Renda Fixa Relatórios

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1 Ano VI N Julho/21 Revisão da meta fiscal impacta preços das NTNBs de maior duration Renda Fixa em Números (Jul/21): Em julho, a decisão do Governo de reduzir a meta ano), que rendeu 1,2%, e do IMAB+ (indexados ao fiscal para um nível abaixo do previsto pelo mercado, TEXTOIPCA até anos) que registrou perda de 1,% no mês. Item Montante Variação aumentou as incertezas dos agentes quanto às Vale atentar que a performance mensal dos índices que Estoque perspectivas do cenário econômico para o médio e refletem as NTNB de maior duration era positiva até 22/ Renda Fixa Total: R$ 4, trilhões,% longo prazo. Esse quadro se refletiu na volatilidade dos (,2%), dia do anúncio da revisão da meta fiscal. A taxa Títulos Públicos: R$ 2,39 trilhão,24% indicadores do segmento, elevação do prêmio de risco nos indicativa de mercado do vencimento mais longo da NTNB Títulos Privados: R$ 2,2 trilhão 1,3% títulos de longo prazo e em um ritmo mais acelerado de (maio/2), que era de,22% naquele dia, subiu para desvalorização do Real (veja Destaque do mês). Logo,4% no final do mês. Volume Médio Diário de Negócios após esse evento, o BC sinalizou elevação adicional de 2 Operações Definitivas pontos base sobre o consenso de mercado, o que levou os agentes a revisarem para cima suas projeções de juros. Renda Fixa Total: R$ 1,2 bilhões 3,2% A meta da taxa Selic de 14,2%, divulgada em 29/, em Títulos Públicos (Extra Grupo): R$ 13, bilhões,31% alguma medida, arrefeceu a depreciação nos preços dos ativos. Títulos Privados: R$ 2,9 bilhões 1,% A carteira do IMA Geral apresentou retorno mensal positivo de,1%. As variações mais significativas ocorreram nas carteiras do IRFM1 (prefixados até um Trajetória da taxa de câmbio em julho/21 R$/US$ 3, 3,4 3,3 3,2 3,1 3, Fonte: Banco Central anúncio da nova meta fiscal Nas operações do mercado secundário com títulos prefixados, o volume médio de negócios foi de R$,9 bilhões em julho, um crescimento mensal de 2,% em relação a junho. O vencimento mais negociado foi a LTN 1/1/1, que correspondeu a 22,% do giro de prefixados. O montante de negócios com NTNB foi de R$ 3,9 bilhões, o que representou uma redução mensal de 1,%. A maturidade mais líquida do segmento foi a NTNB 1//19, respondendo por 2,% do giro dos títulos Destaque do Mês Em julho, o Real apresentou uma desvalorização de 9,39% em relação ao dólar norte americano, o que corresponde a uma cotação de R$ 3,39 no final do período. No ano e em 12 meses, a moeda doméstica registrou uma depreciação de 2% e %, respectivamente. A decisão do Governo de reduzir a meta fiscal foi decisiva para acirrar essa trajetória. Entre o dia 22 e 31/, a variação do câmbio foi de,%. A percepção dos agentes quanto aos impactos dessa revisão sobre a trajetória da dívida bruta sobretudo no que se refere à possibilidade de perda do grau de investimento da economia brasileira ajudou a reforçar esse movimento. Renda Fixa Total: R$ 91,41 bilhões 1,% Títulos Públicos: R$ 94,4 bilhões 1,49% Títulos Privados: R$,9 bilhão 3,1% Atuações do Tesouro Nacional/Banco Central Saldo das Operações de Mercado Aberto do Banco Central junto ao mercado Resultado Líquido das Colocações e Resgates de TPF do Tesouro Nacional Operações Compromissadas R$, bilhões,2% Resgate Líquido de R$ 1,1 bilhões Mercado de Renda Fixa Julho/ Títulos Públicos Federais CDB Letra Financeira 2.39 Total = R$ 4.4 bilhões Títulos de Crédito Debentures Outros Tit. Privados

2 Taxas de Juros no Mercado Brasileiro de Títulos Públicos 1 14 Taxas de Juros Prefixada nos últimos 12 meses 1 Curva Zero Prefixada d.u. 2 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/1 fev/1 mar/1 abr/1 mai/1 jun/1 jul/ Taxas de Juros IPCA nos últimos 12 meses Curva Zero IPCA 4 3 d.u. 9 Inflação Implícita nos últimos 12 meses ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/1 fev/1 mar/1 abr/1 mai/1 jun/1 jul/1 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/1 fev/1 mar/1 abr/1 mai/1 jun/1 jul/ Inflação Implícita d.u Ano 3 Anos Anos 29//21 3//21 31//21

3 Indicadores do Mercado de Renda Fixa e seus Referenciais % no mês Rentabilidade dos Ativos Julho/21 9,39 1, Variações Mensais de Inflação Julho/21 (em %*) 1,32 1,22 1, ,1 1,1 1,1 1,,3 3,34 4,1,1 1,,,,2,9,1,4,9,,41,9,,4,2 4 IMA Geral Taxa DI Taxa SELIC CDB/TBF* Poupança IHFA Dólar IBOVESPA Ouro % em 12 meses 49,9 fev mar abr IPCA Projeção IPCA IGPM Projeção IGPM * A coluna em verde e vermelho correspondem as projeções ANBIMA do IPCA e do IGPM, respectivamente. ** Incorporando a projeção da ANBIMA. Fontes: ANBIMA, FGV e IBGE. mai jun jul IPCA em 12 meses:,22** IGPM em 12 meses: 3,1 ago ,4 12, 12,13 11,2,3 1,9,9 2,49 % 1,2 1,, Evolução da Taxa Selic 1,4,,91,9,9,94,9,4,2,99 1, 1,1 12, 1, 1 IMA Geral Taxa DI Taxa SELIC CDB/TBF* Poupança IHFA Dólar IBOVESPA Ouro,,4,,,2 2,, ago set out nov dez jan fev mar abr mai jun jul, *Foi utilizado como proxy do rendimento mensal do CDB a taxa da TBF do 1º dia útil do mês de referência, que reflete a média aritmética das 3 maiores taxas de captação bancária coletadas pelo Banco Central do Brasil. Fontes: ANBIMA, CETIP, Banco Central e BMF&BOVESPA. Rentabilidade mês Selic Meta Selic Outros Indicadores Julho/21 Dólar Médio Venda 3, PTAX Venda fim de mês 3,394 Dólar Médio Compra 3,2229 PTAX Compra fim de mês 3,3934 Cupom Cambial Exante (1 ano),1 Selic Real Exante ( 1 ano),4 Cupom Cambial Expost (1 ano) 4,9 Selic Real Expost ( 1 ano) 2,3 TR TJLP,23, Obs.: A taxa da TR é referemse às do primeiro dia do mês com vencimento no primeiro dia do mês posterior e está expressa em % ao mês. A taxa da TJLP está expressa em % ao ano. As cotações de dólar estão expressas em R$/US$. Fonte: Banco Central. 3

4 Índices ANBIMA de Renda Fixa Resultados de Junho % Performance do IMA em 12 meses ,11 12,13 12,1 12, 11,4 11,23 1, 1, 1,2 9,9 9,, IMAB Taxa Selic IMAS Taxa DI IRFM 1 IMAB IMA Geral exc IMAB + IMA Geral IRFM IMAC IRFM 1+ Fontes: ANBIMA, Banco Central e Cetip. IMA Descrição Valor de Mercado Duration Rentabilidade (em %) Peso % Nº de Títulos R$ bi (anos) Mês Ano 12 Meses 24 Meses IRFM 1.1,9 43,13 2, 1 1,23,4 9,9 2,49 IRFM 1 LTN / NTNF 412,2 1,, 4 1,2,9 11,4 22,1 IRFM 1+ 9,2 2,2 3,1 12 1,21,22, 19,1 IMAB 24,21 3,9, 14,3, 11,23 1, IMAB NTNB 223, 9,4 2,1 4 1, 9,3 13,11 2, IMAB +,3 21,3 9,9 1 1,, 1, 1,4 IMAC NTNC 92,4 3,9,9 3 1,1,29 9, 1,3 IMAS LFT 1,94 22,1, 11 1,1,1 12,1 23,19 IMA Geral exc IRFM + IMAB + IMAS 2.21,3 9,4 3,31 41,,11 1, 2,1 IMA Geral Todos 2.343, 1, 3,4 44,1,3 1,2 2,39 Obs.: Posições de fim de período. Fonte: ANBIMA. IDkA Indexador Rentabilidade (em %) Mês Ano 12 Meses 24 Meses IDkA Pré 3M 1,1,1 12,2 22,99 IDkA Pré 1A 1,4,9 1,22 21,32 IDkA Pré 2A Prefixado 1,92,1 9,29 2,2 IDkA Pré 3A 1,4,1, 19,2 IDkA Pré A,29,,3 1,9 IDkA IPCA 2A 1, 1,2 13,41 2, IDkA IPCA 3A 2,1 9,94 12,92 2,1 IDkA IPCA A 1,,1 11,9 21,2 IDkA IPCA 1A IPCA 1,3,1 9,1 14, IDkA IPCA 1A 4,49,3 9,1 1,2 IDkA IPCA 2A,4 4,,,22 IDkA IPCA 3A 1, 4,,4,1 * Desviopadrão dos retornos diários em uma janela de 2 dias úteis de análise. Fonte: ANBIMA. IDA Índice de Debêntures ANBIMA IDA Variação no mês (%) Variação no Ano Variação 12 meses Variação 24 (%) (%) meses (%) Duration (anos) Peso (%) IDA DI 1,29, 13,2 2,4 1,,42 IDA IPCA 1, 9, 12,3 22,3 4,3 4,2 IDA GERAL 1,4,29 12, 24, 2, 1 Fonte: ANBIMA. Volatilidade () * Valor de Mercado (R$ milhões) 3.23, ,42.9,1,14 1,4 3,,91 1,21 3,3 4,99, 11,1 14,3 1,9 24,3 4

5 Mercados Primário e Secundário de Títulos Públicos Operações de Mercado Aberto Posição líquida de financiamento Média Diária por tipo de operação jul/1* (R$ milhões) 11. meses Pré 14 Taxas Indicativas e Leilões de Venda IPCA Doador Obs.: Posição do dia 24//1. Fonte: Banco Central Tomador 3 meses De 2 semanas a 3 meses Curtíssimo prazo mai/1 jun/1 jul/1 Taxa Indicativa Leilão LTN 1/4/1 LTN 1/4/1 NTNF 1/1/21 NTNF 1/1/21 NTNB 1//19 NTNB 1//19 Obs.: Os títulos selecionados são os mais negociados, para cada tipo, dentre os que foram ofertados em leilão no último mês. Fontes: ANBIMA e Selic. Colocações e Resgates Jul/1 (R$ milhões) Cronograma de Vencimentos para Ago/1 (R$ milhões) LTN NTNF Demais Títulos NTNB.4 LFT 1.49 NTNC Índices de Preços Prefixados Resgate Colocação Obs.: Inclui todas as operações de leilões públicos realizados pelo Tesouro, além dos resgates, pagamentos de juros e amortizações ocorridas no mês. Fontes: Banco Central e Tesouro Nacional. Obs.: Posição de 3//1. Fonte: Tesouro Nacional Resgate Mercado Secundário de Títulos Públicos Federais (R$ milhões) SELIC Sistemas Eletrônicos Data Definitivas (Intra + ExtraGrupo) Compromissadas Por ambiente eletrônico Total Geral SISBEX ExtraGrupo* Total Overnight Intradia Outros Total Registro Negociação Plataforma Cetip Jun/ ND ND 1,4 Jul/ ND ND 1.4,2 * O volume das operações definitivas extragrupo corresponde a uma estimativa, já que nas operações que envolvem corretagem é utilizado o preço de fechamento da ANBIMA. Fontes: Banco Central, BM&FBOVESPA e CETIP.

6 Mercado Secundário de Títulos Públicos Liquidez dos Títulos Prefixados ExtraGrupo Título Estoque em Mercado Participações Nº de Dias com Nº de Volume Negociado Giro % R$ mil Peso (%) nos Leilões Negócios* Operações R$ mil Peso (%) (Volume/Estoque) LTN 1/1/ ,42 13, ,2 31,9 LTN 1/1/ ,3 11, ,1,11 LTN 1/4/ ,9 9,4 X ,3 1,9 LTN 1// ,, ,4 1,3 LTN 1/1/ ,3 3, X ,9 22,2 LTN 1/1/ ,33, ,3 12,33 NTNF 1/1/ ,11, ,19 1,2 LTN 1// , 4, ,3 2,31 LTN 1/1/ ,42,3 X ,3,99 LTN 1/1/ ,2 4, ,4 11,3 NTNF 1/1/ ,4 1, ,9 13,2 LTN 1// ,41 4, ,4,2 LTN 1/1/ ,, ,32 32,42 NTNF 1/1/ ,41 1, ,2,29 LTN 1// ,4,1 X ,3,4 NTNF 1/1/ ,92,2 X ,9 2, NTNF 1/1/ ,2, ,34 9,14 NTNF 1/1/22.92.,,3 X , 24,21 * Julho/21 teve 23 dias úteis. Fonte: ANBIMA, Banco Central e Tesouro Nacional. Liquidez dos Títulos Indexados ao IPCA ExtraGrupo Título Estoque em Mercado Participações Nº de Dias com Nº de Volume Negociado Giro % R$ mil Peso (%) nos Leilões Negócios* Operações R$ mil Peso (%) (Volume/Estoque) NTNB 1//21.3.9,3 1, ,9 11,3 NTNB 1// ,43, ,31 11,23 NTNB 1// ,9, ,1 22, NTNB 1// ,3,24 X , 4, NTNB 1// ,4, ,24 1,1 NTNB 1// ,3 1, , 9,91 NTNB 1/3/ ,21,1 NTNB 1// ,9,32 X ,1 2,4 NTNB 1// ,13, ,12 4,33 NTNB 1// ,4 3, ,19, NTNB 1// ,, X , 4,2 NTNB 1// , 4, ,99 2,4 NTNB 1// ,3 9, ,9 2,2 NTNB 1// ,2 14, ,9 4,92 NTNB 1//2.4.22,4 1,11 X ,3 3,4 Volume Negociado de Títulos Públicos Prefixados por Prazo de Vencimento % 42% 3% 1% 33% 2% 2% 31% 44% 21% 42% 21% 41% 3% 3% fev/21 mar/21 abr/21 mai/21 jun/21 Até 1 ano Entre 1 e anos Acima de anos 21% 4% 39% jul/21 Volume Negociado de Títulos Públicos Indexado ao IPCA por Prazo de Vencimento % 4% 2% 4% 43% % 4% 4% 44% 4% % % 9% 2% 2% 1% % % fev/21 mar/21 abr/21 mai/21 jun/21 Até 1 ano Entre 1 e anos Acima de anos jul/21 * Julho/21 teve 23 dias úteis. Fonte: ANBIMA, Banco Central e Tesouro Nacional.

7 Detentores dos Títulos Públicos em Mercado Detentores dos Títulos Públicos em Mercado Junho/1 Títulos Públicos Federais na Carteira Junho/1 4,2% Títulos Públicos em Mercado 1,4%,% Não Residentes 11,% 3,2% Valor do estoque em mercado = R$ 2,4 trilhões 1,% Valor do estoque em mercado = R$ 493, bilhões; e corresponde a 2,3 % do Total 2,3% 44,9% 1,1% 2,% 3,% Indexados ao IPCA* 1,2% Tesouraria de Instituições Financeiras 1,2%,4% 11,% 43,% Valor do estoque em mercado = R$, bilhões 1,2% 42,% Valor do estoque em mercado = R$ 2 bilhões 2,3% 24,% 2,% 9,2% 12,%,1% 19,% Prefixados** Valor do estoque em mercado = R$ 1, trilhão,% 2,1% Fundos de Investimento*** Valor do estoque em mercado = R$ 932 bilhões 34,% 4,% 3,% 29,9% 3,%,% Fundos de Investimento Carteira Própria Tesouraria Pessoa Física Não Residentes Títulos Vinculados Outros LTN NTNF NTNB LFT Outros Fonte: Banco Central e Tesouro Nacional. * Os títulos indexados ao IPCA são compostos pela NTNB. ** Os títulos prefixados são compostos pelas LTN e NTNF. Fonte: Banco Central e Tesouro Nacional.

8 Mercados Primário e Secundário de Títulos Privados Mercado de Títulos Bancários JULHO/1 (em R$ milhões) Estoque dos Títulos Bancários Estoque de Títulos Privados jul/1 (R$ bilhões) CDB Cédula de Debêntures DPGE Letras de CâmbioLetra Financeira RDB Negócios com Títulos Bancários CDB Cédula de Debêntures DPGE Letras de Câmbio.. Letra Financeira RDB Total: 2.2 bilhões Bancário Corporativo Títulos de Crédito Operações Estruturadas Obs.: Em R$ bilhões. Fonte: CETIP e BM&FBovespa Emissões de Títulos Bancários CDB Cédula de Debêntures DPGE Letras de Câmbio Letra Financeira RDB > Total Negócios Título Bancário (R$ milhões) jul/14 = 1.24,; jul/1 = ,. Obs.: Os títulos privados bancários são compostos por CDB, Cédula de Debêntures, DPGE, Letras de Câmbio, Letra Financeira e RDB. Fonte: CETIP e BM&FBovespa jul/14 jul/1

9 Mercado de Títulos Privados Mercado de Títulos de Cessão de Crédito JUL/1 (em R$ milhões) CCI CRI Letra Hipotecária Estoque de Títulos de Cessão de Crédito > Total Negócios Título Cessão de Crédito (R$ milhões) jul/14 = 9.,3 ; jul/1 =.442,4. Obs: Títulos do Segmento Agrícola: CDCA, CRA e LCA; Títulos do Segmento Comercial: CCB e CCCB; Títulos do Segmento Exportador: CCE, Export Notes e NCE; e Títulos do Segmento Imobiliário: CCI, CRI, LH, LCI. Os negócios referemse às operações definitivas. Desde agosto/213, os negócios referentes a LCA não estão disponíveis LCI CCE Export Notes NCE CCB CCCB CDCA CRA LCA 4 34 Negócios com Títulos de Cessão de Crédito CCI CRI Letra Hipotecária LCI CCE Export Notes NCE CCB CCCB CDCA CRA LCA Mercado de Títulos Corporativos JUL/1 (em R$ milhões) Estoque de Títulos Corporativos Debêntures CIA Audiovisual LAM Notas Promissórias Negócios com Títulos Corporativos Debêntures CIA Audiovisual LAM Notas Promissórias > Total Negócios Título Corporativo (R$ milhões) jul/14 = 11.12, ; jul/1 = 2.99,. Obs.: Os negócios referemse às operações definitivas. Fonte: CETIP. 1

10 Mercado Secundário de Debêntures Ranking das Debêntures mais negociadas no Mercado Secundário (excluindo as empresas de leasing ) Por Volume Negociado Por Número de Negócios Por Dias que tiveram Negócios Ranking Código R$ mil Volume / Total (%) Ranking Código Nº Ranking Código Dias 1º CIEL ,34 1,93% 1º RDVT11 (*) 4 1º RDVT11 (*) 22 2º TFBR ,11 4,% 2º SAIP11 (*) 394 2º SAIP11 (*) 22 3º PCARA1 1.29,1 3,% 3º SPVI12 (*) 39 3º SPVI12 (*) 22 4º TAEE ,9 3,4% 4º ECOV22 (*) 11 4º CART22 22 º UGPA1 93.3,3 3,2% º RNEP11 (*) 1 º ECOV22 (*) 22 º CBAN ,33 3,13% º CART12 (*) 112 º RNEP11 (*) 22 º CBAN ,9 2,% º CART22 11 º RDNT14 (*) 21 º RDVT11 (*).4, 2,% º RDNT14 (*) 19 º ODTR11 (*) 2 9º VTCM1 9.41, 2,% 9º FGEN13 (*) 9 9º MRSL1 (*) 19 1º AEPS1.99,99 2,% 1º ODTR11 (*) 9 1º CART12 (*) 19 11º BRML12.1, 1,9% 11º AGRU12 (*) 1 11º AGRU12 (*) 1 12º ECCR , 1,3% 12º ANHB1 (*) 1 12º ANHB1 (*) 1 13º ADMA ,3 1,2% 13º MRSL1 (*) 4 13º FGEN13 (*) 1 14º CEAR23 43.,2 1,1% 14º NRTB11 (*) 1 14º VALE1 (*) 1 1º AESS ,1 1,% 1º CPSC13 1º NRTB11 (*) 1 Total Negociado 2..4, 1,% Total de Negócios 4.4 Total de Dias no Mês 23 Obs.1: 193 séries de debêntures foram negociadas em julho/21. Obs.2: Os ativos em destaque são aqueles contemplados nos três critérios de ranking.obs.3: Os ativos com um asterisco são aqueles contemplados na Lei Obs.4: Os ativos com dois asteriscos são aqueles contemplados no Novo Mercado. Fonte: CETIP. Taxa a.a % 4,4 3,4 ENGI2 Spreads de Crédito AA julho/21 BRTO29 2,4 ENGI1 SBESA SBSPB SBESB SBESC 1,4,4 MRVE1 CYRE22 CMTR1 MRVP1 MMGP13 MRVE1 CMDT13 ALGA22 HYPE23 CCPE12 CMTR14 CMTR13 CMTR23 BRPR21 OHLB12 CPEL1 CSMG2 CTAP11 ALGA12 LRNE2 TAES11 EBEN14 CNCP1 BRPR11 FLRY21 DASA14 LBRA11 SSBR21 BRML22 DASA12 TAES22 ENMA14 FLRY12 IGTA13 TAES12 AVIA13 LRNE1 SULM13 CSMG1 MRSL1 LRNE14 BRML12 MRSS1 ECCR12 GASP13 IGTA14 BRML14 IGTA12 FLRY11 CSMG1 SULM11 VNRT12 ECCR22 CMDT23 TEPE41 TEPE21 CMTR33 STEN13 TEPE31 SULM23 TEPE11 IGTA24 ECCR32 AGRU31 AGRU11 AGRU21 AGRU41 STEN23 CMDT33 NRTB11 AGRU MRSL GASP23 GASP33, MRSL2 Duration Taxa a.a % Spreads de Crédito A julho/21,,,, 4, 3, 2, 1,, TPIS24 ELSPA OVTL13 OVTL23 TPIS14 INBD12 JSML3 EVEC2 JSML1 JSML2 JSML3 JSML2 ODTR11 JSML1 MILS22 JSML1 UNDA12 MILS13 MILS12 Duration Spreads de Crédito AAA julho/21 Taxa a.a % 2, 2, 1, TAEE23 TAEE33 GEPA13 1, RESA31 VOES1 RESA21 BNDP3 BNDS3 TAEE13 RESA11, VIVO24 CIEL14, , ANHB24 ANHB1 VOES2 ECOV12 VALE3 VALE2 VALE4 VALE1 ECOV22 ANHB1 1, Duration Obs.1: Posição do último dia útil do mês de referência. As debêntures "Percentual do DI" foram convertidas em "DI + Spread". Obs.2: Consideradas apenas as séries que não possuem cláusula de resgate antecipado. Obs.3: Fonte: ANBIMA. 1

11 Boletim de Renda Fixa Relatório estatístico que traz o retrato do mercado no mês com base nos dados coletados pela ANBIMA. Texto Marcelo Cidade Gerência de Preços e Índices Sandro Baroni Gerência de Estudos Econômicos Enilce Melo Superintendência de Representação Técnica Valéria Arêas Coelho Superintendência Geral José Carlos Doherty RIO DE JANEIRO: Avenida República do Chile, 23 13º andar CEP SÃO PAULO: Av. das Nações Unidas, 1 21º andar CEP Presidente Denise Pauli Pavarina Vicepresidentes Carlos Eduardo Andreoni Ambrósio, Carlos Massaru Takahashi, Gustavo Adolfo Funcia Murgel, José Olympio da Veiga Pereira, Pedro Lorenzini, Robert J. van Dijk, Sérgio Cutolo dos Santos e Valdecyr Gomes. Diretores Alenir de Oliveira Romanello, Altamir Batista Mateus, Carlos Augusto Salamonde, Carolina Lacerda, Celso Scaramuzza, Jair Ribeiro da Silva Neto, Luciane Ribeiro, Luiz Sorge, Luiz Fernando Figueiredo, Otávio Romagnolli Mendes, Richard Ziliotto, Saša Markus, Sylvio Araújo Fleury e Vital Meira de Menezes Junior. Comitê Executivo José Carlos Doherty, André Mello, Ana Claudia Leoni, Guilherme Benaderet, Patrícia Herculano, Valéria Arêas Coelho, Marcelo Billi, Soraya Alves e Eliana Marino. 11