TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS 4T16 e 2016 24 DE FEVEREIRO 2017 RELAÇÕES COM INVESTIDORES
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Por Moeda Por Negócio Desempenho Financeiro Consolidado 4T Receita Líquida (R$ ) -6% Breakdown Receita 4T16 13% 33% 40% 14% Keystone EUA Keystone APMEA Beef Brasil Beef Internacional Redução da receita influenciada pela depreciação de 14,3% do dólar frente ao real e menor volume de vendas da Divisão Beef, parcialmente compensada pelo sólido desempenho da Divisão Keystone. 3
Breakdown EBITDA Desempenho Financeiro Consolidado 4T EBITDA Ajustado e Margem (R$ e %) Lucro Bruto e Margem Bruta (R$ e %) -24% -23% 4T15 4T16 EBITDA impactado pela retração de margens, parcialmente compensado pela expansão de volume de Keystone. 55% 45% 45% 55% Keystone Beef 4
Resultado Líquido Consolidado Prejuízo Líquido (R$ ) No 4T16, o resultado líquido das operações continuadas* registrou um prejuízo de R$ 241, refletindo o menor resultado operacional na comparação com 4T15. Nas mesmas bases, o acumulado do ano foi um prejuízo de R$ 726, uma melhora de cerca de R$ 700 em relação ao mesmo período de 2015. * Resultados das Operações Continuadas excluem os resultados relativos à vendas de participações e ativos 5
Destaques Keystone Volume Total (Mil Ton) EBITDA Ajustado e Margem (US$ e %) +17% +9% Receita Líquida (US$ ) % Key Accounts 29% +12% 31% Crescimento de dois dígitos em volume e receita Margem EBITDA acima de 9% pelo 5o trimestre consecutivo Principais drivers Expansão de market share em Key Accounts nos EUA Contribuição mix de produtos NAE/NAIHM Expansão de market share na Austrália e Malásia Alta de 40% nos preços de Leg Quarter Preços de commodity mais favoráveis em 6,9% vs 4T15 6
Destaques Beef Receita Líquida (R$ ) EBITDA Ajustado e Margem (R$ e %) -8% -38% Volume Total (Mil Ton) 28% -2% 38% % vendas para Ásia Receita Líquida menor devido a apreciação do real e redução do volume de vendas, parcialmente compensadas pelo melhor desempenho do mercado doméstico. Volume levemente menor ao 4T15, face ciclo de bovinos Brasil e desinvestimento Argentina. EBITDA impactado pelo menor volume de vendas e retração dos spreads (-24% vendas ME do Brasil), em linha com a dinâmica do setor. 7
Cronograma da Dívida e Indicadores R$ Custo Médio (% a.a.) 7,3% vs 7,9% em 4T15 Prazo Médio ~ 4 vs 3 anos em 4T15 3T16 4T16 Dívida Líquida (R$ e US$ bilhões ) +0,3% Dívida Bruta 11.585 11.150 Caixa 5.731 5.279 Dívida Líquida 5.854 5.872 EBITDA Ajustado UDM das operações continuadas 1.717 1.593 10 Dívida Líquida/ EBITDA Aj. UDM das operações continuadas 3,41x 3,69x US$ 1,8 1,8 8
Fluxo de Caixa Consolidado 4T16 R$ 528 (182) (280) FCO Capex Juros FCL Descontinuadas 3 68 FCL Total Redução de juros e preservação dos investimentos alinhados com os planos de crescimento da companhia. 9
Comparativo 2016 vs 2015 Receita Líquida (R$ ) -1% 19.549 19.333 EBITDA Ajustado e Margem (R$ e %) 8,9% 8,2% 1.742 1.593 2015 2016 2015 2016 A receita líquida 2016 ficou em linha com a apresentada em 2015, positivamente influenciada pelo maior volume de vendas de Keystone e a apreciação do dólar de 4,8%. A Margem EBITDA reduziu de 70 pbs, refletindo a retração de margens do setor de bovinos, parcialmente compensadas pela expansão significativa de margens de Keystone. 10
Guidance 2016 Receita Líquida Faixa-alvo 2014 (1) Atingido Realizado 2014 Faixa-Alvo 2016 (1) Faixa-alvo R$ 21 a 2014 23 (1) Atingido 2016 R$ (4) Receita 2014 21 bilhões bilhões R$ 19 R$ a 21 R$ a 20 23 R$ R$ 19 21 Margem Receita EBITDA (2) bilhões 7,5% bilhões - 8,5% bilhões 8,5% Margem Investimentos EBITDA (2) 7,5% R$ -600 8,5% R$ 8,5% 639 (CAPEX) Faixa-alvo 2014 (1) Atingido Investimentos 2014 R$ 600 R$ 639 Fluxo (CAPEX) de caixa livre Neutro a R$ 100 R$ 56 para o acionista (3) R$ 450 R$ a 21 R$ a 550 23 R$ R$ 526 21 Receita Fluxo de caixa livre Faixa-alvo bilhões Neutro a R$ 2014 100 (1) Atingido bilhões R$ 2014 56 para o acionista (3) Margem EBITDA R$ 39 (2) 7,5% R$ 21-8,5% a 23 R$ 8,5% 21 Receita bilhões bilhões Investimentos R$ 600 R$ 639 (CAPEX) Margem EBITDA (2) 7,5% - 8,5% 8,5% Fluxo de caixa livre Neutro a R$ 100 R$ 56 para Investimentos o acionista (3) R$ 600 R$ 639 (CAPEX) Margem EBITDA Ajustado (2) 8,5% 9,0% 8,2% Investimentos (CAPEX) Fluxo de Caixa Livre (3) R$ 0 a R$ 100 (1) Premissas com base nas taxas de câmbio de R$ 3,47/US$1,00. (2) Não considera itens não-recorrentes. (3) Fluxo de caixa operacional após investimentos, despesas com juros e imposto de renda. (4) Taxa de câmbio efetiva de R$ 3,49/US$1,00. Fluxo de caixa livre Neutro a R$ 100 para o acionista (3) R$ 56 Os resultados entregues ficaram em linha com as estimativas anunciadas, apesar do cenário desafiador de Beef 11
Comentários Finais Keystone EBITDA recorde e sólida geração de caixa, refletindo a estratégia contínua e bem sucedida em expandir em Key Accounts; Beef flexibilidade das operações ajudou a mitigar cenário desafiador de contração de margens e apreciação cambial do 2º semestre; Disciplina e execução do plano de Liability Management com alongamento da dívida bruta e redução do custo em 60 bps; Fluxo de caixa livre positivo e com destaque para a preservação dos investimentos estratégicos; Conversão da debenture em janeiro de 2017. 12
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