Renda Fixa. Relatório de Mercado. Mercado de Renda Fixa inicia 2014 aquecido Petrobras capta EUR$ 3,05B e GBP$ 0,6B Vale emite debêntures em R$ 1B

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1 Mercado de Renda Fixa inicia 2014 aquecido Petrobras capta EUR$ 3,05B e GBP$ 0,6B Vale emite debêntures em R$ 1B Cenário Global. Nos primeiros dias de 2014 predominou a elevação da aversão ao risco no mercado devido à queda das principais bolsas e forte demanda por títulos americanos. Os principais fatores para este movimento de correção foram: a perspectiva de recuperação da economia americana, que vem abrindo espaço para a política monetária americana intensificar os cortes de estímulo (tapering), e a perspectiva mais acentuada de desaceleração da economia chinesa, bem como temor sobre a sua fragilidade bancária. Ainda que estes eventos continuem predominando sobre a agenda dos investidores, nesta terceira semana de fevereiro os principais indicadores financeiros mostraram maior estabilidade e ajuste sobre o excesso de volatilidade. Com isto, o VIX subiu de 13,7 pontos no final de 2013 para máxima de 21,4 no início de fevereiro, sendo que atualmente negocia convergindo para a média móvel de 200 dias de 14,5 pontos. Neste período o yield dos bonds americanos de 10 anos cedeu de 3,02% para mínima de 2,57% em 03 de fevereiro, e vem ganhando tendência de alta novamente. Com este movimento o spread de títulos americanos sobre títulos brasileiros em dólar de 10 anos ficou em média 209 bps em janeiro, contra 148 bps em média em Mercados. Em relação ao mercado de moedas, o dólar se mantém estável contra o Euro (0,30%) e apresenta leve apreciação contra o Real (1,30%), sendo que, contra o Yene e o Pound, houve depreciação de 3,2% e 1% YTD. No mercado doméstico os títulos indexados ao IPCA de 10 anos tiveram leve alta de yield médio em fevereiro, saindo de 6,81% em janeiro para 6,86%, incorporando elevação da taxa de inflação esperada pelo mercado em 5,95% para 2014 e 5,60% para Em relação aos títulos prefixados, a LTN com vencimento em janeiro de 2015 foi cotada em 11,45% (12/02) contra 10,65% no final de 2013; já a NTNF, com mesmo vencimento, saiu de 10,60% para 11,34% no mesmo período. Emissões. No mercado corporativo de títulos, neste início de ano, merecem destaque as emissões de Petrobras no mercado externo, 3 tranches no valor total de EUR milhões e uma tranche de GBP 600 milhões, e de Vale, no mercado local, R$ 1 bilhão em debêntures em 4 séries. Demais emissões em destaque: Ipiranga Produtos de Petróleo S.A., no valor de R$ milhões (08/01); BTG Pactual Empreendimentos e Part., R$ 638,4 milhões (16/01); e Cemig Geração e Transmissão S.A., R$ 500 milhões (29/01) no mercado interno, e Banco Santander Brasil S.A., com US$ 2.495,4 milhões no mercado externo. O pipeline provável de emissões de dívida local, divulgados pela imprensa, incluem as seguintes empresas: Centrovias (R$400 milhões), Vianorte (R$150 milhões), Ferreira Gomes Energia (R$211,5 milhões), Petrobrás (mínimo R$1 bilhão), Óleo e Gás Participações (R$ 215 milhões), Parnaíba Gás Natural (R$745 milhões), Santo Antônio Energia (R$700 milhões) e AES Tietê (R$300 milhões). Indicadores de Mercado Data Yield Meta Selic 15/01/ ,50 Selic Over (taxa diária anualizada) 13/02/ ,40 CDI Over (taxa diária anualizada) 13/02/ ,29 TR (apurada no 1o. dia do mês e acumulada em 12M) jan/14 0,30 Poupança (taxa mensal, acumulada em 12M) dez/13 6,81 TJLP (taxa anual, definida para vigorar no Trimestre) 1T14 5,00 IMAC Total (retorno em 12 meses) jan/13 12,73 IMAB Total (retorno em 12 meses) jan/13 12,78 IMAS Total (retorno em 12 meses) jan/13 8,45 IMAGeral Total (retorno em 12 meses) jan/13 2,66 IPCA (acumulado em 12 meses) jan/14 5,59 INPC (acumulado em 12 meses) jan/14 5,26 INCC (acumulado em 12 meses) jan/14 8,18 IGPM (acumulado em 12 meses) jan/14 5,66 IGPDI (acumulado em 12 meses) jan/14 5,62 Fontes: Ipeadata, IBGE, Bacen, Anbima Curvas de Referência 14,00 13,50 13,00 12,50 12,00 11,50 11,00 10,50 10,00 9,50 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 7,50 7,00 6,50 6,00 5,50 5,00 4,50 4,00 Jan14 Mar14 Jul14 Jan15 Jul15 Jan16 Jul16 Jan17 Jul17 Jan18 Jul18 Jan19 Jul Apr14 Relatório de Mercado Nataniel Cezimbra, CNPI nataniel.cezimbra@bb.com.br Fontes: Bloomberg e BB Investimentos Hamilton Moreira Alves hmoreira@bb.com.br Renato Odo, CNPIP renato.odo@bb.com.br Estrutura a Termo (DI % a.a.) Jan15 Oct15 Jul16 Apr17 Jan18 Oct18 Jul19 FRA Cambial (Cupom % a.a.) NTNB (Yield % a.a.) Apr Jan21 30/12/ /1/2014 Oct21 Jan23 Jul24 30/12/ /1/2014 Jan20 Jan21 Jan22 Jan24 Jan / 11

2 Cenário Macroeconômico Conjuntura global O destaque da semana foram declarações da nova presidente do Fed, Janet Yellen, na terçafeira (11). Em seu discurso, citou que o crescimento norteamericano prossegue avançando, que os estímulos seguirão sendo retirados paulatinamente dependendo também dos indicadores econômicos, que o mercado de trabalho precisa de maior consistência, que a inflação (PCE) desejada estaria próxima de 2% e que ainda está distante pensar na elevação de juros nos EUA. Em verdade, foi confirmada a expectativa de mercado, que não esperava, neste momento, diretriz diferente de seu antecessor, Ben Bernanke. Ainda nos EUA, importa registrar que o congresso norteamericano postergou o limite do teto da dívida do país até o próximo dia 15 de março; e que a quantidade de trabalhadores que solicitaram pela primeira vez o segurodesemprego teve alta de 8 mil, para 339 mil, na semana até 8 de fevereiro, vindo mais fraco do que o consenso de mercado, de 330 mil. Na Alemanha, a inflação ao consumidor (IPC) mostrou deflação de 0,6% em janeiro (núcleo em 0,7%) e 1,3% em relação a janeiro de 2013 (núcleo em 1,2%). Na China, a balança comercial teve superávit de US$32,86 bilhões em janeiro (US$25,64 bilhões em dezembro), com incremento de 10,6% nas exportações (+4,3% em dezembro), versus estimativa de +0,1%, e aumento de 10,0% nas importações (+8,3% em dezembro), ante a projeção de +4,0%. Ambiente doméstico No Brasil, a primeira prévia do IGPM de fevereiro mostrou alta de 0,22%, versus +0,37% na primeira prévia de janeiro, vindo abaixo do +0,35% previsto pelo mercado. Os seus subíndices assim variaram: O IPAM em +0,04% (+0,38% na 1ª prévia de janeiro); o IPCM em +0,58% (+0,49% na 1ª prévia de janeiro); e o INCCM em +0,54% (+0,06% na 1ª prévia de janeiro). Agora, o indicador passou a acumular +0,70% no ano e +5,58% em 12 meses. As vendas do varejo restritas brasileiras cederam 0,2% em dezembro (+0,6% em novembro), mas, avançaram 4,0% em relação a dezembro de 2012, acumulando 4,3% em Já as vendas do varejo ampliadas caíram 1,5% em dezembro, mas, subiram 2,9% em comparação com dezembro de 2012, acumulando +3,6% em Relatório Focus Banco Central IPCA IGPM US$ Final do Período US$ Média Anual Selic Fim do Período Selic Média Anual Dívida Líq.Setor Público (%PIB) PIB (% Real) Semana de Referência 14/02/2014 Obs.: O PIB de 2013 será divulgado em 27/02/2014 FY12 5,84 7,82 2,04 1,95 7,25 8,48 35,30 1,03 FY13 5,91 5,51 2,36 2,16 10,00 8,21 33,80 n.a. 2014E 5,93 5,88 2,48 2,45 11,25 10,97 34,80 1, E 5,70 5,50 2,55 2,50 12,00 11,79 35,00 2,10 Mercados No mercado futuro de juros, a curva da estrutura a termo da taxa de juros, que havia subido firmemente em janeiro, declinou na primeira semana de fevereiro e ficou praticamente flat na segunda semana deste mês. Os indicadores divulgados foram preponderantes na trajetória apresentada. No último dia 22 de janeiro, o Banco Central subiu em 50 pontosbase a taxa básica de juros, para 10,50% a.a., sem viés. A subseqüente decisão do Copom está agendada para o próximo dia 26 de fevereiro. O dólar comercial (interbancário) fechou cotado a R$2,3840, no último dia 14, passando a acumular 1,28% em fevereiro, +1,19% no ano e +21,7,% em 12 meses. Painel 17/02/2014 DI X Pre DI X US$ Taxas referenciais dias corridos (% a.a.) 30D 60D 90D 180D 360D 10,550 10,830 11,012 11,346 0,74 0,79 0,90 1,36 1,97 2 / 11

3 Agenda Agenda geral da semana: no Brasil, IPCFIPE (18), IGPM (19), taxa de desemprego (20) e IPCA15 e Caged (21); nos EUA, índice de atividade Empire State Nova Iorque (18), índice de preços do produtor, construção de casas novas, licenças para a construção e ata do FOMC (19), índice de preços ao consumidor, novos pedidos de segurodesemprego, PMI Markit e índice antecedente (20), vendas de casas existentes (21); na zona do euro, PMI manufatura, PMI serviços, PMI composite e confiança do consumidor or (20), na Alemanha, indicador Zew de situação atual e expectativas (18), índice de preços do produtor, PMI manufatura e PMI serviços (20); no Japão, balança comercial, importações e exportações (19); na China, PMI fabricação (19) e investimento estrangeiro direto (20). Agenda Doméstica 17/02 a 09/03/2014 IGP10 Inflação FGV M/A IPCS IPC FGV Balança comercial semanal IPC FIPE Semanal Confidência industrial CNI IGPM Inflação 2ª prévia Taxa de desemprego Coleta de impostos Caged Criação de empregos formais IPCA15 Inflação IBGE M/M IPCA15 Inflação IBGE A/A Saldo em conta corrente Investimentos estrangeiros Saldo em conta corrente Investimentos estrangeiros Data 17/2 17/2 17/2 18/2 18/2 19/2 20/2 Consenso 0,34% 0,83% 0,76% 0,30% 5,10% M ,68% 5,63% $11450M $4000M $11450M $4000M Anterior 0,58% 0,96% $1703M 0,86% 53,10 0,46% 4,30% M ,67% 5,63% $8678M $6490M $8678M $6490M Debêntures a Emitir (CVM) Debêntures a Emitir (Em análise na CVM) Emissor SANTO ANTONIO ENERGIA S.A. OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇO S.A. Ativo Data BANCO BTG PACTUAL S/A 05/02/2014 HSBC CTVM S.A. 20/12/2013 Volume (R$) Série ,00 001/ ,00 001/003 Debêntures Emitidas Emissões a partir de jan/2014 Emissor AEROPORTOS BRASIL VIRACOPOS S.A. AEROPORTOS BRASIL VIRACOPOS S.A. AEROPORTOS BRASIL VIRACOPOS S.A. AEROPORTOS BRASIL VIRACOPOS S.A. COMPANHIA DE PARTICIPACOES EM CONCESSOES CoordenadorLíder ITAU UNIBANCO S.A. ITAU UNIBANCO S.A. ITAU UNIBANCO S.A. ITAU UNIBANCO S.A. BB BCO DE INVESTIMENTO S/A Ativo VRCP11 VRCP21 VRCP31 VRCP41 CPCC12 Data de Registro 4/2/2014 4/2/2014 4/2/2014 4/2/2014 4/2/2014 Série Volume (R$) , , , , ,00 CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES S/A EMPREENDIMENTOS E CEMIG GERACAO E TRANSMISSAO S/A CONE S.A. COMPLEXO MARACANA ENTRETENIMENTO S.A. VALE DO TIJUCO ACUCAR E ALCOOL S/A BTG PACTUAL YS EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES S BANCO J. SAFRA S/A BCO VOTORANTIM S/A BANCO BRADESCO BBI S/A BANCO ITAUBBA S/A BANCO ITAUBBA S/A BANCO BRADESCO BBI S/A CCPE16 CMTR14 CONE11 MARA11 VITJ11 BTYS11 30/1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ , , , , , ,00 QUEIROZ GALVAO DESENVOLVIMENTO IMOBILIARIO S.A. IPIRANGA PRODUTOS DE PETROLEO S.A. STEMAC S.A. GRUPOS GERADORES COMPANHIA LIGNA DE INVESTIMENTOS FOZ DO ATLANTICO SANEAMENTO S.A. BB BCO DE INVESTIMENTO S/A BANCO ITAUBBA S/A BANCO ABCBRASIL S/A BANCO ABCBRASIL S/A BANCO ITAUBBA S/A QGIM13 IPPT12 STMC11 LIGN12 FOZS31 9/1/2014 8/1/2014 8/1/2014 3/1/2014 2/1/ , , , , ,00 3 / 11

4 Volume de Captações Totais, em debêntures, por ano (R$ milhões) Debêntures Mercado Secundário 14/02/2014 Debênture IGPM + SPREAD Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration ANHB11 CONC. DO SISTEMA ANHANGUERA BANDEIRANTES S/A (*) (**) IGPM + 10,65% 2.936, ,08 30 ECOV21 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IGPM + 9,50% 3.407, ,65 50 ECOV31 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IGPM + 9,50% 3.303, , Debênture DI + SPREAD Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration ALLG15 ALL AMÉRICA LATINA LOGÍSTICA S/A DI + 2,40% 3.526, ,36 128,00 ALLG16 ALL AMÉRICA LATINA LOGÍSTICA S/A DI + 2,40% 2.543, ,26 91,00 ALLG18 ALL AMÉRICA LATINA LOGÍSTICA S/A DI + 1,65% , ,06 372,00 ALLG19 ALL AMÉRICA LATINA LOGÍSTICA S/A DI + 1,65% , ,68 433,00 ALLG29 ALL AMÉRICA LATINA LOGÍSTICA S/A DI + 1,65% 7.772, ,96 433,00 AUTM11 AUTOMETAL S/A DI + 1,60% , ,70 447,00 BESA11 BAESA ENERGÉTICA BARRA GRANDE S/A (*) (**) DI + 0,7% 3.526, ,96 106,00 BESA21 BAESA ENERGÉTICA BARRA GRANDE S/A (*) DI+ 0,7% N/D N/D N/D BISA13 BROOKFIELD INCORPORAÇÕES S/A DI + 3,74% 1.052, ,00 125,00 BISA23 BROOKFIELD INCORPORAÇÕES S/A DI + 3,90% 1.053, ,00 337,00 BISA24 BROOKFIELD INCORPORAÇÕES S/A DI + 4,04% , ,00 442,00 BPHA12 BRASIL PHARMA S/A DI + 1,7% , ,00 779,00 BRML12 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 0,94% , ,29 528,00 BRPR11 BR PROPERTIES S/A DI + 1,08% 1.012, ,26 625,00 BRTO19 OI S/A (*) DI + 0,94% , ,65 636,00 CCPE12 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAÇÕES DI + 1,22% , ,56 526,00 CEAR13 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ COELCE (*) DI + 0,97% , ,00 474,00 CMDT13 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A DI + 0,69% 1.090, ,83 770,00 CMTR13 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,90% 1.098, ,31 614,00 CNCP15 CONC. DA RODOV. OSÓRIO PORTO ALEGRE S/A CONCEPA DI + 1,95% 8.938, ,17 315,00 COEL16 CIA DE ELETRICIDADE DO ESTADO DA BAHIA COELBA DI + 0,60% 2.264, ,77 132,00 CRGN14 COMPANHIA ENERGÉTICA DO R. G. N. COSERN DI + 0,60% 2.264, ,78 132,00 CTAP11 CONTAX PARTICIPAÇÕES S/A DI + 1,25% , ,10 513,00 CVIA11 CENTROVIAS SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 1,70% 301, ,43 138,00 CYRE11 CYRE22 DASA12 EBEN14 ECCR12 ELSPA5 ENGI15 EVEC15 EVEC25 FJTA11 FLRY11 FLRY21 GASP13 GEPA13 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMP. E PART. DI + 0,48% 3.453, ,88 30,00 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMP. E PART. DI + 0,65% 9.735, ,21 787,00 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A DI + 1,40% , ,61 272,00 BANDEIRANTE ENERGIA S/A DI + 1,50% , ,37 317,00 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A DI + 0,79% , ,06 731,00 ELETROPAULO METROP. ELETRIC. DE S.P. S/A DI + 1,24% , ,94 719,00 ENERGISA S/A DI + 1,30% , ,08 623,00 EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S/A DI + 1,95% , ,13 130,00 EVEN CONSTRUTORA E INCORPORADORA S/A DI + 2,20% , ,43 236,00 FORJAS TAURUS S/A DI + 4,10% 1.495, ,25 40,00 FLEURY S/A DI + 0,94% , ,24 409,00 FLEURY S/A DI + 1,20% , ,60 763,00 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO COMGAS DI + 0,90% 1.038, ,18 864,00 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A DI + 1,15% , ,09 530,00 4 / 11

5 Debênture DI + SPREAD Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration GFSA18 GAFISA S/A (*) (**) DI + 1,95% 1.035, ,73 267,00 HYPE23 HYPERMARCAS S/A DI + 1,85% 1.015, ,53 332,00 IGTA12 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,35% , ,82 343,00 IGTA13 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,00% , ,71 723,00 IGTA14 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 0,82% , ,80 974,00 INPS12 VIVER INC. E CONSTRUTORA S/A (*) (**) DI + 5,25% 5.194, ,34 191,00 JSML16 JSL S/A DI + 1,8% 1.014, ,43 855,00 LCRC12 LOCALIZA RENT A CAR (*) (**) DI + 0,44% 3.376, ,84 92,00 LGTE11 LIGHT ENERGIA S/A DI + 1,45% , ,14 370,00 LRNE14 LOJAS RENNER S/A DI + 1,10% , ,47 435,00 LRNE15 LOJAS RENNER S/A DI + 0,97% , ,26 687,00 LSVE17 LIGHT SERVIÇOS DE ELETRICIDADE S/A DI + 1,35% , ,45 384,00 MLTP12 MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 1,01% , ,11 448,00 MRSS15 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 0,9% 1.010, ,22 709,00 MRVP15 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 1.013, ,00 424,00 PCARA1 COMPANHIA BRASILEIRA DE DISTRIBUIÇÃO (*) DI + 1,00% , ,00 390,00 RDCO14 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) DI + 1,5% , ,79 775,00 RESA11 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,89% 1.035, ,02 809,00 RESA21 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,94% 1.035, ,04 881,00 SBESA7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP SABESP DI + 0,75% , ,00 624,00 SBSPA5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP SABESP (*) DI + 0,99% , ,14 431,00 SULM11 SUL AMÉRICA S/A DI + 1,15% , ,57 446,00 TAEE13 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 0,78% 1.034, ,01 764,00 TAES11 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 1,30% 7.099, ,25 215,00 TAES12 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 1,40% , ,37 311,00 TCNS13 TECNISA S/A DI + 2,25% , ,00 246,00 TEEP11 COMPANHIA DE TRANSMISSÃO DE ENERGIA ELÉTRICA PAULISTA CTEEP DI + 1,30% 3.402, ,24 203,00 TELE28 TELEMAR PARTICIPAÇÕES S/A DI + 1,55% , ,23 156,00 TIET11 AES TIETE S/A (*) DI + 1,20% 6.946, ,19 147,00 TMPE12 TERMOPERNAMBUCO S/A (*) (**) DI + 0,50% 2.238, ,78 85,00 TNLE15 OI S/A (*) (**) DI + 1,20% , ,05 40,00 TSAE12 TRIÂNGULO DO SOL AUTO ESTRADAS S/A (*) DI + 2,25% , ,39 700,00 UNDA12 UNIDAS S/A DI + 2,90% 8.709, ,80 318,00 VIAN11 VIANORTE S/A (*) (**) DI + 1,70% 300, ,28 138,00 Debênture IPCA + SPREAD Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration ALGA22 CIA DE TELECOMUNICAÇÃO DO BRASIL CENTRAL IPCA + 6% 1.052, , ALLG28 ALL AMÉRICA LATINA LOGÍSTICA S/A IPCA + 8,40% , , ANHB15 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERABANDEIRANTES S/A IPCA + 4,88% 1.004, , AVIA21 AUTOVIAS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.368, , BNDP24 BNDP36 BNDS35 BRML21 BRML22 BRPR21 BRTO29 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A BNDESPAR IPCA + 7,078% 1.299, , BNDES PARTICIPAÇÕES S/A BNDESPAR IPCA + 5,3999% 1.146, , BNDES PARTICIPAÇÕES S/A BNDESPAR IPCA + 6,2991% 1.201, , BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 7,90% , , BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 6,40% , , BR PROPERTIES S/A IPCA + 5,85% 1.058, , OI S/A IPCA + 6,20% , , CART12 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 5,8% 992, , CART22 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 6,05% 956, , CBAN11 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% , , CBAN21 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) IPCA + 9,57% , , CCRD25 COMPANHIA DE CONCESSÕES RODOVIÁRIAS (*) (**) IPCA + 7,50% 446, , CMDT23 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 4,7% 967, , CMDT33 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 5,1% 929, , CMTR22 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 7,6796% 4.416, , CMTR23 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6% 1.132, ,3 956 CMTR33 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6,20% 1.106, , CSMG26 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG IPCA + 6,0246% , , CVIA21 CENTROVIAS SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.366, , / 11

6 Debênture IPCA + SPREAD Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration ECCR22 ECCR32 ECOV12 ECOV22 ENGI25 GASP23 GASP33 HYPE33 JSML36 LRNE25 SBESB7 SBESC7 SBSPB5 TAEE23 TAEE33 TAES21 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,00% 9.976, , ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,35% 9.756, , CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 3,8% 967, , CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 4,28% 943, , ENERGISA S/A IPCA + 6,15% , , COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO COMGAS IPCA + 5,1% 1.007, , COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO COMGAS IPCA + 5,57% 1.019, , HYPERMARCAS S/A IPCA + 8,43% 1.320, , JSL S/A IPCA + 7,5% 1.033, , LOJAS RENNER S/A IPCA + 5,70% , , RDCO24 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5% 9.911, , RDCO34 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5,7% 9.624, , RDVT11 CONCESSIONÁRIA RODOVIAS DO TIETE S/A (*) IPCA + 8% 1.035, , RESA31 RAIZEN ENERGIA S/A IPCA + 6,38% 996, , CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP SABESP IPCA + 4,5% 9.276, , CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP SABESP IPCA + 4,75% 8.842, , CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP SABESP IPCA + 6,20% , , TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 4,85% 971, , TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 5,1% 919, , TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 7,91% 8.732, ,5 219 TNLE25 OI S/A (*) IPCA + 7,98% , , TPIS24 TPI TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A IPCA + 7% , , TRAC12 TRACTEBEL ENERGIA S/A IPCA + 7,00% 5.085, ,24 59 TSAE22 TRIÂNGULO DO SOL AUTO ESTRADAS S/A (*) IPCA + 5,4% 9.870, , UNDA22 UNIDAS S/A IPCA + 8,39% 9.224, , VIAN21 VIANORTE S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 1.367, , (*) Título com cláusula de resgate antecipado (**) Título em período de resgate antecipado 6 / 11

7 Debêntures Próximos Eventos Agenda Emissor Pagamento Ativo Evento Tipo Taxa/% 17/2/2014 SHOPPING CENTER TACARUNA S/A 17/2/2014 TCRN12 Juros IGPM 18/2/2014 HAZTEC INVESTIMENTOS E PARTICIPACOES S/A 18/2/2014 HAZT14 Juros DI 4,00 19/2/2014 CENTRAIS ELETRICAS MATOGROSSENSES S/ACEMAT 19/2/2014 CMAT14 Juros DI 3,75 19/2/2014 CENTRAIS ELETRICAS MATOGROSSENSES S/ACEMAT 19/2/2014 CMAT14 Amortização VNE VAR/NUNIF 0,98 19/2/2014 DROGARIA SAO PAULO S/A 19/2/2014 DGSP11 Juros DI 112,80 19/2/2014 DROGARIA SAO PAULO S/A 19/2/2014 DGSP11 Amortização VNE FIX/UNIF 2,08 19/2/2014 LIGHT ENERGIA S.A 19/2/2014 LTEN12 Juros DI 1,18 20/2/2014 AGROZ AGRICOLA ZURITA S/A 20/2/2014 AGZU11 Juros DI 7,44 20/2/2014 AGROZ AGRICOLA ZURITA S/A 20/2/2014 AGZU11 Amortização VNE FIX/UNIF 2,08 20/2/2014 AUTOVIAS S/A 20/2/2014 AVIA13 Juros DI 0,83 20/2/2014 COMPANHIA EST. DE AGUAS E ESGOTOS CEDAE 20/2/2014 CDAE13 Juros DI 1,69 20/2/2014 COMPANHIA EST. DE AGUAS E ESGOTOS CEDAE 20/2/2014 CDAE13 Amortização VNE FIX/UNIF 1,89 20/2/2014 COMPANHIA EST. DE AGUAS E ESGOTOS CEDAE 20/2/2014 CDAE14 Juros DI 3,10 20/2/2014 COMFRIO SOLUCOES LOGISTICAS S. A. 20/2/2014 CFRI11 Juros DI 3,80 20/2/2014 CPQ BRASIL S/A 20/2/2014 CPQB12 Juros DI 4,20 20/2/2014 CASADOCE INDUSTRIA E COMERCIO DE ALIMENTOS S.A. 20/2/2014 CSDC11 Juros DI 150,00 20/2/2014 CASADOCE INDUSTRIA E COMERCIO DE ALIMENTOS S.A. 20/2/2014 CSDC11 Amortização VNE FIX/UNIF 5,56 20/2/2014 ELOG S.A. 20/2/2014 ELOG12 Juros DI 1,60 20/2/2014 ELETROPAULO METROPOL. ELETR. DE S.P. S/A 20/2/2014 ELSP19 Juros DI 1,12 20/2/2014 LOG E PRINT GRAFICA E LOGISTICA S/A 20/2/2014 LPGL13 Juros DI 2,00 20/2/2014 LOG E PRINT GRAFICA E LOGISTICA S/A 20/2/2014 LPGL13 Vencimento 20/2/2014 MINAS ARENA GESTAO DE INSTALACOES ESPORTIVAS S.A. 20/2/2014 MNAR11 Juros DI 1,89 20/2/2014 MINAS ARENA GESTAO DE INSTALACOES ESPORTIVAS S.A. 20/2/2014 MNAR11 Amortização VNE VAR/NUNIF 8,80 20/2/2014 MTEL TECNOLOGIA SA 20/2/2014 MTEC11 Juros DI 150,00 20/2/2014 MTEL TECNOLOGIA SA 20/2/2014 MTEC11 Amortização VNE FIX/UNIF 4,17 20/2/2014 REFINARIA DE PETROLEO RIOGRANDENSE S.A. 20/2/2014 RPRG12 Juros DI 111,50 20/2/2014 SAMARSOLUCOES AMBIENTAIS DE ARACATUBA S/A 20/2/2014 SLUA11 Juros DI 2,80 20/2/2014 SAMARSOLUCOES AMBIENTAIS DE ARACATUBA S/A 20/2/2014 SLUA11 Amortização VNE FIX/UNIF 1,85 20/2/2014 CONCESSIONARIA DE RODOVIAS DO OESTE DE SAO PAULO VIAOESTE 20/2/2014 S.A. VOES13 Juros DI 110,50 20/2/2014 CONCESSIONARIA DE RODOVIAS DO OESTE DE SAO PAULO VIAOESTE 20/2/2014 S.A. VOES13 Amortização VNE FIX/UNIF 14,30 20/2/2014 VIRGOLINO DE OLIVEIRA S.A. ACUCAR E ALCOOL 20/2/2014 VOSA11 Juros DI 4,00 20/2/2014 VIRGOLINO DE OLIVEIRA S.A. ACUCAR E ALCOOL 20/2/2014 VOSA11 Amortização VNE FIX/UNIF 3,33 20/2/2014 WAVE PARTICIPACOES S.A 20/2/2014 WAVE11 Juros DI 2,75 /2014 CPFL GERACAO DE ENERGIA S/A /2014 CPGE16 Juros DI 0,75 /2014 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES /2014 CYRE16 Juros DI 1,20 /2014 EMPRESA BRASILEIRA DE TELECOMUNICACOES S/A EMBRATEL /2014 EBTE12 Juros DI 1,00 /2014 INPA INDUSTRIA DE EMBALAGENS SANTANA S/A /2014 INPA11 Juros DI 4,00 /2014 INPA INDUSTRIA DE EMBALAGENS SANTANA S/A /2014 INPA11 Amortização VNE FIX/UNIF 2,04 22/2/2014 FONTE NOVA NEGOCIOS E PARTICIPACOES S.A. FNP 24/2/2014 FNTE11 Juros DI 3,60 22/2/2014 SA CAVALCANTE PARTICIPACOES S.A. 24/2/2014 SACV11 Juros DI 2,10 23/2/2014 CECRISA REVESTIMENTOS CERAMICOS S/A 24/2/2014 CCRC14 Juros DI 2,35 23/2/2014 CECRISA REVESTIMENTOS CERAMICOS S/A 24/2/2014 CCRC14 Amortização VNE FIX/UNIF 2,70 23/2/2014 FORJAS TAURUS S/A 24/2/2014 FORJ12 Juros DI 2,80 23/2/2014 FORJAS TAURUS S/A 24/2/2014 FORJ12 Amortização VNE FIX/UNIF 7,69 23/2/2014 LOCALFRIO S.A. ARMAZENS GERAIS FRIGORIFICOS 24/2/2014 LCRF11 Juros DI 2,00 23/2/2014 LOCALFRIO S.A. ARMAZENS GERAIS FRIGORIFICOS 24/2/2014 LCRF11 Amortização VNE FIX/UNIF 5,00 24/2/2014 OCEANIC INCORPORACOES E ADMINISTRACAO S/A 24/2/2014 OCIA11 Juros DI 3,04 24/2/2014 OCEANIC INCORPORACOES E ADMINISTRACAO S/A 24/2/2014 OCIA11 Amortização VNE VAR/UNIF 11,11 25/2/2014 ALIANSCE SHOPPING CENTERS S/A 25/2/2014 ALSC12 Juros TJLP 5,00 7 / 11

8 Agenda Emissor Pagamento Ativo Evento Tipo Taxa/% 25/2/2014 AZUL LINHAS AEREAS BRASILEIRAS S.A. 25/2/2014 AZLA12 Juros DI 127,00 25/2/2014 AZUL LINHAS AEREAS BRASILEIRAS S.A. 25/2/2014 AZLA12 Amortização VNE VAR/UNIF 25/2/2014 BRASHOP S/A 25/2/2014 BRSP12 Juros DI 2,50 25/2/2014 BRASHOP S/A 25/2/2014 BRSP12 Amortização VNE FIX/UNIF 4,35 25/2/2014 CIPASA DESENVOLVIMENTO URBANO S/A 25/2/2014 CPDU11 Juros IGPM 12,00 25/2/2014 DIRECIONAL ENGENHARIA S.A. 25/2/2014 DIRR11 Juros DI 1,00 25/2/2014 EMS S.A. 25/2/2014 EMSS12 Juros DI 1,03 25/2/2014 EMS S.A. 25/2/2014 EMSS12 Amortização VNE FIX/UNIF 1,72 25/2/2014 OFFICER DISTRIBUIDORA DE PRODUTOS DE INFORMATICA S.A.25/2/2014 OFCR11 Juros DI 119,50 25/2/2014 QUALICORP ADMINISTRADORA DE BENEFICIOS S/A 25/2/2014 QCAB11 Juros DI 1,68 25/2/2014 QUALICORP ADMINISTRADORA DE BENEFICIOS S/A 25/2/2014 QCAB12 Juros DI 1,68 25/2/2014 QUALICORP CORRETORA DE SEGUROS S/A 25/2/2014 QCCS11 Juros DI 1,68 25/2/2014 QUALICORP CORRETORA DE SEGUROS S/A 25/2/2014 QCCS12 Juros DI 1,68 25/2/2014 Q1 COMERCIAL DE ROUPAS S/A 25/2/2014 QUCR13 Juros DI 3,00 25/2/2014 RB CAPITAL REALTY IX EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S.A 25/2/2014 RBRN11 Juros IPCA 9,85 25/2/2014 RB CAPITAL REALTY VII EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S.A 25/2/2014 RCRE11 Juros IPCA 8,66 25/2/2014 TCI BPO TECNOLOGIA CONHECIMENTO E INFORMACAO S/A 25/2/2014 TCIB11 Juros DI 4,50 25/2/2014 TCI BPO TECNOLOGIA CONHECIMENTO E INFORMACAO S/A 25/2/2014 TCIB11 Amortização VNE VAR/UNIF 6,67 25/2/2014 TCI BPO TECNOLOGIA CONHECIMENTO E INFORMACAO S/A 25/2/2014 TCIB12 Juros DI 3,80 25/2/2014 TCI BPO TECNOLOGIA CONHECIMENTO E INFORMACAO S/A 25/2/2014 TCIB12 Amortização VNE VAR/UNIF 6,67 25/2/2014 TCI BPO TECNOLOGIA CONHECIMENTO E INFORMACAO S/A 25/2/2014 TCIB22 Juros DI 3,80 25/2/2014 TCI BPO TECNOLOGIA CONHECIMENTO E INFORMACAO S/A 25/2/2014 TCIB22 Amortização VNE FIX/UNIF 7,69 26/2/2014 ATLANTIA BERTIN CONCESSOES S.A. 26/2/2014 ATBC12 Juros DI 3,20 26/2/2014 ATLANTIA BERTIN CONCESSOES S.A. 26/2/2014 ATBC12 Vencimento 26/2/2014 ATLANTIA BERTIN CONCESSOES S.A. 26/2/2014 ATBC22 Juros DI 3,20 26/2/2014 ATLANTIA BERTIN CONCESSOES S.A. 26/2/2014 ATBC22 Vencimento 26/2/2014 ELEJOR CENTRAIS ELETRICAS DO RIO JORDAO S.A. 26/2/2014 ELEJ12 Juros DI 1,00 26/2/2014 ELEJOR CENTRAIS ELETRICAS DO RIO JORDAO S.A. 26/2/2014 ELEJ12 Amortização VNE FIX/UNIF 1,67 26/2/2014 INPA INDUSTRIA DE EMBALAGENS SANTANA S/A 26/2/2014 INPA12 Juros DI 4,50 27/2/2014 INEPAR S/A INDUSTRIA E CONSTRUCOES 27/2/2014 INEP15 Juros IPCA 8,50 27/2/2014 MEGA ENERGIA LOCACAO E ADMINISTRACAO DE BENS S.A. 27/2/2014 MEGA11 Juros DI 4,50 27/2/2014 USINA CAETE S.A. 27/2/2014 USCA11 Juros DI 3,50 27/2/2014 USINA CAETE S.A. 27/2/2014 USCA21 Juros TJLP 8,38 28/2/2014 ARMCO DO BRASIL S.A. 28/2/2014 ARMB11 Juros DI 135,00 28/2/2014 COMPANHIA DE GAS DE MINAS GERAIS GASMIG 28/2/2014 CGMG13 Juros DI 0,74 28/2/2014 CIBE ENERGIA E PARTICIPACOES S. A. 28/2/2014 CIBP11 Juros IPCA 10,00 28/2/2014 CIBE ENERGIA E PARTICIPACOES S. A. 28/2/2014 CIBP11 Vencimento 28/2/2014 CIBE ENERGIA E PARTICIPACOES S. A. 28/2/2014 CIBP21 Juros IPCA 11,00 28/2/2014 CIBE ENERGIA E PARTICIPACOES S. A. 28/2/2014 CIBP21 Amortização VNE FIX/NUNIF 20,00 28/2/2014 COMPANHIA MARANHENSE DE REFRIGERANTES 28/2/2014 CMRE11 Juros DI 2,15 28/2/2014 COMPANHIA MARANHENSE DE REFRIGERANTES 28/2/2014 CMRE11 Amortização VNE FIX/UNIF 1,64 28/2/2014 COMPANHIA MARANHENSE DE REFRIGERANTES 28/2/2014 CMRE12 Juros DI 1,75 28/2/2014 CIA PAULISTA DE SECURITIZACAO 28/2/2014 CPSC11 Juros DI 2,90 28/2/2014 CIA PAULISTA DE SECURITIZACAO 28/2/2014 CPSC11 Amortização VNA VAR/NUNIF 3,57 28/2/2014 CASA E VIDEO RIO DE JANEIRO S/A 28/2/2014 CVRJ14 Juros DI 2,50 28/2/2014 EDP ENERGIAS DO BRASIL S.A. 28/2/2014 ENBR11 Juros DI 105,50 28/2/2014 EDP ENERGIAS DO BRASIL S.A. 28/2/2014 ENBR11 Vencimento 28/2/2014 EMPRESA PARAENSE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA S/A 28/2/2014 ETEP11 Juros DI 112,50 28/2/2014 EMPRESA PARAENSE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA S/A 28/2/2014 ETEP11 Amortização VNE FIX/UNIF 1,72 8 / 11

9 Agenda Emissor Pagamento Ativo Evento Tipo Taxa/% 28/2/2014 GERADOR COMPANHIA SECURITIZADORA DE CREDITOS FINANCEIROS 28/2/2014 GERA21 Juros DI 128,50 28/2/2014 GERADOR COMPANHIA SECURITIZADORA DE CREDITOS FINANCEIROS 28/2/2014 GERA21 Amortização VNE FIX/UNIF 3,33 28/2/2014 GOLF VILLAGE EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A 28/2/2014 GLFV12 Juros DI 3,00 28/2/2014 GOLF VILLAGE EMPREENDIMENTOS IMOBILIARIOS S/A 28/2/2014 GLFV12 Amortização VNE FIX/NUNIF 4,00 28/2/2014 JHSF PARTICIPACOES S/A 28/2/2014 JHSP12 Juros DI 1,50 28/2/2014 JHSF PARTICIPACOES S/A 28/2/2014 JHSP12 Amortização VNE FIX/NUNIF 25,00 28/2/2014 COMPANHIA LIGNA DE INVESTIMENTOS 28/2/2014 LGNA11 Juros DI 1,60 28/2/2014 COMPANHIA LIGNA DE INVESTIMENTOS 28/2/2014 LGNA11 Amortização VNE FIX/UNIF 33,33 28/2/2014 MADRI ADMINISTRACAO INTERMEDIACAO E PARTICIPACAO S/A 28/2/2014 MDRI11 Juros PRÉ 10,90 28/2/2014 MGI MINAS GERAIS PARTICIPACOES S.A. 28/2/2014 MMGP13 Juros DI 3,25 28/2/2014 MGI MINAS GERAIS PARTICIPACOES S.A. 28/2/2014 MMGP13 Amortização VNE VAR/UNIF 2,32 28/2/2014 ELETROSOM S/A 28/2/2014 RDEL11 Juros IPCA 8,00 28/2/2014 TCI BPO TECNOLOGIA CONHECIMENTO E INFORMACAO S/A 28/2/2014 TCIB11 Juros DI 4,50 28/2/2014 TCI BPO TECNOLOGIA CONHECIMENTO E INFORMACAO S/A 28/2/2014 TCIB11 Amortização VNE VAR/UNIF 40,00 28/2/2014 TERMOPERNAMBUCO S.A 28/2/2014 TERP13 Juros DI 0,57 28/2/2014 TRISUL S/A 28/2/2014 TRIS15 Juros DI 4,00 28/2/2014 TRISUL S/A 28/2/2014 TRIS15 Amortização VNE FIX/UNIF 8,33 28/2/2014 CONCESSIONARIA DE RODOVIAS DO OESTE DE SAO PAULO VIAOESTE 28/2/2014 S.A. VOES14 Juros DI 108,30 28/2/2014 CONCESSIONARIA DE RODOVIAS DO OESTE DE SAO PAULO VIAOESTE 28/2/2014 S.A. VOES14 Amortização VNE FIX/UNIF 5,88 15/2/2014 SONAE SIERRA BRASIL S/A 17/2/2014 SSBR11 Juros DI 0,96 15/2/2014 SONAE SIERRA BRASIL S/A 17/2/2014 SSBR21 Juros IPCA 6,25 15/2/2014 TECNISA S/A 17/2/2014 TCNS14 Juros IPCA 6,60 15/2/2014 TEGMA GESTAO LOGISTICA S/A 17/2/2014 TGMA11 Juros DI 0,84 15/2/2014 TEGMA GESTAO LOGISTICA S/A 17/2/2014 TGMA21 Juros DI 0,97 15/2/2014 TERMELETRICA VIANA S.A 17/2/2014 TVIA12 Juros IPCA 7,25 15/2/2014 TERMELETRICA VIANA S.A 17/2/2014 TVIA22 Juros IPCA 7,25 15/2/2014 TERMELETRICA VIANA S.A 17/2/2014 TVIA32 Juros IPCA 7,25 15/2/2014 TERMELETRICA VIANA S.A 17/2/2014 TVIA42 Juros IPCA 7,25 16/2/2014 BR TOWERS SPE3 S/A 17/2/2014 BRTS11 Juros DI 3,40 16/2/2014 COMPANHIA DE GAS DE MINAS GERAIS GASMIG 17/2/2014 CGMG12 Juros DI 0,62 16/2/2014 COPOBRAS S/A IND. E COM. DE EMBALAGENS 17/2/2014 CICE11 Juros DI 6,00 16/2/2014 COPOBRAS S/A IND. E COM. DE EMBALAGENS 17/2/2014 CICE11 Amortização VNA VAR/UNIF 4,55 16/2/2014 COMPANHIA DE LOCACAO DAS AMERICAS 17/2/2014 CLDA11 Juros DI 5,25 16/2/2014 CETREL S/A 17/2/2014 CTRL11 Juros DI 126,50 16/2/2014 CETREL S/A 17/2/2014 CTRL11 Amortização VNE FIX/UNIF 0,69 16/2/2014 EMPRESA AMAZONENSE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA S.A. 17/2/2014 EATE11 Juros DI 1,30 16/2/2014 EMPRESA AMAZONENSE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA S.A. 17/2/2014 EATE11 Amortização VNA VAR/UNIF 3,85 16/2/2014 ECTE EMPRESA CATARINENSE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA 17/2/2014 S/A ECTE11 Juros DI 1,30 16/2/2014 ECTE EMPRESA CATARINENSE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA 17/2/2014 S/A ECTE11 Amortização VNA VAR/UNIF 3,85 16/2/2014 EMPRESA NORTE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA S.A 17/2/2014 ENTE11 Juros DI 1,30 16/2/2014 EMPRESA NORTE DE TRANSMISSAO DE ENERGIA S.A 17/2/2014 ENTE11 Amortização VNE VAR/UNIF 3,85 16/2/2014 LINHARES GERACAO S/A 17/2/2014 LGER11 Juros IPCA 7,25 16/2/2014 LINHARES GERACAO S/A 17/2/2014 LGER11 Amortização VNA VAR/UNIF 16/2/2014 LINHARES GERACAO S/A 17/2/2014 LGER21 Juros IPCA 7,25 16/2/2014 LINHARES GERACAO S/A 17/2/2014 LGER31 Juros IPCA 7,25 16/2/2014 LINHARES GERACAO S/A 17/2/2014 LGER41 Juros IPCA 7,25 16/2/2014 LOG COMMERCIAL PROPERTIES E PARTICIPACOES S/A 17/2/2014 MRVL11 Juros DI 2,20 16/2/2014 LOG COMMERCIAL PROPERTIES E PARTICIPACOES S/A 17/2/2014 MRVL11 Vencimento 16/2/2014 SALUS EMPREENDIMENTOS LOGISTICOS II S/A 17/2/2014 SAEM11 Juros IPCA 7,00 16/2/2014 SALUS EMPREENDIMENTOS LOGISTICOS II S/A 17/2/2014 SAEM11 Amortização VNA VAR/UNIF 16/2/2014 SB BONSUCESSO ADMINISTRADORA DE SHOPPINGS S.A. 17/2/2014 SBBO11 Juros DI 2,75 16/2/2014 SB BONSUCESSO ADMINISTRADORA DE SHOPPINGS S.A. 17/2/2014 SBBO11 Amortização VNE FIX/UNIF 0,83 17/2/2014 CONSTRUTORA ATERPA M. MARTINS S/A 17/2/2014 ATMM12 Juros DI 3,25 17/2/2014 CONSTRUTORA ATERPA M. MARTINS S/A 17/2/2014 ATMM12 Amortização VNA VAR/UNIF 3,70 17/2/2014 MSA INCORPORADORA S.A. 17/2/2014 MSAI12 Juros IPCA 0,68 17/2/2014 MSA INCORPORADORA S.A. 17/2/2014 MSAI12 Amortização VNA VAR/NUNIF 0,34 18/2/2014 HAZTEC INVESTIMENTOS E PARTICIPACOES S/A 18/2/2014 HAZT14 Juros DI 4,00 9 / 11

10 Tesouro Nacional Resultado dos Leilões 11/02/2014 Título Tipo de Leilão Liquidação Vencimento Prazo (meses) Quant.ofertada Quantidade aceita Financeiro (R$ MM) Taxa de Corte (%) PU / Cotação de corte Volta NTNB Venda 12/2/ /5/ ,94 6,54 99,3235 1ª volta NTNB Venda 12/2/ /5/ ,83 6,54 6,54 2ª volta NTNB Venda 12/2/ /5/ ,39 6,76 96,6351 1ª volta NTNB Venda 12/2/ /5/ ,01 6,76 6,76 2ª volta NTNB Venda 12/2/ /8/ ,34 6,88 94,7764 1ª volta NTNB Venda 12/2/ /8/ ,8 6,94 92,1006 1ª volta NTNB Venda 12/2/ /8/ ,28 6,97 90,6744 1ª volta NTNB Compra 12/2/ /8/ NTNB Compra 12/2/ /5/ NTNB Compra 12/2/ /8/ NTNB Compra 12/2/ /5/ NTNB Compra 12/2/ /8/ Cronograma de Leilões Data Evento 20/2/2014 Venda LTN e NTNF e Resgate NTNF 25/2/2014 Venda e Resgate NTNB 27/2/2014 Venda LTN Renda Fixa Bonds Mercado Secundário Principais Bonds Negociados no Exterior Ticker VALEBZ (22) PETBRA (23) PETBRA (21) PETBRA (18) BANBRA (Perp) BANBRA (Perp) BANBRA (Perp) BRADES (21) BRADES (22) ITAU (23) ITAU (22) VOTORA (41) EMBRBZ (22) EMBRBZ (23) OIBRBZ Preço: BBS Data: 14/2/2014 Yield: Mid to Worst Preço 97,78 89,08 99,43 99,50 78,25 104,13 109,25 102,00 99,50 94,13 96,75 95,94 101,75 101,75 96,88 Yield 4,714 5,924 5,470 2,886 9,655 8,587 6,751 5,540 5,789 5,960 5,995 7,605 4,890 5,458 6,075 Cupom 4,375 4,375 5,375 2,750 6,250 9,250 8,500 5,900 5,750 5,125 5,500 7,250 5,150 5,695 5,500 Renda Fixa Bonds Últimas Emissões Emissor Banco Safra SA/Cayman Islands Braskem Finance Ltd Banco Santander Brasil SA/Brazil Banco Santander Brasil SA/Brazil Banco Nacional de Desenvolvimento Economico e Social Banco Nacional de Desenvolvimento Economico e Social Banco Votorantim Ltd/Nassau Banco Votorantim Ltd/Nassau Banco Votorantim Ltd/Nassau Banco Votorantim Ltd/Nassau Petrobras Global Finance BV Petrobras Global Finance BV Petrobras Global Finance BV Petrobras Global Finance BV Datas em mm/dd/aaa Ticker BANSAF BRASKM SANBBZ SANBBZ BNDES BNDES BANVOR BANVOR BANVOR BANVOR PETBRA PETBRA PETBRA PETBRA Moeda Cupom Vencimento Tipo Emissão Valor da Emissão Yld to Mty (Mid) Yield at Issue USD 1 3/11/2014 AT MATURITY 6/2/ ,00 USD 6,45 3/2/2024 AT MATURITY 3/2/ ,00 6,3671 USD 7,375 PERP/CALL 29/1/ ,00 7,2716 USD 6 29/1/2024 CALLABLE 29/1/ ,00 5,8986 EUR 3,625 21/1/2019 AT MATURITY 21/1/ ,00 3,7030 3,7830 EUR 3,625 21/1/2019 AT MATURITY 21/1/ ,00 3,6521 3,7830 USD 1,25 12/1/2015 AT MATURITY 15/1/ ,00 2,1111 USD 1,25 12/1/2015 AT MATURITY 15/1/ ,00 2,1111 USD 0,83 14/7/2014 AT MATURITY 15/1/ ,00 2,1191 USD 0,83 14/7/2014 AT MATURITY 15/1/ ,00 2,1191 EUR 2,75 15/1/2018 AT MATURITY 14/1/ ,00 2,8502 EUR 4,75 14/1/2025 AT MATURITY 14/1/ ,00 4,9294 GBP 6,625 16/1/2034 AT MATURITY 14/1/ ,00 6,9689 EUR 3,75 14/1/2021 AT MATURITY 14/1/ ,00 3, / 11

11 Disclaimer Administração Diretor Sandro Kohler Marcondes GerenteExecutivo Eduardo César do Nascimento Equipe de Pesquisa Gerente Nataniel Cezimbra Renda Variável Bancos e Serviços Financeiros Carlos Daltozo Commodities Victor Penna Luciana de Carvalho Márcio de Carvalho Montes Consumo Nataniel Cezimbra Maria Paula Cantusio Imobiliário Wesley Bernabé Indústrias Mário Bernardes Junior Gabriela Cortez Infraestrutura e Concessões Renato Hallgren Renda Fixa e Estratégia de Mercado Hamilton Moreira Alves Andre Ferreira Renato Odo BBBanco de Investimento S.A. BBBI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro RJ Brasil Tel. (21) Fax (21) pesquisa@bb.com.br pesquisa@bb.com.br nataniel.cezimbra@bb.com.br daltozo@bb.com.br victor.penna@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br mcmontes@bb.com.br nataniel.cezimbra@bb.com.br paulacantusio@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br mariobj@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br renatoh@bb.com.br hmoreira@bb.com.br andre.ferreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br BB Securities 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER UK (facsimile) Managing Director Vinicius Balbino Bouhid +44 (207) Deputy Managing Director Renato Bezerra +44 (207) Director of Sales Trading Boris Skulczuk +44 (207) Head of Sales Nick Demopoulos +44 (207) Institutional Sales Annabela Garcia +44 (207) Melton Plumber +44 (207) Renata Kreuzig +44 (207) Trading Bruno Fantasia +44 (207) Gianpaolo Rivas +44 (207) Head of Research Paul Hollingworth +44 (207) Structured Products Hernan Lobert +44 (207) Este relatório foi produzido pelo BBBanco Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boafé. Entretanto, o BBBI BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB Banco de Investimento S.A declara que: 1 A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, ir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Equipe de Vendas Atacado Gerente Cleber Aguiar bb.distribuicao@bb.com.br Antonio Lima Bruno Finotello João Carlos Floriano Paulo Arruda Thiago Cogo Pires Viviane Ferro Candelária Wagner Silveira Neustaedter Varejo acoes@bb.com.br Gerente Marconi Maciel Distribuição e varejo Mário Francisco D Amico Márcio Carvalho José Banco do Brasil Securities LLC 535 Madison Avenue 34th Floor New York City, NY USA (Member: FINRA/SIPC/NFA) Managing Director Rubens Cardoso +1 (646) Institutional Sales Charles Langalis +1 (646) DCM Richard Dubbs +1 (646) Sales Trader Daniela Valle +1 (646) Michelle Malvezzi +1 (646) Myung Jin Baldini +1 (646) BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #1102 Singapore, Managing Director Rodrigo Afonso Institutional Sales José Carlos Reis Paco Zayco / 11