Farelo. Atacado. Ração. Varejo. Países

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Ian Aranha Aragão
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1 Estrutura a apresentação AGROEGÓCIO DA SOJA MAURO OSAI TES/ESALQ e PESQUISADOR DO CEPEA Complexo agroindustrial da soja ormação de preço no Panorama mundial Principais produtores Principais exportadores Principais importadores Principais consumidores Panorama nacional Principais Estados produtores Premio exportação Exercício de paridade de preço no 1 Cadeia produtiva da soja luxo dos principais derivados da soja Máquinas E Equipamentos Sementes Indústrias de Defensivos agrícolas e ertilizantes Produção De Soja em Grão Agroholding Cooperativa Cerealista Tradings Esmagametno (farelo e óleo) Indústria de ração Industria de refino Óleo e derivados (margarina e maionese) Outras indústrias armacêutica Cosméticos Tintas Indústria de Biodiesel Atacado Varejo Esmagamento arelo Óleo Bruto Ração Degomagem Óleo degomado eutralização/ Clarificação Metanol/ Etanol Lecitina Desodorização Glicerol Biodiesel Emulsificante (produção de bala); Revestimento de chocolate; Antiespumante Agente dispersante (Tinta e Inseticida) Agente umidificante (cosmético) Óleo refinado Óleo desodorizada Maionese Mercado Externo Mercado Externo idrogenação Desodorização Gordura desodorizada Margarina Mercado Interno Determinantes do preço da soja Produção mundial de soja e em países selecionados Milhões de t rango/suínos CBOT arelo CBOT Óleo Clima Consumo umano Países 5 AOS (011/1 a 015/16) (a) (b) Var (b/a) CBOT milho CBOT soja Taxa de cambio PREMIO Custo do Porto Oferta mundial RETE Mercado Energia (Petróleo) PIB (REDA) E.U.A 94,44 117,1 4,11 33,9 85,78 111,00 9,40 3,1 Argentina 5,0 56,00 7,8 16, China 1,68 1,90 1,76 3,7 Índia 9,89 11,50 16,30 3,3 Paraguai 7,56 10,10 33,57,9 Canadá 5,47 6,45 17,99 1,9 16,80 0,81 3,85 6,0 Mundo 84,8 345,97 1,47 100,0 onte: USDA (017) Principais variáveis para formação do preço da soja no 5 6 1

2 Calendário agrícola mundial País Atividade Jan ev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out ov Dez E.U.A Argenti na China Consumo mundial de soja, países selecionados, média dos últimos 5 anos e estimativa da safra 16/17 Países 5 AOS (011/1 a 015/16) (a) (b) Milhões de t Var (b/a) China 70,11 86,50 3,37 31,4 E.U.A 48,36 5,80 9,17 19, Argentina 37,78 45,30 19,89 16,4 38,10 41,50 8,9 15,1 EU7 13,48 15,30 13,50 5,6 India 8,66 9,00 3,93 3,3 Mexico 3,99 4,65 16,66 1,7 8, 36,90 30,74 13,4 Mundo 48,71 75,44 10,75 100,0 onte: USDA (017) 7 8 luxo do comércio mundial de soja grão, safra 16/17 luxo do comércio mundial de farelo de soja em Canadá 4,4 Em milhões de toneladas Imp 19,5 Em milhões de toneladas México 4, UE 14,6 EUA 55,1 China 88,0 Japão 3, Taiwan,45 EUA 10,79 Coréia,0 Japão 1,8 Vietnã 5, Indonésia 4,6 Argentina 9,0 61,9 Paraguai 6, 15, Argentina 3,0 India 1,5 Tailândia 3,0 onte: USDA Quantidade Exportada Quantidade Importada 9 onte: USDA Quantidade Exportada Quantidade Importada 10 luxo do comércio mundial de óleo de soja em Em milhões de toneladas China 0,6 Venezuela 0,39 EU 0,9 EUA 1,0 Argélia 0,7 1,45 Irã 0,30 India 3,8 BRASIL Argentina 5,5 onte: USDA Quantidade Exportada Quantidade Importada 11 1

Evolução da produção de soja no Expansão geográfica da agricultura brasileira

17,54 50,3 40 18,63 31,9 1,8 1,56 30,51 18,07 4,5 4,14 MT 13 8,3 66,4 63,9 0

Produtividade 3,7 t/ha 5,0 10 produtores do Mato Grosso Sorriso 37,9 Parecis

Paraná 6,9 7,9 9,08 76,4 5,57 milhões ha Produção 18,6 milhões t 9,9

4,5 5,5 3,96 milhões milhões ha ha Produção 17,54 8,01milhões milhõest t

18, 16,4 9,3 milhões ha Produção 30,51 milhões t produtores do Rio G.

9,90 ordeste RS33 4,53 ordeste RS 4,53 9,16 9,16 6,90 18,1 16,36 9,08 7,90

3 Evolução da produção de soja no Expansão geográfica da agricultura brasileira nas décadas de 50 a , 96, 100 Milhões de toneladas 81, ,8 17,54 50, ,63 31,9 1,8 1,56 30,51 18,07 4,5 4,14 MT 13 8,3 66,4 63,9 0 onte: Dellari, 00 86, ,4 PR RS GO MS BA MG SP onte:conab (017) 14 Mato Grosso Distribuição da principais regiões produtoras Produtividade 3,7 t/ha 5,0 10 produtores do Mato Grosso Sorriso 37,9 Parecis 3,7 Primavera do leste 5,0 Rondonópolis 10,0 Canarana 17,4 6,0 Mil ha 15 Paraná 6,9 7,9 9,08 76,4 5,57 milhões ha Produção 18,6 milhões t 9,9 Produtividade 3,6 t/ha Oeste PR orte PR Campo Mourão Ponta Grossa Guarapuava 4,5 5,5 3,96 milhões milhões ha ha Produção 17,54 8,01milhões milhõest t Produtividade 3,15 040t/ha kg/ha produtores do Paraná 16 Rio Grande do Sul 18, 16,4 9,3 milhões ha Produção 30,51 milhões t produtores do Rio G. do Sul oroeste RS1 1 76,41 oroeste RS 76,41 Centro ocidental ocidental 9,90 9,90 ordeste RS33 4,53 ordeste RS 4,53 9,16 9,16 6,90 18,1 16,36 9,08 7,90 1,54 1 Passo undo, Erechim, red. Westephalen Julio de Cstilho, Val de Serra 3 Mauro OsakiSandatuva, Cepea Vacaria, Caxias do Sul 17 onte:ibge( gov.br) onte:ibge( gov.br) 18 3

Goiás Mato Grosso do Sul 3,8 milhões ha 16,4 9,8 Produção 10,8 milhões t 1,0

Sul produtores do Goiás Sudoeste de GO 35,8 Meia Ponte 11,3 Vale do Rio dos

Cassilândia Campo Grande 53,0 1,1 9,8 1,0 13, 19,5 milhões ha Produção

16/17 4,0 MT 8 MS 8 GO 10 30 3,0 5,5 18,6,0 0 17,5 15 1,5 10,8 PR 16 4,8 0,5

Milhões de toneladas 11 Produtividade (t/ha) 3,5 TO MG 3 4 BA 4 35 30,5 BA

br) 1 Evolução dos valores mensais da soja na bolsa de Chicago para o

da soja e derivados no PRODUTOR CBOT balcão balcão Cerealistas, tradings,

arelo e óleo Processamento farelo Revendedores Internacionais Exportação

4 Goiás Mato Grosso do Sul 3,8 milhões ha 16,4 9,8 Produção 10,8 milhões t 1,0 Produtividade 3,3 t/ha 9,4 35,8 1,1 8,3 milhões t produtores do Mato G. Sul produtores do Goiás Sudoeste de GO 35,8 Meia Ponte 11,3 Vale do Rio dos bois 9,4 Catalão 9,3 Entorno de Brasília 16,4 17,8 Dourados Alto Taquari Cassilândia Campo Grande 53,0 1,1 9,8 1,0 13, 19,5 milhões ha Produção Produtividade 3,30 t/ha 53,0 11,3 9,3 0 Produtividade e produção de soja 16/17 4,0 MT 8 MS 8 GO ,0 5,5 18,6,0 0 17,5 15 1,5 10,8 PR 16 4,8 0,5 0,0 110,16 MM 4,6 3,0 MT PR RS GO MS Determinação de Preços 10 8,3 1,0 RS 17 Milhões de toneladas 11 Produtividade (t/ha) 3,5 TO MG 3 4 BA ,5 BA MG SP 5 0 onte:conab (017) 1 Evolução dos valores mensais da soja na bolsa de Chicago para o primeiro vencimento, do indicador Cepea/Esalq luxograma da comercialização da soja e derivados no PRODUTOR CBOT balcão balcão Cerealistas, tradings, etc Lote soja em grãos Cooperativas Lote soja em grãos Lote soja em grãos arelo e óleo Processamento farelo Revendedores Internacionais Exportação óleo bruto ábrica de rações Refinaria rações Óleo refinado Produção animal Varejo Importadores onte: Mafioletti, onte:cepea (017) 4 4

Índice de sazonalidade do preço da soja em Sorriso (MT) 00 a 016 modelo MMCA Evolução dos preços médios reais da saca de soja, em R$/Saca, jan/04 a mar/17 (dez/16=100) 5 onte:cepea (017) 6 Mercado de

Premio É um preço negociado entre exportador e importador rete marítimo Cambio onte:cepea (017) elaborado pelo autor Paranaguá Para que serve?

5 Índice de sazonalidade do preço da soja em Sorriso (MT) 00 a 016 modelo MMCA Evolução dos preços médios reais da saca de soja, em R$/Saca, jan/04 a mar/17 (dez/16=100) 5 onte:cepea (017) 6 Mercado de soja no Prêmio Estrutura de formação de preço no Prêmio exportação CME/CBOT O que é? Premio É um preço negociado entre exportador e importador rete marítimo Cambio onte:cepea (017) elaborado pelo autor Paranaguá Para que serve? Despesa do Porto É um fator que deve ser SOMADO à cotação de Chicago para se obter o preço de exportação OB. rete Preço disponível Preço produtor 7 8 Mercado de soja no Prêmio exportação Mercado de soja no Prêmio exportação Variáveis que interferem no prêmio Quando é negociado? ágio O prêmio é negociado praticamente o ano todo, independente se a safra brasileira encontrese no período de entressafra. Externo: rete marítimo; País de destino; Produção norte americana e argentina; Época do ano; Interno Excedente de soja no mercado doméstico; Preços do derivados; Qualidade; Taxa de câmbio Chuva ecessidade de embarque; Sempre é valor? O prêmio negociado está associada à fixação de contrato de exportação, sendo maior parte de médio e longo prazos (rame Contracts) estabelecendo apenas o volume a ser exportado. deságio

=5 4=50 6=75 US$ 8,775 31 3 Códigos das commodities na Bolsa ZS6 016 Março Soybean Cents por Bushel ZM6 016 Março Soybean Meal Dolar por tonelada curta ZL6 016 Março Soybean Oil Cents por Libra 33

6 =5 4=50 6=75 US$ 8, Códigos das commodities na Bolsa ZS6 016 Março Soybean Cents por Bushel ZM6 016 Março Soybean Meal Dolar por tonelada curta ZL6 016 Março Soybean Oil Cents por Libra 33 Calendário de referência para formação de preço As letras da tabela representam os meses de vencimento do contrato de soja em grão na CBOT: Janeiro (), Março (), Maio (), Julho (), Agosto (Q), Setembro (U) e ovembro (). Ex. a primeira quinzena de janeiro, por exemplo, terá seu prêmio negociado (ágio/deságio) sobre a cotação do grão na CBOT para o contrato de janeiro até em torno de 15 de janeiro, quando o contrato janeiro na CBOT expira. a segunda quinzena de janeiro, o prêmio terá por referência o contrato março. Meses Jan Jan ev Mar Mar Abr Mai Mai Jun Jul Jul Ago Ago Set Set Out ov ov Dez Mês de Embarque Q Q U U Contrato CBOT Q U 34 Estrutura de formação de preço no Cálculo do preço de paridade da soja em grão para exportação pelo porto de ParanaguáPR Cambio CME/CBOT Premio rete marítimo Despesa do Porto rete Preço disponível Preço produtor + Paranaguá 35 Descrição GRÃO 1. CBOT (Cents/bu) Jan/14 $ 1.95,60. Premio Paranaguá (Cents US$/bu) $ 56,30 (A) Preço OB Paranaguá (Cents US$/bu) (1+) $ 1.351,90 3. Preço OB Paranaguá (US$/t) (A*0,367454) $ 496,76 4. Taxa de Câmbio (R$/US$) R$,38 5. Preço OB Paranaguá (R$ / t) (3 * 4) R$ 1.18,9 6. Despesa exportação (R$/t) R$ 5,00 7. Valor no Porto (56) R$/t R$ 1.157,9 8. rete (Cascavel a Paranaguá) R$/t R$ 95,73 9. rete (Rondonópolis a Paranaguá) R$/t R$ 165, Preço no mercado disponível de Cascavel (78) R$/sc R$ 63, Preço no mercado disponível de Rondonópolis (79) R$/sc R$ 59,54 1 Bushel (bu) = 7,14 kg 1 t = 1000 kg 1 Saca = 60 kg 36 6

7 Exercício paridade Exercício Você foi recémcontratado (a) para operar na mesa de compra de commodities. O primeiro desafio, dado pelo seu superior, foi calcular a formação de preço da soja recebido pelo produtor nas praças de SorrisoMT e CascavelPR. Dado: Preço do contrato futuro (1 venc.): 990 cents de US$/bushel Premio exportação do grão de soja: 5 cents de US$/bushel Taxa de câmbio (R$ / US$): R$ 3,00 Despesa de exportação: R$ 4,60/t rete rodoviário (Cascavel para Porto Paranaguá): R$ 98/t rete rodoviário (Sorriso para Porto Paranaguá): R$ 10/t Perguntase: a) Preço OB no Porto de Paranaguá (cents/bushel) b) Preço OB no Porto de Paranaguá (R$/t) c) Preço da tonelada da soja no mercado disponível de Cascavel (R$/t) d) Preço da tonelada da soja no mercado disponível de Sorriso (R$/t) 37 1 bushel = 7,14 kg e 1 tonelada 1000 kg. 38 7

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