Apresentação de Resultados 4T15 e 2015

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1 Apresentação de Resultados 4T15 e de Fevereiro de 2016 Relações com Investidores 1

2 Disclaimer Este material constitui uma apresentação de informações gerais sobre a Marfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas (em conjunto, a Companhia ) na presente data. Tais informações são apresentadas de forma resumida e não têm por objetivo serem completas. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nem qualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão, certeza ou abrangência das informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ou representantes assumem qualquer responsabilidade por qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação apresentada ou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidas nesta apresentação encontram-se atualizadas até 31 de dezembro de 2015 e, exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer compromisso de atualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deve ser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, de investimento ou de qualquer outro tipo. Os dados aqui contidos foram obtidos a partir de diversas fontes externas, sendo que a Companhia não verificou tais dados através de nenhuma fonte independente. Dessa forma, a Companhia não presta qualquer garantia quanto à exatidão ou completude de tais dados, os quais envolvem riscos e incertezas e estão sujeitos a alterações com base em diversos fatores. Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais declarações não constituem fatos históricos e refletem as crenças e expectativas da administração da Companhia. As palavras prevê", deseja", "espera", estima, pretende, antevê, planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outras similares pretendem identificar tais declarações. Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nas declarações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em informações atualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantir resultados ou eventos futuros. É aconselhável que tais declarações prospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em tais declarações. Títulos e valores mobiliários não podem ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos de registro de acordo com o Securities Act dos EUA de 1933, conforme alterado ("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários serão realizadas exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nem qualquer parte desta apresentação e nem qualquer informação ou declaração nela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação a qualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão de compra de títulos e valores mobiliários em qualquer oferta de títulos da Companhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nos documentos da oferta, que poderão ser publicados ou distribuídos oportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia, conforme o caso. 2 2

3 Realizações 2015 Operação mais simples e focada, mas ainda altamente globalizada. Aproximadamente 60% da operação está baseada no exterior. Mercado doméstico brasileiro representa somente 21% do faturamento global. Foco em rentabilidade: melhor eficiência operacional e prioridade no atendimento dos canais de maior margem. Adequação da capacidade no Brasil para refletir a atual disponibilidade de gado para abate. Disciplina estratégica e financeira: busca por um maior retorno sobre o capital. Explorar competitividade da América do Sul em bovinos e expandir em produtos de maior valor agregado. Keystone: continuar a estratégia bem sucedida de expansão da APMEA e das Key Accounts. Início do processo de Liability Management. Redução de US$ 1,1 bilhões da dívida bruta no ano e US$ 684 milhões no 4T15 Comprometimento com a queda na alavancagem; Elevado patamar de Liquidez. 3 3

4 Guidance 2015 Receita Líquida Faixa-alvo 2015 (1) 2015 Combinado (4) R$ 23 a R$ 25 bilhões R$ 25 bilhões 2013 Margem EBITDA Ajustado (2) 8,0% - 9,0% 8,5% Investimentos (CAPEX) R$ 650 milhões R$ 556 milhões 2014 Fluxo de Caixa Livre (3) R$ 100 a R$ 200 milhões R$ 213 milhões Pelo 3 o ano Consecutivo 2015 (1) Premissas com base nas taxas de câmbio de R$ 2,70/US$1,00 e R$ 4,30/ 1,00. (2) Não considera itens não recorrentes. (3) Fluxo de caixa operacional após investimentos, despesas com juros e imposto de renda. (4) Valores proforma não auditados incluindo as operações descontinuadas: Moy Park, Argentina, Marfood e MFG Agropecuária. Não inclui o efeito do ganho de capital com a venda da Moy Park. A receita líquida combinada inclui apenas nove meses de Moy Park (jan-15 a set-15). 4 4

5 Desempenho Financeiro Consolidado Receita Líquida (R$ milhões) +24% +18% 2015: desempenho positivamente influenciado (i) pela expansão (em dólares) de Keystone, (ii) pelo melhor preço de venda de Marfrig Beef Brasil e (iii) pela desvalorização cambial. 4T15: o melhor preço médio e a desvalorização do Real frente ao Dólar compensaram o menor volume de vendas. 5 5

6 Por Negócio Por Moeda Desempenho Financeiro Consolidado Perfil da Receita Líquida Consolidada A maior exposição a outras moedas, que não o real, reflete a estratégia da Companhia em expandir a exportação % 59% 6 6

7 Desempenho Financeiro Consolidado Lucro Bruto e Margem Bruta (R$ milhões e %) +16% +16% Sólido resultado de Keystone e contínua desvalorização do Real em relação ao Dólar impulsionaram o Lucro Bruto consolidado da Marfrig, tanto no 4T15 como em

8 Desempenho Financeiro Consolidado DVGA e DVGA/ROL (R$ milhões e %) -1% +20% 2015: a queda DVGA/ROL reflete os esforços da Marfrig em reduzir seus gastos fixos, em linha com o programa Focar para Ganhar. 4T15: alta de 20% influenciada, principalmente, pelo efeito do câmbio na tradução dos valores das unidades internacionais para o Real. 8 8

9 Desempenho Financeiro Consolidado EBITDA Ajustado e Margem EBITDA (R$ milhões e %) +32% +19% Breakdown 4T15 Breakdown : forte desempenho explicado pela melhor eficiência na operação de bovinos no Brasil e sólida performance de Keystone. 4T15: expansão da margem bruta de Keystone e contínuo bom desempenho no Brasil levaram ao EBITDA de R$ 527 milhões no trimestre. 9 9

10 Lucro/Prejuízo Líquido Consolidado Prejuízo Líquido das Operações Continuadas (R$ milhões) O prejuízo das operações continuadas no trimestre foi R$ 63 milhões

11 KEYSTONE 11

12 Destaques Keystone Volume Total (Mil Ton) +7% 23% 4% 2015: forte crescimento de volume em todos os segmentos na APMEA e sólida expansão nas Key Accounts nos EUA. 4T15: volume total praticamente em linha com o mesmo período de 2014, com melhoria no mix de vendas

13 Destaques Keystone Receita Líquida (US$ milhões) 8% -3% Key Account (% Receita Líquida) 22% 29% 22% 25% 2015: alta de 8% nas vendas reflete o contínuo avanço na APMEA e nas Key Accounts. 4T15: queda influenciada pelo menor preço médio nos EUA

14 Destaques Keystone EBITDA Ajustado e Margem (US$ milhões e %) +17% +12% 2015 e 4T15 - sólido resultado explicado: pelo melhor mix de vendas e expansão nas Key Accounts; pela queda nos preços de matérias-primas, como custo de carne e grão; e pelos ganhos de eficiência operacional em ambas as regiões

15 Inovação Keystone 3 centros de inovação atendendo nossas plantas West Chester, PA. Shanghai, China (2015) Centro regional APMEA na Tailândia (2016) Mudança do foco na inovação em 2015 Mais insights direcionais ao mercado e aos consumidores; Processados e matérias primas, e claro, Desenvolvimento de Produtos! Parceria ativa com clientes e com novos potenciais Key Accounts Mais de 125 produtos introduzidos, sendo mais de 25 produtos lançados verdadeiramente Novos ao Mercado. 1415

16 MARFRIG BEEF 16

17 Destaques Marfrig Beef Receita Líquida Marfrig Beef (R$ milhões) +6% +2% Breakdown da Receita Marfrig Beef por mercado (R$ milhões) 4T14 4T % 62% 54% 59% % da receita relacionado a mercados internacionais 15 17

18 Foco em Rentabilidade Beef Brasil Participação de Food Service na Receita Mercado Doméstico Brasileiro (R$ milhões) Participação das Exportações (% Receita Beef Brasil) -15% -5% Em um cenário de arrefecimento da economia brasileira e menor disponibilidade de gado, a estratégia da Marfrig Beef foi de priorização dos canais de maior valor agregado. % Food Service +510bps +340bps 16 18

19 Vendas Marfrig Beef Brasil Crescimento no volume de vendas das linhas especiais Crescimento exponencial do volume de exportações para a China 14x +73% +90% + Planejamento de Demanda + Remuneração Variável Adequada + + Roteirização Tecnologia em Campo + + Processo de Vendas Sistema de Gestão Em dezembro de 2015, a China (excluindo Hong Kong) representou 15% das exportações e foi nosso 2º principal destino 17 19

20 Destaques Marfrig Beef EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões e %) +16% -3% 2015: o menor volume de vendas, afetado pela disponibilidade de gado, foi compensado pela melhor eficiência operacional e desvalorização cambial. 4T15: o EBITDA do trimestre foi impactado pelo menor volume de vendas e pela retração de margens, influenciada pelo fraco desempenho da operação no Uruguai

21 Processo de Liability Management (1/2) Iniciativas Recompra de Bonds 4T15 Tender Offer Mercado spot US$ 375m US$ 59m O valor de face total da recompra de bonds foi de US$ 470 milhões, sendo que US$ 64 milhões ainda não foram cancelados e portanto fazem parte do endividamento bruto da Companhia. Na comparação com o 3T15, a dívida bruta foi reduzida em US$ 684 milhões. Valor de Face Valor de Face US$ 406m US$ 64m 19 21

22 Processo de Liability Management (2/2) Linhas de crédito Keystone 4T15 - Aditamento e postergação das linhas de crédito existentes: Limite: + USD 270 milhões Prazo: + 2 anos Linha Limite Vencimento Taxa Valores em US$ milhões De Para De Para De Para Revolver Libor+ 150 to 250 bps Term Loan Libor+ 175 to 275 bps Total Libor+ 125 to 225 bps Libor+ 150 to 250 bps Pool de 20 bancos, sendo Rabobank o lead arranger

23 R$ milhões Cronograma da Dívida e Indicadores 3 anos de cobertura, sem considerar a liquidez adicional do revolver da Keystone Indicadores 4T14 3T15 4T15 Alavancagem: Dívida Líquida / EBITDA LTM (Ex Vc) 3,42x 0,06x 0,54x Dívida Líquida / EBITDA LTM 4,98x 2,12x 2,26x Dívida Líquida / EBITDA Anualizado das Op. Continuadas (*) Indicadores Gerenciais: 3,83x 3,77x 3,38x Custo Médio (a.a.) 7,65% 7,95% 7,88% Liquidez Corrente 1,79 2,27 1,82 Prazo médio (meses) * Operações continuadas apenas em T2015 Dívida Bruta Dívida Líquida T2015 Dívida Bruta Dívida Líquida

24 Fluxo de Caixa 4T15 Consolidado Operações Continuadas (R$ milhões) 22 24

25 Fluxo de Caixa 2015 Consolidado Operações Continuadas (R$ milhões) Fluxo de Caixa Livre das operações continuadas, excluindo-se os efeitos das transações com operações descontinuadas* de cerca de R$ 308 milhões, foi de R$ 103 milhões. * Operações Descontinuadas: Moy Park, Argentina, Marfood e MFG Agropecuária 23 25

26 Prêmios 2015 Prêmio Fecomercio de Sustentabilidade The Business Benchmark on Farm Animal Welfare Classificação: Tier 2 Best Corporate Awards 2015 Melhor Estratégia de Mercado de Capitais do Brasil Leadership in Sustainability Leadership in Environmental Practices Leader in Environmental Management Most Trusted Enterprises Award Prêmio Melhores da Pecuária de Corte Beef Expo Premio Uruguay al Mundo pela contribuição da empresa no desenvolvimento do país Outstanding Workplace Award Labor Welfare Award 26 24

27 FORTALECIMENTO DOS VALORES Evento de Cultura Marfrig Visão Ser reconhecida como a melhor empresa global de proteínas Missão Fornecer globalmente a melhor proteína através da relação de longo prazo com nossos consumidores, criando produtos de alta qualidade e segurança, motivados a oferecer o melhor aos nossos clientes Foco no Cliente Simplicidade Transparência Respeito Excelência Empreendedorismo 25 27

28 Entregas 2015 Dívida equacionada, alta liquidez. Geração positiva de fluxo de caixa livre das operações continuadas. Adequação, eficiência e melhora da rentabilidade da Marfrig Beef Brasil. Keystone, uma das maiores fornecedoras globais de produtos processados de proteína, apresentou um sólido resultado e já responde por ~50% do EBITDA total da Marfrig. 3º ano consecutivo de entrega do guidance

29 Prioridades 2016 Manter a excelência no atendimento diferenciado a seus clientes. Capturar as oportunidades do mercado global de proteínas: Continuar a expandir a Keystone (EUA e APMEA); Crescer e melhorar a rentabilidade das exportações da Marfrig Beef (China, EUA e outros). Manter o elevado patamar de taxa de utilização dos ativos: Melhor eficiência operacional e redução de gastos fixos, sem perder a diversificação geográfica. Disciplina financeira e de custos: Redução da dívida bruta; Comprometimento com a queda da alavancagem; e Manutenção da geração de fluxo de caixa livre

30 Guidance 2016 Receita Líquida 2015 Operações Continuadas R$ 19 bilhões 2016 (4) R$ 22 a 24 bilhões Margem EBITDA Ajustado (1) 9,5% 8,5 a 9,5% Investimentos (CAPEX) R$ 448 milhões R$ 450 a 600 milhões Fluxo de Caixa R$ 103 Livre (2)(3) milhões R$ 100 a 250 milhões (1) Exclui itens não recorrentes. (2) Fluxo de caixa livre de 2015 exclui os efeitos das transações com operações descontinuadas em cerca de R$ 308 milhões. (3) Fluxo de caixa livre após investimentos, despesas com juros e imposto de renda. (4) Premissas com base na taxa de câmbio de R$ 4,10/US$1,

31 MARFRIG GLOBAL FOODS 31 31

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