24 de Junho de 2013 MERCADOS Bolsa A Bovespa registrou mais uma queda (2,40%), aos 47.056 pontos, reflexo das dúvidas em relação à continuidade dos incentivos econômicos nos EUA e a volta do noticiário negativo na Grécia, provocando forte saída de estrangeiros da bolsa, com alta volatilidade e volume financeiro de R$ 10,4 bilhões. As manifestações da população brasileira cobrando mudanças importantes do lado do governo também abrem um alerta sobre os problemas do país. A semana inicia com as bolsas asiáticas em baixa, as europeias no mesmo rumo e também as commodities em baixa. O pessimismo é geral e não deve ser diferente na Bovespa. Câmbio Em dia de volatilidade, o dólar no mercado à vista encerrou a sessão em queda de 0,66% ante o real no balcão, cotado a R$ 2,2440, após cinco sessões de alta, quando acumulou avanço de 5,46% ante o real. A queda da sexta-feira foi influenciada pela volta das preocupações com a Grécia, por mais um leilão de swap cambial promovido pelo Banco Central e por declarações de um dirigente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) colocando em dúvida a redução do programa de estímulos à economia do país. Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 47,056 (2.4) (12.1) (22.8) Ibovespa Fut. 47,200 (2.4) (15.8) (22.9) Nasdaq 3,357 (0.2) (2.9) 11.2 DJIA 14,799 0.3 (2.1) 12.9 S&P 500 1,592 0.3 (2.3) 11.7 Tóquio 13,063 (1.3) (5.2) 25.7 Xangai 1,963 (5.3) (14.7) (13.5) Frankfurt 7,789 (1.8) (6.7) 2.3 Londres 6,116 (0.7) (7.1) 3.7 Mexico 38,036 1.4 (8.5) (13.0) India 18,541 (1.2) (6.2) (4.6) Rússia 1,246 0.2 (6.4) (18.4) Dólar - vista R$ 2.24 (0.7) 4.7 9.3 Dólar/Euro $1.31 (0.7) 0.9 (0.5) Euro R$ 2.94 (1.3) 5.8 8.8 Ouro $1,296.40 0.9 (6.6) (22.6) Petróleo Brent $100.91 (1.2) 0.5 (9.2) Petróleo WTI $93.69 (1.8) 1.9 2.0 * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa Juros A queda do dólar na sexta-feira teve reflexos diretos nas taxas de juros futuros e contribuiu para consolidar o viés de baixa das taxas longas, mas apenas desacelerou a alta no trecho curto da curva de juros. O Tesouro Nacional e o Banco Central voltaram a agir para conter o movimento de alta dos juros e da moeda dos EUA. O esforço surtiu algum efeito, mas os juros curtos persistiram em alta diante do patamar ainda elevado do dólar. Ao término da negociação estendida na BM&FBovespa, a taxa do contrato futuro de juros para outubro de 2013 estava em 8,55%, de 8,54% no ajuste anterior. O DI para janeiro de 2014 marcava 9,16%, ante 9,10% na véspera. Ibovespa x Dow Jones (em dólar) 140 Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 08:00 FGV - Confiança do Consumidor Junho 113,4 08:00 FGV - IPC-S (m/m) 23-jun 0,39% 0,43% 08:30 BC - Pesquisa Focus (semanal) 15:00 Balança comercial (FOB) - semanal 23-jun 70,0 mi Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 09:30 Fed de Chicago - Indicador de Atividade Maio -0,15-0,53 11:30 Fed Dallas - Atividade da manufatura Junho -1-10,5 120 100 80 60 Dow Jones Ibovespa Página 1
ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES Mineração e Siderurgia Produção chinesa segue em alta A produção de minério de ferro na China subiu 2,8% em maio, na comparação com o mesmo mês de 2012, para 116,8 milhões de toneladas. Nos cinco primeiros meses do ano a produção somou 516,2 milhões de toneladas, alta de 8,6% na comparação anual. A produção de produtos de aço subiu 11,3% no mês de maio, atingindo 91,2 milhões de toneladas. No acumulado do ano a produção foi de 426,2 milhões de produtos de aço na China, alta de 10,8% em relação ao mesmo período do ano passado. A produção de aço bruto somou 67,03 milhões de toneladas no mês, alta de 7,3% sobre maio de 2012. O preço do minério de ferro continua em queda no mercado à vista (spot chinês). Hoje a tonelada do insumo recuou 1,7% em relação à cotação da última sexta-feira e está sendo negociada em US$ 116,6 a tonelada seca, segundo dados do The Steel Index (TSI). O valor é de acordo com o insumo de referência de teor de 62% negociado no porto de Tianjin, na China. Página 2
FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) 6.000 4.000 2.000 1.079 534 3.715 4.576 2.366 1.594 921 0 (2.000) (281) (1.227) (1.157) (4.000) (6.000) (4.173) (4.897) jul/12 ago/12 set/12 out/12 nov/12 dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 Fonte: Ibovespa, dados até 19/06/2013 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 19/6/13 30 dias Mês Ano Saldo 619,797 (6.351) (4.896,5) 3.403,9 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro 110.000 80.000 50.000 20.000 (10.000) (40.000) (70.000) (100.000) (130.000) (160.000) (190.000) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais I. Não Residentes I. Institucionais Compra 101.931 209.212 Venda 194.725 173.180 Líquido (92.794) 36.032 Página 3
AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Terça-feira 05:00 BR IPC-Fipe (semanal) 22/jun 0,24% 0,18% 25/6/2013 08:00 BR FGV Custos da construção (m/m) Junho 2,00% 1,24% 10:30 BR Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Maio 7,50% 10:30 BR Empréstimos Bancos privados Maio 1.247 bi 10:00 EUA Índice de preços da casa própria (m/m) Abril 1,10% 1,30% 11:00 EUA Fed de Richmond - Índice de manufatura Junho 1-2 11:00 EUA Confiança do consumidor Junho 75 76,2 11:00 EUA Vendas de casas novas (m/m) Maio 1,30% 2,30% Quarta-feira 12:30 BR BC - Fluxo cambial (semanal) 26/6/2013 08:00 EUA MBA - Solicitações de empréstimos hipotecários 21/jun -3,30% 09:30 EUA Consumo pessoal 1Q T 3,40% 3,40% 09:30 EUA PIB - Índice de preços 1Q T 1,10% 1,10% 22:30 CH Lucros industriais (acum. no ano a/a) Maio 11,40% Quinta-feira 08:00 BR FGV - IGP-M (m/m) Junho 0,74% 0,00% 27/6/2013 08:00 BR FGV - IGP-M (a/a) Junho 6,27% 6,22% 09:00 BR IPP Manufatura (a/a) Maio 5,48% BR Orçamento do Governo Central Maio 3.2 bi 7.2 bi 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 21/jun 345 mil 354 mil 09:30 EUA Seguro-desemprego 15/jun 2,953 mil 2,951 mil 11:00 EUA Vendas de casas pendentes (m/m) Maio 1,00% 0,30% 12:00 EUA Fed Kansas City - Atividade de fábrica Junho 4 2 06:00 EURO Zona Euro - Confiança Econômica Junho 90,4 89,4 06:00 EURO Indicador de Clima para os Negócios Junho -0,65-0,76 06:00 EURO Zona Euro - Confiança da Indústria Junho -12,3-13 06:00 EURO Zona Euro - Confiança do consumidor Junho -18,8-18,8 06:00 EURO Zona Euro - Confiança de Serviços Junho -8,5-9,3 Sexta-feira 10:30 BR Balança orçamentária nominal Maio -7.7 bi 28/6/2013 10:30 BR Balança orçamentária primária Maio 3.8 bi 10.3 bi 10:00 EUA NAPM - Milwaukee Junho 45,2 40,67 10:45 EUA PMI Chicago Junho 55 58,7 10:55 EUA Univ.de Michigan - Indicador de Confiança Junho 83 82,7 Fonte: Bloomberg Página 4
Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Silvia Chandrowski Zanotto, CNPI-T szanotto@plannercorretora.com.br Gustavo Lobo, CNPI-T globo@plannercorretora.com.br Andre Seiti Tanaka atanaka@plannercorretora.com.br Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Gustavo Pereira Serra, CNPI gserra@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 5