Boletim Diário MERCADOS. Índices, Câmbio e Commodities. Bolsa. Câmbio. Altas e Baixas do Ibovespa. Juros. Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

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1 MERCADOS Bolsa A semana abriu com queda de 1,41% na Bovespa, aos pontos e volume financeiro, mais fraco, de R$ 5,2 bilhões. Com dados fracos nos EUA e desempenho fraco nas bolsas internacionais, os investidores locais aproveitaram para realizar lucros. No mês o desempenho é ainda bastante positivo, (+6,62%). Para hoje a agenda econômica vem mais carregada, com o IPC-FIPE semanal já divulgado (+0,23%), contra 0,17% na leitura anterior, e o custo de construção (base agosto) mostrou redução em relação ao dado anterior, ficando em 0,31% ante 0,73%. Ainda nesta manhã teremos dados nos Estados Unidos, poucos relevantes, com destaque apenas para o índice de confiança do consumidor. As bolsas internacionais operam em queda com o aumento da tensão na Síria, o que já influenciou as bolsas asiáticas e isso poderá também pesar sobre o comportamento da Bovespa. Câmbio Depois da queda na sexta-feira, o dólar voltou a ganhar força ontem, favorecido por dados divulgados nos EUA. O dólar encerrou o dia aos R$ 2,3880, em alta de 1,36%. Em agosto, a moeda americana acumula ganho de 4,83% e, no ano, avanço de 16,77%. No mercado futuro, a moeda fechou em alta de 1,30%, a R$ 2,3835. Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 51,429 (1.5) 6.6 (15.6) Ibovespa Fut. 50,880 (1.7) 8.1 (16.9) Nasdaq 3,658 (0.0) DJIA 14,946 (0.4) (3.6) 14.1 S&P 500 1,657 (0.4) (1.7) 16.2 Tóquio 13,542 (0.7) (0.9) 30.3 Xangai 2, (7.3) Frankfurt 8, Londres 6, (1.9) 10.1 Mexico 40,420 (1.2) (1.0) (7.5) India 18, (4.1) (4.5) Rússia 1,324 (0.5) 0.8 (13.3) Dólar - vista R$ Dólar/Euro $1.34 (0.1) Euro R$ Ouro $1, (16.2) Petróleo Brent $ (0.3) 2.8 (0.3) Petróleo WTI $ (0.5) * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa Juros O mercado de juros futuros acabou refletindo o comportamento do dólar ontem, subindo junto com a moeda norte-americana, mantendo a expectativa de mais uma alta de 0,50 pp da Selic amanhã. No fechamento, na BM&FBovespa, a taxa do contrato futuro de juro jan/14 marcava 9,20%, de 9,16% no ajuste anterior, enquanto para jan/15 a taxa indicava 10,30%, ante 10,24% na sexta-feira. Ibovespa x Dow Jones (em dólar) 130 Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 05:00 IPC FIPE- Semanal 23-ago 0,27% 0,23% 0,17% 08:00 FGV - Custos de Construção (m/m) Agosto 0,22% 0,31% 0,73% Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 11:00 Fed de Richmond - Índice de manufatura Agosto :00 Índice confiança consumidor Agosto 79 80, Dow Jones Ibovespa Página 1

2 ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES OGX (OGXP3) Petronas suspende pagamento do Campo de Tubarão Martelo Segundo o jornal Valor, o presidente da companhia petrolífera da Malásia Petronas afirmou que o primeiro pagamento pela compra de 40% do Campo de Tubarão Martelo está suspenso. Esperava-se que após a aprovação do negócio pelo CADE houvesse a efetivação do negócio. Ainda segundo o jornal, a Petronas espera uma maior clareza acerca da reestruturação financeira da OGX para conclusão da aquisição. Em maio de 2013, a OGX vendeu uma participação de 40% nos blocos BM-C-39 e BM-C-40 (Bacia de Campos) por US$ 850 milhões para a Petronas. Estes blocos contêm o Campo de Tubarão Martelo e também as acumulações de Peró e Ingá. Os blocos estão localizados a aproximadamente 95 km da costa em lâmina d água de 110 metros. O pagamento seria realizado da seguinte forma: US$ 250 milhões pagos à vista, US$ 500 milhões na extração do primeiro óleo e os outros US$ 100 milhões vão depender dos volumes de produção diária desse campo, cuja entrada em operação está prevista para o final de Para iniciar a produção no Campo de Tubarão Martelo, chegou no último sábado ao Rio de Janeiro a FPSO OSX-3, que tem capacidade processar 100 mil barris por dia e armazenar 1,3 milhão/barris de petróleo. Um eventual atraso no recebimento do valor da venda para Petronas é uma péssima notícia para a OGX. A empresa encerrou o segundo trimestre/13 com caixa de apenas R$722 milhões e financiamentos vencíveis no curto prazo de R$ 739 milhões. Isso sem contar outros débitos de difícil gestão, como uma dívida com Fornecedores de R$ 1 bilhão. Os financiamentos de longo prazo, no final do 2T13, somavam R$8 bilhões. Assim, os recursos provenientes da venda do Campo de Tubarão Martelo são cruciais para a sobrevivência da empresa no curto prazo. SLC Agrícola S.A. (SLCE3) Avaliação de Terras A SLC Agrícola, que se destaca como proprietária de terras e produtora agrícola de algodão, soja e milho, comunicou ao mercado o resultado da avaliação patrimonial de terras próprias. Na data-base de 30 de Junho de 2013 as terras de propriedade da companhia foram avaliadas, pela Deloitte Touche Tohmatsu, em R$ 2,68 bilhões ante R$ 2,32 bilhões em Página 2

3 SLC Agrícola Avaliação Deloitte 2012 Avaliação Deloitte 2013 var Fazendas Área total Área total avaliada (ha) (R$ mil) (R$/ha) avaliada (ha) (R$ mil) (R$/ha) valor (R$/ha) 11 fazendas SLC Agrícola ,6% 18,6% 3 fazendas SLC LandCo ,7% 13,5% Total ,7% 17,5% Fonte: Empresa/Planner. Opinião: Neutro, muito embora a presente avaliação represente um acréscimo de 15,7% em valor e 17,5% no valor por hectare, frente os números do ano anterior. A avaliação considerou apenas a terra nua, não contemplando, prédios, instalações, benfeitorias e maquinário. Segundo comunicado, o objetivo foi o de estabelecer a quantia mais provável pela qual se negociaria as terras agrícolas, na data de referência, dentro das condições do mercado vigentes. Porém os números representam apenas uma referência, cujo valor efetivo de negociação é estabelecido caso a caso em um mercado livre de compra e venda. A tabela acima representa um resumo. A SLC Agrícola é detentora de 11 propriedades agrícolas distribuídas em seis Estados (Goiás, Mato Grosso do Sul, Maranhão, Mato Grosso, Bahia e Piauí), com uma área total avaliada de 231,9 mil hectares ante 233,8 mil hectares em jun/12. Sua controlada LandCo detém outras três propriedades (duas na Bahia e uma no Maranhão), com área de 59,1 mil hectares, 4,2% abaixo dos 61,7 mil hectares em jun/12. Com isso ao final de junho de 2013 a SLC Agrícola detinha 14 propriedades agrícolas totalizando 290,9 mil hectares, 1,5% abaixo dos 295,5 mil hectares de um ano atrás. Cotada a R$ 19,15/ação (Valor de Mercado de R$ 1,89 bilhão) a empresa está sendo negociada a múltiplos P/L de 18,9x, VE/EBITDA de 9,5x e yield de 2,6% para Seguimos com manutenção para as SLCE3 com preço justo de R$ 22,90 por ação. Materiais de Construção Desempenho moderado de crescimento para 2013 O setor de materiais de construção, segundo expectativa da Associação Brasileira da Indústria de Materiais de Construção (Abramat) deverá mostrar crescimento mais moderado em 2013, ficando em 4%, ante 4,5% previstos anteriormente. Embora não seja uma queda representativa, o dado mostra que o setor começa a enxergar um cenário mais conservador para o final do ano. Este comportamento tem relação com menor o ritmo de investimentos do setor de infraestrutura, que enfrenta atrasos de obras, dificuldades para obtenção de licenciamentos, etc., e tem maior impacto sobre produtos como aço e cimento que são materiais de base. Já os produtos de acabamento vêm mostrando melhor desempenho. O comportamento do setor tem relação direta também com o desenvolvimento do setor imobiliário, cujo ritmo de expansão (lançamentos) segue mais devagar neste ano e não deverá ser diferente até o final deste ano. As principais incorporadoras deverão mostrar Página 3

4 desempenho moderado em termos de lançamentos, concentrando maior esforço na venda de estoques de imóveis lançados em anos anteriores. O presente cenário de incertezas deverá levar empresas do setor a colocar o pé no freio no que se refere a investimentos e já começar a avaliar possibilidades para o ano que vem. O menor ritmo de lançamentos na construção civil tem relação direta com a expectativa comentada acima para materiais de construção. Ou seja, ambos os setores deverão mostrar ritmo mais lento de crescimento neste ano. Nesta linha de pensamento, mantemos visão positiva para as empresas que conseguiram manter desempenho mais estável nos últimos anos. Seguimos com visão positiva para Duratex em materiais de construção (painéis de madeira e louças e metais sanitários) e destaque, neste momento, para Cyrela, Eztec e MRV entre as incorporadoras listadas. Página 4

5 FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) (1.000) (2.000) (3.000) (4.000) (5.000) (1.227) (1.157) (4.173) (4.074) set/12 out/12 nov/12 dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 Fonte: Ibovespa, dados até 22/08/2013 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 22/8/13 30 dias Mês Ano Saldo (150,156) , ,0 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro (10.000) (40.000) (70.000) ( ) ( ) ( ) ( ) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais I. Não Residentes I. Institucionais Compra Venda Líquido Página 5

6 AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Quarta-feira 12:30 BR BC - Fluxo cambial (semanal) Indicador Referência Expectativa Anterior 28/8/2013 BR Taxa Selic 28/ago 9,00% 8,50% 08:00 EUA MBA - Solicitações de empréstimos hipotecários 23/ago -4,60% 11:00 EUA Vendas de casas pendentes (m/m) Julho 0,00% -0,40% 11:00 EUA Vendas de casas pendentes (a/a) Julho 7,90% 9,10% Quinta-feira 08:00 BR FGV - IGP-M (m/m) Agosto 0,15% 0,26% 29/8/ :00 BR FGV - IGP-M (a/a) Agosto 3,82% 5,18% 09:00 BR Fabricação PPI (a/a) Julho 4,25% 10:30 BR Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Julho 7,20% 10:30 BR Empréstimos Bancos privados Julho 1,259 bi. BR BC - Balança Comercial Julho 3,6 bi. 1,3 bi. 09:30 EUA PIB anualizado (t/t) 2T 2,20% 1,70% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 23/ago 331 mil 336 mil 09:30 EUA Consumo pessoal 2T 1,70% 1,80% 09:30 EUA Seguro-desemprego 17/ago mil mil 09:30 EUA PIB - Índice de preços 2T 0,70% 0,70% 22:45 CH MNI - Indicador de Sentimento de Negócios Sexta-feira 09:00 BR PIB (a/a) 2T 2,50% 1,90% 30/8/ :00 BR PIB acumulado 2T 1,20% 10:30 BR Coeficiente % da dívida /PIB Julho 34,20% 34,50% 10:30 BR Balança orçamentária nominal Julho -12,2 bi. 10:30 BR Balança orçamentária primária Julho 5,1 bi 5,4 bi. 09:30 EUA Renda pessoal Julho 0,20% 0,30% 09:30 EUA Gastos pessoais Julho 0,30% 0,50% 09:30 EUA Deflator DCP (m/m) Julho 0,20% 0,40% 09:30 EUA Principal DCP (m/m) Julho 0,20% 0,20% 10:00 EUA ISM Milwaukee Agosto 53 52,43 10:45 EUA PMI Chicago Agosto 53 52,3 10:55 EUA Confiança da Univ de Michigan Agosto 80, :00 EURO Indicador de Clima para os Negócios Agosto -0,36-0,53 06:00 EURO Confiança na economia Agosto 93,8 92,5 06:00 EURO Confiança industrial Agosto -9,6-10,6 06:00 EURO Confiança do consumidor Agosto -15,6 06:00 EURO Confiança em serviços Agosto -6,8-7,8 Segunda-feira 08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) 31/ago 0,24% 0,16% 2/9/ :30 BR BC - Pesquisa Focus (semanal) 10:00 BR PMI Manufatura Agosto 48,5 15:00 BR Balança comercial mensal Agosto mi 15:00 BR Total de exportações Agosto mi 15:00 BR Total de importação Agosto mi 15:00 BR Balança comercial semanal 1/set 880 mi 05:00 EURO PMI Manufatura Agosto 51,3 22:00 CH PMI não manufatura Agosto 54,1 Fonte: Bloomberg Página 6

7 Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Andre Seiti Tanaka atanaka@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Gustavo Pereira Serra, CNPI gserra@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@plannercorretora.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 7