Resultados 3T15 Diretoria Econômico-Financeira e de Relações com Investidores
Aviso Esta apresentação pode conter considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Sabesp. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Sabesp em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Sabesp e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
Agenda 1 A Companhia 2 Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira 4 RMSP Situação Hídrica
Uma das maiores companhias de água e esgoto do mundo... Visão geral sobre a Companhia Uma das maiores prestadoras de serviços de água e esgoto do mundo com base no número de clientes Fornecemos água para 25,5 milhões de pessoas, e prestamos serviços de esgoto para 22,7 milhões de habitantes Vendemos água tratada no atacado para 5 municípios (3,1 milhões de pessoas) Monopólio natural, baixo risco de crédito Atendemos a Cidade de São Paulo e outros 363 dos 645 municípios do Estado Nossa área de atuação cobre cerca de 60% da população urbana do Estado A Região Metropolitana de São Paulo* RMSP é responsável por 66,8% das nossas receitas de vendas e serviços prestados Principais Indicadores Operacionais (1) (1) Data base 30/09/2015 (2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado Água Esgoto Ligações (milhões) 8,4 6,8 Cobertura (%) 100 85 Tratamento (%) 100 77(²) Volume faturado (milhões m³) 1.429,8 1.101,7 *A Região Metropolitana que consideramos nesta estimativa inclui 8 municípios fora da área legal da Região Metropolitana de São Paulo e representa os municípios servidos pela Diretoria Metropolitana da Companhia. São Paulo Sistemas Regionais RMSP 4
...com alto nível de Governança Corporativa Somos uma sociedade de economia mista, com o controle exercido pelo Estado de São Paulo e uma participação significativa de capital privado A regulamentação atual estabelece que o Estado de São Paulo deve possuir no mínimo 50% +1 das ações com direito a voto da Sabesp Atualmente o Estado de São Paulo detém 50,3% das ações 100% ações ordinárias Valor de Mercado R$ 10,8 bilhões (Setembro/2015) Controle Acionário (¹) 27,3 50,3 22,4 (¹) Setembro/ 2015 5
6 Agenda 1 A Companhia 2 Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira 4 RMSP Situação Hídrica
7 Base diversificada de consumidores Volume faturado de água por categoria Volume faturado de esgoto por categoria Receita de água por categoria Receita de esgoto por categoria Mais de 80% do volume e da receita de água originam-se das categorias residencial, comercial e industrial Mais de 90% do volume e da receita de esgoto originam-se das categorias residencial, comercial e industrial
8 Ampla cobertura de municípios Contratos Nº de municípios % da receita Renovados/Assegurados (Contrato de Programa e de Serviço) 276 78,3% Região Metropolitana sem contrato 18 9,1% Expirados/Em negociação 34 4,0% A vencer: Até 2025 10 1,4% 2026 a 2033 27 6,4% Total Varejo 365 99,2% Atacado 5 0,8% Total Sabesp 370 100,0% Contrato com o Município de São Paulo Contrato de serviço por 30 anos entre Sabesp, Município de São Paulo e Governo do Estado (vence em 2040) Investimento mínimo de 13% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP Transferência de 7,5% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP ao Fundo de Infraestrutura e Saneamento Ambiental Municipal - a ser recuperado na tarifa Diadema Do atacado para o varejo Operação integral dos serviços de abastecimento de água e esgoto Contrato de 30 anos Contrato assinado em março de 2014 População 386 mil habitantes 100% de cobertura de água e 96% de esgoto
Marco Regulatório Lei Federal 11.445/07 / Decreto 7.217/10 / Decreto 8.211/14 Obrigatoriedade de criar uma Agência Reguladora Municipal ou Estadual Esclarece as condições de pagamento de indenização dos investimentos não amortizados nas prestações de serviços anteriores à lei até 4 anos Liberação de recursos federais fica condicionada à existência de plano de saneamento básico elaborado pelo titular do serviço básico Prazo: 2015 Poder Concedente em Regiões Metropolitanas Processos Judiciais relacionados a este assunto, em discussão no STF, foram julgados em fevereiro de 2013 Decisão final publicada em setembro 2013: Serviços de Saneamento em regiões metropolitanas estão sujeitos à responsabilidade compartilhada entre Estados e Municípios. Legislativo Estadual tem que criar entidades e mecanismos para implantar a decisão judicial, ainda pendente. Atribuições da ARSESP As atividades e responsabilidade reguladoras compreendem: Qualidade dos serviços Estrutura tarifária e reajuste O planejamento é uma atribuição de quem tem a concessão 9
Revisão Tarifária Volume (M 3 ) BRR T = BRR 0 + (CAPEX+ CG-DEP) BRR 0 CAPEX + OPEX + IRCS + CG P0 TIR = WACC 18-maio-2011 03-fev-2014 17-abr-2014 17-maio-2014 Divulgação pela ARSESP do WACC em 8,06% (RTS/01/2011) Deliberação nº 469: ARSESP autoriza a implementação do programa de incentivo à redução do consumo de água Deliberação nº 484: ARSESP divulga a Primeira Revisão Tarifária da Sabesp - cálculo do P0, P1 e Fator X ( RTS/004/2014) Índice de reposicionamento tarifário = 5,4408% Fator X = 0,9386% Próximos reajustes tarifários anuais = 11 de abril de 2015 e 2016 Próxima Revisão Tarifária = 11 de abril de 2017 Deliberação nº 488: ARSESP mantém a suspensão da eficácia da Deliberação nº 407, postergando a autorização para o repasse dos 7,5% na fatura de serviços 27-nov-2014 Deliberação nº 520: ARSESP autoriza a Sabesp a aplicar o índice de reposicionamento tarifário de 6,4952% 29-12-2014 Audiência Pública: inclusão de mecanismos tarifários de contingência no programa de incentivo à redução do consumo de água 07-jan-2015 04-mai-2015 23-dez-2015 ARSESP aprova Tarifa de Contingência 40% de acréscimo sobre o valor da tarifa, aplicável à parte do consumo de água que exceder até 20% 100% de acréscimo sobre o valor da tarifa, aplicável à parte do consumo de água que exceder a mais de 20% ARSESP autoriza Reajuste Tarifário e Revisão Tarifária Extraordinária = 15,24% Deliberação nº 560 autoriza um Reajuste Tarifário de 7,7875% Deliberação nº 561 estabelece o índice de 6,9154% referente à Revisão Tarifária Extraordinária Deliberações nº 614 e 615: ARSESP aprova: a prorrogação da Tarifa de Contingência, mantendo-se os critérios, regras e condições e do Programa de Incentivo ao Consumo (com atualização do consumo de referência por 0.78), ambos até o fim de 2016 ou até que se tenha maior previsibilidade quanto à situação hídrica 10
11 Reajustes / Revisões Tarifárias Fórmula de cálculo do índice de reajuste anual Nova tarifa média = 1 + Inflação (IPCA) - 100 Fator de Produtividade x Tarifa Média anterior - Fator de Qualidade* *Ainda não definido 18,95% 12,47% 15,07% 15,24% 13,05% 9,65% 8,22% 9,00% 7,18% 6,02% 6,78% 6,71% 6,25% 3,84% 4,36% 4,34% 4,70% 4,02% 5,10% 4,43% 4,05% 7,31% 5,28% 6,83% 5,15% 6,92% 8,02% 6,41% 6,17% 3,15% 7,79% 6,50% 2,35% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Fórmula Sabesp Reajustes/ Revisões promovidos pela ARSESP Ajuste anual 22/abr 11/dez RTO Ajuste + Residual RTE IPCA RTO Revisão Tarifária Ordinária RTE Revisão Tarifária Extraordinária IPCA Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo até jun/15
12 Evolução das operações água e esgoto Evolução das ligações de água (milhões) Ligações projetadas de água (mil) Adicionar 1,0 milhão de ligações de água até 2020 Evolução das ligações de esgoto (milhões) Ligações projetadas de esgoto (mil) Adicionar 1,4 milhão de ligações de esgoto até 2020 Coleta: 95% até 2020 Tratamento: 95% até 2020
Plano de Investimentos Plano de Investimentos de R$ 13,5 bilhões de 2015 a 2019, composto por: Valores financeiros em R$ milhões 2.361 256 2.587 (*) 2.900 2.824 437 662 544 2.726 2.707 760 717 587 1.255 1.255 1.427 1.518 1.919 907 711 563 2015 9M 2016 2017 2018 2019 Abastecimento de Água Coleta de Esgotos Tratamento de Esgotos Programa Metropolitano de Água Projeto Tietê Programa Corporativo de Redução de Perdas de Água Programa Córrego Limpo Programa Onda Limpa Principais Programas (*) Valor Contábil Inclui itens sem efeito de caixa (entre outros): - PPP: R$ 520,5 - Arrendamento Mercantil (Locação de Ativos): R$ 47,8 13
14 Plano de Investimentos Financiamentos Período: 2015 a 2019 R$ 13,5 bilhões Recursos Próprios R$ 7,3 bi 54,3 % Recursos Financiados R$ 6,2 bi 45,7 % Contratado R$ 4,9 bi 80,4% CAIXA R$ 1,2 bi BNDES R$ 2,4 bi BID R$ 700 mi JICA R$ 500 mi BIRD R$ 100 mi Em Negociação R$ 1,2 bi (19,6%) CAIXA/BNDES
15 Agenda 1 A Companhia 2 Nossa Operação 3 Nossa Performance Financeira 4 RMSP Situação Hídrica
16 Acesso a financiamentos de longo prazo e baixo custo Dívida por Contrato Dívida por moeda Perfil de vencimento da dívida (*) Contrato BID 713 R$ milhões
Resultados consistentes (R$ milhões) Receita Líquida Lucro Líquido EBITDA Ajustado Dividendos/Pay Out 3.223 3.371 3.605 44,7% 43,2% 43,0% 4.007 44,6% 2.919 34,4% 3.516 43,5% Dividendos declarados (R$) 2010 2011 2012 2013 2014 2,00 2,54 2,35 0,78 0,37 34,9% 34,0% 33,6% 35,4% 31,0% 26,0% 2010 2011 2012 2013 2014 3T15 EBTIDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado sem Construção Pay Out % 27,9 47,3 27,9 27,9 27,9 Ações existentes (milhões) 227,8 227,8 227,8 683,5 683,5 EBITDA Ajustado últimos 12 meses Margem EBTIDA Ajustado últimos 12 meses Margem EBITDA Ajustado sem Construção últimos 12 meses 17
Medida histórica de alavancagem (R$ milhões) Dívida Total Ajustada vs. EBITDA Ajustado* EBITDA Ajustado* vs. Despesas Financeiras** Dívida Total Ajustada = Dívida Total - Juros Dívida Líquida vs. EBITDA Ajustado* Dívida Líquida vs. PL * EBITDA Ajustado últimos 12 meses ** Despesas Financeiras Pagas - últimos 12 meses Calculado de acordo com CPCs/IFRS 18
Destaques Financeiros (Em R$ milhões) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008* 2009* 2010* 2011* 2012* 2013* 2014* 9M15* Receita líquida (R$) 3,767 4,131 4,397 4,953 5,527 5,971 7,809 8,580 9,231 9,927 10,738 11,316 11,213 8,489 EBITDA Ajustado (R$) 1,860 2,077 1,927 2,286 2,446 2,699 2,865 2,727 3,223 3,371 3,605 4,007 2,919 3,017 Margem EBITDA Ajustado (%) 49.4 50.3 43.8 46.1 44.3 45.2 36.7 31.8 34.9 34.0 33.6 35.4 26.0 35.5 Lucro líquido (R$) (651) 833 513 866 789 1,055 863 1,508 1,631 1,381 1,912 1,924 903 75 Margem líquida (%) 20.2 11.7 17.5 14.3 17.7 11.0 17.6 17.7 13.9 17.8 17.0 8.1 0.9 Ativo total (R$) 16,332 16,590 16,784 17,431 18,000 18,660 17,206 20,243 23,293 24,983 26,476 28,274 30,355 32,457 Dívida total (R$) 7,925 7,264 7,051 6,664 6,327 5,685 5,678 6,558 8,209 8,423 8,875 9,450 10,786 12,634 Dívida de curto prazo (R$) 1,132 997 1,497 759 853 742 1,449 1,010 1,240 1,629 1,343 641 1,207 974 Dívida de longo prazo (R$) 6,593 6,267 5,554 5,905 5,474 4,943 5,416 5,548 6,970 6,794 7,533 8,809 9,579 11,660 Dívida em moeda estrangeira (R$) 3,708 3,013 2,681 1,576 1,472 1,242 2,281 1,746 2,249 3,053 3,216 3,699 4,346 6,717 Patrimônio líquido (R$) 4,217 7,577 7,952 8,483 9,019 9,781 6,758 8,439 9,682 10,546 11,257 12,931 13,304 13,358 Dívida total/capitalização (%) 65.3 48.9 47.0 44.0 41.2 36.8 45.7 43.7 45.9 44.4 44.1 42.2 44.8 48.6 Investimentos (R$) 619 594 601 678 905 921 1,734 2,059 2,194 2,440 2,536 2,716 3,211 2,587 Dividendos declarados(por ação) - 17.7** 5.4** 12.2** 9.5** 1.3 1.3 1.7 2.0 2.5 2.3 0.8 0.4 - Pay Out (%) - 60.5 29.8 40.2 34.7 28.5 34.3 26.1 28.0 47.3 27.9 27.9 27.9 - Dividend Yield (%) - 10.8 3.4 7.8 3.2 3.2 4.7 5.0 4.7 4.9 2.7 3.0 2.2 - Ações existentes (milhões) 28.5 28.5 28.5 28.5 28.5 227.8 227.8 227.8 227.8 227.8 227.8 683.5 683.5 683.5 * Conforme CPCs/IFRS, inclui Receita de Construção e Despesa de Construção ** R$ / 000 ações 19
20 Agenda 1 A Companhia 2 Nossa Operação 3 4 Nossa Performance Financeira RMSP Situação Hídrica
32% 51% 45% 28% 71% 81% 44% 61% 30,8 28% 59% 33% 35% 72% 96% 89% 93% 91% (em mm) 84% 56% 73% 154,5 123% 105% 103% 118% 156% Sistema Cantareira Pluviometria (mm) 400,0 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 0,0 OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET Média Histórica 128,5 160,4 219,4 265,9 206,5 184,1 89,2 83,2 56,0 49,9 36,9 91,9 Minima Histórica 21,4 52,4 104,5 111,8 40,2 55,8 7,6 8,8 0,0 0,0 0,1 0,9 2013/14 123,4 97,0 62,9 87,8 73,0 193,3 85,7 37,3 15,8 40,4 22,6 66,0 2014/15 42,5 135,0 165,5 148,2 322,4 189,9 45,3 74,4 39,7 43,9 30,8 154,5 2015/16 116,5 197,6 259,4 21
Sistema Cantareira Afluência (m³/s) 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET Média Histórica 30,6 35,0 53,1 70,9 73,9 66,9 48,4 38,4 35,3 28,8 24,5 25,6 Mínima Histórica 14,0 14,0 21,8 26,9 27,6 28,1 24,7 19,9 16,5 13,9 12,0 11,8 1953 17,5 26,0 31,5 26,9 34,5 29,8 34,6 23,8 20,7 17,6 16,3 16,2 2013/2014 25,1 22,1 22,5 15,4 10,5 18,9 17,2 10,1 10,0 6,4 8,2 9,0 2014/2015 5,2 8,8 16,0 11,5 40,7 42,6 18,1 14,0 16,2 11,3 5,8 18,3 2015/2016 14,8 27,1 52,3 22
17% 21% 43% 73% 60% 75% 48% 87% 50% 44% 94% 117% 82% 92% 93% 84% 42% 120% 122% (em mm) 90% 99% 76% 102% 201% 165% 126% 156% Sistema Alto Tietê Pluviometria (mm) 400,0 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 0,0 Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Média Histórica 115,0 128,9 192,8 246,6 194,3 175,4 97,2 78,3 52,5 49,0 38,4 84,5 Minima Histórica 20,1 32,7 52,0 97,9 29,6 39,7 19,8 12,8 3,1 2,1 1,1 7,0 2013/14 102,1 120,1 95,9 187,7 85,9 158,4 89,8 33,4 11,2 29,5 28,8 103,1 2014/15 20,1 108,2 190,6 103,8 304,0 179,1 116,7 73,7 38,2 57,4 18,6 170,2 2015/16 94,5 212,2 243,8 23
Sistema Alto Tietê Afluência (m³/s) 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 - OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET Média Histórica 16,0 17,1 22,8 30,2 31,6 29,0 22,4 17,3 15,2 12,7 11,6 13,3 Mínima Histórica 6,9 8,0 8,8 6,6 12,9 11,3 8,1 9,0 7,3 7,4 5,9 6,4 2001 11,0 9,9 16,8 11,5 12,9 13,1 8,1 9,6 7,3 8,1 7,1 9,3 2013/14 14,9 17,3 17,4 20,6 11,8 19,5 20,2 12,4 11,4 9,3 9,1 12,5 2014/15 8,2 9,0 15,3 9,1 24,4 18,7 12,2 12,6 9,6 9,2 4,8 15,6 2015/16 12,0 17,6 30,9 24
* Volume (hm³) Nível dos Reservatórios RMSP 1.100 1.050 1.000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez 2014 2015 * Volume inclui reserva técnica 25
As iniciativas da Companhia para equilibrar menor retirada do Sistema Cantareira Economia Obtida por Ação (m³/s) RMSP Sistema Cantareira Programa de Bônus Transferência entre Sistemas Redução de Pressão / Perdas Redução de Permissionários 26
27 Programa de Incentivo à Redução de Consumo - Bonus Onus
28 Plano de água para a RMSP 2015 a 2017 (principais ações) Descrição vazão (m³/s) Disp. / Seg. hídrica Ampliação da reversão do rio Guaratuba para a represa 0,5 jan/15 a) Recuperar o volume de reservação e concluída Ponte Nova em 0,5 m³/s garantir o manancial do Alto Tietê Reversão do rio Guaió para a represa Taiaçupeba: 1 m³/s 1 jun/15 concluída prev. Ações previstas para 2015 Objetivos Posição Interligação Rio Pequeno - Rio Grande (Billings) - Taiaçupeba (Alto Tietê): 4 m³/s 4 set/15 a) recuperar o volume de reservação e garantir o manancial do Alto Tietê concluída Ampliação da Transferência Taquacetuba - Guarapiranga: +1 m³/s (de 4 para 5 m³/s) Ampliação da ETA ABV: de 15 para 16 m³/s jul/15 Reversão do rio Itapanhaú (ribeirão Sertãozinho) para a represa Biritiba: 2,5 m³/s Reversão de 1 m³/ s do Alto Juquiá - ribeirão Santa Rita (bacia do Guarapiranga) 1 dez/15 a) Garantir o manancial do Guarapiranga em concluída execução total 2015 6,5 Ações previstas para 2016 total 2016 3,5 2,5 2016 a) Transferir água do Guarapiranga para área do Cantareira via sistema adutor a) recuperar o volume de reservação e garantir o manancial do Alto Tietê concluída em desenvolvimento 1 2016 a) Aumentar o manancial do Guarapiranga em desenvolvimento Ações previstas para 2017 Interligação Jaguari - Atibainha: 5,13 m³/s para o Sistema Cantareira 5,13 2017 Sistema Produtor São Lourenço: 6,4 m³/s 6,4 2017 total 2017 11,53 total geral 2015-2017 21,53 a) Recuperar o volume de reservação e garantir o manancial do Sistema Cantareira a) Produzir 6,4 m³/s para a região oeste da RMSP em execução em execução
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