempenho de custo Se orientar no crescimento de longo prazo em mercados onde podemos gerar valor para nossos clientes e acionistas Otimizar a produção global para melhorar a eficiência e suportar crescimento Desenvolver gestão global de suprimentos Nossos Valores: Cliente Gente Meritocracia Ética Lucro Gestão e método Agilidade e Transparência Respeito por Segurança, Meio Ambiente e Comunidades 12
Liderança sustentável nos established markets Vantagens competitivas irreplicáveis da Magnesita asseguram liderança histórica em seus principais mercados Vantagens competitivas Market share* nos established markets Produtor de baixo custo e verticalizado Investimentos contínuos em P&D e tecnologia Serviços e assistência técnica especializada Vantagem logística através de localizações privilegiadas Contratos cativos de CPP Reconhecimento da marca e liderança histórica Relacionamento de longo prazo com clientes blue-chip América do Norte ~50% Aço Inox ~20% Mini-mills ~25% Cimento América do Sul ~65% Aço ~60% Cimento Europa Ocidental ~60% Aço Inox ~15% Mini-mills *Estimativas da Companhia Relacionamento de longo prazo com diversos clientes blue chip 13
Oportunidade única nos novos mercados e segmentos (growth markets) Buscar oportunidades de crescimento a longo prazo em mercado selecionados onde podemos agregar valor Tamanho estimado dos mercados de refratários¹ (em USD) Europa Ocidental + CIS (ex-rússia) Aço:~USD 430 mln EUA + Canadá Usinas integradas de aço:~usd 700 mln México Aço:~USD 270 mln Cimento:~USD 40 mln LatAm ex-brasil Aço:~USD 130mln Cimento:~USD80 mln Oriente Médio & África Aço: ~USD 800 mln Cimento: USD 80 mln Mercado global de não-ferrosos ~USD 2.0 bln Ásia Pacífico (ex-china & Japão) Aço:~USD 2.2 bln Cimento: ~USD 280 mln Mercados potenciais são ~ 4x a 5x maior do que mercados estabelecidos da Magnesita ¹Estimativas da Compahia baseadas no tamanho da indústria de aço e cimento em cada mercado 14
Oportunidade única nos novos mercados e segmentos (growth markets) Magnesita vem diversificando suas vendas desde 2013 em mercados com margens adequadas sustentáveis Países onde a Magnesita desenvolveu negócios sustentáveis com a siderurgia e outras aplicações industriais Diversas novas geografias e segmentos desenvolvidos nos últimos 3 anos Produtos são vendidos atualmente para mais de 100 países Vendas fora dos mercados estabelecidos já representam ~ 25 % das vendas totais (~10 % em 2012) Vendas no Brasil representam ~20% das vendas totais 15
Receita por região Magnesita está continuamente diversificando sua base de vendas em diferentes regiões Receita por região 2008 1T16 LTM 6% 8% Outros 10% 10% NAM² 3% SAM¹ 6% 6% Asia Pacífico 3% Europa 1% MEA-CIS 3% América do Sul 26% Brasil 5% Outros 8% Brasil 59% Asia Pacífico 7% MEA-CIS 3% América do Norte 22% Europa 16% ¹SAM América do Sul ²NAM América do Norte LTM = (Last Twelve Months) últimos doze meses 16
Oportunidades atrativas em novos mercados (growth markets) Em milhões de toneladas Queda na produção de aço nos mercados estabelecidos da Magnesita América do Sul EUA & Canadá Europa Ocidental -8% -3% -8% 99 146 91 141 46 42 Mercados Estabelecidos -6% 291 275 2013 LTM 1T16 2013 LTM 1T16 2013 LTM 1Q16 2013 LTM 1Q16 Fonte: WSA foi parcialmente compensada pelo ganho de market share em nossos growth markets Em milhares de toneladas 811k -38k -7k +18k 785k -6% -1% +12% 2013 Crescimento da produção de aço nos mercados estabelecidos Ganho/perda de Market Share nos mercados estabelecidos Ganho/perda de market share nos growth markets LTM 1T16 17
P&L por moeda Receita CPV + DVG&A¹ EBITDA EUR 20% Other 2% 24% BRL EUR 21% Other 2% 31% BRL EUR ~15% 54% USD 46% USD ~85% USD 1Q16 LTM 1Q16 LTM 1Q16 LTM 100% do nosso EBITDA está em USD e EUR 18 ¹Despesas com vendas, gerais e administrativas Exposição em USD inclui CNY
Índice Visão geral da indústria Visão geral da Companhia Visão estratégica Reorganização corporativa Destaques financeiros 19
Racional da reorganização corporativa Se tornar uma Companhia inglesa, listada na LSE¹ gera uma série de benefícios para a Magnesita e seus acionistas 1 Reforça a imagem do Grupo Magnesita como um player global 2 Fortalecer a estrutura de capital do Grupo Magnesita, permitindo melhor acesso a recursos financeiros nos mercados internacionais e reduzindo o seu custo de capital 3 Maximiza as oportunidades de crescimento verificadas pelo Grupo Magnesita em diversos mercados e regiões 4 Maximiza o valor do Grupo Magnesita, em benefício de todos os seus acionistas 5 Simplifica a estrutura tributária do Grupo de acordo com a presença global da Companhia 6 Fornece a localização ideal para a alta gerência, entre nossa base de clientes estabelecidos nas Américas e em mercados em crescimento como CIS, MEA e Ásia ¹LSE - London Stock Exchange 20
Estrutura da reorganização corporativa Estrutura atual Estrutura pós reorganização Grupo de Controle Free Float Grupo de Controle Free Float Mag Int. BDRs Mag Int. 46.0% 54.0% Magnesita SA Free Float MRSA Mag International UK Mag International UK Outras subsidiarias na América do Sul Magnesita Lux Magnesita SA Magnesita Lux Magnesita Mineração Subsidiarias nos EUA, EUR e China Outras subsidiarias na América do Sul Magnesita Mineração Subsidiarias nos EUA, EUR e China 21
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Destaques financeiros Segmento de refratários e minerais registraram expansão de margens consistentes Refratários Minerais Serviços Margem Bruta por Segmento 31.3% 31.2% 34.6% 32.7% 37.4% 39.0% 20.0% 17.5% 15.0% 2014 2015 1T16 2014 2015 1T16 2014 2015 1T16 % do Total de receitas em 2015 87.5% 6.6% 6.2% Abertura por segmento em 2015 15.8% 84.2% 29% Siderurgia 41% Industrial 17% 13% DBM¹ CCM¹ DBD³ Other 22% 7% 71% Siderurgia SAM¹ Industrial SAM Siderurgia NAM² ¹DBM=Dead burned magnesia ²CCM=Caustic calcined magnesia ³DBD=Dead burned dolomite ¹SAM = América do Sul ²NAM = América do Norte 23
Destaques financeiros: rentabilidade Iniciativas da Companhia mudaram o patamar histórico da rentabilidade Margem bruta Margem EBITDA 1 33.6% 16.7% 30.7% 30.7% 13.2% 14.3% 2014 2015 1Q16 2014 2015 1Q16 ¹EBITDA: excluindo outras receitas e despesas 24
Destaques financeiros: capital de giro Magnesita focou no ganho de eficiência do capital de giro nos últimos 2 anos Capital de Giro/vendas caiu drasticamente, se tornando benchmark do setor Capital de Giro e CG/vendas USD mln 32,3% 30,6% 406 331 24,5% 225 2013 2014 2015 Capital de Giro como % das vendas Capital de Giro 25
Foco na geração de caixa Redução nas despesas de juros devido a melhora nos fundamentos de crédito Redução no CAPEX com o fim de grandes projetos (ex.: plataforma de TI global) CAPEX Despesas com juros LTM; USD mln LTM; USD mln 78 76-19% 77 65 63 84 91-35% 71 69 55 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 Fluxo de caixa operacional LTM; USD mln 204 42 161 173 89 78 7 245 77 168 222 200 176 64 181 48 167 164 19 84 91 71 79 158 78 152 80 145 13 11 17 137 69 65 2 127 135-8 121 55 63 2 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 EBITDA Variação do CG¹ 1 Despesas com juros CAPEX Imposto pago *Capital de Giro: Estoques + Recebíveis - Fornecedores 26
Estrutura de capital 5 pilares suportam a atual estrutura de capital da Magnesita Liquidez Duration Alavancagem Risco cambial Covenants Posição confortável de caixa Caixa mais que suficiente para cobrir amortizações pelos próximos 2 anos +5 anos de duration médio Bond perpétuo representa ~50% da dívida líquida Alavancagem tem permanecido estável excluindo volatilidade da taxa de câmbio Alavancagem excluindo Bond perpétuo = 2,2x Risco cambial limitado devido a robusta estrutura da política de hedge Dívida líquida por moeda é proporcional ao EBITDA por moeda Pacote de Covenants flexível Principais covenants excluem o perpétuo Divida Líquida/EBITDA 3,2x 3,5x Alavancagem Cronogama de Amortização (Mar 2016) Divida Líquida por moeda¹ (Mar 2016) 3,5x Divida Líquida/EBITDA sem perp. 3,6x 4,1x 210 Caixa Amortização Bond Perpetuo 250 EUR 14% 30% BRL 1,7x 1,9x 1,9x 1,9x 2,2x 102 101 115 58 118 57% 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 mar-16 2016 2017 2018 2019 2020 Perp. ¹ Incluindo derivativos USD 27
Mensagens finais Focados em entregar maior retorno aos nossos acionistas Player global verticalmente integrado com presença geográfica única Oportunidades de crescimento e diversificação em novos mercados e indústrias Importantes reservas minerais, com oportunidades de expansão da base de recursos minerais Modelo único de soluções baseadas em perfomance (CPP), assistência técnica especializada, P&D aplicada Management experiente e adesão às melhores práticas de governança corporativa Base financeira sólida 28
Contatos de RI Eduardo Gotilla CFO e Diretor de RI Daniel Domiciano Silva Gerente de RI Fone: +55 11 3152-3237/3241/3202 ri@magnesita.com www.magnesita.com/ri MFRSY 29