Fundo de Investimento Mobiliário RAIZ GLOBAL Registado na CMVM sob o nº 482

Fundo de Investimento Mobiliário RAIZ GLOBAL Registado na CMVM sob o nº 482

RELATÓRIO DE ACTIVIDADE O Fundo iniciou a sua actividade em 22 de Junho de 1998 e tem por objectivo promover aplicações de poupanças de médio e longo prazo de particulares numa carteira diversificada de valores mobiliários e outros instrumentos financeiros de diversos mercados financeiros internacionais. EVOLUÇÃO DO VALOR GLOBAL LÍQUIDO DO FUNDO O fundo de investimento mobiliário apresenta no final de 2010 um activo líquido de 10,03 milhões de euros, o que representa uma subida de 2,3% face ao final do ano anterior. A valorização dos activos do fundo foi a grande responsável por esta evolução positiva. Milhões de Euros 15,0 9,8 9,6 10,0 10,0 5,0 0,0 Dez 09 Jun 10 Dez 10 SALDO LÍQUIDO DAS SUBSCRIÇÕES E RESGATES Os movimentos de subscrições e resgates durante 2010 apresentam um saldo positivo de 17 mil euros, sem mostrarem uma tendência definida ao longo do ano. 90 Milhares de Euros 70 50 58 54 40 30 21 10-10 -30-25 -5-23 -6-16 -11-33 -37-50 Jan-10 Fev-10 Mar-10 Abr-10 Mai-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Set-10 Out-10 Nov-10 Dez-10

POLÍTICA DE INVESTIMENTOS Avaliação do desempenho do fundo O teve, em 2010, um comportamento positivo, com ganhos acumulados de 1,70%. Para tal contribuiu a boa performance dos mercados accionistas americanos, da Europa Central e Reino Unido. Nos mercados de crédito, os ganhos obtidos em taxa fixa foram ofuscados pelas perdas elevadas em obrigações de risco ibérico, severamente afectadas pela crise soberana grega e o posterior contágio aos restantes países periféricos. O fundo termina 2010 como o segundo melhor fundo da sua classe nos prazos de 1 e 2 anos e o melhor fundo nacional para os prazos de 3 e 5 anos. Principais decisões de investimento Sendo o um fundo de perfil de risco intermédio a sua componente de rendimento fixo assume um carácter mais agressivo, no sentido de capturar um rendimento extra face às taxas de referência dos mercados. Dentro desta componente o destaque em 2010 semestre vai para a subida do investimento em obrigações de taxa fixa, que passaram dos 14% registados no final de 2009 para os 26% em Dezembro de 2010. Tal foi feito em papéis com maturidades intermédias e longas, com as aplicações do fundo em prazos superiores a 1 ano a subirem cerca de 10% face ao final do ano anterior. Tal como nos restantes fundos que investem em obrigações foi feito um esforço, no primeiro semestre. para reduzir a exposição, nesta classe de activos, ao risco dos países periféricos, sobretudo Portugal e Espanha. Mas em Outubro foi novamente feita uma aposta em papéis de risco nacional no sentido de capturar as elevadas taxas de rendimento que o preço destas obrigações gerava. O fundo tem como objectivo uma distribuição geográfica que se divide pelos três principais mercados mundiais, nomeadamente Europa, Estados Unidos e Japão e a componente de rendimento variável não pode ultrapassar 45% do valor líquido global do fundo, sendo que 1/3 do fundo tem de estar investido em acções para manter a sua natureza de fundo misto predominantemente de acções. O fundo adoptou, ao longo do ano, uma estratégia moderadamente defensiva com a exposição aos mercados accionistas sempre muito perto do ponto médio de 40%. Sem um índice de referência, o fundo opta por uma estratégia de stock picking para o mercado europeu e norte-americano, sendo a exposição ao mercado japonês, quando existe, obtida através de Exchange Traded Funds (ETF s) sobre o índice Nikkei. Destaque nos activos de rendimento variável, para a ausência de exposição ao mercado japonês, enquanto a exposição ao mercado nacional foi sendo reduzida progressivamente até um valor inferior a 1% do valor global do fundo. A exposição a moedas nao-euro subiu para cerca de 20,3%, com o fundo a beneficiar do ganho de 3,3% da libra face ao euro, da subida de 15,7% do franco suíço e sobretudo da valorização de 6,5% do dólar americano face à moeda europeia. A nível sectorial, o investimento no fundo caracterizou-se pela baixa exposição a títulos financeiros e pela forte componente de títulos de sectores cíclicos, nomeadamente o sector de Recursos Básicos e Industriais, que constituíram cerca de 20% da exposição a acções ao longo de2010. A exposição superior a 12% ao sector de Energia revelou-se um erro, com este sector a ser um dos sectores com mais fraca performance em 2010. Já a elevada exposição ao sector Tecnológico, sobretudo nos Estados Unidos, revelou-se uma escolha acertada.

ESTRUTURA DA CARTEIRA EM 31.12.2010 Valores expressos em percentagem do valor global líquido do fundo. Classes de Activos Emitentes Acções 40,8% Aplicações Monetárias (1) 1,2% Divida Pública 2,4% \ Suíça 4,1% EUA 17,3% Noruega 1,6% Obrigações Diversas 55,6% União Europeia 77,0% Mercados Moedas USA 14,9% Suíça 2,1% Noruega 0,6% Euro 79,7% Franco Suíço 2,1% Bolsas da U.E. 81,2% Libra Inglesa 2% USD 15,0% (1) Aplicações monetárias ajustadas das operações a regularizar. RENDIBILIDADE LÍQUIDA ANUALIZADA EM 31.12.2010 As rendibilidades líquidas anualizadas abaixo indicadas foram calculadas com base no valor da unidade de participação apurada no último dia do semestre. Últimos Últimos Últimos 12 Meses 24 Meses 60 Meses Rentabilidade 1,70% 8,99% 0,00% Risco (1) 7,54% 8,44% 8,68% Classe de Risco 3 3 3 Escalão de Risco Risco Médio Risco Médio Risco Médio (1) Desvio padrão das rentabilidades semanais As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo). O valor da unidade de participação pode variar em função do valor dos activos que compõem a carteira do fundo. As taxas de rentabilidade apresentadas não incluem eventuais comissões de subscrição ou resgate. O prospecto simplificado, o prospecto completo e os relatórios e contas anuais e semestrais encontram-se disponíveis na sede da sociedade gestora, em todos os balcões das entidades colocadoras e dos seus agentes e serão enviados aos participantes que o solicitem, sem quaisquer encargos.

Lisboa, 9 de Março de 2011 O Conselho de Administração Mário Dúlio de Oliveira Negrão Sérgio Manuel Arsénio Alves Contreiras Eduardo Augusto Pombo Martins João Gante Gonçalves João Manuel Aleixo Barata Lima

Fundo de Investimento Mobiliário Harmonizado Aberto Misto - RAIZ GLOBAL - Fundo Misto BALANÇO Unidade: Euros ACTIVO PASSIVO CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-12-2010 31-12-2009 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-12-2010 31-12-2009 BRUTO Mv. mv/p Líquido Líquido CARTEIRA DE TÍTULOS CAPITAL DO FUNDO 61 Unidades de Participação 10 334 921 10 320 609 21 Obrigações 5 856 637 43 673 (141 004) 5 759 306 5 852 571 62 Variações Patrimoniais (173 110) (173 708) 22 Acções 4 376 475 249 589 (535 617) 4 090 447 3 914 914 64 Resultados Transitados (300 078) (1 701 609) 26 Outros Instrumentos de dívida - - - - - 65 Resultados Distribuídos - - 66 Resultados Líquidos do Exercício 166 375 1 401 532 TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS 10 233 112 293 262 (676 622) 9 849 753 9 767 485 TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO 10 028 108 9 846 824 TERCEIROS PROVISÕES ACUMULADAS 413+ +418 Contas de Devedores 4 539 - - 4 539 69 253 481 Provisões para Riscos e Encargos - - TOTAL DOS VALORES A RECEBER 4 539 - - 4 539 69 253 TOTAL PROVISÕES ACUMULADAS - - DISPONIBILIDADES TERCEIROS 12 Depósitos à Ordem 56 729 - - 56 729 3 079 421 Resgates a pagar a Participantes - - 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 125 000 - - 125 000 110 000 423 Comissões a Pagar 26 936 17 694 424+ +429 Outras Contas de Credores 38 809 119 701 TOTAL DAS DISPONIBILIDADES 181 729 - - 181 729 113 079 TOTAL DOS VALORES A PAGAR 65 745 137 395 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 51 Acréscimos de Proveitos 57 832 - - 57 832 34 402 55 Acréscimos de Custos - - 52 Despesas com Custo Diferido - - - - - 56 Receitas com Proveito Diferido - - 58 Outros Acréscimos e Diferimentos - - - - - 58 Outros Acréscimos e Diferimentos - - 59 Contas Transitórias Activas - - - - - 59 Contas Transitórias Passivas - - TOTAL DE ACRESC. E DIFERIM. ACTIVOS 57 832 - - 57 832 34 402 TOTAL DE ACRESC. E DIFERIM. PASSIVOS - - TOTAL DO ACTIVO 10 477 212 293 262 (676 622) 10 093 853 9 984 219 TOTAL DO PASSIVO 10 093 853 9 984 219 Número total de Unidades de Participação em circulação 2 071 957 2 069 088 Valor Unitário da Unidade de Participação 4.8399 4.7590 Abreviaturas: Mv - Mais valias / mv - menos valias / P - Provisões Lisboa, 9 de Março de 2011

Fundo de Investimento Mobiliário Harmonizado Aberto Misto - RAIZ GLOBAL - Fundo Misto DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS Unidade: Euros CUSTOS E PERDAS PERÍODO PROVEITOS E GANHOS PERÍODO CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-12-2010 31-12-2009 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-12-2010 31-12-2009 CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS: 712 Da carteira de Títulos - - 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 125 252 164 623 811+814+817+818 Outros, de Operações Correntes 1 712 1 834 COMISSÕES 722+723 Da carteira de Títulos e Outros Activos - - RENDIMENTO DE TÍTULOS 724+...+728 Outras, de operações Correntes 186 519 168 773 822+...+824/5 Da Carteira de Títulos e Outros Activos 114 854 130 883 729 De oprações extrapatrimoniais 828 De Outras Operações Correntes - - 829 De Operações Extrapatrimoniais - - PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 732+733 Da carteira de Títulos e Outros Activos 8 780 654 10 070 907 GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 731+738 Outras, de operações Correntes 34 573 26 203 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Activos 8 974 114 11 483 189 739 Em operações Extrapatrimoniais 32 500 257 000 831+838 Outros, em Operações Correntes 39 262 34 747 839 Em Operações Extrapatrimoniais 20 250 197 500 IMPOSTOS 7411+7421 Impostos sobre o Rendimento 70 952 84 517 7412+7422 Impostos Indirectos 343 306 REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES 851 Provisões para Encargos - - PROVISÕES DO EXERCÍCIO 751 Provisões para Encargos - - OUTROS PROV. E GANHOS CORRENTES - - 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 3 528 3 538 TOTAL DOS GANHOS E PROVEITOS CORRENTES (B) 9 275 444 12 012 776 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 9 109 069 10 611 244 PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS 883 Ganhos imputáveis a Exercícios Anteriores - - 782 Perdas Extraordinárias - - 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais - - 783 Perdas Imputáveis a Exercicíos Anteriores - - 788 Outros Custos e Perdas Eventuais - - TOTAL DE CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) - - TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) - - 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 166 375 1 401 532 TOTAL 9 275 444 12 012 776 TOTAL 9 275 444 12 012 776 8x2/3/4/5-7x2/3 Resultados da Carteira de Títulos e Outros Activos 433 566 1 707 788 D-C Resultados Eventuais - - 8x9-7x9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais (12 250) (59 500) B+D-A-C+74 Resultados Antes de Imposto s/ o Rendimento 237 327 1 486 049 B-A Resultados Correntes 166 375 1 401 532 B+D-A-C Resultados Líquidos do Período 166 375 1 401 532 Lisboa, 9 de Março de 2011

Fundo de Investimento Mobiliário Harmonizado Aberto Misto - RAIZ GLOBAL - Fundo Misto DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA Unidade: Euros DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31-12-2010 31-12-2009 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO RECEBIMENTOS: Subscrição de unidades de participação 253 704 253 704 220 554 220 554 PAGAMENTOS: Resgates de Unidades de Participação 238 795 308 437 Rendimentos pagos aos participantes - 238 795-308 437 Fluxo das operações sobre as unidades do fundo 14 909 (87 883) OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS RECEBIMENTOS: Venda de Títulos 19 207 899 5 659 348 Reembolso de Títulos 1 100 000 1 198 024 Rendimento de Títulos 93 589 110 018 Juros e proveitos similares recebidos 310 792 210 460 Outros recebimentos relacionados com a carteira - 20 712 280-7 177 850 PAGAMENTOS: Compra de Títulos e Outros Activos 20 186 546 6 919 637 Juros e custos similares pagos 219 071 19 555 Comissões de bolsa suportadas - - Comissões de corretagem 11 740 9 854 Outras taxas e comissões - - Outros pagamentos relacionados com a carteira - 20 417 357-6 949 046 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS Fluxo das operações da carteira de títulos 294 923 228 804 RECEBIMENTOS: Juros e proveitos similares recebidos - - Recebimentos em operações sobre cotações 20 250 197 500 Margem inicial em contratos de futuros 375 900 726 740 Outros recebimentos op. a prazo e de divisas - 396 150-924 240 PAGAMENTOS: Juros e proveitos similares pagos - - Pagamentos em operações sobre cotações 32 500 257 000 Margem inicial em contratos de futuros 375 900 726 740 Comissões em contratos de futuros 1 560 3 016 Outros recebimentos op. a prazo e de divisas - 409 960-986 756 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE Fluxo das operações a prazo e de divisas (13 810) (62 516) RECEBIMENTOS: Juros de depósitos bancários 1 711 3 112 Juros de certificados de depósito - - Outros recebimentos correntes - 1 711-3 112 PAGAMENTOS: Comissão de gestão 138 311 124 152 Comissão de depósito 25 785 28 270 Impostos e taxas 64 972 63 134 Outros pagamentos correntes 5 218 234 286 4 924 220 480 OPERAÇÕES EVENTUAIS Fluxo das operações da gestão corrente (232 575) (217 368) RECEBIMENTOS: - - Ganhos extraordinários - - Ganhos imputáveis a exercícios anteriores - - Outros recebimentos de operações eventuais - - - - PAGAMENTOS Perdas extraordinários - - Perdas imputáveis a exercícios anteriores - - Outros pagamentos de operações eventuais - - - - Fluxo das operações eventuais - - Saldo dos fluxos monetários do período...(a) 63 447 (138 963) Efeitos das diferenças de Câmbio...(B) 5 203 8 544 Disponibilidades no início do período...(c) 113 079 243 497 Disponibilidades no fim do período...(d)=(c)+(b)+(a) 181 729 113 079 Lisboa, 9 de Março de 2011

ANEXO O Fundo FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO HARMONIZADO ABERTO MISTO - RAIZ GLOBAL - Fundo Misto (adiante designado por Fundo) constitui-se como um Fundo Misto. A constituição do Fundo foi autorizada pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) em 4 de Junho de 1998 por tempo indeterminado, tendo o Fundo iniciado a sua actividade em 22 de Junho de 1998. O Fundo é administrado pela Crédito Agrícola Gest - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A.. As funções de banco depositário são exercidas pela CAIXA CENTRAL - Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo, CRL. A contabilidade do Fundo obedece ao Plano Contabilístico dos Organismos de Investimento Colectivo, em conformidade com o Regulamento da CMVM n.º 16/2003 e as notas que se seguem encontram-se organizadas e obedecem à referenciação apresentada em anexo àquele Regulamento. Os números omissos dizem respeito a notas não aplicáveis. Salvo menção em contrário, os valores encontram-se expressos em Euros. 1. VALOR DA UP E DO FUNDO EVOLUÇÃO DO VALOR LÍQUIDO GLOBAL DO FUNDO EM 2010 Durante o exercício de 2010, os movimentos nas rubricas do capital do Fundo apresentaram o seguinte detalhe: Descrição No Início Subscrições Resgates Distribuição Resultados Outros Resultado do Período No Fim Valor base 10.320.609 266.007 (251.695) - - - 10.334.921 Dif. para Valor base (173.708) (12.302) 12.900 - - - (173.110) Resultados transitados (1.701.609) - - - 1.401.532 - (300.078) Resultados distribuídos - - - - - - - Resultados do período 1.401.532 - - - (1.401.532) 166.375 166.375 SOMA 9.846.824 253.705 (238.795) - - 166.375 10.028.108 N.º de U.P. 2.069.088 53.329 (50.460) - - - 2.071.957 Valor da U.P: 4,7590 4,7573 4,7324 - - - 4,8399 NÚMERO DE PARTICIPANTES POR ESCALÃO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 Em 31 de Dezembro de 2010 o número de participantes no Fundo apresentava o seguinte detalhe por escalão de unidades de participação em carteira: Escalões N.º de Participantes UPs 25% 1 10% UPs < 25% 0 5% UPs < 10% 0 2% UPs < 5% 0 0.5% UPs < 2% 2 UPs < 0.5% 131 Total de Participantes 134

EVOLUÇÃO DO VALOR DO FUNDO NOS ÚLTIMOS TRÊS EXERCÍCIOS Anos VLGF Valor da UP Nº UP s em Circulação 2010 Março 10.113.868 4,8455 2.087.290 Junho 9.635.422 4,6312 2.080.534 Setembro 9.819.598 4,7235 2.078.866 Dezembro 10.028.108 4,8399 2.071.957 2009 Março 8.245.162 4,0417 2.040.040 Junho 8.846.936 4,3355 2.040.581 Setembro 9.566.662 4,6478 2.058.338 Dezembro 9.846.824 4,7590 2.069.088 2008 Março 9.993.429 4,7386 2.108.940 Junho 9.887.916 4,6921 2.107.334 Setembro 9.227.318 4,3896 2.102.089 Dezembro 8.526.069 4,0746 2.092.492 2. VOLUME DE TRANSACÇÕES DO EXERCÍCIO TRANSACÇÕES DE VALORES MOBILIÁRIOS EM 2010 Durante o exercício de 2010 os montantes acumulados de transacções de valores mobiliários apresentaram o seguinte detalhe: Compras (1) Vendas (2) Total (1) + (2) Bolsa Fora de Bolsa (*) Bolsa Fora de Bolsa Bolsa Fora de Bolsa Títulos de Dívida Pública - 8.037.169-7.945.500-15.982.669 Obrigações Diversas - 6.899.701-5.874.755-12.774.456 Acções 5.187.794-5.292.987-10.480.781 - Direitos 6.798-29.473-36.271 - (*) inclui mercado primário SUBSCRIÇÕES E RESGATES Movimentos Valor Comissões Cobradas Subscrições 253.705 - Resgates 238.795 1.130

3. INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TÍTULOS O inventário da carteira de títulos do Fundo em 31 de Dezembro de 2010 apresentava o seguinte detalhe. DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS VALOR NOMINAL DIVISA VALOR DE AQUISIÇÃO COTAÇÃO MAIS VALIAS MENOS VALIAS JUROS CORRIDOS VALOR TOTAL 1. Valores Mobiliários Cotados 1.1. Mercado de Cotações Oficiais de Bolsa de Valores Portuguesa 1.1.1. Títulos de Dívida Pública 91.308 - (1.734) 562 90.136 OT 3.35% 15/10/15 100.000 EUR 91.308 89,5740 - (1.734) 562 90.136 1.1.3. Obrigações Diversas 610.548 - (23.395) 11.290 598.443 BESPL 3.875% 21/01/15 200.000 EUR 171.970 81,9640 - (8.042) 5.750 169.678 MONTPI 3.25% 27/07/12 200.000 EUR 196.390 95,4000 - (5.590) 2.209 193.009 PARPUB 3.50% 08/07/13 250.000 EUR 242.188 92,9700 - (9.763) 3.331 235.756 1.1.4. Acções 102.786 - - (12.391) - 90.395 BPI - SGPS-Nom. 25.000 EUR 40.071 4,6200 - (5.446) - 34.625 Cimpor-Cimentos de Port. SGPS 11.000 EUR 62.715 12,3000 - (6.945) - 55.770 1.3. Mercados de Cotações Oficiais de Estado Membro da U.E. 1.3.1.Títulos de Dívida Pública 155.451 - (4.095) 2.140 153.496 SPGB4.2%30/07/13 150.000 EUR 155.451 100,9040 - (4.095) 2.140 153.496 1.3.3. Obrigações Diversas 4.798.844 43.673 (111.619) 43.244 4.774.142 Autostrade Float 09/06/11 200.000 EUR 199.440 100,2150 990-151 200.581 BACR Float 28/01/13 200.000 EUR 200.656 100,2000 - (256) 531 200.931 Banco Popular Español 3.50% 13/09/13 100.000 EUR 99.888 97,0840 - (2.804) 844 97.928 BANEST 4% 08/05/12 120.000 EUR 122.016 99,9510 - (2.075) 2.504 122.445 BBVASM 3.875% 06/08/15 100.000 EUR 99.915 95,6520 - (4.263) 1.257 96.909 BBVASM Float 23/12/11 100.000 EUR 100.000 99,1110 - (889) 26 99.137 BCPPL 3.75% 17/06/11 450.000 EUR 445.675 97,1320 - (8.581) 7.186 444.280 BESPL 6.25% 17/05/11 108.000 EUR 107.201 98,6250 - (686) 3.388 109.903 BESPL Float 25/02/13 200.000 EUR 199.680 83,3100 - (33.060) 328 166.948 BPIPL Float 25/01/12 250.000 EUR 239.328 96,1800 1.123-677 241.127 DANBNK Float 29/06/12 150.000 EUR 149.864 99,4010 - (762) 11 149.112 DNBNOR Float 16/01/14 100.000 EUR 98.050 98,8700 820-185 99.055 ELEPOR 3.25% 16/03/15 100.000 EUR 101.080 92,5210 - (8.559) 2.073 94.594 GE 4.875% 06/03/13 150.000 EUR 149.942 105,1490 7.782-4.824 162.548

DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS VALOR NOMINAL DIVISA VALOR DE AQUISIÇÃO COTAÇÃO MAIS VALIAS MENOS VALIAS JUROS CORRIDOS VALOR TOTAL HSBC Float 28/10/13 250.000 EUR 238.008 96,0100 2.018-461 240.486 ING Float 18/09/13 250.000 EUR 239.250 94,0100 - (4.225) 80 235.105 ISPIM Float 05/11/12 250.000 EUR 248.794 98,9000 - (1.544) 340 247.590 KPN 4.5% 18/03/13 100.000 EUR 96.700 104,8000 8.100-2.850 107.650 MONTPI Float 29/05/13 250.000 EUR 235.750 81,0000 - (33.250) 230 202.730 RABOBK 4.125% 14/01/20 150.000 EUR 149.373 100,5100 1.392-4.774 155.539 Renault Float 24/01/12 250.000 EUR 242.375 99,3000 5.875-467 248.717 SANTAN Float 05/04/13 250.000 EUR 242.288 95,0000 - (4.788) 522 238.022 SEB 2.50% 01/09/15 200.000 EUR 198.888 96,8400 - (5.208) 1.322 195.002 Telefonica 5.431% 03/02/14 200.000 EUR 200.000 106,1100 12.220-7.904 220.124 UCGIM Float 14/09/12 200.000 EUR 200.340 99,8350 - (670) 150 199.820 Vodafone Float 06/06/14 200.000 EUR 194.346 98,8500 3.354-159 197.859 1.3.4. Acções 2.411.502-75.244 (252.153) - 2.234.593 Ageas 20.000 EUR 40.684 1,7100 - (6.484) - 34.200 Akzo Nobel NV. 2.000 EUR 77.813 46,4850 15.157 - - 92.970 Alcatel SA 10.000 EUR 22.000 2,1800 - (200) - 21.800 Anheuser-Bush InBev NV 1.000 EUR 41.500 42,8000 1.300 - - 42.800 Arcelor Mittal 2.000 EUR 49.327 28,3800 7.433 - - 56.760 Astra-Zeneca Group Plc. 1.700 GBP 50.497 29,2200 7.213 - - 57.710 Bam Groep 10.000 EUR 53.806 4,5970 - (7.836) - 45.970 Banco Bilbao & Vizcaya Argentaria SA. 5.000 EUR 47.150 7,5600 - (9.350) - 37.800 Banco Santander Central Hispano SA 5.000 EUR 47.032 7,9280 - (7.392) - 39.640 Bayer, AG 1.000 EUR 56.260 55,3000 - (960) - 55.300 BNP Paribas SA 800 EUR 45.284 47,6100 - (7.196) - 38.088 Bolsas y Mercados Españoles 2.000 EUR 65.752 17,8300 - (30.092) - 35.660 Commerzbank AG. 7.000 EUR 49.790 5,5540 - (10.912) - 38.878 Compagnie de ST.Gobain 1.500 EUR 55.545 38,5000 2.205 - - 57.750 Credit Agricole SA. 3.000 EUR 30.495 9,5040 - (1.983) - 28.512 DaimlerChrysler AG - Reg. 1.000 EUR 54.022 50,7300 - (3.292) - 50.730 Deutsche Bank AG - Reg 1.000 EUR 55.550 39,1000 - (16.450) - 39.100 Deutsche Lufthansa AG - Ord. 3.500 EUR 62.405 16,3550 - (5.163) - 57.243 ENI Spa. 4.500 EUR 107.003 16,3400 - (33.473) - 73.530 European Aeronautic Defense 1.000 EUR 18.250 17,4400 - (810) - 17.440 Gamesa SA 15.000 EUR 86.341 5,7120 - (661) - 85.680 GlaxoSmithkline Plc. 3.500 GBP 51.531 12,4000 - (1.110) - 50.421 Groupe Eurotunnel SA 10.000 EUR 67.121 6,5800 - (1.321) - 65.800 Iberdrola Renovables 20.000 EUR 63.496 2,6560 - (10.376) - 53.120 KPN NV 5.000 EUR 58.125 10,9200 - (3.525) - 54.600 Lafarge,SA 1.000 EUR 60.246 46,9200 - (13.326) - 46.920 Michelin 700 EUR 41.581 53,7000 - (3.991) - 37.590 Nokia Oyj ser.a 11.000 EUR 79.730 7,7400 5.410 - - 85.140 Philips Electronics NV 1.500 EUR 33.615 22,9200 765 - - 34.380 Royal Dutch Shell PLC 3.000 EUR 76.622 24,7300 - (2.432) - 74.190 Sanofi-Aventis 1.000 EUR 55.030 47,8500 - (7.180) - 47.850 Solarworld AG 2.000 EUR 30.808 7,4650 - (15.878) - 14.930 St.Microelectronics NV 5.000 EUR 36.850 7,7390 1.845 - - 38.695 Telecom Italia Spa. 45.000 EUR 47.543 0,9670 - (4.028) - 43.515 Telefonica (España) SA 4.000 EUR 63.140 16,9650 4.720 - - 67.860 Thyssen Krupp AG. 900 EUR 34.524 30,9850 - (6.637) - 27.887 Total SA 1.200 EUR 50.400 39,6500 - (2.820) - 47.580 UniCredito Italiano Spa. 5.000 EUR 7.974 1,5480 - (234) - 7.740 Unilever NV - CVA. 3.500 EUR 71.122 23,3000 10.428 - - 81.550

DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS VALOR NOMINAL DIVISA VALOR DE AQUISIÇÃO COTAÇÃO MAIS VALIAS MENOS VALIAS JUROS CORRIDOS VALOR TOTAL Vallourec 1.000 EUR 75.494 78,6000 3.106 - - 78.600 Veolia Environnement SA. 2.000 EUR 47.395 21,8700 - (3.655) - 43.740 Vestas Wind Systems A/S 2.000 DKK 57.124 176,1000 - (9.871) - 47.253 Vinci SA. 2.000 EUR 104.875 40,6800 - (23.515) 81.360 Vodafone Group Plc. 50.000 GBP 80.650 1,6580 15.661-96.311 1.5. Mercado de Cotações Oficiais de Bolsa de Valores de Estados Não Membros da U.E. 1.5.3. Obrigações Diversas 200.486 - (162) 595 200.919 Credit Suisse Float 07/01/13 200.000 EUR 200.486 100,1620 - (162) 595 200.919 1.5.4. Acções 1.862.187 174.345 (271.073) - 1.765.459 Alcoa Inc 8.000 USD 136.019 15,2100 - (44.955) - 91.064 Apple Inc. 500 USD 99.284 323,6600 21.828 - - 121.112 Applied Materials Inc. 8.000 USD 106.074 14,1300 - (21.476) - 84.598 Baker Hughes Inc. 1.800 USD 111.042 56,8200 - (34.500) - 76.542 Boeing Co. 1.700 USD 116.246 65,0100 - (33.536) - 82.710 Caterpillar Inc. 1.000 USD 28.047 93,8700 42.204 - - 70.251 Cisco Systems Inc 4.000 USD 59.806 20,2300 754 - - 60.560 Citigroup Inc 10.000 USD 32.686 4,7600 2.937 - - 35.623 Exxon Mobil Corp 1.500 USD 90.230 73,3600 - (7.877) - 82.353 GE-General Electric Co 5.000 USD 102.432 18,1900 - (34.366) - 68.066 GenOn Energy Inc. 30.000 USD 116.743 3,8200 - (30.977) - 85.766 Google Inc. 150 USD 53.794 598,8600 13.433 - - 67.227 Hewlett-Packard Co. 2.000 USD 62.523 42,2600 731 - - 63.254 Massey Energy Co 2.000 USD 82.542 53,6700 - (2.210) - 80.332 Nestlé SA-Reg. 2.000 CHF 52.293 54,7500 35.279 - - 87.572 Novartis AG-Reg Shs 1.000 CHF 40.952 54,9500 2.994 - - 43.946 Orkla ASA 8.000 NOK 96.086 56,7000 - (37.932) - 58.154 PepsiCo. Inc 2.000 USD 100.000 65,1200 - (2.530) - 97.470 Roche Holding AG-Genusss 700 CHF 62.580 137,0000 14.116 - - 76.695 Steel Dynamics Inc. 6.000 USD 103.472 18,4300 - (20.715) - 82.757 United Technologies Corp 1.500 USD 73.189 78,8500 15.327 - - 88.516 Walt Disney Co. (The) 3.500 USD 81.306 37,4800 16.868-98.174 YAHOO! Inc 5.000 USD 54.840 16,7600 7.875-62.715 TOTAL 10.233.112 293.262 (676.622) 57.832 9.907.583 Durante o exercício de 2010, a liquidez do Fundo apresentou o seguinte movimento. Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final Depósitos à Ordem 3.079 34.912.365 (34.858.715) 56.729 Depósitos a Prazo e c/pré-aviso 110.000 673.000 (658.000) 125.000

4. CRITÉRIOS DE VALORIMETRIA Os activos integrantes da carteira do Fundo foram valorizados com base nos critérios nas normas legais em vigor e no prospecto do Fundo, designadamente: Momento de referência da valorização O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do valor líquido global do fundo pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global do fundo é apurado deduzindo à soma dos valores que o integram o montante de comissões e encargos suportados até ao momento da valorização da carteira. Para a determinação do valor do Fundo, concorrem todas as subscrições e resgates do dia, bem como todas as operações realizadas nos mercados europeus e asiáticos, desde que as respectivas confirmações se verifiquem até ao momento de referência a seguir indicado. As operações realizadas nos mercados americanos apenas serão registadas no dia útil subsequente. O valor do Fundo é apurado com referência às 17 horas. Regras de valorimetria e cálculo do valor da UP a) Contam para efeitos de valorização da unidade de participação para o dia da transacção as operações sobre valores mobiliários e instrumentos financeiros derivados transaccionadas para o Fundo e confirmadas até ao momento de referência. As subscrições e resgates processados em cada dia, referentes a pedidos efectuados no dia útil anterior, contam, para efeitos de valorização da unidade de participação, para esse mesmo dia. b) A valorização dos valores mobiliários e instrumentos financeiros derivados admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação conhecida no momento de referência; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho conhecida, desde que a mesma se tenha verificada nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. c) Tratando-se de valores representativos de dívida admitidos à negociação num mercado regulamentado, caso os preços praticados em mercado não sejam considerados representativos, podem ser consideradas para efeito de avaliação, as oferta de compra firmes ou, na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Entidade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários. d) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os valores mobiliários e instrumentos financeiros derivados são considerados como não cotados para efeitos de valorização, aplicando-se o disposto na alínea seguinte. e) A valorização de valores mobiliários e instrumentos financeiros derivados não admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base nos seguintes critérios: i. As ofertas de compra firmes ou, na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Entidade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários.

ii. Modelos teóricos de avaliação que a Entidade Gestora considere mais apropriados atendendo às características do activo ou instrumento derivado. A avaliação pode ser efectuada por entidade subcontratada. f) Os valores representativos de dívida de curto prazo, bem como os depósitos bancários, serão avaliados com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação. g) A valorização dos activos denominados em divisas diferentes do euro terá ainda em conta o câmbio (fixing) divulgado diariamente pelo Banco de Portugal. h) A valorização das unidades de participação não admitidas à cotação será feita com base no valor divulgado pelas respectivas sociedades gestoras disponível no momento da valorização. 5. COMPONENTES DO RESULTADO DO FUNDO Estas rubricas têm a seguinte composição: PROVEITOS Natureza Mais Valias Potenciais GANHOS DE CAPITAL Mais Valias Efectivas Soma GANHOS COM CARÁCTER DE JURO Juros Vencidos Juros Decorridos RENDIMENTO DE TÍTULOS OPERAÇÕES "À VISTA" Obrigações 43.673 614.654 658.327 52.479 72.773-125.252 Acções 249.589 8.034.683 8.284.272 - - 114.854 114.854 Direitos - 22.931 22.931 - - - - Operações a liquidar - 8.583 8.583 - - - - Operações de Moeda - 12.977 12.977 - - - - Outros instr. de dívida - - - - - - - Depósitos - - - 1.711 1-1.712 Reavaliação Cambial - 26.285 26.285 - - - - OPERAÇÕES "A PRAZO" Futuros - 20.250 20.250 - - - - Soma CUSTOS PERDAS DE CAPITAL JUROS E COMISSÕES SUPORTADAS Natureza Menos Valias Potenciais Menos Valias Efectivas Soma Juros Vencidos e Comissões Juros decorridos OPERAÇÕES "À VISTA" Obrigações 141.004 627.204 768.208 - - - Acções 535.617 7.467.929 8.003.546 - - - Direitos - 256 256 - - - Operações a liquidar - 8.644 8.644 - - - Operações de Moeda - 12.977 12.977 - - - Reavaliação Cambial - 21.596 21.596 - - - OPERAÇÕES "A PRAZO" Futuros - 32.500 32.500 - - - COMISSÕES De Gestão - - - 138.656-138.656 De Depósito - - - 34.664-34.664 Da Carteira de Títulos - - - 11.625-11.625 Taxa de Supervisão - - - 1.575-1.575 Outras - - - - - - OUTROS CUSTOS Revisão de Contas - - - 3.528-3.528 Soma

9. IMPOSTOS SUPORTADOS PELO FUNDO Em 31 de Dezembro de 2010 os impostos suportados pelo Fundo apresentam a seguinte composição: Imposto Sobre Rendimento Imposto Sobre Mais Valias Imposto Sobre Juros Vencidos Imposto Sobre Juros Não Vencidos Outros Total Imposto S/Rendimento Obrigações - - 10.395 14.942-25.337 Acções 28.781 16.478 - - - 45.259 Outros instr. De dívida - - - - - - Depósitos - - 356 - - 356 Impostos Indirectos Imposto de selo - - - - 344 344 TOTAL 28.781 16.478 10.751 14.942 344 71.295 11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL Em 31 de Dezembro de 2010, o Fundo apresenta a seguinte composição cambial: Moedas Á Vista Posição Cambial A Prazo Forward Futuros Global Posição Global Opções Posição Global CHF 261.158 - - - 261.158-261.158 DKK 353.024 353.024 353.024 GBP 178.552 - - - 178.552-178.552 NOK 467.105 - - - 467.105-467.105 SEK 33 - - - 33-33 USD 2.014.358 - - - 2.014.358-2.014.358 Contravalor Euro 2.031.076 - - - 2.031.076-2.031.076 12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO O Fundo não efectuou quaisquer operações de cobertura de taxa de juro durante o exercício de 2010. O Fundo apresenta a seguinte exposição a risco de taxa de juro fixa, em 31 de Dezembro de 2010: Montante Extra-Patrimoniais (B) Saldo Maturidades Em Carteira (A+B) (A) FRA Swaps (IRS) Futuros Opções De 0 a 1 Ano 554.183 - - - - 554.183 De 1 a 3 Anos 1.072.832 - - - - 1.072.832 De 3 a 5 Anos 866.444 - - - - 866.444 De 5 a 7 Anos - - - - - - Superior a 7 Anos 155.539 - - - - 155.539

13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES O Fundo não mantinha, em 31 de Dezembro de 2010, quaisquer operações de cobertura de cotações, apresentando a seguinte exposição: Acções e Valores Montante Extra-Patrimoniais Saldo Similares Futuros Opções Acções 4.090.447 - - 4.090.447 15. CUSTOS IMPUTADOS AO FUNDO Durante o exercício de 2010, os custos imputados ao Fundo apresentavam os seguintes valores: Custos Imputados Valor % VLGF (*) Comissão de Gestão (fixa) 138.656 1,40% Comissão de Depósito 34.664 0,35% Custos de Transacção 11.625 0,12% Taxa de Supervisão 1.575 0,02% Custos de Auditoria 3.528 0,04% TOTAL 190.048 3,87% TAXA GLOBAL DE CUSTOS (TGC) 178.423 3,63% (*) % sobre a média do VLGF de 2010

RELATÓRIO DE AUDITORIA Introdução 1. Nos termos do disposto na alínea c) do n.º 1 do artigo 8º do Código dos Valores Mobiliários (CVM) e do nº 1 do artigo 43º e do nº 2 do artigo 67º do Decreto-Lei 252/03, de 17 de Outubro, apresentamos o nosso Relatório de Auditoria sobre a informação financeira do exercício findo em 31 de Dezembro de 2010, do Fundo de Investimento Mobiliário Aberto Misto RAIZ GLOBAL (Fundo Misto), gerido pela entidade gestora Crédito Agrícola Gest Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A., incluída no Relatório de Gestão, no Balanço (que evidencia um total de 10.093.853 euros e um total de capital do fundo de 10.028.108 euros, incluindo um resultado líquido de 166.375 euros), na Demonstração dos Resultados e na Demonstração dos Fluxos de Caixa do exercício findo naquela data, e nos correspondentes Anexos. Responsabilidades 2. É da responsabilidade do Conselho de Administração da entidade gestora Crédito Agrícola Gest Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. : a) a preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira do Fundo, o resultado das suas operações e os fluxos de caixa; b) a informação financeira histórica, que seja preparada de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites e que seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários; c) a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados, atentas as especificidades dos Fundos de Investimento Mobiliário; d) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado; e) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a sua actividade, posição financeira ou resultados. 3. A nossa responsabilidade consiste em verificar a informação financeira contida nos documentos de prestação de contas acima referidos, designadamente sobre se é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir um relatório profissional e independente baseado no nosso exame. Âmbito 4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e as Directrizes de Revisão/Auditoria emitidas pela Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que o mesmo seja planeado e executado com o objectivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Para tanto, o referido exame incluiu: - a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgações constantes das demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas em juízos e critérios definidos pelo Conselho de Administração, utilizadas na sua preparação;

- a verificação do adequado cumprimento do Regulamento de Gestão do fundo; - a verificação da adequada avaliação dos valores do fundo (em especial no que se refere a valores não cotados em mercado regulamentado e a derivados negociados fora de mercado regulamentado); - a verificação do cumprimento dos critérios de avaliação definidos nos documentos constitutivos; - a verificação da realização das operações sobre valores cotados, mas realizadas fora de mercado nos termos e condições previstos na lei e respectiva regulamentação; - a verificação do registo e controlo dos movimentos de subscrição e resgate das unidades de participação do fundo; - a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade; - a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras; e - a apreciação se a informação financeira é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita. 5. O nosso exame abrangeu ainda a verificação da concordância da informação financeira constante do relatório de gestão com os restantes documentos de prestação de contas. 6. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitável para a expressão da nossa opinião. Opinião 7. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras referidas no parágrafo 1 acima apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posição financeira do Fundo de Investimento Mobiliário Aberto Misto RAIZ GLOBAL, gerido pela entidade gestora Crédito Agrícola Gest Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A., em 31 de Dezembro de 2010, o resultado das suas operações e os fluxos de caixa do exercício findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para os fundos de investimento mobiliário, e a informação nelas constante é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita. Porto, 14 de Março de 2011 Carlos Teixeira, Noé Gomes & Associado, SROC, Lda. (inscrita na CMVM sob o n.º 4681) Representada por Noé Gonçalves Gomes (ROC n.º 498) Fundo de Investimento Mobiliário RAIZ GLOBAL Relatório de Auditoria Exercício 2010 Pág. 2