Relatório do Administrador Exercício 2015

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Roberto Azambuja Aquino
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1 Relatório do Administrador Exercício 2015 Renda de Escritórios Fundo de Investimento Imobiliário FII (CNPJ nº / ) Em atenção ao disposto no Artigo 39, Inciso V, alínea b, da Instrução CVM 472/08, apresentamos o relatório do administrador do RENDA DE ESCRITÓRIOS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILÁRIO FII referente ao ano com exercício findo em dezembro/2015: I Descrição dos negócios realizados no ano. De acordo com seu Regulamento o objetivo do Fundo é auferir receitas prioritariamente por meio de locação, arrendamento ou exploração do direito de superfície dos imóveis adquiridos no longo prazo. Não é seu objetivo direto e primordial a obtenção de ganho de capital com a compra e venda de imóveis ou direitos a eles relativos. Segue abaixo tabela das Receitas Auferidas no Exercício de Receitas (em R$ mil) 30/12/2015 Recebimento de Aluguel Recebimento de Juros de TVM 143 Total Em relação aos investimentos programados em exercícios anteriores, com o objetivo de adequação, modernização ou melhoria dos condomínios, informamos que seguiram o cronograma determinado na aprovação, exceção feita à modernização realizada nos elevadores dos Center I e II que seguem em curso.

2 Segue abaixo os valores desembolsados pelo Fundo no exercício de 2015: Edifício Investimento Valor STATUS Tenente Negrão Retrofit do Painel do Chiler* 99 Concluído Tenente Negrão Instalação de 3 catracas para acesso 41 Concluído Tenente Negrão Fechamento da Recepção 9 Concluído Total 150 * desembolso ao longo de 2015 II Programa de investimentos para o exercício seguinte. Desde o início de suas atividades o fundo realizou investimentos nos imóveis que compõem sua carteira, entretanto não há previsão de novos investimentos para o 1º semestre de III Informações, acompanhadas das premissas e fundamentos utilizados em sua elaboração, sobre: a) Conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário em que se concentrarem as operações do Fundo, relativas ao exercício findo: O ano de 2015 foi marcado pela deterioração do mercado imobiliário, em nível nacional, em função da atual recessão econômica que o país atravessa. A queda da atividade econômica, entre outros fatores, impacta diretamente o mercado imobiliário, ocasionando a elevação da taxa de vacância nos empreendimentos de maneira generalizada. O aumento da vacância iniciou-se ainda em 2014, levando os investidores a ficarem reticentes quanto a novos investimentos imobiliários e as construtoras ao desafio de administrarem os estoques crescentes decorrentes, em boa medida, do boom imobiliário ocorrido entre os anos 2010 e 2013.

3 O mercado imobiliário de escritórios e lajes corporativas em nível nacional, mantem-se predominantemente concentrado nas cidades de Rio de Janeiro e São Paulo. A concentração do inventário imobiliário nos dois principais centro urbanos do país esta diretamente ligada a maior dinâmica econômica encontrada nestas capitais. Além disso, possuem vantagens como: maior disponibilidade de mão de obra qualificada, infraestrutura de transportes e telecomunicação e etc. Assim abrigam escritórios e sedes da maioria das empresas dos diversos segmentos Nos demais estados do país, os edifícios comerciais também se concentram nas respectivas capitais, sendo em sua maioria são ocupados empresas de menor porte ou atuação local, prestadores de serviços e profissionais liberais. SÃO PAULO O mercado de escritórios comerciais da cidade de São Paulo tem demonstrado a continuidade do cenário projetado para 2014: menor número de expansões e aumento de consolidações de operações/migrações de empresa. Em virtude do cenário econômico e influenciado pela entrega de novos empreendimentos, os preços de locação (por m²) mostraram queda, principalmente em empreendimentos de alto padrão e que possuem maior área disponível. Esse quadro ocasionou uma migração para edifício de alto padrão. A estimativa é que a taxa de disponibilidade mantenha-se no atual patamar em 2016, visto que há uma previsão menor para entrega de novos empreendimentos. A pressão sobre os preços de locação deve seguir caindo. Outros fatores como carência e concessões seguirão sendo decisivos na efetivação de novos negócios, dada a qualidade dos novos empreendimentos, em sua maioria vagos. RECIFE A Cidade de Recife apresenta uma super oferta de imóveis, uma vez que houve crescimento nos estoques, aliada a uma menor absorção, concentrada basicamente em Boa Viagem e em salas comerciais. Em relação ao estoque futuro a cidade continuará a receber, ao longo do próximo ano, novos empreendimentos de edifícios corporativos e salas comerciais, reflexo de construções dos anos anteriores.

4 SALVADOR Em Salvador, o estoque de escritórios cresceu. A cidade encontra-se distante da região industrial do estado, forçando as empresas a instalarem os escritórios nas fábricas. As características do mercado de escritórios e o perfil de estoque futuro, deve se manter estagnado sem muita oscilação. b) As perspectivas da administração para o exercício seguinte. O principal desafio continuará sendo a redução da vacância. O Fundo encerrou o exercício de 2015 com 20 salas vagas, cerca de 42,65% da ABL, e ao longo dos últimos meses reestruturamos o plano de comercialização, implementando condições negociais mais arrojadas. Assim temos o intuito de buscar maior ocupação dos imóveis a curto e médio prazo, mesmo diante das perspectivas do mercado imobiliário. c) O valor de mercado dos ativos integrantes do patrimônio do fundo. Em atendimento à ICVM 516/2011, os imóveis integrantes da carteira do Fundo foram reavaliados em dezembro de As análises desenvolveram-se de acordo com os critérios básicos estabelecidos na NBR NBR Partes 02 e 04 / Avaliações de Bens - Imóveis Urbanos e Empreendimentos, da ABNT - Associação Brasileira de Normas Técnicas. Com base nos laudos disponibilizados, segue no quadro abaixo os valores das avaliações realizadas em Dezembro de 2014 e Dezembro de 2015, e sua respectiva desvalorização: Imóveis Avaliação Dez/2014 Avaliação Dez/2015 Desvalorização Tenente Negrão R$ ,54 R$ ,12-5,92% Suarez Trade R$ ,61 R$ ,86-10,63% Center I R$ ,87 R$ ,68-15,33% Center II R$ ,10 R$ ,88-19,93% Total R$ ,12 R$ ,54-12,47%

5 IV Relação das obrigações contraídas no período. Obrigações Exercício de 2015 (R$) Taxa de Administração ,71 Serviços de Controladoria e Custódia ,00 Imposto de Renda sobre serviços de Terceiros 3.697,75 Distribuição de Resultados a Pagar ,51 Total ,97 V Rentabilidade nos últimos 2 (dois) exercícios. Período* Rentabilidade Apurada no Rentabilidade Último Mês do Ano Anual Exercício de ,2138% -2,9020% Exercício de ,5285% -12,3225% VI O valor patrimonial da cota, por ocasião dos balanços, nos últimos 2 (dois) exercícios do calendário. Data* Patrimônio Líquido Quantidade de Valor Patrimonial Cotas da Cota (R$) 31/12/ , , /12/ , , VII a relação dos encargos debitados ao fundo em cada um dos 2 (dois) últimos exercícios, especificando valor e percentual em relação ao patrimônio líquido médio anual em cada exercício. Despesas Exercício de 2014 Exercício de 2015 Valor % PL médio Valor % PL médio Taxa Administração 401,24 0,50% 385,65 0,48% Taxas Condominiais 718,88 0,89% 1.137,89 1,42% Tributárias 309,59 0,38% 378,58 0,47% Consultor Imobiliário 159,31 0,20% 114,74 0,14% Outras Despesas (1) 359,31 0,45% 483,99 0,61% Total 1.948,32 2,42% 2.500,85 3,13% (1) Taxas CVM, SELIC, SOMAFIX, Energia, Postagem, publicações, auditoria, honorários advocatícios, corretagens, obras, registros, emolumentos e outros. BB Gestão de Recursos Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Carlos José da Costa André Diretor-Executivo

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