Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Câmbio. Altas e Baixas do Ibovespa. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 05 de Junho de 2013 MERCADOS Bolsa O desempenho positivo da produção industrial brasileira em abril não foi suficiente para puxar a Bovespa ontem, com o Ibovespa fechando com valorização de apenas 0,14%, aos pontos. O giro financeiro totalizou R$ 7,10 bilhões. A decisão do governo de zerar o Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) sobre ingressos de capital estrangeiro para aplicações em renda fixa poderá pesar sobre a Bolsa. A quarta-feira abre com agenda carregada, com dados já divulgados na Europa, queda no PIB anual de 1,1% (base 1T13), vendas a varejo (-1,1%), entre outros. No Brasil, foi divulgado o IPC-FIPE mensal em 0,10%, abaixo da expectativa. Dados importantes nos EUA serão divulgados ainda nesta manhã. Bolsas caem no exterior, com o aumento da expectativa de que os EUA venham a reduzir a compra de bônus, com a melhora da economia do país. Bovespa poderá sentir o efeito da queda lá fora. Câmbio O dólar encerrou a terça-feira cotado a R$ 2,1370 no balcão, em alta de 0,42%. Os rumores sobre a possibilidade de redução do IOF para renda fixa durante o dia também ajudaram na desaceleração do dólar no mercado à vista, que ainda fechou em alta. No mercado futuro também houve desaceleração do câmbio. Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 54, (11.4) Ibovespa Fut. 54, (3.5) (11.6) Nasdaq 3,445 (0.6) (0.3) 14.1 DJIA 15,178 (0.5) S&P 500 1,631 (0.6) Tóquio 13,015 (3.8) (5.5) 25.2 Xangai 2,271 (0.1) (1.3) 0.1 Frankfurt 8, (0.6) 9.0 Londres 6, (0.4) 11.2 Mexico 40,750 (0.8) (2.0) (6.8) India 19, (1.0) 0.7 Rússia 1, (0.7) (13.4) Dólar - vista R$ (0.7) 3.6 Dólar/Euro $ (0.8) Euro R$ Ouro $1, (0.8) 0.8 (16.5) Petróleo Brent $ (7.1) Petróleo WTI $93.31 (0.1) * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa Juros As taxas futuras de juros ficaram sem direção clara em meio aos dados da produção industrial de abril acima das expectativas, da oscilação do dólar ao longo do dia e da aversão ao risco externo. No fechamento, na BM&FBovespa, o contrato de DI para out/13 marcava mínima de 8,15%, de 8,16% no ajuste anterior. O DI com vencimento em jan/14 apontava 8,43%, ante 8,45% na véspera. Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 05:00 IPC-Fipe (mensal) Maio 0,20% 0,10% 0,28% 10:00 PMI Serviços Maio 51,3 12:30 BC - Fluxo cambial (semanal) Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 08:00 MBA - Solicitações empréstimos hipotecários 31-mai -8,80% 09:15 ADP - Variação setor empregos Maio 165 mil 119 mil 11:00 ISM Composto (exc. manufatura) Maio 53,5 53,1 Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 05:00 PMI Composto Maio 47,7 47,7 47,7 06:00 Zona Euro - PIB (a/a) 1T -1,00% -1,10% -1,00% 06:00 Zona Euro - Gastos do Governo (t/t) 1T -0,10% 0,00% 06:00 Zona Euro - Vendas a varejo (m/m) Abril -0,20% -0,50% -0,20% Ibovespa x Dow Jones (em dólar) Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES ALL Logística (ALLL3) Fato Relevante sobre rescisão de concessão na Argentina A companhia divulgou ontem fato relevante a respeito da rescisão pelo governo argentino das concessões detidas pela América Latina Logística Central S.A. e pela América Logística Mesopotâmica S.A., concessões estas sobre as quais a Companhia detém direitos econômicos. Segundo o documento, a ALL Logística não recebeu qualquer informação oficial do Governo Argentino até o momento a respeito da rescisão das concessões no país e esclarece que tomará todas as medidas legais cabíveis assim que tomar conhecimento oficial da decisão. Como já informado pela Companhia ao mercado, em vista do atual cenário político e econômico da Argentina, a Companhia vinha buscando potenciais investidores interessados em adquirir participação nas concessões da ALL Argentina. Conforme a companhia já havia comentado com os investidores, ao longo dos anos, o negócio se tornou pouco representativo nos resultados consolidados da Companhia, e demandava maior esforço por parte da sua administração. Em 2012, os resultados das referidas concessões corresponderam a 6,5% da receita líquida e 0% do EBITDA total da Companhia. Trata-se de um negócio com desempenho negativo e, portanto, sem atratividade para ALL, sobretudo, pelo momento econômico vivido pela Argentina. A ação ALLL3 encerrou ontem cotada a R$ 10,79, com alta de 1,1% (1,7x o valor patrimonial) com valor de mercado de R$ 7,37 bilhões. No ano a valorização é de 30,9%. As perspectivas para a empresa seguem bastante favoráveis e acreditamos que este episódio não deverá afetar o comportamento da ação no médio prazo. Temos visão positiva para a ação. Oi (OIBR4) Anúncio de novo Diretor Presidente A Oi anunciou ontem (04/06) que foi aprovada a nomeação de Zeinal Bava como novo Diretor Presidente da Companhia. José Mauro Mettrau Carneiro da Cunha, que ocupava o cargo desde 22 de janeiro de 2013, com a saída de Francisco Valim, reassumirá a Presidência do Conselho de Administração da Oi. Zeinal Bava, de 46 anos, apresenta um currículo bastante favorável ao cargo assumido. Enquanto presidente executivo da Portugal Telecom, Zeinal participou da venda de 50% de participação na Vivo para a Telefónica. Sua aprovação para o cargo de Diretor Presidente da Página 2

3 Oi reforça a atuação da Portugal Telecom na Oi, sendo a principal acionista individual na companhia. Apesar da forte valorização das ações da Oi no pregão de ontem (de 15,7% para OIBR3 e de 16,8% para OIBR4), permanecemos cautelosos em relação a nossas indicações para a companhia. Mesmo que a recente indicação apresente aspectos positivos, o novo Diretor Presidente da Oi ainda deverá demonstrar novas medidas para alterar as perspectivas do mercado para a empresa, sobretudo no que tange ao seu elevado endividamento (relação dívida líquida / EBITDA em 12 meses de 3,05x), que mantém tendência de crescimento, se considerada a incompatibilidade entre sua geração de caixa e seus planos de investimento (R$ 6 bilhões por ano) e remuneração aos acionistas (R$ 8 bilhões entre 2012 e 2015). Banrisul (BRSR6) Pagamento de Juros sobre o Capital Próprio (JCP) ref. ao 2T13 O banco comunica o início do pagamento de JCP trimestrais referentes ao 2º trimestre de 2013 no montante bruto de R$ 60,7 milhões (líquidos de R$ 51,6 milhões, correspondentes a R$ 0, /ação PNB). Terão direito todos os acionistas possuidores de ações até ontem, 04 de junho de 2013, sendo negociadas ex-jcp a partir de hoje (05), e com início de pagamento em 27 de junho de Com base na cotação de R$ 16,33/ação o yield líquido é de 0,77%. Seguimos com COMPRA para as BRSR6 com preço justo de R$ 20,10/ação. Mineração Exportações de minério de ferro crescem em maio/13 Os dados de maio/13 da Secretaria de Comércio Exterior indicam um forte crescimento das vendas de minério de ferro. Comparadas ao mês anterior, as exportações brasileiras de minério cresceram 16,4% (média diária +12,6%), com as receitas subindo o mesmo percentual. Apesar da queda forte das cotações no mercado spot chinês durante o mês (- 9,7%), os preços médios de exportações ficaram inalterados. Com isso, em média, o preço apurado nas exportações ficou 9% acima das cotações do spot. Como as cotações do minério no spot caíram muito rápido, os preços do produto exportado devem começar a mostrar esta queda em junho. Nos primeiros cinco meses de 2013, comparado ao ano anterior, o volume exportado teve queda de 2% e as receitas foram 1% menores. Página 3

4 Exportações Brasileiras de Minério Maio/13 Abr/13 Var. Maio/12 Var. Volume Total - mil ton ,4% ,4% Volume Médio Diário - mil ton ,6% 865 1,4% Receita - US$milhões ,4% ,2% Preço Médio das Exportações - US$/t 108,57 108,61 0,0% 102,71 5,7% Preço Médio Minério na China - US$/t 124,01 137,39-9,7% 136,27-9,0% Frete Médio Brasil - China - US$/t 17,65 17,43 1,2% 20,19-12,6% Diferença Preço Export. Vs. Preço China - US$/t (1) 9% -1% 10,8pp -3% 12,7pp Fonte: MDIC/Secex e Bloomberg (1) Deduzindo frete e umidade de 8% Os números de abril e maio para as exportações de minério mostram recuperação do fraco desempenho do 1T13. No 1T13, as vendas de minério e pelotas da Vale caíram 0,1% em volume e 6,1% na receita, comparado ao 1T12. Na CSN, as vendas de minério no 1T13 tiveram queda de 39% em volume e 37% no faturamento, também comparado ao 1T12. Além de vendas melhores, a desvalorização do real vai permitir melhores margens na operação de mineração no 2T13. Portanto, pode-se imaginar um desempenho melhor da Vale e CSN no segundo trimestre/2013. Nossa indicação para VALE5 é de Compra com Preço Justo R$45. Para CSNA3 a indicação é de Manutenção com Preço Justo de R$13,80. Página 4

5 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (1.000) (2.000) (3.000) (4.000) (5.000) (741) (281) (1.227) (1.157) (4.173) jun/12 jul/12 ago/12 set/12 out/12 nov/12 dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 Fonte: Ibovespa, dados até 31/05/2013 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 31/5/13 30 dias Mês Ano Saldo 42,251 (1.470) (1.157,1) 8.300,4 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro (10.000) (40.000) (70.000) ( ) ( ) ( ) ( ) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais Página 5

6 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Quinta-feira 08:00 BR FGV - IGP-DI (m/m) Maio 0,15% -0,06% 6/6/ :30 BR Ata da Reunião do Copom 08:30 EUA Challenger - redução postos de trabalho (a/a) Maio -6,00% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 31/mai 345 mil 354 mil 09:30 EUA Seguro-desemprego 25/mai 2974 mi mi. 08:45 EURO BCE - taxa de refinanciamento 6/jun 0,50% 0,50% 08:45 EURO ECB - Taxa de Facilidade Permanente de Depósito 6/jun 0 Sexta-feira 09:00 BR IBGE - IPCA (a/a) Maio 6,51% 6,49% 7/6/ :30 EUA Variação na folha de pagamento (exc. agrícola) Maio 167 mil 165 mil 09:30 EUA Variação na folha de pagamento privada Maio 178 mil 176 mil 09:30 EUA Taxa de desemprego Maio 7,50% 7,50% 16:00 EUA Crédito ao consumidor Abril 13.3 bi bi. Segunda-feira 08:00 BR IGP-M (m/m) - 1ª prévia Junho 0,03% 10/6/ :00 BR FGV - IPC-S (m/m) 9/jun 0,32% 08:30 BR BC - Pesquisa Focus (semanal) 15:00 BR Balança comercial (FOB) - semanal 9/jun 05:30 EURO Sentix - Confiança do investidor Junho -15,6 Terça-feira 05:00 BR IPC-Fipe (semanal) 7/jun 0,18% 11/6/ :30 EUA NFIB - Otimismo pequenos negócios Maio 92,1 11:00 EUA Estoques no atacado Abril 0,20% 0,40% 11:00 EUA Vendas no atacado m/m Abril -1,60% 11:00 EUA JOLTs - Ofertas de emprego Abril 3844 Fonte: Bloomberg Página 6

7 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Silvia Chandrowski Zanotto, CNPI-T szanotto@plannercorretora.com.br Gustavo Lobo, CNPI-T globo@plannercorretora.com.br Andre Seiti Tanaka atanaka@plannercorretora.com.br Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Gustavo Pereira Serra, CNPI gserra@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 7