Relatório Mensal - Novembro de 2013

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1 Relatório Mensal -

2 Relatório Mensal Carta do Gestor Depois de quatro meses consecutivos de alta, o Ibovespa terminou o mês de novembro com queda de 3,27%, aos pontos. No cenário externo, os dados de desemprego dos EUA voltaram a surpreender positivamente mostrando uma recuperação mais consistente, o que acabou trazendo de volta a discussão de uma possível diminuição dos estímulos monetários (QE3) mais cedo do que o esperado. Na Zona do Euro, as principais bolsas também fecharam em alta, influenciadas pela melhora dos indicadores econômicos e pelo corte de 0,25% na taxa básica de juros da região. Na China, os últimos indicadores divulgados mostram que o crescimento continua bastante sólido afastando o temor de uma desaceleração abrupta. Além disso, o Partido Comunista anunciou um conjunto de reformas para os próximos dez anos, que permitem maiores investimentos estrangeiros na economia e aumentam a participação do setor privado em mercados controlados pelo governo, melhorando a percepção dos investidores no país. No cenário interno, as pressões inflacionárias levaram o Banco Central a dar continuidade à elevação da taxa Selic, porém o comunicado deixou claro que o ciclo de alta deverá se encerrar antes do que o mercado esperava. A política fiscal expansionista praticada pelo governo continua a gerar preocupações nos agentes, e o aumento do receio de rebaixamento do rating do país afastou os investidores estrangeiros. Após o fraco desempenho dos papéis de Dimed em outubro, as cotações voltaram a se recuperar em novembro trazendo um ganho significativo para nossa carteira. A recompra de ações anunciada pela administração da companhia em 21 de outubro e a divulgação de um bom resultado operacional no 3T13 reafirmam nosso otimismo com esse case de investimento. Na outra ponta as ações da PDG performaram negativamente no mês, movimento semelhante àquele observado em todo o setor imobiliário. A alta na curva futura da taxa de juros, a pressão inflacionária e o real desvalorizado pressionam as margens do setor. A PDG passa por uma reestruturação com redução de custos e reestruturação das dívidas. O trabalho desenvolvido pela nova administração tende a mostrar resultado somente no segundo semestre de Mantemos nosso viés de longo prazo positivo para os papéis da construtora. Para o mês de dezembro, não acreditamos numa melhora consistente do Ibovespa, principalmente em função da deterioração do cenário doméstico. Apesar do histórico estatístico do mês de dezembro apresentar uma expectativa favorável à recuperação dos indicadores, o recente anúncio de um superávit primário mais fraco somado ao aumento da pressão inflacionária piora a nossa percepção de risco para os próximos meses. No cenário externo, os investidores estarão monitorando de perto os próximos passos do FED no que diz respeito à possível redução dos estímulos monetário à economia. Diante desse cenário de incertezas, permanecemos com a mesma estratégia do mês anterior, acreditando que o Ibovespa siga com espaço limitado para valorização no curto prazo, e mantendo o foco dos nossos investimentos em empresas com fundamentos sólidos, vantagens competitivas sustentáveis e proteção contra o cenário de inflação elevada (Serviços, Educação e Infraestrutura).

3 Appia Toscana FIM Análise do Gestor O fundo apresentou rentabilidade de 0,6737%, equivalente a 94,83% do CDI. Após quatro meses de altas consecutivas o Ibovespa encerrou o mês com baixa de 3,27%. Grande parte desta queda deve ser atribuída ao fraco desempenho da economia local. A política fiscal expansionista e as altas taxas de juros combinadas com o baixo crescimento do PIB aumentam o receio de um possível rebaixamento do rating do país, afastando os investidores estrangeiros. No cenário externo, os dados de desemprego nos Estados Unidos surpreenderam positivamente. A China permanece divulgando indicadores econômicos bastante sólidos e na Zona do Euro as bolsas de valores fecharam em alta influenciadas pela redução de 0,25 % na taxa básica de juros da região. Permanecemos cautelosos com relação à recuperação da bolsa local. Não vemos nenhum sinal no curto prazo de mudança estrutural. A estratégia de baixa exposição direcional adotada no mês passado se mantém inalterada. Performance por Tipo de Investimento Custos Juros Financiamento de Termo Índice Futuro Câmbio Ações Renda Fixa -0,40% -0,20% 0,00% 0,20% 0,40% 0,60% 0,80% 1,00% Rentabilidade Mensal 2,00% 1,80% 1,60% 1,85% 1,40% 1,20% 1,00% 1,14% 0,80% 0,60% 0,67% 0,71% 0,40% 0,20% 0,00% Appia Toscana FIM Índice de Fundos Multimercados BTG Pactual Índice de Fundos Multimercados Multiestratégia ANBIMA CDI

4 Appia Toscana FIM Histórico de Desempenho Público alvo: Investidores em geral. Objetivo: O objetivo é proporcionar ao investidor rendimento superior ao CDI num horizonte de médio prazo, através de uma exposição balanceada que permita obter melhor retorno com menor risco. Política de Investimento Resumida: Alocação de recursos em uma carteira diversificada composta por valores mobiliários, ativos financeiros e outros instrumentos operacionais disponíveis nos mercados de renda fixa e variável. 300% Appia Toscana CDI 315,39% 225% 185,90% 150% 75% 0% ago-04 jul-05 jun-06 mai-07 abr-08 mar-09 mar-10 fev-11 jan-12 dez-12 nov-13 Análise de Performance de Risco Retorno desde o início Percentual de Meses Positivos Percentual de Meses Negativos 315,39% Coeficiente de Correlação x CDI 63,31% 98,21% Índice de Sharpe (base 60 meses) 6,66 1,79% VaR (Diário com 95% de confiança) 0,02% Rentabilidades nov/13 out/13 set/13 ago/13 jul/13 jun/13 mai/13 abr/13 mar/13 fev/13 jan/13 Appia Toscana 0,67% 0,75% 0,70% 0,67% 0,66% 0,58% 0,53% 0,57% 0,61% 0,55% 0,68% CDI 0,71% 0,80% 0,70% 0,70% 0,71% 0,59% 0,58% 0,60% 0,54% 0,48% 0,59% % CDI 94,83% 92,80% 100,75% 95,71% 93,54% 98,73% 90,64% 95,53% 113,00% 113,84% 115,31% 31/12/ /12/ /12/ /12/2009 ###### 31/12/2007 ###### ###### Acum. Ano Acum.12m Acum.24m Appia Toscana 7,20% 7,93% 19,36% 10,27% 14,23% 10,96% 11,91% 11,39% 19,02% 26,28% 30,49% CDI 7,23% 7,80% 17,28% 8,40% 11,60% 9,75% 9,88% 12,38% 11,82% 15,03% 19,00% % CDI 99,60% 101,69% 112,04% 122,29% 122,73% 112,43% 120,58% 91,99% 160,96% 174,88% 160,46% * As rentabilidades demonstradas são líquidas de taxas de administração e performance. Informações Operacionais Data de Início: 09 de Agosto de 2004 IR: Longo Prazo, tabela regressiva de 22,5% a 15,0% Classificação: Multimercado Categoria ANBIMA: Multimercado Multiestratégia Patrimônio Líquido atual: R$ ,26 Custódia: BNY Mellon Banco S/A Patrimônio Líquido Médio (12 meses): R$ ,51 Gestor: Appia Capital Gestão de Recursos Aplicação Inicial: R$ ,00 Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A Movimentação e Saldo Minimo: R$ 1.000,00 Auditor: PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes Taxa de Administração: 2,00% ao ano Taxa de Performance: 20% sobre o que exceder 100% do CDI Dados para Aporte Aplicação: Até as 13h30, cota de D+0 Resgate: Até as 13h30, pagamento em D+1 pela cota de D+0 BNY Mellon Banco (017), Agencia 001, C/C Appia Toscana FIM - CNPJ /

5 Appia Invest FIA Histórico de Desempenho Público alvo: Investidores em geral. Objetivo: O objetivo do Fundo é proporcionar ao investidor rendimento superior ao Ibovespa num horizonte de médio/longo prazo, através de uma gestão ativa dos investimentos. Política de Investimento Resumida: Gestão com base fundamentalista e foco no valor relativo das empresas com ações negociadas em bolsa, utilizando-se de derivativos como ferramenta para adequação às mudanças conjunturais de mercado. Appia Invest Ibovespa 10% 4,62% 0% nov-12 jan-13 fev-13 abr-13 mai-13 jul-13 ago-13 out-13 nov-13-10% -8,69% -20% -30% Análise de Performance de Risco Retorno desde o início Percentual de Meses Positivos Percentual de Meses Negativos 4,62% Coeficiente de Correlação x Ibovespa 97,90% 58,33% Índice de Sharpe (histórico) 2,16 41,67% VaR (Diário com 95% de confiança) 1,32% Rentabilidades nov/13 out/13 set/13 ago/13 jul/13 jun/13 mai/13 abr/13 mar/13 fev/13 jan/13 Appia Invest* -0,83% 1,73% 2,41% 1,37% 0,77% -7,96% -2,59% -0,59% -0,23% 0,55% 3,90% Ibovespa -3,27% 3,66% 4,66% 3,68% 1,64% -11,31% -4,30% -0,78% -1,87% -3,91% -1,95% Dif. Ibov. (p.p.) 2,44% -1,93% -2,25% -2,31% -0,87% 3,34% 1,71% 0,19% 1,64% 4,46% 5,86% 31/12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/2006 ###### Acum. Ano Acum.12m Acum.24m Appia Invest* -1,95% 4,62% N/D 6,70% N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D Ibovespa -13,90% -8,69% N/D 6,05% N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D Dif. Ibov. (p.p.) 11,94% 13,30% N/D 0,65% N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D * As rentabilidades demonstradas são líquidas de taxa de administração. Informações Operacionais Data de Início: 29 de Novembro de 2011 Classificação: Ações Patrimônio Líquido atual: R$ ,95 Patrimônio Líquido Médio: R$ ,33 Aplicação Inicial: R$ ,00 Movimentação e Saldo Mínimo: R$ 1.000,00 Taxa de Administração: 2% ao ano Taxa de Performance: Não possui Aplicação: Até as 13h30, cota de D+1 Resgate: Até as 13h30, pagamento em D+3 pela cota de D+1 IR: 15% sobre o ganho nominal Categoria ANBIMA: Ações Livre Custódia: BNY Mellon Banco S/A Gestor: Appia Capital Gestão de Recursos Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A Auditor: PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes Dados para Aporte BNY Mellon Banco (017), Agencia 001, C/C Appia Invest FIA - CNPJ /

6 Appia Previdência Dividendos Histórico de Desempenho Público alvo: Investidores em geral. Objetivo: O objetivo do Fundo é proporcionar ao investidor rendimento superior a uma carteira teórica composta de 53% dos recursos atrelados a variação do CDI e 47% atrelados a variação do IDIV. O IDIV tem por objetivo oferecer uma visão segmentada do mercado acionário, medindo o comportamento das ações das empresas que se destacaram em termos de remuneração dos investidores, sob a forma de dividendos e juros sob capital próprio. Política de Investimento Resumida: Gestão com base fundamentalista e foco no valor relativo das empresas com ações negociadas em bolsa, utilizando-se de derivativos como ferramenta para adequação às mudanças conjunturais de mercado. 10% 7% Appia Dividendos 53% CDI + 47% IDIV 7,16% 4% 4,97% 1% -2% out-12 dez-12 jan-13 mar-13 mai-13 jun-13 ago-13 out-13 nov-13-5% Análise de Performance de Risco Retorno desde o início Percentual de Meses Positivos Percentual de Meses Negativos 4,97% Coeficiente de Correlação x Benchmark 99,18% 50,00% Índice de Sharpe (histórico) -3,01 50,00% VaR (Diário com 95% de confiança) 0,78% Rentabilidades nov/13 out/13 set/13 ago/13 jul/13 jun/13 mai/13 abr/13 mar/13 fev/13 jan/13 Appia Dividendos* -1,34% 2,90% 2,83% 0,06% 1,22% -3,38% -1,07% 0,33% -0,38% -0,20% -0,22% 53% CDI + 47% IDIV -1,26% 3,18% 3,25% 1,00% 1,48% -3,13% -0,84% 0,32% -0,16% -0,12% -0,54% Dif. Benchmark (p.p.) -0,08% -0,29% -0,42% -0,93% -0,26% -0,24% -0,23% 0,01% -0,21% -0,09% 0,32% 31/12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/2006 ###### Acum. Ano Acum.12m Acum.24m Appia Dividendos* 0,59% 4,26% N/D 4,36% N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D 53% CDI + 47% IDIV 3,04% 6,98% N/D 4,00% N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D Dif. Benchmark (p.p.) -2,45% -2,72% N/D 0,36% N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D * As rentabilidades demonstradas são líquidas de taxa de administração. Informações Operacionais Data de Início: 17 de Outubro de 2012 Classificação: Multimercado Patrimônio Líquido atual: R$ ,98 Patrimônio Líquido Médio: R$ ,69 Aplicação Inicial: Não há. Movimentação e Saldo Mínimo: Não há. Taxa de Administração: 1,6% ao ano Taxa de Performance: Não possui Aplicação: Até as 13h30, cota de D+1 Resgate: Até as 13h30, pagamento em até D+5 pela cota de D+1 IR: Legislação Específica Categoria ANBIMA: Previdência Dividendos Custódia: BNY Mellon Banco S/A Gestor: Appia Prime Gestão de Recursos Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A Auditor: PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes

7 Appia Institutional FIRF Histórico de Desempenho Público alvo: Investidores em geral. Objetivo: O objetivo do fundo é obter retorno semelhante ao CDI. Política de Investimento Resumida: Busca de oportunidades no mercado de renda fixa com retorno igual ou superior ao benchmark, utilizando os mercados de títulos públicos, privados e mercados organizados de liquidação futura. 450% Appia Institutional CDI 479,85% 470,85% 300% 150% 0% ago-00 abr-02 dez-03 ago-05 abr-07 nov-08 jul-10 mar-12 nov-13 Análise de Performance de Risco Retorno desde o início Percentual de Meses Positivos Percentual de Meses Negativos 480,06% Coeficiente de Correlação x CDI 87,29% 100,00% Índice de Sharpe (base 60 meses) -0,48 0,00% VaR (Diário com 95% de confiança) 0,03% Rentabilidades nov/13 out/13 set/13 ago/13 jul/13 jun/13 mai/13 abr/13 mar/13 fev/13 jan/13 Appia Institutional 0,66% 0,78% 0,66% 0,63% 0,57% 0,63% 0,48% 0,66% 0,44% 0,67% 0,51% CDI 0,71% 0,80% 0,70% 0,70% 0,71% 0,59% 0,58% 0,60% 0,54% 0,48% 0,59% % CDI 93,30% 96,53% 94,10% 90,48% 80,58% 105,68% 81,55% 110,39% 81,50% 138,31% 86,75% ###### ###### ###### ###### ###### 31/12/ /12/ /12/2005 Acum. Ano Acum.12m Acum.24m Appia Institutional 6,88% 7,49% 16,23% 7,84% 11,34% 10,42% 10,03% 12,14% 11,72% 15,05% 19,05% CDI 7,23% 7,80% 17,28% 8,40% 11,60% 9,75% 9,88% 12,38% 11,82% 15,03% 19,00% % CDI 95,21% 95,99% 93,92% 93,31% 97,80% 106,86% 101,52% 98,03% 99,17% 100,18% 100,29% * As rentabilidades demonstradas são líquidas de taxa de administração. Informações Operacionais Data de Início: 08 de Agosto de 2000 Classificação: Renda Fixa Patrimônio Líquido atual: R$ ,43 Patrimônio Líquido Médio (12 meses): R$ ,39 Aplicação Inicial: R$ ,00 Movimentação e Saldo Minimo: R$ 1.000,00 Taxa de Administração: 0,40% ao ano Taxa de Performance: Não possui Aplicação: Até as 13h30, cota de D+0 Resgate: Até as 13h30, pagamento em D+0 pela cota de D+0 IR: Longo Prazo, tabela regressiva de 22,5% a 15,0% Categoria ANBIMA: Renda Fixa Custódia: BNY Mellon Banco S/A Gestor: Appia Capital Gestão de Recursos Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A Auditor: PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes Dados para Aporte BNY Mellon Banco (017), Agencia 001, C/C Appia Institutional FIRF - CNPJ /

8 Equipe Appia EQUIPE ATENDIMENTO Agatha Mendes Tel Pedro Henrique Loureiro Tel EQUIPE GESTÃO Marcelo Costa - Diretor Tel costa@appiacapital.com.br Luiz Felipe Mello - Gestor de Renda Variável Tel luiz.mello@appiacapital.com.br Raphael Peixoto Tel rpeixoto@appiacapital.com.br Tel: atendimento.fundos@appiacapital.com.br EQUIPE CAPTAÇÃO Geraldo Valle Tel geraldo.valle@appiacapital.com.br Luis Coelho Tel lcoelho@appiacapital.com.br EQUIPE ANÁLISE Fellipe Raymundo Tel fraymundo@appiacapital.com.br Gustavo Lobo Tel globo@appiacapital.com.br Este relatório foi preparado pela Appia Capital, e é meramente informativo e não constitui uma oferta ou recomendação. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os fundos Appia Toscana FIM e Appia Institutional FIRF utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do fundo. Estes fundos estão autorizados a realizar aplicações em ativos financeiros no exterior. Fundos multimercados com renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Não há garantia de que os fundos Appia Toscana FIM e Appia Institutional FIRF terão o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este documento não se constitui em uma oferta de venda e tem caráter meramente informativo. A Appia Capital não se responsabiliza por eventuais decisões de investimento que possam ser tomadas com base nessas informações. A rentabilidade do Ibovespa e do Dólar são uma mera referência econômica, e não parâmetros objetivo do fundo. Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A, com sede na Av. Pres. Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro - RJ, CEP , CNPJ / Serviços de Atendimento ao Cliente (SAC): Fale conosco no endereço ou no telefone +55 (21) Ouvidoria: no endereço ou no telefone Gestor: Appia Prime Gestão de Recursos LTDA., com sede na Avenida Atlântica, 4240 Loja 231, Rio de Janeiro - RJ, CEP , CNPJ / , telefone +55 (21) , atendimento.fundos@appiacapital.com.br, site Os investimentos em fundos não são garantidos pelo administrador ou por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, pelo Fundo Garantidor de Crédito- FGC. Clubes de investimento não contam com garantia do administrador do Clube, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos FGC. Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. Para a avaliação da performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de período de, no mínimo, 12 (doze) meses. Ao investidor é recomendável a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimentos ao aplicar seus recursos. A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. É RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA DO PROSPECTO E REGULAMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO PELO INVESTIDOR AO APLICAR SEUS RECURSOS appiacapital.com.br