Cover Gestão das Reservas nternacionais Agosto/2009 2002-2008 1
Sumário. Reservas internacionais no mundo. Pesquisa de divulgação de dados das reservas internacionais. Estrutura de gestão das reservas internacionais V. Política de investimento V. Gerenciamento de risco V. Resultado V. Conclusão 2 2
. Reservas internacionais no mundo Volume 4T/08: 6.7 8,000 2T/08: 7.0 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 250 200 150 100 50 0 Fonte: FM (FS), BCB Total das Reservas nternacionais US$ Bi Reservas nternacionais Brasileiras US$ Bi 3
Percentual (%). Reservas internacionais no mundo Distribuição por moedas 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Fonte: FM (COFFER) USD EUR GBP JPY Outros 4
. Reservas internacionais no mundo Alocação por ativos 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Títulos Depósitos FM, BS, Bancos Centrais Ouro Outros Países incluídos: Japão, Rússia, Coréia do Sul, Brasil, Malásia, Suíça, Hong Kong, Tailândia, Turquia e Zona do Euro (70% COFER) Fonte: FM (SDDS) 5
. Países consultados (30) Os países consultados representam 50% das reservas mundiais (71% Ex China e Taiwan) 6
. nformações consultadas Volume Política de nvestimento Classes de Ativos Distribuição por moedas Moedas utilizadas Participação de cada moeda Tolerância ao risco Prazo médio de investimento Risco de Mercado Risco de Crédito Resultados 7
. Resultado do levantamento Divulgação Brasil nformação # Países % Antes Agora Volume 30 100% X X SDDS 26 84% X X Moedas 13 43% X Peso das Moedas 9 30% X Classes de Ativos 14 47% X Resultado Absoluto 14 47% X Tolerância ao Risco 4 13% X Política de nvestimentos 5 17% X 8
. Três pilares Diretoria Colegiada Preferência de Risco e Retorno Estratégias de Longo Prazo Referência Operacional (Benchmark) Limites Operacionais Mensuração dos Resultados 9
. Governança Diretoria Colegiada Diretor de Política Monetária Comitê de Estratégias Gerência Executiva de Risco da Área de Política Monetária - Gepom Departamento de Operações das Reservas nternacionais - Depin 10
. Objetivos básicos da política de investimento 1. Segurança 2. Liquidez 3. Rentabilidade 11 11
V. Política de investimento Numerário Distribuição por moedas Classe de ativos Horizonte de investimento Outras preferências de risco 12
V. Distribuição por moedas 100% 50% 0% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 USD EUR Outras Fonte: Banco Central do Brasil 1/ Reservas no conceito caixa (média semestral) 13 13
V. Classes de ativos 100% 50% 0% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Soberanos Depósitos Supranacionais Agências Outros Fonte: Banco Central do Brasil 1/ Reservas no conceito caixa (dados de fim de período) 14 14
V. Prazo médio de investimento 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Prazo Médio (anos) Fonte: Banco Central do Brasil 1/ Reservas no conceito caixa (média semestral) 15 15
V. Gerenciamento de risco Estrutura organizacional Modelos quantitativos Experiência de mercado Sistemas e ferramentas 16
V. Riscos Mercado Crédito Liquidez Operacional 17
V. Risco de mercado % 4.0 2.0 0.0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 VaR Total VaR de Juros VaR de Moedas 2008 Fonte: Banco Central do Brasil Média para cada semestre do VaR diário anualizado. 18 18
V. Risco de crédito Distribuição por região 2% 13% 15% 70% EUA Europa Supranacionais Outros 19 19
V. Risco de crédito Distribuição por qualidade de crédito - rating 3% 2% 95% Aaa Aa Outros 20 20
V. Medidas prudenciais Redução do prazo e do volume de investimento com risco de crédito bancário nterrupção temporária de operações com contrapartes específicas Ampliação da modelagem de risco 21 21
V. Risco de crédito Exposição total a risco de crédito bancário US$ milhões 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Fonte: Banco Central do Brasil 22 22
V. Resultado gerencial 12 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Rentabilidade das Reservas nternacionais - Retorno (%) Fonte: Banco Central do Brasil 23
V. Relação Risco x Retorno % 14 12 10 8 6 4 2 0-2 4 6 8 10 12 Reservas UST1-3 UST1-5 UST5-7 UST-Full EURT1-3 EURT5-7 EURT-Full GBPT1-3 JPYT1-3 TBills Fonte: Banco Central do Brasil /1 Retorno médio em função do desvio padrão (% anualizado) 24
V. Conclusão Com a publicação do Relatório Semestral de Gestão das Reservas nternacionais, o BC amplia ainda mais a transparência e a prestação de contas de suas atividades à sociedade brasileira. 25 25