Relatório de Monitoramento Maio 2015 1
Sumário Cenário Econômico Rentabilidades i. Perfil Conservador ii. Perfil Moderado iii. Perfil Agressivo iv. RaizPrev Alocação i. Divisão de Recursos por Perfil ii. Alocação dos Recursos iii. Política de Investimentos e Participação por Perfil 2
Cenário Econômico de Maio EUA: o mercado de trabalho se recuperou em abril e os dados de atividade mostraram um quadro misto. A economia norte-americana registrou a criação de 223 mil postos de trabalho em abril, após a criação de apenas 85 mil postos (revisado de 129 mil) de trabalho em março. Adicionalmente, os salários também apresentaram aceleração, avançando 2,2% em abril ante 2,1% em março. Refletindo o aquecimento no mercado de trabalho, o núcleo da inflação registrou alta de 1,8% em abril, acima da expectativa do mercado (1,7%). A produção industrial e as vendas no varejo, por seu turno, apresentaram desempenho abaixo do esperado em abril, destoando dos dados positivos de investimento e mercado imobiliário; Europa: o PIB do 1º trimestre cresceu 0,4% na margem, em linha com o consenso do mercado, após expansão de 0,3% no trimestre anterior. A oitava expansão consecutiva na economia da região teve como destaque as acelerações na França, Itália e Espanha, que acomodaram o menor crescimento na Alemanha. Com a estabilidade nos níveis de confiança da região em patamar elevado, a despeito da incerteza que envolve o desenrolar das negociações com a Grécia, os dados antecedentes indicam que o ritmo do PIB no segundo trimestre deve ser próximo do observado no início deste ano; China: o Banco Central (PBoC) reduziu novamente os juros básicos dando prosseguimento ao ciclo de afrouxamento monetário iniciado em novembro de 2014. O ritmo mais baixo do que o esperado nos investimentos, nas vendas no varejo, na produção industrial e na concessão de empréstimos, associado ao baixo nível da inflação, levaram o PBoC a reduzir as taxas básicas de juros em 25 pontos-base (p.b.) terceira redução desde novembro último. Com isso, a taxa de depósito de um ano passou de 2,50% para 2,25% a.a. e a taxa de empréstimo foi de 5,35% para 5,10% a.a; Brasil: apesar da contração da economia no 1º trimestre, o resultado foi melhor que o esperado. Na margem, a economia brasileira contraiu 0,2% e, em termos anuais, a contração foi de 1,6%, resultados melhores do que a mediana do mercado (-1,8% e -0,5%, respectivamente) e do que as nossas projeções (-2,0% e -0,6%, na mesma ordem). A leitura do indicador mostrou a perda de força das atividades ligadas à demanda interna, o que terá um efeito benéfico para conter a inflação; 3
Rentabilidades Perfil Conservador 4
Rentabilidades Perfil Conservador RENDA FIXA BRADESCO HSBC BENCH RAIZPREV CONSERVADOR jan/15 2,18% 2,59% 1,73% 2,40% fev/15 0,11% 0,60% 0,76% 0,37% mar/15 0,57% 0,36% 0,60% 0,46% abr/15 1,16% 1,14% 1,09% 1,15% mai/15 1,59% 1,56% 1,54% 1,57% 1º Trim 2,87% 3,58% 3,12% 3,25% Acum. Ano 5,72% 6,39% 5,85% 6,08% 12 meses 10,68% - 11,33% 10,71% 24 neses 17,21% - 18,64% 17,68% 36 meses 26,37% - 27,32% 26,01% As rentabilidades representam a variação do retorno do Investimento, ou seja, quanto o Investimento rendeu no período em questão Benchmark: 40% (IMA-S) + 6% (IRF-M 1) + 14% (IRF-M 1+) + 30% (IMA-B 5) + 10% (IMA-B 5+)* Devido ao baixo desempenho do Itaú, foi realizado um processo de seleção de gestores e o HSBC foi escolhido. A partir de julho de 2014 passou a gerir os recursos antes administrados pelo Itaú. Sendo assim, o gestor não possui histórico de 12, 24 e 36 meses. *A partir de janeiro de 2015, segundo a Política de Investimentos, foi aprovado pela Diretoria Executiva e Conselho Deliberativo um Benchmark híbrido, com uma ponderação entre os índices da Anbima** ** Os índices Anbima são determinados pelos indexadores a que são atrelados os títulos, e podem ser pré-fixados ( IRF-M) indexados ao IPCA ( IMA-B) e pósfixados ( IMA-S). Para atender aos diferentes perfis de maturidade, o IRF-M e IMA-B são ainda segmentados segundo o prazo de seus componentes, sendo assim o IRF-M1 refere-se a títulos com prazo de até 1 ano de vencimento e o IRF-M1+ para títulos com prazo maiores que 1 ano. Com relação ao IMA-B5, refere-se aos títulos com até 5 anos de vencimento e o IMA-B5+ para títulos com prazo acima de 5 anos. 5
Rentabilidades Perfil Moderado 6
Rentabilidades Perfil Moderado (1/4) RENDA FIXA BRADESCO HSBC BENCH RAIZPREV MODERADO jan/15 2,18% 2,59% 1,73% 2,38% fev/15 0,13% 0,60% 0,76% 0,36% mar/15 0,47% 0,28% 0,60% 0,37% abr/15 1,13% 1,09% 1,09% 1,11% mai/15 1,61% 1,56% 1,54% 1,58% 1º Trim 2,80% 3,49% 3,12% 3,13% Acum. Ano 5,64% 6,25% 5,85% 5,93% 12 meses 11,00% - 11,33% 10,67% 24 meses 17,56% - 18,64% 17,65% 36 meses 26,89% - 27,32% 26,25% As rentabilidades representam a variação do retorno do Investimento, ou seja, quanto o Investimento rendeu no período em questão Benchmark: 40% (IMA-S) + 6% (IRF-M 1) + 14% (IRF-M 1+) + 30% (IMA-B 5) + 10% (IMA-B 5+)* Devido ao baixo desempenho do Itaú, foi realizado um processo de seleção de gestores e o HSBC foi escolhido. A partir de julho de 2014 passou a gerir os recursos antes administrados pelo Itaú. Sendo assim, o gestor não possui histórico de 12, 24 e 36 meses. *A partir de janeiro de 2015, segundo a Política de Investimentos, foi aprovado pela Diretoria Executiva e Conselho Deliberativo um Benchmark híbrido, com uma ponderação entre os índices da Anbima** ** Os índices Anbima são determinados pelos indexadores a que são atrelados os títulos, e podem ser pré-fixados ( IRF-M) indexados ao IPCA ( IMA-B) e pósfixados ( IMA-S). Para atender aos diferentes perfis de maturidade, o IRF-M e IMA-B são ainda segmentados segundo o prazo de seus componentes, sendo assim o IRF-M1 refere-se a títulos com prazo de até 1 ano de vencimento e o IRF-M1+ para títulos com prazo maiores que 1 ano. Com relação ao IMA-B5, refere-se aos títulos com até 5 anos de vencimento e o IMA-B5+ para títulos com prazo acima de 5 anos. 7
Rentabilidades Perfil Moderado (2/4) RENDA VARIÁVEL BRADESCO HSBC IBr-X RAIZPREV MODERADO jan/15-5,55% -5,20% -5,88% -5,38% fev/15 8,54% 9,21% 9,33% 8,89% mar/15 0,59% -0,90% -0,51% -0,18% abr/15 8,51% 10,24% 9,12% 9,22% mai/15-5,05% -5,37% -5,47% -5,24% 1º Trim 3,13% 2,59% 2,38% 2,85% Acum. Ano 6,25% 7,02% 5,60% 6,45% 12 meses 6,68% - 3,29% 5,64% 24 meses 2,71% - 1,64% 3,01% 36 meses 12,84% - 11,32% 13,74% As rentabilidades representam a variação do retorno do Investimento, ou seja, quanto o Investimento rendeu no período em questão. Benchmark: IBrX-100 Devido ao baixo desempenho do Itaú, foi realizado um processo de seleção de gestores e o HSBC foi escolhido. A partir de julho de 2014, passou a gerir os recursos antes administrados pelo Itaú. Sendo assim o gestor não possui histórico de 12, 24 e 36 meses 8
Rentabilidades Perfil Moderado (3/4) INVESTIMENTOS NO EXTERIOR BRADESCO HSBC MSCI WORLD RAIZPREV MODERADO jan/15 - - -0,24% - fev/15-0,78% - 12,06% -0,78% mar/15 9,06% 6,90% 10,23% 7,24% abr/15-2,43% -4,14% -3,54% -3,02% mai/15 6,40% 6,23% 5,28% 6,33% 1º Trim 8,21% 6,90% 23,23% 6,41% Acum. Ano 12,33% 8,86% 25,14% 9,73% 12 meses - - - - 24 meses - - - - 36 meses - - - - As rentabilidades representam a variação do retorno do Investimento, ou seja, quanto o Investimento rendeu no período em questão. Benchmark: MSCI WORLD ( em Reais )* *O MSCI World é um índice Mundo do mercado de ações. É mantido pelo Morgan Stanley Capital International, e é usado como um ponto de referência comum para o "mundo" ou fundo de ações 'global' Para a Política de Investimentos de 2015, foi aprovado pelo Conselho Deliberativo a aplicação em Investimentos no Exterior afim de diversificar em mercados maiores e mais desenvolvidos. 9
Rentabilidades Perfil Moderado (4/4) GLOBAL BRADESCO HSBC Bench RAIZPREV MODERADO jan/15 1,04% 1,42% 0,73% 1,23% fev/15 1,22% 1,82% 2,11% 1,52% mar/15 0,57% 0,26% 0,70% 0,42% abr/15 1,96% 1,72% 1,98% 1,84% mai/15 1,18% 0,81% 0,76% 0,99% 1º Trim 2,86% 3,54% 3,58% 3,20% Acum. Ano 6,11% 6,17% 6,43% 6,14% 12 meses 10,53% - 10,89% 9,93% 24 meses 15,40% - 16,95% 15,33% 36 meses 24,98% - 25,93% 24,48% As rentabilidades representam a variação do retorno do Investimento, ou seja, quanto o Investimento rendeu no período em questão. Benchmark: 34% (IMA-S) + 5%(IRF-M 1) + 12% (IRF-M 1+) + 25,5% (IMA-B 5) + 8,5% (IMA-B 5+) + 12,5 (IBrX) + 2,5 (MSCI World (em Reais))* *O MSCI World é um índice Mundo do mercado de ações. É mantido pelo Morgan Stanley Capital International, e é usado como um ponto de referência comum para o "mundo" ou fundo de ações global Devido ao baixo desempenho do Itaú, foi realizado um processo de seleção de gestores e o HSBC foi escolhido. A partir de julho de 2014, passou a gerir os recursos antes administrados pelo Itaú. Sendo assim, o gestor não possui histórico de 12, 24 e 36 meses 10
Rentabilidades Perfil Agressivo 11
Rentabilidades Perfil Agressivo (1/4) RENDA FIXA BRADESCO HSBC BENCH RAIZPREV AGRESSIVO jan/15 2,16% 2,58% 1,73% 2,37% fev/15 0,07% 0,51% 0,76% 0,28% mar/15 0,53% 0,32% 0,60% 0,43% abr/15 1,17% 0,99% 1,09% 1,08% mai/15 1,65% 1,56% 1,54% 1,60% 1º Trim 2,78% 3,43% 3,12% 3,10% Acum. Ano 5,70% 6,08% 5,85% 5,88% 12 meses 10,92% - 11,33% 10,57% 24 meses 17,55% - 18,64% 17,60% 36 meses 27,11% - 27,32% 26,34% As rentabilidades representam a variação do retorno do Investimento, ou seja, quanto o Investimento rendeu no período em questão Benchmark: 40% (IMA-S) + 6% (IRF-M 1) + 14% (IRF-M 1+) + 30% (IMA-B 5) + 10% (IMA-B 5+)* Devido ao baixo desempenho do Itaú, foi realizado um processo de seleção de gestores e o HSBC foi escolhido. A partir de julho de 2014 passou a gerir os recursos antes administrados pelo Itaú. Sendo assim, o gestor não possui histórico de 12, 24 e 36 meses. *A partir de janeiro de 2015, segundo a Política de Investimentos, foi aprovado pela Diretoria Executiva e Conselho Deliberativo um Benchmark híbrido, com uma ponderação entre os índices da Anbima** ** Os índices Anbima são determinados pelos indexadores a que são atrelados os títulos, e podem ser pré-fixados ( IRF-M) indexados ao IPCA ( IMA-B) e pósfixados ( IMA-S). Para atender aos diferentes perfis de maturidade, o IRF-M e IMA-B são ainda segmentados segundo o prazo de seus componentes, sendo assim o IRF-M1 refere-se a títulos com prazo de até 1 ano de vencimento e o IRF-M1+ para títulos com prazo maiores que 1 ano. Com relação ao IMA-B5, refere-se aos títulos com até 5 anos de vencimento e o IMA-B5+ para títulos com prazo acima de 5 anos. 12
Rentabilidades Perfil Agressivo (2/4) RENDA VARIÁVEL BRADESCO HSBC Ibr-X RAIZPREV AGRESSIVO jan/15-5,55% -5,20% -5,88% -5,38% fev/15 8,55% 9,24% 9,33% 8,91% mar/15 0,24% -1,02% -0,51% -0,40% abr/15 8,48% 9,97% 9,12% 9,14% mai/15-4,80% -5,37% -5,47% -5,07% 1º Trim 2,77% 2,50% 2,38% 2,64% Acum. Ano 6,13% 12,72% 5,60% 6,34% 12 meses 6,82% - 3,29% 5,84% 24 meses 2,99% - 1,64% 3,18% 36 meses 10,99% - 11,32% 12,74% As rentabilidades representam a variação do retorno do Investimento, ou seja, quanto o Investimento rendeu no período em questão. Benchmark: IBrX-100 Devido ao baixo desempenho do Itaú, foi realizado um processo de seleção de gestores e o HSBC foi escolhido. A partir de julho de 2014, passou a gerir os recursos antes administrados pelo Itaú. Sendo assim o gestor não possui histórico de 12, 24 e 36 meses 13
Rentabilidades Perfil Agressivo (3/4) INVESTIMENTOS NO EXTERIOR BRADESCO HSBC MSCI WORLD RAIZPREV AGRESSIVO jan/15 0,00% 0,00% -0,24% 0,00% fev/15-0,78% 0,00% 12,06% -0,78% mar/15 9,06% 6,90% 10,23% 8,41% abr/15-3,38% -4,14% -3,54% -3,85% mai/15 6,40% 6,23% 5,28% 6,31% 1º Trim 8,21% 6,90% 23,23% 7,56% Acum. Ano 11,24% 8,86% 25,14% 9,94% 12 meses - - - - 24 meses - - - - 36 meses - - - - As rentabilidades representam a variação do retorno do Investimento, ou seja, quanto o Investimento rendeu no período em questão. Benchmark: MSCI WORLD ( em Reais )* *O MSCI World é um índice Mundo do mercado de ações. É mantido pelo Morgan Stanley Capital International, e é usado como um ponto de referência comum para o "mundo" ou fundo de ações 'global Para a Política de Investimentos de 2015, foi aprovado pelo Conselho Deliberativo a aplicação em Investimentos no Exterior afim de diversificar em mercados maiores e mais desenvolvidos. 14
Rentabilidades Perfil Agressivo (4/4) GLOBAL BRADESCO HSBC BENCH RAIZPREV AGRESSIVO jan/15-0,89% -0,53% -0,86% -0,71% fev/15 3,03% 3,89% 4,41% 3,46% mar/15 0,79% 0,31% 1,02% 0,55% abr/15 3,25% 2,85% 3,29% 3,05% mai/15-0,26% -0,36% -0,40% -0,31% 1º Trim 2,91% 3,67% 4,56% 3,29% Acum. Ano 5,98% 6,23% 7,56% 6,11% 12 meses 9,06% - 10,20% 8,32% 24 meses 12,70% - 14,09% 12,47% 36 meses 21,84% - 23,49% 21,50% As rentabilidades representam a variação do retorno do Investimento, ou seja, quanto o Investimento rendeu no período em questão. Benchmark: 34% (IMA-S) + 5%(IRF-M 1) + 12% (IRF-M 1+) + 25,5% (IMA-B 5) + 8,5% (IMA-B 5+) + 12,5 (IBrX) + 2,5 (MSCI World (em Reais))* *O MSCI World é um índice Mundo do mercado de ações. É mantido pelo Morgan Stanley Capital International, e é usado como um ponto de referência comum para o "mundo" ou fundo de ações 'global' Devido ao baixo desempenho do Itaú, foi realizado um processo de seleção de gestores e o HSBC foi escolhido. A partir de julho de 2014, passou a gerir os recursos antes administrados pelo Itaú. Sendo assim, o gestor não possui histórico de 12, 24 e 36 meses 15
Rentabilidades RaizPrev 16
Rentabilidades RaizPrev (1/4) RENDA FIXA BRADESCO HSBC Bench RAIZPREV jan/15 2,18% 2,59% 1,73% 2,38% fev/15 0,12% 0,59% 0,76% 0,35% mar/15 0,51% 0,31% 0,60% 0,41% abr/15 1,15% 1,10% 1,09% 1,12% mai/15 1,61% 1,56% 1,54% 1,58% 1º Trim 2,82% 3,50% 3,12% 3,16% Acum. Ano 5,67% 6,27% 5,85% 5,97% 12 meses 10,88% - 11,33% 10,68% 24 meses 17,44% - 18,64% 17,65% 36 meses 26,73% - 27,32% 26,22% As rentabilidades representam a variação do retorno do Investimento, ou seja, quanto o Investimento rendeu no período em questão Benchmark: 40% (IMA-S) + 6% (IRF-M 1) + 14% (IRF-M 1+) + 30% (IMA-B 5) + 10% (IMA-B 5+)* Devido ao baixo desempenho do Itaú, foi realizado um processo de seleção de gestores e o HSBC foi escolhido. A partir de julho de 2014 passou a gerir os recursos antes administrados pelo Itaú. Sendo assim, o gestor não possui histórico de 12, 24 e 36 meses. *A partir de janeiro de 2015, segundo a Política de Investimentos, foi aprovado pela Diretoria Executiva e Conselho Deliberativo um Benchmark híbrido, com uma ponderação entre os índices da Anbima** ** Os índices Anbima são determinados pelos indexadores a que são atrelados os títulos, e podem ser pré-fixados ( IRF-M) indexados ao IPCA ( IMA-B) e pósfixados ( IMA-S). Para atender aos diferentes perfis de maturidade, o IRF-M e IMA-B são ainda segmentados segundo o prazo de seus componentes, sendo assim o IRF-M1 refere-se a títulos com prazo de até 1 ano de vencimento e o IRF-M1+ para títulos com prazo maiores que 1 ano. Com relação ao IMA-B5, refere-se aos títulos com até 5 anos de vencimento e o IMA-B5+ para títulos com prazo acima de 5 anos. 17
Rentabilidades RaizPrev (2/4) RENDA VARIÁVEL BRADESCO HSBC Ibr-X RAIZPREV jan/15-5,55% -5,20% -5,88% -5,38% fev/15 8,54% 9,22% 9,33% 8,90% mar/15 0,43% -0,96% -0,51% -0,28% abr/15 8,50% 10,11% 9,12% 9,18% mai/15-4,91% -5,37% -5,47% -5,15% 1º Trim 2,96% 2,55% 2,38% 2,76% Acum. Ano 6,23% 6,85% 5,60% 6,41% 12 meses 6,79% - 3,29% 5,61% 24 meses 2,91% - 1,64% 2,96% 36 meses 12,39% - 11,32% 13,31% As rentabilidades representam a variação do retorno do Investimento, ou seja, quanto o Investimento rendeu no período em questão. Benchmark: IBrX-100 Devido ao baixo desempenho do Itaú, foi realizado um processo de seleção de gestores e o HSBC foi escolhido. A partir de julho passou a gerir os recursos antes administrados pelo Itaú. Sendo asism o gestor não possui histórico de 12, 24 e 36 meses 18
Rentabilidades RaizPrev (3/4) INVESTIMENTOS NO EXTERIOR BRADESCO HSBC MSCI WORLD RAIZPREV jan/15 - - -0,24% 0,00% fev/15-0,78% - 12,06% -0,78% mar/15 9,06% 6,90% 10,23% 8,37% abr/15-2,89% -4,14% -3,54% -3,65% mai/15 6,40% 6,23% 5,28% 6,32% 1º Trim - - 23,23% 7,52% Acum. Ano 11,80% 8,86% 25,14% 10,15% 12 meses - - - - 24 meses - - - - 36 meses - - - - As rentabilidades representam a variação do retorno do Investimento, ou seja, quanto o Investimento rendeu no período em questão. Benchmark: MSCI WORLD ( em Reais ) Para a Política de Investimentos de 2015, foi aprovado pelo Conselho Deliberativo a aplicação em Investimentos no Exterior afim de diversificar em mercados maiores e mais desenvolvidos. 19
Rentabilidades RaizPrev (4/4) GLOBAL BRADESCO HSBC Bench RAIZPREV jan/15 0,90% 1,30% 0,73% 1,10% fev/15 1,27% 1,85% 2,11% 1,57% mar/15 0,61% 0,30% 0,70% 0,45% abr/15 1,95% 1,72% 1,98% 1,83% mai/15 1,05% 0,86% 0,76% 0,95% 1º Trim 2,80% 3,48% 3,58% 3,15% Acum. Ano 5,91% 6,16% 6,43% 6,04% 12 meses 10,18% - 10,89% 9,77% 24 meses 15,12% - 16,95% 15,22% 36 meses 24,51% - 25,93% 24,32% As rentabilidades representam a variação do retorno do Investimento, ou seja, quanto o Investimento rendeu no período em questão. Benchmark: 34% (IMA-S) + 5%(IRF-M 1) + 12% (IRF-M 1+) + 25,5% (IMA-B 5) + 8,5% (IMA-B 5+) + 12,5 (IBrX) + 2,5 (MSCI World (em Reais))* *O MSCI World é um índice Mundo do mercado de ações. É mantido pelo Morgan Stanley Capital International, e é usado como um ponto de referência comum para o "mundo" ou fundo de ações 'global' Devido ao baixo desempenho do Itaú, foi realizado um processo de seleção de gestores e o HSBC foi escolhido. A partir de julho de 2014, passou a gerir os recursos antes administrados pelo Itaú. Sendo assim, o gestor não possui histórico de 12, 24 e 36 meses 20
Alocação 21
Divisão de Recursos Por Perfil DATA BASE: 29/05/2015 SEGMENTO RENDA FIXA RENDA VARIÁVEL INVESTIMENTOS NO EXTERIOR GLOBAL VALOR % VALOR % VALOR % VALOR % CONSERVADOR 56.034.448 100% - 0% 56.034.448 100,0% BRADESCO 26.670.130 100,0% - 0,0% - 0,0% 26.670.130 100,0% HSBC 29.364.319 100,0% - 0,0% - 0,0% 29.364.319 100,0% MODERADO 74.295.538 84,4% 10.688.391 12,1% 3.064.766 3,5% 88.048.695 100,0% BRADESCO 36.895.870 83,5% 5.479.119 12,4% 1.826.235 4,1% 44.201.224 100,0% HSBC 37.399.667 85,3% 5.209.272 11,9% 1.238.531 2,8% 43.847.471 100,0% AGRESSIVO 16.603.380 56,4% 10.484.057 35,6% 2.345.150 8,0% 29.432.587 100,0% BRADESCO 7.810.465 52,7% 5.883.699 39,7% 1.133.298 7,6% 14.827.462 100,0% HSBC 8.792.915 60,2% 4.600.358 31,5% 1.211.851 8,3% 14.605.125 100,0% TOTAL BRADESCO 71.376.465 83,3% 11.362.818 13,3% 2.959.533 3,5% 85.698.816 100,0% TOTAL HSBC 75.556.902 86,0% 9.809.631 11,2% 2.450.382 2,8% 87.816.915 100,0% TOTAL RAIZPREV 146.933.366 84,7% 21.172.449 12,2% 5.409.915 3,1% 173.515.730 100,0% Fonte: Aditus Nesse quadro temos a distribuição em valores reais e em percentual de quanto está investido em cada segmento e gestor. 22
Alocação dos Recursos DATA BASE: 29/05/2015 FUNDO GESTOR CLASSE CONSERVADOR MODERADO AGRESSIVO BRAM INSTITUCIONAL FI RF IRF M BRADESCO RF 9,3% 9,2% 6,6% BRAM FI RF IMA B 5 BRADESCO RF 14,0% 13,1% 9,2% BRADESCO FI MULT PLUS BRADESCO RF 19,5% 15,0% 7,3% BRAM FI RF IMA-B 5+ BRADESCO RF 4,8% 4,6% 3,5% HSBC FI MULTI COMPOS HSBC RF 0,0% 0,0% 0,4% HSBC FI RF MULT IV HSBC RF 3,0% 1,1% 2,8% HSBC FI RF AMAZONAS HSBC RF 10,5% 8,5% 5,9% HSBC FI MULT CRED PRIV MULT HSBC RF 14,4% 12,9% 7,3% HSBC FI RF VOLGA HSBC RF 3,6% 3,0% 2,0% HSBC FI RF TAMISA HSBC RF 15,7% 12,7% 8,4% HSBC FI RF MISSISSIPI HSBC RF 5,3% 4,2% 3,0% TOTAL RENDA FIXA 100,0% 84,4% 56,4% BRAD FIA IBRX ALPHA BRADESCO RV 0,0% 6,2% 20,0% HSBC FIA INSTITUCIONAL HSBC RV 0,0% 5,9% 15,6% TOTAL RENDA VARIÁVEL 0,0% 12,1% 35,6% BRADESCO FIA BDR NIVEL I BRADESCO I EX. 0,0% 2,07% 3,9% HSBC FI MULT GLOBAL DEV MARKETS IE HSBC I EX. 0,0% 1,41% 4,1% TOTAL INVESTIMENTOS NO EXTERIOR 0,0% 3,5% 8,0% TOTAL 100,0% 100,0% 100,0% Fonte: Relatórios de Carteira Diária data de referência 29/05/2015 extraídos dos sites na data de 10/06/2015 Esse quadro reflete quanto cada perfil está alocado em cada fundo de investimento. 23
Limites da Política de Investimento CONSERVADOR SEGMENTO MÍNIMO MÁXIMO TARGET REAL RENDA FIXA 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% MODERADO SEGMENTO MÍNIMO MÁXIMO TARGET REAL RENDA FIXA 60,0% 90,0% 80,0% 84,4% RENDA VARIÁVEL 10,0% 20,0% 12,5% 12,1% INV. ESTRUTURADOS 0,0% 10,0% 0,0% 0,0% INV. EXTERIOR 0,0% 10,0% 2,5% 3,5% AGRESSIVO SEGMENTO MÍNIMO MÁXIMO TARGET REAL RENDA FIXA 30,0% 70,0% 50,0% 56,4% RENDA VARIÁVEL 30,0% 50,0% 32,0% 35,6% INV. ESTRUTURADOS 0,0% 10,0% 0,0% 0,0% INV. EXTERIOR 0,0% 10,0% 8,0% 8,0% Aqui temos a Política de Investimentos de 2015, com os limites, alvo ( target) de alocação e alocação real, por perfil e segmento. 24
Alocação por Perfil O gráfico acima demonstra a preferência dos participantes quanto ao perfil de investimentos. 25
26