MANUAL PRÁTICO DA CULTURA DA SOJA 17/06/2015

MANUAL PRÁTICO DA CULTURA DA SOJA 17/06/2015

Índice O panorama do complexo soja O mercado mundial da soja O mercado da soja em Mato Grosso Principais rotas de escoamento da soja no Estado Como se formam os preços no mercado interno Paridade de exportação O ponto de equilíbrio Gastos produtivos com a cultura da soja Preço de Base e relação Frete/Soja

O panorama do Complexo Soja

O panorama do complexo soja Antes das Fazendas Nas Fazendas Após as Fazendas Indústrias de Insumos Defensivos Cooperativas Agroindústrias de Alimentos Indústrias de Combustíveis Mercado Externo Fertilizantes Sementes Produção Agrícola Armazenadoras Cooperativas Esmagadoras e Refinadoras Indústrias de Derivativos de Óleo e Farelo Distribuição Máquinas Outras Indústrias Revendas Tradings Indústrias de Ração Indústrias de Carnes Mercado Externo Outras Indústrias Mercado Interno Fonte: Imea

O mercado mundial da soja

Produção da soja no mundo 2015/16 104,8 8,8 6,2 104,8 97,0 Os EUA representam 33% da produção mundial. O Brasil representa 31% da produção mundial. 11,5 11,5 EUA e BR são o grande peso 0,0 da oferta mundial 57,0 Prod Mundial: 317,6 milhões t Fonte: USDA MAI/15.

Oferta e Demanda no mundo 2015/16 Estoques recordes da safra 2014/15 devem pesar sobre a safra 2015/16. Fonte: USDA MAI/15.

Principais Importadores no mundo 2015/16 77,5 12,8 2,9 2,2 77,5 4,1 A China representa 65% das importações mundiais. 0,0 2,3 Imp Mundial: 119,7 milhões t Fonte: USDA MAI/15.

Principais Exportadores no mundo 2015/16 49,8 3,8 2,6 Exportação brasileira de soja representa 39% das exportações mundiais. 49,8 0,0 4,6 48,3 Mato Grosso representa 33% das exportações brasileiras de soja. 8,5 Exp Mundial: 122,2 milhões t Fonte: USDA MAI/15.

Calendário Agrícola: Hemisfério Norte e Sul Fator determinante é o CLIMA

Fatores de Risco Risco do Clima Incidência de pragas, doenças e Plantas daninhas Setor depende do Câmbio Venda ( Exportação) Custo de produção Alta volatilidade dos preços

O mercado da soja em MT

Época de escoamento da soja em MT Escoamento da soja ocorre no 1º semestre do ano em Mato Grosso Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fonte: Imea

Oferta e Demanda em MT Unidade: Milhões de toneladas 2014/15 Oferta 28,08 Estoque Inicial 0,2 Importação 0 Produção 27,87 Demanda 27,86 Consumo MT 8,85 Consumo Interestadual 4 Exportação 15,01 Estoque Final 0,22 Principal destino Fonte: Imea

Destino dos produtos do complexo soja em MT Espanha Holanda China Holanda Índia China Soja Grão Farelo Argélia Indonésia Óleo Fonte: Secex, Imea

Principais portos no Brasil Fluxo de Exportações de Grãos Escoamento de Grãos por Porto (Participação %) em 2014 Em 2015 aumento do escoamento pelo Norte Fonte: Secex Elaboração: Imea Porto Export. SOJA Santos 51% Paranaguá 11% Vitória 10% Manaus 6% Santa Fé do Sul 5% Santarém 4% São Luís 4% Demais Portos 9%

Frete - Competitividade Logística Mato Grosso é o estado com maior custo de frete... Margem MT - N -24,8% MT - C -21,6% US$ 100/ton MT - NE -20,2% MT - S -12,4% MS - S -9,1% BA -5,6% MS - N -3,1% GO -2,7% MG -2,7% TO -1,9% MA 0,8% PI 1,6% PR 3,0% SP 3,8% DF 6,5% RS 6,8% SC 8,7% Fonte: Imea

Vias de escoamento no Brasil Rodovias Ferrovias Hidrovias O principal ponto fraco do Mato Grosso, a infraestrutura logística, também representa uma oportunidade de novos projetos de estradas, ferrovias e vias navegáveis ainda a serem desenvolvidos. Fonte: CNA 2014

Frete - Competitividade Rodoviário 61% 80% US$ 100/ton 5% Ferroviário 21% 18% 35% Hidroviário 18% 2% 60% Argentina: Distância média entre as regiões produtoras e os portos é de 300 km. Brasil: A distância média varia de 1000 a 2000 km, dependendo da região. Fonte: CNA 2014

Custos logísticos dos principais exportadores CHINA Sorriso, Brasil Caminhão US$ 90/Ton Santos, Brazil US$ 23/Ton US$ 113,00 Córdoba, Argentina Caminhão US$ 40/Ton Rosário, Arg US$ 39/Ton US$ 79,00 Illinois, USA Hidrovia US$ 20/Ton New Orleans, USA US$ 31/Ton US$ 51,00 Fonte: Centrograos, Caramuru and Soy Transport Coalition, Aug.2010, BCR Rosário

Custos logísticos dos principais exportadores Hidrovias Fonte: Centrogrãos, Caramuru and Soy Transport Coalition, BCR Rosário

Custos logísticos dos principais exportadores Ferrovias Necessidade de Fomento do modal Ferroviário OBRAS CONCLUÍDAS Vantagens ambientais e econômicas em relação ao modal rodoviário OBRAS IMCOMPLETAS Fonte: Centrogrãos, Caramuru and Soy Transport Coalition, BCR Rosário

Custos logísticos dos principais exportadores Rodovias Estado Geral Região e UF Ótimo Bom Regular Ruim Péssimo TOTAL Centro-Oeste 642 3.881 6.685 2.818 719 14.745 Mato Grosso do Sul 124 1.541 2.085 618 10 4.378 Mato Grosso 98 578 2.006 1.489 403 4.574 Goías 363 1.625 2.394 696 306 5.384 Distrito Federal 57 137 200 15-409 Fonte: Centrogrãos, Caramuru and Soy Transport Coalition, BCR Rosário

Impacto do frete sobre a soja 70 60 27% 29% 35% 29% 30% 27% 30% 40% 35% 50 22% 30% 40 30 54,44 52,64 25% 20% 15% Impacto 20 10 14,94 15,74 10% 5% 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* Média Sorriso (R$/sc) Frete (R$/sc) Impacto *2015 média até maio. 0% Pico do frete 2014 R$ 300/t Pico do frete 2015 R$ 295/t Fonte : Imea

Milhões de Toneladas Fonte : Conab, Imea Armazenagem em Mato Grosso 60 50 40 2015 capacidade estática estagnada. Déficit volta a crescer! 30 30,9 31,2 20 10 21,9 23,6-2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015** Produção Soja* Produção Milho* armazenagem Déficit * 20% a mais de produção de soja e milho segundo recomendação da FAO. **2015 Relatório de junho da Conab.

Fonte : Imea Importância da soja para Mato Grosso Valor Bruto da Produção em Mato Grosso R$ Bilhões 28,7 34,3 39,8 43,0 45,34 Pecuária 27% outros 11% 21,3 Boi 20% Soja 51% 2010 2011 2012 2013 2014 2015* Algodão 8% Milho 10% Agricultura 73% VBP Total

Mercado

Fonte : Imea Mercado Qual é o objetivo dos participantes do mercado na cadeia produtiva? Lucro nas suas atividades...

Mercado E como eu obtenho lucro? Diferença entre preços. E o que influencia os preços? Aspectos de Oferta e demanda dos produtos. Fonte : Imea

Fonte : Imea Importância da soja para Mato Grosso Os preços são formados pela oferta e demanda. Demanda maior que a Oferta Oferta maior que a Demanda

Fonte : Imea Mercado Estrutura Agropecuária Oferta = Sazonal e incerta Demanda = Contínua e crescente Necessidade de estratégias de comercialização

Principais estratégias de comercialização Mercado Spot ou à vista ou Físico Mercado a Termo Mercado Futuro Mercado de Opções

Tipos de mercado Mercado Spot Disponível Balcão Troca do produto físico por Dinheiro. Objetivo: Compra e venda imediata!

Tipos de mercado Mercado A Termo Riscos Produto Preço Indústria Produtor

Tipos de mercado Mercado A Termo Indústria Produtor Comprar Pagar pouco Ter lucro Vender Ganhar bem Ter lucro A Termo

Tipos de mercado Mercado A Termo A Termo Indústria Produtor Valor Data e local da entrega Tipo do produto A termo: Transações em dois ou mais instantes. Assim, pode haver negociação futura. Quantidade

Tipos de mercado Mercado Futuro Indústria Produtor Organizado em Bolsa

Tipos de mercado Mercado a Termo De balcão Tem que entregar (receber) o produto sem custo Mercado Futuro Organizado em Bolsa Liquidação financeira Margem de garantia e ajustes diários Não posso sair do contrato Posso sair a qualquer momento

Mercado Futuro Histórico As Bolsas Internacionais As Bolsas Nacionais Mercado Futuro Códigos Padronização dos contratos Margem de Garantia Ajuste diário Formação do preço futuro Liquidação de posição Risco Preço de base

Mercado Futuro Desequilíbrio de mercado Desequilíbrio de mercado. Oferta superior a demanda na colheita e oposto na entressafra. Alta volatilidade do preço das commodities.

Mercado Futuro CME group (Chicago Mercantile Exchange) ICE Intercontinental Exchange (ICE Futures US) BMF&Bovespa LIFFE (London International Financial Futures and Options Exchange)

O que é Mercado Futuro?

O que é Mercado Futuro? Mercado onde são realizadas operações, envolvendo lotes padronizados de commodities ou ativos financeiros, para liquidação em datas pré-fixadas.

Mercado Futuro Códigos dos Ativos

Bolsa de Chicago - CBOT Unidade: Cents de US$ por Bushel Mês Código ZS X 5 Janeiro Março F H Maio K Código na CBOT Mês de Vencimento Ano Julho Agosto Setembro Novembro N Q U X Fonte : CME Group

Fonte : CME Group Mercado Futuro

Fonte : CME Group Mercado Futuro Padronização dos Contratos Especificação do produto: Amarelo tipo 2 na cotação; Amarelo tipo 3 na cotação - 6 cents/bushel; Amarelo tipo 1 na cotação + 6cents/bushel.

Fonte : BM&FBovespa Mercado Futuro Código na BM&F Unidade: US$ por saca SFI K 15 Mês de Vencimento Ano Mês Março Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Novembro Código H J K M N Q U X

Fonte : BM&FBovespa Mercado Futuro Código SFI Cotação Dólares por saca de 60 kg. Unidade de Negociação 450 sacas Meses de Vencimento Mar. Abr. Mai. Jun. Jul. Ago. Set. e Nov. Data de Vencimento Segundo dia útil anterior ao mês de vencimento. Corretagem Normal 0,30%. Corretagem Day Trade 0,07%. Liquidez 1 em 1 contrato. Cálculo de Volume Cotação x Dólar x 450 x Número de contratos. Horários Pregão 9 às 15:00 After 15:35 às 18:00.

Fonte : BM&FBovespa Mercado Futuro Padronização dos Contratos Especificação do produto: Soja a granel tipo exportação, com conteúdo de óleo base de 18,5% e com até 14% de umidade; base de 1%, não ultrapassando o máximo de 2% de impurezas; e máximo de 8% de avariados, de 10% de grãos verdes e de 30% de grãos quebrados. Local de formação do preço : Porto de Paranaguá (PR)

Fonte : BM&FBovespa Mercado Futuro Como operar no mercado futuro?

Tipos de mercado Mercado Opção Compra uma opção Compra (Call) Venda (PUT) Contrato futuro Contrato futuro Proteção alta Proteção baixa

Tipos de mercado Resumindo... Físico, Spot, Cash ou à vista Mesmo momento o produto e o $ Boa liquidez Risco de mercado Termo Futuro Contrato com definição de valor, tipo do produto e local de entrega. Tem baixa liquidez Igual ao a termo, porém realizado na bolsa Não tenho custo, porém, não posso sair do contrato. Tenho custo, porém, posso sair do contrato a qualquer momento. Posso garantir preço ou produto para minha indústria. Maior liquidez, na garantia do preço, podendo entrar no mercado quando achar melhor e não quando tiver comprador opções Seguro de preço e é geralmente realizado em bolsa Tenho um custo menor que o futuro, e a mesma garantia deste mercado Consigo assegurar um preço, com um investimento relativamente baixo, sem falar no baixo risco.

Formação de Preços Mercado Interno Como se formam os preços no mercado interno? Cotação internacional Prêmio de Exportação Custo Portuário Frete ao porto

Formação de Preços Mercado Interno Cotação Internacional = CBOT Prêmio de Exportação É definido pelo comprador, baseado em custos de frete, facilidade de embarque, qualidade do produto, oferta/demanda e dentre outros fatores. Ou seja: Prêmio é um ágio ou deságio sobre o preço no porto. Custo Portuário Os custos portuários são aqueles incorridos, direta ou indiretamente, no âmbito dos portos, com a finalidade de iniciar as exportações ou concluir as operações de importação de produtos e mercadorias. Frete Custo de transporte da região produtora até o porto de escoamento. Pode ser frete rodoviário, ferroviário ou hidroviário. No caso de MT a maioria é pelo transporte Rodoferroviário (com destino ao porto de Santos).

Fonte : Imea Formação de Preços Mercado Interno Exemplificando... (1) Cotação da soja na CBOT: US$ 978,40/bushel (2) Prêmio do porto: + US$ 40,00/bushel (3) Custo portuário em Santos: US$ 15,00/tonelada (4) Dólar comercial: R$ 3,15/US$ (5) Frete rodoviário de Sorriso a Santos: R$ 295,00/tonelada

Fonte : Imea Formação de Preços Mercado Interno Exemplificando... CONVERSÕES Lembrando que: 1 bushel = 27,214 kg 1 saca (sc) = 60 kg 1 Saca (sc de 60 kg) = 2,2046 Bushel 1 Tonelada = 16,666 sacas (60 kg) (1) Cotação da soja na CBOT ( 100 para tirar de cents de bushel e passar para bushel, e, 2,2046 para converter de bushel para saca) Resultado: US$ 21,57/sc (2) Prêmio do porto ( 100 para tirar de cents de bushel e passar para bushel, e, 2,2046 para converter de bushel para saca) Resultado: + US$ 0,88/sc (3) Custo portuário em Santos ( 16,666 para transformar de toneladas para saca) Resultado: U$ 0,90/sc (4) Dólar comercial: R$ 3,15/US$ (5) Frete rodoviário de Sorriso a Santos ( 16,666 para transformar de toneladas para saca) Resultado: R$ 17,70/sc

Fonte : Imea Formação de Preços Mercado Interno 1 + 2 3 4 5 21,57 + 0,88 0,90 3,15 17,70 COTAÇÃO DE R$ 50,18/sc

Paridade de Exportação Mas, qual a diferença entre o preço da cotação interna e a paridade de exportação? A paridade de exportação é para uma data futura. No caso de MT o mês de referência é março de cada ano. Assim, as variáveis devem ser para um contrato futuro.

Fonte : Imea Paridade de Exportação Exemplificando... (1) Cotação da soja na CBOT: US$ 916,72/bushel (2) Prêmio do porto: + US$ 55,00/bushel (3) Custo portuário em Santos: US$ 15,00/tonelada (4) Dólar comercial: R$ 3,15/US$ (5) Frete rodoviário de Sorriso a Santos: R$ 265,00/tonelada

Fonte : Imea Paridade de Exportação Exemplificando... (1) Cotação da soja na CBOT ( 100 para tirar de cents de bushel e passar para bushel, e, 2,2046 para converter de bushel para saca) Resposta: US$ 20,21/sc (2) Prêmio do porto ( 100 para tirar de cents de bushel e passar para bushel, e, 2,2046 para converter de bushel para saca) Resposta: + US$ 1,21/sc (3) Custo portuário em Santos ( 16,666 para transformar de toneladas para saca) Resposta: U$ 0,90/sc (4) Dólar comercial (Aplica-se juros de 6,5% sobre o valor do dólar na data calculada até 1º de março) * de 1 de junho de 2015 até 1 de março de 2015 Resposta: R$ 3,33701*/US$ (5) Frete rodoviário de Sorriso a Santos ( 16,666 para transformar de toneladas para saca) Resposta: R$ 15,90/sc

Fonte : Imea Paridade de Exportação 1 + 2 3 4 5 20,21 + 1,21 0,90 3,337 15,90 COTAÇÃO DE R$ 52,57/sc

R$/Saca Paridade de Exportação 56,0 54,0 52,0 50,0 48,0 46,0 44,0 42,0 2014/15 2015/16 40,0 3-mar 10-mar 17-mar 24-mar 31-mar 7-abr 14-abr 21-abr 28-abr 5-mai 12-mai 19-mai 26-mai O dólar elevado neste ano, expectativa de fretes rodoviários mais baratos em virtude das novas rotas de escoamento ao Norte do país (desafogando portos como Santos-SP e Paranaguá-PR) têm beneficiado a elevação do preço de paridade para Março de 2016. Fonte: BM&F, CBOT, Imea.

Preço de Base

Preço de Base Preço Sorriso-MT Preço em Chicago R$ 55,00/sc Base US$ 10,00/Bushel R$ - 14,44/sc 10 x 2,204 x 3,15 R$ 69,44/sc

Preço de Base Diferença de base (Preço MT - Preço CBOT) para o preço da soja (US$/bushel) Fonte: CME Group, CBOT, Imea.

Ponto de Equilíbrio

Ponto de Equilíbrio Também conhecido como Break Even Point, indica o preço mínimo que o produtor deve vender sua safra para não obter prejuízo; Não existe Ponto de Equilíbrio (PE) que se possa afirmar ser o ideal. Ele deve ser o mais baixo possível. Quanto menor o ponto de equilíbrio, mais segurança o produtor terá para não entrar em prejuízo; No Ponto de Equilíbrio o produtor não terá lucro ou prejuízos. Atualmente na busca da competitividade é fundamental que os produtores conheçam o seu Ponto de Equilíbrio para não venderem a um preço que lhes incidem em prejuízos. Fonte: Imea.

Ponto de Equilíbrio Fórmula PE = CV/p Exemplificando... (-) Custo Variável da safra 2014/15 R$ 2.400,00/ha PE = Ponto de Equilíbrio; CV= Custo Variável; p = Produtividade da lavoura de soja. Produtividade da safra 2014/15 Ponto de Equilíbrio 52,00 sc/ha R$ 46,15/sc Produtividade em sc/ha Custo Variável em R$/ha - 2000 2100 2200 2300 2400 2500 2600 35 R$ 57,14 R$ 60,00 R$ 62,86 R$ 65,71 R$ 68,57 R$ 71,43 R$ 74,29 40 R$ 50,00 R$ 52,50 R$ 55,00 R$ 57,50 R$ 60,00 R$ 62,50 R$ 65,00 45 R$ 44,44 R$ 46,67 R$ 48,89 R$ 51,11 R$ 53,33 R$ 55,56 R$ 57,78 50 R$ 40,00 R$ 42,00 R$ 44,00 R$ 46,00 R$ 48,00 R$ 50,00 R$ 52,00 55 R$ 36,36 R$ 38,18 R$ 40,00 R$ 41,82 R$ 43,64 R$ 45,45 R$ 47,27 60 R$ 33,33 R$ 35,00 R$ 36,67 R$ 38,33 R$ 40,00 R$ 41,67 R$ 43,33 65 R$ 30,77 R$ 32,31 R$ 33,85 R$ 35,38 R$ 36,92 R$ 38,46 R$ 40,00 70 R$ 28,57 R$ 30,00 R$ 31,43 R$ 32,86 R$ 34,29 R$ 35,71 R$ 37,14 Atualmente, o preço de paridade para mar/16 é próximo a R$ 52,00/sc. Fonte: Imea.

Como podemos alcançar o Ponto de Equilíbrio? Aumentando a Receita Bruta Diminuindo os Custos Produtivos Aumentando a produtividade ou o preço de venda Gestão de custos e controles sobre a eficiência produtiva

R$/Hectares Custo de produção da soja Maiores gastos da história na produção da soja em MT Impacto sobre a Rentabilidade da safra 3100,00 2600,00 Despesas com Insumos Custo Operacional Custo Variável Custo Total 2100,00 1600,00 1100,00 600,00 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16* *Custo de Produção Ponderado de abril de 2015. Fonte: imea.

Relação Frete/Soja

Relação frete/soja A relação entre o valor do frete e o preço da soja é expressa em porcentagem, significando o percentual que o custo com o frete ocupa no preço da soja. Quanto maior o preço do frete = Maior o percentual de participação no preço da soja = Maior peso sobre o bolso do produtor (pois será maior o desconto). Quanto menor o preço do frete = Menor o percentual de participação no preço da soja = Menor peso sobre o bolso do produtor (pois será menor o desconto).

21-abr-14 5-mai-14 19-mai-14 2-jun-14 16-jun-14 30-jun-14 14-jul-14 28-jul-14 11-ago-14 25-ago-14 8-set-14 22-set-14 6-out-14 20-out-14 3-nov-14 17-nov-14 1-dez-14 15-dez-14 29-dez-14 12-jan-15 26-jan-15 9-fev-15 23-fev-15 9-mar-15 23-mar-15 6-abr-15 20-abr-15 4-mai-15 Relação frete/soja Relação frete (Sorriso a Santos) e Preço da soja em Sorriso (%) 45,00 40,00 Relação em (%) Frete/Soja Média 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 Fonte: Imea.

Tainá Heinzmann taina@imea.com.br (65) 2123-2660/9651-2987 Obrigado! Ângelo Ozelame angelo@imea.com.br (65) 2123-2665/9227-5963